⑴ 期權,認沽權,認購權是什麼之間區別又是什麼
認購權證屬於「看漲期權」,也就是說股票漲它就漲,在行權的日子,投資者有權按約定價格在特定期限內或到期日向發行人買入標的證券.
認沽權證屬於「看跌期權」,也就是說股票漲它就跌,在行權的日子,持有認沽權證的投資者可以按照約定的價格賣出相應的股票給上市公司。
認購權證與認沽權證的區別
第一,所持有「正股+權證」的組合的風險不同。由於認購權證和認沽權證對正股的敏感度不同,隨著正股股價的上升,認購權證的價格上升,認沽權證的價格下跌。從「正股+權證」組合的敏感度來看,認購權證會加劇組合的系統風險,而認沽權證會對沖正股股價波動的部分風險。
第二,對流通股股東的補償不同。在正股股價下跌時,認沽權證的價格上漲,會對流通股股東的損失給予補償,從而降低流通股股東的盈虧平衡點;而認購權證能讓流通股股東在未來可能的業績增長中分得一杯羹,但是,如果股價貼權,則在短期內不能給流通股股東多少補償。
第三,到期價值不同。由於目前股改方案中所包含的權證均以股票結算方式來交割,這將對權證的到期價值產生重大影響。對於認沽權證,如果在快到期時,權證為價內權證,即股價小於行權價,權證的持有者為了行權必然會買進正股,買盤壓力有可能會使股價向行權價靠攏,從而使權證喪失價值;而對於認購權證,在快到期內,若為價內權證,持有者只需准備現金以便向大股東按行權價買進股票,而不會對流通A股的股價產生影響。只不過在行權後,市場上可流通的股票突然增加,投資者想盡快獲利了結的話,正股遭遇短期拋壓,股價必然又會下跌,從而使投資者遭受損失。
最後,認沽權證可以讓投資者構建多種投資組合,而認購權證在市場上缺乏做空機制的條件下,只能成為投機者炒作的工具。
總的來說,買認沽權證風險要遠遠大於買認購權證.
不過現在大盤不穩了,什麼時候崩盤都很難說了,認沽權證也開始火起來了
⑵ 做空期權是什麼意思
期權可以做空,做空期權的建倉方式就是賣出期權,包括賣出看漲期權和看跌期權兩種。
賣出看漲期權時,標的物價格越低,看漲期權的價格就越低,對於賣出看漲期權越有利;賣出看跌期權時,標的物價格越高,對於賣出看跌期權越有利。
拓展資料:
期權,是指一種合約,源於十八世紀後期的美國和歐洲市場,該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。期權定義的要點如下:
期權是一種權利。期權合約至少涉及買家和出售人兩方。持有人享有權利但不承擔相應的義務。
期權的標的物。期權的標的物是指選擇購買或出售的資產。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數、商品期貨等。期權是這些標的物"衍生"的,因此稱衍生金融工具。值得注意的是,期權出售人不一定擁有標的資產。期權是可以"賣空"的。期權購買人也不一定真的想購買資產標的物。因此,期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割,而只需按價差補足價款即可。
到期日。雙方約定的期權到期的那一天稱為"到期日",如果該期權只能在到期日執行,則稱為歐式期權;如果該期權可以在到期日及之前的任何時間執行,則稱為美式期權。
期權的執行。依據期權合約購進或售出標的資產的行為稱為"執行"。在期權合約中約定的、期權持有人據以購進或售出標的資產的固定價格,稱為"執行價格"。
外匯期權出現的時間較晚,現在最主要的貨幣期權交易所是費城股票交易所(PHLX),它提供澳大利亞元、英鎊、加拿大元、歐元、日元、瑞士法郎這幾種貨幣的歐式期權和美式期權合約。目前外匯期權交易中大部分的交易是櫃台交易,中國銀行部分分行已經開辦的"期權寶"業務採用的是期權櫃台交易方式。
期權主要可分為買方期權(Call Option)和賣方期權(Put Option),前者也稱為看漲期權或認購期權,後者也稱為看空期權或認沽期權。具體分為四種:1.買入買權(long call) 2.賣出買權(short call) 3. 買入賣權(long put) 4.賣出賣權(short put)
期權交易事實上是這種權利的交易。買方有執行的權利也有不執行的權利,完全可以靈活選擇。期權分場外期權和場內期權。場外期權交易一般由交易雙方共同達成。
⑶ 什麼是認購什麼是認沽
認購權證 : 持有人有權利(而非義務)在某段期間內以預先約定的價格向發行人購買特定數量的標的證券
認沽權證 :持有人有權利(而非義務)在某段期間內以預先約定的價格向發行人出售特定數量的標的證券
⑷ 認購期權和認沽期權有什麼區別
認沽期權與認購期權的區別如下:
