社保基金股票類收益率

『壹』 社保基金去年投資收益超1130億，投資收益率4.27%處於什麼水平

4.27%已經是非常高的水平了，因為社保基金的體量非常大，如果能夠維持3%以上的投資收益的話，這基本上意味著社保基金的實際投資回報非常高。

每當我們提到社保基金的時候，我們首先想到的就是社保基金給普通人所帶來的各種福利，同時也會想到社保基金的存儲問題和投資問題。從某種程度上來說，因為社保基金本身就高達數萬億元，如果想把數萬億元盤活的話，這個操作本身就非常困難。對於我們的A股市場來說， A股市場的深度本身也沒有那麼高，所以社保基金能夠取得4.27%的投資回報就已經非常厲害了。

除此之外，我們的社保基金其實也會充當適當的主力作用，在我們看待社保基金的投資回報問題的時候，我們不能只關注社保基金的投資收益率，同時也需要關注社保基金對於整個資本市場的維穩作用。

『貳』 年收益14%，社保基金太猛了

最近，全國社保基金理事會發布了《2019年社保基金年度報告》。

這份報告透露了社保基金的主要財務狀況，和投資「成績單」——

2019年，社保基金總額是26285億，權益投資收益額2917億元，投資收益率14.06%；

自2000年成立以來，年均投資收益率為8.14%。

而從歷年的投資收益率來看，社保基金只有2008年和2018年是負收益，但下跌幅度也並不多，分別是-6.79%和-2.28%。

而同期的上證指數，分別下跌了-65%和-24%。

所以無論是從全年、還是歷年平均收益來看，社保基金的操盤還是很給力的。

有些小夥伴不服氣了，14%，我炒只股票，很輕松就拿到了啊。

你也不想想自己的資金量，人家社保基金可是2.6萬億的體量啊，而且這么多年，平均年化在8%以上。

還要提醒一點，此社保基金不是大家想像中的，在單位交的那種社保。

咱們平常說的社保，叫「 社會 保險基金」。

包括了養老、醫療、生育、工傷、失業這5種基金，這個錢是各地方政府自己統籌管理的。

而這個報告里的社保基金，叫「全國 社會 保障基金」。

這個基金是國家為了應對重大事件，還有為人口老齡化高峰期到來，預防養老金不夠去做儲備的。

資金來源是中央財政撥款、國有資本劃轉、彩票、還有其他國務院批準的籌資方式。

社保基金的管理投資主體，就是發布報告的那個全國社保基金理事會了。

不過後來因為社保基金理事會管錢很穩，所以地方也委託理事會，來幫自己投資管理 社會 保險基金余額。

所以2017年以後， 社會 保險基金也入市了，因為這裡面養老金占的大頭，咱們一般就稱為「養老金入市」。

所以，社保基金和 社會 保險基金，大家可別搞混了。

咱們今天說的是前者，這也是股市裡面常常提到的所謂「社保基金」國家隊大佬。

咱們回歸正題

社保基金是怎麼拿到

這么牛的投資成績呢？

首先，社保基金裡面的是國家的錢，一定得穩。

所以是通過資產配置的方式，去做多元化投資的。

咱們在年度報告里看到，社保基金一部分的錢，是自己直接管理，比如做一些股權投資。

比如，下個月螞蟻集團不是快要上市了嘛，其實早在2015年，社保基金就投了螞蟻金服。

這是社保基金直接投資民營企業第一單，也是迄今為止唯一的一單，有說當時螞蟻金服還給了社保基金一定的折扣。

根據螞蟻集團的招股書，全國社保基金當前持股2.9%，占上市後總股本的2.33%，是螞蟻集團外部股東中占股最大的機構。

螞蟻上市之後，社保基金可以賺200-300億，5年投資回報超過4倍，成為社保基金 歷史 上收益率最高的一筆股權投資。

而在更久遠之前，中國金融機構股改大潮的時候，社保基金也投資了大量國有金融機構直接股權，後來迅速證券化，也獲得了4、5倍的回報。

除了自己管些錢之外，另外一大部分的錢，社保基金就會委託優秀的管理人，比如找基金公司和證券公司，讓專業人士幫自己買賣債券、股票、基金之類的品種，境內境外都有。

當然，在投資比例上會做限制——

銀行存款和國債投資，比例不低於50%；

基金、股票投資，比例不高於40%；

