上海米健股票期權

Ⅰ 期貨多少錢可以玩

1、准備開戶的投資者自己准備好自己的身份證及辦理銀期轉帳的銀行卡(信用卡不可以。一般工行、農行、建行、交行、中行的卡基本都可以,視各公司簽約銀行不同而略有不同)
2、直接上你先擇的期貨公司櫃台或聯系經紀人說你要開戶(最好事先談好費用,目前國內期貨交易只需要支付做交易時的手續費,無其他稅費,辦理開戶也無其他額外費用)。
3、到期貨公司簽經紀合同(經紀合同各個公司基本用同一個模板,若有不同也是大同小異,因為裡面的東西基本上固定的,合同里有風險說明書及經紀合同,在需要簽名的地方簽名即可,開好戶後期貨公司會給一份你保存,期貨公司會留一份保存)
4、拿與期貨公司簽的銀期協議聯去銀行辦理銀期轉帳(有些與期貨公司有另外協議的銀行是不需要你再跑一趟銀行了,具體開戶人員會和你說的)
5、期貨公司會給你電話回訪幾個問題,一般是問合同是不是你簽的,身份證號碼是多少,這是你本人用的電話吧,你有沒有得到風險揭示,通過了很快就開好帳戶,但是,還不能交易。但是這個時間只要是早上九點到下午三點這段時間內開好的話,你就可以入金做准備了。
6、期貨公司為你向交易所申請交易編碼,一般情況,你當天三點前簽好開戶合同辦好銀期,那麼第二個工作日即可開始交易商品期貨,遇節假日順延
7、這個流程所有期貨公司大同小異，即使用區別也不會很大。
期權又分為商品期權，這個是需要10驗資就可以開通交易許可權的。還有一個是上證50ETF期權，俗稱股票期權，這個是需要50萬驗資才能開通交易許可權。

Ⅱ 金融工程學什麼的

1、金融工程學什麼
金融工程專業是以現代金融活動為研究對象，以金融創新為核心，綜合運用是以數理分析為中心的現代金融理論、工具、技術與方法，創造性地解決金融問題的一門新興金融學科，具有較強的應用性與技術性。本專業學生應掌握經濟學、金融學、經濟數學、計算機的基本理論和基礎知識，掌握微觀金融業務原理與操作實務，具有從事銀行、證券、保險、投資、風險管理等相關業務的基本技能；具有較扎實的數理分析基礎，熟練掌握現代信息化分析工具的應用；熟悉有關法規、政策和國際金融業的通行規則，了解本學科的發展動態；熟練掌握一門外語，具有較強外語應用能力，能利用外語獲取專業信息；能熟練使用計算機從事業務工作。
2、金融工程專業就業方向
可到跨國公司、金融機構和高等院校從事金融、財務管理以及教學、科研工作等。
從事行業：
主要在金融、互聯網、新能源等行業工作，大致如下：
1、金融/投資/證券
2、互聯網/電子商務
3、新能源
4、計算機軟體
5、計算機服務(系統、數據服務、維修)
6、其他行業
7、外包服務
8、電子技術/半導體/集成電路
從事崗位：
主要從事java開發工程師、測試工程師、售前工程師等工作，大致如下：
1、java開發工程師
2、測試工程師
3、售前工程師
4、java高級開發工程師
5、軟體測試工程師
6、android開發工程師
7、ios開發工程師
8、項目經理
工作城市：
基本上要建設金融中心的城市都有對金融工程人才的需求，特別是上海、北京、深圳等城市就業機會比較多，大致如下：
1、上海
2、北京
3、深圳
4、杭州
5、廣州
6、武漢
7、成都
8、南京
3、金融工程專業就業前景
金融工程專業主要是用計算機來實現數學模型，從而解決金融相關的問題。所以，金融工程不同於MBA和MSP，它主要是培養金融界的技術工作者，也稱作金融工程師——Quant。
Quant 的職位主要集中在投資銀行、對沖基金、商業銀行和金融機構。負責的主要工作根據職位也有很大區別，比較有代表性的包括pricing、model validation、research、develop and risk management，分別負責衍生品定價模型的建立和應用、模型驗證、模型研究、程序開發和風險管理。
總體來說工作相對辛苦，收入比其他行業高很多。以Quant Developer為例，雖然實際工作和其他行業的程序員沒有本質區別，但不僅收入高，而且很容易找到工作。
上海管會教育培訓有限公司「注冊金融工程師」一級專業能力培訓課程已上線，學員經考核合格可申請「注冊金融工程師」能力認證證書。

Ⅲ 緊急求助!!<政權投資學>結課論文!幫忙寫一份XX股份有限有限公司股票公司投資分析報告!!

