美的公司老闆買格力股票

『壹』 美的董事長方洪波套現超13億的原因是什麼

就在前不久公布的上半年業績報表中，美的可謂是如日中天，穩坐家電領域的領頭羊位置，不過就在觀眾們要坐等美的今年業績刷新紀錄的時候突然來了一個讓人始料未及的消息，董事長方洪波減持美的股票了，而且這一減持金額就達到了13個億，這裡面有還有一些讓人捉摸不清的問題，那就是在方洪波減持之前，美的還回購了價值超過7個億的股票，那時候的回購價格是54塊錢，而方洪波賣出的價格是68塊錢，我一直在想這中間是不是存在什麼問題。不管怎麼樣方洪波這一次減持對於美的來說絕對不是個什麼好消息。

而且方洪波這一次減持多多少少也給了格力一點信心，在上半年的業績報表上我們可以看的出格力處於被美的碾壓的態勢。雖然如此但是格力對自己股票的回購力度比美的還要強。因此看到了方洪波減持的消息，我覺得格力會稍微安心一點，對於下半年的追趕可能會更加有信心了。

『貳』 多次巨額回購股價依然狂跌，是誰在瘋狂砸盤美的格力

兩只家電行業龍頭股美的集團和格力電器持續殺跌，尤其格力電器出現加速走跌，這兩只白馬股主要是主以下三股力量在砸盤所致。

砸盤者一：機構資金出逃

美的集團和格力電器是A股市場的白馬股，這兩只股票已經吸引二級市場眾多機構，潛伏幾百家機構資金在裡面。

總之這兩只股票出現持續陰跌，遭受到超大資金的拋壓，說白了就是各大機構在獲利籌碼，畢竟A股市場是在去估值，前期被炒作股票都遭受到資金拋壓，這些超大資金在落袋為安。

根據A股市場其他白馬股來看，除了白酒板塊還沒有被拋壓，其餘大部分白馬股都出現不同程度的下跌，市場行情特徵也是導致美的集團和格力電器在持續走跌的，股市就這樣漲高了要跌，跌多了要漲。

『叄』 美的老闆何享健父子為何狂買格力股票

美的集團實際控制人何享健與其子何劍鋒出人意料地在家電行業巨頭格力電器身上大手筆布局。據格力電器2015年年報顯示，寧波普羅非投資管理有限公司，這家由何劍鋒擔任法定代表人的公司，成為格力電器的第十大股東，持股比例約為0.71%，市值可能接近十億人民幣。寧波普羅非背後的寧波開聯實業發展有限公司，實控人正是何享健和美的投資控股有限公司，顯示了美的集團家族對格力的直接干預。

格力電器在2015年2月22日停牌，進行資產重組，至今未復牌。美的集團內部，何劍鋒不僅擔任公司董事，還身兼盈峰投資等多家公司要職。而何享健本人則通過寧波開聯和美的控股間接控制著美的集團的股權。早在2013年，美的集團就已披露過寧波普羅非和寧波開聯的股權結構。

然而，美的集團最近因員工持股計劃引發質疑，被指可能涉及內幕交易。美的集團董事會秘書江鵬對此回應稱，持股計劃操作合規，但未明確回應買入時間是否敏感期，是否存在內幕交易。截至發稿，美的集團和格力電器尚未公布2016年第一季度財報。

『肆』 市值被美的甩開2500億，董明珠罕見提退休，後市會怎麼走

我認為格力集團的股票價格在未來一段時間之內肯定會上漲的，因為格力集團目前已經決定要花費超過100億元人民幣去回購自家的股票，對市場來說是一個好消息。

格力集團的股票在市場當中的價格已經出現了非常大的下降，而且市值已經遠遠小於美的集團，目前已經拉開了2,500億元人民幣的差距。格力集團目前所面臨的挑戰是非常大的，必須要拿出更多的措施來應對。

格力集團目前已經對於自家的股票開始進行了回購，這對於市場來說絕對是一個大好的消息。100億元人民幣以上的投入，對於這支股票來說肯定是能夠推高價格的，其他的投資者也會因為這個消息而去購買格力集團的股票的，到那個時候價格會持續不斷的上漲。

雖然這家公司的體量是非常大的，而且產品也輻射到了全國范圍內，是這家公司的潛在威脅也是比較多的。這家公司在成長的過程當中其實是面臨最大的一個競爭對手就是美的集團，美的集團目前的產品以及各方面的優勢都不遜色於格力集團。

『伍』 美的老闆何享健父子為何買格力股票

美的集團實際控制人何享健父子的驚人之舉：豪擲十億收購死對頭格力電器股票

家電行業的兩大巨頭美的集團與格力電器之間，最近上演了一出奇特的劇情。美的集團的實際控制人何享健與其子何劍鋒出人意料地在格力電器停牌重組前，通過旗下公司寧波普羅非投資管理有限公司大量買入格力股票，最終在2015年底躍升為格力電器的第十大股東，持有市值接近十億人民幣。

