股票暴跌之前賣出看跌期權

㈠ 什麼是看跌期權它如何應用於交易

看跌期權是專門購買的一種未來的權利，未來當股票價格下跌的時候，自己會獲得協議價格保護。也就是說只有在股票價格下跌的時候才會行使這個看跌期權，如果沒有股票價格的下跌，那這個期權你還是要花錢，但是你不會用。

也就是說合約價格減去期權費用高於現在的股票價格，那看跌期權就會行使下跌到60 50甚至是40的時候。比如它下跌到40塊錢吧，那我還按照合約價格賣出，我還能賣80塊錢買分股票，我要花費的看跌期權費用是5塊錢，相當於一份股票，我凈賺35，這種情況下我當然就會行使我的期權了。

㈡ 什麼是賣出看跌期權,賣出看漲,買入看跌,買入看漲

「賣出看漲期權」一方得到權利金，承擔無限風險（風險不可控制）；
「買入看跌期權」一方支付權利金，但只承擔有限的風險（如果價格上漲，不行權即可，損失的只是權利金）。
當年中航油新加坡公司的破產就是因為總經理陳久霖看空遠期油價而賣出看漲期權，結果油價暴漲造成巨額虧損。如果他當初是買入看跌期權即可避免風險了，損失的只是支付的權利金而已。
但因為中航油管理制度的限制，造成他無法動用超額的資金來買入看跌期權（即使他認為油價會跌下來），所以他採取了相反的有風險的手法：賣出看漲期權，這樣不但不需要支付任何費用，還能坐收一筆不菲的期權費，可是結果是油價暴漲，造成了公司破產。

㈢ 什麼是看跌期權

近些日子，一則“什麼是看跌期權？ ”的問題，成為了一個熱門的話題，我來說下我的看法。首先，我們先來了解一下什麼是期權。期權分為看跌期權和看漲期權，買入期權，就會讓你在一段的時期內，擁有賣出或者買入的權利，需要扣除期權費。那麼，什麼是看跌期權呢？看跌期權，就是你認為市場會下跌，所以你買入了看跌期權，如果跌了超過期權費，那麼你就賺了。什麼時候適合時候買入看跌期權？就跟名字一樣，就是你認為市場會下跌的時候，可以通過買入看跌來獲利。那麼具體的情況是什麼呢？我來給大家分享一下我的看法。

首先，我們先來了解一下什麼是期權。期權分為看跌期權和看漲期權，買入期權，就會讓你在一段的時期內，擁有賣出或者買入的權利，需要扣除期權費。期權也是一種衍生的交易金融產品一樣的。

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㈣ 賣出看跌期權怎麼理解

賣出看跌期權是一種較為保守策略。看跌期權的出售者，收取期權費，成為或有負債的持有人，負債的金額不確定。一般情況下，賣出期權會從波動率的減少中獲利。如果對手行權，看跌期權賣方需要持有標的物空頭頭寸。

當預計標的資產價格會上漲，且上漲的空間可能不是很大時，使用賣出看跌期權策略。

以一定的執行價格賣出看跌期權，可以獲得權利金收入。如果標的物的資產價格高於執行價格，當售出的期權在到期日成為平值期權或虛值期權，則買方不會履約，賣方可獲得全部權利金，因此賣方投資者的最大收益是固定。只要在在到期日期權的內涵價值（期權的履約價- 標的資產價格）低於賣出期權時的權利金，賣出期權方都可以獲利。

如果標的物價格低於執行價格，買方則會要求履約，期權賣方則只能按執行價格買入標的物，這會給期權賣方帶來損失。如果期權賣方選擇以平倉方式了結，由於標的物價格下降，權利金隨之上漲，平倉同樣會帶來損失。當到期時的標的物價格等於執行價格一權利金時，該點為損益平衡點。盈虧臨界點是"履約價 -期權權利金"。即在這種情況下，期權交易的總盈虧為零。

