① 什麼是期權多頭，什麼是期權空頭
在股指期貨交易中，投資者買入股指期貨合約後所持有的頭寸叫多頭頭寸，簡稱多頭；賣出股指期貨合約後所持有的頭寸叫空頭頭寸，簡稱空頭。持有多頭的投資者認為股指期貨合約價格會漲，所以買進；相反，持有空頭的投資者認為股指期貨合約價格以後會下跌，所以才賣出。
比如，某投資者在12月15日開倉買進1月滬深300指數期貨10手（張），成交價為1400點，這時，他就有了10手多頭頭寸。到12月17日，該投資者見期貨價上漲了，於是在1415點的價格賣出平倉6手1月股指期貨，成交之後，該投資者的實際持倉就只有4手多頭頭寸了。
需要提醒的是，投資者下達買賣指令時一定要註明是開倉還是平倉。如果12月17日該投資者在報單時報的是賣出開倉6手1月股指期貨，成交之後，該投資者的實際持倉就不是原來的4手多頭，而是10手多頭和6手空頭了。
② 股票期權術語（八）
隱含波動率：指期權市場投資者在進行期權交易時對未來波動率的認識，且該認識已反映在期權的定價過程中。
盈虧平衡點：指期權投資者實現投資收益為零時標的證券的價格。
有限損失性：是指期權買方（權利方）的損失有限，即買方需要支付權利金，但最大損失也就是權利金。
預期波動率：指運用統計推斷方法對實際波動率進行預測得到的結果，可用於期權定價模型，確定期權的理論價值。
轉換套利：指一種無風險的套利，涉及買入合約標的，買入一張認沽期權，並且賣出一張認購期權，這些期權具有同等條件，同時買入一份相應到期日相同的期貨合約。
組合策略：是指期權投資者可以根據對未來標的證券的預期，結合各自的風險收益偏好，通過不同的期權品種、期權和標的證券的組合等，形成不同盈虧分布特徵的組合，以實現投資目的。
③ 股票期權術語（六）
Rho值：指無風險利率變化對期權價格的影響程度。Rho=期權價格的變化／無風險利率的變化。市場無風險利率與認購期權價值為正相關，與認沽期權為負相關。
認購期權（Call Option）：指約定期權權利方有權在約定時間以約定價格從義務方手中買入約定數量的合約標的證券的合約。
認沽期權（Put Option）：指約定期權權利方有權在約定時間以約定價格將約定數量的合約標的證券賣給期權義務方的合約。
時間價值：指在期權剩餘有效期內，合約標的價格變動有利於期權權利方的可能性。時間價值和內在價值共同構成期權的總價值。
實物交割：指在期權合約到期後，認購期權權利方支付現金買入合約標的，義務方收入現金賣出合約標的；或認沽期權權利方賣出合約標的收入現金，義務方買入合約標的並支付現金。
損益圖：是用來刻畫期權到期時標的股價、期權價格與損益之間關系的示意圖，可以直觀地了解標的股價與期權內在價值之間的關系。使用損益線可以大大提高期權使用者匹配期策略與投資目標的能力。
實值認沽期權：指行權價格高於合約標的市場價格的認沽期權。
實值認購期權：指行權價格低於合約標的市場價格的認購期權。
實值：指認購期權的行權價格低於合約標的市場價格，或者認沽期權的行權價格高於合約標的市場價格的狀態。
Theta值：指到期時間變化對期權價值的影響程度。Theta=期權價值變化/到期時間變化。到期期限與認購、認沽期權價值均為正相關關系。
套利：指為了無風險盈利，同時買入和賣出合約標的相同的同種類型的期權的頭寸。
套期保值：指一種通過一項交易對沖另一已有頭寸的風險，以限制投資虧損的保守投資策略。
條式策略（Strip）：指買入一份認購期權，同時買入兩份認沽期權，這里的認購期權和認沽期權具有相同的行權價和到期日。
頭寸：指在一個賬戶或策略中的特定的證券。
投資者分級:指根據投資者風險承受能力和專業知識情況，對投資者交易的許可權和規模進行分級管理。
