『壹』 世界上現存的著名基金公司
全球十大著名基金公司：
貝萊德基金公司（BlackRock）
貝萊德基金公司又稱黑岩集團，並不是大家聽過的黑石，那是家以私募為主的投資公司。
而Blackrock可以說是目前世界第一大基金公司，以共同基金為主。
貝萊德公司在1988年成立，總部在美國，分布涉及全球，目前為上市公司。
貝萊德通過兼並和收購，迅速壯大，其中關鍵兩步包括和美林證券的投資管理部門合並，和最近來的收購了巴克萊國際投資管理公司從而成為世界最大的基金公司。
目前貝萊德公司旗下擁有超過300隻共同基金，其中有很多均為世界著名和高評級基金，總管理資產高達3萬億美圓，目前為美聯儲Fed的投資顧問。
之前在和美林合並時，給貝萊德帶來了154隻全球共同基金，之後在收購了巴克萊國際投資管理公司之後，又獲得了著名的安碩（iShare）品牌，熟悉港股的人肯定知道這個牌子，它是一個以跟蹤指數為主要的投資品牌，在美國指數基金佔有市場超過5成。
在國內，可以說貝萊德品牌的影響力也為第一，國內引入了多隻著名基金。
包括貝萊德獨步全球的核心旗艦級別產品，世界最佳全球配置型基金——貝萊德環球資產配置（GA），該基金評級為十年晨星5星，標普AAA，LIBOR最高評級。
另外，貝萊德基金公司的天然資源投資系列（世界黃金基金，世界礦業基金，世界能源基金，世界新能源基金）也在國內受到廣泛關注，以上四隻均為全球規模最大的單一行業股票基金。
另外還包括了很多著名的區域基金，例如拉美基金，新興市場基金，印度基金，新興歐洲等等。
富達基金公司（FidelityInvestment Group）
說起富達基金，可能很多人不知道，但是說起彼得•林奇，相信無人不知。
富達基金是一家1946年創辦的基金公司，未上市，曾經是世界最大的基金公司，直到貝萊德快速收購完成之後。
目前富達公司分成兩個主要投資集團，分別主要在歐洲和美國投資。
富達最出名的基金為富達麥哲倫基金，彼得•林奇掌管其十三年裡，年平均收益率為29%，而同期標准普爾500指數的漲幅平均只為14%。
最近媒體注銷過一篇報道，總結了巴菲特在其45年的投資中，復合投資回報在20%。
投資研究公司Morningstar Inc，提供的數據顯示，在巴菲特任伯克希爾哈撒韋董事長期間，表現最好的兩只基金之一，Fidelity Magellan
Fund的年平均回報率為16.3%，Templeton Growth
Fund的年度回報率為13.4%。
可以見，雖然之後繼任的基金經理並沒有彼得林奇如此優秀，但是也依然保持了較高水準。
值得一提的是，富達基金在新成立一隻基金時，往往會有自由資金成立一隻領航基金，進行1-2年的實際投資，才會對外募集。
富達基金高度追求自下而上的投資策略，是該方面的專家。
富達基金投資有很多非常有經驗的優秀基金經理，雖然整體上看，目前引入國內基金不多，但是都代表了富達基金比較高的水準。
例如富達亞太股息增長基金，在08年的大跌里幾乎排名第一。
富達歐非中東基金，成立以來一直領先市場指數，為世界新興市場投資的第一梯隊，排名在全球前十以內。
富達拉美基金也在去年的拉美狂潮里，取得非常優異的成績。
施羅德基金公司（Schrodersgroup）
這是家非常老牌的基金公司，成立在1804年。
之前一度長期成為世界最大上市基金公司。
在香港，該基金公司被稱為寶源基金，在中國，和交通銀行(601328,股吧)合作成立了交銀施羅德基金。
施羅德基金公司品種很多，在國內也是可以說是第2大主要品牌，涉及債券，股票，商品期貨等諸多方面投資。
有些國內外資銀行就是以施羅德基金公司產品為主。
