華僑城的股票可以買嗎

① 華僑城A的行情華僑城A股票價值華僑城A為何連續跌

最近這段時間，國家頻繁對房價進行調控，讓大多數投資者都開始慌了，擔心發生頭天進場，第二被套的事情。

所以今天學姐來聊聊這個問題，我們站在華僑城A的角度，來全面的分析一下。

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一、從公司角度來看

公司介紹：華僑城A最早成立於1997年，總部位於深圳，是華僑城集團旗下"旅遊及房地產"板塊的上市公司。

公司目前主營業務就是旅遊綜合、房地產和紙包裝業務，市場總市值為598億，在房地產行業處於上游水平。

最近幾年，華僑城A持續向文化旅遊新模式以及構造房地產綜合業務體系這塊規模發展，主要經營指標獲得了很大提高。

下面我們來對華僑城A的幾個優勢做個了解。

亮點一：開發模式優勢

華僑城A輻照各個業務板塊，將酒店、住宅、文化旅遊景區、商業地產等產業進行了歸並，在業務布局、產品功能、盈利等方面有產生緊密聯系，顯然有很到位的協同效應和集群優勢。

這種開發模式，既有利於資源獲取、規劃，同時處理了長期收益不均衡和短期現金迴流等問題，抗風險能力可見一斑。

亮點二：平台優勢

華僑城A以華僑城集團為依靠，依託平台優勢，再加上獨創的開發模式，更容易發揮協同效應。

並且公司的「文化+旅遊+城鎮化」和「旅遊+互聯網+金融」的發展戰略，可以促進擴展發展空間、優化資產結構、增強盈利能力。

除了上面說的兩點，華僑城A還有挺多內容值得朋友們研究，但因為無法在這全部講完，學姐把它的關鍵內容安排在了下方的研報中，戳一下鏈接即可查看：【深度研報】華僑城A點評，建議收藏！

二、從行業角度來看

房地產行業：雖然國家頻繁對房地產進行調控，但是一、二線城市（房地產）目前仍有投資空間，其資產保值功能令人滿意；

旅遊行業：發展前景極好，根據國家旅遊局（2016年）數據顯示，全年國內旅遊44億人次，國內旅遊總收入達3.9萬億之多，未來行情較好，

目前我國旅遊消費約占居民消費總額的10%，旅遊產業已經成為我國戰略性支柱產業，發展空間大。

另外，近年來隨著宏觀經濟進入「新常態」，旅遊行業有著新特性、新趨勢的表現，具體而言，旅遊文化演藝、互動娛樂等細分子行業預計會迎來強勁發展，這對旅遊行業來講又是一個喜訊。

整體而言，雖然房地產行業撲朔迷離，但旅遊行業的發展前景挺好的，而且成長空間也大。華僑城A已在旅遊行業奮鬥了多年，已經具備了比較成熟的發展模式，成長的潛力特別大。

不過因為疫情的存在，今年國內的旅遊行業很受打擊，況且國外"與疫情並存"的狀態（國外旅遊行業也備受打擊），學姐建議大家可以再分析一段時間。

再給大家一個小建議：文章不是實時發布的，想要對華僑城A的未來行情了如指掌，打開下方鏈接，讓專門的投顧來幫助你更好的診股：【免費】測一測華僑城A的股票是高估還是低估？

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② 華僑城這個股票怎麼樣

華僑城今天下跌遇到支撐 但是底部沒有打實 還有確認底部的需求 這股業績不錯 多年未大漲 長線肯定有一波大行情 中短線較慢 不宜參與

③ 華僑城個股這只股票如何，要買入了。給點建議。

朋友,我在做任務,如果回答對你有幫助，麻煩給個最佳答案鼓勵一下，謝謝!
受到市場關注,走勢強於指數；從交易情況來看，明日仍有順勢下跌可能。近2日上漲勢頭逐漸增強；該股近期的主力成本為7.82元，價格位於成本下方，目前弱勢反彈，操作不宜；股價周線處於下跌趨勢，阻力位7.63元，中線持幣為主；前景長期看仍然不樂觀；