學的再認真也不一定實用 天下沒有持久實用的投資策略 如果你的目的只是應付的話 隨便寫寫就可以 這種東西寫的再好也不能代表能力高

Ⅳ 原始股讓你會有怎樣的一個收益

你真的要認清現實啊，這個就這么回事。9680

Ⅳ 蘇州哪裡有什麼靠譜的期貨投資公司，最好還做金融服務的

概念
基本概念

期貨投資是相對於現貨交易的一種交易方式，它是在現貨交易的基礎上發展起來的。通過在期貨交易所買賣標准化的期貨合約而進行的一種有組織的交易方式。期貨交易的對象並不是商品（標的物）本身，而是商品（標的物）的標准化合約，即標准化的遠期合同。

基本簡介

期貨投資是指在期貨市場上以獲取價差為目的期貨交易業務，又稱為投機業務。期貨市場是
一個形成價格的市場，供求關系的瞬息萬變都會反映到價格變動之中。用經濟學的語言來講，期貨市場投入的原材料是信息，產出的產品是價格。對於未來的價格走
勢，在任何時候都會存在著不同的看法，這和現貨交易、股票交易是一樣的。有人看漲就會買入，有人看跌就會賣出，最後預測正確與否市場會給出答案，預測正確
者獲利，反之虧損。
2投資分類
期貨投資業務是一項很廣泛的業務，從個人投資者到銀行、基金機構都可成為參與者，並在期貨市場上扮演著各自的角色。通常將期貨投資業務分成三個大類。
穩健性
穩健性投資，即跨市套利、跨月套利、跨品種套利等套利交易

跨市套利是指投資者在某一個交易所買入某一種商品的某個月份的期貨合約，同時在另一個期貨交易所賣出該品種的同一月
份的期貨合約，在兩個交易所同一品種、同一月份一買一賣，對等持倉。在獲取價差之後，兩邊同時平倉了結交易。目前，我國的跨市交易量很大，主要是有色金屬
的LME和上海期交所套利，大豆的CBOT和大連商品交易所也逐步開始套利。

跨月套利是指投資者在同一個交易所同一品種不同的月份同時買入合約和賣出合約的行為。許多產品尤其是農產品有很強的季節性，當一些月份的季節性價差有利可圖時，投資者就會進入買賣套利。所有的商品的近期與遠期的價差都有一定的歷史規律性。當出現與歷史表現不同的情況時，一些跨月套利者便會入市交易，以上海期貨交易所的有色金屬為例，上海金鵬期貨經紀有限公司的許多客戶是專門的套利者，許多客戶不斷交易，以年為核算單位，盈利率有時也高出銀行貸款利率的一倍。

跨品種套利是指投資者利用兩種不同的，但相互關聯的商品之間的期貨合約價格的差異進行套利交易，即買入某一商品的某
一月份的合約，
同時賣出另一商品同一月份的合約。值得強調的是，這兩個商品有關聯性，歷史上價格變動有規律性可循。例如玉米和小麥、銅和鋁、大豆和豆粕、豆油等等。
風險性
風險性投資，即進行單邊買賣的交易

有些投資者偏好杠桿交易，認為只要風險與收益成正比，機會很多，就進行投資。在期貨市場上，廣大的中小投資者(可能是個人、也可能是機構)都在進行風險投資。

風險投資分為搶帽子交易，當日短線交易和長期交易。搶帽子交易是指在場內有利即交易，不斷換手買賣。當日短線是指當日內了結頭寸，不留倉到第二個交易日。長期交易指持倉數日、數月，有利時再平倉。
戰略性
戰略性投資，即大勢投資戰略交易

戰略投資是指投資者尤其是大金融機構在對某一商品進行周期大勢研究後的入市交易，一般是一個方向投資幾年，即所謂做經濟周期大勢，並不在乎短期的得失。國外一般大銀行、基金公司進行戰略性投資。我國至今還沒有戰略投資機構。
3投資基金
基本概念
期貨投資基金也屬於投資基金範疇。廣義上的期貨投資基金在國外通常被稱為管理期貨，指的是由專業的基金經理所組成的一個行業，這些基金經理被稱為商品交易顧問，他們使用全球期貨和期權市場作為投資媒介，向那些想要參與「商品」市場的投資者提供專業的資金管理，交易對象包括實物商品和金融產品的期貨、遠期、期權合約。
基本簡介
狹義上的期貨投資基金主要是指公募期貨基金是一種用於期貨專業投資的新型基金，其具體運作與共同基金相類似。期貨投資基金於1949 年出現在美國，經過幾十年的發展，已經初具規模，特別是近十幾年，發展尤為迅猛。目前，期貨投資基金不僅是個人投資者的重要投資工具，而且已成為機構投資者組合投資中不可或缺的一部分。
4投資特點
以小博大
只需交納5～15%的履約保證金就可控制100%的虛擬資金。
交易便利
由於期貨合約中主要因素如商品質量、交貨地點等都已標准化，合約的互換性和流通性較高。
效率高
交易效率高