施羅德目前國內比較有特色的為債券類投資和另類投資。
例如施羅德環球企業債，是一隻非常優秀的企業債基金，而新興市場債券，更是一隻採用對沖基金手法，追求絕對回報的債券基金，在國際上享有盛譽。
另類投資的話，施羅德有提供很多商品股票和商品期貨方面的投資，例如著名的施羅德商品基金，將資金直接投資到期貨市場上，通過掉期對沖等手段降低風險，在07-10年都取得了比較好的回報和抗跌性。
施羅德金屬基金則是同時投資在黃金等貴金屬和工業金屬上，採用期貨和ETF投資，最大程度反映了商品期貨的價格漲跌。
另外施羅德的環球房地產股類投資也是很有名。
富蘭克林鄧普頓基金公司（FranklinTempleton Investments）
該公司於1947年由魯伯特·強生先生於紐約創立，極富傳奇色彩，曾經一度為世界最大上市基金公司，目前為亞洲區最大的基金投資者之一。
富蘭克林鄧普頓基金公司以美國開國元勛之一、穩健理財的最早倡導者——本傑明·富蘭克林先生的名字為公司命名，遵循富蘭克林先生的一句名言-「理財規劃，穩健為先」。
該公司擁有非常強大的研究力量，和重視研究的富達基金一樣，研究員遍布全球各地。
在中國，和國海證券(000750,股吧)合作，成立了國海富蘭克林基金公司。
富蘭克林鄧普頓基金公司最出名的為其債券類投資，擁有鄧普頓全球債券，鄧普頓環球總收益，鄧普頓新興市場債券，三為一體的核心債券組合，其業績為世界驕楚，是一家在債券上可以和PIMCO抗衡的基金公司。
例如鄧普頓環球總收益全債基金，在今年3個月以來已經取得了6%以上正回報，去年回報高達33%，08年僅下跌2.7%。
但是別以為該基金公司只擅長做債券，在股票方面依然有非常強大的實力。
前面說的巴菲特的投資對比，其中排名第3的就是鄧普頓環球增長基金，僅次於富達麥哲倫基金。
該公司，更是有被譽為新興市場教父的麥朴斯博士（Mark
Mobius）作為新興市場投資的管理人，他是世界上第一個作為基金管理人把錢投資到新興市場的基金經理，當時新興市場還被稱為欠發達市場。
1996年，他與巴菲特、彼得•林奇等並列《 *** 》」全球十大基金經理」，可以說投資新興市場首選投資管理人，非他莫數。
目前，他負責有超過380億美圓的新興市場基金，國內目前也引入了鄧普頓亞洲增長，鄧普頓拉美等他親自負責的基金，可以說是國內投資者的一大福氣。
霸菱（Barings）
霸菱為全球投資巨頭之一，成立在1762年，歷史悠久，為英國歷史上主要投資管理公司。
這家公司目前國內引入產品不多，但是最有名氣的就是霸菱中國香港基金，這是一隻成立27年的著名基金，以香港為主，一直以來都是香港表現最佳的基金，以至於該基金成為香港本地人的最愛。
目前該基金也引入國內。
聯博（AllianceBernstein）
聯博資產管理公司為美國最大公開上市之資產管理公司，總部設於紐約。
大聯龐大的投資能力包括成長型股票、價值型股票和固定收益投資，除了服務全球各地的零售客戶之外，亦同時滿足全世界包括企業、 *** 機構、中央銀行等的各項專業資產管理之需求，美國五十州的州 *** 當中，有高達四十三家的州 *** 委託大聯資產管理公司為其管理資產。
大聯資產管理公司擁有國際化且完整的股票及債券管理經驗，旗下基金績效領先同業，並屢獲多項國際大獎肯定，2002年與2001年亦連續獲頒標准普爾及國內智富雜志合頒之」最佳基金團隊獎」。
首域（theFirst）
首域基金為澳洲聯邦銀行旗下CFS
GAM管理公司，主要是在香港地區。
首域基金有兩只非常有名的基金，分別是首域亞洲增長基金和首域中國增長基金，代表了世界第一流的亞洲區和中華概念投資實力。