1、認沽期權是看跌,認為標的物在合約內會下跌,如果未來基礎資產的市場價格下跌至低於期權約定的價格,看跌期權的買方就可以以執行價格賣出基礎資產而獲利,如果未來基礎資產的市場價格上漲超過該期權約定的價格,期權的買方就可以放棄權利;認購期權是看漲,認為標的物在合約內會上漲,如果到期日的股票價格高於執行價格,那麼看漲期權處於實值,持有者會執行期權,獲得收益;如果到期日的股票價格低於執行價格,那麼看漲期權處於虛值,持有者不會執行期權,此時看漲期權的價值就是0。
2、認購期權的買方,其最大虧損為權利金,隨著正股價不斷的上漲,其盈利無限;賣方最大盈利為權利金,隨著正股價的上漲,其虧損無限,而認沽期權的買方其最大虧損為權利金,隨著正股價不斷的下跌,其盈利無限;賣方其最大盈利為權利金,隨著正股價不斷的下跌,其虧損無限。
拓展資料:
一、認購期權:
認購期權(call writer):持有人有權在指定限期內,以指定價格買入一定數量的相關資產。
如有人想買,認購期權持有者也可將認購期權轉賣出去。所以認購期權對買方來說是一個選擇權,如果市場行情對他有利,他可以選擇執行,否則可以放棄。但對收取了期權權利金的賣方來說,他有義務在期權規定的有效期限內,應期權買方的要求,以期權合約預先規定的執行價格賣出相關的期貨合約。因此,由於買方支付給賣方權利金,認購期權對買方是一個選擇權,而對賣方卻是一種義務。
二、認沽期權:
認沽期權即看跌期權(Put Option)又稱賣權選擇權、賣方期權、賣權、延賣期權或敲出。看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執行價格賣出一定數量標的物的權利,但不負擔必須賣出的義務。認沽權證就是看跌期權,具體地說,就是在行權的日子,持有認沽權證的投資者可以按照約定的價格賣出相應的股票給上市公司
⑸ 求針對個股期權交易策略的分類
對投資者而言,期權具有很多優勢,包括靈活性,杠桿性,有限的風險和受到期權清算公司保證的合同有效性。投資者可以根據對未來標的資產價格概率分布的預期,以及各自的風險收益偏好選擇適合自己的期權組合,形成相應的交易策略。
以下為投資者針對個股期權的總體根據不同標准進行了分類:
1、四大基本交易策略
1. 做多股票認購期權
含義:投資者預計標的證券將要上漲,但是又不希望承擔下跌帶來的損失。或者投資者希望通過期權的杠桿效應放大上漲所帶來的收益,進行方向性投資。
盈虧平衡點:行權價格+權利金
最大收益:無限
最大損失:權利金
2. 做空股票認購期權
投資者預計標的證券價格可能要略微下降,也可能在近期維持現在價格水平。
盈虧平衡點:行權價格+權利金
最大收益:權利金
最大損失:無限
3. 做多股票認沽期權
投資者預計標的證券價格下跌幅度可能會比較大。如果標的證券價格上漲,投資者也不願意承擔過高的風險。
盈虧平衡點:行權價格-權利金
最大收益:行權價格-權利金
最大損失:權利金
4. 做空股票認沽期權
投資者預計標的證券短期內會小幅上漲或者維持現有水平。另外,投資者不希望降低現有投資組合的流動性,希望通過做空期權增厚收益。
盈虧平衡點:行權價格-權利金
最大收益:權利金
最大損失:行權價格-權利金
2、避險型交易策略
1. 備兌股票認購期權組合
何時使用:預計股票價格變化較小或者小幅上漲,實現從擁有股票中獲取權利金。 如何構建:持有標的股票,同時賣出該股票的股票認購期權(通常為價外期權)。
最大損失:購買股票的成本減去股票認購期權權利金
最大收益:股票認購期權行權價減去支付的股票價格加股票認購期權權利金
盈虧平衡點:購買股票的價格減去股票認購期權權利金
2. 保護性股票認沽期權組合
何時使用:採用該策略的投資者通常已持有標的股票,並產生了浮盈。擔心短期市場向下的風險,因而想為股票中的增益做出保護。
如何構建:購買股票,同時買入該股票的股票認沽期權。
最大損失:支付的權利金+行權價格-股票購買價格
最大收益:無限
盈虧平衡點:股票購買價格+期權權利金
3. 雙限策略
許多投資者喜歡保護性股票認沽期權,它能夠減低風險,但同時他們也關心成本。
雙限策略便是構建一個兩部分期權策略來應對這種擔心。
雙限策略的第一部分是保護性股票認沽期權,
第二部分是備兌股票認購期權,即前面所學到的,按照持有的股票數量相應得賣出股票認購期權。
在收取的權利金中,備兌股票認購期權的出售者在到期日的任有義務按照執行價格出售股票。
當備兌賣出股票認購期權用於雙限策略的一部分時,出售的備兌股票認購期權獲得的權利金可以部分或全部減少保護性股票認沽期權的成本。
何時使用:擔心短期市場向下的風險,因而想為股票中的增益做出保護,但是不想花費太多的成本,同時也認為股價未來不會大幅上漲。
如何構建:購買股票,同時買入該股票的股票認沽期權,同時賣出更高執行價格的該股票的認購期權。
收益情況:股價上漲下跌的收益和虧損均有限,該策略將風險和收益控制在一定范圍內