期貨交易通過公開競價的方式使交易者在平等的條件下公平競爭。同時，期貨交易有固定的場所、程序和規則，運作高效。
雙向操作
交納保證金後可以買進或者賣出期貨合約，價格上漲時可以低買高賣，價格下跌時可以高賣低補。
隨時平倉
期貨交易"T+0"的交易，在把握趨勢後，可以隨時交易，隨時平倉。
保障性高
合約的履約有保證

期貨交易達成後，須通過結算部門結算、確認，無須擔心交易的履約問題。
5投資誤區
期貨投資六大誤區

滿倉操作;

逆勢開倉;

持倉綜合症;

測頂測底;

死不認輸;

逆勢搶反彈。

6相關書籍
期貨投資學
基本信息
書 名: 期貨投資學

資學（第2版）

作者：羅孝玲

出版社：經濟科學出版社

出版時間： 2010-5-1

開本： 16開

定價: 36.00元[1]
內容簡介
本書是國內首部系統、全面地介紹期貨投資理論基礎知識的著作。主要內容包括：期貨交易基礎知識及業務，期貨價格理論，期貨價格分析和預測，外匯期貨，利率期貨，股指期貨。

全書既有基礎知識，也有理論深度；既有理論，也有案例；並且內容新，聯系實際緊密，特別適合作為教材使用。對於期貨從業人員。期貨投資者也非常有價值。
7相關閱讀
期貨投資與證券投資

期貨投資與證券投資在期貨公司資產管理業務試點辦法中的優劣勢

業務試點資格申請的人員門檻是期貨公司反饋最多的問題。業務試點辦法規定，期貨公司要取得資管業務資格，必須具備一定數量的、符合條件的高管和人員，其中要求高管「具有5年以上期貨、證券或者基金從業經歷，並取得期貨投資咨詢業務從業資格或者證券投資咨詢、證券投資基金等證券從業資格」的不少於1人。[2]

業務試點中，期貨投資與證券投資有很大不同，證券投資咨詢資格不應該替代期貨投資咨詢資格，成為過「高管關」的可選條件。而「二選一」的高管條件，會使非券商背景的期貨公司在資管業務資格申請上處於不利地位。

業務試點對相關業務人員隔離的具體規定也不太明確。有期貨公司已經安排主管投資咨詢業務的副總經理來負責籌備資產管理業務。而這只是公司暫時的安排，投資咨詢業務負責人能否兼任資產管理部負責人，監管層還未做出明確規定。

從期貨研究特性與期貨公司人員現狀看，「1+5」的資管業務人員要求不應該與期貨投資咨詢業務人員要求完全隔離開來。證券公司都被要求研究與資產管理業務嚴格隔離。現在期貨公司符合條件的資管業務人員以前大都做過期貨研究，而且期貨研究與資管業務分離的必要性不大。

因為個股研究信息對證券投資會很敏感，期貨研究則不然。一旦期貨公司也被要求研究與資管業務完全隔離，那麼「2+10」的人員條件將會成為大多數已經獲得投資咨詢業務的期貨公司申請資管業務的「攔路虎」。

提出了放開『一對多』專戶的建議。現在在期貨上配置大規模資產的客戶還很少，「一對一」專戶難以做大規模，而小規模運行會給期貨公司資管業務的人才培養、策略運用等帶來一定的局限性。

另外，如果僅僅推出「一對一」專戶產品，期貨公司自有資金購買該產品也無門。越是在資管業務發展初期，客戶越需要購買信心，而期貨公司自購可以讓客戶更加放心。

如何防範資管業務與經紀業務的利益輸送，也是市場比較關心的問題。通過頻繁炒單或故意設置較高的手續費費率，期貨公司可以從手續費收入或交易所返佣（今年6月已臨時取消）獲利，無須將主要精力放在盈利提成的收益上，這在一定程度上會損害投資者利益。「是不是也要對資管業務的手續費費率加以一定的區間限制？但是，手續費費率過低，又容易引起惡性競爭之嫌」。

隨著期貨公司境外代理業務的漸行漸近，將期貨公司資管業務投資范圍放寬到境外期貨市場，以創造更好的條件來發展這一期貨創新業務。

Ⅵ 期貨怎麼買

客戶參與期貨交易的一般過程如下：

（1） 期貨交易者在經紀公司輸開戶手續，包括簽署一份授權經紀公司代為買賣合同及繳付手續費的授權書，經紀公司獲此授權後，就可根據該合同的條款，按照客戶的指標辦理期貨的買賣。

（2） 經紀人接到客戶的訂單後，立即用電話、電傳或其它方法迅速通知經紀公司駐在交易所的代表。

（3） 經紀公司交易代表將收到的訂單打上時間圖章，即送至交易大廳內的出市代表。

（4） 場內出市代表將客戶的指令輸入計算機進行交易。

（5） 每一筆交易完成後，場內出市代表須將交易記錄通知場外經紀人，並通知客戶。

（6） 當客戶要求將期貨合約平倉時，要立即通知經紀人，由經紀人用電話通知駐在交易所的交易代表，通過場內出市代表將該筆期貨合約進行對沖，同時通過交易電腦進行清算，並由經紀人將對沖後的純利或虧損報表寄給客戶。