投資者適當性管理:指證券公司在向投資者提供產品或服務時，應當了解投資者的相關情況並評估其風險承受能力，了解擬提供給投資者的產品或服務的相關信息，並據此向投資者提供與其風險承受能力相匹配的產品或服務等內容。
禿鷹式策略:指分別賣出(買入)兩種不同行權價的期權，同時分別買入(賣出)較低與較高行權價的期權。
④ 期權術語大全
保證金
指在期權交易中，期權義務方必須按照規則繳納的金額。維持保證金每日進行計算。
保證金催繳
指在期權義務方的保證金水平低於維持保證金時，通知其增加保證金。
保證金風險
指投資者在賣出開倉後，需要時刻保證足額的保證金，否則會遭到強行平倉的風險。
備兌開倉
指在擁有足額標的證券的基礎上，賣出相應數量的認購期權合約。
比率價差策略(Ratio Spread)
指買入一定數量的期權，同時賣出更多數量的期權。買入的期權與賣出的期權具有相同合約標的和到期日，但行權價不同。
標的證券
又稱合約標的，指期權合約規定的雙方買入或賣出的資產，為期權所對應的標的資產。個股期權對應的標的證券就是對應的股票或ETF。
波動率
指一種衡量股票價格變化劇烈程度的指標，一般用百分數表示。股價波動率與認購期權、認沽期權價值均為正相關關系。
波幅
指一種測定價格上下波動程度的指標，通常用同一對象市場價格波動的最高點與其最低點的差額來表示。
Black-Scholes模型
又稱B-S模型，是1973年由兩位經濟學家BLACK、SCHOLES提出的、對歐式期權進行定價的公式，對衍生金融工具的合理定價奠定了基礎。 曾獲諾貝爾經濟學獎。
場內期權
指在交易所掛牌上市的標准化期權合約。
場外期權
指交易雙方達成的非標准化期權合約。
垂直價差策略(Vertical Spread)
指買入一個期權的同時賣出一個期權，這兩個期權具有相同合約標的和相同到期日，但具有不同的行權價。
Delta值
指期權標的股票價格變化對期權價格的影響程度。
Delta=期權價格變化/期權標的股票價格變化。股票價格與認購期權價值為正相關關系，與認沽期權價值為負相關關系。
大戶報告制度
指當結算參與人或客戶對某品種合約的持倉量達到交易所規定的持倉報告標准時，交易所有權要求結算參與人或客戶向交易所報告其資金情況、頭寸情況、交易用途等。
帶式策略(Strap)
指買入兩份認購期權，同時買入一份認沽期權，這里的認購期權和認沽期權具有相同的行權價和到期日。
到期不行權風險
指實值期權在到期時具有內在價值，若不提出行權，則不能獲取期權的內在價值的風險。
蝶式價差策略
指一種使用牛式價差策略和熊式價差策略的復合套利策略，包括多頭蝶式價差策略和空頭蝶式價差策略。
對沖
是指投資者為減低另一項投資的風險的交易。個股期權在投資實踐的某些策略組合中，可以實現對沖風險的作用。
多頭
指投資者是某一期權的凈權利方，即買入的合約多於賣出的合約。
多頭蝶式價差策略
指買入一個行權價較低的認購期權和一個行權價較高的認購期權，同時賣出兩個行權價介於上述兩者之間的認購期權。
ETF
即交易型開放式指數基金，又稱交易所交易基金，指一種跟蹤標的指數變化、且在證券交易所上市交易的基金。在美國等國家，ETF可以作為期權的標的證券。
二項式期權定價模型
指於1979年提出的一種對離散時間的期權定價的簡化模型，主要用於計算美式期權的價值。
反向套利
指一種無風險的套利， 涉及賣出合約標的， 出售一張認沽期權， 並且買入一張認購期權，這些期權具有相同的行權價和到期日，同時賣出一份相應到期月份相同的期貨。
非線性投資預期年化預期收益
是指期權投資者的預期年化預期收益與損失不是對稱關系，預期年化預期收益、損失與權利金的關系也不是線性或簡單倍數關系。
Gamma值