④ 華僑城的投資邏輯：這是個虧就虧一毛，賺就賺一塊的生意

作者：深南夜歸人

我的持股邏輯之華僑城A

最初印象

對華僑城的最初印象，是剛畢業來深圳時在華僑城的合租經歷。當時有個大學同學去了康佳工作，康佳是國企，給新員工分配了宿舍，我們幾個同學去他的宿舍參觀，當時大家一齊感嘆，國企真是好啊，給員工住的宿舍都那麼高大上。而我對片區的綠化及低容積率留下了深刻的印象。所以過後不久，我就跟兩個朋友合租了一套臨近歡樂谷的多層三室一廳。這之後到自己買房之間的四五年，一直在華僑城片區居住。

因為在當時的深圳，你一旦習慣了華僑城片區，就很難再被其他的片區所吸引。在我的心目中，華僑城片區就是最理想的人居環境：綠化率極高，低密度低容積率，生活便利，交通便利，人文環境好。過後多年，去了朋友居住的香蜜湖片區（當時深圳房價最高的豪宅區）參觀，還是認為華僑城片區更勝一籌。因此，很多年以來，華僑城在我腦海中就是『理想人居』的代名詞。

股價表現

而在資本市場，華僑城A卻成了很多投資人的滑鐵盧，其中最著名的莫過於前海人壽姚老闆。姚老闆在萬科股權爭奪戰一役後被投資者戲稱為『超級價值發現者』，可是到目前為止，其在華僑城A上的投資還沒有取得回報。其2015年以6.81元的價格入股，投入總金額達48億元持股；其後有過幾次增減持，目前持股7.54%，為華僑城A的第二大股東。以今日7.3元的股價而言，歷時五年漲幅5.8%，姚老闆是肉眼可見的浮虧。

姚老闆作為資本市場的巨鱷，無論是信息的靈通度還是對企業的研究深度，顯然都要強過絕大多數散戶。他在華僑城A上都賺不到錢，可想而知，有多少投資者在這只股票上折戟沉沙！

那麼，到底是什麼原因讓華僑城A的股價一蹶不振呢？是公司虧損或盈利下降嗎？非也，通過公司歷年的報表，可以看到一幅幅優秀乃至卓越企業才有的圖表。

ROE常年在15%以上，2014年至今走勢是逐年上升。

既然業績是增長的，股價不漲，自然殺的就是估值。其PE從2007年的100多倍下降到目前的4~5倍。

低估值陷阱？

我喜歡尋找那些肉眼可見低估的股票，然後試圖去理解它被低估的原因。但是這樣做其實很危險， 如果要走一條多數人不願意走的路，你必須確保自己能避開陷阱 。低估值的意思是『市場中的大多數人認為該標的的風險大於潛在收益』， 大多數人不一定是對的，但很多時候是有道理的。

華僑城A低估值的原因，總結起來就是一個問題： 現金流表現差，文旅模式盈利能力存疑。 換句話說，市場認為你賺的是假錢，賺到的錢都要沉澱到低效的文旅資產中去，到最後股東根本拿不到收益。短期看起來是價值創造，長期是價值毀滅。

如果華僑城A是一家民企，看到這樣的現金流表現，我的第一反應可能是有財務造假的嫌疑。而它作為一家央企，天然沒有在財務上做假的動力（不需要去討好股東）；市值高低大概也不會對管理層的升遷有啥影響，因此大致可以相信財報的真實性。

那麼接下來，我需要理解其現金流連年流出的原因。到底是因為資金沉澱到低效的文旅資產了，還是由於擴大規模發展提速的需要？ 前者意味著文旅模式行不通，公司走向價值毀滅；後者的意思相反，模式走通，發展提速，以後前途大大滴！ 顯然，這個判斷直接決定著該公司有沒有投資價值。