4. 買賣權平價公式套利策略
期權買賣權平價公式:如果一個投資組合A由一隻股票和一個認沽期權組成 (S+p),另一個投資組合由一個認購期權和一個零息債券組成(或者存入銀行的現金存款)(c+K),那麼這兩個投資組合的收益將會是一樣的。
成立前提:
均為歐式期權 歐式股票認購期權和歐式股票認沽期權的標的資產是同一隻證券
歐式股票認購期權和歐式股票認沽期權有相同的行權價格和到期日
零息債券或者銀行現金存款的到期日也要和期權的到期日相同
所以,下面兩個組合的價值將是一樣的:
組合A:一份歐式認購期權(Call)加上在T時刻的一筆價值為K的零息債券或現金資產。
組合B:一份該歐式認沽期權(Put)加上一隻期權的標的股票。
可知無論該股票價格在T時刻是多少,組合A和組合B在到期時的價值總是相同的,該值為ST和K中的較大值,即max(ST,K)。由此可知組合A和組合B在T=0時刻的理論價格也應相同,否則將產生無風險套利的機會。T時刻價值為K的現金復利貼現回當前的價值為K (1+r)-T 。因此,組合A 的當前理論價格C+K (1+r)-T等價於組合B的當前理論價格P+S0,即:
C+K (1+r)-T = P+S0
上式即為歐式期權平價公式,該公式說明了具有相同執行價格和到期日的歐式認購期權和認沽期權當前理論價格之間的關系
3、 常用期權組合交易策略
1. 牛市期權交易策略:
買入認購期權(四大基本策略)
賣出認沽期權(四大基本策略)
垂直價差套利策略:交易方式表現為按照不同的行權價格同時買進和賣出同一合約月份的認購期權或認沽期權。之所以被稱為「垂直套利」,是因為本策略除行權價格外,其餘要素都是相同的,而行權價格和對應的權利金在期權行情表上是垂直排列的。
認購期權牛市價差期權:
何時使用:牛市看漲的行情時運用此策略,股價上漲可獲利。相比認購期權降低了成本,和損益平衡點。
如何構建:買入一份行權價格K1認購期權+賣出一份行權價格K2的認購期權
最大損失:支付的凈權利金
最大收益:兩個行權價的差額-凈權利金
盈虧平衡點:較低行權價+凈權利金
認沽期權牛市價差期權:
同樣是牛市價差,不同之處是該價差組合是由兩只行權價格不同的股票認沽期權組成。
如何構建:買入一份行權價格K1認沽期權+賣出一份行權價格K2(更高行權價格)的認沽期權
防守型牛市價差期權:
何時使用:當投資者對後市有較強的看多預期,並認為市場會隨之大幅震盪。該期權能讓投資者隨著股票價格上漲一路獲利,但若市場向不利方向行進,投資者也能獲得一筆小的價差收益。
如何構建:賣出一個較低行權價的認購
期權,同時買入2個同樣的較高行權價的認購期權。
最大損失:支付的凈權利金
最大收益:無上限
買入合成股票:
何時使用:相當於持有股票期貨的多頭,行情預期是牛市看漲的。它提供給投資者一個看多市場的波動中性策略
如何構建:買入一份股票認購期權,賣出一份具有相同到期日、相同行權價格的股票認沽期權。
最大損失:-(期權行權價+凈權利金)
最大收益:沒有上限
盈虧平衡點:期權的行權價+凈權利金
認購帶式期權:
何時使用:對於標的股票擁有十分強的上漲預期,並且確信股價未來一段時間將會以很快的速度攀升
如何構建:同時買入期限相同、行權價不同的一系列認購期權,通常的操作為3-8個期權。
最大損失:所有期權費
最大收益:無上限
2. 熊市期權交易策略
買入認沽期權(四大基本策略)
賣出認購期權(四大基本策略)
垂直價差套利策略:
認購期權熊市價差期權組合
何時使用:預期熊市,小幅看跌。
如何構建:購買具有較高行權價的股票認購期權+賣出同樣數量具有相同到期日、較低行權價的股票認購期權。
最大損失:兩種行權價的差額-凈權利金
最大收益:獲得的凈權利金
盈虧平衡點:較低行權價+凈權利金
認沽期權熊市價差期權組合:
何時使用:未來一段時間內股票會溫和下跌,他可以利用熊市差價期權來實現低成本的盈利。該種策略也是一種止盈止損策略,投資者在熊市裡獲利有限,但若股票不跌反升,投資者也不會面臨大的虧損。
同樣是熊市價差,收益圖形類似。
不同之處是該價差組合是由兩只行權價格不同的股票認沽期權組成。
如何構建:購買具有較高行權價格的股票認沽期權+賣出同樣數量具有相同到期日、較低行權價格的股票認沽期權。
防守型熊市價差期權組合:
何時使用:既認為未來下跌是大概率事件,同時又擔心後市存在上行的可能,但確信未來標的證券不會走出震盪的格局; 如何構建:賣出一個較高行權價的認沽期權,同時買入2個相同的較低行權價的認沽期權
從期權組合的損益圖可以發現,防守型熊市價差組合隨著標的價格越接近於0將會獲得越多的收益,這使得該組合具有了認沽期權多頭的優點;
同時在股價上漲超過一定的價格時,便能獲得確定的收益,這又集合了認沽期權空頭的優點。可見防守型的熊市價差組合具有風險更小,收益更穩定的特性。