指期權標的股票價格變化對Delta值的影響程度。Gamma=Delta的變化/期權標的股票價格變化。
高溢價風險
指當出現期權價格大幅高於合理價值時產生的風險。
個股期權
指由交易所統一制定的、規定合約買方有權在約定的時間以約定的價格買入或者賣出約定合約標的(股票或ETF)的標准化合約。
合約單位
又稱合約乘數，即期權合約規定合約持有人有權買入或賣出標的資產數量。
合約到期日
指期權合約有效期截止的日期，也是期權權利方可行使權利的最後日期。在此日之後，期權失效。到期期限與認購期權、認沽期權價值均為正相關關系。
盒式價差策略
指一種將牛市價差策略和熊市價差策略組合而成的策略。
紅利
即上市公司將盈利的一部分作為股息按股額分配給股東，通常分為現金股利和股票股利。
價值歸零風險
指虛值期權在接近合約到期日時期權價值逐漸歸零的風險。
空頭
指投資者是某一期權的凈義務方，即賣出的合約多於買入的合約。
空頭蝶式價差策略
指賣出一個行權價較低的認購期權和一個行權價較高的認購期權，同時買入兩個行權價介於上述兩者之間的認購期權。
跨期價差策略(Calendar Spread)
指賣出一個到期日較早的認購期權，同時買入一個行權價相同但到期日較晚的認購期權。
跨式策略(Straddle)
指買入一份認購期權的同時買入一個行權價和到期日相同的認沽期權。
勒式策略(Strangle)
指在買入一份認購期權的同時也買入一份認沽期權，兩者的到期日相同但行權價不同。
歷史波動率
指投資回報率在過去一段時間內所表現出的波動率，由合約標的市場價格過去一段時間的歷史數據反映。
流動性服務商
指根據與交易所達成的協議安排，在期權交易中向市場提供流動性或者改善市場質量的專業交易者。
買入開倉
指買入認購期權或認沽期權，如投資者已作為權利方持有頭寸或沒有持有頭寸時，則買入成交後，增加權利方持有頭寸；否則，先對沖持有的義務方頭寸後，再增加權利方頭寸。
買入平倉
指投資者作為義務方持有頭寸(不含備兌開倉持倉頭寸)，買入期權，成為無義務方或減少義務方頭寸。
賣出開倉
指賣出認購期權或認沽期權，如投資者已作為義務方持有頭寸或沒有持有頭寸時，則賣出成交後，增加義務方持有頭寸；否則，先對沖持有的權利方頭寸後，再增加義務方頭寸。
賣出平倉
指賣出認購期權或認沽期權，投資者作為權利方持有頭寸時才可賣出平倉，且賣出合約數量不得超過持有的頭寸。
美式期權
指期權權利方可以在期權購買日至到期日之間任何時間行權的期權合約。
內在價值
指假如期權立即履行時該期權的價值，只能為正數或者為零。內在價值與時間價值共同構成期權的總價值。
牛市價差策略
指買入一份期權，同時賣出一份、同一合約標的、相同到期日的行權價更高的期權。
牛市認購期權價差策略
指買入行權價較低的認購期權，同時賣出一個同一品種、相同到期日的行權價較高的認購期權。
牛市認沽期權價差策略
指買入行權價較低的認沽期權的同時，又賣出一個同一品種、相同到期日的行權價較高的認沽期權。
歐式期權
指期權權利方只能在到期日行權的期權合約。
配對認沽期權
指為建立套期保值的頭寸而同一天買入的股票和相對應數量的認沽期權。買入認沽期權，作為保險，既可以避免股票下跌帶來的損失，也能享有股價上漲帶來的預期年化預期收益。
平值
指期權的行權價格等於合約標的市場價格的狀態。
期權平價關系
指具有相同的行權價與到期日的認購期權和認沽期權的價格之間所必然存在的基本關系。
期權合約
指一種規定期權購買者在未來特定時間可以行使某項權利的合約。
期權價值
包括兩個部分：一是內在價值，二是時間價值。
期權種類
也稱期權類型，分為認購期權和認沽期權。
期權組合
指將期權在到期日、數量、行權價和期權類型作以組合，形成新的金融工具.以達到規避風險、保值增值的目的。
