股票出現掛牌期權好嗎

❶ 在期權交易過程中，需要注意哪些風險事項

在期權交易過程中，需要注意以下風險事項
合約標的選擇的風險期權合約標的由上交所根據相關規則選擇，並非由合約標的發行人自行決定。上交所及合約標的發行人對期權合約的上市、掛牌、合約條款以及期權市場表現不承擔任何責任。期權的買方在行權交收前不享有作為合約標的持有人應當享有的權利。
到期不行權的風險在進行期權買入交易時，投資者可選擇將期權合約平倉、持有至到期行權或者任由期權合約到期但不行權；投資者選擇持有期權至到期行權的，應當確保其相應賬戶內有行權所需的足額合約標的或者資金。持有權利倉的投資者在合約到期時選擇不行權的，投資者將損失其支付的所有投資金額，包括權利金及交易費用。
賣出開倉的風險賣出期權交易的風險一般高於買入期權交易的風險。賣方雖然能獲得權利金，但也因承擔行權履約義務而面臨由於合約標的價格波動，可能承受遠高於該筆權利金的損失。
價格波動及其他市場風險在進行期權交易時，投資者應關注合約標的價格波動、期權價格波動及其他市場風險及其可能造成的損失，包括但不限於以下情形：由於期權標的價格波動導致期權不具行權價值，期權買方將損失付出的所有權利金；期權賣方由於需承擔行權履約義務，因合約標的價格波動導致的損失可能遠大於其收取的權利金。
漲跌幅限制的風險期權的漲跌幅限制的計算方式與現貨漲跌幅計算方式不同，投資者應當關注期權合約的每日漲跌停價格。
合約調整的風險在進行期權交易時，投資者應關注當合約標的發生分紅、派息、送股、公積金轉增股本、配股、份額拆分或者合並等情況時，會對合約標的進行除權除息處理，上交所將對尚未到期的期權合約的合約單位、行權價格進行調整，合約的交易與結算事宜將按照調整後的合約條款進行。
合約停牌的風險期權合約存續期間，合約標的停牌的，對應期權合約交易也停牌；當期權交易出現異常波動或者涉嫌違法違規等情形時，上交所可能對期權合約進行停牌。
限倉、限購、限開倉的風險在進行期權交易時，投資者應當嚴格遵守上交所相關業務規則、市場公告中有關限倉、限購、限開倉的規定，並在上交所要求時，在規定時間內及時報告。投資者的持倉量超過規定限額的，將導致其面臨被限制賣出開倉、買入開倉以及強行平倉的風險。
合約的流動性風險投資者應關注期權合約可能難以或無法平倉的風險及其可能造成的損失，當市場交易量不足或者連續出現單邊漲跌停價格時，期權合約持有者可能無法在市場上找到平倉機會。
組合策略持倉的風險組合策略持倉不參加每日日終的持倉自動對沖，組合策略持倉存續期間，如遇1個以上成分合約已達到上交所及中國結算規定的自動解除觸發日期，該組合策略於當日日終自動解除。除上交所規定的組合策略類型之外，投資者不得對組合策略對應的成分合約持倉進行單邊平倉。
前端控制的風險上交所以結算參與人為單位，對結算參與人負責結算的衍生品合約賬戶的賣出開倉、買入開倉等申報進行前端控制。無論投資者的保證金是否足額，如果結算參與人日間保證金余額小於賣出開倉申報對應的開倉保證金額度或者買入開倉申報對應的權利金額度的，相應賣出開倉或者買入開倉申報無效。

❷ 「期權」容易賺錢，風險又小，為什麼大家都炒股不炒它呢

一、任何金融衍生品都有風險！即便相對較小，那也得看怎麼操作！！！對我而言期權確實容易賺錢，因為我對於中期趨勢（2～4個月左右）的判斷還是比較准確的，只是我不擅長做短線也把握不好短期的波動。比如我做期貨時今日開了倉並且留夜，可如果次日逆向大幅跳空開盤的話，我可能就要考慮平倉止損了，因為做期貨不可能不關心短期的劇烈波動！這樣一來，即使最終判斷准了中期趨勢但也與我擦肩而過沒有任何關系了！但是做期權的話,我可以投入比例適當的資金買入合適的「看漲」或「看跌」期權做趨勢性的行情，根本不用擔心做期貨時所面臨的這種令我尷尬頭疼的問題了！

二、為什麼大家都炒股不炒它呢？

首先並非大家都炒股，有的人專炒期貨，我是股票和期貨兼投。那麼就期權而言，並非所有的人都知道這個東西！有的人甚至一生都未聽過「期權」。
其次從概念上也很容易讓初學者發蒙，不像期貨那樣容易理解，因此短期內不容易掌握！
然後是因為每個人的興趣不同、性格不同、觀念和理念不同、思維模式不同、眼光和反應能力不同、理解和接受能力不同、心理和風險承受能力不同、趨勢判斷能力不同等諸多因素就註定了不可能所有的人都參與到期權交易中（當然亦包括任何一個品種！）假如真的都參與到期權交易中也決不可能都獲利！這是永恆不變的鐵律！！！
最後就是現在期貨交易所還沒有推出期權品種，只是像中行等倒是有針對個人理財而設計的掛鉤期權產品（黃金現貨期權就是其中之一），但無法跟將來真正在期交所掛牌交易的期權相比！目前鄭商所正在籌備稻穀期權等的上市工作，我想有望在明年推出。屆時相信與我一樣對期權期待已久的投資者會參與其中！

❸ 期權50etf是正規的嗎還是騙局呢

上證50ETF期權——是中國證監會在2015年批准，由上海證券交易所在2015年2月9日上市交易的期權合約品種。具體的期權合約細節可以進入上交所官網查看。

如果期權開戶條件不滿足，也可以選擇其他方式。

借公鑒號來源【期權知識星球】

❹ 期權是什麼期權合約有哪些關鍵點

期權是一種選擇權，是指期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數量某種資產的權利。

股票期權合約：是上交所統一制定的、規定買方有權在將來特定時間，以特定價格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數的交易型開放式指數基金（ETF）等標的物的標准化合約。

期權的買方通過向賣方支付一定的費用，獲得一種權利，即有權在約定的時間以約定的價格向期權賣方買入或賣出約定數量的特定股票或ETF。買方也可以選擇放棄行使權利。如果買方決定行使權利，賣方就有義務配合，而且是必須配合。

期權合約的關鍵點有以下幾點：

期權的價格：又稱為權利金、期權費、保險費，是期權買方為獲得在約定期限內按約定價格購買或出售某種資產的權利而支付給賣方的費用。

標的資產：又稱為標的物，是期權合約的標的，是期權合約中約定的買方行使權利時所購買或出售的資產。

期權的標的資產可以是現貨資產、也可以是期貨資產；可以是實物資產，也可以是金融資產或金融指標（如股票價格指數等）。

行權方向：是指期權買方行權時的操作方向。

期權買方的權利可以是買入標的資產，也可以是賣出標的資產。所以行權方向有買入和賣出兩種，行權方向由期權類型是看漲期權還是看跌期權來決定。

合約標的：個股期權合約標的為在交易所上市掛牌交易的單只股票或ETF。

有效期限：期權是一種權利憑證，買方支付期權費後獲得在約定期限內行使其以約定價格購買或出售特定資產的權利。如果在特定期限內沒有行使該權利，期權將過期失效，失效後買方不再享有權利，賣方也不再承擔義務。

合約到期日：是合約有效期截止的日期，也是期權買方可以行使權利的最後日期。

執行價格：也稱行權價格或履約價格，是期權合約規定的，買方行使權利時購買或出售標的資產的價格。

合約單位：是一張個股期權合約對應的合約標的數量。

一張個股期權合約的交易金額＝權利金×合約單位

權利金：是指期權合約的市場價格。

權利金由內在價值（也稱內涵價值）和時間價值組成。

行權價格間距：是相鄰兩個個股期權行權價格的差值，一般為事先設定。

交割方式：分為實物交割和現金交割兩種。

實物交割是指在期權合約到期後，認購期權的權利方支付現金買入標的資產，認購期權的義務方收入現金賣出標的資產；或認沽期權的權利方賣出標的資產收入現金，認沽期權的義務方買入標的資產並支付現金。

