Ⅰ 一文看懂:什麼是定增基金
定向增發是市場的熱點,越來越多的私募(包括私募基金、私募股權以及創投公司)都開始參與定向增發。不僅因為定向增發發行價相對二級市場價格有一定的折扣,而且定向增發股票的價格表現相對來說還是比較優異。持有一些質地良好的上市公司定向增發的股票,往往能夠取得較高的超額收益。
在參與定向增發的私募中,有些私募很早就開始參與定向增發,有些是後來崛起的,有些僅參與了一兩個定向增發項目,而有的卻是定向增發的常客。不過,相比中國股市來說,定向增發還是比較年輕的。目前所說的定向增發是指在2006新《證券法》正式實施和股改後股份全流通後的一項新政。
Ⅱ 一般人可以買上市公司的定增基金嗎
網路的解釋:定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為,規定要求發行對象不得超過10人,發行價不得低於公告前20個交易市價的90%,發行股份12個月內(認購後變成控股股東或擁有實際控制權的36個月內)不得轉讓。從前一段可以知道一般人是買不了定增基金的,但是最近幾年有公司創新,將門檻降低到了1000元,然後一般人就可以買了。
Ⅲ 什麼是定增基金
定向增發投資基金(簡稱定增基金)是指參與上市公司定向增發為主的基金,即主要投資於上市公司非公開發行的股票的投資基金。
定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為,規定要求發行對象不得超過10人,發行價不得低於公告前20個交易市價的90%,發行股份12個月內(認購後變成控股股東或擁有實際控制權的36個月內)不得轉讓。
定向增發套保基本思路:
1. 股票套保適合性分析
目前國內期指品種只有滬深300指數期貨,套保對沖的是滬深300指數的下跌風險,由於股指走勢與定向增發個股存在誤差,誤差將會影響套保的效果,因此有必要在套保前分析標的是否適合運用期指套保,即跟蹤測算個股相對於滬深300指數的貝塔值,貝塔值要表現以下兩點適合性:
穩定的貝塔值:個股的貝塔值是經常變動的,如果其變動范圍較小,波動不頻繁,
則說明該貝塔值穩定。如果貝塔值不穩定,則意味著套保期間要頻繁調整套保頭寸,這樣套保的成本大大增加,套保效果也打折扣。
貝塔值接近1:個股貝塔值接近1,表明與股指的聯動性較強,意味著套保效果較好;反之,低關聯度有可能導致套保效果較差。
2. 套保需注意期現基差變化
基差是指某一特定地點、某種商品的現貨價格與同一種商品的某一特定期貨合約之間的價差,即基差=現貨價格-期貨價格。在股指期貨交易中因基差波動的不確定性而產生的風險被稱為基差風險,基差風險是影響套期保值效率的主要因素之一。投資者在進行股指期貨套期保值前,需要了解股指期貨基差變化趨勢,選擇適宜的套期保值品種和建倉時機,從而盡量降低基差風險對套期保值交易的影響。在實施賣出套期保值時,盡可能在基差較大時套保,可獲取額外的阿爾法收益。
3. 套期保值風險管理
倉位控制:過去1年中,滬深300指數最大的漲跌幅最大絕對值為5.6%,按照5
倍的杠桿計算,就是28%的期指波幅,由此建議扣除頭寸保證金之外,至少保留30%比例的可用資金,以防範期指劇烈波動引發的強平風險。即股指期貨的套保頭寸占帳戶總權益的比例不超過70%。
賬戶管理: 當套保期貨賬戶出現一定比例盈利,使持倉占總資金比例低於70%,
可轉出相應比例資金,使持倉占總資金比例恢復至70%。轉出資金可投資低風險資產,以提高資金使用率。 反之,當持倉比例高於70%,要及時補充資金,防止因資金不足導致套保頭寸被強平。
止損策略:當現貨指數下跌趨勢結束,轉向震盪趨勢,且期貨價格反彈超過建倉價
格5%時,套保可提前終止。
分批建倉比例:建倉不是一次性完成,可在一段時間內逐步建倉。
Ⅳ 二級市場定增基金有哪些
