Ⅰ 股指期貨套期保值的原理是什麼
套期保值者，是指通過在股指期貨市場上買賣與現貨價值相等但交易方向相反的期貨合約，來規避現貨價格波動風險的機構或個人。
Ⅱ 股指期貨怎樣影響股市現貨價格
股指期貨與股票現貨市場之間有著千絲萬縷的聯系。只有弄清這些聯系，投資者才能勝券在握。
首先，來看股指期貨對現貨股票市場的影響。
現貨指數成分股的價格波動和成交量都相應增加股指期貨的套保和期現套利策略，都需構建現貨股票組合。並且，該股票組合走勢須與現貨股票指數具有很強的相關性。由滬深300(3469.066,-261.94,-7.02%)指數的計算方法可知，指數成分股中大盤藍籌股所佔權重較高，其與滬深300指數之間的相關性明顯高於小盤股。因此，構建股票組合時，大盤藍籌股將成為機構重點持倉對象。由此推斷，在股指期貨推出前後，大盤藍籌股價格和成交量波動都會明顯增加。
價值投資將成為市場主要的投資理念股指期貨推出後，投資者可利用股指期貨套保來對沖其股票組合的系統性風險。這樣，投資者就可以放心持有其現貨股票，不會因為現貨股票市場的短期調整而拋售股票。股票持倉時間的延長，將使投資者更多的關注具有高成長性和業績優良的股票，從而使價值投資理念成為市場的投資主流。
股指期貨到期日效應將影響現貨市場股指期貨價格在到期日，須和現貨指數價格趨同一致。因此，其後結算價是由現貨指數按一定方法計算所得。這種結算方式，會使現貨指數成分股的價格和成交量在到期日產生劇烈波動。而波動程度的大小，將取決於股指期貨後結算價的計算方法和標的指數成分股構成的復雜程度。由於滬深300指數期貨成分股較多，並且後結算價結算時間較長，股指期貨到期日效應對股票市場的影響將會較小。即便A股市場出現了到期日暴漲或暴跌效應，投資者也不必恐慌，應以不變應萬變。到期日過後，股指又會趨於平穩。
股指期貨將助漲助跌現貨股指股指期貨價格通過套期保值策略和期現套利策略，向現貨指數傳遞漲跌。當股票市場整體下跌時，投資者就會賣出股指期貨套保，從而使股指期貨下跌速度快於股票指數。當兩者之間價差超過無套利區間時，期現套利盤就會買入股指期貨，並同時賣出股票，而股票的拋單又引發股票指數加速下跌。這種期現市場的價格傳遞，就是股指期貨價格助跌股票指數的根本原因。而程序化交易又將這種價格傳遞速度顯著提高，從而使股指期貨成為股市暴跌的替罪羊。反之，股指期貨也會通過價格傳遞來助漲現貨指數。
從上述四個方面可見，股指期貨推出前對股市的影響顯而易見。至於推出後股市走向，將取決於市場系統性風險高低。如果股市系統性風險過高，股指期貨將助跌現貨指數；如果股市系統性風險較小，在中國經濟和股市長期向好的背景下，股指期貨將助漲現貨指數。通俗地講，熊市助跌，牛市助漲。
Ⅲ 股指期貨介紹
股指期貨（Share Price Index Futures），英文簡稱SPIF，全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標准化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣，到期後通過現金結算差價來進行交割。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。 股指期貨是期貨的一種，期貨可以大致分為兩大類，商品期貨與金融期貨。
一、特點
1、跨期性
股指期貨是交易雙方通過對股票指數變動趨勢的預測，約定在未來某一時間按照一定條件進行交易的合約。
2、杠桿性
股指期貨交易不需要全額支付合約價值的資金，只需要支付一定比例的保證金就可以簽訂較大價值的合約
3、聯動性
股指期貨的價格與其標的資產——股票指數的變動聯系極為緊密。股票指數是股指期貨的基礎資產，對股指期貨價格的變動具有很大影響。
4、多樣性
股指期貨的杠桿性決定了它具有比股票市場更高的風險性。此外，股指期貨還存在著特定的市場風險、操作風險、現金流風險等。
二、股指期貨主要用途
1、規避價格風險
對股票投資組合進行風險管理，即防範系統性風險(我們平常所說的大盤風險)。通常我們使用套期保值來管理我們的股票投資風險，投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場兩個市場反向操作達到規避風險的目的。
2、價格發現
利用股指期貨進行套利。所謂套利，就是利用股指期貨定價偏差，通過買入股指期貨標的指數成分股並同時賣出股指期貨，或者賣空股指期貨標的指數成分股並同時買入股指期貨，來獲得無風險收益。