由於華僑城A的報表把文旅中的地產合並到了文旅綜合中去，這給它的純文旅資產運營蒙上了一層神秘的面紗。而這層面紗對於公司實際價值的判斷又是決定性的因素，在公司主動揭開之前，投資者只能去推理和猜測，這直接導致了投資該公司的不確定性增加。多年來的股價低迷，反映出的是投資者紛紛用腳投票，放棄了對其不確定性的堅守。

商業模式

公司經過十幾年的摸索，在文旅模式上不斷地進化，從最初的歡樂谷世界之窗這種主題公園模式，到景區+酒店，再到現在的歡樂海岸1.0~3.0。

對於早期的歡樂谷模式，市場最初是按對標迪斯尼來估值的，這也造成了高達100倍以上的PE。當市場意識到主題公園的回報周期長，且懷疑它能否產生正向現金流的時候，估值也就迅速下降。以目前公布的數據來看，這部分產生的現金流至少可以覆蓋按成本法入賬的投資額的總借貸成本。比如，通過歡樂谷配套的地產開發獲得20億利潤，投入15億到歡樂谷的開發中，再貸款15億，歡樂谷的運營利潤足夠支付貸款的利息還略有盈餘（比如0.5億）。即公司實際所得為地產開發的全部利潤20億+永續的每年0.5億利潤，也好過純地產開發公司的一次性20億利潤吧。

中期的景區+酒店，其較為『失敗』的代表是東部華僑城。失敗是指運營方面，但是其實公司已經通過配套的地產業務賺了一大筆。根據公開數據，東部華僑城總投資額35億，地產開發的建築面積20萬平米，開盤均價約10萬/平米，即銷售額200億。按60%毛利率計算，這部分利潤120億，遠遠超過景區的投資額。運營估計是處於虧損狀態，但120億利潤哪怕產生5%的利息收入也有6億，也夠它永久虧下去的了。因此如果將地產加文旅作為一個整體來看，這個『失敗』的代表最差也是盈虧平衡的。何況未來肯定會想辦法提升運營的，比如聽說目前東部華僑城就在跟政府商談重新規劃和開發事宜。

目前的歡樂海岸模式非常成功。 如果要約朋友吃飯，深圳的歡樂海岸也是我最樂意去的地方。從它不斷增加的人流量上，很容易判斷出其運營是成功的。16億成本，年租金收益4億，這樣的永續生意去哪裡找？

從公司近幾年出售資產和新增貨值的動作來看，公司正在收縮景區+酒店模式，大力擴張歡樂海岸模式。即公司通過多年的實際經驗， 探索 出了一條適合自己走的獨特的道路。遐想一下這種地產+文旅的模式：通過地產開發賺取20億利潤，拿這20億投入去建設歡樂海岸，然後收取每年4億租金，公司可以將這20億再貸款出來去復制下一個項目。即公司獲取20億收入，另外每年獲得4億租金 * 60%毛利率 - 20億* 5%貸款利息 = 1.4億永續現金流。這個永續現金流以後還會因為租金的上漲而增加。相較於純地產公司賺的20億一次性收入而言，這樣的項目實際收入是20億+1.4億*20PE = 48億。當然這種項目開發周期長是其缺點，體現在公司報表上就是周轉率，未來需要關注其周轉率是否可以持續提升。

以上只是非常粗曠的假設和測算，重點在於公司這種模式真的走通了，而且公司真的在大規模擴張和復制。這些可以通過跟蹤接下來公司的動作得到印證或證偽。前天去考察了寶安的歡樂港灣，大體感覺上跟歡樂海岸的模式差不多。（PS：海府一號公寓的定價在8~12萬/平米，作為商業性質的公寓，這定價也是比較大膽的了。）加上球友們提供的順德歡樂海岸等類似項目的資料，基本可以印證公司將大力復制些模式。