（7） 如客戶在短期內不平倉，一般在每天或每周按當天交易所結算價格結算一次。如帳面出現虧損，客戶需要暫時補交虧損差額；如有帳面盈餘，即由經紀公司補交盈利差額給客戶。直到客戶平倉時，再結算實際盈虧額。

(6)上海米健股票期權擴展閱讀

當期貨保證金賬面余額低於維持保證金時，交易者必須在規定時間內補充保證金，使保證金賬戶的余額）結算價x持倉量x保證金比率，否則在下一交易日，交易所或代理機構有權實施強行平倉。這部分需要新補充的保證金就稱追加保證金。

假設客戶以2700元/噸的價格買入50噸大豆後的第三天，大豆結算價下跌至追加保證金。2600元/噸。由於價格下跌，客戶的浮動虧損為5000元（即<2700-2600）x50）；

客戶保證金賬戶余額為1750元（即6750-5000），由於這一餘額小於維持保證金（=2 700x50X5%x0．75=5 062．5元），客戶需將保證金補足至6750元（2 700x50x5%），需補充的保證金5 000元（6 750 - 1 750〕就是追加保證金。

Ⅶ 月薪一萬很難嗎

月收入一萬有多難?有哪些月薪一萬以上的工作?_****** 我是一個很普通的大學生,我是在工作3年之後月收入才上萬的,中途我並沒有說有什麼特別突出的表現,就很普通的按時按量完成領導布置的工作.說難吧,也難,始終自己的同學一畢業可能月薪就上萬,而自己還是熬了一段時間.說不難吧,其實只要學歷、經驗擺在那裡,上萬是遲早的事,也不用焦慮.我自己做的是商業地產行業客戶關系相關的工作,就是一入職就上萬的.還有就是主管級別的工作崗位大多也是月薪上萬的,你可以根據你自己的專業能力和過去經驗去選擇.
月薪一萬以上的工作有哪些?月薪一萬以上的工作有哪些 ****** 一、奢侈品銷售總監 不要以為高薪的職位都是給外國人准備的,其實,外國人比中國... 沒有人知道她們到底有多少錢,媒體上只有她們的豪宅名車——但這里我要重復一句...
目前有哪些工作月薪1萬以上的?_****** 看來你不是很了解情況,國營員工月薪達到一萬不是普通員工.你問那些工作月薪達到一萬,是問普遍職業崗位達到一萬還是管理層崗位?可以很負責的講:這些崗位的普遍收入都沒有月薪一萬.如果說有這樣的一個行業能月薪達到一萬的話,...
請問月收入在一萬元左右的職業有哪些?****** 十大熱門高薪職業簡介 在人才競爭日趨激烈的形勢下,如何把握好時機、掌握好未來的方向,成為眾多家長和考生關注的焦點.結合我國經濟發展的大趨勢,專家對未來4年的職場新趨勢作了預測,希望能給廣大考生提供一些幫助.? 一、同聲...
月薪一萬的工資有哪些?月薪一萬的工資有哪些 ****** 十大熱門高薪職業簡介 在人才競爭日趨激烈的形勢下,如何把握好時機、掌握好未來... 問這些沒有用的問題???一萬以上多了,什麼職業都有一萬以上的,只要你在這個...
月收入1萬的工作有哪些 ****** 1、銷售職業(根據提成定,平均月收入上萬還是較多的) 2、IT職業 (計算機軟體設計、開發等) 3、技術職業(電子、機械、機電主要集中在外資工資高) 4、管理職業(企業高級管理人才、偏向於外資工資高) 如果具有較強的口才、人際關系及自信心,建議做銷售. 如果具有專業技術資歷多年、建議到外資深造,繼續提高價值. 如果具有管理性質工作多年,建議到中小企業擔任高管,發展機會大. 在中國,可以這樣理解,能發給你的一萬的工資,只有外資的技術、管理、IT人員,還有中小企業高管及高級技術人員.當然銷售職業薪水是跟產品市場及個人能力是掛鉤的.
有哪些工作月薪一萬?_****** 月薪一萬的工作:1 銷售(顧問型銷售) 不限 提名理由:在每一個發展正常的公司,銷售人員開的車都比老總的好.千萬別因為各個行業銷售人才缺口的百萬量級就一腳踏進來,專家們說,做到了顧問型銷售的才是一流,並非人人都能練就九...
現在收入一個月收入1萬多,算多還是算少_****** 現在的個人所得稅申報起點是5000塊錢.月入一萬多自然屬於兩個所得稅申報起點的人.這樣看了月入10000多屬於較高收入人群.
一個月一萬多的工作有哪些****** 這個得分腦力勞動還是體力勞動了.一般來說腦力勞動比較多,像策劃啊,搞建築設計的,工程師啊,這些月薪都是上萬的,體力勞動的話,只要你能吃苦耐勞,像泥瓦匠就可以達到一個月一萬多.
知道上,月收入超過 1 萬元的人士從事的是什麼工作? 1)達到這個月薪需要多長的工作經驗? 2)從****** 從93年月薪300元到2004年月薪1萬2用了11年,從事玻璃深加工技術和企業管理

