國聯股份11月15日發布投資者關系活動記錄表，公司於2022年11月13日接受69家機構單位調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構。
投資者關系活動主要內容介紹：
關於周五股價波動：首先公司經營一切正常，經了解周五波動主要可能是板塊切換的因素，部分資金賣出公司股票，買入政策驅動的地產旅遊消費等板塊。
問：GDR目前的進展情況？
答：目前已拿到證監會國際部的批文，並向瑞交所提交了930更新招股書，近期在進行NDR的安排，以及選擇合適的發行窗口期。經過一個多月的NDR，目前市場反饋效果較好符合預期，關於具體發行事宜請大家後續關注公告。
問：今年頻發的疫情和封控會影響訂單交付嗎？現階段滬深港通持續增加，從GDR角度來看，是海外資金參與更高嗎？
答：1、這兩年的疫情對於工業電商交易還是有一定的反向促進作用，公司目前訂單方面非常充分，Q3末和雙十積累的訂單、以及雙十以後截至現在的新增訂單，整體上符合甚至略超預期；履約層面，各地疫情有反復對於部分生產和物流配送確實有一定影響，因為客戶延遲確認收貨，也會影響我們收入的滯後確認。但從Q4感受來看，各地對疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全都還是積極落實的，因此在保供保暢、穩產復產方面的政策力度較Q2積極很多；目前在履約交付上雖有部分影響，但負面影響低於二季度，且都在公司預期之內。對於業務發展，公司多多團隊今年扛住了二季度特殊情況，並且再度發起了產業鏈戰「疫」行動，因此對Q4發展團隊信心更加充足，戰鬥力更強。
2、過去的一個多月中，公司在密集NDR溝通中，獲得了很多外資關注，對GDR的參與度也比較積極，近期滬港通不斷增持也說明了這一點。
問：22Q2利潤增速比收入增速快，未來趨勢會怎麼樣？
答：在22Q2已有兩個多多平台實現利潤增速超過收入增速，22Q3是公司整體首次實現凈利潤增速超越收入增速。未來毛利率會保持區間平穩，凈利潤可能會緩步小幅上升，因為管理方面的規模效應正在不斷呈現和提高，並且我們在未來也有信心加強這個狀態，但這不代表每個季度都會有環比的增長，會存在一定的季節性波動，但就年度而言，此種趨勢一定是可持續的。公司還處於快速成長期，正在不斷完善品類覆蓋、交易用戶轉化以及推動老用戶ARPU和復購額的持續提升，同時科技驅動和數據驅動戰略正也在穩步推進。
問：上市以來，公司收入利潤高增長，各多多平台滲透率提升，目前來看平台滲透率目標如何？未來3-5年對高增長是否有信心？
答：目前根據2021年年底數據來看，平均滲透率在1.02%，塗多多達到2.09%左右；中期公司目標滲透率在10%，長期是30%不變。公司是以5年為一期制定發展目標，上市後制定的第一個五年計劃到2024年，從目前來看的中短期內保持相對的高增速信心很足，2025年及之後的目標等2024年後再制定。
問：雲工廠方面進展如何？變現方面有什麼新進展嗎？
答：1、雲工廠目前均按照預期進度和節奏在順利推進中，雲工廠模式主要為「深度供應鏈+數字工廠」，既深度交易合作和數字工廠合作。公司在今年的「雙十」電商節發布了53家雲工廠，明年預計累計拓展100家，完成第一階段目標。在數字工廠的實施方面，公司去年已實施完成5家，今年目前正在推進15家工廠的實施，明年計劃累計完成50家數字工廠實施。
2、雲工廠的變現主要體現在兩個層面，一個是交易端，一個是技術服務端。交易端由於在供應鏈端的集采統銷服務會帶來更高的合作粘性，將不斷提升工廠在平台的采銷佔比，同時因為采銷供應鏈上的降本增效，平台在交易端的毛利分配空間將有所提高。另一個是技術服務端，實施按產量長期收取噸服務費的雲收費模式。雖然剛剛起步，具體數據測算還有待完善，但其模式和趨勢驗證比較明朗，未來將成長為公司的新的增長曲線。
問：目前來看，宏觀經濟環境下行階段，是否會影響下遊客戶購買意願下降？上游的話，是否能維持住費用的收取？
答：1、有影響，但影響不太大，以Q2為例，雖然華東地區收入佔比有所下降，但大家看到對我們整體的增速亦無影響，主要原因還是各區域市場的滲透率低，仍具備很大的發展空間，規模增速也是我們現階段最核心的戰略目標。
2、如前面所提到的，疫情整體對我們的電商業務產生更多的促進作用，因為物理隔離下遊客戶會積極尋求線上交易渠道、在線完成所有訂單流程、合同簽署。從模式的價值貢獻而言，對下游而言降低成本，同時具備品質保障和供貨穩定性的能力，即便行業走入下行階段，客戶對於原材料的采購也是剛性需求，服務價值依然存在；對上游而言，行業下行階段，平台通過持續穩定的大額訂單，讓其庫存高周轉、開工率提升，供應商會更加明顯感受到價值，且下行周期對公司進入新品類市場是有利的。目前平台會更多引導供應商進行比例議價，但目前還在快速發展期，還是會順應上游的議價規則，我們會隨著逐步發展成熟，將供應商引導到比例議價方面，持續加強合作和粘性。