據格力電器2015年年報顯示，寧波普羅非持有格力電器約4290萬股，占總股本的0.71%。其中，何劍鋒通過寧波開聯實業發展有限公司間接持有美的集團1.14%的股份，而寧波普羅非和開聯實業的實際控制人正是何享健和美的投資控股有限公司。盡管美的集團董事會秘書江鵬對此保持沉默，但這一舉動引發業界猜測。

格力電器於2月22日停牌，正在進行資產重組，至今仍未復牌。何劍鋒在美的集團的多個重要職位顯示，這次投資並非偶然，而是家族企業策略的一部分。然而，美的集團近期的員工持股計劃以及對寧波普羅非的低調處理，如一季報前的大額股票購買，以及信息披露的不透明，引發了市場對是否存在內幕交易的質疑。

盡管美的集團堅稱其員工持股計劃合規，但對購買時間的敏感性問題以及信息披露的及時性，仍有待進一步觀察。目前，美的集團和格力電器都還未公布2016年第一季度的業績報告。

『陸』 董明珠的小心思：24年不回購的格力電器，突然「二連發」

自從格力的市值被美的反超後，董明珠的心裡一直憋著一口氣。她對自己一手養大的格力電器信心滿滿，繼4月拋出60億回購計劃後，10月13日宣布再次回購60億。

巧合的是，就在格力宣布第二輪回購計劃前的10月9日，美的剛剛宣布完成了第三輪回購計劃，三輪合計耗資90億，比格力少了30億。

格力和美的這對家電冤家，似乎在展開回購「追逐賽」，你追我趕，好不熱鬧。回購自家公司股票，往往代表著強烈的自信，但翻看這兩年的業績，格力被美的遠遠拋在身後，董明珠的自信來自何處呢？是不是她馬上要放大招了？

大股東建議下的回購

格力電器上市24年來，第一輪回購計劃是今年4月10日敲定的。董事會決定，使用30億到60億自有資金回購自家股份，用於員工持股計劃或股權激勵，回購股價不超過68.8元。

回購計劃拋出後，剛好半年時間，格力電器在10月9日發布公告稱，公司已以集中競價方式，耗資51.82億，累計回購了9418.47萬股，占公司總股本的1.57%。最高成交股價為57元，比計劃的最高價少了11.8元。

盡管資金使用量沒有達到60億滿額，但從回購股份的數量看，實際上已是滿額回購。因為當初設定的最高股價是68.8元，以此計算，格力電器可回購股份最多是8571.4285萬股，而實際回購股份超過了這個數量。

該公告發布後的第4天，格力很快拋出第二輪回購計劃，在大股東珠海明駿投資合夥企業（有限合夥）的提議下，公司決定以自有資金30億到60億，回購部分 社會 公眾股份，回購股價不超過70元。有這樣貼心又支持自己的大股東，想必董明珠非常滿意。

對比一下可以看到，兩輪回購計劃不管是資金規模，還是最高價格設定，幾乎如出一轍。甚至回購的目的，也都是「用於員工持股計劃或股權激勵」。

回購競賽 喻示 著什麼？

為什麼24年沒有回購過自家股份的格力電器，突然密集提出回購計劃？這就不得不說董明珠的好勝心了。她時刻盯著最大競爭對手美的，對方一舉一動都看在眼裡，不甘落後。格力電器的兩輪回購計劃，在時間和規模上，印證了這一點。

美的的第一輪回購，是在2018年完成的，回購規模是40億。當年年報數據顯示，格力雖然在營收上比美的少了618萬，但利潤比美的多了53萬。雙方勢均力敵。

2019年2月，美的拋出第二輪回購計劃，到今年2月發布公告稱，已完成了32億回購。該公告還宣布啟動第三輪回購，資金規模52億。也就是說，如果三輪回購全部完成，美的的回購規模將達到94億左右。

美的的大規模回購，展示了強大自信心。也正是從2019年開始，美的把和格力的差距越拉越大，讓格力倍感壓力。今年2月美的宣布第三輪回購計劃後，格力很快在4月也提出了60億回購計劃。相比美的的94億，格力似乎仍嫌不足，又在10月拋出了第二輪60億回購計劃。加上第一輪實際回購52億，兩輪總規模在112億，堪堪超過美的的94億。

董明珠要放大招？

盡管在回購計劃上，或隱或現藏著董明珠的好勝心，但如果你認為董明珠只是這么「小心眼」，那就大錯特錯了。作為國內知名度極高的女企業家，她把格力做到今天的規模，必有過人之處。從更深的角度分析，格力的兩輪回購，既是被動，也是主動。

格力的被動在於，市值和盈利能力都被美的反超，老大變成老二，壓力山大。甚至在股市表現上，格力也輸給了美的。今年以來，格力電器股價不振，年初最高點是70.56元，現在只有57元左右，累計下跌近19%。而美的集團的走勢恰好相反，今天達到最高點76元多，比今年最低點46.30元上漲了60%以上。