賣出合成股票:
何時使用:相當於持有股票期貨的空頭,行情預期是熊市看跌的。它提供投資者一個不受價格波動影響的平台。
如何構建:買入一份平價股票認沽期權,售出一份具有相同到期日的平價股票認購期權。
最大損失:沒有上限
最大收益:期權行權價±凈權利金
盈虧平衡點:期權行權價±凈權利金
認沽帶式期權:
何時使用:當投資者強烈看空某隻股票時,他可利用認沽帶式期權來增加他在標的股票中的反向風險暴露
如何構建:以不同權利金買入行權價不同,但到期日相同的一系列認沽期權,利用較高的權利金成本獲得更高的杠桿效應。
最大損失:所有期權費
最大收益:收益呈階梯式上升
3. 突破、盤整市期權交易策略
突破市期權交易策略:
底部跨式期權組合
底部寬跨式期權組合
底部帶式期權組合
底部條式期權組合
認購期權反向蝶式差價組合
盤整市期權交易策略:
頂部跨式期權組合
頂部寬跨式期權組合
頂部帶式期權組合
頂部條式期權組合
認購期權正向蝶式差價組合
禿鷹式期權組合
其它期權交易策略:日歷套利
⑹ 股票期權能夠做空嗎
這么一個最優的線上渠道應該要具有哪些特質呢?其實關於這個問題的答案也是許多的,網民們也在探究的,他們很可能關於在網路之上請求這樣一個活動還不可以徹底的去信任,這種主意和顧忌的存在。其實關於他們的出資活動是會產生影響的,究竟假如要想要順暢的打開出資,並且拿出更多的本金來,還是需求請求的。
人們都期望自己可以來到一個最優的線上渠道,在這兒可以得到的服務也是十分好的,並且體會是相當安全的。我們不需求有那麼多的顧忌,每一次的可以很快的完結,結果也是令我們大快人心的。比如說像股票公司這樣的渠道就會給人們相似的感觸。所以說作為最優的線上渠道所具有的特徵中,首先應該做到的便是安全。當人們選擇了這兒並且放心把信息和資金交到渠道之上,那麼他們就應該要可以安全的完結買賣。
另外最優的線上渠道幹事的功率應該是十分高的。人們之所以選擇線上的形式,也是由於十分重視這一點。究竟曾經在線下的進程中都現已閱歷過了很綿長的等候,還有的時分需求通過一些很繁瑣的手續。可是股票公司認為,自從有了線上的渠道之後,體會就變得有所不同了,這是由於渠道幹事情一般都是十分考究功率的。他們盡可能都會在短時間之內讓我們可以完結請求的作業,順暢的拿到自己的本金。
另外,作為最優的線上渠道,其實他們也應該給人們供給更多的便利,比如說人們由於本身條件的不同,可能在選擇杠桿的時分一般都會考慮到許多的問題。所以應該要做出更為豐厚的選擇。現在現已有不少的渠道可以供給高品說的杠桿,這樣就可以處理我們需求資金量比較大的問題。總而言之,股票公司認為,作為優異的渠道,就應該具有以上所說的這些特色。
⑺ 做空和做多哪個風險大
就股市和期貨而言,正常情況下,做空的風險總是高於做多的風險。因為做多者,最多價格跌到零,總體損失是有限的;而做空著,價格可能無限上漲,因此原則上風險是無限的。
拓展資料:
做空(Short sale),是一個投資術語,是金融資產的一種操作模式。與做多相對,做空是先借入標的資產,然後賣出獲得現金,過一段時間之後,再支出現金買入標的資產歸還。
做空是股票期貨市場常見的一種操作方式,操作為預期股票期貨市場會有下跌趨勢,操作者將手中籌碼按市價賣出,等股票期貨下跌之後再買入,賺取中間差價。
各市場實作
證券
一般而言,投資者若要賣空證券,需安排借入該證券,以供交收。投資者需存入足夠的保證金,以作抵押品,並需向貸方支付利息,並需在收到股息時將其支付貸方。而貸方借出股票,則會失去其投票權。
過往曾發生股票在私有化過程中被大量借出,賣空者派人左右私有化的股東投票,導致私有化失敗,原有股東出現大額損失的情況。故不少被提出私有化的公司都會建議股東收回已借出的股票。
外幣
賣空外幣和賣空證券並不相同。買賣外幣涉及一個貨幣對,同時沽出和買入不同貨幣。有時候,賣空外幣更可以收取利息。
例如,投資者預期日元會貶值,則向銀行借入日元,買入美元。當日元貶值,這筆美元便可兌換成更多日元,從中賺取差價。如果美元的存款息率高於日元的借貸利率,投資者更可賺取息差(利差交易)。
日元的利率長期處於低位甚至是負數水平,所以借入日元買高息貨幣一向是炒家的熱門選擇。
期貨和期權
期貨和期權合約並非實物,賣空屬正常交易;當有多頭的位置時,就必然有相同數目的空頭對家。對於美式期權,透過借入股票並行使價內的認沽期權或為認購期權履約,投資人也可以順道建立該股票的空頭部位。
價差合約
零售投資者可以買入看跌價差合約來代替借入股票賣空。這樣做的好處是手續費通常較低,也不用為借入的股票支付利息,但須面臨追蹤誤差、對手方風險和高杠桿的風險。
投資人面臨著在價格往預期方向走之前被斬倉(強制平倉)的可能性。此外,價差合約也可以用來賣空外幣、指數、商品和貴金屬。
