『壹』 關於期權的問題
根據你的案例，投資者以5元/股的價格出售一張3個月到期，行權價85元，合約單位為1000的認購期權。也就是說，該投資者已經將權利賣出去了，並得到了5元/份的權利金，他已經沒有持有該認購權證了，所以未來無論股票價格漲跌如何，都與該投資者無關。
所以我們主要是關注投資者仍然持有的部分。
1、以79.45元/股的價格購買1000股甲股票。
2、以6.5元/股的價格買入一張3個月後到期，行權價為80元，合約單位為1000的認沽期權。
如果未來股價下跌（假設3個月已到，權證可以行權），則該投資者可以進行以下選擇：
（1）行使權利，放棄賣出權證。按權證約定的80元/股行使賣出甲股票的權利。無論甲股票的股價下跌多少，投資者都能按80元賣出，這是他的權利。權利只有一次，投資者行使權利後，權證消失，將無法再賣出權證本身。得到的：80元-當時股票下跌價格。失去的：賣出權證本身能得到的金額。
（2）賣出權證本身，放棄行使權利。由於股價下跌，下跌越多，認沽權證價值越高，所以認沽權證本身的交易價格必然會逐漸上漲。權利只有一次，賣出權證本身後，將無法行使權利。賣出權證後，雖然權證本身價格上漲賺了，但股票失去權利後，只能按當時下跌後的市場價格賣出。得到的：賣出權證本身能得到的金額。失去的：80元-當時股票下跌價格。
所以，到時候，投資者可根據（1）股價下跌；（2）權證自身價格上漲的情況，進行對比計算。由於這些數據全部是動態變化的，所以現在無法得到准確的數據，只能告訴你本案例判斷的方法是這樣的。
而且你這案例最後的問題是有誤的，因為你給的條件是（1）股價下跌；；（2）投資者持有認估權證。所以不應該問「若未來估價下跌，投資者承擔的最大損失是多少」，而應該是「若未來估價下跌，投資者如何判斷以及實現最大化盈利」
『貳』 認購期權和認沽期權區別
1、買入認購期權的虧損有限，盈利很大，賣出認沽期權的虧損很大，盈利有限。
2、認購期權的買方享有買入選擇權，認沽期權的買方享有賣出選擇權；
一、認購期權（call option）又稱看漲期權
是指期權的買方向期權的賣方按照期權價支付一定數額的權利金後，擁有在期權合約有效期內，按事先約定的價格即執行價向期權賣方買入約定數量的相關期貨合約的權利，但不負有必須買進的義務。期權買方若不想買期貨，只需讓該合約到期作廢即可。
認購期權（call option）：持有人有權在指定限期內，以指定價格買入一定數量的相關資產。
二、看跌期權又稱 「認沽期權」
「賣出期權」 或 「敲出」，看漲期權的對稱，期權交易的種類之一，在將來某一天或一定時期內，按規定的價格和數量，賣出某種有價證券的權利。客戶購入賣出期權後，有權在規定的日期或期限內，按契約規定的價格、數量向「賣出期權」的賣出者賣出某種有價證券。其使用的范圍，一般說來，只有在證券行市有下跌的趨勢時，人們才樂意購買賣出期權。因為，在賣出期權的有效期內，只有當證券價格下跌到一定程度後，買主行使期權才能獲利。
三、由於期權對買主來說是可轉讓的
因此，如果該股票行市看跌，造成賣出期權費上漲時，客戶可以直接賣掉期權，這樣他不僅賺取了前後期權費的差價，而且還轉移了該股票行市突然回升的風險。但如果該股票行市在這2個月內保持了每股100元的水平，沒有下跌，甚至還逐步回升，這時，客戶行使期權，賣出股票或轉讓期權，非但無利可圖，而且還要損失期權費。因此，賣出期權一般只是在證券行市看跌時使用。
『叄』 認購期權和認沽期權區別
期權作為比較新鮮的事物，很多朋友在剛接觸的時候都會無從下手，期權主要分為兩種，認購期權和認沽期權，也有人分不清楚兩者之間的差別，今天小編就來帶你認識認購期權和認沽期權。
認購期權和認沽期權區別
【1】買入股票或者ETF的選擇權被稱為認購期權;賣出股票或者ETF的選擇權被稱為認沽期權。兩者最本質的區別在於對於可交易物品的處理方式不一樣。