Ⅷ 我給經國家批准設立的證券,期貨和現貨交易所有哪些

我國經國務院批準的全國性的交易所一共8個，3個證券4個期貨1個貴金屬。
A股：
深圳證券交易所：1990年12月1日成立，經營范圍包括買賣有價證券的現貨和期貨以及各種證券交易，包括產權股權轉讓、期貨、期權合約、大額存款證等交易的有關業務等。

上海證券交易所：1990年12月18日成立，經營范圍包括提供證券集中交易的場所和設施，組織管理上市證券的交易活動，提供和管理本所的證券市場信息及國家證券主管機關批準的有關業務，國內VSAT通信業務等。
新三板：

全國中小企業股份轉讓系統：是經國務院批准設立的全國性證券交易場所，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司為其運營管理機構。2012年9月20日，公司在國家工商總局注冊成立，注冊資本30億元。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為公司股東單位。注冊地:北京市西城區金融大街丁26號。
期貨：

中國金融期貨交易所：於2006年9月8日在上海成立。當時5家股東分別出資1億元人民幣，按照中國證監會前期任命，朱玉辰為中國金融期貨交易所首任總經理。
上海期貨交易所：1995年12月21日成立，經營范圍包括提供期貨交易的場所、設施和服務等。

大連商品交易所：大連商品交易所成立於1993年2月28日，是經國務院批准並由中國證監會監督管理的四家期貨交易所之一，也是中國東北地區唯一一家期貨交易所。經中國證監會批准，現上市交易的有玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭、焦煤10個期貨品種。
鄭州商品交易所：成立於1990年10月12日，是經國務院批准成立的國內首家期貨市場試點單位，在現貨交易成功運行兩年以後，於1993年5月28日正式推出期貨交易。目前全國四家期貨交易所之一，隸屬於中國證券監督管理委員會垂直管理。
黃金：
上海黃金交易所：2002年02月06日成立，經營范圍包括提供黃金、其他貴金屬現貨、延期及其衍生品交易服務等。
以上8家交易所全是國務院批准，可以放心交易的，因為出了問題，有國家兜底。其他全是不正規平台，不是和客戶對賭，就是黑平台，或是個模擬交易系統，你的錢完全沒有進入到交易平台裡面去。目前全國還有幾千個所謂的現貨與期貨交易平台，擦亮眼睛，避免風險，遠離非法平台。

Ⅸ 如何做薪酬構成設計

一、澄清薪酬戰略目標

薪酬構成設計依賴於企業薪酬目標的設定，因而薪酬構成設計的前提是要澄清企業薪酬戰略目標。薪酬目標會因企業所在行業特點、企業不同發展階段、產品業務競爭方式選擇等因素的不同而不同，企業可以根據以下因素的影響澄清企業自身發展戰略：

根據企業的實際情況和未來發展戰略的要求，對不同類型的人員應當採取不同的薪酬類

別，例如：企業高層管理者可以採用與年度經營業績相關的年薪制，管理序列人員和技術序列人員可以採用崗位技能工資制，營銷序列人員可以採用提成工資制，企業急需的人員可以採用特聘工資制等等。

薪酬的構成因素反映了企業關注內容，因此採取不同的策略、關注不同的方面就會形成

不同的薪酬構成。企業在考慮薪酬的構成時，往往綜合考慮以下幾個方面的因素：一是職位在企業中的層級，二是崗位在企業中的職系，三是崗位員工的技能和資歷，四是崗位的績效，分別對應薪酬結構中的不同部分。

Ⅹ 傳統經濟學和金融工程學再評價企業套期保值業務方面有何不同

今年，當以往最受投資銀行青睞的沃頓、芝加哥、哥倫比亞商學院的MBA們畢業的時候，這些天之驕子們卻發現他們想進入投資銀行工作的難度比往年大大增加了，除了因為經濟不景氣以外，還有一個主要原因是他們有了一個雖然年輕卻很強大的對手——金融工程碩士，MFE(Master in Financial Engineering)！