現金交割是指期權買賣雙方按照結算價格以現金的形式支付價差，不涉及標的資產的轉讓。

❺ 什麼叫期權，中國目前期權市場健全嗎

期權 期權是指在未來一定時期可以買賣的權利，是買方向賣方支付一定數量的金額（指權利金）後擁有的在未來一段時間內（指美式期權）或未來某一特定日期（指歐式期權）以事先規定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數量的特定標的物的權利，但不負有必須買進或賣出的義務。 期權交易事實上是這種權利的交易。買方有執行的權利也有不執行的權利，完全可以靈活選擇。 期權分場外期權和場內期權。場外期權交易一般由交易雙方共同達成。 期權（Option），它是在期貨的基礎上產生的一種金融工具。從其本質上講，期權實質上是在金融領域中將權利和義務分開進行定價，使得權利的受讓人在規定時間內對於是否進行交易，行使其權利，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的和約方稱作買方，而出售和約的一方則叫做賣方；買方即是權利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權利的義務人。 具體的定價問題則在金融工程學中有比較全面的探討。期權分為看漲期權和看跌期權。 商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：期權 英語為：option；option contract。亦作：期權合約。期權合約以金融衍生產品作為行權品種的交易合約。指在特定時間內以特定價格買賣一定數量交易品種的權利。合約買入者或持有者(holder)以支付保證金——期權費(option premium)的方式擁有權利；合約賣出者或立權者(writer)收取期權費，在買入者希望行權時，必須履行義務。期權交易為投資行為的輔助手段。當投資者看好後市時會持有認購期權(call)，而當他看淡後市時則會持有認沽期權(put)。期權交易充滿了風險，一旦市場朝著合約相反的方向發展，就可能給投資者帶來巨大的損失。實際操作過程種絕大多數合約在到期之前已被平倉。 期權主要有如下幾個構成因素：①執行價格（又稱履約價格，敲定價格〕。期權的買方行使權利時事先規定的標的物買賣價格。②權利金。期權的買方支付的期權價格，即買方為獲得期權而付給期權賣方的費用。③履約保證金。期權賣方必須存入交易所用於履約的財力擔保，④看漲期權和看跌期權。看漲期權，是指在期權合約有效期內按執行價格買進一定數量標的物的權利；看跌期權，是指賣出標的物的權利。當期權買方預期標的物價格會超出執行價格時，他就會買進看漲期權，相反就會買進看跌期權。 每一期權合約都包括四個特別的項目：標的資產、期權行使價、數量和行使時限。 標的資產（Underlying Assets） 每一期權合約都有一標的資產，標的資產可以是總多的金融產品中的任何一種，如普通股票、股價指數、期貨合約、債券、外匯等等。通常，把標的資產為股票的期權稱為股票期權，如此類推。所以，期權有股票期權、股票指數期權、外匯期權、利率期權、期貨期權等，它們通常在證券交易所、期權交易所、期貨交易所掛牌交易，當然，也有場外交易。 期權行使價(Strike Price 或 Exercise Price) 在行使期權時，用以買賣標的資產的價格。在大部分交易的期權中，標的資產價格接近期權的行使價。行使價格在期權合約中都有明確的規定，通常是由交易所按一定標准以減增的形式給出，故同一標的的期權有若干個不同價格。一般來說，在某種期權剛開始交易時，每一種期權合約都會按照一定的間距給出幾個不同的執行價格，然後根據標的資產的變動適時增加。至於每一種期權有多少個執行價格，取決於該標的資產的價格波動情況。投資者在買賣期權時，對執行價格選擇的一般原則是：選擇在標的資產價格附近交易活躍的執行價格。 數量（Quantity） 期權合約明確規定合約持有人有權買入或賣出標的資產數量。例如，一張標準的期權合約所買賣股票的數量為100股，但在一些交易所亦有例外，如在香港交易所交易的期權合約，其標的股票的數量等於該股票每手的買賣數量。 行使時限（到期日）（Expiration date 或 Expiry date） 每一期權合約具有有效的行使期限，如果超過這一期限，期權合約即失效。一般來說，期權的行使時限為一至三、六、九個月不等，單個股票的期權合約的有效期間之多約為九個月。場外交易期權的到期日根據買賣雙方的需要量身定製。但在期權交易場所內，任何一隻股票都要歸入一個特定的有效周期，有效周期可分為這樣幾種：①一月、四月、七月、十月；②二月、五月、八月和十一月；③三月、六月、九月和十二月。它們分別稱為一月周期、二月周期和三月周期。 按執行時間的不同，期權主要可分為兩種，歐式期權和美式期權。歐式期權，是指只有在合約到期日才被允許執行的期權，它在大部分場外交易中被採用。美式期權，是指可以在成交後有效期內任何一天被執行的期權，多為場內交易所採用。 舉例說明： （1）看漲期權：1月1日，標的物是銅期貨，它的期權執行價格為1850美元/噸。A買入這個權利，付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅期貨價上漲至1905美元／噸，看漲期權的價格漲至55美元。A可採取兩個策略： 行使權利一一A有權按1 850美元/噸的價格從B手中買入銅期貨；B在A提出這個行使期權的要求後，必須予以滿足，即便B手中沒有銅，也只能以1905美元/噸的市價在期貨市場上買入而以1850美元／噸的執行價賣給A，而A可以1905美元/噸的市價在期貨幣場上拋出，獲利50美元/噸（1 905一1850一5）。B則損失50美元/噸（1850一1905+5）。 售出權利一一A可以55美元的價格售出看漲期權、A獲利50 美元/噸（55一5）。 如果銅價下跌，即銅期貨市價低於敲定價格1850美元／噸，A就會放棄這個權利，只損失5美元權利金，B則凈賺5美元。 （2）看跌期權：l月1日，銅期貨的執行價格為1750 美元／噸，A買入這個權利．付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1 695美元／噸，看跌期權的價格漲至55美元/噸。此時，A可採取兩個策略： 行使權利一一一A可以按1695美元／噸的中價從市場上買入銅，而以1 750美元／噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元/噸（1750一1695一5），B損失50美元/噸。 售出權利一一A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元/噸（55一5〕。 如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元/噸，B則凈得5美元/噸。 通過上面的例子，可以得出以下結論：一是作為期權的買方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有權利而無義務。他的風險是有限的（虧損最大值為權利金），但在理論上獲利是無限的。二是作為期權的賣方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有義務而無權利，在理論上他的風險是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權利金）。三是期權的買方無需付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為必須履行義務的財務擔保。 期權是適應國際上金融機構和企業等控制風險、鎖定成本的需要而出現的一種重要的避險衍生工具，1997年諾貝爾經濟學獎授給了期權定價公式（布萊克-斯科爾斯公式）的發明人，這也說明國際經濟學界對於期權研究的重視。 特殊期權 路徑相關期權 標准歐式期權的最終收益只依賴於到期日當天的原生資產價格。而路徑相關期權(path-dependent option)則是最終收益與整個期權有效期內原生資產價格的變化都有關的一種特殊期權。 按照其最終收益對原生資產價格路徑的依賴程度可將路徑相關期權分為兩大類：一類是其最終收益與在有效期內原生資產價格是否達到某個或幾個約定水平有關，稱為弱路徑相關期權；另一類期權的最終收益依賴於原生資產的價格在整個期權有效期內的信息，稱為強路徑相關期權。 弱路徑相關期權中最典型的一種是關卡期權(barrier option)。嚴格意義上講，美式期權也是一種弱路徑相關期權。 強路徑相關期權主要有兩種：亞式期權(Asian option)和回望期權(lookback option)。亞式期權在到期日的收益依賴於整個期權有效期內原生資產經歷的價格的平均值，又因平均值意義不同分為算數平均亞式期權和幾何平均亞式期權；回望期權的最終收益則依賴與有效期內原生資產價格的最大（小）值，持有人可以「回望」整個價格演變過程，選取其最大（小）值作為敲定價格。 期權合約的基本因素 所謂期權合約，是指期權買方向期權賣方支付了一定數額的權利金後，即獲得該的在規定的期限內按事先約定的敲定價格買進或賣出一定數量相關商品期貨合約權利的一種標准化合約，期權合約的構成要素主要有以下幾個：買方、賣方、權利金、敲定價格、通知和到期日等。 期權履約 期權的履約有以下三種情況 1 、買賣雙方都可以通過對沖的方式實施履約。 2 、買方也可以將期權轉換為期貨合約的方式履約（在期權合約規定的敲定價格水平獲得一個相應的期貨部位）。 3 、任何期權到期不用，自動失效。如果期權是虛值，期權買方就不會行使期權，直到到期任期權失效。這樣，期權買方最多損失所交的權利金。 期權權利金 前已述及期權權利金，就是購買或售出期權合約的價格。對於期權買方來說，為了換取期權賦予買方一定的權利，他必須支付一筆權利金給期權賣方；對於期權的賣方來說，他賣出期權而承擔了必須履行期權合約的義務，為此他收取一筆權利金作為報酬。由於權利金是由買方負擔的，是買方在出現最不利的變動時所需承擔的最高損失金額，因此權利金也稱作 " 保險金 " 。 期權交易原理 買進一定敲定價格的看漲期權，在支付一筆很少權利金後，便可享有買入相關期貨的權利。一旦價格果真上漲，便履行看漲期權，以低價獲得期貨多頭，然後按上漲的價格水平高價賣出相關期貨合約，獲得差價利潤，在彌補支付的權利金後還有盈作。如果價格不但沒有上漲，反而下跌，則可放棄或低價轉讓看漲期權，其最大損失為權利金。看漲期權的買方之所以買入看漲期權，是因為通過對相關期貨市場價格變動的分析，認定相關期貨市場價格較大幅度上漲的可能性很大，所以，他買入看漲期權，支付一定數額的權利金。一旦市場價格果真大幅度上漲，那麼，他將會因低價買進期貨而獲取較大的利潤，大於他買入期權所付的權利金數額，最終獲利，他也可以在市場以更高的權利金價格賣出該期權合約，從而對沖獲利。如果看漲期權買方對相關期貨市場價格變動趨勢判斷不準確，一方面，如果市場價格只有小幅度上漲，買方可履約或對沖，獲取一點利潤，彌補權利金支出的損失；另一方面，如果市場價格下跌，買方則不履約，其最大損失是支付的權利金數額。 期權交易與期貨交易的關系 期權交易與期貨交易之間既有區別又聯系。其聯系是：首先，兩者均是以買賣遠期標准化合約為特徵的交易；其次，在價格關繫上，期貨市場價格對期權交易合約的敲定價格及權利金確定均有影響。一般來說，期權交易的敲定的價格是以期貨合約所確定的遠期買賣同類商品交割價為基礎，而兩者價格的差額又是權利金確定的重要依據；第三，期貨交易是期權交易的基礎交易的內容一般均為是否買賣一定數量期貨合約的權利。期貨交易越發達，期權交易的開展就越具有基礎，因此，期貨市場發育成熟和規則完備為期權交易的產生和開展創造了條件。期權交易的產生和發展又為套期保值者和投機者進行期貨交易提供了更多可選擇的工具，從而擴大和豐富了期貨市場的交易內容；第四，期貨交易可以做多做空，交易者不一定進行實物交收。期權交易同樣可以做多做空，買方不一定要實際行使這個權利，只要有利，也可以把這個權利轉讓出去。賣方也不一定非履行不可，而可在期權買入者尚未行使權利前通過買入相同期權的方法以解除他所承擔的責任；第五，由於期權的標的物為期貨合約，因此期權履約時買賣雙方會得到相應的期貨部位。 期權交易的場所： 期權交易場所沒有需要特點場所，可以在期貨交易所內交易，也可以在專門的期權交易所內交易還可以在證券交易所交易與股權有關的期權交易。目前世界上最大的期權交易所是全球最大的期權交易所 芝加哥期權交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)；歐洲最大期權交易所是歐洲期貨與期權交易所(Eurex)的前身為德意志期貨交易所(DTB)與瑞士期權與金融期貨交易所(Swiss Options ＆ Financ ial Futures Exchange, SOFFEX)；亞洲方面，韓國的期權市場發展迅速，並且其交易規模巨大，目前是全球期權發展最好的國家，中國香港地區以及中國台灣地區都有期權交易。國內方面，目前有包括鄭州商品交易所在內的幾家交易所已經對期權在中國大陸上市做出初步研究。 [編輯本段]作用 對股票投資者開拓投資渠道，擴大投資的選擇范圍，適應了投資者多樣性的投資動機，交易動機和利益的需求，一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。

