A. Soul、陌陌和Blued：資本熱情難擋 現實問題難逃
今日財富FortuneToday（ID：FortuneToday-）
文 | 王恩浩
編 | 全 卓
一個月前，向納斯達克遞交上市材料的Soul很快又暫停了上市動作。
《今日財富》發現，目前市場熱度較高的社交公司有主打「陌生人社交」的陌陌、主打「興趣及年輕人」的Soul和在LGBT同性社交的Blued。在Soul暫停IPO之外，陌陌和Blued盡管已上市，但仍難逃股價下跌和市值縮水。
值得注意的是，不同的新社交平台均面臨盈利的難題，或虧損，或增長下滑。
企查查顯示，截至6月28日，國內共有關鍵詞為「社交」的現存企業2003家，其中2011年以來獲得融資的社交類項目共325個，融資金額超過519.35億元。隨著社交市場的發展，賽道也逐漸細分。
陌生人社交賽道上市公司陌陌 科技 （MOMO）於2011年成立，2014年12月在美國納斯達克掛牌上市。
從2011年成立到上市，陌陌三年內完成7輪融資。2011年8月，天使輪由經緯中國和紫色輝創投資250萬美元，彼時估值1000萬美元。隨後一年內，陌陌先後完成經緯中國投資的500萬美元的A輪融資，經緯中國、DST Global、阿里巴巴和普華資本在2012年8月投資2870萬美元的B輪融資。B輪之後，估值1億美元，較天使輪增長了9倍。
上市首日，陌陌股價報收17.02美元/股，市值達31.74億美元。2018年5月，陌陌完成對探探100%股權收購。
Frost & Sullivan報告顯示，全球LGBTQ（性少數群體）人口預計到2023年將增長至5.91億，占總人口的7.4%，2023年全球在線LGBTQ市場規模將達5804億美元，復合年增長率17.3%。Blued（BLCT.NASDAQ）作為一款LGBTQ垂直線上社區，無疑開辟了一條新賽道。
從2013年成立到2020年，Blued共獲7輪融資，包括2013年天翼資本和中路資本投資的300萬人民幣的天使輪，天翼資本、清流資本1000萬人民幣的A輪，DCM資本3000萬美元的B輪、嘉御基金和銀泰資本領投的1億美元的C輪，山水從容1000萬人民幣的戰略投資和鼎暉投資、UG資本1億美元的D輪以及2020年7月的IPO。
據招股書，藍城兄弟傳媒持股比例為37%（持股方為藍城兄弟管理層），順為資本持股為12.3%，鼎暉投資持股為9.4%，天澤金牛持股為7.6%，清流資本持股為5.7%，新程資本持股為5.1%、嘉御資本持股為4.4%。2020年7月8日晚，Blued母公司藍城兄弟正式於納斯達克掛牌上市，發行價16美元/股，成為全球粉紅經濟第一股。
市場上多將Soul也歸入陌生人社交賽道，但接近Soul人士表示，相較傳統離不開上傳真實照片要求的「陌生人社交軟體」的特點，Soul的定位更傾向於「興趣社交」和「年輕人社交」。
傳統的陌生人社交追求高效、目的性較強，多以「左滑右滑」進行好友匹配，而Soul與傳統陌生人社交特點不同的是，軟體不主打以真人照片進行相關選擇和被選擇，Soul用戶需要做一個靈魂測試（性格測試），基於測試及用戶給自己定義的標簽，來做一個大數據的匹配。有用戶表示初期會將Soul作為一個樹洞，後期更傾向於將其看做一個聚合的部落。
當前越來越多平台湧入社交市場，產品同質化逐漸顯現，但截至目前還沒有一個和Soul完全對標的產品，在該方面，Soul無疑在「陌生人社交」賽道外展開了另一賽道。
Soul的CFO Shirly Xue近日公開表示：「我們在 2015 年創業的時候發現，一些年輕人的社交需求其實沒有得到很好的滿足。比如，現在很多社交產品跟現實身份是緊密連接的。這種緊密性給用戶在表達上帶來了挺大壓力。因為大家在生活中可能是一種人設，在工作當中又是另一種人設，這些人設如果跟社交媒體緊密相連，有些表達會有顧慮。去除了表達上、人設上的壓力後，我們發現年輕人非常願意表達。在這層表達欲背後，這些年輕人也非常有創造力，也更在意是不是能從人群中找到認同感。」
5月10日，Soul正式向美國納斯達克交易所遞交上市招股書，隨後6月23日宣布暫停上市。 有消息稱本次Soul暫停上市是由於與社交軟體UkiApp的民事訴訟有關。
