股票期權可行性

A. 期權可以當天買賣交易嗎

期權是可以隨時平倉和買賣的。期權賣方如果想要主動平倉，只需要買進相應的期權就可以了。目前國內的場內期權品種很多,很多投資者開始了解場內期權的投資,但對交易系統還是不太清楚，那麼深證100etf期權也可以當天買賣喚頌帶嗎？當天買賣需要注意什麼？

來源網路：財順期權

深證100etf期權也可以當天買賣嗎？

深證100etf期權是可以當天買賣的,也可以隨買隨賣,交易時間跟股票時間一樣,它採取的是T+0的交易模式。這種交易模式給日內短線投資者帶來了便利,50etf期權不但和蘆可以當天買賣，而且可以買漲和買跌,期權交易時間為每個交易日，開盤價格一般會受到昨天收盤價格的影響。

深證100etf期權當天買賣需要注意什麼？

因為期權具備有高桿桿的特性，只有作為買方才能體現出來，投資者買入開倉最大的動力就是以小博大，可櫻譽以使用小資金撬動大杠桿，但也有風險，買入期權的當日收益理論上是無限的，當日漲幅超100%期權合約常有，同時作為期權權利方（買方）風險是有限的，符合激進的投資者投資愛好，真正做到花小錢辦大事的效果。

但在T+0的交易制度下，投資者應當避免頻繁交易，一是因為期權的手續費相對其他交易品種較高，二是因為頻繁交易本身就會助長浮躁的心態。除了期貨價格和波動率之外，時間對期權的價值影響也很關鍵。有一句描述：期權是一種損耗性資產。同樣條件下，到期時間越長，期權的價值越高。只要沒有到期，期權就有時間價值，就存在各種變化的可能。

B. 為什麼股指期權需要採用現金交割

在全球期權市場上，期權交割方式分為現金交割和實物交割兩類。期權現金交割，顧名思義，是指對到期未平倉的期權合約，以現金支付的方式來完成合約，並用交割結算價來計算交割盈虧。

股指期權產品採用現金交割方式的主要原因是：對於以股票指數為標的股指期權產品來說，現金交割成本低，操作便 捷、高效，從而廣為市場和投資者接受。

舉例說明：某投資者持有一手當月交割的行權價為2300點的滬深300看漲期權，假設到期交割結算價為2302點。那麼投資者交割後收獲現金(2302-2300)*100元=200元，並扣除支付交割的手續費。

現金交割能有效規避交易風險。對持有期權到期的交易者來說，交易風險是需要特別注意的，其中的尖銳風險 (Pin Risk)是一種國內投資者並不熟悉卻又不容忽視的交易風險。尖銳風險指的是在臨近到期時，平值期權持有者因為標的價格在執行價附近浮動，會很難預知期權 是否會被執行而產生的風險。下文會舉例詳細說明尖銳風險，從該案例中也可不難看出現金交割是一種有效規避尖銳方法。

C. 如何進行期權平倉

期權有兩種平倉方式

第一種是最為普通的,和期貨的平倉方式一樣,對沖你手上的頭寸來平倉

拿看多期權為例:
如果你現在有看多期權在手中,你可以通過轉賣給另外一個看多的投資者來平倉
相反,如果你發行了一張看多的期權(也就是說你看空,注意這里的看空不是說你持有看空期權來看空,而是通過賣看多期權來看空),你也可以通過在市場上購買一個一樣的看多期權來平倉

如果你購買的是美式期權,那麼第二種平倉方式就是選擇實行期權

美式期權可以在到期日之前的任何一天內實行,如果你持有一個股票的看多期權,而你感覺股票價格不可能再漲了,你選擇實行期權,交割股票,這也是一種期權的平倉方式

不過一般來說,通過對沖來平倉獲利會比實行期權要大,因為期權除了實際價值之外還有時間價值,誰也不知道未來期權是否能獲利更多,所以就算是實際價值為0的期權也是能交易的,所以一般很少有人選擇後者來平倉

