股票期權和高管持股的激勵效果

❶ 公司股票和公司股票買入期權哪個對管理者更具有效激勵作用

這個東西吧，說得很詳細的話可以寫本書，我大概說說哈，你按自己的要求改改。我力求白話與簡潔，因此而導致的語病或錯誤，請與諒解！~

一、公司是股東的

無論是有限責任公司或股份有限公司，公司都是股東的。但是股東天南海北，有些可能有錢沒技術，有些可能有技術沒錢。公司是認錢不認人的，也就是通常稱的資合，尤其是股份有限公司。那麼在公司的所有錢歸股東的情況下，公司的經營權卻掌握在管理者的手中，即總經理、董事長等職務。當然董事長可能就是股東，但是董事長不可能面面俱到的管理企業，具體實施各個采購、生產、銷售的環節都需要管理者（經理）進行操作。此間，經理們可能利用公司的權力謀取私利，而按照公司的所有權屬於股東這個概念考慮，這些私利都應該是股東的，即，股東與管理者之間存在「私利」的利益沖突，也就是題干中敘述的「潛在利益沖突」

二、委託代理問題

關於所有者與管理者之間的存在的問題，研究者歸納為委託代理問題，委託代理問題的處理方法只是一種博弈，即調整利益的分配方法達到雙方可接受的納什均衡，翻譯成中國話就是「分贓均勻」！

具體操作就是股東掏出一些「利益」來，滿足管理者的需求，進而控制管理者的某些慾望，即「胡蘿卜加大棒」的解決方法，一方面要給兔子（管理者）喂胡蘿卜，一方面又要拿著大棒（治理制度）監督管理者，以使管理者全心全意為股東辦事而不貪圖私利。

三、對問題的回答

問題中講的就是「胡蘿卜」的發放方法，沒有涉及「大棒」。

a、固定工資是管理者的固有收入，管理者維持公司運營需要付出一定的努力，那麼固定工資必不可少，只有對於維持公司正常運營不必要的崗位才不必設置固定工資，比如清臨時工（計件工人，只領取計件工資）。而公司管理者不可能屬於「對於維持公司正常運營不必要的崗位」，因此固定工資必不可少。其優點在於給了管理者基本的生活保障，甚至維持管理者在一個較高收入層次的人群中生活的一個保障，只有衣食無憂的人才能奮進。根據馬斯洛人本主義管理方法可知人的需求分為四個層次（當然經改良，還有更多的層次和解釋），生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求。那麼固定工資就是解決管理者的生理需求和安全需求，只有滿足了管理者這兩方面需求，才能使管理者安心於為股東追求更大的利潤，已獲得更高的回報。其缺點在於不能滿足管理者更高層次的需求，管理者可能為了追求更高層次的追求而謀取私利。

b、公司股票是股東的象徵，持有公司股票就是公司的主人，也就是我們開篇提到的公司屬於股東。從不持有公司股票到持有公司股票，這是一種身份的變化，就是讓公司的管理者同時具備股東的身份，更多的為股東著想。股票的收益來自兩方面，一是分紅，二是賣出股票賺取差價，學名資本利得。但無論哪種收益，都需要在公司業績不斷增長的基礎上，才能賺取分紅或資本利得，如果管理者的從努力經營中獲得的分紅及資本利得高於其以權謀私獲得的利益，那麼管理者自然會選擇努力經營。當然給管理者股票的同時，需要與其簽訂協議，為其股票持有時間加上一個鎖定期，比如三年，那麼三年後如果管理者努力經營，三年以後獲得的股票收益可能是豐厚的收益。這種股票激勵手段在實務操作中主要用於擬上市公司對管理層進行的激勵，管理者獲得股票後會努力推動股票上市，因為股票獲得的流動性就已經可以使管理者獲得豐厚的收益了。這種激勵手段的優點在於使管理者也可以享受到經營業績提高給其帶來的收益，從而使管理者以提高企業效益的方法，爭取其社交需求與尊重需求；其缺點在於股票價格的波動性不僅僅來自於經營，也可能來自於資本的運營，即公司經營業績不佳的情況下，也可能依靠資本運營手段提高股價。並且鎖定期後如公司股票流動性不佳或者管理者由於其管理者的地位被法律限制股票流動性（我國《公司法》規定高管人員出售公司股票每年只能賣出持有數的25%，且辭職半年內不得拋售股票），則激勵效果被降低。

