易方達基金配置的股票

㈠ 每天讀懂一隻「基」易方達醫療保健行業混合110023（激進配置型）

摘要：有歷史的基金如何甄別優劣？將基金視為故事，讓理財照亮生活。今日，我們將深入分析易方達醫療保健行業混合110023（激進配置型基金）。成立於2011年1月28日，自成立以來，業績累計增長249.2%，年化回報為13.87%。晨星網評級為：五年四星、三年五星。從名稱上看，這是一隻專注於醫療、保健行業的股票型基金。成立9年多，僅增長2倍多，與頂級基金的收益相比，確實有一定差距。盡管業績是衡量基金好壞的標准，但三年評級五星表明該基金仍具有可取之處。以下是詳細分析。

數據來源：Choice 該基金成立於2001年1月28日，截至2020年二季度報，基金規模為57.79億。對於主動管理型股票基金而言，五六十億規模屬進可攻、退可守。規模過大，操作不便；規模過小，則可能反映了投資者對其業績的不認可。盡管如此，目前規模接近60億，歷史規模如何？是否因今年疫情導致的醫葯板塊走勢良好，吸引了大量資金湧入？以下是歷史規模變化分析。

基金成立之初，2011年規模為30多億。2016年中報至2017年三季報期間，規模萎縮至10多億。2018年規模開始回升，2019年四季度開始穩步上漲，今年二季報達到歷史最大規模。兩次規模擴張均集中在「喝酒吃葯」行情中。這能否說明，這只基金確實是「名副其實」的醫療保健行業基金？我們繼續深入分析。

投資目標：主要投資醫療保健行業股票，在嚴格控制風險的前提下，追求超越業績比較基準的投資回報。投資范圍：股票、債券、權證、資產支持證券、貨幣市場工具、股指期貨及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。該基金可投資創業板市場發行、上市的股票及創業板上市公司發行的債券。投資原則：股票資產占基金資產凈值的比例為60%—95%，現金及一年內到期的政府債券不低於基金資產凈值的5%。投資於申萬醫葯生物行業股票的比例不低於股票資產的85%。總結：股票至少佔倉位60%以上，最高不超過95%，至少留5%倉位現金和短期債券；醫葯生物行業股票佔比51%-76.5%。

申萬研究，全稱上海申銀萬國證券研究所有限公司，成立於1992年，是中國大陸成立最早、規模最大、具有獨立法人資格的綜合性證券研究咨詢機構。其行業分類一共有23個一級行業，由行業分析員每季度考察上市公司行業變動，根據上市公司主營業務變動情況，統計上市公司行業分類變動。每年在3月、6月、9月、12月的25日公布調整名單，在1月、4月、7月、10月的第1個交易日調整行業股價指數成分股。申萬研究界定的醫葯生物行業股票是指哪些股票？即申萬醫葯生物行業指數的成分股。這些成分股是從滬深A股中挑選日均總市值排名前100的醫葯生物行業公司的股票組成樣本股，用來反映醫葯生物行業公司股票的整體走勢。

易方達醫療保健行業混合基金主要投資的股票，就是從801150中選擇。業績對標基準：申萬醫葯生物行業指數收益率×80%+中債總指數收益率×20%。結果顯示，除了2019年8月至今的這段時間外，大部分時間里，易方達醫療保健行業混合110023的表現與業績基準差距並不算太大。今年以來，對比業績基準跑出了絕對的超額收益。加入A股市場最優代表性的滬深300指數進行比較，易方達醫療保健行業混合110023表現非常優異。對於主動型管理基金而言，回撤控制能力是衡量基金長期表現的重要參考維度。

最大回撤發生在2016年3月11日，-58.24%。對於任何基金而言，回撤的原因在於持有的股票下跌。對於行業主題基金而言，市場情緒、政策調整引發的板塊輪動是基金回撤的主要原因。基金經理的專業能力、基金的持倉情況是決定回撤能否被控制在較低范圍的關鍵。對於這一次回撤，基金的2016年一季報中這樣描述：A股市場在2016年一季度呈現下跌趨勢，其中，上證綜指在一季度下跌15.12%，申萬生物醫葯指數一季度下跌18.39%。醫葯行業在2016年一季度的機會主要由具備漲價邏輯的子行業貢獻，如部分原料葯行業、血製品行業等。本基金自年初以來更多配置於偏成長型的醫療服務類公司，一季度表現落後於比較基準。

申萬醫葯生物指數在2016年1月4日至3月31日期間下跌1000多點。拉長尺度看，自2015年2月之前，指數一直表現不佳，2015年的大牛市走出了一個峰值，這個高位與整個A股市場的走勢表現一致。2016年3月走出的這波低位，確實是自2015年之後的低點。將指數和基金的走勢直接對比，2016年第一季度這段時間，表現確實沒跟上指數的走勢。

易方達醫療保健行業混合基金主要投資的股票，就是從801150中選擇。現任基金經理楊楨霄接手後，基金在一段時間內跑不贏上證指數。前基金經理李文健在任職期間，曾表示：投資行業基金可以完善資產配置，把握板塊輪動的機會。選擇投資行業基金，無論是指數還是主動型基金，最根本的一點都是：你要懂這個行業！第二位基金經理王勇在任期間，基金錶現不佳。現任基金經理楊楨霄於2016年8月20日上任，管理該基金4年零24天，總回報為137.98%，單利計算年化回報達到23.79%。楊楨霄表示，自己不做擇時，倉位長期在90%以上。投資組合強調均衡配置，根據申萬醫葯的細分行業權重來做組合，不會刻意偏向價值或成長。超額收益主要來源於對醫葯細分行業的超配或低配，以及在細分行業擇股的主動管理。從定期報告來看，楊楨霄確實比較知行合一，介紹的很多都是自己選擇的細分行業超配、低配的情況。

易方達醫療保健行業混合110023（激進配置型基金）分析至此結束。現任基金經理楊楨霄是易方達年輕基金經理，專注於選股、不做擇時，有良好的生物醫葯教育背景，並且言行一致。在接手基金4年多的時間里，取得了非常突出的成績。長期評級會受到歷史因素的影響，評級不高，未必一定不好。通過細心的拆解，可能會發現值得持續關注的「黃金坑」。基礎分析，不作為投資建議。

㈡ 易方達股票型基金持有哪些股票

㈢ 易方達基金有幾只股票型產品

易方達基金是一家老牌的基金公司，旗下運作的基金有幾十隻。其中有八隻股票型產品。具體如下：

股票基金亦稱股票型基金，指的是投資於股票市場的基金。證券基金的種類很多。目前我國除股票基金外，還有債券基金、股票債券混合基金、貨幣市場基金等。