D. 股權激勵方案中，常見激勵方式有哪些

根據您的提問，華一中創在此給出以下回答：

一、對於上市公司而言，可選限制性股票、股票期權、股票增值權

以限制性股票、股票期權居多。民營上市公司股權激勵方案設計、審核較為簡單，國有非常復雜。需要詳細解答，請針對疑問點，另行發問。
1.股票期權
股票期權，一般是指一個公司授予其員工在一定的期限內，按照固定的期權價格購買一定份額的公司股票的權利,享有期權的員工有權在一定時期後出售這些股票，獲得股票市價和行權價之間的差價，但在合同期內，期權不可轉讓，也不能得到股息。
股票期權模式有如下幾個特點：首先，股票期權是一種權利而非義務，即激勵對象買與不買享有完全的個人自由，公司無權干涉。作為一種權利，它是公司無償「贈與的」，實際上是贈送股票期權的「期價權」。其次，股票期權行權時的股票不是免費得到的，必須支付「行權價」（預先確定的價格和條件）。該行權價是一個「現價」，對於激勵對象來說是在未來一定時期內是固定的、不變的。最後，股票期權是面向未來的，並且具有一種不可預測性和無限延展性。
優勢：
(1)對激勵對象來說，股票期權模式的資金沉澱成本較小，風險幾乎為零。一旦行權時股價下，個人可以放棄行權，損失很小；而一旦上漲，因為行權價格是預先確定的，因此獲利空間較大。
(2)對於上市公司和股東來說，由於期權是企業給予激勵對象的一種選擇權，是不確定的預期收入，激勵對象的收益全部來自於上市公司股價對於授予價格的溢價，同時上市公司沒有任何現金支出，不影響公司的現金流狀況，從而有利於降低激勵成本。
(3)股票期權將企業資產質量變成了經營收入函數中一個重要變數，從而使激勵對象，即上市公司的管理層，與公司利益實現了高度一致性，將二者緊緊聯系起來。
劣勢：
(1)根據《會計准則-股權支付》的規定，對於作為股權激勵為目的的股票期權在等待期內的每個資產負債表日，應當以對可行權的期權數量的最佳估計為基礎，按照授予日的公允價值，將當期取得的激勵對象的服務計入相關成本或費用和資本公積。因此股票期權在等待期將持續計入相應的費用從而持續影響到公司的利潤。此外，如果對可行權的期權數量不能可靠最佳的估計，那麼將對計入的費用額度產生不可預測的影響，進而影響到公司的年度利潤。(影響利潤)
(2)對於激勵對象來說，首先的問題是股票期權期限普遍長，未來的不確定性很多。目前根據規定，股票期權從授權日到行權有效期結束有不低於5年的時間，之後管理層減持股份依然受深圳交易所的管理層持股限售規定，即每年減持不得超過其持有股份的25%。因此，當市場出現難以預期的波動使得激勵對象難以對自己的股份收益作出准確的預期時，該方式就是去了期待中的激勵效果。

2.限制性股票
限制性股票指公司按照預先確定的條件授予激勵對象一定數量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業績目標符合股權激勵計劃規定條件的，才可出售限制性股票並從中獲益。
限制性股票相對於股票期權來說，最大的特點是權利義務的對稱性和在激勵與懲罰方面存在一定的對稱性。激勵對象在滿足授予條件的情況下使用自由資金獲得股票之後，股票價格的漲跌會直接增加或減少限制性股票的價值，進而影響激勵對象的利益。另外，限制性股票通過設定解鎖條件以及未能檢索後的處置的規定，也可以對激勵對象進行直接的激勵或制約。
優勢：
(1)限制性股票沒有等待期，在實行股權激勵計劃時，激勵對象即獲得股權，因此激勵對象時刻對於可獲得激勵價值有直觀的了解和判斷，具有較好的激勵效果。
(2)對於激勵計劃所處的企業而言，股權激勵也是一種融資方式，激勵對象雖然是以較低的價格獲取公司的股權，但公司可使用的資金的確增加了。(3)股權隨著此種激勵計劃發生了轉移，因此激勵對象一般都具有股權相應的表決權。
劣勢：