期權就是一種合約，當買方像賣方支付一定費用後，兩者簽訂合約，買方有權在某一特定時間以約定的價格買進或者售出某一資產的權利。以保險合約為例，如果發生意外，雙方履行合約，買方有獲得保險賠付的權利，賣方有承擔賠付的義務。
如果你看中一套市區的房子，現在市值100萬，你跟房東簽訂一份合約，在一個月之後，無論這套房子漲沒漲，你都有權利從房東手上以100萬的價格購買這套房子。但是你需要給房東1萬元作為獲得權利的費用。你跟房東簽約的這份合同就是期權合同，約定100萬的價格就是行權價，你給房東的1萬元定金就叫權利金，也被成為合約價格。
【2】從盈利的角度來看，可交易物品的價格越高對認購期權的持有者更有利，可交易物品的價格越低對認購期權的空方更有利。認沽期權則與之相反。
小張手裡有100萬想買房，跟房地產商簽訂了一個合同，約定一年之後房價不管怎麼變化，自己都可以以這100萬買下這套房子，並交1萬元保證金(權利金)作為合約費。一年後房價上漲，小張還是可以以100萬的價格買下這套房子。一年後房價跌了，小張可以直接放棄這個期權合約，1萬的保證金也不要了，直接以當時的市場價格買房，即便損失了保證金，但是小張還是賺的。只有一年後房價超過101萬元，小張才是賺錢的，因為他有支出1萬元的固定合約費。小張的行為被叫做買進看期權。買進看漲期權的盈虧等於行權價格+權利金。
小張手裡有套房子，現在市值100萬，小張跟中介簽了份合同，一年後不管房價跌多少，自己都能以100萬的價格把這套房子賣給中介，小張為此支付了1萬元的合約費(權利金)。一年後，房價如果大跌，小張有權利把房子按100萬的價格出售;一年後房價如果大漲，小張可以放棄履行合約，以現價出售房子，雖然折損了合約費但是小張還是賺了的。小張用1萬元的合約費對沖了房價下跌的風險，被稱為買入看跌期權。買入看跌期權的盈虧等於行權價格-權利金。
『肆』 常用的期權交易策略有哪些
常用的期權交易策略有哪些|期權交易策略有哪些分類 期權是現代金融市場中運用非常廣泛、變化非常豐富、結構非常精妙的金融衍生產品，交易者通過期權、期權與其他金融產品的組合、期權與期權的組合，可以構造出具有不同盈虧分布特徵的交易策略，實現不同的回報，滿足不同的風險收益偏好。具體來說，期權具有如下應用：通過買入看漲或看跌期權在牛市或熊市增加杠桿，提高收益;買入看漲期權代替買入標的資產，降低交易成本;買入看跌期權或賣出看漲期權對沖市場下行風險;買入看跌期權鎖定標的資產的賬面收益;賣出看跌期權，從而鎖定標的資產的買入價。那麼常用的期權交易策略有哪些?
裸露頭寸策略
裸露頭寸策略是指僅僅買入或者賣出某一單一期權合約，是普通投資者最常用的策略，往往用於投機增加杠桿，降低交易成本。期權分為看漲期權和看跌期權，而投資者進行期權交易即可以買入也可以賣出，於是裸露頭寸策略就有四種：買入看漲期權、賣出看漲期權、買入看跌期權、賣出看跌期權。在這四種策略中，買入看漲期權和賣出看跌期權對標的資產價格未來走勢的看法是一致的，都是看漲;買入看跌期權和賣出看漲期權對標的資產價格未來走勢的看法是一致的，都是看跌的。
期權與標的資產組合策略
期權裸露頭寸策略是最簡單的期權投資方法，但是往往風險比較大，而通過期權和標的資產的組合則可以構造更復雜的投資策略，並且通過合適的組合降低風險。
保護性看跌期權策略就是一種常用的期權與標的資產組合策略。該種策略的構成是持有標的資產的多頭，同時買入看跌期權，這主要是一種避險對沖策略。特點是通過支付一定的權利金方式，可以有效地覆蓋標的資產朝不利方向變動所產生的風險。與用期貨避險相比，該策略提供了標的資產價格下行風險的保護，但是沒有對最大收益設置限制，並且不需要繳納保證金，沒有保證金風險。