❻ 鏈熸潈甯傚満涓嶅彲涓嶇煡鐨勫洓澶ч庨櫓

甯傚満椋庨櫓銆佷俊鐢ㄩ庨櫓銆佽惀榪愰庨櫓鍜屾硶寰嬮庨櫓

鏈熸潈椋庨櫓鍒嗙被

緇撳悎G30灝忕粍瀵歸噾鋙嶈嶇敓鍝佺殑椋庨櫓鍒嗙被錛屾湡鏉冮庨櫓鍙鍒嗕負甯傚満椋庨櫓銆佷俊鐢ㄩ庨櫓銆佽惀榪愰庨櫓鍜屾硶寰嬮庨櫓銆備綔涓洪噾鋙嶈嶇敓鍝侊紝鏈熸潈涓庢湡璐у瓨鍦ㄧ浉鍚岀殑椋庨櫓錛屽傚競鍦烘嘗鍔ㄩ庨櫓銆佷俊鐢ㄩ庨櫓銆傚悓鏃訛紝鍦ㄦ湡鏉冧笂錛岄儴鍒嗛庨櫓鍙堟湁鐗規畩鐨勮〃鐜板艦寮忥紝濡傚競鍦烘搷綰甸庨櫓銆傞庨櫓妗堜緥涓錛岃稿氬満澶栨湡鏉冧氦鏄撶殑淇＄敤椋庨櫓銆佹鴻瘓椋庨櫓鍜屾硶寰嬮庨櫓錛屽彲浠ラ氳繃闆嗕腑銆佺粺涓鐨勪氦鏄撳拰娓呯畻鏉ラ伩鍏嶃傚逛簬鍦哄唴鏈熸潈浜ゆ槗鑰岃█錛岄噸鐐規槸瀵瑰競鍦洪庨櫓鍜岃惀榪愰庨櫓鐨勭＄悊銆

涓銆佸競鍦洪庨櫓

甯傚満椋庨櫓鍙堢О浠鋒牸椋庨櫓錛屾寚鐢辨爣鐨勮祫浜т環鏍煎彉鍔ㄥ紩璧瘋嶇敓鍝佷環鏍煎彉鍔ㄧ殑椋庨櫓銆傛牴鎹褰卞搷鑼冨洿鐨勪笉鍚岋紝甯傚満椋庨櫓鍙鍒嗕負鍗曚竴琛嶇敓鍝佺殑浠鋒牸娉㈠姩椋庨櫓鍜屾暣涓閲戣瀺甯傚満鍙楀獎鍝嶇殑緋葷粺鎬ч庨櫓銆

錛堜竴錛夊崟涓鍝佺嶄環鏍兼嘗鍔ㄩ庨櫓

鍦ㄤ環鏍煎ぇ騫呮嘗鍔ㄩ庨櫓鏂歸潰錛岃姖鍔犲摜鍟嗕笟浜ゆ槗鎵錛圕ME錛夌殑灝忛害銆侀摐絳夊搧縐嶅潎鍑虹幇榪囧揩閫熶笂娑ㄦ垨涓嬭穼鐨勮屾儏銆傚湪鏈熻揣浠鋒牸澶у箙娉㈠姩鐨勫悓鏃訛紝鏈熸潈浠鋒牸鍚屾牱鍑虹幇浜嗗揩閫熶笂娑ㄦ垨涓嬭穼鐨勮屾儏銆備氦鏄撴墍閲囩敤璋冩暣娑ㄨ穼鍋滄澘騫呭害銆佸埗瀹氭定璺屽仠鏉胯皟鏁存満鍒躲佽皟鏁翠繚璇侀噾絳夋柟寮忎簣浠ュ簲瀵廣

錛堜簩錛夌郴緇熸ч庨櫓

緋葷粺鎬ч庨櫓鏄鏈熸潈銆佹湡璐х瓑鍚勭被琛嶇敓鍝佸叡鍚岄潰瀵圭殑椋庨櫓錛岀編鍥芥湡鏉冨競鍦哄悓鏍風粡鍘嗚繃2008騫撮噾鋙嶅嵄鏈恆傞渶瑕佹彁鍑虹殑鏄錛屽嵄鏈鴻繃鍚庯紝鍦ㄥ嚭鍙版柊鐨勬硶瑙勩佸姞寮哄競鍦虹洃綆＄殑鍚屾椂錛岀編鍥界洃綆℃満鏋勪篃閫氳繃鎻愰珮緇忕邯浼氬憳鍑璧勬湰閲戠殑鏂瑰紡錛屽皢瀹㈡埛淇濊瘉閲戦愭笎闆嗕腑浜庡嚑瀹跺ぇ鐨勩佽祫鏈闆勫帤鐨勬湡璐у叕鍙革紝鎻愰珮浜嗘湡璐у叕鍙告姷寰＄郴緇熸ч庨櫓鐨勮兘鍔涖

浜屻佷俊鐢ㄩ庨櫓

淇＄敤椋庨櫓鍙堢О榪濈害椋庨櫓錛屾寚鐢辮嶇敓鍝佸悎綰︽煇涓鏂硅繚綰﹀紩璧風殑椋庨櫓銆傛牴鎹榪濈害涓諱綋鐨勪笉鍚岋紝淇＄敤椋庨櫓鍙鍒嗕負浼氬憳淇＄敤椋庨櫓鍜屽㈡埛淇＄敤椋庨櫓銆

錛堜竴錛変細鍛樹俊鐢ㄩ庨櫓

浼氬憳榪濈害涓昏佽〃鐜板湪榪濊勪嬌鐢ㄥ㈡埛璧勯噾鏂歸潰錛屽叾鍦ㄦ湡鏉冨拰鏈熻揣甯傚満琛ㄧ幇涓鑷淬2011騫存浖姘忛噾鋙嶆尓鐢ㄥ㈡埛璧勯噾銆2012騫寸櫨鍒╅噾鋙嶆尓鐢ㄥ㈡埛璧勯噾絳夛紝瀵瑰競鍦烘姇璧勮呯殑淇″績閫犳垚涓ラ噸鎵撳嚮銆傜編鍥界洃綆℃満鏋勫強浜ゆ槗鎵閫氳繃鏄庣『瑙勮寖緇忕邯浼氬憳浣跨敤瀹㈡埛璧勯噾鐨勮寖鍥淬佸埗瀹氬㈡埛璧勯噾浣欓濆規瘮鏈哄埗絳夋柟寮忥紝搴斿逛笂榪伴庨櫓闂棰樸傚浗鍐呭競鍦轟笂錛屼繚璇侀噾鐩戞帶涓蹇冨悓鏍峰逛細鍛樺拰瀹㈡埛鐨勮祫閲戞儏鍐佃繘琛岀洃綆°

