股票期權移倉

A. 期權交易最大的風險

股票期權的交易具有特定的風險，可能發行巨額損失，其風險包括但不限於：杠桿風險、價格波動風險、股票期權可能難以或無法平倉的風險、合約到期權利失效的風險、股票期權交易被停牌的風險、保證金風險。
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B. 什麼是期權,10種常見的期權交易策略

期權(option),是指某一標的物的買賣權或選擇權，具有在某一限定時間內按某一指定的價格買進或賣出某一特定商品或合約的權利。和期貨不同，期權的買方只有權利而沒有義務。期權的許多概念都如買權、賣權、實值期權、虛值期權等都是站在買方的角度來定義的。

1、看大漲，買入看漲期權
2、看大跌，買入看跌期權
3、看不漲，賣出看漲期權
4、看不跌，賣出看跌期權
5、看小漲，進行看漲期權套利
6、看小跌，進行看跌期權套利
7、看多波動率，買入跨式套利
8、買入看漲期權，規避期貨空頭持倉風險
9、買入看跌期權，規避期貨多頭持倉風險
10、賣出看漲期權，提高期貨多頭盈利

C. 期權權力和義務倉到期要注意哪些風險

對於股票期權的權利方而言，隨著合約到期日的臨近，期權的時間價值會逐漸降低。在臨近到期日時，期權的權利方所持有的虛值期權和平值期權價值將逐漸歸零，在這種情況下，期權到期時權利方將損失全部的權利金。投資者需要認識到，盡管期權的權利方擁有權利，但這個權利是有期限的，例如上證50ETF期權的到期日為到期月的第四個星期三。而且該品種是實物交割的，所以例如看漲期權行權日選擇行權，T+1交割，T+2才可以賣行權買入的標的物，還是有一些風險的。因此，投資者一方面不要忘記行權，另一方面也可以與期權經營機構做出相關約定，在期權達到一定實值程度的情況下進行自動行權。
對於股票期權的義務方而言，如果在合約存續期限內，行情波動幅度超出預期，那麼義務方潛在的虧損幅度可能是巨大的，甚至超過初始收入的權利金的全額。哪怕投資者對市場走勢判斷正確，但是在期權到期日之後才顯現，投資者同樣會遭受損失。
因此，無論是期權的權利方還是義務方，都不可抱著一直不平倉的心態。一旦發現行情分析錯誤，就要果斷止損平倉或進行組合操作鎖定風險，權利方才能收回部分權利金，義務方也可避免虧損進一步擴大。從另一個角度來說，投資者持有期權頭寸後，不能坐等到期，而是應當密切關注並及時分析市場走向，理性調整投資決策。

D. 期權交易的九個小技巧，助你快速了解期權市場

證監會批准上交所開展股票期權交易所試點，試點范圍為上證50ETF期權，正式上市時間為2015年2月9日。這意味著，中國金融市場將迎來歷史上首隻場內期權產品，市場期待已久的「期權元年」終於在2015年的年初「塵埃落定」。

一個全新的品種讓股票市場投資者既覺得好奇又覺得陌生，尤其是衍生品的一些特定的看似復雜的規則讓好多投資者「望而生畏」。而隨著期權市場越來越成熟，品種也逐漸增加，期權市場將成為未來投資市場的主流。

以下總結的9個小點，有助於各位期權交易者快速的了解期權市場。

通法第一條 市場如戰場

期權市場就如戰場，瞬息萬變，風雲詭譎。想要在期權這個戰場上制勝，必須做到：

第一，不打無准備之仗。入市前應充分了解期權的基礎知識，熟悉期權市場的交易規則和獨有特點；同時明確自己的交易目的：是保險、投機還是套利？然後，根據交易目的來制定相應的期權策略。

第二，恪守紀律。在這個戰場上，耐心是制勝法寶，要耐心地等待一次合適的交易機會，耐心地等待巨大的盈利，平靜地面對損失，切不可為了交易而交易。

第三，分清敵友。在期權戰場上，買方最大的敵人是時間流逝，最好的朋友是波動率；賣方最大的敵人是波動率，最好的朋友是時間流逝。因為，波動率越大，時間越長，期權的價格也就越高；反之反是。

通法第二條 紙上學來終覺淺

交易是積累經驗和信心的一種好方法，期權合約單張價格都很低，邊做邊學是最好的累積機會，光看理論對於新手操作幫助並不大

通法第三條 選擇高流動性的合約

在期權戰場上，流動性為王，如果缺乏流動性，投資者很可能面臨無法開倉或平倉的風險。流動性與交易量有關，是投資者以合理的價格買入或賣出期權合約的難易程度。經驗表明，離到期日超過六個月的合約往往流動性較差。