企業債、金融債投資，比例不高於20%；

信託貸款投資，比例不高於10%。

大家在看某些股票的流通股東名單時，會發現有叫「 全國社保基金XXX組合 」的，就是各種不同的投資管理組合。

社保基金體量那麼大，2萬多億，肯定是不能通過高頻交易之類的方式，去具體操作的。

關於社保基金的「投資秘訣」，理事會股權資產部副主任鮑絳說——

社保基金會在市場估值比較低的時候，大量在二級市場買買買。

然後在市場比較瘋狂的時候，就減持，經過幾個來回後，就能取得比較好的收益率。

也就是根據市場在某一階段的價值中樞，在市場大幅度偏離價值中樞時，進行增減倉。

根據社保基金年度報告，2005年股市低迷，估值處於低位的時候，社保基金增加了股票配置，然後在2007年的大牛市中，獲得了43.19%的收益。

而在07年牛市的時候，社保基金就提前逐步減倉，買債去了。

不愧是國家隊，在市場反應之前，人家已經在做准備了。

所以2008年只虧了不到7%，而這一年上證指數跌了65%。

到2008年指數跌到2000點以下，又開始大幅度加倉，09年股市反彈，獲得了16%的收益。

所以說，社保基金抓的實際是價值回歸。

當然，不得不說社保基金本來就是自帶國家隊光環，有天然優勢，備受關注。

所以社保基金帶頭買買買，後面的各路資金也會跟著大佬買入，進而推高股價，為社保基金抬轎。

不過社保基金的資產配置方式，和長期投資、價值投資的風格，還是給咱們起到示範作用的。

而且人家還善於把錢交給專業人士幫忙打理，畢竟有幫國家管錢的責任在身，在看著收益的同時，也得更謹慎。

反觀韭菜們往往過於樂觀，總以為自己可以搶跑，或者在音樂停下來之前離開。

忘了自己的對手，是那些久經沙場、團隊作戰、武裝到牙齒的機構和專業人士。

『叄』 社保基金又增持第一重倉股

全國社保基金，主要來源是企事業員工交的養老保險，不向個人開放的。

社保基金的管理機構是國務院欽點的：每年博時、嘉實、華夏等公募基金，都會被考察，選中了的基金經理，才能管理社保基金。

所以，社保基金的投資收益非常牛，2020年投資收益率15.84%，成立以來僅2008年收益負。

社保基金有兩點值得學習

1.投資分散

社保基金的投資范圍包括債券、股票等，除了固收還有一級市場、二級市場，包括私募和民營企業，分散風險。

2.投資時間長

社保基金的投資是中長期的，往往會潛伏在基本面較好的個股中，進行長時間的價值投資。因為不追求短時間的收益，社保基金反而有較高的α收益。

三季度報告中，社保基金的第一大重倉股是紫金礦業， Q3的持倉增加了85.51%。

此外，紫金礦業也是高毅資本鄧曉峰的第一大重倉股。

紫金礦業是國企，主要開發金、銅、鋅等金屬。冶煉金業務曾經佔了60%以上的比例，今年以來煉金業務下行到40%多，反倒是冶煉銅的佔比提升了3個百分點。

如果按照傳統的賽道估值，紫金礦業並不算出色。但是今年以來，紫金礦業搭上了順風車。

首先，聊一下紫金礦業在銅業務上的發展。

今年以來，銅期貨價不斷上行，是因為 需求上升 導致的。

從 傳統業務 來看，銅廣泛用於基建，作用於電線、管道、電池電機等領域；

從 新能源業務 來看，光伏、風能、電網和新能源車，都需要銅的參與。風光發電消耗的銅是化石燃料的好幾倍；電動車對銅的需求是燃油車的4倍。

並且對於電動車來說，消耗銅最多的地方是儲能，舉個例子：200千瓦的充電樁含8公斤的銅，2030年前將會新增兩千萬個電動 汽車 充電樁，僅儲能新增需求巨大。

有一個機構的預測，2030年有470萬噸的供應缺口，如果不新建銅礦， 缺口將達到1000萬噸。

所以今年的銅價飆升，不僅是因為其傳統的業務需求，更是新能源業務需求；不僅是其作為大宗商品漲了價，更是其作為熱點行業漲了價。

需求端緊缺，供應端也不輕松。

近5年銅的供應，每年大約增長160萬噸，2025年雖大增長到200萬噸，但距離2030年的缺口，還有很大的空間，加上新能源的需求可能會加速上行，所以5年後的情況，極大可能是供不應求。