資本市場有句老話:牛市買股,熊市買定增。定增通常都有較高的收益,相應的,定增基金的收益也頗豐,這也是普通投資者把視野拓展到定增基金的原因之一。在市場整體環境不好的情況下,定增基金儼然成為保本基金之後,人們尋找穩定收益的又一利器。
根據統計數據,截至2016年7月15日,7隻公募定增基金平均收益率為6.62%,平均浮盈1.34億元。而同期176隻普通股票型基金平均跌幅為6.05%。
但對於定增基金,大部分投資者只知其表,卻並不是有很深的了解。根據相關政策規定,上市公司大股東及其關聯方、合格的機構投資者和個人投資者都可以參與定向增發,定增基金主要參與者為:公募基金、私募基金、保險公司、資產管理公司、信託公司、財務公司、社保基金等。而「合格個人投資者」,都必須通過專戶等渠道(單筆購買100萬以上)才能曲線進入定增市場。
數據顯示,2007年—2015年,定增平均收益率達50%,過去6年每年跑贏大盤,2015年定增基金平均收益率達133%。若進一步看2008年、2013年、2014年三個大盤低位時參與定增的收益率,則分別為166%、76%、53%,均超越定增歷年平均收益水平(50%)。
根據Wind統計數據顯示,2015年以及2016年發行的定增基金凈值發現,截止7月22日,表現最好的是九泰銳智定增,收益高達31%,緊隨其後的是財通多策略,收益達11%。其他二級市場定增基金還有國投瑞銀瑞利、國投瑞銀瑞盈、博時睿利定增、信誠鼎利定增、博時睿遠定增、國泰融豐定增、九泰銳富事件驅動、博時睿益定增等。
Ⅳ 定增基金是什麼意思定增基金怎麼買
所謂定增基金是指參與上市公司定向增發為主的基金,即主要投資於上市公司非公開發行的股票的投資基金。定增基金的發展,和A股市場定增市場的繁榮不無關系,進入2015年僅1個來月,發布定增預案的上市公司就已超150家,其中1月份共有30多家上市公司實施了定向增發,定增市場依然火爆。
從目前來看,定增主要集中在轉戶,門檻是100萬元起,不過今年這個局面有所改變,國投瑞銀瑞利混合基金將定增門檻從100萬拉低到1000元。
雖然同為定增基金,但是內涵卻大不同,如財通基金一般一個產品內包含3到4個定增項目,而有些公司如興業全球則是一個定增產品內只含一個定增項目,如果該定增項目表現較好,基金凈值也會相應水漲船高;如果表現不佳,則有可能讓投資人損失慘重。因此投資人在投資之前最好先咨詢,自己准備投資的產品到底是怎樣的定增產品。
定增基金的退出一般時間都較長,中途不能退出,因此投資的資金最好是閑置資金,而不是急用資金。退出時間多是12+6個月,其中12個月為定增股票鎖定期,而6個月則是基金經理選擇在二級市場交易的期限。
Ⅵ 定增的股票有哪些
首先我們一定要明確定向增發股票的概念,定向增發股票也被大家稱為非公開發行的股票,就是像一些特定的投資者來發行,定向增發股票必須符合證監會的規定,所以非公開發行股票所發行的對象不能超過十個人,並且對於所發行的價格也有所規定,發行的價格不能低於當前市場價格的90%。
定向增發股票就是上市公司向特定的人來融資的過程,股票的發行就是上市公司,為了獲得一定的資金來維持當前公司的正常運行,定向增發股票還能夠提高公司的市值,對於上市公司的發展,有很多的積極意義。
新文化300336
該公司為了項目融資補充流動資金,選擇增發股票,增發股票的對象主要是上海雙創文化影視企業管理中心和上海文鵬創業投資合夥企業。
科藍軟體300663
科藍軟體公司,為了增加公司資金的流動性,選擇增發股票,本次發行的對象不超過35名特定對象符合證券投資基金公司的要求。
中電興發002298
中電興發公司把信託公司作為發行對象,並且只能以自有資金來進行認購,其中單個發行對象認購上限不超過6000萬股。
Ⅶ 定增基金是什麼意思