兩只基金均多次獲得同一組別，晨星，理柏的最高評級和金獎，可以說是和霸菱香港一樣，在香港地區無人不知無人不曉的基金。
這兩只都引入了中國。
百達（Pictet）
瑞士私人銀行始於1805年；以私營無限責任公司形式運作；惠譽國際信用評等公司給予AA-長期信用評等；專注於財富管理、私人銀行、資產管理、基金銷售及環球託管服務；管理資產總額超過3,230億美元。
百達基金公司為百達集團下屬，屬於瑞士的投資機構。
目前在國內該基金公司引進並不多，主要包括一些特別的行業基金，例如百達醫葯，百達生物科技，百達保安等等。
亨德森（Henderson）
主要業務集中在投資管理以及為法人或個人投資者量身訂作投資組織者之產品，包含多元之資產種類，提供投資產品與服務予法人或個人投資者於亞洲、歐洲與北美洲，Henderson之投資管理者投資於全球之主要市場，由全球頂尖研究分析師與經濟學家組成之投資管理團體，注重風險管理，確保投資組合之風險與報酬架構符合投資者之要求，1998年3月被AMP購並，被並入AMP於英國與澳洲之資產管理事業群，改名為Henderson
GlobalInvestors，2003年12月， AMP於英國與澳洲之資產管理事業群由公司總管理分離出來，Henderson成為HHG
PLC(新成立之英國控股公司，於倫敦與雪梨交易所均有掛牌)之一部份
『貳』 雷曼兄弟公司破產的原因
雷曼兄弟公司破產的真實原因
2008年註定是不平凡的一
年，對於全球金融市場來說也是多事之秋。911事件七周年後的這一周，成為了
華爾街歷史上最驚心動魄的一周。9月15日,美國第四大投資銀行——雷曼兄弟根
據破產法第11款條例進入破產保護程序,意味著這傢具有158年歷史的投資銀行走
進了歷史。雷曼兄弟成長史是美國近代金融史的一部縮影,其破產是世界金融史
上一個極具指標意義的事件。
雷曼兄弟興衰史
成立於1850年的雷曼兄弟公司是一家國際性的投資銀行,總部設在紐約。雷曼兄
弟公司成立迄今，歷經了美國內戰、兩次世界大戰、經濟大蕭條、「9‧11」襲
擊和一次收購，一直屹立不倒，曾被紐約大學金融教授羅伊‧史密斯形容為「有
19條命的貓」。
1994 年,雷曼兄弟通過IPO在紐約交易所掛牌,正式成為一家公眾公司。2000年正
值雷曼兄弟成立150周年之際,其股價首次突破100美元,並進入標普 100指數成份
股。2005年,雷曼兄弟管理的資產規模達到1750億美元,標准普爾將其債權評級由
A提升為A+;同年,雷曼兄弟被Euromoney評為年度的最佳投資銀行。
雷曼公司曾在住房抵押貸款證券化業務上獨占鰲頭，但最後也恰恰敗在了這個業
務引發的次貸危機上。2008年9月9 日，雷曼公司股票開始狂跌不止，一周內股
價暴跌77％，公司市值從112億美元大幅縮水至25億美元；直至最後倒閉
破產。雷曼的破產，使美林老總也嚇破了膽，趕緊以440億美元的價格將美林賣
給了美國銀行。
高精度圖片
出事的為什麼總是投資銀行？
在美國的五大投資銀行中，雷曼倒閉，美林被收購，再加上年初被摩根收購的貝
爾斯登，在半年時間內華爾街五大投資銀行就只剩下摩根士丹利和高盛兩家了。
投資銀行，也就是券商，一度非常神氣，大有主宰金融界的勢頭，投行人的收入
也是金融界中最高的，是很多人嚮往的地方。傳統意義上的投行是主要從事證券
發行、交易、企業重組、兼並與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務，
是資本市場上的主要金融中介。近年來，投行成為了金融創新的一個重要發源地