通法第四條 快速止損

期權價格的波動遠大於股票，因此，快速止損是期權交易必須牢記的准則。提前確定止損點，一旦價格變動觸及止損點，一定要馬上平倉了結，不要寄希望於大盤會反向變動，以為自己還有翻盤的機會，這樣很可能讓自己面臨更大的風險。也不要因為顧慮之前的投入而不願承擔損失，這些已經是沉沒成本，不應成為決策的羈絆。止損一定要迅速果斷，不能有絲毫猶豫，期權市場瞬息萬變，往往機會錯過了就不會再來。

通法第五條 分批止盈

除快速止損外，提前設立止盈點也很重要。如果達到了盈利目標，就應該按計劃分批平倉保住盈利，不要過於貪婪。比如在價格上漲50%時平掉三分之一的合約，價格漲至一倍或兩倍時再平掉三分之一的合約，從而在收回本金的同時實現一部分賬面利潤，再以剩下的少量持倉淡定地等待未來更大的收益。

通法第六條 慎接「飛刀」

熊市不言底。歷史經驗反復證明，企圖在大熊市中抄底的投資者結果往往慘不忍睹，因為便宜的股票可能會跌得更快。賣出期權的投資者尤其應該注意，一旦股價走勢不利，應及時平倉，在熊市中不要輕易賣出認沽期權。

通法第七條 掌握期權分析核心要素

期權投資者必須學會分析，先分析再交易。期權分析和股票分析類似，都可以藉助軟體。投資者需要關注的核心要素有四個，通過比較這四個最重要的指標來選擇交易策略：

第一，期權的理論價值。用這個指標可以判斷期權合約是被高估還是低估了，計算期權理論價值的核心是知道標的的波動率。

第二，合約持有到期的獲利概率。通過比較不同期權合約或者組合持有到期的獲利概率，選擇獲利概率高的期權。

第三，觸發止盈止損目標的概率。投資者可結合自身交易經驗，分析未來大盤走勢，估計未來達到不同行權價的概率大小，設置合適的止盈止損點。

第四，德爾塔值（Delta）。與期權交易相關的希臘字母有很多，其中最重要且用得最多的就是Delta，通過比較Delta的大小，決定買賣哪個期權合約是一個非常有效的方法。通常，Delta越大對期權的買方越有利，而Delta越小則對期權的賣方越有利。

通法第八條 關注隱含波動率

隱含波動率，是通過期權價格反推出的股票價格在期權未來存續期內的波動率。歷史波動率，是從股價的歷史數據中計算出的價格收益率的標准差。投資者可以通過比較歷史波動率與隱含波動率，簡潔、直觀地判斷出期權價格是否被高估了。假如隱含波動率低於歷史波動率，說明這只期權合約的價格可能被低估了，反之反是。

通法第九條 簡單了解相關策略圖解

策略構造的微妙很大來自相等策略（無套利存在時盈利圖相同）的靈活選取，有6種基本相等策略，即買或賣股票、認購和認沽6種中的任一頭寸可由其它兩種頭寸構造，花了點時間弄的相等策略圖景如圖2，務牢記、多揣摩。

第一、 更復雜的相等策略無非以上6個等式的加加減減，如「買入低行權認購+賣出高行權認購」的認購型牛市價差，第一項等於「買入股票+買入低行權認沽」，第二項等於「賣出股票+賣出高行權認沽」，相加後得 「買入低行權認沽+賣出高行權價認沽」的認沽型牛市價差。構造策略時，好習慣是「想想等式的另一邊」。

第二、相等策略絕非完全相等，資金收益率、持有期間構監控和移倉對策很大不同，以後再領會。

第三、認購期權構造的策略，基本用認沽期權都能，一般原則是看漲用認購，看跌用認沽，但不絕對。

第四、最後，簡單粗暴不解釋地說一句，「備兌開倉」通常不如「賣出認沽」，「保險策略」通常不如「買入認購」。

文/冉志東

只要你主動，我們就會有故事

投資有風險，入市需謹慎

E. 期權策略總結

期權策略總結

期權策略總結

根據對未來市場的看法選擇某種策略，然後選擇相應的合約，開倉再根據行情的變化採取相應的平倉，移倉等應對策略

研究各種策略，同時要研究期權策略與非期權策略的異同，比如用期權抄底和普通抄底策略的區別

對一些組合策略可以從單個策略的效果疊加來理解會更簡單一些，比如買股票同時買入認沽做保險，賣股票同時買入認購做保險，可以從對沖的角度來理解更簡單，買股票是看多，買認沽是看空（和減小倉位的區別？）；賣股票是看空，買認購是看多