如果到期時標的物價格低於損益平衡點，則期權交易會帶來凈虧損。可能面臨的風險是巨大的，標的物的價格低於執行價格的程度越大，虧損越大。所以要單獨使用看跌期權空頭策略時，需要慎重。對於賣出看跌期權的凈虧損也有上限，當標的物的價格為0時，出現最大虧損=期權權利金-履約價。

例： 投資者賣出了1份履約價為100的看跌期權，收到了買方支付的權利金2

到期日的盈虧分析

標的資產

標的資產 90 92 94 96 98 100 102 104 106 108 110

賣出履約價為100的看跌期權

盈虧賣出看跌期權綜合分析表

-8 -6 -4 -2 0 2 2 2 2 2 2

賣出看跌期權(Short Put) 運用場合

1．看後市上升或已見底。如堅信大市看漲，可賣出看跌期權收取權利金。如深信大市見底，會輾轉上升，更可賣出實值看跌期權，以賺取最大的利潤。否則，只宜賣出平值或虛值看跌期權

2．市場波幅收窄的市況

3．隱含價格波動率高(High lmplied Volatilitv) 如果是股票期權，則更適用於：預期利率下跌；預期派息增加

最大收益

平倉收益=權利金賣出價一買入平倉價

期權被放棄的收益：所收取的權利金(即到期權標的物市價在執行價格或以上的價位)

風險

斬倉風險：權利金賣出價一買入斬倉價

期權被要求履約風險：標的物賣出平倉價一執行價格+權利金

盈虧平衡點執行價格一權利金

時間價值損耗 時間越是接近到期日，價格又在執行價格左右，賣家的收益越大

保證金 交

履約部位多頭

交易策略

賣出看跌期權是投資者對後市不看跌，且以上漲的成分居多，屬於溫和看多的交易策略，所以，選擇賣出看跌期權的時機，最好是在投資者預估至到期日，標的物價格將處於小漲格局或認為標的物價格根本不可能到達損益平衡點。比如，9月1日，一投資者賣出1000手CF511P14000，收取權利金為270元/噸，此時賣出的看跌期權損益平衡點為14000－270=13730。

情景1：最佳狀況——標的物果真上漲。至到期日期貨價格處於損益平衡點之上，則獲利。最大獲利點是期貨價格超過執行價格之上。

賣出看跌期權後，期貨價格急漲，對投資者來說有喜有憂。喜的是一旦期貨價格超過 損益平衡點，則可賺取全部權利金。憂的是，就算大漲特漲，最大收益也只有權利金那麼多。比如，上述的看漲期權，即便期貨價格一直維持在14000以上，最大收益也只是270×1000=27萬元。

情景2：次佳狀況——標的物出現緩漲。只要至到期日，期貨價格處於頂部壓力區，基本上應有小幅獲利（權利金縮水）。但是，如果投資者選擇平倉，則獲利將很小。如果說，投資者不想太早平倉，又希望能提高獲利，這時可以：（1）搭配賣出較高執行價格的看漲期權。（2）搭配賣出同一執行價格的看漲期權。

情景3：最差狀態——標的物不漲反跌。如果處於緩跌，為避免損失無限擴大，除非平倉出局，否則，應採取穩健的做法進行避險。選擇平倉，條件應該是投資者認為短線緩跌，已明顯看出空頭主力的意圖。反之，如果投資者認為下跌只是曇花一現，至到期日還是會上漲，此時即可搭配買進看跌期權或期貨空單。

由於賣出看跌期權屬於風險比較大的策略，按照正常情況，在損益平衡點之下應設立止損點，一旦急跌，就可以停損出場。 以下簡單介紹下5招交易策略

第1招 期貨價格急漲，買進看漲期權提高獲利

第2招 期貨價格緩漲，賣出不同執行價格看漲期權提高獲利

第3招 期貨價格緩漲，用賣出相同執行價格看漲期權提高獲利

第4招 期貨價格緩跌，用買進看跌期權避險

第5招 期貨價格下跌，用賣出期貨避險

㈤ 為什麼看跌期權賣方和看漲期權買方，在交易之初就可以預計到自己的最大收益

首先，期權作為對手交易，如果不考慮對沖的話，買賣雙方實際上是賭博雙方，一方盈利，另一方虧損，下面簡單介紹期權風險收益:

1.賣出看跌期權: 最大收益是期權費用，就是股價不跌過執行價，買方放棄權利。最大虧損是『執行價-期權費』，是有限的，想像下股票A跌到無限接近或等於0元，賣方被迫以執行價買入對手的股票(廢紙一張),賣方虧損100%執行價-期權費.
2.買入看跌期權: 最大虧損:期權費,沒跌過執行價，期權成為廢紙， 最大收益:執行價-期權費，就是如上所說，用執行價賣出一張廢紙。
3.賣出看漲期權：最大收益是期權費，最大虧損無限大，因為股票要狂漲的話理論上是沒有上限的，不論漲多少，賣方都有義務以執行價向期權買方交付標的股票，最大虧損是『最終股價-執行價-期權費'
4.買入看漲期權: 最大虧損期權費，最大收益理論上無限,細節上就是上面的反方。

實際上，期權是可以動過運動性對沖來把握風險的，所以一般不是純粹的賭博。如果你有興趣，你可以考慮下這個問題：看跌期權是有限收益，看漲期權是無限收益，在這個基礎上，買權與賣權的平價關系（put-call parity)怎麼用直覺來理解呢？ （可以考慮用log-normal 分布圖來幫助思考)

㈥ 股票看跌期權賣方遭致的最大損失是什麼

最大損失是當股價跌倒0時，這時看跌的賣方需要以執行價格買入市價為0的股票。但這之前賣方已經收到了買方支付的看跌期權價格。因此，損失為（執行價格－0－看跌期權的價格）。或者可以這么想。看跌期權的賣方損失為： max( 0, 執行價格－股價)－看跌期權價格。這個式子里期權價格和執行價格都是已知數，只有當股價等於0時，這個式子才能取到最大值。
看跌期權又稱賣權選擇權、賣方期權、賣權、延賣期權或敲出。看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執行價格賣出一定數量標的物的權利，但不負擔必須賣出的義務。認沽權證就是看跌期權，具體地說，就是在行權的日子，持有認沽權證的投資者可以按照約定的價格賣出相應的股票給上市公司。

㈦ 什麼是看跌期權

看跌期權又稱 「認沽期權」，看漲期權的對稱，期權交易的種類之一，在將來某一天或一定時期內，按規定的價格和數量，賣出某種有價證券的權利。

客戶購入看跌期權後，有權在規定的日期或期限內，按契約規定的價格、數量向「看跌期權」的賣出者賣出某種有價證券。

其使用的范圍，一般說來，只有在證券行市有下跌的趨勢時，人們才樂意購買看跌期權。因為，在看跌期權的有效期內，只有當證券價格下跌到一定程度後，買入行使期權才能獲利。

例如，某客戶買了某股票的看跌期權，有效期為2個月，每股協議價格為100元，數量為100股，期權費為每股10元。在這2個月內，如果股票價格下跌到每股50元時，客戶行使期權賣出股票。這時該股票每股市價與協議價的差價為50元，扣掉期權費10元，每股可獲利40元(經紀人傭金等費用暫且不計)。100股可獲利4000元。

另外，由於期權對買主來說是可轉讓的，因此，如果該股票行市看跌，造成賣出期權費上漲時，客戶可以直接賣掉期權，這樣他不僅賺取了前後期權費的差價，而且還轉移了該股票行市突然回升的風險。但如果該股票行市在這2個月內保持了每股100元的水平，沒有下跌，甚至還逐步回升，這時，客戶行使期權，賣出股票或轉讓期權，非但無利可圖，而且還要損失期權費。因此，賣出期權一般只是在證券行市看跌時使用。