3、期貨市場之所以能發揮價格發現的作用。一方面參與者眾多，價格形成當中包含了來自各方的對價格預期的信息；另一方面由於股指期貨具有交易成本低、杠桿倍數高、指令執行速度快等優點。使得投資者收到市場新信息後，優先調整頭寸，使得股指期貨價格對信息的反應速度更快。
4、提高資金配置效率
股指期貨由於保證金交易制度，交易成本低，因此被機構投資者廣泛用來作為一種提高資金配置效率的手段。例如如果保證金率為10%，買入1張標價100萬的滬深300指數期貨，那麼只要期貨價格漲了1%，相對於10萬元保證金來說，就可獲利1萬，即獲利10%，當然如果判斷方向失誤，也會發生同樣的虧損。
Ⅳ 如何利用股指期貨規避股市風險
你好，股指期貨的推出，為股票投資者帶來了規避股市風險，進行套期保值風險管理的工具。其作為期貨特有的做空機制，也為投資者在熊市中增添了獲取超額收益的投資機會。
規避市場風險，主要是利用了股指期貨的套期保值功能。股指期貨是以股票指數（股票組合的加權平均數值）為標的的期貨合約，與股票大盤走勢具有很強的相關性。因此，在市場上具有指引作用。套期保值具體的操作手法是，在持有股票組合，並且預期行情下跌或正在下跌時，可以在股指期貨上面下空單。從而鎖定收益或是規避虧損。
Ⅳ 關於股票指數期貨套期保值比率
假設有一投資組合與滬深300指數的成分股完全一致，套期保值採取的策略為，當成分股5日預測值的流通盤加權平均值高於目前現價，就不採取套期保值，否則就賣出相同市值的股指期貨，同時忽略基差不計。套期保值後的指數組合與原指數的比較如下圖。 套期保值後指數由4598.38點，到12月7日的5049點，該段時間巧合的是與實際指數的偏差只有不到10個指數點，但是波動率明顯低於實際指數，在該段時間內的風險收益率高於實際指數，套期保值有較好效果。但是我們同時注意到，套保後的指數變化仍然受實際指數波動率的影響，當實際指數變動較大時，套保後指數的變動率同時也在增加。
Ⅵ 股指期貨的具體特點介紹
股指期貨作為一種重要的金融衍生品，對克服「單邊市」、提供風險管理手段，發現股票價值、豐富投資品、促進資本市場健康發展具有積極的作用。下面由我為你分享股指期貨的特點 的相關內容，希望對大家有所幫助。
股指期貨有哪些特點股指期貨的特點
***一***股指期貨採用保證金交易
在進行股指期貨交易時，投資者不需要支付合約價值的全部款項，只需要按照其買賣合約價值的一定比例繳納定金作為履約保證。保證金制度具有放大資金杠桿的作用，繳納少量的保證金就可以投資股指期貨。而股票現貨交易必須支付股票價值的全部金額。正是由於股指期貨採用保證金交易，股指期貨的虧損額有可能超過投資本金，而股票最大虧損額為本金。
***二***股指期貨合約有到期日，不能無限期持有股指期貨合約有確定的到期日，而股票正常情況下可以一直持有。因此交易股指期貨必須注意合約到期日，可以提前平倉了結，也可以等到合約到期進行現金交割。
***三***T+0、雙向交易股指期貨實行T+0回轉交易，股指期貨買入賣出當日在收盤前就可以平倉，不用擔心隔夜的風險。而股票實行T+1交易，買入當日不可交易，到下一交易日才可賣出。股指期貨交易是雙向交易，不僅可以像股票那樣「做多」，即先買後賣、低買高賣從業賺取收益;還可以「做空」，即預計股市即將下跌的情況下，在高點先開倉賣出股指期貨，在市場出現下跌後再買入股指期貨平倉，從而高賣低買賺取收益。靈活的交易制度可以規避股票市場的系統性風險。而股市現貨市場沒有賣空機制，只能先買後賣，不允許賣空是單向交易。股市現貨市場的投資者只能股市上漲的情況下才能獲得收益。
***四***結算方式為了確保履約，股指期貨交易採用當日無負債結算制度，交易所和期貨公司在每個交易日收盤後都要根據當日結算價對所有賬戶的盈虧狀況和交易保證金進行結算，賬戶保證金余額不足，必須在規定的時間內補足，否則可能會被強行平倉;而股票交易採用全額交易，並不需要投資者追加資金，並且買入股票後在賣出以前，賬面盈虧是不結算的。四、股指期貨對股票市場的影響股指期貨將期貨市場和股票市場有機聯絡在一起伴隨著股指期貨的推出，股票市場的投資者結構、博弈規則都將發生相應的改變。
股指期貨對股票市場的影響主要有以下幾點：
