股票期權歷次擴容

Ⅰ 期權的時間價值取決於哪些因素

主要從兩個因素左右：一個是時間的長短，一個是標的物波動率。

時間的長短

距離達到約定日期的時間越長，則擁有的時間價值越大；距離到達約定日期的時間越短，則擁有的時間價值越小。隨著時間越來越臨近到期，期權的時間價值會逐漸變小，到達約定日期，時間價值就沒有了。對於期權買方而言，時間永遠站在他的對立面，時間是永遠的敵人。

標的的波動率

波動幅度越大，則時間價值越大；波動幅度越小，其擁有的時間價值就越小。標的的波動率實際上反映的就是標的商品的個性大小，波動幅度越大，說明個性越強，波動幅度越小，說明個性越小。

Ⅱ 鑲＄エ銆佽偂鎸囨湡鏉冦佽偂鎸囨湡璐ф湁浠涔堝尯鍒

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Ⅲ 什麼是股票升值權

股票升值權由股票期權變化而來的，是股票期權的一種衍生形式。該權利的持有者可以獲得被授予股票時的市價與使用權力時股價之間的價差在兌現時，通常以現金的形式支付。

其內在機理是，在股票期權制度中，既然存在著股東授予價(即行權價)與經理人員出售價之間的差額，那麼，公司先從股市回購股票，將這些股票授予經理人員，然後，經理人員在獲得這些股票後，再將它們以高於授予價的市價賣出，既程序復雜又需支付各種交易費(包括交易稅等)，不如直接計算經理人員買賣股票期權的差價收益，並將此差價收益作為激勵工具。
股票升值權與其他激勵方式的區別
與股票期權相比，股票升值權一般不授予經理人員購買股票或分紅的權力，也不要求他按照行使股票升值權時的價格，支付相應數量的現金來購買公司的股票；同時，這種方式不以公司股份總額的增加為前提，因此，對公司的可流通股份不會形成「擴容」。其不足是，對經理人員的約束程度較低。
與其他以股權為基礎的管理層激勵方案不同，股票升值權方案不要求公司擴充資本，增發股票，但股票升值權要求公司在股票升值權到期時以支付現金的形式，獎勵有經營業績的管理人員。
股票升值權的作用
股票升值權是一種長期的激勵方式，並且不要受權者預先拿出現金來。這對於我國的國有企業尤為適用。因為，中國的國企多為基礎性的行業，投資收益期相對較長，這就要求其經營者能夠在其崗位上工作一個較長的時期，以便於企業能夠獲得連續的發展；再者，中國的國企經營者一般不擁有該企業的股份，自身資金十分有限，很難拿出行使MBO、股票期權等權力的現金。因此，在國企中實行股票升值權激勵，不失為一種明智的選擇。這有利於調動國有企業的員工（尤其是高層經營者）的積極性，增強其對其所在的國有企業的歸屬感，對於深化國有企業的進一步改革具有拋磚引玉的作用。

Ⅳ 股指期貨，股指期權與股票有何不同

首先，這些產品的交易對象不同。從定義看，股票是股份公司向出資人籌集資本時發行的股份憑證，是一種有價證券；股指期貨，則是以股價指數為標的物的標准化期貨合約；而股指期權是以某一股票指數為標的的期權。因此，股票交易針對個股，容易受非市場性風險影響，而股指期貨和股指期權的標的均為相對應的股指，其走勢受到標的現貨市場整體走勢影響。

第二，它們在交易方向上有差異。股票交易往往採用單向機制，投資者需先買入一定數量股票後才能賣出；而股指期貨實行雙向交易，既可以先買後賣，也可以先賣後買；股指期權不僅可以買入看漲、看跌期權，亦可以賣出看漲、看跌期權。
第三，交易方式不同。股票採用的是全額交易，在進行股票交易時需要支付股票價格的全部金額；股指期貨採用保證金交易，具有杠桿效應，投資者只需支付合約價值全額一定比例的資金作為履約保證；而股指期權的杠桿性則體現在權利金上。
第四，結算方式不同。股票交易的投資者在交易達成前無需結算；股指期貨交易採用每日無負債結算，保證金隨股指期貨價格的變動而變動，交易保證金必須每日結算，若保證金不足，投資者必須在規定的時間內補足保證金，以確保履約，若投資者未在規定時間內補足保證金，則會被強行平倉；而對於股指期權而言，買方需繳納權利金。
第五，到期日不同。除上市公司因重大事件退市外，股票理論上沒有到期日，投資者買入股票後可以根據自己的意願長期持有；股指期貨與股指期權均有時間期限，投資者不能無限期持有。
第六，開倉數量不同。單只股票有發行數量限制，可建倉的數量是有限的；而股指期貨和股指期權理論上可以無限開倉，無限擴容。
第七，權利義務不同。股票持有人擁有公司的一部分股權，享有投票權和分紅權；股指期貨中的買賣雙方可以在到期日前平倉了結頭寸，或者遵循合約條款在到期日進行現金交割，不能違約；股指期權的買方可以根據標的物的市場價格來決定是否履約，賣方則必須遵循條款根據買方意願在合約規定交割日進行交割。