到底什麼是金融工程？筆者抱著疑惑通過E-mail咨詢了畢業於加州伯克利大學哈斯商學院的劉華先生。劉華畢業於上海財經大學會計系，在某著名跨國公司作了幾年財務工作後，發現自己並不喜歡這種工作，他想進入更具挑戰性的金融領域。然而沒有相關學歷，想找到金融方面的工作談何容易。於是，劉華打算申請MBA，在考完GMAT後，他發現加州伯克利大學哈斯商學院除了提供MBA學位外，還提供MFE金融工程碩士學位，而且只需一年即可獲得學位。於是他抱著試一試的念頭申請了MFE，為了增加自己的機會，他參加了GRE數學Sub考試。本來他沒抱太大希望，沒想到當年MBA申請競爭異常激烈，雖然他的GMAT成績和工作背景都相當優秀，但他所申請的幾所商學院MBA全都遭拒絕。而當收到伯克利大學MFE的錄取通知的時候，他坦言驚訝大於歡喜。經過一年高強度的學習，再經過激烈的應聘競爭，雖然面臨著經濟不振的壓力，劉華還是獲得了美菱、摩根斯坦利、雷曼兄弟、所羅門史密斯等著名投資銀行的青睞。劉華選擇了在摩根斯坦利銀行舊金山分部從事金融衍生物交易的工作。他說，雖然沒能進入他最嚮往的高盛公司，他對現在的工作仍然十分滿意，他坦言現在的工作是在一年多以前所不敢想像的。以下是筆者得到的關於金融工程的介紹。

金融工程在不同的大學有不同的名稱：Financial Engineering， Financial Mathematics，Mathematical Finance，Computational Finance , 然而無論是叫金融工程，金融數學，數學金融還是計算金融，它們的實質都是一樣的——it represents the emerging discipline wherein mathematical tools are used to model financial markets and solve problems in finance，即以數學工具來建立金融市場模型和解決金融問題的新興學科。近年來，由於金融創新層出不窮，金融市場發展得越來越復雜，在以往傳統的股票和債券上發展出了期貨、期權等一系列新型投資工具，這就是通常所說的金融衍生物。而如何對這些金融衍生物進行定價，是投資銀行所面臨的一個難題。同時，由於金融投資工具的復雜化，一些基金管理公司越來越感到傳統的投資方式難以保持基金的高成長率，他們需要設計出更加高級的投資組合來獲得盈利。因此，他們大量需要那些既通曉金融市場又有數學應用能力的復合型人才，而這樣的人才在市場上極為稀缺。金融工程就是為了培養這樣的人才而產生的。金融工程是一門綜合了金融學、數學和計算機科學的交叉學科，其課程通常由大學的商學院、數學系和工程學院聯合授課，其課程由於集中於金融領域，所以深度遠遠超過MBA金融方面的課程，通常包括股票市場分析、投資組合分析、期貨和期權、資產定價、資本預算、固定收益分析、利率模型、金融風險管理等課程。金融工程碩士的學習時間一般為全日制1年，同MBA一樣，是一種職業教育(Professional Ecation)而非學術研究教育(Academic Research Ecation)，因此無需撰寫碩士論文。其全部課程均圍繞金融學的應用展開，具有實用性很強的特點，最適合那些立志於從事金融工作的年輕人。在美國，持有金融工程碩士學位的人才在市場上炙手可熱，基本上全部被各大投資銀行、基金管理公司、保險公司、風險投資公司所聘用。

MFE和MBA有什麼不同？MBA是一種泛面商科教育，而MFE則是專門培養高級金融人才的專項教育。金融工程碩士的課程全部集中於金融領域，如果你感興趣的是會計、市場營銷或人力資源管理，那你應該是去學習MBA課程，因為MBA的課程更廣泛。此外，申請金融工程碩士不需要有工作經驗，這和MBA有很大不同，但是，申請金融工程碩士要求申請者在大學本科必須修過兩門課——微積分和統計，因此不適合那些大學學文科的人們。最後，MFE的學習是一年，而MBA由於課程覆蓋面廣而通常需要兩年。

據筆者了解，現在，已經有不少美國大學開設了金融工程的課程，如加州伯克利大學、普林斯頓大學、斯坦福大學、芝加哥大學、哥倫比亞大學、康奈爾大學、密西根安阿伯大學、卡耐基梅隆大學、紐約大學、南加州大學等等。除美國外，有英國的牛津大學和愛丁堡大學，加拿大的多倫多大學和約克大學，等等。亞洲的國家中，新加坡作為東南亞金融中心走在了前列，新加坡國立大學和南洋理工學院都開設了相應的課程。更多的大學可以查看國際金融工程師聯合會IAFE (International Association of Financial Engineers) 的網址，其中有各所開設MFE課程的大學的鏈接，網址是：http://www.iafe.org/ecate/fe_schools.ihtml