(1)對於激勵對象來說，一旦接受限制性股票激勵方式，就必須購買股權，因此一旦股權貶值，激勵對象需要承擔相應的損失。因此在激勵對象持有限制性股票時，實際上是承擔了風險。
(2)在獲取限制性股票激勵中，都需要激勵對象在即期投入資金，因此對其來說具有一定的資金壓力。

3.股票增值權
股票增值權是指上市公司授予激勵對象在未來一定時期和約定條件下，獲得規定數量的股票價格上升所帶來收益的權利。被授權人在約定條件下行權，上市公司按照行權日與授權日二級市場股票差價乘以授權股票數量，發放給被授權人現金。
由於股票增資權與公司市值掛鉤，既不適用於擬上市公司（不存在股票上漲下跌一說），同時在目前上市公司股權激勵中使用的頻率越來越小，以下就不再做分析。

二、國內擬上市公司的股權激勵
根據對於創業板的統計，大多數在創業板上市的公司都在上市前突擊進行了股權激勵。但是，也經常有準備上市的公司因為沒有處理好股權激勵事項而影響公司整體上市進程的案例。
多數創業板公司的股權激勵只實行了一次。就目前而言已經上市國內A股上市公司上市前採用的方式仍然是以業績掛鉤現股的方式進行激勵。
1.大股東低價轉讓股份給管理層
該方式主要是通過公司股東按照比較低的價格將原有股份轉讓給需要激勵的公司高管、核心技術人員。一般該方式實施的前提是以上高管和核心技術人員在公司工作年限較長，業績優異，控股股東（大股東）為體現股東對以上人員經營業績的認可，對以往人員的一種追溯性獎勵。缺陷是稀釋了股東的控股權，並對企業未來經營的激勵效果不是非常明顯。
2.管理層作為新進股東對公司進行增資
該方式主要是通過公司股東同意，管理層和核心技術人員通過增資擴股的形式成為公司的股東，從而分享上市之後的股權增值收益。一般增資擴股的價格與其他的財務投資者和戰略投資者的價格基本一致,應該都在公司內部形成了一定的股權激勵相應的考核體系，當經營業績等考核指標合格之後，准許這部分對公司的發展有較大貢獻的人員成為公司的股東。
3.曲線股權激勵
該方式與直接允許管理層直接增資擴股的方式不同的在於，管理層和核心技術骨乾的增資擴股價格與財務投資者、戰略投資者的價格不同。因此以上部分的股權激勵計劃可能不需要制定股權激勵的制度（只要可能不需要直接披露），也不需要請保薦機構、會計師、律師對相關方案的有效性、合法性、相應的會計處理是否符合企業會計准則的有關規定進行核查，但是該方式則需要履行上述手續。
從以上方式可以看出，我國A股上市公司上市前的股權激勵計劃一般都是以現股為主，側重於追溯激勵企業管理層、核心技術人員，激勵企業管理人員在上市之前保證公司的業績增長，成功實現上市的目標，畢竟上市之後股權才能實現最大額度的增值。至於上市之後留住公司的人才，激勵公司管理層關注公司業績的股權激勵計劃則主要通過上市之後再實施的期權激勵計劃、限制性股票激勵計劃、股票增值權激勵計劃來實現。

三、值得探索的三種股權激勵方式
（1）母公司以擬上市子公司的股權為標的
（2）上市前的限制性股票激勵計劃
（3）上市前的業績掛鉤股票激勵

E. 經理股票期權制度及其在我國推行實施的可行性

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最佳答案此答案由提問者自己選擇，並不代表網路知道知識人的觀點