錛堜簩錛夊㈡埛淇＄敤椋庨櫓

瀹㈡埛淇＄敤椋庨櫓涓昏佽〃鐜板湪瀹㈡埛鍙戠敓浜忔崯鏃跺嚭鐜板崟鏂歸潰榪濈害銆傝ラ庨櫓澶氬彂浜庡満澶栧競鍦猴紝濡2008騫存繁鍗楃數鍏鍙稿湪鍦哄栧師娌規湡鏉冪粨鏋勬т駭鍝佷笂榪濈害銆

涓夈佽惀榪愰庨櫓

钀ヨ繍椋庨櫓鎸囧湪鏈熸潈浜ゆ槗榪囩▼涓鍙鑳藉嚭鐜扮殑鍚勭嶅獎鍝嶆湡鏉冩ｅ父浜ゆ槗鐨勯庨櫓銆傛牴鎹涓諱綋鐨勪笉鍚岋紝钀ヨ繍椋庨櫓鍙鍒嗕負浜ゆ槗鎵鐨勮惀榪愰庨櫓銆佺粡綰浼氬憳鐨勮惀榪愰庨櫓浠ュ強瀹㈡埛鐨勮惀榪愰庨櫓銆

錛堜竴錛変氦鏄撴墍鐨勮惀榪愰庨櫓

浜ゆ槗鎵鐨勮惀榪愰庨櫓鍙鏍規嵁椋庨櫓鎬ц川鐨勪笉鍚岋紝榪涗竴姝ョ粏鍒嗕負涓夌被銆

鍏朵竴鏄榪濊勯庨櫓錛屽寘鎷甯傚満鎿嶇旱絳夎屼負銆傛湡鏉冨競鍦烘搷綰典簨浠剁殑鐗圭偣鏄騫墮潪鐩存帴鎿嶇旱鏈熸潈甯傚満錛岃屾槸閫氳繃鎿嶇旱鏈熸潈鏍囩殑鐗╁競鍦烘潵褰卞搷鏈熸潈浠鋒牸錛岃繘鑰岀墴鍒┿傚2010騫撮煩鍥借偂鎸囧競鍦烘搷綰墊堛2007騫翠雞鏁﹂摑甯傚満鐤戜技鎿嶇旱妗堛備駭鐢熸ょ被椋庨櫓浜嬩歡鐨勪富瑕佸師鍥犳槸鏃犻檺浠撳埗搴︽垨鏈瀵瑰疄闄呮帶鍒跺叧緋昏處鎴瘋繘琛屽悎騫墮檺浠撱傚湪浼︽暒閾濆競鍦虹殑妗堜緥涓錛屾煇鍩洪噾鎸佹湁40%浠ヤ笂鐨勬湡璐уご瀵稿拰70%浠ヤ笂鐨勭幇璐т粨鍗曘傚湪鏈熸潈甯傚満涓婏紝涓庨槻鑼冩湡璐у競鍦烘搷綰甸庨櫓鐨勬柟寮忎竴鑷達紝鍧囧簲寤虹珛鍩轟簬瀹為檯鎺у埗鍏崇郴璐︽埛綆＄悊涓婄殑闄愪粨鍒跺害綆＄悊銆

鍏朵粬鏈熻揣甯傚満鎿嶇旱妗堜緥榪樺寘鎷寮曞彂緹庡浗鏈熸潈浜ゆ槗絎浜屾＄佷護鐨1932騫村皬楹﹀競鍦烘搷綰墊堛2008騫寸編鍥界櫧閾跺競鍦虹枒浼兼搷綰墊堛1996騫翠雞鏁﹂摐甯傚満鎿嶇旱妗堛2000騫寸編鍥芥湡鏉冨競鍦烘搷綰電粨綆椾環妗堢瓑銆

鍏朵簩鏄寮傚父浜ゆ槗椋庨櫓錛屽寘鎷榪囧害鎶曟満絳夎屼負錛屽2006騫村疂閽㈡潈璇侀伃鎮剁倰銆備氦鏄撴墍鍙閲囧彇鍔犲己瀹炴椂鐩戞帶鐨勬柟寮忎簣浠ュ簲瀵廣

鍏朵笁鏄紿佸彂浜嬩歡椋庨櫓錛屽寘鎷緇忕邯鍏鍙稿掗棴銆佺郴緇熸晠闅溿佽嚜鐒剁伨瀹熾佹垬浜夌瓑紿佸彂浜嬩歡椋庨櫓絳夈傛ょ被椋庨櫓涓庨槻鑼冩湡璐у競鍦虹獊鍙戜簨浠墮庨櫓鐨勬柟寮忎竴鑷淬

錛堜簩錛夊㈡埛鐨勮惀榪愰庨櫓

瀹㈡埛鐨勮惀榪愰庨櫓涓昏佹槸鍐呮帶椋庨櫓銆佹鴻瘓椋庨櫓鍙婇傚綋鎬ч庨櫓銆

鍐呮帶椋庨櫓涓昏佽〃鐜頒負瀹㈡埛鐨勫憳宸ヨ繘琛屼簡鏈緇忔巿鏉冪殑浜ゆ槗錛岃繘鑰岄犳垚閲嶅ぇ鎹熷け銆傝繖縐嶉庨櫓鍦ㄦ湡璐у拰鏈熸潈甯傚満閮藉瓨鍦ㄣ傚1996騫存棩鏈浣忓弸閾滀簨浠躲2005騫村浗鍌ㄩ摐浜嬩歡銆

嬈鴻瘓椋庨櫓涓昏佽〃鐜頒負鎶曡祫鑰呰鉶氬亣瀹ｄ紶嬈洪獥鎴栬瀵艱岄伃鍙楁崯澶便傜編鍥戒袱嬈＄佹㈡湡鏉冧氦鏄撻兘鏄鐢變簬甯傚満涓婃鴻瘓琛屼負娉涙互銆傚傚紩璧風編鍥芥湡鏉冧氦鏄撶涓夋＄佷護鐨1978騫翠雞鏁︽湡鏉冩鴻瘓妗堛佸紩璧風編鍥芥湡鏉冧氦鏄撶涓嬈＄佷護鐨勭壒鎯犳潈嬈鴻瘓妗堛

閫傚綋鎬ч庨櫓涓昏佽〃鐜頒負椋庨櫓鎵垮彈鑳藉姏杈冧綆鐨勫㈡埛榪涜屽嶆潅鐨勬湡鏉冪粨鏋勬т駭鍝佷氦鏄擄紝榪涜岄犳垚閲嶅ぇ鎹熷け錛屽2004騫翠腑鑸娌逛簨浠躲2008騫翠腑淇℃嘲瀵屼簨浠躲2008騫翠笢鏂硅埅絀轟簨浠躲2008騫存繁鍗楃數浜嬩歡銆2008騫存槦灞曢摱琛屼簨浠躲傚逛簬姝ょ被椋庨櫓錛屽㈡埛鍙浠ラ氳繃鍔犲己鍐呴儴鎺у埗銆侀伩鍏嶅弬涓庡満澶栨湡鏉冧氦鏄撶殑鏂瑰紡寰椾互瑙勯伩銆傚湪鍥藉唴鏈熸潈涓婂競鍑嗗囦腑錛屼篃鍙閫氳繃鐮旂┒寤虹珛鎶曡祫鑰呴傚綋鎬у埗搴︺佸姞寮哄規姇璧勮呯殑鍩硅錛岃╂姇璧勮呭厖鍒嗕簡瑙ｅ競鍦洪庨櫓銆

鍥涖佹硶寰嬮庨櫓

娉曞緥椋庨櫓鎸囩敱浜庨噾鋙嶈嶇敓鍝佷氦鏄撳悎綰﹀湪娉曞緥涓婃棤鏁堛佸悎綰﹀唴瀹逛笉絎﹀悎娉曞緥娉曡勭殑瑙勫畾絳夊師鍥狅紝緇欐湡鏉冨競鍦哄弬涓庤呭甫鏉ユ崯澶辯殑鍙鑳芥э紝璇ラ庨櫓澶氬彂浜庡満澶栦氦鏄撱