備兌看漲期權策略與保護性看跌期權一樣，也是標的資產與期權結合的核心形態，被各種類型投資者廣泛使用。備兌看漲期權的策略構成是：持有標的資產多頭頭寸，同時賣出相應的看漲期權。該策略適用於投資者長期看好標的資產，但是認為短期內可能會有所調整，可是又不願意賣出標的資產的情況。通過賣出看漲期權獲得權利金來對沖現貨小幅下跌的風險，當市場超出所料而大幅下跌時，投資者的現貨多頭風險會通過賣出期權所得權利金得到一定程度上的彌補，但如果現貨市場短期快速上漲到高位時卻會損失超漲的收益。
領子期權策略主要是用來對沖標的資產的風險，是保護性看跌期權策略與備兌看漲期權策略的結合，被許多機構投資者採用。領子期權的策略構成是：持有標的資產現貨多頭的同時買入看跌期權並賣出看漲期權，看漲期權的行權價比看跌期權行權價高，到期日相同。其中買入看跌期權的作用是為標的資產提供下跌保護，而賣出的看漲期權所獲的權利金可以用來抵消購買看跌期權的成本。這種策略使投資組合的損失非常小，但是也削減了當現貨上行時帶來的收益。
期權價差交易策略
牛市價差期權是價差期權中比較受歡迎的一種。假如投資者預期標的資產在未來會上漲，但是漲幅有限，他想穩中求勝，這時他可以選擇較低成本的牛市價差期權。投資者要實現該種策略的做法是：買入一份看漲期權，同時賣出一份到期日相同，但行權價較高的看漲期權。賣出期權的權利金可以抵消一部分低行權價期權的權利金成本。
與牛市價差期權相反，投資者若判斷未來一段時間內標的資產會溫和下跌，可以利用熊市價差期權來實現低成本的盈利。對於這種策略，投資者在熊市裡獲利有限，但標的資產若不跌反升，也不會面臨大的虧損。該策略的操作方法是買入一份高行權價的看跌期權，同時賣出一份到期日相同，但低行權價的看跌期權。值得注意的是，高行權價的看跌期權權利金要較低行權價的看跌期權要高，所賣出期權的權利金只可抵消部分買入期權的成本。
第三種比較有名的價差策略為蝶式價差期權。該種期權能使投資者以較低的成本，在平穩的市場中獲取不錯的收益。策略的具體行權包括：買入一個較低行權價的看漲期權，買入一個較高行權價的看漲期權，賣出兩個以前兩個期權行權價的中間值為行權價的看漲期權，所有期權的標的資產和期限都相同。賣出兩個期權的權利金能覆蓋部分其餘買入期權的權利金成本，從而體現低成本的優勢。
之前的期權交易策略都是由到期日相同、行權價不同的期權組合構造而成。日歷價差則是由相同行權價、不同到期日的期權構成。策略的具體行權包括：出售一份看漲期權，同時買入一個與之行權價相同但是期限更長的看漲期權。那些基於對未來標的資產價格中性或企穩預期的投資者可以使用日歷價差。
期權波動率交易策略
跨式期權是一種非常普遍的組合期權投資策略，是指投資人以相同的行權價格同時購買相同到期日、相同標的指數的看漲和看跌期權。這種策略的構成是同時買入一手看漲期權和一手看跌期權，並且兩者的標的資產、到期日、行權價都相同，通過在市場上漲時履行看漲期權，而在下跌時履行看跌期權，期權的購買者能享受到價格波動較大帶來的好處。風險是如果價格只是小幅波動，價格的變化過小，無法抵償購買兩份期權的成本。
寬跨式期權是跨式期權的一個變種。具體的策略構成是：買入一個虛值看漲期權，同時買入另一個虛值看跌期權，兩者的標的資產與到期日相同，但是行權價不同。相比一般的跨式期權，寬跨式期權的成本更低，但是擁有更寬的底部，即只有標的資產價格大幅度變動，這種策略才能獲得正收益。
（南方財富網期貨頻道）
『伍』 怎麼區分股票期權與認購權呢
二者是不同的規定，股票期權與認購權：
股票期權與認購權是有區別的。認股權證是由公司發行的，允許持有者在將來一段時間內以既定價格買進一定數量的股票的證明文件。二者的區別在於：
(1)對流通股的影響。當期權被行使時，股票只是投資者間流通，而公司的流通股股數是不會變動的;當投資者行使認股權證時，公司要發行新股給投資者，使流通股股數增加。
(2)對股權的稀釋。股票期權不會稀釋股權;而認股權證由於流通股股數增大自然會稀釋股權，它主要體現在每股收益的稀釋和市場價值的稀釋。但實際上，美國公司在採用股票期權時，大部分是採用認股權證的作法。