問：公司在團隊激勵方面的日常機制和計劃？
答：1、在底層層面，企業文化十分重要，滲透在企業方方面面。國聯建立至今20年，充滿創業激情的企業文化底蘊較為深厚；
2、在價值層面，多多一直以幫助上下游企業降本增效作為核心價值使命。在困難的疫情特殊時期發起保供保暢、穩產復產行動，上下游企業對平台的肯定和認同也是激勵平台員工的重要因素；
3、機制保障層面，公司對於多多團隊、國聯資源網團隊、國聯雲團隊，都有多層面的長效激勵機制，其中：
1）控股子公司有核心骨乾的持股機制加強了團隊主人翁拼搏意識；
2）在員工基礎薪酬、分紅、獎勵、個人發展路徑等方面公司也在持續優化完善；公司的內創業家機制、鏈主機制、合夥人機制，都是長效激勵機制。
4、上市公司層面，公司於2012年進行了覆蓋性的股權激勵，共有200餘名夥伴參與其中。未來也會根據多多平台的發展表現，實施上市公司層面的大范圍期權激勵；
5、對外層面，公司實施行業合夥人機制和「江湖召集令「，吸引外部人才，保障人才的不斷加入。
問：公司多多平台新品類的拓展情況？
答：1、各多多平台一直在按照縱向、橫向策略不斷向新的產業鏈切入，目前公司已擁有10各產業鏈條35個大品類，隨著芯多多和醫械多多的加入，主營品類將持續增多；
2、原產業鏈按照公司深度供應鏈邏輯和客戶復購邏輯在不斷延伸和拓展新品類，未來將持續擴展其他產業鏈及相關交易品類的覆蓋度，滿足更多客戶的一站式購銷需求，促進客戶交易規模提升。
問：請問高管上半年的增持已經滿半年了，會不會有減持計劃？
答：近期公司主要精力以GDR發行為主，減持相關問題尚未做討論。相關事宜煩請關注公司公告。
問：請教一下，目前公司的元企在做哪方面的探索?
答：元企是公司在工業元宇宙層面上的重要探索方向和探索渠道，公司將立足於當前的2B業務，明確產業元宇宙的建設和場景定義。
公司將圍繞產業鏈數字化升級的大方向，在數字工廠上下游交易洽談、合同簽署、技術交流、專家培訓、物流倉儲、特別是工廠設計產線等方面的數字孿生等領域進行深度開發和運營。
元企第一期內測已完成，將擇機公測，具體場景有VR會議、VR參觀工廠直播帶貨、工廠生產模擬數字訓練、人員培訓等。
問：公司GDR發行後，會不會對下遊客戶的授信尺度放寬從而擴大銷售？
答：1、公司集采業務模式的特徵是高周轉、輕資產、低風險，業務本身就不是授信模式，因此GDR發行後不存在授信尺度放寬的問題；
2、公司集采模式絕大部分均為先款後貨模式，公司年度總預收款率均超過85%。同時公司僅對少部分優質客戶有五級信用體系，根據客戶在平台的交易資信和交易數據，由系統自動評估，授予少部分優質客戶一定賬期，以提高合作粘性，推動合作規模擴大。這些客戶與平台合作時間久、信用度強，違約風險極低，回收周期也很短。公司21應收賬款占收入比例不到1%，應收賬款周轉天數僅為2.6天。
3、公司目前不涉及供應鏈金融相關業務;
北京國聯視訊信息技術股份有限公司的主營業務是以工業電子商務為基礎，以互聯網大數據為支撐，為相關行業客戶提供工業品和原材料的網上商品交易、商業信息服務和互聯網技術服務。公司主要業務板塊：網上商品交易、商業信息服務、互聯網技術服務。公司是商務部、工信部、中國人民銀行等八部委共同認定的全國供應鏈創新與應用試點企業，是工信部認定的2019年製造業與互聯網融合試點示範項目企業。
Ⅱ 十月機構「摸底」190股 醫葯行業公司最受關注
受三季報披露窗口期影響，接受機構調研的公司有所減少。數據顯示，10月機構調研了190家公司，僅為上月同期的三分之一；其中116家公司被10家以上（含）機構組團調研，也是不到上月同期的一半。從行業來看，醫葯生物個股最受機構關注。
10月機構調研190股
剛結束交易日的10月是上市公司2020年三季度披露月，受此影響，接受機構調研的公司明顯減少。據同花順iFinD數據統計，10月接受機構調研的公司僅有190家，只是9月同期545家的34.86％。其中，116家公司被10家以上（含）機構組團調研，也只是同期237家的48.95％。
當中，歌爾股份（002241）、海康威視（002415）、廣聯達（002410）、華測檢測（300012）、長春高新（000661）、新產業（300832）、中科創達（300496）、甘源食品（002991）、美亞柏科（300188）、華宇軟體（300271）、德賽西威（002920）、卓勝微（300782）、海大集團（002311）、光威復材（300699）、星源材質（300568）、我武生物（300357）等16家公司接受了超過100家機構調研。