鍥介檯鏈熸潈甯傚満椋庨櫓妗堜緥奼囩紪

涓銆佸競鍦洪庨櫓妗堜緥

錛堜竴錛変環鏍煎ぇ騫呮嘗鍔ㄩ庨櫓妗堜緥鈥斺2008騫寸編鍥藉皬楹︿環鏍煎揩閫熶笂娑ㄤ簨浠

鍙楀皬楹﹀簱瀛樺ぇ騫呬笅闄嶅強緹庡厓璐鍊肩殑褰卞搷錛岀編鍥戒笁涓浜ゆ槗鎵灝忛害鏈熻揣浠鋒牸鍦2008騫村勾鍒濆憟鐜扳滃箙搴﹀ぇ銆侀熷害蹇鈥濈殑涓婃定琛屾儏銆

鏄庡凹闃挎嘗鍒╂柉浜ゆ槗鎵灝忛害3鏈堝悎綰︾敱2008騫村勾鍒濈殑10.36緹庡厓/钂插紡鑰蟲定鑷2008騫2鏈堟湯鐨24緹庡厓/钂插紡鑰籌紝娑ㄥ箙杈132%銆傚叾涓錛岃ュ悎綰︿簬1鏈堝嚭鐜10涓娑ㄥ仠鏉匡紝浜2鏈堝嚭鐜拌繛緇11涓娑ㄥ仠鏉褲傚湪姝ゆ椂闂存碉紝鑺濆姞鍝ユ湡璐т氦鏄撴墍錛圕BOT錛夊皬楹3鏈堝悎綰︾敱8.85緹庡厓/钂插紡鑰蟲定鑷11.99緹庡厓/钂插紡鑰籌紝娑ㄥ箙杈35%銆傚牚钀ㄦ柉鍩庢湡璐т氦鏄撴墍灝忛害3鏈堝悎綰︾敱9.13緹庡厓/钂插紡鑰蟲定鑷12.57緹庡厓/钂插紡鑰籌紝娑ㄥ箙杈38%銆傛ゅ栵紝涓婅堪涓夊朵氦鏄撴墍灝忛害鍝佺嶅叾浠栨湀浠藉悎綰︿篃鏈変竴瀹氱▼搴︾殑娑ㄥ箙銆2008騫2鏈25鏃ワ紝涓婅堪涓夊朵氦鏄撴墍灝忛害鍚勬湀浠藉悎綰﹀叏閮ㄦ定鍋滐紝2鏈26鏃ュぇ閮ㄥ垎鍚堢害娑ㄥ仠銆

涓庢湡璐т環鏍煎揩閫熶笂娑ㄨ秼鍔誇竴鑷達紝涓婅堪涓夊朵氦鏄撴墍灝忛害3鏈堝悎綰﹀悇鏈熸潈緋誨垪涔熷嚭鐜板揩閫熶笂娑ㄨ屾儏銆

緹庡浗鍟嗗搧鏈熻揣浜ゆ槗濮斿憳浼氾紙CFTC錛夊拰涓婅堪涓夊朵氦鏄撴墍閲囧彇浜嗕袱欏規帾鏂姐傚叾涓鏄鎵╁ぇ娑ㄨ穼鍋滄澘騫呭害銆傚皬楹︽湡璐т氦鏄撴定璺岄檺鍒剁敱30緹庡垎/钂插紡鑰蟲彁楂樿嚦60緹庡垎/钂插紡鑰熾傚叾浜屾槸鍒跺畾娑ㄨ穼鍋滄澘鏀懼芥満鍒躲傚傛灉鍦ㄤ竴涓浜ゆ槗鏃ュ唴錛屽悓騫翠氦鍓茬殑涓や釜鎴栦袱涓浠ヤ笂鐨勫皬楹︽湡璐у悎綰﹁揪鍒版定璺屽仠闄愬埗錛岄偅涔堜笅涓浜ゆ槗鏃ユ墍鏈夋湀浠藉皬楹︽湡璐у悎綰︾殑娑ㄨ穼鍋滈檺鍒跺皢鍦ㄥ師鏈夊熀紜涓婇掑50%銆傚傛灉榪炵畫涓変釜浜ゆ槗鏃ュ唴娌℃湁灝忛害鍚堢害杈懼埌娑ㄨ穼鍋滈檺鍒訛紝閭ｄ箞灝嗛噸鍥60緹庡垎/钂插紡鑰熾

錛堜簩錛夌郴緇熸ч庨櫓妗堜緥鈥斺2008騫撮噾鋙嶅嵄鏈轟簨浠

2007騫磋嚦2009騫寸殑閲戣瀺鍗辨満鍙堢О嬈¤捶鍗辨満錛岃搗婧愪簬2007騫村勾鍒濈殑緹庡浗鎶墊娂璐鋒鵑庨櫓銆傝ラ庨櫓嫻鍑烘按闈㈠悗錛屼弗閲嶆墦鍑諱簡鎶曡祫鑰呬俊蹇冿紝榪涜屽紩鍙戞祦鍔ㄦу嵄鏈恆傚嵆浣垮氬浗澶琛屾暟嬈″悜閲戣瀺甯傚満娉ㄥ叆宸ㄩ濊祫閲戱紝涔熸湭鑳介樆姝㈤噾鋙嶅嵄鏈虹殑鐖嗗彂銆傝繖鍦洪噾鋙嶅嵄鏈轟簬2008騫9鏈堝紑濮嬪け鎺э紝騫跺艱嚧鍖呮嫭闆鋒浖鍏勫紵銆佺編鍥藉浗闄呴泦鍥㈠湪鍐呯殑澶氬跺ぇ鍨嬮噾鋙嶆満鏋勫掗棴鎴栬鏀垮簻鎺ョ°

CFTC浜2009騫5鏈8鏃ュｅ竷錛屾嫙澶у箙鎻愰珮瀵規湡璐т劍閲戝晢錛團CMs錛夊拰浠嬬粛緇忕邯浜猴紙IBs錛夌殑緇忚皟鏁村噣璧勬湰鐨勭洃綆¤佹眰銆傚叾涓錛屽笷CMs鐨勬渶浣庣粡璋冩暣鍑璧勬湰鐩戠¤佹眰鐢25涓囩編鍏冩彁楂樿嚦100涓囩編鍏冿紝瀵逛粙緇嶇粡綰浜篒Bs鐨勬渶浣庣粡璋冩暣鍑璧勬湰瑕佹眰鐢3涓囩編鍏冩彁楂樿嚦4.5涓囩編鍏冦

CFTC鏄庣『鎻愬嚭錛屼負婊¤凍鏂扮殑鐩戠℃爣鍑嗭紝FCMs闇瑕佸ぇ騫呭炲姞璧勬湰閲戙傝ユ満鏋勫悓鏃朵篃棰勬祴錛孎CMs鐨勬暟閲忓皢鍑忓皯錛屽㈡埛淇濊瘉閲戝皢閫愭笎闆嗕腑浜庡皯鏁拌祫鏈闆勫帤鐨凢CMs鎵嬩腑銆

浜屻佷俊鐢ㄩ庨櫓妗堜緥

錛堜竴錛変細鍛樹俊鐢ㄩ庨櫓妗堜緥鈥斺2011騫存浖姘忛噾鋙嶆尓鐢ㄥ㈡埛璧勯噾浜嬩歡

鐢變簬鎸佹湁63浜跨編鍏冪殑嬈ф床鍥藉朵富鏉冨哄埜錛屽湪2011騫10鏈25鏃ヨ儲鍔℃姤琛ㄥ叕甯冨悗錛屾浖姘忛噾鋙嶈澶氬惰瘎綰ф満鏋勪笅璋冧俊鐢ㄨ瘎綰э紝榪涜屽艱嚧鍏惰偂浠蜂笅璺屻佽瀺璧勫洶闅俱備負淇濇姢鍏鍙稿㈡埛鍒╃泭錛岀編鍥借瘉鍒鎬氦鏄撳斿憳浼氾紙SEC錛夊拰CFTC瑕佹眰鏇兼皬閲戣瀺鍑哄敭鍏剁粡綰涓氬姟銆傚湪鍑哄敭緇忕邯涓氬姟鐨勮繃紼嬩腑錛屾浖姘忛噾鋙嶈鍙戠幇鎸鐢ㄥ㈡埛榪6浜跨編鍏冪殑璧勯噾鐢ㄤ簬鍏惰嚜钀ヤ笟鍔★紝騫剁敱浜庣粡钀ュ喅絳栧け璐ヨ屼簭鎹熴

閴翠簬涓婅堪鎯呭喌錛孲EC鍜孋FTC瑕佹眰鏇兼皬閲戣瀺絝嬪嵆鐮翠駭銆傛浖姘忛噾鋙嶄簬2011騫10鏈31鏃ユｅ紡鍚戞硶闄㈢敵璇風牬浜э紝鎴愪負鑷2008騫撮浄鏇煎厔寮熺牬浜т互鏉ュ叏鐞冩渶澶х殑閲戣瀺鏈烘瀯鐮翠駭妗堛