回答：股王
學長
5月8日 19:36 一、我國經理股票期權的主要問題

經理股票期權(EXECUTIVESSTOCKOPTION)是公司贈予給經營者的股票期權，又可稱為購股權計劃或購股選擇權，就是公司與經營者(包括CEO在內的高層管理者)事先進行約定的、允許經營者在未來的一段時間內按某一事先規定的價格購買公司一定比例股票的權利。股票期權作為從國外引進的一種創新的機制，由於相關配套因素仍不完善，在國有企業實施過程中還存在很多障礙和問題，從嚴格意義來說還並不是真正的股票期權。

造成這種狀況的根本原因來自於我國《公司法》對股票期權實施形成的法律障礙。

1、《公司法》第一百四十九條規定：「公司不得收購本公司股票」，除非公司為減少公司資本而消除股份或與持有本公司股票的其他公司合並時可以持有自己的股份，即原則上不允許回購股票。《公司法》第二十五條規定：「股東應當足額交納公司章程中規定的各自所認繳的出資額……」第七十八條規定：「股份有限公司的注冊資本是在公司注冊登記的實收股本總額。」就是說在我國實行實收資本制，即發行資本等於實繳資本，這就意味著公司

無法預留和增發自己公司的股票。股票期權中股票的來源主要是通過回購、預留

和增發，以上三條法規使通過這三種途徑獲得的股票成為不可能，從而切斷了股

票期權的來源。

2、《公司法》第一百四十七條規定：「公司董事、監事、經理應當向公司中報所持有的本公司股份，並在任職期間內不得轉讓。」第一百四十六條規定：「發起人持有的本公司股份， 自公司成立之日起三年內不得轉讓。」管理層在職期間不得轉讓其所持本公司股份，股票價值無法兌現，這就使股票期權的激勵作用失去吸引力。

二、引入信託機制解決股票期權的可行性分析

等待相關法律的修改顯然是遠水解不了近渴，因此現階段可以考慮引入信託機制來進行變通，能否通過信託機制繞過相關法律的限制?以下就是對引入信託機制解決股票期權問題的可行性分析。

我國法律中所指的信託是指委託人基於對受託人的信任，將其財產權委託給受託人，由受託人按委託人的意願以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。信託關系由委託人、受託人、受益人三方面的權利義務構成。信託具有所有權與利益相分離、信託財產的獨立性、有限責任、信託管理連續性等特徵。[1]也正因為這些特徵，信託可以解決股票期權計劃中的主體資格、主體變更和集中管理等問題。股票期權作為的一種資產權利，可以作為經營者獲得的一種資產，將其委託給信託公司來管理。2001年以來，我國《信託法》、《信託投資公司管理辦法》、《信託投資公司資金信託管理暫行辦法》等法律法規的先後頒發，為我國股票期權計劃的信託解決方案奠定了法律基礎。根據《信託投資公司資金信託管理暫行辦法》，經營者可以通過「集合資金信託」對外投資，持有公司股份，就是將股票期權的職能委託給信託機構來行使，從而信託機構成為企業法律意義上的股東，並代為行使股東的一些權力。這樣一來信託公司就可以繞過《公司法》的相關規定，獨立的以第三者的身份自由的在市場上買賣、轉讓委託公司的股票，解決了股票來源和股票流通問題。