⑻ 認購期權和認沽期權區別
1、買入認購期權的虧損有限,盈利很大,賣出認沽期權的虧損很大,盈利有限。
2、認購期權的買方享有買入選擇權,認沽期權的買方享有賣出選擇權;
一、認購期權(call option)又稱看漲期權
是指期權的買方向期權的賣方按照期權價支付一定數額的權利金後,擁有在期權合約有效期內,按事先約定的價格即執行價向期權賣方買入約定數量的相關期貨合約的權利,但不負有必須買進的義務。期權買方若不想買期貨,只需讓該合約到期作廢即可。
認購期權(call option):持有人有權在指定限期內,以指定價格買入一定數量的相關資產。
二、看跌期權又稱 「認沽期權」
「賣出期權」 或 「敲出」,看漲期權的對稱,期權交易的種類之一,在將來某一天或一定時期內,按規定的價格和數量,賣出某種有價證券的權利。客戶購入賣出期權後,有權在規定的日期或期限內,按契約規定的價格、數量向「賣出期權」的賣出者賣出某種有價證券。其使用的范圍,一般說來,只有在證券行市有下跌的趨勢時,人們才樂意購買賣出期權。因為,在賣出期權的有效期內,只有當證券價格下跌到一定程度後,買主行使期權才能獲利。
三、由於期權對買主來說是可轉讓的
因此,如果該股票行市看跌,造成賣出期權費上漲時,客戶可以直接賣掉期權,這樣他不僅賺取了前後期權費的差價,而且還轉移了該股票行市突然回升的風險。但如果該股票行市在這2個月內保持了每股100元的水平,沒有下跌,甚至還逐步回升,這時,客戶行使期權,賣出股票或轉讓期權,非但無利可圖,而且還要損失期權費。因此,賣出期權一般只是在證券行市看跌時使用。
⑼ 請問權證的問題
百慕大式權證
歐式權證
百慕大權證是行權方式介於歐式權證和美式權證之間的權證。標準的百慕大權證通常在權證上市日和到期日之間多設定一個行權日,取名"百慕大"是因為百慕大位於美國本土與夏威夷之間。後來,百慕大權證的含義擴展為權證可以在事先指定的存續期內的若干個交易日行權,例如我們假設百慕大權證,行權日可以設為2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月10日、2006年6月10日等。百慕大權證由於給予權證持有人更多的行權日選擇,因此價格比同等條款的歐式權證高,但應低於同等條款的美式權證。
權證按權利行使期限分為歐式權證和美式權證,美式權證的持有人在權證到期日前的任何交易時間均可行使其權利,歐式權證持有人只可以在權證到期日當日行使其權利。百慕大權證綜合了美式權證和歐式權證的特點,行權日期是在權證到期日之前的最後幾個交易日。
什麼是權證?
權證是一個「權利」但非責任;
在約定的「到期日」,以約定的 「行使價」,購買或賣出「相關資產」(如:股票、指數、商品、貨幣等)。
權證投資要點
1。投資權證最重要的是看中其杠桿作用,以小博大。
2。杠桿作用是面雙刃劍,因此權證的止損比股票更重要。
3。無論什麼類型的投資者,都可以利用權證來構建符合自己風險收益偏好的投資組合;
4。投資權證之前必需對標的股票價格走勢有所判斷。
我國權證的再生背景
股權分置改革,一種新的解決股權分置的工具
應用於股權分置改革中的權證種類:股本權證,認購備兌權證,認沽備兌權證案例:
股本權證:長江電力
認購備兌權證:寶鋼股份
類似認沽期權(增持股份):三一重工,寶鋼股份等
權證分類:
發行人不同:股本權證和備兌權證;
持有人的權利不同:認沽權證與認購權證;
行權時間不同:歐式權證和美式權證
百慕大式認購權證是什麼意思?
萬科就是此類,百慕大權證是行權方式介於歐式權證和美式權證之間的權證(也就是說共有三種權證),標準的百慕大權證通常在權證上市日和到期日之間多設定一個行權日,取名"百慕大"正是因為百慕大位於美國本土與夏威夷之間。後來百慕大權證的含義擴展為權證可以在事先指定的存續期內的若干個交易日行權,例如對某虛擬的百慕大權證,行權日可以設為 2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月10日、2006年6月10日等(只要在其間就可以了)。百慕大權證由於給予權證持有人更多的行權日選擇,因此價格比同等條款的歐式權證高,但應低於同等條款的美式權證。
什麼是碟式權證?
武鋼就是此類,蝶式權證是只同時買入和賣出兩份價格不同的認沽權證或同時買入和賣出兩份價格不同的認股權證,這樣的組合可以使得投資者在股價波動在一定區間內時獲得一定收益,如果價格波動超出范圍,則投資者的也不會遭受損失,其收益曲線形狀如「__∧__」,因其形狀與展翅飛翔的蝴蝶,故將其命名為蝶式權證。
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什麼叫歐式認沽權證?什麼叫美式人沽權證 ?