2011騫12鏈5鏃ワ紝CFTC棰佸竷浜嗘湡璐х粡綰鍟嗗拰娓呯畻鎵浣跨敤瀹㈡埛璧勯噾鐨勬柊瑙勫垯銆傚叾涓錛屽厑璁哥粡綰鍏鍙鎬嬌鐢ㄥ㈡埛璧勯噾鎶曡祫鏈鍥藉叕鍊恆佹満鏋勫恆佸叕鍙稿哄拰鍟嗕笟紲ㄦ嵁絳夎瘉鍒革紱紱佹㈢粡綰鍏鍙鎬嬌鐢ㄥ㈡埛璧勯噾鎶曡祫澶栧浗鏀垮簻涓繪潈鍊哄埜錛屾垨鑰呭埄鐢ㄥ唴閮ㄥ洖璐鍗忚鍦ㄤ笉鍚屼氦鏄撻儴闂ㄤ箣闂翠氦鎹㈠㈡埛璧勪駭錛屽傜『闇鎶曡祫嫻峰栨斂搴滃哄埜錛屽垯欏誨悜鐩戠″綋灞鎻愪氦璞佸厤鐢寵楓

錛堜簩錛夊㈡埛淇＄敤椋庨櫓妗堜緥鈥斺2008騫存繁鍗楃數榪濈害浜嬩歡

2008騫3鏈堬紝娣卞崡鐢靛叕鍙擱氳繃鍏跺叏璧勫瓙鍏鍙告繁鍗楄兘婧愶紙鏂板姞鍧★級鍏鍙鎬笌緹庡浗楂樼洓闆嗗洟鍏ㄨ祫瀛愬叕鍙告澃娑︼紙鏂板姞鍧★級縐佽惀鍏鍙革紙涓嬬О鏉版鼎鍏鍙革級榪涜屽師娌規湡璐ф湡鏉冪粨鏋勬т駭鍝佷氦鏄撱備笂榪板崗璁絳捐㈠悗錛2008騫3鏈堣嚦10鏈堟湡闂達紝鐢變簬鍘熸補鏈熻揣浠鋒牸澶勪簬楂樹綅錛屾繁鍗楃數鍏鍙告瘡鏈堥兘鑳戒粠鏉版鼎鍏鍙歌幏寰楁敹鐩婏紝鍏辮240涓囩編鍏冦傝2008騫11鏈堝紑濮嬶紝鍘熸補鏈熻揣浠鋒牸澶у箙涓嬭穼錛屾繁鍗楃數鍏鍙鎬粎鍦11鏈堜究闇鍚戞澃娑﹀叕鍙告敮浠193涓囩編鍏冪殑璐圭敤錛屽悗緇鍙鑳借繕瑕佹敮浠樺法棰濊垂鐢ㄣ

2008騫11鏈堬紝娣卞崡鐢靛叕鍙稿ｅ竷緇堟涓庢澃娑﹀叕鍙哥捐㈢殑鍗忚錛屽苟灝嗗叾鍏ㄨ祫瀛愬叕鍙告繁鍗楄兘婧愶紙鏂板姞鍧★級鍏鍙哥殑鏍稿績璧勪駭鍑哄敭銆傝櫧鐒舵澃娑﹀叕鍙歌佹眰娣卞崡鐢靛叕鍙告敮浠樻崯澶7996涓囩編鍏冨強鍒╂伅373涓囩編鍏冿紝浣嗙敱浜庢繁鍗楃數鍏鍙稿凡灝嗘搗澶栬祫浜х┖澹沖寲錛屽嵆浣挎澃娑﹀叕鍙稿湪嫻峰栭氳繃鍙告硶閫斿緞鑾瘋儨錛屼篃鏃犲彲澶勭疆鐨勮祫浜с傛ゅ栵紝嫻峰栧徃娉曞垽鍐抽渶緇忎腑鍥芥硶闄㈢殑閲嶆柊紜璁わ紝鎵嶅彲浠ュ湪涓鍥藉冨唴鎵ц岋紝鍒ゅ喅鎵ц岄毦搴﹁緝澶с

涓夈佽惀榪愰庨櫓妗堜緥

錛堜竴錛変氦鏄撴墍鐨勮惀榪愰庨櫓妗堜緥

1.榪濊勯庨櫓妗堜緥鈥斺2000騫寸編鍥芥湡鏉冪粨綆椾環鎿嶇旱浜嬩歡

P鈥攖ech鏈熸潈鍚堢害鏄鍦ㄧ航綰︽湡璐т氦鏄撴墍錛圢YFE錛変笂甯傜殑鏁版敮灝忔湡鏉冨悎綰︿箣涓錛屽叾鏈夋垚浜ょ粨綆椾環鍜屾棤鎴愪氦緇撶畻浠風敱NYFE鍒跺畾銆傜粨綆楀斿憳浼氫腑錛屾湁涓夊悕濮斿憳鍚勮嚜璐熻矗璁＄畻騫跺瑰栧彂甯3涓鏈熸潈鍚堢害鐨勭粨綆椾環錛屼絾騫舵湭寤虹珛鐩鎬簰澶嶆牳鏈哄埗銆傚叾涓涓鍚嶅彨Eisler鐨勫斿憳錛屾棦鏄疦YFE鐨勭粨綆楀斿憳浼氬斿憳錛屽張鏄疐irstWest鍏鍙哥殑涓誨腑銆傝孍isler鏃㈣礋璐ｈ＄畻P鈥攖ech鏈熸潈鍚堢害緇撶畻浠鳳紝鍙堥氳繃FirstWest鍏鍙稿ぇ閲忔寔鏈塒鈥攖ech鏈熸潈鍚堢害銆傚湪涓婅堪鍒╃泭鍐茬獊鐨勮儗鏅涓嬶紝Eisler娌℃湁閬靛驚NYFE緇撶畻浠瘋＄畻鍘熷垯錛岃屾槸鍦ㄨ＄畻鏈熸潈鍚堢害緇撶畻浠鋒椂錛屼漢涓鴻緭鍏ヨ櫄鍋囩殑闅愬惈娉㈠姩鐜囷紝浣垮緱鏈熸潈緇撶畻浠峰悜瀵笷irstWest鍏鍙告湁鍒╃殑鏂瑰悜鍙樺姩錛屼嬌FirstWest鍏鍙稿湪浜ゆ槗鎵鐨勬潈鐩婁弗閲嶉珮浼般

2000騫5鏈15鏃ワ紝Eisler濮旀墭鍏朵粬濮斿憳浣跨敤棰勫厛璁懼畾鐨勫弬鏁癙鈥攖ech鏈熸潈鍚堢害緇撶畻浠鳳紝浣嗚ュ斿憳瀵熻夎＄畻緇撴灉寮傚父鍚庯紝浣跨敤姝ｇ『鐨勯殣鍚娉㈠姩鐜囪繘琛岄噸鏂拌＄畻錛孭鈥攖ech鏈熸潈鍚堢害緇撶畻浠瘋鎿嶇旱鐨勪笐闂繪墠琚鏇濆厜銆

鍦≒鈥攖ech鏈熸潈鍚堢害緇撶畻浠鋒仮澶嶆ｅ父鍚庯紝FirstWest鍏鍙哥敱浜庢棤娉曡拷鍔犺秴榪600涓囩編鍏冪殑淇濊瘉閲戣屽ｅ竷鐮翠駭銆傚叾緇忕邯鍏鍙窴lein鍏鍙告棤娉曟壙鍙楄ラ」鎹熷け錛屼篃瀹ｅ竷鐮翠駭銆

鏍規嵁緹庡浗銆婂晢鍝佷氦鏄撴硶銆嬬殑瑙勫畾錛屽綋浜ゆ槗鎵鏈鑳芥墽琛屾硶寰嬨丆FTC瑙勫垯鍙婁氦鏄撴墍瑙勭珷錛屽傛灉榪涜屼氦鏄撶殑涓諱綋鍥犳ゅ彂鐢熶簡瀹炶川涓婄殑鎹熷け錛屼氦鏄撴墍瀵規よ礋鏈夎矗浠匯傜粡綰鍏鍙窴lein鍏鍙告嵁姝ゅ筃YFE鎻愯搗璇夎箋傜敱浜嶯YFE鏈鑳界淮鎶や竴涓鍏騫崇殑緇撶畻浠鳳紝紜瀹為棿鎺ュ艱嚧浜咾lein鍏鍙哥殑鐮翠駭錛屼絾娉曢櫌鏈緇堣佸畾錛岀粡綰鍏鍙窴lein鍏鍙鎬綔涓烘竻綆椾細鍛樺弬涓庡競鍦虹殑琛屼負錛屼笉鍖呭惈鍦ㄣ婂晢鍝佷氦鏄撴硶銆嬫墍瑙勫畾鐨勪氦鏄撹寖鍥村唴錛孠lein鍏鍙告棤鏉冨氨鍏舵崯澶卞悜NYFE緔㈣禂銆傝櫧鐒朵氦鏄撴墍寰椾互鍏嶈矗錛屼絾緹庡浗鏈熻揣涓氬崗浼氱瓑鏈烘瀯閮借〃紺哄筀lein鍏鍙哥殑鏀鎸併傝ヤ笐闂諱篃瀵逛氦鏄撴墍鐨勫０瑾夐犳垚浜嗚礋闈㈠獎鍝嶃