三、我國經理股票期權信託方案的實施步驟
通過信託實施股票期權計劃主要有如下幾個步驟：第一步：向經營者授予股票期權的公司(以下簡稱授予公司)將作為股票期權計劃的股份進行信託。在經營者獲得股票期權後，由授予公司將股票期權委託給信託公司(相當於信託公司從授予公司購買了一份期權和約)，等到行權日，由信託公司帶為行權。在這個信託關系中，委託人為授予公司，受託人為信託投資公司，受益人為參與股票期權計劃的經營者。信託公司成為這部分股權的所有者，根據將來股份變動情況，做股東變更的工商登記，在行權後信託公司成為公司法律意義上的股東。第二步：當股票期權由授予公司轉入信託公司後，信託公司理所當然的成為了稅收扣繳義務人，對股票期權所得應以代為實行股票期權計劃的信託公司作為扣繳義務人，由該信託公司統一向稅務局報稅、登記。在具體的操作上，有關資料的報送在公司決定實行股票期權計劃後，應由扣繳義務人(即信託公司)報主管稅務機關備案，應在行權日所在月份的次月7日內，將公司交給信託公司的《股票期權計劃或實施方案》、《股票期權協議書》等與股票期權有關的資料一並報送當地主管稅務機關。[1]第三步：購買股份。此時股票來源於二級市場，由於信託公司可以在二級市場上購買授予公司股票，所以不存在與《公司法》中上市公司不得回購本公司股票的規定發生沖突。按照行權價購買股票的資金來自於經營者個人，由信託公司代為執行，至於行權價格與市場價格的差價可由授予公司通過某種固定帳戶(如上海貝嶺的獎勵基金)資金補足。第四步：當全部信託股權完成轉讓，授予公司退出信託關系，經營者成為信託關系的委託人和受益人。但信託公司仍是公司的股東。第五步：信託公司履行信託合同，按照信託合同由信託公司負責分配股權、管理股權。信託公司取得股票後繼續代委託人持有，並可以隨時在二級市場上變現，賣出股票後即帶為保管現金，這也不與《公司法》中管理層在職期間不得轉讓其所持本公司股票的規定相沖突。由此可見信託機制就比較好的解決了股票的來源和流通問題，同時使得股票期權更具激勵作用，從而可以更好的促進股票期權制度在我國的發展。

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F. 期權怎樣才能變現

期權要等上市了之後你才能行權。
一、公司上市後期權如何變現
1、如果是在一板市場申購的原始股，上市交易的第一天即可賣出；
2、如果不是在一板市場申購，而是購買的即將在證券市場上市交易的公司原始股，要看原始股的性質（如法人股－內部職工股）來定，比如：內部職工股一般在普通流通股上市交易半年後才能上市交易；
3、如果購買的不是經證監會或證券交易所審核批準的上市公司的原始股，那是上當受騙了。

二、什麼是期權
期權是公司與職工協商，確定在未來一定時間內，職工可以依據實現確定的價格購買公司的股權，如果到期公司股權價值上升，職工可以選擇購買，如果到期公司股權價值下降，職工也可以放棄購買。關於期權，我們國家存在明確法律規定的是股票期權，也就是上市公司的股票期權激勵模式，國家法律規定，上市公司在職工行權是需要滿足業績的要求。
三、(6)股票期權可行性擴展閱讀
買進一定敲定價格的看漲期權，在支付一筆很少權利金後，便可享有買入相關期貨的權利。一旦價格果真上漲，便履行看漲期權，以低價獲得期貨多頭，然後按上漲的價格水平高價賣出相關期貨合約，獲得差價利潤，在彌補支付的權利金後還有盈利。
如果價格不但沒有上漲，反而下跌，則可放棄或低價轉讓看漲期權，其最大損失為權利金最大損失應為得到權利金－付出權利金差額。
看漲期權的買方之所以買入看漲期權，是因為通過對相關期貨市場價格變動的分析，認定相關期貨市場價格較大幅度上漲的可能性很大，所以，他買入看漲期權，支付一定數額的權利金。
一旦市場價格果真大幅度上漲，那麼，他將會因低價買進期貨而獲取較大的利潤，大於他買入期權所付的權利金數額，最終獲利，他也可以在市場以更高的權利金價格賣出該期權合約，從而對沖獲利。
如果看漲期權買方對相關期貨市場價格變動趨勢判斷不準確，一方面，如果市場價格只有小幅度上漲，買方可履約或對沖，獲取一點利潤，彌補權利金支出的損失；另一方面，如果市場價格下跌，買方則不履約，其最大損失是支付的權利金數額。