歐式認沽權證是到期時才可以兌現。
美式是發行後至到期日期間隨時可兌現。
武剛JTB1(5800001)與武剛JTP1(580999)有什麼不同?
權證的權利不同:一個是認購權利;一個是認沽權利。 B:buy ;P:put 。
權證漲跌幅怎樣計算?
第二十二條 權證交易 實行價格漲跌幅限制,漲跌幅按下列公式計算:
權證漲幅價格=權證前一日收盤價格+(標的證券當日漲幅價格-標的證券前一日收盤價)×125%×行權比例;
權證跌幅價格=權證前一日收盤價格-(標的證券前一日收盤價-標的證券當日跌幅價格)×125%×行權比例。
當計算結果小於等於零時,權證跌幅價格為零。
權證是一個與股票有著很大區別的金融品種,投資時應當注意七大要點
------投資權證應當特別注意控制風險。由於權證是一種高杠桿品種,其漲跌幅度會遠遠大於股票,投資者應當注意控制倉位,不要盲目追高,以免造成重大損失。
------不要像投資股票一樣投資權證。不少投資者在買賣股票時,習慣在套牢之後不再操作或不斷補倉。這種操作策略在權證投資中是十分忌諱的。因為股票只要不退市,總有其價值,但權證具有時效性,到期以後就自動退市,不具備行權價值的權證在到期之後將變成廢紙一張。
------計算權證的價值並不是簡單等於"股價減去行權價"。決定權證價值的因素很多,包括正股股價、正股的波動率、權證的剩餘期限、無風險利率、行權價格、紅利收益率等。投資者可以利用權證計算器來計算權證的理論價值。
------權證的價值會隨著時間流逝。權證有一定的存續期,隨著時間的流逝,權證的價值也會逐漸消減,而且越臨近到期,時間價值耗損越快。
------權證可以做" T+0"交易。根據證券交易所的規定,權證是允許在當日進行多次買賣的。
------權證的漲跌停板幅度是變化的。其計算公式為:權證漲幅價格=權證前一日收盤價格+(標的證券當日漲幅價格--標的證券前一日收盤價)×125%×行權比例;權證跌幅價格=權證前一日收盤價格在-(標的證券前一日收盤價--標的證券當日跌幅價格)×125%×行權比例,當計算結果小於等於零時,權證跌幅價格為零。因此,當正股位於不同價位時,權證的漲跌停板幅度就會不一樣,而不像股票那樣固定在10%。
------權證價格的變化幅度與正股變化幅度不一定完全一致。雖然正股股價變化會影響權證價格,但權證價格同樣受到其它因素制約,因此兩者之間的走勢可能出現差異。
認購權證與認沽權證的區別
對於流通股股東來說,認購權證與認沽權證會有以下一些不同:
------第一,所持有「正股+權證」的組合的風險不同。由於認購權證和認沽權證對正股的敏感度不同,隨著正股股價的上升,認購權證的價格上升,認沽權證的價格下跌。從「正股+權證」組合的敏感度來看,認購權證會加劇組合的系統風險,而認沽權證會對沖正股股價波動的部分風險。
------第二,對流通股股東的補償不同。在正股股價下跌時,認沽權證的價格上漲,會對流通股股東的損失給予補償,從而降低流通股股東的盈虧平衡點;而認購權證能讓流通股股東在未來可能的業績增長中分得一杯羹,但是,如果股價貼權,則在短期內不能給流通股股東多少補償。
------第三,到期價值不同。由於目前股改方案中所包含的權證均以股票結算方式來交割,這將對權證的到期價值產生重大影響。對於認沽權證,如果在快到期時,權證為價內權證,即股價小於行權價,權證的持有者為了行權必然會買進正股,買盤壓力有可能會使股價向行權價靠攏,從而使權證喪失價值;而對於認購權證,在快到期內,若為價內權證,持有者只需准備現金以便向大股東按行權價買進股票,而不會對流通A股的股價產生影響。只不過在行權後,市場上可流通的股票突然增加,投資者想盡快獲利了結的話,正股遭遇短期拋壓,股價必然又會下跌,從而使投資者遭受損失。
------最後,認沽權證可以讓投資者構建多種投資組合,而認購權證在市場上缺乏做空機制的條件下,只能成為投機者炒作的工具。
認股權證的基本要素
從認股權證的設計來看,包括9個要素:
(1)發行人
------股本認股權證的發行人為標的上市公司,而衍生認股權證的發行人為標的公司以外的第三方,一般為大股東或券商。在後一種情況下,發行人往往需要將標的證券存放於獨立保管人處,作為其履行責任的擔保,這種權證被稱為備兌認股權證。
(2)看漲和看跌權證
------當權證持有人擁有從發行人處購買標的證券的權利時,該權證為看漲權證。反之,當權證持有人擁有向發行人出售標的證券的權利時,該權證為看跌權證。認股權證一般指看漲權證。
(3)到期日
------到期日是權證持有人可行使認購(或出售)權利的最後日期。該期限過後,權證持有人便不能行使相關權利,權證的價值也變為零。
(4)執行方式