就在今日，胡潤研究院發布了《2020胡潤中國10強家電企業》，美的以5100億價值成為中國最值錢家電企業，格力電器以3210億排第二，差距很大。

格力的主動在於，面對強大的美的，董明珠並不服輸。她不但回購股份展示自信，還充分利用新媒體，挖掘自己自帶流量的「網紅」屬性，涉足直播帶貨，被譽為家電行業的「帶貨一姐」。今年以來，她一共參加了10次帶貨直播，銷售總額達416億。

為了激勵員工，董明珠還表示，格力3700員工樓已完工，每個技師必須有一套，這在網上引起了廣大網友的羨慕嫉妒恨。

不管是直播帶貨，還是員工激勵，都是董明珠放出的自救大招。在這位不服輸的女強人帶領下，格力前景值得期待，說不定她很快又有大招。

『柒』 高瓴為什麼放棄美的入主格力

一、選擇格力背後是"重倉中國製造"

高瓴投資格力的背後是對中國製造業的投資，在這背後又是張磊"重倉中國"的價投邏輯：

真正的"重倉中國"，就是要幫助中國製造業更好更快地實現轉型升級。

中國是名副其實的製造大國，根據世界銀行2019年統計數據，中國製造業增加值達到3.9萬億美元，佔全球的28.2%，並連續 10 年位列世界第一。對於中國而言，製造業不僅僅是立國之本，也是國家競爭力的重要評估基準。但中國製造業也面臨從"製造"到"智造"的轉型升級問題，高瓴的重倉也有幫助企業改革、提升數字化、信息化水平的願望。


二、為什麼是格力？


關於第一點：資產動態配置

什麼是企業資產的動態配置呢？書中並沒有給出具體的解釋，而"資產動態配置"更多是用於描述基金的投資策略。這里我理解的是，不管企業的資產動態配置具體是如何操作的，只有資產的流動性足夠好才能保證實現。那麼企業資產中流動性最強的是哪一部分呢？當然是貨幣資金。

從美的與格力的貨幣資金總資產佔比上來看，格力有著絕對的優勢。2016-2019年格力貨幣資金佔比達到52%、46%、45%、44%，而美的最多也只有24%。2020年上半年格力賬上貨幣資金含量達到1296個億，能達到這個量級的都是銀行、房地產等企業了。

所以，有充沛的現金是自由配置資產的大前提，格力很符合這個條件。
關於第二點：管理層戰略

在之前關於"洋蔥模型"的文章中我們說過，分析企業最核心的一層就是對於管理層"人"的分析，這層東西無法用數據去量化。作為普通投資者，關於管理層戰略的選擇其實很難去評價，好在張磊在書中為我們呈現了他自己的判斷，也是三條：

1.格力電器於1996年在A股上市，從一家地方國企轉變為國有上市公司，利用資本市場實現公司治理的逐步規范化，並開始探索市場化的運營管理模式；
2.格力電器於2006年進行股權分置改革，引進戰略投資者，並建立現代企業治理結構，在市場競爭中開拓更加靈活的管理模式；
3.格力2019年通過股權轉讓，進一步運用市場化改革的力量，探索更加科學的治理機構、更加高效的執行效率、更加市場化的激勵機制，以及更加靈活的發展空間。
關於第三點：國際化

格力與美的最主要的差別之一就是：格力追求產品的專一化，而美的追求多元化。從產品收入構成上來看，格力的核心產品空調收入佔到總收入的88%，而美的只有47%，其餘是其他消費電器佔到43%。
而對於走向國際這一目標，很顯然格力的專一化是更有潛力的，畢竟想要實現國際化，"做的事情多"遠不如"把一件事做到極致"更有效。從國內空調市場看，格力多年持有30%以上的份額，而且格力是全球的空調龍頭，市佔率超過20%。
從技術上看，格力對空調的研究更勝一籌。目前公司擁有24項"國際領先"的核心技術，國內專利申請數量雖不如美的多但是含金量更高。

而且從戰略上來看，以"讓世界愛上中國造"為目標的格力似乎更有動力。

三、總結

當然看問題要全面，格力目前也是存在很多問題與不足的。比如相對於產品多元化的美的，格力單一產品空調在面對行業周期性的時候更難以分散風險；同業競爭加劇以及互聯網新零售的來臨使目前格力的經銷商體系面臨改革；董明珠強勢的性格以及與格力品牌的綁定也會增加不確定性等等。

其實個人認為，張磊選擇投資格力並不一定代表著美的不行、格力完美，而是格力目前的狀況、未來的改革可能性等更符合高瓴的投資邏輯。畢竟投資一定是一件極具個性的事，而認准了自己的投資原則，剩下的就只需要交給時間證明，就像《價值》寫在後記的：