基本判斷

結合公司歷年的報告，以及各類投研報告，我形成了以下幾個基本判斷。

一、現金流的大頭是流向了存貨（近年的年報中存貨大增可以印證），預示著未來幾年的規模擴張。

二、進階後的純文旅資產（歡樂海岸模式）並非消耗性資產，而是將來能產生穩定現金流的永續優質資產。

三、目前的估值提供了巨大的安全邊際。不考慮估值提升，未來股價會被20%的ROE推著漲。成熟以後最終公司的估值，最差的情況下也可以對標優質商業地產收租股15~20PE。

一個公司有沒有價值，很多時候我們可以親身去感知。華僑城走過許多彎路，但是總體上它是在創造價值的。它打造的深圳華僑城片區，深圳歡樂海岸，深圳歡樂港灣，都已經是這座城市的名片。它的弱項主要是國企效率問題，還有信息披露的問題。但是，如果沒有這些問題，會有現在這樣的價格嗎？

感謝今年的疫情，讓我可以在低位不斷加倉，截止目前只加未減，等待邏輯被證實或被證偽。這是個虧就虧一毛，賺就賺一塊的生意。

你認為呢？

⑤ 華僑城A股價分析華僑城A一年股價華僑城A上漲的原因

最近這段時間，拆拆國家頻森御困繁對房價進行調控，讓很多投資者都開始擔心，紛紛擔心頭天進場，第二天就被套。

所以今天學姐來聊聊這個問題，我們拿華僑城A來舉例說明，進行仔細的分析。

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一、從公司角度來看

公司介紹：華僑城A最早成立於1997年，總部位於深圳，是華僑城集團旗下"旅遊及房地產"板塊的上市公司。

公司目前主營業務就是旅遊綜合、房地產和紙包裝業務，市場總市值為598億，在房地產行業處於上游水平。

近年來看，華僑城A在文化旅遊新模式、構造房地產綜合業務體系方面不斷的去發展，主要經營指標實現大幅上升。

下面我為各位小夥伴介紹一下華僑城A的幾個優勢。

亮點一：開發模式優勢

華僑城A涵蓋了各個業務板塊，合理分布了商業地產、文化旅遊景區、酒店、住宅等產業，使得在業務布局、產品功能、盈利等方面形成緊密聯系，有非常不錯的協同效應和集群優勢。

這種開發模式，於資源獲取、規劃是有好處的，又能搞定長期收益不均衡和短期現金迴流等難題，具有很好的抗擊風險能力。

亮點二：平台優勢

華僑城A以華僑城集團為"背靠"，然後依託平台優勢，再加上獨創的開發模式，更簡單的發揮協同效應。

並且公司所推行的"互聯網+金融+旅遊"以及"文化+城鎮化+旅遊"發展戰略，能夠深層次拓展發展空間、優化資產結構、增強盈利能力。

除去以上討論的兩點，華僑城A還有不少內容值得分析，可由於篇幅得到限制，學姐將它的詳細信息歸納在了下面的研報中，戳一下鏈接即可查看：【深度研報】華僑城A點評，建議收藏！

二、從行業角度來看

房地產行業：雖然國家屢次調控房地產，但是一、二線城市（房地產）還是擁有投資空間，其資產保值功能令人滿意；

旅遊行業：發展前景相當不錯，根據國家旅遊局（2016年）數據得知，全年44億人次國內旅遊，國內旅遊總收入約為3.9萬億，行業態勢良好，

現在我國旅遊消費總數大致占據居民消費總額的10%，旅遊產業已經在我國起著中堅作用，成長空間大。

此外，這些年隨著宏觀經濟進入"新常態"，旅遊行業有著新特性、新趨勢的表現，整體來說，旅遊文化演藝、互動娛樂等細分子行業有希望迎來飛速發展，這對旅遊行業來說是個天大的好事。

總而言之，盡管房地產行業紛繁復雜，但在旅遊行業方面的發展前景還是比較好的，有比較大的成長空間。華僑城A已在旅遊行業打拚了很多年，在發展模式方面已經特別成熟了，特別有成長潛力。

不過因為疫情的出現，今年國內的旅遊行業受到很大沖擊，況且國外"與疫情並存"的狀態（國外旅遊行業也備受打擊），學姐建議大家再觀望一下。

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