------在美式執行方式下,持有人在到期日以前的任何時間內均可行使認購權;而在歐式執行方式下,持有人只有在到期日當天才可行使認購權。
(5)交割方式
------交割方式包括實物交割和現金交割兩種形式,其中,實物交割指投資者行使認股權利時從發行人處購入標的證券,而現金交割指投資者在行使權利時,由發行人向投資者支付市價高於執行價的差額。
(6)認股價(執行價)
------認股價是發行人在發行權證時所訂下的價格,持證人在行使權利時以此價格向發行人認購標的股票。
(7)權證價格
------權證價格由內在價值和時間價值兩部分組成。當正股股價(指標的證券市場價格)高於認股價時,內在價值為兩者之差;而當正股股價低於認股價時,內在價值為零。但如果權證尚沒有到期,正股股價還有機會高於認股價,因此權證仍具有市場價值,這種價值就是時間價值。
(8)認購比率
------認購比率是每張權證可認購正股的股數,如認購比率為0.1,就表示每十張權證可認購一股標的股票。
(9)杠桿比率(Leverage ratio)
------杠桿比率是正股市價與購入一股正股所需權證的市價之比,即:杠桿比率=正股股價/(權證價格÷認購比率) 杠桿比率可用來衡量「以小博大」的放大倍數,杠桿比率越高,投資者盈利率也越高,當然,其可能承擔的虧損風險也越大。
認股權證的功能及特點
------認股權證的功能表現在三個方面:一是從市場功能來看,它豐富了市場投資品種,為證券市場提供風險管理工具;二是對發行人來說,它可以加大融資工具對投資者的吸引力,順利實現籌資目的;三是對投資者來說,權證能發揮杠桿作用,達到以小搏大的目的。
認股權證一般具有融資便利、對沖風險、高杠桿等特點。具體來說它具有5個特點:
------一是權證的持有者有權利而無義務,兩者都有期權的特徵。在資金不足、股市形勢不明朗的情況下,投資者可以購買權證而推遲購買股票,減少決策失誤而造成的損失;
------二是風險有限,可控性強。從投資風險看,認股權證的最大損失是權證買入價,其風險鎖定,便於投資者控制。
------三是權證為投資者提供了杠桿效應。投資人可用少量資金購買備兌權證,取得認購一定數量股份的權利,可能贏得一旦這些股份上市可獲得的價差,具有以小搏大的特性;
------四是結構簡單、交易方式單一。認股權證是一種個性化的最簡單的期權。它的認購機理簡單、交易方式與股票相同,產品創新的運作成本相對較低。大部分衍生產品都是以現金進行交割,而認股權證可以用實券交割,更符合衍生產品發展初期投資者的交易習慣。
------五是權證的發行不涉及發行新股或配股。它的發行是因為發行人已擁有大量已發行的股票,或通過市場吸納了現有的股票,以備各備兌權證持有者行使權利,因此發行備兌權證具有套現的目的,它並不增加證券的總量,不會攤薄正股的每股盈利;而一般認購證因涉及發行新股或配股,所以在發行時都伴隨著股本的擴張,具有集資的目的。
認股權證在國際證券市場上的發展態勢
------認股權證由於其風險低,結構簡單,便於運作的特點,使它成為新興證券市場金融創新的首選品種,截至2000年底,國際證券交易所聯合會(FIBV)的55個會員交易所中,已經有42個交易所推出了認股權證。在德國、澳在利亞、Euronext等交易所買賣認股權證數目已達到數百個之多,我國台灣地區權證產品也非常發達。
什麼是創設權證?
------權證最早起源於美國,但真正獲得蓬勃發展的卻是在歐洲,德國、義大利、瑞士等國長期占據權證交易額的前幾名。近年來,以我國香港地區和台灣地區為代表的亞洲權證市
場發展迅猛,去年香港地區以673億美元的總成交金額躍居全球權證交易第一位,同時,澳洲的權證市場也在高速發展。
1、中國內地市場權證的交易制度構思
------目前中國內地市場現行的交易制度並非十分有利於權證交易的順利開展,在進行制度構思之前,有必要對可能影響權證交易的制度框架進行選擇。
1.1 競價制度與做市商制度的比較選擇
1.1.1 在中國內地市場權證交易引入做市商制度的必要性
------無論是競價制度還是做市商制度,在海外權證市場都有成功的先例,但就中國內地市場目前的環境而言,吸取香港地區權證市場的成功運作經驗,在備兌權證交易中引入做市商制度非常有必要。
------1)引導市場合理定價。衍生產品對於中國內地市場的投資者來說還比較陌生,尤其是權證的定價相對比較復雜,如果中小投資者不能有效地對權證進行定價,那麼容易造成價格較大幅度的偏離價值,波動加大,從而造成市場的無序以及投機盛行。如果引入做市商制度,可以憑借發行人的技術優勢來有效引導權證的定價,從而消除市場上的非理性因素。過去寶安權證價格曾超過正股股價就是一個例子。
------2)保障權證市場具有足夠的流動性。權證對流動性的要求非常高,流動性稍差一些