定向增發投資基金(簡稱定增基金)是指參與上市公司定向增發為主的基金,即主要投資於上市公司非公開發行的股票的投資基金。 定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為,規定要求發行對象不得超過10人,發行價不得低於公告前20個交易市價的90%,發行股份12個月內(認購後變成控股股東或擁有實際控制權的36個月內)不得轉讓。
定向增發是向特定投資者以非公開方式發行股票,為了資產並購或增加流動資金,上市公司經常通過定向增發來募集資金。定向增發價格往往低於市場價格,股權鎖定期為一年左右時間,隨後可以進行流通,這可以使投資機構以簡潔、低成本的方式參與高成長公司或行業,輕易獲得公司或行業高速發展帶來的利潤。
Ⅷ 定增基金是什麼
定向增發投資基金(簡稱定增基金)是指參與上市公司定向增發為主的基金,即主要投資於上市公司非公開發行的股票的投資基金。定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為,規定要求發行對象不得超過10人,發行價不得低於公告前20個交易市價的90%,發行股份12個月內(認購後變成控股股東或擁有實際控制權的36個月內)不得轉讓。定向增發是向特定投資者以非公開方式發行股票,為了資產並購或增加流動資金,上市公司經常通過定向增發來募集資金。定向增發價格往往低於市場價格,股權鎖定期為一年左右時間,隨後可以進行流通,這可以使投資機構以簡潔、低成本的方式參與高成長公司或行業,輕易獲得公司或行業高速發展帶來的利潤。
盡管定向增發對資金規模大的投資者極具吸引力,但1年的鎖定期,仍會給投資者帶來系統性風險的困擾,一旦市場出現轉折,投資者參與定向增發風險就會增加。也就是說,當增發股票流通時,可能出現市場價格低於現貨價格的風險。目前全球經濟復甦緩慢,歐債危機陰霾猶存以及國內政策調控的不確定性,股市仍面臨下行的系統性風險,如何在鎖定期保證利潤是定向增發投資者亟需解決的問題。定向增發可藉助股指期貨套期保值為了規避鎖定期股市的系統性風險,定向增發的投資者可以運用股指期貨實施賣出套期保值策略,即在鎖定期內擇機做空股指期貨。
Ⅸ 如何選擇一支優秀的定增基金,實現個人財富的最大化
定增基金投資的定增股份一般都帶有一年的鎖定期,只有到期後才能賣出變現。因此,和一般基金按照市價對持有個股進行估值不同,定增基金對持倉定增股的估值方法較為特殊。具體來說:
第一種情況是,估值日在證券交易所上市交易的同一股票的市價低於非公開發行股票的初始取得成本時,應採用在證券交易所上市交易的同一股票的市價作為估值日該非公開發行股票的價值。
第二種情況是,當估值日在證券交易所上市交易的同一股票的市價高於非公開發行股票的初始取得成本時,按照公式FV=C+(P-C)×(Dl-Dr)/Dl(FV為估值日該非公開發行股票的價值;C為該非公開發行股票的初始取得成本;P為估值日在證券交易所上市交易的同一股票的市價;Dl為該非公開發行股票鎖定期所含的交易天數;Dr為估值日剩餘鎖定期,即估值日至鎖定期結束所含的交易天數,不含估值日當天)。
簡單來說,如果估值日當天股票市價低於基金申購的成本價時,即按照市價來估值;如果高於基金申購的成本價,則按上述公式來計算估值。
舉例來說,如果一隻基金參與定增的成本是10元,最新收盤價為15元,剩餘交易日還有90日,而鎖定一年的累計交易日為250日,則該基金對該定增股的估值價格為10+(15-10)*(250-90)/250=13.2元,而非15元。而如果該股最新收盤價為9元,那該基金將直接按9元估值。
定增基金溢價之謎:主要定增公募基金情況
目前成立運作的定增基金共有國投瑞銀瑞利、國投瑞銀瑞盈,財通多策略精選和九泰銳智定增四隻。見下表
相關數據
四隻定增基金均在今年成立,目前看收益都不高。參與定增項目最多的是規模最大的財通多策略精選,成立以來半年多累計參與定增26項,該基金目前凈值也最高。
