股票期權認股權

A. 請問期權和認股權證的關系認股權證是不是分認購權證和認沽權證兩者什麼區別舉個例子說明一下

首先得明確：
1、什麼是股本認股權證？

如果權證由上市公司自己發行，就叫做股本認股權證或者權益認股權證。它授予持有人一項權利，在到期日前(也可能有其它附加條款)以行使價購買公司發行的新股(或者是庫藏的股票)。它的特點一是期限比較長，可能長達數年；另一個是如果由公司發行新股支付(大部分情況都是如此)，這樣每股的權益會被攤薄，並且不一定都可以上市交易或自由轉讓

。比如流行的給對公司作出貢獻的人發的認股權，一般就是股票認股權證。對於股票認股證的持有人而言，面對的是上市公司的信貸風險。

2、什麼是備兌認股權證？

備兌權證是由持有該相關資產的第三者發行，並非由相關企業本身發行，一般都是國際性投資銀行機構發行。發行商擁有相關資產或有權擁有該資產。備兌認股權證可以是認購或認沽，投資者並同時面對發行商的信貸風險。備兌權證是現在國際證券市場的主流權證。

備兌權證被視為結構性產品。備兌權證是由獨立於其指定證券之發行人及其附屬公司的個體(通常是投資銀行)所發行。指定資產可以是股本證券以外的資產，例如指數、貨幣、商品、債券又或一籃子證券。備兌權證所賦予的權利可以是購買的權利(認購權證)或出售的權利(認沽權證)。備兌權證的行使方式可以是歐式(只可在權證到期時行使)或美式(可以在到期前隨時行使)。行使備兌權證時可以是現金結算，代替以實物交付指定資產。備兌的含義指其發行人將權證的指定證券或資產存放在獨立的受託人、託管人或存管處，作為其履行責任的抵押，而受託人、託管人或存管處則代表權證持有人的利益。有些市場用權證二字代表所有類別的權證，而有些市場則以衍生權證代表備兌權證。

3、再來看看認股權證和期權有什麼不同？

權證和期權的價值都依附於另外一種金融產品，標准型的股票備兌權證和股票期權非常相似，但是另外還有一系列的非標准備兌權證則和期權有著很大的不同，有的甚至完全不同。國際市場上的股本權證、備兌權證和股票期權異同比較見下表:

備兌權證 股本權證 股票期權

股票交易 期貨期權交易系

交易系統 股票交易體統

體系統

交割結算系 股票交割結算 股 票 交 割 期貨期權交割結

統系統結算系統 算系統

券商投資銀行一般由交易所根

標 的 證 券

發行人 等第三方發行據市場需求確定

發行公司

機構 可交易的期權

據發行人和權 具 有 最 基

標准化的，由交

發行條款 證種類的不同 本 的 權 證

易所制定

而不同 條款

主要是認 主要是股票或者

產品類型 多種

購證 指數買賣權

期限3-24個月 1-5年 3-9個月

個 人 投 資

個人投資者和個人投資者和機

參與交易者者 和 機 構

機構投資者構投資者

投資者

發行人擔任做

市商角色只需 流 動 性 受 做市商必須提供

市場流動性 提供至少一個 到 一 定 限 報價和持續市場

買價，有較好 制價差與數量

流動性

B. 請問期權和認股權證的關系

1)認股權證：在交納一定費用之後獲得一種以約定價格購買對應股票的權利。盈利=價差-費用
2)認沽權證：在交納一定費用之後獲得一種以約定價格賣出對應股票的權利。盈利=價差-費用
3)行權價開始就固定的。不過權證本身就有一個交易價格的，所以到期行權也是有一定風險的
股票期權是指企業所有者向主要經營者提供的一種在一定期限內按照某一既定價格購買的一定數量本公司股份的權利。比如說公司在2000年1月1日給你10萬股股票期權，行使期限為10年，約定價格為今年1元／股。如果到2005年1月1日，公司上市或股票上漲到50元／股，你可以按1元／股購進，再按50元／股賣出，獲利490萬元。如果預計經營狀況良好，股票可進一步升值，他也可以等到更高價格再行使權利。當然如果企業每況愈下，股票期權也可能等於廢紙一張。
認股權證是在西方近年來興起的金融衍生工具之一, 即指由股份有限公司發行的、能夠按照特定的價格在特定的時間內購買一定數量該公司普通股票的選擇權憑證,其實質是一種普通股票的看漲期權。
認股權證的要素
認股期限
認股期限是指認股權證的有效期。在有效期內, 認股權證的持有人可以隨時認購股份；超過有效期,認股權自動失效。認股期限的長短因不同國家、 不同地區以及不同市場而差異很大,主要根據投資者和股票發行公司的要求而定。一般來說,認股期限多為3－10年。認股期限越長,其認股價格就越高。(剖析主流資金真實目的，發現最佳獲利機會！)
認股價格
股權證在發行時,發行公司即要確定其認股價格。 認股價格的確定一般以認股權證發行時,發行公司的股票價格為基礎,或者以公司股價的輕微溢價發行。如果出現公司股份增加或減少等情況,就要對認股權證的認股價格進行調整。 有的公司甚至這樣約定：當公司股票市價過度明顯上揚時, 其發行的認股權證的認股價格可以按預定公式自動上調。這樣做的目的在於保護認股權證持有人的利益, 進而保護公司的權益。
認股數量
認股數量是指認股權證認購股份的數量, 它可以用兩種方式約定：一是確定每一單位認股權證可以認購多少公司發行的普通股；二是確定每一單位認股權證可以認購多少金額的普通股。
贖回權
發行認股權證的股份有限公司大都制定了贖回權條款,即規定在特定情況下,公司有權贖回其發行的認股權證。
認股價格的調整
通常情況下,認股權證按既定的認股價格運行。但在諸如送股、 配股等特定情況下,認股權證的發行公司就必須對認股價格進行調整。收購權益
在對認股權證進行的約定中,往往還有這樣的條款,即如果有購買者對某家上市公司提出了收購要約, 那麼收購方還要對這家上市公司已經發行在外的認股權證提出收購要約。這樣一來, 認股權證的持有者便能立即實施認股並接受收購要約中應有的利益。
認股權證的發行
認股權證一般採取兩種方式發行。最常用的一種方式是, 在新發行優先股份或公司債券時對優先股或公司債的投資者發行認股權證, 因投資者對認股權證無須支付認購款項,從而可增強公司優先股份或債券對投資者的吸引力。
另一種發行方式為單獨發行,是發行公司對老股東的一種回報。 其具體做法是按老股東的持股數量以一定比例對其發放。
認股權證的交易
認股權證的交易既可以在交易所內進行,也可以在場外交易市場上進行,其具體交易方式與股票類似。以認股權證換取普通股的成本價, 即「行使價」計算公式如下：
行使價＝(認股權證的市價×每手認股權證的數目)／每手認股權證可換的普通股數目＋認股價
認股權證的價值
認股權證的價值有內在價值和投機價值兩方面。
認股權證的內在價值＝(公司發行的普通股的市場價格－認股權證的認購價格) ×換股比率
認股權證的內在價值在很大程度上取決於普通股的市價。如果普通股的市價高於認股價格,則認股權證的內在價值就可能大於零； 如果普通股的市價等於認股價格,則認股權證的內在價值就可能等於零。但認股權證的內在價值不會小於零,因為認股權證本身還具有投機價值。如果普通股的現行市價低於認股價格, 這只應看作是一種暫時現象,它並不意味著股價會永遠低於認股價格。只要認股權證沒有到期, 股價就仍有超越認股價的機會。
認購權證和認沽權證
根據買或賣的不同權利，可分為認購權證和認沽權證，又稱為看漲權證和看跌權證。
認購權證持有人有權按約定價格在特定期限內或到期日向發行人買入標的證券，認沽權證持有人則有權賣出標的證券。

C. 關於看漲期權和認股權證的異同點

相同點：兩者都是權利的象徵，持有者可以履行這種權利，也可以放棄權利

不同點：股票看漲期權是由獨立的期權賣者開出的，認股權證是由發行債務工具和股票的公司開出的

認股權證本身含有期權條款，其持有者在認購股份之前，對發行公司既不擁有債權也不擁有股權，而只是擁有股票認購權。盡管如此，發行公司可以通過發行認股權證籌得現金，還可用於公司成立時對承銷商的一種補償。

期權是一種權利。 期權合約至少涉及買家和出售人兩方。持有人享有權力但不承擔相應的義務。

(3)股票期權認股權擴展閱讀：

值得指出的是，由於權證（特別是備兌權證）的期權性質，使得它與期權存在一種互斥性，這一點在香港和美國市場都有體現。在香港，個股期權於1995年推出後，成交量一直偏低，原因之一在於權證推出的時間較早，已經大量佔有香港市場，另一方面也是由於期權本身的結構和操作都相對復雜，無法將權證的投資者吸引到期權這邊。

而在美國則正好相反，期權市場發展成熟，散戶投資者佔了期權市場成交量的一半以上，期權已成為美國投資者對沖風險和擴大收益的重要金融工具。這也是權證市場在美國不太發達的重要原因。