。從最初兩個世紀前的為貿易融資、為基礎設施融資，到後來強力介入企業重組
、證券期貨市場等。
實際上，當金融創新愈演愈烈後，投行的性質就開始越來越像一個高級賭場了。
投行們設計出了一個個美妙的金融奇思並將其實施，催生出一個個市場奇跡。也
許正因為此，投行是一個「一本萬利」的行業，促成一個10億元的兼並，估計它
得拿走1個億，但它付出的就是幾個所謂高智力的策劃和評估，最多拿點錢買點
股份撬動撬動。在創新的招牌下，在巨額高利的引誘下，投行當然滿懷激情，不
遺餘力，甚至鋌而走險了。
次貸危機爆發前，國際金融機構大肆盲目利用「證券化」、「衍生工具」等高杠
桿率結構性產品追求投行式收益，整個金融業都沉浸在高杠桿率帶來的財富盛宴
的歡欣之中，而忘卻了金融創新其實是一把「雙刃劍」，市場泡沫終會破滅。次
貸危機實際上就是過度擴張信用的產物。各種信貸大肆擴張，置實際承受能力於
不顧。它在營造出一種虛幻的美妙前景的同時，也在刺激著貪婪與投機的慾望。
經濟金融的產生本是為了給人們提供生活的需要和方便。然而，在無休止的利益
、消費追逐中，人們忘記了生產的目的，迷失了生活的方向，唯一的目標就是更
多、更好、更強，至於有沒有如此的必要，則沒有人去認真的思考了。一個三口
、四口之家，住在1000呎的房子里已經很好了，為什麼一定要追逐2000呎？大家
都迷失了方向和目的，只顧追求最大的利益，而喪失了價值評判的標准。當一切
的一切都以利益、享樂為標準的時候，滅亡和災難就很難完全避免了。
高精度圖片
不顧風險的雷曼公司最後毀了自己。（Getty Images)
虛擬金融和現實經濟生活的嚴重脫節
金融創新出現後，金融投資開始過度依賴數量化模型，理論假設與市場現實嚴重
脫節，對未來的資本收益變化的預測也嚴重失真。雷曼過多的涉足復雜的衍生工
具市場，問題出現後有一個傳導過程，很難馬上浮現出來，所以仍然沉醉於昔日
輝煌，錯失多次救亡機會，最終因為美國政府拒絕包底而崩盤。
近年來，有著嚴格假設條件和繁雜理論結構的數理模型深受全球投資銀行、對沖
基金、評級機構的追捧，成為度量金融風險的主要工具。這也就是為什麼很多數
學博士和計算機博士進入投行工作的原因。
然而，在這次次貸危機中，盡管金融機構對次貸衍生產品建立了精巧繁雜的定價
和評級模型，但面對美國房地產市場價格突然逆轉的實際情況，模型的前提假設
和市場現實風險嚴重偏離，導致風險定價功能失效，引發投資者的恐慌，並通過
「羊群效應」傳導放大風險，最後釀成全面性的金融危機。
現實經濟生活是千變萬化的，數理模型不論多麼精巧龐大，也難以涵蓋所有的情
況和風險特徵，如果過度崇拜數理模型，以若干參數來完全描述市場風險的變化
，替代理性的市場投資決策，必將導致危機的發生。
近30 年來，金融創新的結果是買賣的鏈條越拉越長，分散的范圍越來越廣，交
易完成後，最終的投資者和最初的借款人之間已經相隔萬水千山，彼此毫不了解
。例如，引發本輪危機的房屋次貸產品，從最初的房屋抵押貸款到最後的CDO等
衍生產品，中間經過借貸、打包、信用增持、評級、銷售等繁雜階段，整個過程
設計有數十個不同機構參與，信息不對稱的問題非常突出。投行的獎金激勵方式
也極大地助長了高管層的道德風險—為追求高額獎金和紅利，無視審慎性要求，
盲目創新業務。
其實現在的次貸危機仍未度過危險期，更沒有到頭，次級貸款的期限大多為30年
，而現在距離次級債的發放才剛剛過去5年。美國整個次級債及衍生產品的規模
在 12萬億美元，現在僅僅沖銷了5000億美元，還不到1/20。不管是次級債規模
還是時間跨度上來說，都有可能出現危機的進一步延續。
雷曼栽到了自己的豪賭上