***一***股指期貨對股票現貨市場價格波動的影響在股指期貨推出初期，現貨市場股票價格的波動性可能有所增首悶加，但從長期來看，股指期貨推出將優化股票現貨市場的資訊傳遞於一個相對有效的市場而言，股指期貨的推出不僅不會增加股票現貨市場的波動性，反而有助於減少波動。指數期貨實質上是起到了穩定基礎股票市場的作用。根據國泰君安證券的研究結果，在不同國家和地區以及期貨市場發展的不同階段，期貨市場對現貨市場波動性的影響不盡相同。除韓國市場在引入股指期貨初期，期貨市場確實加劇了現貨市場的波動性以外，大部分的實證結果均表明，不同國家、不同階段***尤其是期貨市場進入成熟期後***的期貨市場對現貨市場波動性沒有顯著影響，或者減小了其波動性。推出股指期貨將減少因股市缺乏賣空機制而出現的股價過高或者過低的問題，有利於股價圍繞價值波動。但因兩個市場資訊反應機制的差異知伏，許多實證研究發現兩個市場間的價格變化存在著領先或落後的關系，從而造成股指期貨價格變動幅度超出了股價指數的變動幅度，導致股價偏離其真實價值，給股市造成一定程度的負面效用。
***二***將會促使股指期貨和股票現貨兩個市場的活躍度同時提高從歷史經驗來看，股指期貨的推出將會推動股指期貨和股票現貨交易量同時上升。原因是開展股指期貨交易後，由於利用股指和股票套利是一種低風險的操作，所以將會吸引大量套利資金進入。同時，由於有了股指對股票的避險作用，使眾多的大機構更加大膽地建立股票頭寸。股指期貨帶來的新增交易量，促使兩個市場的活躍度得到共同提高，形成股市和期市交易量呈雙向推動的態勢。此外，很多實證研究發現，在市場有重要轉折時，股指期貨和股票兩個市場間的價格變化存在著時間差，股指期貨行情能領先於股票大盤。形成這種現象的原因是：能影響行情的重大資訊總是首先作用在股指期貨市場上，因為投資者收到重大者猛彎資訊時，總是想盡快完成交易這就只有通過股指期貨才能做到。
***三***對股市流動性的影響
5 股指期貨上市初期，基於投機、套期保值及套利等動機，將吸引部分資金從股票現貨市場轉至期貨市場，對現貨市場的資金產生排擠效應，從而減少了現貨市場的流動性。但就長期而言，股指期貨推出後，會大幅提高現貨市場的流動性。股指期貨提供了規避風險的有效手段，投資股市的意願會增加，有利於吸引場外資金的進入，尤其是資金規模比較大的機構投資者和風險厭惡型投資者;股指期貨的套期保值功能會吸引一批套利者和套期保值者的加入，期現套利需求增加了投資者對現貨交易的需求，現貨市場的規模和流動性將會有較大的提高;期市多空雙方為影響股指期貨價格而大量交易股票也會提升股市交易量。從國外市場看，大多數情況是股指期貨促進了市場的流動性，而成熟市場這一特徵尤為明顯。美國市場股指期貨上市後，由於吸引了大批套利者和套期保值者入市，股市和期市的交易量都有較大提高，呈雙向推動態勢。這說明，股指期貨的推出促進了指數成份股的交易活躍性，提高了個股的流動性。在香港市場，1986年推出恆生股指期貨後，股票交易量在當年就增長了60%，這之後，股票交易量不斷增加，到2000年上半年香港股票交易金額已經比恆生指數期貨推出前的交易金額增長了近50倍，使香港金融市場空前繁榮。
***四***對市場結構和操作理念的影響統一的指數和股指期貨推出之後，市場結構和投資理念會發生新的變化。首先，在此基礎上可進一步創造新的金融工具，如指數基金、期貨期權等。堪薩斯期貨交易所1982年推出價值線指數期貨後三年，美國就出現了復合性指數基金。
其次，我國傳統的莊家炒股型格局可能因此而慢慢改變，在套期保值基礎上的價值型投資理念將獲得更多的認同和實踐。股指期貨促進股市結構優化。股指期貨的推出，資金配置將大量向指標股傾斜，藍籌股的資金聚集度進一步加大。由於小盤股容易 *** 縱，在我國股票市場上，往往出現小盤股漲幅大於大盤股的現象。而且股指由一小部分的大盤藍籌股拉動，因此，常常出現大多數股票下跌而指數上漲的現象。股指期貨推出以後，機構投資者的避險和套利操作將使其對現貨市場上的指標股需求大量增加，推動指標股的價格上漲，指標股價格的上漲又會吸引大量散戶跟進，進一步推動股價的上漲;而非指標股活躍程度會日漸萎縮，小盤股會逐漸的被邊緣化。因此，股指期貨的推出將使市場經歷一場優勝劣汰的結構調整，大盤藍籌股進一步得到優化，而小盤股則會相對被削弱。
Ⅶ 股指期貨的期現套利及其作用
股指期貨的期現套利，是指在股票市場和股指期貨市場中，股票指數價格的不一致達到一定的程度時，就可能在兩個市場同時交易獲得利潤
期現套利對於股指期貨市場非常重要：
1.期現套利使股指價格更合理，更能反映股票市場的走勢
2.套利行為有助於股指期貨市場流動性的提高