強行平倉
指某些情形下，通知投資者在規定時間內自行執行平倉要求，對投資者未在規定時限內執行完畢的，則剩餘部分強制執行。
權利金
指期權合約的市場價格，期權權利方將權利金支付給期權義務方，以此獲得期權合約所賦予的權利。
權證
是指標的證券發行人或其以外的第三人發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。權證與個股期權在創設主體、行權效果、創設形式以及投資策略等方面有著明顯的區別。
Rho值
指無風險預期年化利率變化對期權價格的影響程度。Rho=期權價格的變化/無風險預期年化利率的變化。市場無風險預期年化利率與認購期權價值為正相關，與認沽期權為負相關。
認購期權(Call Option)
指約定期權權利方有權在約定時間以約定價格從義務方手中買入約定數量的合約標的證券的合約。
認沽期權(Put Option)
指約定期權權利方有權在約定時間以約定價格將約定數量的合約標的證券賣給期權義務方的合約。
時間價值
指在期權剩餘有效期內，合約標的價格變動有利於期權權利方的可能性。時間價值和內在價值共同構成期權的總價值。
實物交割
指在期權合約到期後，認購期權權利方支付現金買入合約標的，義務方收入現金賣出合約標的；或認沽期權權利方賣出合約標的收入現金，義務方買入合約標的並支付現金。
損益圖
是用來刻畫期權到期時標的股價、期權價格與損益之間關系的示意圖，可以直觀地了解標的股價與期權內在價值之間的關系。使用損益線可以大大提高期權使用者匹配期策略與投資目標的能力。
實值認沽期權
指行權價格高於合約標的市場價格的認沽期權。
實值認購期權
指行權價格低於合約標的市場價格的認購期權。
實值
指認購期權的行權價格低於合約標的市場價格，或者認沽期權的行權價格高於合約標的市場價格的狀態。
Theta值
指到期時間變化對期權價值的影響程度。Theta=期權價值變化/到期時間變化。到期期限與認購、認沽期權價值均為正相關關系。
套利
指為了無風險盈利，同時買入和賣出合約標的相同的同種類型的期權的頭寸。
套期保值
指一種通過一項交易對沖另一已有頭寸的風險，以限制投資虧損的保守投資策略。
條式策略(Strip)
指買入一份認購期權，同時買入兩份認沽期權，這里的認購期權和認沽期權具有相同的行權價和到期日。
頭寸
指在一個賬戶或策略中的特定的證券。
投資者分級
指根據投資者風險承受能力和專業知識情況，對投資者交易的許可權和規模進行分級管理。
⑤ 期權交易術語
Strike是行權價格。
Ticker是標識。香港的期權標識好像都是沒有意義的數字。美國的期權標識每個字母和數字都有一定的含義，標識暗示了該期權的一些基本資料。
Bid是買入價。
Mid是中位價。
Ask是賣出價。
Change是價格變動。其中Change (Price)是絕對價格變動。估計還有百分比變動之類的。你要提供具體例子我才知道是什麼意思。
Implied Volatility是暗示波動性。是指根據觀察到的市場期權價格反向求出正股價格變化的波動性，一般用Black-Sholes公式計算。
Delta是期權與正股的對沖比例，也是期權收益曲線在目前正股價格上的斜率。
MOE估計是Mothod of Evaluation，就是價值計算方法。
Chance of Breakeven：Change是機會，Breakeven是無虧損，就是說你現在買入這個期權不虧損的幾率。
⑥ 什麼是股票期權啊還有看漲，看跌期權