雷曼兄弟破產的直接原因是次貸危機導致其所持有的金融產品成為壞賬，是因為
它在次貸產品上賭得太多了。除了賭次貸產品，雷曼還賭信貸違約掉期。「信貸
違約掉期」的英文是credit default swap，簡稱「CDS」，是一種轉移定息產品
信貸風險的掉期安排，雷曼在CDS上涉及的金額高達8000億美元。
資本市場本就是豪賭，雷曼更是豪賭。資本市場是所謂杠桿融資，也就是有少量
自有資金然後成倍借錢。華爾街的平均「杠桿」比例 是14.5倍。
瑞士信貸結構性金融產品交易部主任Jay Guo表示，「美林銀行及雷曼兄弟等大
型投資銀行之所以紛紛在瞬間倒下，本質上是因為他們投資了大量的與次級債有
關的證券產品，而且這些產品的投資原則一般都有大比例的投資杠桿，即這些產
品的投資收益與虧損都是被大比例放大的——賺就會賺得更大，虧也會虧得更多
。這個時候已沒有什麼大銀行與小銀行的實力區別。現在哪家銀行能在這場金融
危機中生存下來，取決於他們與次級債有關的金融產品的距離。」
雷曼兄弟在次貸危機爆發前，持有大量的次級債金融產品（包括MBS和CDO），以
及其他較低等級的住房抵押貸款金融產品。次貸危機爆發後，由於次級抵押貸款
違約率上升，造成次級債金融產品的信用評級和市場價值直線下降。隨著信用風
險從次級抵押貸款繼續向外擴展，則較低等級的住房抵押貸款金融產品的信用評
級和市場價值也開始大幅下滑。持有的產品都出現了問題，到了病入膏肓的時候
，政府想救也難了。
高精度圖片
得知雷曼破產後，遠在歐洲的人們都傷心不已。（Getty Images)
美國政府為什麼不救援雷曼兄弟？
雷曼兄弟的規模比貝爾斯登更大，為什麼美國政府在先後救援了貝爾斯登以及兩
房之後，卻拒絕為擬收購雷曼兄弟的美洲銀行以及巴克萊提供信貸支持，從而導
致雷曼兄弟申請破產呢？美國政府的這種做法是否有厚此薄彼之嫌？
其實，美國政府在救援了貝爾斯登之後，美聯儲受到了大量的批評。最具有代表
性的意見是，為什麼政府要用納稅人的錢去為私人金融機構的投資決策失誤買單
？政府救援私人金融機構會不會滋生新的道德風險，即鼓勵金融機構去承擔更大
的風險，反正最後有政府兜底？因此，當雷曼兄弟出事之後，美國政府就不得不
更加慎重了。
一方面，次貸危機已經爆發一年有餘，市場投資者對於次貸危機爆發的原因和可
能出現的虧損都有了比較清楚的認識，美國政府採取的一系列救市措施也開始發
揮作用，在這一前提下，一家投資銀行的倒閉不會引發金融市場上更大的恐慌；
另一方面，在對政府救市的如潮批評下，美國政府也需要來澄清自己的立場，即
除非引發系統性風險，美國政府不會輕易利用納稅人的錢去救援私人機構。私人
機構應該為自己的決策承擔責任，這不僅包括管理層，也包括股東。這也是為什
麼美國政府在接管兩房時表示只保護債權人利益，而撤換了管理層以及嚴重稀釋
了兩房股東的股權價值。投資失敗就得承擔責任，這是自由市場的核心原則之一
。
至少有7家中國金融機構是雷曼的債權人
雷曼破產後，9月17日，招商銀行率先發布公告稱，公司持有美國雷曼兄弟公司
發行的債券敞口共計7000萬美元；其中高級債券6000萬美元，次級債券 1000萬
美元。9月18日，中行公告稱，中國銀行集團共持有雷曼兄弟控股及其子公司發
行的債券7562萬美元。同日，興業銀行公告稱，截至本公告日，與美國雷曼兄弟
公司相關的投資與交易產生的風險敞口總計摺合約3360萬美元。
工商銀行透露，目前該行(包括境外機構)持有雷曼公司債券及與雷曼信用相掛鉤
債券的余額總計為1.518億美元。中信銀行和建設銀行也承認持有雷曼的債券，