c、買入期權（請自主查詢期權的概念，這里不做解釋）與股票有一定共同特徵，即如果期權行權，管理者即成為公司股東，持有公司股票。而期權有其特殊於股票的特徵，即管理者可以選擇賣出期權直接獲得收益。該部分收益幾乎不存在流動性問題，實務操作中，往往上市公司使用該種激勵方法，但也存在擬上市公司與管理者簽署長期期權協議的情況。這種激勵方法規避了《公司法》對公司管理者的法律束縛，使管理者可以更容易的實現收益，在同樣可以使管理者以追求公司效益提高的方式爭取社交需求與尊重需求的同時，增加了管理者權益資產的流動性，是更優於股票激勵的一種方法。其缺點在於適用於規模較大的公司，且操作手續較為繁瑣。

四、「大棒」安排

任何激勵都應伴隨監督制度，人對於金錢的需求函數是單調遞增的，翻譯成中國話就是，錢就是多多益善。提高管理者待遇的同時增加其以權謀私的成本（免職，取消前述激勵的權力）才能顯示出激勵的作用。這種制度，一是指公司治理結構的完善；二是指激勵安排中應加入更為詳細的制度安排，以為經營設定目標，在管理者達到既定目標的情況下，原定激勵可實現一部分。有了相關的制度安排才能保證激勵的正常實施。

全篇自創，打字辛苦，如符要求，請於採納~

❷ 股票期權激勵計劃是利好還是利空

股票期權激勵計劃是利好的，有利於激發員工的積極性，有利於降低職業經理人的「道德風險」，有利於緩解公司面臨的薪酬壓力。

1、對非 上市公司

股權激勵有利於緩解公司面臨的薪酬壓力。由於絕大大多數非上市公司都屬於中小型企業，他們普遍面臨資金短缺的問題。因此，通過股權激勵的方式，公司能夠適當地降低經營成本，減少現金流出。與此同時，也可以提高公司經營業績，留住績效高、能力強的核心人才。

2、對原有股東

實行股權激勵有利於降低職業經理人的「道德風險」，從而實現所有權與經營權的分離。非上市公司往往存在一股獨大的現象，公司的所有權與經營權高度統一，導致公司的「三會」制度等在很多情況下形同虛設。

隨著企業的發展、壯大，公司的經營權將逐漸向職業經理人轉移。由於股東和經理人追求的目標是不一致的，股東和經理人之間存在「道德風險」，需要通過激勵和約束機制來引導和限制經理人行為。

3、對公司員工

實行股權激勵有利於激發員工的積極性，實現自身價值。中小企業面臨的最大問題之一就是人才的流動問題。由於待遇差距，很多中小企業很難吸引和留住高素質管理和科研人才。

實踐證明，實施股權激勵計劃後，由於員工的長期價值能夠通過股權激勵得到體現，員工的工作積極性會大幅提高，同時，由於股權激勵的約束作用，員工對公司的忠誠度也會有所增強。

❸ 股票期權激勵是什麼意思，有什麼用嗎

一、股票期權激勵的定義

股票期權激勵也叫股票期權制。

所謂股票期權制(Executive Stock Options，也譯經營者股票期權或管理層股票期權)，是指企業向主要經營者提供的一種在一定期限內按照某一既定價格購買的一定數量本公司股份的權利。由企業的所有者向經營者提供激勵的一種報酬制度。

指經公司股東大會同意，將預留或庫存在公司中的已發行未公開上市的普通股股票(有些公司採取市場回購的方式買進公司股票)的認股權，授予公司高級管理人員、科技骨幹或有重大貢獻的普通員工，藉以最大限度地調動他們的生產經營積極性和創新精神的一種激勵制度。

二、股票期權激勵的作用

股票期權制規定，上述人員可以在規定的時期，按預先確定的價格購買本企業股票。上述人員購買股票時的購買價格與實施購買時股票的市價之間的差距，形成購買者即期權所有者的期權收入，實際上，期權收入也就是認股權的價值。

在美國，股票期權制有兩種：一種是激勵性股票期權，另一種是非法定股票期權。這兩種期權授予的對象不同：激勵性股票期權一般授予普通員工，用於激勵員工努力工作，分享公司成長帶來的成果。美國國內稅法規定，個人持有的激勵性股票期權最高限額為10萬股。