股票期權（英文：Stock Options 法文：l'Option sur Valeurs） 股票期權是指買方在交付了期權費後即取得在合約規定的到期日或到期日以前按協議價買入或賣出一定數量相關股票的權利。 股票期權是上市公司給予企業高級管理人員和技術骨幹在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利。 股票期權是一種不同於職工股的嶄新激勵機制，它能有效地把企業高級人才與其自身利益很好地結合起來。 股票期權的行駛會增加公司的所有者權益。是由持有者向公司購買未發行在外的流通股，即是直接從公司購買而非從二級市場購買。 股票期權，是指一個公司授予其員工在一定的期限內(如10年)，按照固定的期權價格購買一定份額的公司股票的權利。行使期權時，享有期權的員工只需支付期權價格，而不管當日股票的交易價是多少，就可得到期權項下的股票。期權價格和當日交易價之間的差額就是該員工的獲利。如果該員工行使期權時，想立即兌現獲利，則可直接賣出其期權項下的股票，得到其間的現金差額，而不必非有一個持有股票的過程。究其本質，股票期權就是一種受益權，即享受期權項下的股票因價格上漲而帶來的利益的權利。股票
[編輯本段]期權與股票增值權的區別
股票期權的設計原理與股票增值近似，區別在於：認購股票期權時，持有人必須購入股票；而股票增值權的持有者在行權時，可以直接對股票的升值部分要求兌現，無需購買股票。目前，「長源電力」（000966）、「清華同方」（600100）、「東方電子」（000682）、「中興通訊」（000063）等均推行了股票期權方案。
[編輯本段]股票期權市場的作用
1，對國家經濟發展的作用 (1)可以廣泛地動員，積聚和集中社會的閑散資金，為國家經濟建設發展服務，擴大生產建設規模，推動經濟的發展，並收到「利用內資不借內債」的效果。 (2)可以充分發揮市場機制，打破條塊分割和地區封，促進資金的橫向融通和經濟的橫向聯系，提高資源配置的總體效益。 (3)可以為改革完善我國的企業組織形式探索一條新路子，有利於不斷完善我國的全民所有制企業，集體企業，個人企業，三資企業和股份制企業的組織形式，更好地發揮股份經濟在我國國民經濟中的地位和作用，促進我國經濟的發展。 (4)可以促進我國經濟體制改革的深化發展，特別是股份制改革的深入發展，有利於理順產權關系，使政府和企業能各就其位，各司其職，各用其權，各得其利。 (5)可以擴大我國利用外資的渠道和方式，增強對外的吸納能力，有利於更多地利用外資和提高利用外資的經濟效益，收到「用外資而不借外債」的效果。 2，對股份制企業的作用 (1)有利於股份制企業建立和完善自我約束，自我發展的經營管理機制。 2)有利於股份制企業籌集資金，滿足生產建設的資金需要，而且由於股票投資的無期性，股份制企業對所籌資金不需還本，因此可長期使用，有利於廣泛制企業的經營和擴大再生產。 3，對股票投資者的作用 從股票投資者的角度來說，其作用在於： (1)可以為投資者開拓投資渠道，擴大投資的選擇范圍，適應了投資者多樣性的投資動機，交易動機和利益的需求，一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。 (2)可以增強投資的流動性和靈活性，有利於投資者股本的轉讓出售交易活動，使投資者隨時可以將股票出售變現，收回投資資金。股票市場的形成，完善和發展為股票投資的流動性和靈活性提供了有利的條件。 4.股票市場的不利影響 股票市場的活動對股份制企業，股票投資者以及國家經濟的發展亦有不利影響的一面。股票價格的形成機制是頗為復雜的，多種因素的綜合利用和個別因素的特動作用都會影響到股票價格的劇烈波動。股票價格既受政治，經濟，市場因素的影響，亦受技術和投資者行為因素的影響，因此，股票價格經常處在頻繁的變動之中。股票價格頻繁的變動擴大了股票市場的投機性活動，使股票市場的風險性增大。 股票市場的風險性是客觀存在的，這種風險性既能給投資者造成經濟損失，亦可能給股份制企業以及國家的經濟建設產生一定的副作用。這是必須正視的問題。