二級市場上,四隻基金有三隻處於溢價交易狀態,其中以國投瑞銀瑞盈溢價率最高,達到11.53%。
對於定增基金出現的溢價,一方面在於近期市場環境較好,投資者風險偏好上升,另一方面很重要的原因是由於其特殊的估值方法導致其賬面凈值(估值方法算出的凈值)低於真實凈值(按市價計算的凈值),這可以解釋定增基金溢價交易的原因。當然,定增基金的稀缺性也導致其容易出現溢價。
值得注意的是,由於封閉期剩餘不足1年,成立較早的國投瑞銀瑞利目前已經不再參與新的定增項目,這解釋了為何其為折價交易。
根據華寶證券本周三發布的研究報告顯示,目前國投瑞盈參與了10多個定增項目,共占基金凈資產63.3%。其倉位較高。由於市場回暖,其中一些項目的盈利可觀,比如占基金凈資產5.2%的市北高新[-0.50% 資金 研報],定增價是9.91,市價37.74。但其定增日期為2015年8月20日,該漲幅計入基金凈值部分大約只有1/3。目前國投瑞盈名義溢價10.76%,但其實際折價高達19.7%。其他的定增基金九泰銳智的實際折價為11.7%,財通精選的實際折價為9.86%。
對於幾只定增基金,基金君建議投資者分散投資,趁調整布局。
其他密集參與定增的主動基金
除了上述四隻典型的定增基金之外,四季度以來還出現了部分主動基金密集參與非公開發行的情形,場外的投資者可以適當關注,其中主要為泓德基金旗下的泓德泓富、泓德泓業、泓德遠見等基金。這些基金均為開放式運作,不上市交易,按凈值申購贖回,不存在折溢價問題,但可能存在流動性風險。投資者需要特別注意。歷史上曾發生過基金投資定增後份額大幅縮水導致定增股占基金比重大幅超過10%的情形,使得基金凈值受到單一個股表現很大影響,投資者需要特別注意該風險。
Ⅹ 定增股票發布新規 這又與基金有什麼關系
下面是網上關於股票定增和基金關系的評論,本人覺得非常有道理。一起分享一下:
定增,全名定向增發,是指上市公司通過非公開發行的方式,把股票賣給向特定投資者,而且一般都有八折優惠。
比如股票原本股價為10塊錢,那特定投資機構或個人可以8塊錢買到,是不是很劃算?
俗話說,牛市買股票,熊市買定增。自然很受歡迎,但可不是什麼人都可以買的,只有「特定投資者」才能買到,而且投資門檻很高,一般100萬起。
為了能讓大家都能享受到定增,「定增基金」就誕生了。上市公司把打折股票賣給基金公司,基金公司再把定增股票打包成定增基金,並且降低門檻讓散戶們都能買的起。
目前市場上有53隻定增基金,今年以來定增基金收益最高的是前海開源再融資主題精選,截止目前收益率達7%,另外大部分定增基金都成立於15年牛市高點,而且至今業績表現還不錯,比如九泰銳智定增成立以來收益達24%。
小夥伴會發現,有很多定增基金虧損了,沒錯,定增基金可不是穩賺不賠的,定增的收益 = 定增股票折價 + 個股成長性收益 + 市場波動收益,一般定增基金都有封閉期,目前多為18個月期、24個月期。
新規一出,就很尷尬了。
18個月後基金只能賣出50%定增股票,如果這時出現大額贖回,基金公司又不能賣掉剩下的股票,就出現沒錢應對贖回的情況,基金公司則可能會限制贖回,甚至借錢救場...
另外,剩下的50%還需要分幾期贖回(每季度一次),延長了資金退出的時間,就增加了投資的不確定性,如果市場行情變差出現大跌,打再多折扣,也只能看著基金不斷虧損。
目前公募市場上財通基金在定增領域最具有代表性,號稱「定增王」,另外九泰基金、嘉實基金、金鷹基金、博時基金等參與比較多,這些基金公司會受到一定影響。
打聽了下,目前可能有兩種解決方案,一是延長基金封閉期,二是修改投資方案,降低定增投資的比例,如果豆友們持有定增基金,要關注基金公司的公告,看看有沒有採取這2種方案。
至於想投資的小夥伴,建議還是謹慎為好。實在想投資,就盡量挑選有定增基金優勢的基金公司以及實力雄厚的大基金公司。