歐式權證,百慕大式認購,此外還有一種是美式權證,而這其中最根本的,最主要的區別就是行權的時間差別,歐式權證是指某一天,一般是指它權證期的最後一天進行行權,而美式權證是從它的存儲期開始以後,任意一個時間都可以去行權,百慕大式權證是綜合的一種特殊情況,就是指定的區間,像這次萬科的行權期間是它權證存續的最後五個交易日,我想也是從它的權證流通量和為行權者的方便來考慮的。
1.認沽權證行權日不行權的話,將自動進行注銷,你的持股明細上也會相應消失這些權怔。
2.認沽權證,只要出現負溢價,理論上投資者會有損失。對於認沽權證不行權,一是認沽權證本身嚴重高估,沒有行權價值,是廢紙一張,那麼行權完全是損失了,其次是該投資者仍然要繼續持股,那麼他沒有必要以標的價格行權賣出股票承擔一定股價波動風險。對於認購權證,主要是資金不足的原因,那種可能性很小,除非賣出權證不夠支付手續費,現在認股權證都超過一元,沒有資金行權,但可以在二級市場拋售啊,
行權期具體指的應該是股票權證的行權期。
具體應該是指可以行使權證權利的期限。
下面簡要介紹一下權證及行權。
買入認沽權證的投資者,則只有標的股票未來股價下跌時才能賺錢。
就行使狀況而言,權證亦分為歐式和美式權證。美式權證允許持有人在股證上市日至到期日期間任何時間均可行使其權利,而歐式權證的持有人只可以在到期日當日行使其權利,歐式股權證為香港最常見的權證類別。
認沽權證,包含有以下主要特性:一是杠桿效應。二是具有時效性。權證具有時間價值,並且時間價值會隨著權證到期日的趨近而降低。三是權證的持有者與股票的持有者享有不同權利。權證的持有者不是上市公司的股東,所以權證持有者不享有股東的基本權利例如投票權,參與分紅等權利。四是投資收益的特殊性。對權證而言,如果投資者對標的股價的判斷正確,將獲得較大收益.
簡單的說認沽權證的操作和股票剛好是相反的,看多股票時要賣出認沽權證,看空股票時反而要買入認沽權證。不過由於權證現在是個新生事物,剛開始走勢可能會有些不太正常的地方。
由於權證的特殊性分險要比股票大的多,你最好是少量參與。
權證是T+0交易方式,當天可以進行多次的買賣。
網上也是可以做的,但要先去證券公司開通網上交易和權證交易。
行權價就是可以在行權日買入或賣出正股(標的股票)的價格。
行權日就是可以行使權證權利的日子。
現在所有的股價是認沽權證行權價的1倍以上,那誰要一行權,就賠了50%,所以說認沽權證的風險太大。要是認沽權證最後交易日收盤時你手裡還有認沽權證,那就是說你的錢就等於沒了,因為沒有人去行權。現在炒認沽權證是機構和散戶們在博傻,看誰會炒短,機構最後幾天會往上拉認沽權證的股價,讓想炒短人買入,機構這時就會愉愉的出貨。看誰會接到這最後一天時的最後一棒,那時候機構早就出完貨了,我在網上還沒有看到說那個機構和基金買認沽權證到最後交易日後手裡還有認沽權證的,因為他們早就出完貨了,在旁邊一邊數錢一邊偷著樂,只有不明白這個道理的散戶看到認沽權證越來越低,也想炒短,賺點差價不停地在進來。可是認估權證到收盤時會收在1分以下,也許只是幾厘錢。
要是不行權手裡的認估權證過了行權日後就是廢紙一張.不能上市流通了.一分錢也收不回來.
http://hi..com/%CE%D2_%D0%C4%BE%B2%C8%E7%CB%AE/blog/category/%CE%D2%B6%D4%C8%A8%D6%A4%B5%C4%C0%ED%BD%E2
權證分兩種.一個是認購權證.一個是認估權證.
認購權證會隨正股一起升降.
認估權證是正股降認估權證才能升.但現在的全部認估權證一分不值.只是有許多人在炒短.到最後行權日就會變成廢紙一張.
你看現在的038008 鉀肥JTP1 認沽權證 現在價格是4.53元. 這個認估權證到2007年6月22日收盤時會降到幾厘錢,就是不降到這個價位,6月22日收盤後手裡的權證也一文不值,一分也收不回來了。
立貼為證.6月22日收盤後手裡的權證也一文不值,一分也收不回來了。
我去年就是因為不懂認沽權證,看著認沽權證賺錢快,就全倉買入了。早上買入,快到收盤時賠了90%我才出了,因為到那時我才知道--這個認沽權證收盤後就一分不值了,沒有行權的可能。
權證一發行時就定下了是認購權證還是認估權證.
你要是想買.帶本人身份證和深滬賬戶卡到你開戶的證卷營業部簽署權證風險揭示書一個同意買賣權證的手續就行了.
權證的風險比股票大.最好不要碰.
認購權證和認估權證當天買入當天就可以賣出.
權證單向千分之3,不收印花稅最低5元,和基金是一樣的,可t+0交易,權證分認沽及認購兩種,都有行權價大都在期瞞前一周左右的時間行權,每天的漲跌幅大約在上下百分之70區間,認沽是在行權期以行權價賣出,認購是在行權期以行權價買入,也就是說要關注行權時間和行權價格,權證不適合中小散戶,是大機構防範風險的工具