這種期權在稅收方面有優惠。非法定股票期權主要授予公司高層管理人員和技術骨幹，用於調動經營人員的積極性，在稅收方面沒有優惠，個人收益不可以從公司所得稅稅基中扣除，個人收益部分必須依法繳納個人所得稅。

實施股票期權雖然同股票的購買存在千絲萬縷的聯系和相同性，但是，股票期權同股票的直接購買或無償贈與又有許多不同：

第一，對於行權人來說，股票期權所帶來的收入是一種預期收入，它的價值取決於行權人經營企業的業績，業績好，行權人所獲得的差價收益大，反之，則小。

而直接購買股票或無償贈與所獲得的收益與企業高級管理人員經營企業的業績無關：直接購買股票的收益取決於股市行情；無償贈與就是贈與收益。

第二，股票期權所追求的是對企業高級管理人員及業務骨幹進行長期激勵，同時，對股票期權持有者來說，它也包含著一定的經營風險，而直接購買股票和無償贈與均不具有這些功能和要求。

(3)股票期權和高管持股的激勵效果擴展閱讀：

實施股票期權制的原因及追求的目的

股票期權制的產生，既是生產力和科學技術發展到一定階段，資產所有權與經營權發生分離的產物，也是人力資本在生產經營過程中所處的地位發生革命性變革的結果。

股票期權制，也可稱為股票選擇權。

它的基本含義是，用事先議定的某一時期的股票價格，購買未來某一時期的該種股票——通常，這種股票應該是升值的。

舉例而言，一位公司經理被公司股東允諾，可以用今年的本公司股票價格（如5美元），購買3年後的股票若乾股，那時，每一股股票的價格可能已升至20美元。

這樣做的好處是，對企業經營者改善經營、增大盈利產生很大的壓力和誘惑，他只有努力創新才能使公司股票大幅度增值，公司產力增強了，而他個人得到的利益也通過股票期權實現了。

❹ 股權激勵對股價有什麼影響

根據您的提問，華一中創在此給出以下回答：

股權激勵方案對公司股價的影響存在著以下邏輯關系：股權激勵方案－激勵管理層提升工作效率－公司業績上升－股價上漲。經邦研究中心通過對A股實行過股權激勵計劃的公司研究分析發現，股權激勵方案對公司股價存著明顯的階段性影響並且發現相關影響因素。
（1）股權激勵草案出爐後，公司股價的超額收益會有所提升。但因存在著激勵方案終止的風險，股價提升並不會特別明顯。
（2）股權激勵方案授權，授權後3個月公司股價超額收益相對前3個月提升非常明顯。
（3）股權激勵方案出爐的當年（業績考核的基數年）公司業績會有所保留，部分公司年報業績增幅相對上一年會出現下降，公司股價超額收益在年報公布後會有所降低。
（4）激勵方案獲授權後的第一個考核年，激勵的效應會明顯反應到公司業績上，公司業績開始釋放，會有較大增幅。公司股價在該年年報發布前3個月會迎來較大的超額增幅。
（5）在公司第一個考核年年報過後，激勵效應會開始遞減，公司股價超額收益走勢會相對平坦。
（6）行權條件相對嚴格的激勵計劃，其股價平均漲幅高於行權條件。
（7）激勵股票數量占公司流通股股本比例越高，股價在預案公告後上漲的幅度越大。

❺ 為什麼股票和期權會起到長期激勵的作用,他們兩者之間有什麼不同

股票和期權激勵是企業的所有者（股東），激勵經營管理者與員工共同努力，使其能夠穩定地在企業中長期工作並著眼於企業的長期效益，以實現企業的長期發展目標，通過給予高級管理人員以約定的價格，購買未來一定時期內公司股份（股票）的權利來約束和激勵員工和高級人員的一項企業管理制度。
直白點說，就是採用這種機制後，員工持有公司一定的股票或期權，就相當於自己為自己打工，當然會祈禱長期的激勵作用。
不同：
股份是指你的股票數量，一旦你擁有一個公司的股票，你就是這個公司的股東了，就可以行使股東的權利。一般1股擁有1票的股權，即股份代表的權利，如分紅抄、投票決議，參與公司重大決策的表決等。
期權是指未來某襲個時候可以行使或者擁有的股權。通俗理解為未來的股份。如公司給高管或者對公司貢獻大的員工可以進行期權獎勵，是指獎勵的是你在未來某個時候才能拿到的公司股權，條件是你從得到這個獎勵時間起要3年或者某段時間後你才能最終拿到這個股份。