涓婅堪涓戦椈鏇濆厜鍚庯紝CFTC鍦ㄥ逛笐闂葷粏鑺傚睍寮璋冩煡鐨勫悓鏃訛紝涔熷規ゆ堢殑緙樼敱榪涜屼簡娣卞叆鍒嗘瀽錛屽苟灝變氦鏄撴墍銆佹竻綆楁墍鍙婃竻綆椾細鍛樼殑椋庨櫓綆＄悊鎯呭喌鍙戝竷浜嗘姤鍛娿

涓鏄寤鴻娓呯畻浼氬憳鍔犲己瀵規寔浠撶壒孌婇庨櫓鐨勪簡瑙ｃ傞櫎浜嗗競鍦轟環鏍煎彉鍔ㄩ庨櫓澶栵紝鏈熸潈浠鋒牸涔熷彈鍒版湡璐т環鏍奸勬湡娉㈠姩鐜囷紝鍗抽殣鍚娉㈠姩鐜囩殑褰卞搷銆傛ゅ栵紝嫻佸姩鎬ц緝宸鐨勫競鍦轟細甯︽潵杈冨ぇ鐨勯庨櫓錛屼繚璇侀噾鏍囧噯鍒跺畾涓閫氬父鍋囪炬寔浠撳彲浠ュ湪褰撴棩琚騫蟲帀錛屼絾鍦ㄦ祦鍔ㄦу樊鍜屽崟涓瀹㈡埛鎸佷粨鍗犳瘮杈冮珮鐨勫競鍦猴紝鎸佷粨騫朵笉鑳戒互褰撴椂鐨勭洏闈浠峰鉤鎺夈

浜屾槸寤鴻浜ゆ槗鎵鍜屾竻綆楁墍鍔犲己瀵規竻綆椾細鍛樿祫閲戠殑鐩戠★紝浜嗚В鍏舵寔浠撶殑椋庨櫓鏆撮湶鎯呭喌銆傛湡鏉冮庨櫓琛￠噺鏈変袱縐嶆柟娉曪紝鍒嗗埆鏄鏈熻揣鐩稿綋綆楁硶鍜岀悊璁轟環鏍肩畻娉曘傚墠鑰呯畻娉曡緝涓虹畝鍗曪紝浣嗗湪娣辮櫄鍊兼湡鏉冭漿鍙樹負騫沖兼湡鏉冪殑榪囩▼涓錛屽叾delta鍙樺寲杈冨ぇ錛岄犳垚璇ョ畻娉曡宸杈冨ぇ銆傚洜姝わ紝CFTC寤鴻浜ゆ槗鎵鍜屾竻綆楁墍璁＄畻鏈熸潈鐞嗚轟環鍊礆紝浠ヤ究鍦ㄥ帇鍔涙祴璇曟椂鑳芥洿濂藉湴琛￠噺鏈熸潈椋庨櫓銆

涓夋槸鍏朵粬鏂歸潰錛屽寘鎷緇忕邯鍏鍙歌佷繚璇佽祫鏈鍏呰凍銆佷氦鏄撴墍鍜屾竻綆楁墍搴旂淮鎶ょ粨綆椾環鐨勫噯紜鎬с佸規竻綆椾細鍛橀庨櫓鎯呭喌榪涜屽畾鏈熷¤＄瓑銆

2.寮傚父浜ゆ槗椋庨櫓妗堜緥鈥斺2006騫村疂閽㈡潈璇侀伃鎮剁倰浜嬩歡

鎴戝浗涓婂競棣栨敮鑲＄エ鏈熸潈鈥滃疂閽JTB1鈥濇潈璇佹浘閬鎶曟満鑰呯垎鐐掕屽紩璧風ぞ浼氬箍娉涘叧娉ㄣ傗滃疂閽JTB1鈥濇潈璇佷簬2005騫8鏈堜笂甯備氦鏄擄紝琛屾潈浠蜂負4.5鍏冦傝ユ潈璇佸湪涓婂競鍒濇湡鍗抽伃鎶曟満鑰呯垎鐐掞紝鑰屽湪鍗沖皢浣滃簾鐨2006騫8鏈堝垵錛岃ユ潈璇佷環鍊煎凡鍑犱箮涓洪浂錛屼絾鐢變簬鍙楀埌璧勯噾鐐掍綔錛屼環鏍奸噸鏂板ぇ騫呮攢鍗囥備箣鍚庯紝鈥滃疂閽JTB1鈥濇潈璇佺殑鏈鍚庝竴涓浜ゆ槗鏃モ斺2006騫8鏈23鏃ワ紝鍑犱箮鎴愪負搴熺焊鐨勨滃疂閽JTB1鈥濇潈璇佸嚭鐜版毚璺岋紝騫呭害杈85.78%錛屾崲鎵嬬巼楂樿揪1164.77%錛屽壋涓嬫渶楂樻垚浜ら噺綰褰曘

閽堝逛笂榪伴庨櫓鎯呭喌錛屼笂璇佹墍浜2006騫8鏈15鏃ラ檺鍒朵簡鏌愭秹瀚岀倰浣滆處鎴風殑鐩樹腑浜ゆ槗鏉冮檺錛屽苟浜2006騫8鏈17鏃ュ彂甯冦婂叧浜庘滃疂閽JTB1鈥濇潈璇佸埌鏈熺殑椋庨櫓鎻愮ず銆嬨

3.紿佸彂浜嬩歡椋庨櫓妗堜緥鈥斺2011騫存浖姘忛噾鋙嶇牬浜т簨浠

鐢變簬鎸鐢ㄥ法棰濆㈡埛璧勯噾錛屾浖姘忛噾鋙嶄簬2011騫10鏈31鏃ユｅ紡鍚戞硶闄㈢敵璇風牬浜с

鍦ㄦ浖姘忛噾鋙嶇敵璇風牬浜у悗錛孋ME絝嬪嵆瀹ｅ竷鏆傚仠鍏舵竻綆椾細鍛樿祫鏍礆紝騫惰〃紺哄皢鍗忓姪瀹㈡埛榪涜屼氦鏄撴寔浠撶殑杞縐匯傚逛簬宸茬粡鎵懼埌鏂扮殑鎷呬繚鏂圭殑瀹㈡埛錛屽傛灉瀹㈡埛鏈夌Щ浠撹佹眰錛岄偅涔圕ME娓呯畻鎵灝嗘寜鐓т笂涓緇撶畻浠峰瑰㈡埛榪涜岀Щ浠撱傚悓鏃訛紝CME闄嶄綆浜嗛儴鍒嗚處鎴風殑淇濊瘉閲戣佹眰錛屼互鍑忓急鏇兼皬閲戣瀺鐮翠駭瀵規湡璐у競鍦洪犳垚鐨勫獎鍝嶃侰ME浜11鏈1鏃ヨ繘涓姝ユ牴鎹緔фヨ祫閲戞儏鍐靛師鍒欙紝鍏佽告ゅ墠璐︽埛涓娌℃湁浜忔崯鐨勫㈡埛瑙ｉ櫎鏇兼皬鐨勬媴淇濆叧緋伙紝鍏惰處鎴峰彲浠ヨ漿縐昏嚦鍏朵粬娓呯畻浼氬憳澶勩

錛堜簩錛夊㈡埛鐨勮惀榪愰庨櫓妗堜緥

1.鍐呮帶椋庨櫓妗堜緥鈥斺2005騫村浗鍌ㄩ摐浜嬩歡

鍒樺叾鍏墊槸鍥藉剁墿璧勫偍澶囪皟鑺備腑蹇冿紙涓嬬О鍥藉偍璋冭妭涓蹇冿級榪涘嚭鍙ｅ勫勯暱錛屼篃鏄鍥藉偍璋冭妭涓蹇冨湪浼︽暒閲戝睘浜ゆ槗鎵錛圠ME錛変氦鏄撹處鎴風殑鎸囦護涓嬪崟浜恆傚湪鍥介檯閾滀環鐢1999騫5鏈1360緹庡厓/鍚ㄤ笂娑ㄨ嚦2004騫3鏈3057緹庡厓/鍚ㄧ殑榪囩▼涓錛屽垬鍏跺叺閫氳繃澧冨唴澶栨湡閾滃楀埄鍙栧緱浜嗕竴瀹氱殑鏀剁泭銆

闅忕潃2004騫村勾鍒濆畯瑙傝皟鎺ф帾鏂界殑瀹炴柦錛屽浗鍐呴渶奼傚ぇ騫呬笅闄嶏紝鍒樺叾鍏靛紑濮嬬湅絀哄浗闄呴摐浠鳳紝騫墮氳繃鐩存帴寤虹珛鏈熻揣絀哄ご澶村鎬互鍙婂崠鍑虹湅娑ㄦ湡鏉冪殑鏂瑰紡錛屾寔鏈20涓囪嚦30涓囧惃鏈熼摐絀哄崟銆傜劧鑰岋紝LME鏈熼摐浠鋒牸鍦ㄧ敱2004騫3鏈堢殑3057緹庡厓/鍚ㄥ皬騫呬笂娑ㄨ嚦2004騫村勾鏈鐨3133緹庡厓/鍚ㄥ悗錛屽紑濮嬪姞閫熶笂娑錛2005騫9鏈堣揪鍒3865緹庡厓/鍚錛2005騫12鏈堣揪鍒4575緹庡厓/鍚錛2006騫5鏈堣揪鍒8790緹庡厓/鍚ㄣ