[編輯本段]股票期權的征稅問題
(一)股票期權制，英文為「Stock Option」，其含義為公司以書面形式給予本公司人員購進公司一定數量股票的權利。目前比較多的是經營者股票期權，它是企業給予經營者的一種權利，經營者可以憑借這種權利按約定價格購買未來一定期限內公司股份的權利。實行股票期權制的目的，是要在公司人員與企業長期利益之間建立一種資本紐帶，將個人命運與企業命運牢牢地捆在一起。世界上第一個股票期權計劃1952年產生於美國，1974年這個計劃得到美國聯邦和州政府的認可，爾後股票期權制在美國開始迅速發展。據有關資料統計，20世紀90年代初，美國在全球排名前50位的大公司中，有80％的企業已向其高級經理人員實行經營者股票期權(ESO)的報酬制度，高收入中來源於ESO的比重越來越大。到1999年幾乎100％的高科技公司、大約90％的上市公司都有股票期權計劃。矽谷絕大部分企業採用經營者股票期權報酬制度，還採用員工持股制度，如微軟公司等。股票期權的分配形式除美國外法國等國家中也較流行。 (二)黨的十五大以來，隨著社會主義市場經濟的建立與逐步完善，我國對於經營者分配製度、激勵和制約制度的政策也在不斷變化，提出了鼓勵資本、技術等生產要素參與收益分配，將期權與期股作為資本參與分配的一種新的探索。 1998年中共中央、國務院發布了《關於加強技術創新，發展高科技，實現產業化的決定》，允許用國有資產增值部分作為股份進行獎勵．允許民營科技企業採取股份期權形式。1999年9月，黨的十五屆四中全會通過了《中共中央關於國有企業改革和發展若乾重大問題的決定》，明確提出在少數企業中可以繼續探索試行經理(廠長)年薪制、持有股份等分配方式。2000年10月，黨的十五屆五中全會通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十個五年計劃的建議》，進一步指出建立健全收入分配 的激勵機制和約束機制，對企業領導人和科技骨幹實行年薪制和股權期權試點。國務院有關部門對實行期股、期權制汀了相應的政策措施，並選擇部分高科技公司作為試點單位。上海、武漢、深圳、北京、濟南、沈陽等地的政府也選擇了部分企業進行股票期權分配形式的探索，並形成各地的期股模式。隨著探索的進一步深入，地區模式的范圍將會不斷擴大。 從股票期權的取得看，目前我國內資企業在試行中較多的是期股形式，大體可分為三種類型，分別為購買性期股、報酬性期股和抵押性期股。購買性期股是指經營者按約定的價格直接拿出現金購買企業股份或股票，股票要在經營者任期期滿後方可上市或轉讓。報酬性期股是指經營者不需拿出現金，僅就其應取得報酬收入的一部分轉化為期股，如試行年薪制的企業，將經營者年薪收入中部分用於購買股票，按規定期限兌現。有的企業則將對經營者獎勵的一部分收入轉為期股。抵押性期股指的是經營 者拿出一定風險抵押金，在經營過程中如達不到合約規定的指標，以抵押金抵扣；如超過合約規定的指標，按增長利潤的一定比例，以股票形式獎勵給經營者。此外，從期股運行形態看，除有取得實股外，也有虛擬股票的兌現。虛擬股票是指企業並未從二級市場回購本公司股票給個人，而是在企業內部虛構一部分股票，僅在經營者賬上反映。經營者未真正持有股票，其收入就是未來股價與當前股價的價格差。 (三)當前，我國對股票期權的政策也在不斷研究之中，從個人所得稅方面看，1998年國家稅務總局發出《關於個人認購股票等有價證券而從僱主取得折扣或補貼收入有關徵收個人所得稅問題的通知》，規定境內公司向雇員(內部職工)發放認股權證並承諾雇員在公司達到一定工作年限或滿足其他條件，憑該認股權證，或按事先約定價格認購公司股票(一般低於市場價或當期股票發行價)；或按當期市場價格的一定折扣轉讓本企業持有其他公司(包括外國公司)的股票等有價證券；或按一定比例為該雇員負擔其進行股票等有價證券的投資的，應在雇員實際認購股票等有價證券時按工薪收入征稅。經稅務機關批准可從其實際認購股票等有價證券的當月起，在不超過六個月的期限內平均分月計人工資、薪金所得計算繳納個人所得稅。從政策的精神看，主要是對個人取得的期股作了明確。 (四)美國是積極推行職工持股制的國家，有專門對股票期權的稅收規定，通常是取得期權時不繳稅，稅收遞延至用期權交換等值股票或銷售股票時。具體分鼓勵性股票購買權(ISO)和非限定股票購買權(NSO)，分別適用不同的稅率。對ISO又區別符合持有期條件的銷售和不符合持有期條件的銷售，對符合持有期條件的銷售按長期資本利得課稅，最高稅率不超過28％；對不符合持有期條件的銷售按一般收入課稅，最高稅率達39．6％。對非限定股票購買權因無限制條件規定，取得購買權時(知道購買權市價)或購買權換取股票時(不知道購買權市價)，就按薪金收入課稅。 對鼓勵性股票購買權，取得期權時，必須符合美國稅法第422章規定，從取得期權到換取股票時必須均是員工。ISO計劃不能超過10年，員工必須在10年內換取股票。個人持有期大於規定，即自取得期權起2年，換取股票後1年，期權價格必須大於或等於取得期權時股票市場價格。 (五)我國的股票期權是社會主義市場經濟條件下按勞分配的一種資本化表現形式。期權通過與資本市場的對接，在企業發展的同時，經營者可以獲得豐厚的利益。但在實際操作過程中，企業的發展除經營者因素外，還有其他諸多因素，股價有時不能完全代表企業經營狀況，要實施股票期權制必須建立與之相適應的法律規定。 我國加入WTO之後，外資企業進一步發展，國有企業分配形式資本化，與股票期權這一分配形式相關的政策法規必須盡快研究出台。從目前出台的政策情況看，仍停留在對股票期權制中期股的規定上，而外資企業中大部分是期權形式。筆者試從期股、期權的區別上來談談對股票期權所得徵收個人所得稅的看法。 首先，個人取得股票期權所得是個人所得的一種形式，按照現行個人所得稅法規定，必須依法繳納個人所得稅。其次，由於企業授予職工股票期權可以採取無償分配、折價出售、價格補貼和市場價出售等多種方法，所以必須分清不同情況，特別要分清個人取得的是期權還是期股。在期權制中，個人取得的是購買股份的權利，只要支付權利金，以權利價買進。個人在行權前沒有收益，在行權之後可以市場價賣出，其中差價即收益。期權擁有人有收益權，無所有權。在期股制中，個人取得的是股份的憑 證(股票)，獲取方式一般以既定價格一次或分期補人方式獲取股票，經營者必須拿出現金(包括用部分獎勵金)購買，在期股價款支付完畢後，期股所有人享有所有權及全部收益權，股票可全部變現。 對取得期股所得，要區別是否規定持有期，對無持有期的股票，征稅環節應在實際取得股票時，按工資薪金所得征稅，課稅所得額應為取得股票時該股票市場價--認購價(折扣價)，所得允許行權期內分解。對有持有期的股票，應在股票持有期到期日，按工資薪金所得征稅，股票出售時再按財產轉讓所得項目征稅。課稅所得額應為出售股票價格--取得股票當日該股票市場價(目前我國股票轉讓所得暫不征稅)，股票在未出售期間，分得股息、紅利，按股息、紅利所得項目征稅。 對取得期權所得，征稅環節應在期權行權日，按工資薪金所得項目征稅，課稅所得額為行權價--權利價--權利金，允許從期權許諾日(契約生效日)至行權日的期間內進行分解。