事實上，2020年12月30日，上海市普陀區人民法院曾對該案已作出了一審判決，法庭一審認定被告的犯罪行為屬於個人犯罪而非單位犯罪，且涉事員工李某職稱為審核經理，范某為運營人員，與媒體報道中的「合夥人」及「前董事」表述不符。而就市場猜測的Soul暫停上市是因為6月29日與社交UkiApp的民事訴訟有關，《今日財富》發現，該案並未有新的實際後續訴訟進展。
就暫停IPO一事，Soul公告表示「在更新定價區間後得到了非常火爆的市場反饋， 在這一過程中公司也收到了其他資本運作的可能性 ，經過慎重思考，管理層先暫停IPO的定價流程，並且大股東騰訊也支持這一決定，Soul目前運營一切正常。」 但截至7月22日發稿，Soul暫未公布資本層面的戰略。
當前三個賽道目標都對准了Z世代，卻面臨不同的困境。有的賽道平台營收增長，卻增收不增利，難逃虧損；有的賽道平台已實現盈利，卻面臨營利雙下滑的難題。
Soul招股書顯示，公司2020年營收4.98億元，同比2019年的7071萬元，增長率達604.29%。 但增收不增利，虧損也在持續擴大。 2019年凈虧損為3億元，2020年凈虧損同比擴大62.67%至4.88億元。上市進程並未止虧，2021年第一季度，公司凈虧損已達3.83億元。
虧損同樣出現在Blued。 6月10日，Blued母公司全球LGBTQ社區藍城兄弟發布了截至2021年3月31日的第一季度未經審計的財務報告，公司2020年總收入10.3億元，同比增長35.9%；2021年一季度實現2.711億元的營收，較上年同期的2.075億元，增長30.7%，但虧損已達5210萬元，相較2020年虧損的760萬元，幅度同比增加585%。
與Soul和Blued不同的是，搶佔先機的陌陌已實現盈利。6月8日，陌陌發布了2021年一季度財報，報告期內實現凈營收34.706億元，歸屬於陌陌母公司的凈利潤為6.337億元。
但盡管盈利，陌陌卻面臨著營收利潤雙雙下滑的困境。 2020年度陌陌凈營收為150.24億元，同比減少11.7%；凈利潤為21.03億元，同比減少29.21%。2021年第一季度，陌陌凈營收也同比減少3.4%，凈利潤也同比減少14.33%。
數據顯示，陌陌當前不僅月度活躍用戶下滑，且直播營收減少。
2020年12月，陌陌主App月度活躍用戶1.138億，相比2019年年底的1.145億有所下滑。去年Q4，公司直播服務與增值服務付費用戶去重後總數達1280萬（其中包括探探付費用戶380萬），而2019年同期是1380萬。陌陌2020年直播服務營收達23.28億元，較去年同期的33.84億元減少了31.2%。
2018年陌陌收購探探，2021年5月探探創始人兼CEO王宇卸任，不再參與探探的日常運營，由王力暫時兼任探探CEO。對此華泰證券曾表示管理層的變動可能會導致探探的收入面臨擾動。
對Blued而言，收入來源單一是其面臨的難題。招股書顯示，Blued四大主營業務為直播 娛樂 、會員服務、 健康 服務、輔助生殖，其中直播業務是其最大的收入來源。 2018、2019年、2020年Q1，Blued直播收入分別為4.6 億元、6.7 億元、2.17億元，分別占總營收91.3%、88.5%、81.2%。
自成立以來，Blued頻陷質疑。2018年，著名防艾專家、青島大學教授張北川研究指出Blued平台中相當數量的用戶是未成年，並指出相當數量未成年人和青年使用者感染艾滋病與使用Blued軟體結識的性伴有關。
2020年9月，由中央網信辦、工信部、公安部、市場監管總局組成的App專項治理工作組發布通告，通告顯示，Blued未經用戶同意將用戶數據發送至境外伺服器，並在申請打開電話、存儲等可收集個人信息的許可權時，未同步告知用戶其目的。對於上述問題，《今日財富》求證了藍城兄弟，但截至發稿仍未收到相關回復。
值得注意的是，已上市的社交平台仍難逃股價下跌和市值縮水。 截至2021年7月21日，陌陌最新收盤價為13.2美元/股，總市值為27.21億美元，較上市首日市值縮水14.3%。Blued上市首日開盤價為20.45美元/股，較發行價16美元高開28%，但截至7月21日，Blued最新股價僅7.29美元/股，總市值為2.61億美元。
近年來，市場多有聲音認為Soul已「陌陌化」，質疑其雖主打靈魂，卻仍可上傳照片和視頻聊天，與其主打「好看的皮囊千篇一律，有趣的靈魂萬里挑一」的理念沖突。但接近Soul人士表示，Soul對發帖自拍的用戶，系統並不會給其引流，因為官方並不鼓勵這種行為。