筆者列舉了幾所著名大學金融工程項目的相關鏈接

建立在商學院的有

University of California, Berkeley

Haas School of Business,

Master in Financial Engineering

http://haas.berkeley.e/MFE/index.html

Carnegie Mellon University

Graate School of Business

Master of Science in Computational Finance

http://student-2k.gsia.cmu.e/mscf/

建立在工程學院的有

Princeton University

Department of Operations Research & Financial Engineering

M.S.E. in Operations Research and Financial Engineering

http://www.orfe.princeton.e/graate/index.html

Columbia University

Department of Instrial Engineering and Operations Research

M.S. in Financial Engineering

http://www.ieor.columbia.e/finance.html

Cornell University

School of Operations Research and Instrial Engineering

Master of Engineering in Financial Engineering

http://www.orie.cornell.e/me...ables/financial1.html

University of Michigan, Ann Arbor

College of Engineering

Master of Science in Financial Engineering

http://interpro.engin.umich.e/fep/

建立在數學系的有

Stanford University

The Departments of Mathematics and Statistics

MS in Financial Mathematics

http://math.stanford.e/FinMath/

University of Chicago

Department of Mathematics

Master of Science in Financial Mathematics

http://finmath.uchicago.e/

New York University

Department of Mathematics

Master of Science in Mathematics in Finance

http://math.nyu.e/financial_mathematics/

University of Southern California

Department of Mathematics

Master of Science in Mathematical Finance

http://www.usc.e/dept/LAS/CAMS/MF/

加拿大的大學

University of Toronto

Masters Program in Mathematical Finance

http://www.math.toronto.e/finance/

York University

Graate Diploma in Financial Engineering

http://www.yorku.ca/fineng/

英國的大學

University of Oxford

Oxford Centre for Instrial and Applied Mathematics

Postgraate Diploma in Mathematical Finance

http://www.conted.ox.ac.uk/courses/mathsfinance/

The University of Edinburgh

Management School

MSc in Financial Mathematics

http://www.cpa.ed.ac.uk/prosp/...ncialMathematics.html

在亞洲，新加坡已經走在了前列

National University of Singapore

Centre for Financial Engineering

Master of Science in Financial Engineering

http://cfe.nus.e.sg/msc_fe.htm

Nanyang Technological University

Nanyang Business School.

Master of Science in Financial Engineering

http://nbs.ntu.e.sg/Programmes/Graate/MFE/

更多的，請看此鏈接 http://www.iafe.org/ecate/fe_schools.ihtml

什麼是金融工程

在過去的幾十年中，特別是近二十年來，在全球范圍，融資與其相關的技術環境發生了很大的變化，可以說，沒有現代高科技特別是信息技術的飛速進步，就不會有金融變革的發生。在今天的金融業中，任何正常的金融交易和業務活動，都離不開對國內外金融市場信息的掌握和分析，離不開計算機網路系統和相關的高級計算機應用系統特別是一些分析預測系統。在這些分析中，為了中和由於市場利率或匯卒波動而產生的風險，金融機構必須對各類金融產品進行有效地定價和套期保值，換言之，必須能作到預先對金融資產作出科學合理的安排與設計，這就誕生了金融工程。

確切他講，金融工程是在8O年代未出現的一門新興工程型學科。它將現代工程方法和高新技術引人金融領域，綜合運用各種工程的、信息的方法（包括數學建模、數值計算、網路拓撲、模擬模擬、數據倉庫等眾多的現代信息技術），對金融產品進行設計、開發和實施操作，從而實現規避風險、創造性地解決復雜環境下的各類金融問題。所以一方面金融工程需依賴數值計算、圖表和模擬技術，另一方面它又離不開金融市場的實踐。但是所有這些都離不開現代信息技術的支持，特別是計算機技術、通訊技術及其應用系統的支持。所以專家們早就指出：金融工程學產生的背景是金融產業與信息產業的聯盟。

今天金融產業已經和傳統產業一樣，面臨著產品推陳出新的課題。所以它就必須面對產品設計、開發、生產技術、標准與工藝、營銷和交易市場等一系列問題。正是為了支持金融產業的進一步發展，使得金融工程成為可以支持金融產業健康發展的一門工程學科。

金融市場信息及其預測是全融工程的基礎

金融市場是金融工具或各類金融產品進行交易的場所。在金融市場中，信息具有舉足輕重的價值。它對於引導投資者和籌資者正確合理地參加金融活動，保證金融市場秩序的穩定，規避風險都是十分必要的。

金融市場的實踐已經充分表明，有效的金融市場依賴於信息的連續性、全面性和公開性。必須藉助於現代信息技術將龐雜的金融市場信息的收集。分析與傳播網路成為可能。隨著我國對外開放的擴大和經濟全球化的深入發展，各類經濟活動特別是金融活動的拓寬，其不穩定性也越來越增大，對加強經濟金融預測、增強預先防範能力，避免風險就變得尤為重要。

金融信息預測依賴於信息的採集和相關信息系統的建設，常言道：「巧婦難為元米之炊」。任何預測分析工作離不開佔有豐富。及時和准確的信息。在金融信息的採集中，要特別注意它的時效性、前瞻性與綜合性。對金融信息的存貯。加工和利用又離不開金融信息系統特別是相關資料庫應用系統的建設。在金融領域的資料庫主要應該有：宏觀經濟環境資料庫。金融機構業務信息資料庫、客戶資信資料庫等。這些資料庫的建設有賴於長期的積累和金融行業信息化建設的發展，也反映了三類重要的信息資源。它們的具體內容有以下特點：