關注每個具體合約的隱波情況，判斷某個合約是否太貴了（方法：看波動率，升貼水？？？）

我打算使用的期權策略 ：耐心等待最好的機會，寧可錯過機會不要沖動犯錯；長期堅持使用固定的幾個策略並定期總結效果、得失。做好資金管理

大跌後博反彈（特別是到估值底部時），大漲博回調

接近底部時賣沽：增強收益或者抄底（缺點：需要保證金；倉位太小則增強不明顯，倉位大需要備較多保證金且一旦大跌到期需要行權，則需要准備大筆資金且可能造成較大虧損）

備兌/裸賣沽：參考官方上證50備兌指數的交易策略， 文章:官方上證50備兌指數來了

快到期時（？？），買入當月虛1、2檔期權（價格很便宜的時候，如幾十塊），因為gamma很大，如果價格波動朝著有利的方向，則期權會快速翻十倍、二十倍，當做買彩票

期權基本款；

長期看漲則主要做多方向的期權交易，從概率上獲勝

策略常用場景總結

雙賣：震盪行情

牛差：緩慢上漲+波動率高：波動率低時可採用單腿策略，波動率搞時可以採用牛差、熊差策略

牛三腿：緩慢上漲

賣購：看不漲

買沽：快速大跌

買實值購：隨便怎麼漲

買實值購+移倉：一路上行

比率價差：波動率高+緩慢上行

認沽牛差：短期快速上漲

鐵鷹、蝶：窄幅震盪+低波動率

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合約選擇：流動性、剩餘期限、杠桿

流動性：近月平值或虛實1、2檔合約流動性最好

剩餘期限：結合你的策略目標選擇，是做長線還是做短線，股價多久能發生符合你預期的變化

杠桿：

備兌策略

定義：持有現貨，預期未來不會大幅上漲或下跌，可 賣出認購 期權構

作用：增強收益；鎖定賣出價格（心理價位）

優點：獲得權利金，降低盈虧平衡點；不需要保證金

缺點：策略有收益上限，股價持續上漲時不利；持續大幅下跌時比直接賣出股票策略損失更大

具體操作

如何建立底倉：

何時賣出期權：考慮波動率高且要開始下降、近期期權價格預計不會大幅上漲的時候賣出

賣出哪個期權：優選賣出近月平值或輕度虛值期權/行權價選擇自己的心理價位

賣出深度實值，到期被行權可能性大，時間價值低，備兌投資收益相對小（？why，從權利金角度來看是最大的）

賣出深度虛值，權利金收入太小

近月期權時間價值流逝最快，收益相對較高

備兌開倉後的策略調整

股價大幅上漲：平倉了結（虧損）、向上移倉

股價大幅下跌：向下移倉

賣認沽抄底

定義：准備買入股票，但認為現有股價過高或預期未來可能下跌，可賣出認沽以鎖定買入價，並收取期權費降低建倉成本。

長線抄底策略

買入認購

優點：最大虧損確定，有杠桿以小博大

缺點：時間不利

應用場景：

抄底：判斷接近底部買入認購，如果抄在半山腰虧損有限，如果抄底成功利潤無限

逃頂：股市經歷一段牛市在高位，賣出ETF買入實值認購，股市真的暴跌則虧損有限，若繼續上漲可享受收益。截斷虧損，讓利潤奔跑

保本同時享受牛市收益：假如有100萬，拿5萬買認購，95萬吃利息

參考文章：

期權定價掃盲與常用期權策略（二）

牛市價差

適用場景：溫和看漲

參考文章： 虛值認購期權、長期期權、牛市價差與牛市跨期價差（三）

其他總結

買入虛值認購： 虛值認購期權、長期期權、牛市價差與牛市跨期價差（一）

買入長期認購： 虛值認購期權、長期期權、牛市價差與牛市跨期價差（二）

F. 期權到期是什麼意思

期權是有合約期限的，期權到期後，期權買方可以選擇行權或者放棄行權，而期權賣方則必須履行義務。
期權，是指一種合約，源於十八世紀後期的美國和歐洲市場，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。