但額度到底有多大，目前正在核對中。有關人士透露，兩家銀行持有的雷曼債券
都超過招行的總金額。交行相關人士則表示，和雷曼公司有業務往來，但影響有
限，風險可控。
但現有的統計只是對已經明確的交易統計，還有很多主要的交易因為涉及法律上
的認定，這部份損失還沒有明確。而且與雷曼發生業務的機構，交割失敗也會給
銀行帶來資金量的問題，尤其是背對背的交割(先買後賣，但現在無法購買)。現
在這類產品已經出現了賬戶透支的問題，如果繼續發展下去，危機恐怕就不止一
點點了。
另外，由於雷曼公司擁有大量的房貸、商業地產相關資產以及次貸和CDO風險敞
口，這些資產在清算狀態下出售可能會拉低市場對於類似資產的估值，從而給其
他機構帶來更多的額外減計損失。
高精度圖片
華爾街迎來百年不遇的金融風暴。（Getty Images)
這場金融風暴中，中國的外匯儲備損失了多少？
中國人民大學經濟研究所9月21日公布的2008年第三季度宏觀經濟分析與預測報
告指出，「受美元貶值的匯率、投資收益等因素的影響，中國外匯儲備資產價格
明顯縮水，凈虧損已達360億美元。」
報告指出，受次貸危機影響，金融市場投機行為導致大宗產品價格急劇上漲，並
通過價格損耗渠道大幅度降低了中國外匯儲備實際購買力的價值。並且，受美元
貶值的匯率、投資收益等因素的影響，人民幣兌美元升值通過資產的估值效應使
得計價的外匯儲備資產價格明顯縮水。
中國人民大學經濟學院院長助理王晉斌指出，由於中國國際資產管理水平和人民
幣在國際支付體系中的弱勢地位， 在未來一段時間內，中國外匯儲備資產價格
仍然會縮水，中國還要遭受更大損失。
心得/評論：
經營會失敗的道理簡單，但就是被暴利蒙蔽了雙眼和理性
『叄』 全球有哪些著名的投資公司
美國KPCB風險投資公司，德豐傑風險投資公司，美國國際數據集團，凱雷投資集團，Accel合夥公司等，下面一一介紹：
1. KPCB公司人才濟濟，在風險投資業嶄露頭角，在其所投資的風險企業中，有康柏公司、太陽微系統公司、蓮花公司等這些電腦及軟體行業的佼佼者，隨著互聯網的飛速發展，公司抓住這一百年難覓的商業機遇，將風險投資的重點放在互聯網產業，先後投資美國在線公司、奮揚公司（EXICITE）、亞馬遜書店。
2. 德豐傑是唯一一家通過聯合基金網路進行全球投資的風險投資公司，在全球30多個城市設有辦事處，並擁有超過35億美元的投資資金。德豐傑的宗旨是在全球范圍內搜尋具有傑出才能並試圖改變世界的企業家，並向其提供資金和服務。
3. 美國國際數據集團（International Data Group）是全世界最大的信息技術出版、研究、會展與風險投資公司。IDG公司2006年全球營業總收入達到28.4億美元。
4. 美國凱雷投資集團（The Carlyle Group，又譯為卡萊爾集團，以下簡稱凱雷集團）成立於1987年，公司總部設在華盛頓，擁有深厚的政治資源，管理資產超過300億美元，是全球最大的私人股權投資基金之一。
5. Accel Partners是世界五大風險投資機構之一，致力於幫助傑出企業家去建立業務定位非常明晰的技術公司。深入的專業知識、相關經驗以及行業關系，使得Accel Partners的團隊反應更加敏捷，創造更多價值，最終成為優秀技術家的最佳合作夥伴。
6. 大西洋大眾公司成立於1980年，專門為信息技術及知識產權驅動的成長型企業提供資金。目前管理約100億美元資本，至今已曾投資於約150家公司，目前投資的企業超過60家，其中接近一半在美國國外。公司憑借其全球化戰略及覆蓋世界各地的業務網路, 為其所投資公司持續提供增值協助, 以及長遠的投資理念 而在投資界中著稱。