最受機構關注的是歌爾股份。數據顯示，10月公司合計接待了包括110家公募基金、37家券商、33家陽光私募、39家海外機構、23家險資等330家機構的包團調研。調研中，歌爾股份對其主要業務板塊的未來趨勢均保持樂觀預期。例如就零組件業務，在傳統的精密零組件業務之外，公司還在積極拓展相關的零件業務，包括與聲學相關的觸覺、無線充電等零組件業務，代表未來方向的SiP產品業務以及光學、精密結構件等。
被眾多機構踩破門檻的背後是歌爾股份三季報大超預期。三季報顯示，歌爾股份前三季度實現營收347.3億元，同比增長43.9％；歸母凈利潤為20.16億元，同比增長104.71％；其中，公司第三季度實現歸母凈利潤12.36億元，同比增長167.92％。此外，歌爾股份預計2020年歸母凈利潤約27.53億元-28.81億元，同比增長115.0％-125.0％。業績增長主要是因為公司智能無線耳機（TWS耳機）、精密零組件及虛擬現實等相關產品銷售收入增長。
此外，愛博醫療（688050）、伊之密（300415）、鴻路鋼構（002541）、科大訊飛（002230）、珀萊雅（603605）、雙塔食品（002481）、天賜材料（002709）、穩健醫療（300888）、新潔能（605111）、金博股份（688598）、華東醫葯（000963）、尚品宅配（300616）、宇信 科技 （300674）、視源股份（002841）、普洛葯業（000739）、正邦 科技 （002157）等23家公司也接受了超過50家機構調研。
而從機構調研次數來看，浩雲 科技 為機構調研最為密集的公司。數據顯示，浩雲 科技 在10月份接受6批次機構的調研。永高股份（002641）和漢王 科技 （002362）均以被機構調研4次，並列第二。此外，德賽西威、鴻路鋼構（002541）、金博股份（688598）、楚江新材（002171）、中天精裝（002989）、漢鍾精機（002158）、鋒尚文化（300860）、深 科技 （000021）、海鷗住工（002084）等9家公司接受機構超過3次調研。
醫葯生物股最受關注
從調研公司所屬行業來看，10月份機構調研的上市公司主要集中在醫葯生物（24家）、電子（21家）、計算機（17家）、機械設備（16家）、化工（14家）、電氣設備（13家）食品飲料（11家）、輕工製造（10家）等8大行業中。很明顯，醫葯生物在10月份機構調研中最受歡迎。
金鷹醫療 健康 產業股票基金經理韓廣哲表示，A股市場醫葯行業公司經過短期調整後，部分消化了高估值壓力，將堅持自下而上對重點醫葯公司進行跟蹤。乳酪基金經理庄宏東表示，年初時醫葯股的估值並不高，業績確定性較強，疊加疫情的催化，出現了一波較大的行情。但疫情也只是對相關公司一兩個季度的業績貢獻較大，並非持續性貢獻。
在三季報中，嘉實瑞熙三年封閉運作混合基金經理洪流表示，降低了部分累計漲幅過高的醫葯類上市公司配置比重。融通 健康 產業靈活配置三季報顯示，基金經理精選賽道及成長性較好且估值相對較低的個股進行重點配置，減配醫保控費受損較大的相關標的，中線持股的心態從容守候，用時間換空間並適時調整組合結構。
但也有基金經理在三季度選擇對醫葯股進行加倉，工銀瑞信醫葯 健康 行業股票基金經理在三季報中表示，三季度醫葯股的調整中，基金抓住機會適度提高了倉位。在結構上，我們保持了創新葯、創新醫療器械、CDMO 等長期看好領域的核心倉位，降低了疫情受益子領域的持倉。
華夏醫療 健康 混合基金經理認為，醫葯是一個值得長期投資的行業，中國的人口老齡化以及經濟水平的發展構成了從需求端到支付端對醫葯行業的長期支撐。因此，在構建組合的過程中也立足於長期，選擇有空間、商業模式有壁壘或者有競爭優勢的企業去投資，爭取為投資者帶來穩定的回報。在醫葯子行業選擇中，組合構建會結合長期空間和景氣度，綜合考慮估值等方面因素，盡量選擇相對分散的子行業，避免在單一驅動因素上暴露過多的風險。
國聯安銳意成長基金經理呼榮權表示，從長期維度看，醫葯行業未來的成長空間很大，核心在於各個葯品和器械的滲透率仍然很低，疊加企業創新能力的持續提升，更多需求會陸續被創造出來。目前，市場已經逐漸在反映這種未來的長期趨勢。核心個股估值普遍較高，投資醫葯行業要更注重行業賽道和增長的確定性，持股周期可能更長。
10月獲至少30家機構調研的公司
本文源自財富動力網
Ⅲ 澶囨垬璺ㄥ勾琛屾儏鍏鍕熷熀閲戣皟鐮斿繖鈥滅敾綰挎淳鈥濋珮鎵嬪垬鐣呯晠鐜拌韓榫欓珮鑲′喚
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