我國探明的銅資源儲量1.1萬噸，開采銅資源僅為全球的3%，因此一直要依賴進口。

五礦資源和中銅集團等企業的礦山銅產量在30萬噸左右。紫金礦業之所以成為龍頭，是因為收購了全球第四大高品位銅礦卡莫阿銅礦，銅資源儲量高達3340萬噸，一個礦資源就佔了全國的三分之一。

總之，銅性質的改變，直接將紫金礦業帶入了新的賽道。

其次， 紫金礦業還開辟了「鋰」賽道： 收購加拿大新鋰公司，其100%持有阿根廷3Q鋰鹽湖項目。

3Q項目共有13個采礦權，總采礦面積353平方公里，估算鋰資源為756.5萬噸，規劃年產2萬噸電池級碳酸鋰，有望擴產到4-6萬噸。

此局一布，紫金礦業在新能源道路上游更多可能，這也是社保基金對其資產重估的原因之一。

另外，主業為冶金的紫金礦業，金礦資源非常豐富，還有鎢精礦、鋅礦、銀礦、鐵礦，礦產多元化，未來將成為超級大航母。

今年以來，紫金礦業的毛利率14%，同比提升了3個百分點。

三季度的研發費用5億，同比提升了34%。

市場最大的顧慮，是金屬的強周期性。 但銅的基建性質退去後，將迎來新能源的弱周期。加上對鋰礦的布局，兩大利好疊加，是很值得關注的增長點。

與其追高趕熱點，不如學習社保基金，學會埋伏。

鋰電池還有大行情，周末億緯鋰能發布公告，要建設4680電池，今天一下子竄了20cm。

4680電池，指的是特斯拉發布的直徑46，高度80的電池，因為其容量提升5倍，續航里程+16%、每度成本-14%，優勢凸顯。

近期松下也表示要開始量產了，寧德時代、LG化學和三星也在積極研發，新電池即將引燃新的爆點，所以市場很亢奮。

新能源還有大肉可吃，同志們把握好回調低吸的機會，今天天冷，明天要升溫！

本文僅對市場調研做信息解讀，不構成投資建議。

『肆』 成立21年大賺1.8萬億，社保基金是怎麼做投資的

全國社會保障基金由中央財政撥款、國有資本轉移、基金投資收益和國務院批準的其他方式籌集的資金組成。 國家著眼長遠，借鑒國際經驗，通過資本運作保障養老基金保值增值，解決社會保障體系建設資金缺口問題，建立全國性的社會保障體系社會保障基金。

對於社會保障而言，如何在保障的控制下實現利潤最大化，確實是一項艱巨而艱巨的任務。 事實上，我國社會保障投資剛剛起步，完全可以借鑒國外先進經驗，謹慎穩妥推進發展。 社保基金未來的發展前景一定是光明的。

『伍』 社保基金去年投資收益率是多少

社保基金去年投資收益率是9.68%。

2018年7月31日，全國社會保障基金理事會發布了發布了《全國社會保障基金理事會社保基金年度報告（2017年度）》。

數據顯示，2017年社保基金權益投資收益額1846.14億元，投資收益率9.68％。投資收益率接近2000億元。

『陸』 社保基金去年投資收益率是多少

7月31日從全國社會保障基金理事會獲悉，2017年社保基金權益投資收益額1846.14億元，投資收益率9.68％。其中，已實現收益額1011.97億元，已實現收益率5.58％，交易類資產公允價值變動額834.17億元。

截至2017年末，財政性撥入全國社保基金資金和股份累計8577.80億元，其中：中央財政預算撥款3098.36億元，國有股減轉持資金和股份2827.75億元（減持資金955.63億元，境內轉持股票1028.57億元，境外轉持股票843.55億元），彩票公益金2651.69億元。扣除實業投資項目上市時社保基金會作為國有股東履行減持義務累計減少國有股13.82億元，以及用於四川地震災區工傷保險金補助財政調回6.80億元，財政性凈撥入全國社保基金累計8557.18億元。