拓展資料：
期權定義的要點如下:
1、期權是一種權利。期權合約至少涉及買家和出售人兩方。持有人享有權利但不承擔相應的義務。
2、期權的標的物。期權的標的物是指選擇購買或出售的資產。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數、商品期貨等。期權是這些標的物"衍生"的，因此稱衍生金融工具。值得注意的是，期權出售人不一定擁有標的資產。期權是可以"賣空"的。期權購買人也不一定真的想購買資產標的物。因此，期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，而只需按價差補足價款即可。
3、到期日。雙方約定的期權到期的那一天稱為"到期日"，如果該期權只能在到期日執行，則稱為歐式期權;如果該期權可以在到期日及之前的任何時間執行，則稱為美式期權。
4、期權的執行。依據期權合約購進或售出標的資產的行為稱為"執行"。在期權合約中約定的、期權持有人據以購進或售出標的資產的固定價格，稱為"執行價格"。
由於期權交易方式、方向、標的物等方面的不同，產生了眾多的期權品種，對期權進行合理的分類，更有利於我們了解期權產品。
按權利劃分
按期權的權利劃分，有看漲期權和看跌期權兩種類型。
按期權的種類劃分，有歐式期權和美式期權兩種類型。
按行權時間劃分，有歐式期權、美式期權、百慕大期權三種類型。
期權:期權交易是指在未來一定時期可以買賣的權利，是買方向賣方支付一定數量的權利金後擁有的在未來一段時間內或未來某一特定日期以事先商定的價格向賣方購買或出售一定數量標的物的權利，但不負有必須買進或賣出的義務。期權按照行權方式分為歐式期權和美式期權。
1、對於歐式期權，買方持有者只能在到期日選擇行權。
2、對於美式期權，買方可在成交後、到期日之前的交易時段選擇行權。
看漲期權(Call Options)是指期權的買方向期權的賣方支付一定數額的權利金後，即擁有在期權合約的有效期內，按事先約定的價格向期權賣方買入一定數量的期權合約規定的特定商品的權利，但不負有必須買進的義務。而期權賣方有義務在期權規定的有效期內，應期權買方的要求，以期權合約事先規定的價格賣出期權合約規定的特定商品。

G. 股票期權怎麼操作

股票期權如何操作交易?

首先，少量資金投資用於測試水

期權本身杠桿高，所以其投入成本相對較低。只需要少量的資金就能撼動大量的股票價值。因此，當期權新手開始交易時，他首先將資金的一部分投入市場試水，買方虧損就是所投入權利金的全部。

第二，選擇波動性和價格適中的合約

首先，在選擇合約時要注意合約的波動性。如果合約的波動性很低，未來合約價格很可能會上漲。如果合約的波動性高，期權合約的價格未來可能會下跌。因此，在購買期權時，有必要選擇那些未來可能波動較大的合約。

其次，要注意合同價格是否合理。新手在選擇合同時總是喜歡選擇價格過高的合同，導致投資成本高，風險大。有些新手喜歡挑價格太低的合約，這樣雖然成本低，但是盈利的可能性很小。而且這兩類合約的流動性都不是很好，建議選擇接近平均值的合約進行交易。

第三，不要把雞蛋放在同一個籃子里

期權合約有很多種。當一個新手不投資時，他不應該把所有的資金放在同一個合約上。這不僅有風險，而且如果他犯了錯誤，也沒有多餘的資金止損。因此，我們在購買期權時要特別注意這一點。您可以通過購買不同的合約來構建投資組合策。

另外，股票期權開通的條件必須是國內自然人投資者持有中國公民有效身份證，如果是境內自然人，需持有第二代居民身份證。在子賬戶開戶的要求也一樣，非大陸居民都不得開戶。詳細的開通要求如下：

期權資訊盡在：期權醬

H. 50etf期權如何交易

上證50ETF期權交易首先需要開戶，日均20個交易日，個人投資者的證券市值和資金賬戶的可用余額需要大於50萬元人民幣，以及參與期權知識測試和模擬交易等。

上證50ETF期權交易操作為認購、認沽，認購又分為權利倉（看漲）、義務倉（不看漲）；認沽分為權利倉（看跌），義務倉（不看跌）。

作為買方看後市漲我們就買入認購期權合約,看後市跌我們就買入認沽期權合約。

作為買方買入該期權合約是不需要保證金和隔夜費的,只需要支付合約的權利金成本以及手續費的費用。以認購看漲期權為例:

圖中主力認購期權合約開倉買入了一張價值為405元的合約,因為買的是看漲,只有該合約上漲後才能獲利,獲利後就可以平倉出掉該頭寸。交易步驟還是很簡單好理解的,具體看你選擇在哪家券商的軟體交易,或者選擇分倉子賬戶進行交易都是可以的。