LME鏈熼摐浠鋒牸鐨勬毚娑ㄥ艱嚧鍒樺叾鍏靛湪LME鎿嶄綔鐨勪氦鏄撹處鎴峰嚭鐜板法棰濇崯澶便傚浗鍌ㄨ皟鑺備腑蹇冩浘浠モ滃垬鍏跺叺騫墮潪鍏跺憳宸ワ紝鍏惰屼負灞炰簬涓浜鴻屼負鈥濃滃垬鍏跺叺鎻愪緵浼閫犵殑浜ゆ槗鎺堟潈涔︹濅負鐢憋紝鎷掔粷鎵挎媴涓婅堪鎹熷け銆傜粡鏅熸亽鏈熻揣銆佽嫳鍥芥爣鍑嗛摱琛岀瓑澶氬剁粡綰鍏鍙鎬笌涓鍥芥斂搴滄湁鍏抽儴闂ㄨ皥鍒わ紝鏈緇堝崗瀹氫負鍚勮嚜鎵挎媴涓鍗婃巿淇￠濆害鐨勬崯澶便

2.嬈鴻瘓椋庨櫓妗堜緥鈥斺1874騫寸壒鎯犳潈嬈鴻瘓浜嬩歡

19涓栫邯鍚庢湡錛屼竴縐嶅彨鍋氱壒鎯犳潈鐨勫啘浜у搧鏈熻揣鏈熸潈浜ゆ槗闆忓艦鍦ㄨ姖鍔犲摜鍏磋搗騫剁洓琛岋紝鍏朵富瑕佹槸鍐滀駭鍝佹湡璐х殑鏈熸潈銆傜敱浜庣己涔忎笓闂ㄧ洃綆℃満鏋勶紝鐗規儬鏉冧氦鏄撳嶮鍒嗘販涔便傚ぇ閲忔姇鏈哄晢娑岀幇錛岃辨儜瀹㈡埛鍙備笌浜ゆ槗錛岄殢鍚庡甫鐫楠楁潵鐨勬潈鍒╅噾璺戞帀錛屽苟鍦ㄥ叾浠栧湴鏂圭戶緇榪涜屽悓鏍風殑璇堥獥銆

1874騫達紝渚濆埄璇烘柉宸炵珛娉曠佹浜嗘墍璋撶殑鐗規儬鏉冧氦鏄擄紝浣嗕緷鍒╄烘柉宸炵殑紱佷護騫舵湭杈懼埌棰勬湡鏁堟灉錛屼氦鏄撹呬粛閫夋嫨鍦ㄧ編鍥藉叾浠栧湴鍖哄紑灞曠壒鎯犳潈浜ゆ槗銆傝繖鏄緹庡浗鏈熸潈鍘嗗彶涓婁笁嬈＄佷護涓鐨勭涓嬈＄佷護錛屽睘浜庣佹㈠尯鍩熸ф湡鏉冧氦鏄撶殑紱佷護銆

3.閫傚綋鎬ч庨櫓妗堜緥鈥斺2004騫翠腑鑸娌逛簨浠

2004騫達紝鍦ㄧ湅絀哄師娌逛環鏍肩殑鎯呭喌涓嬶紝涓鑸娌逛綔涓轟拱瀹訛紝涓庨珮鐩涙柊鍔犲潯鏉版鼎鍏鍙哥捐浜嗗熀浜嶹TI鍘熸補浠鋒牸鐨勭粨鏋勬ф湡鏉冧駭鍝佲斺斿睍鏈熶笁欏瑰紡錛岀敤浜庡瑰叾鍘熸補搴撳瓨鐨勫楁湡淇濆箋

璇ュ睍鏈熶笁欏瑰紡鐢變笁欏瑰紡閮ㄥ垎鍜屽睍鏈熼儴鍒嗘瀯鎴愩備笁欏瑰紡閮ㄥ垎鐢變笁涓鏈熸潈鍚堢害緇勬垚錛屽寘鎷涓鑸娌逛拱鍏ヨ屾潈浠鋒牸涓33緹庡厓/妗剁殑鐪嬭穼鏈熸潈銆佷腑鑸娌瑰崠鍑鴻屾潈浠鋒牸涓31緹庡厓/妗剁殑鐪嬭穼鏈熸潈浠ュ強涓鑸娌瑰崠鍑鴻屾潈浠鋒牸涓36緹庡厓/妗剁殑鐪嬫定鏈熸潈銆備笂榪頒笁涓鏈熸潈鐨勭患鍚堟晥鏋滀負錛氬綋鍘熸補浠鋒牸浣庝簬33緹庡厓/妗舵椂錛屼腑鑸娌圭殑鏀剁泭涓33緹庡厓/妗跺噺鍘誨師娌逛環鏍礆紝鏀剁泭涓婇檺涓2緹庡厓/妗訛紱褰撳師娌逛環鏍奸珮浜36緹庡厓/妗舵椂錛屼腑鑸娌圭殑鎹熷け涓哄師娌逛環鏍煎噺鍘36緹庡厓/妗訛紝鏃犳崯澶變笂闄愶紱褰撳師娌逛環鏍煎湪33鈥36緹庡厓/妗舵椂錛屼腑鑸娌規棤鏀剁泭涔熸棤鎹熷け銆傚睍鏈熼儴鍒嗘槸涓涓鏈熸潈鍚堢害錛屽嵆鏉版鼎鍏鍙稿湪涓夐」寮忛儴鍒嗗埌鏈熷悗鏈夋潈鍐沖畾涓夐」寮忛儴鍒嗘槸鍚﹀歡鏈熴

2003騫村勾搴曪紝鍘熸補浠鋒牸澶勪簬浣庝綅錛屼腑鑸娌歸氳繃絳捐㈠睍鏈熶笁欏瑰紡錛岀浉褰撲簬鎸佹湁鍘熸補絀哄ご澶村200涓囨《錛岀◢鏈夌泩鍒┿2004騫村勾鍒濆師娌逛環鏍間笂娑錛屼腑鑸娌逛簬絎涓瀛ｅ害鏈鍑虹幇580涓囩編鍏冪殑浜忔崯銆備負閬垮厤鐩橀潰浜忔崯杞涓哄疄闄呬簭鎹燂紝涓鑸娌歸夋嫨鎺ㄨ繜鍚堢害鍒版湡鏃ュ苟鎵╁ぇ澶村哥殑鎸鐩樻柟寮忥紝騫墮殢鐫2004騫村師娌逛環鏍肩殑涓婃定澶氭℃尓鐩橈紝澶村歌勬ā涓嶆柇鎵╁ぇ銆傜粡榪囧洓嬈℃尓鐩橈紝2004騫寸涓夊ｅ害鏈涓鑸娌圭浉褰撲簬鎸佹湁5200涓囨《鍘熸補絀哄ご澶村搞傛渶緇堬紝鐢變簬鍘熸補浠鋒牸灞呴珮涓嶄笅錛屼腑鑸娌硅祫閲戦摼鏂瑁傦紝鍏舵寔鏈夌殑澶村歌閫愭ュ鉤浠擄紝緔璁℃崯澶5.54浜跨編鍏冿紝騫朵簬2004騫11鏈29鏃ョ敵璇風牬浜т繚鎶ゃ

❼ 期權真的能掙錢嗎

什麼叫「期權股」？很多人不知道期權股是什麼，今天給大家介紹下那麼什麼叫「期權股」？簡單的說：股票的最先形成是企業內部的「期權股」，在上市前經過交易所核定「裂變」成為「原始股權」才可以進行內部認購，掛牌上市才成為市場中的「流通股票」進行買賣。期權股是公司（企業）贈予有貢獻員工的一種期權財富，是一種無償的獎勵，所以無論上市與否，都不會影響到員工的根本利益。反而能激發員工的創業熱情，共同為上市的目標而努力奮斗。企業一旦上市，於國於民於已，都是有百益而無一害。所以，對個人和企業而言，都是一種成功的機遇。例如：你是某企業的員工，對公司做出了一定的貢獻，公司就獎勵你10期權股，你就是公司的股東之一，公司上市後翻了100倍，你就獲得100倍的分紅，翻了1000倍，你就獲得1000倍的分紅，並且是只要公司（企業）贏利，你就有股東分紅，不贏利，對你沒有任何經濟上的影響，因為你的期權股本身就是公司（企業）獎勵給你的。是一種「只有受益，沒有虧錢」的公司股權。簡單點說：期權是股權的爸爸，原始股的爺爺，股票的祖宗。期權到股權一般是20～60倍的增值；股權到原始股20～60倍；原始股再到股票又是20～60倍。拿到期權股，財富自然有！恭喜恭喜，所有隨時約家人們的正確選擇！！