第一類金融信息屬於宏觀經濟與產業信息，因為任何金融市場的活動都離不開宏觀經濟的變化趨勢，離不開產業或行業經濟活動的走勢。所以在這部分內容中必須包含宏觀經濟統計信息、經濟監測與景氣循環信息以及影響經濟活動的各類宏觀經濟政策信息，此外還必須包括產業機構。生產與消費（供給與需求）、產業布局等領域的信息。

第二類金融信息屬於各類金融市場信息，其中包括直接融資市場信息和間接融資市場信息。從信息的具體內容來說，又可以包括貨幣票據市場、資本市場、外匯匯市場、貴金屬市場、金融期貨市場和國際金融市場等范疇的信息。

第三類金融信息屬於企業財務信息，特別是各類企業含上市公司的財務報告、財務報表等。

所有這些都屬於寶貴的信息資源，其開發和積累需要長期而艱巨的努力。要作好這些信息資源的開發，必須依賴於信息分類與指標體系的標准規范。金融業務以及相關的監管工作的程序化和規范化。金融信息系統的穩定運行以及金融業務人員信息意識的強化與素質的提高等。我們相信，隨著我國金融改革的深入，金融信息資源的開發。深加工和利用，將日益成為一項意義深遠的重大任務。

金融工程的核心是防範金融風險

眾所周知，所謂工程是指運用特殊的工具或手段對一個復雜系統中全體或部分組件進行精細的磨合和適時的調整，從而達到使之功能運作日臻完善。其中所運用的工具和手段就包括了金融信息資源和准確的預測方法。金融工程的定義則是通過金融工具的運用，重建金融資產的存量，使之達到一個合意的組合，以最大限度地爭取效益，迴避風險。

為了防範金融風險，金融工具的使用是不可或缺的。常用的金融工具包括遠期、期貨、期權和互換。按分類而言，金融工具又可分為現貨金融工具和衍生金融工具。在現貨金融工具中，又涉及到四類市場信息：外匯市場、貨幣市場、情舉市場和股票市場。在衍生金融工具中，又直接涉及到諸如遠期比率（含遠期匯價、遠期利率及其協議和綜合遠期外匯協議）。金融期貨（含短期利率期貨、債券期和股指期貨等）、互換和金融期權等信息。

風險通常與信息預測特別是與未預測到的結果和不希望發生的事件聯系在一起。可以這樣來定義，即風險是指期望結果的任何變化。面對風險，金融工程可以有兩種選擇，一是用確定性代替風險，二是僅僅換掉與已不利的風險，而將對已有利的風險保留，也就是通常所說的「趨利避害」原則。但無論哪一種，都離不開信息及其預測。

應該強調的是，在常用的金融工程應用中，如套期保值、投機、套利和構造組合中，在所有這些應用中，都有三個「離不開」：即離不開金融信息庫。離不開測算模型、離不開風險與決策分析。風險管理的工具和技術是金融工程的核心，金融信息則是金融工程的基礎。所以現代金融工程必須運用現代金融理論，依託信息技術和信息資源的開發，建立各種靈活有效的控制模型，實現對風險的最佳控制。

從去年的亞洲金融危機，使我們更加清醒地認識到金融運作的重要性。今年我們面臨的深化改革的重任和壓力，也使我們不得不更加深了在金融體制改革中，進一步防範金融風險的理解和認識。所以社會各界特別是金融部門、信息部門應該聯手合作，加快金融信息資源的開發，更好地運用金融工程學的原理，研究符合中國國情的金融運作實踐，為最大限度地迴避金融風險、贏得效益而作出不懈的努力。

資料來源：《經濟與信息》1999年第6期

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金融工程與中國金融發展

劉學貴

一、金融工程的內涵

金融工程（Financial Engineering）一詞最早出現在50年代的西方有關文獻中，但作為一門科學則是在80年代末、90年代初發展起來的。80年代末，美國金融學教授芬尼迪（John·Finnerty）首次對金融工程給予界定。另外，動態套期保值策略一組合保險的創始人利蘭德（Hayne·Leland）和魯賓斯坦（Mark·Rubinstein）也開始討論「金融工程新學科」。1991年，國際金融工程師協會（IAFE）成立，該協會為非盈利性組織，旨在為那些從事金融工程理論和實務的人提供聯系和交流的途徑，傳播有關信息，加強對金融工程的教育和研究，促進本行業的發展。1997年初，IAFE在全球范圍已達1600多名會員。1997年度諾貝爾經濟學獎授予美國斯坦福大學教授邁倫·斯科爾斯（Myron Sc－holes）和哈佛大學教授羅伯特·默頓（Robert·Merton），以表彰他們和已故的費希爾·布萊克(Fisher·Black）教授在期權定價領域所作的開拓性研究，也反映了人們對金融工程領域研究的重視。人們認識到，當以索羅斯（G·Soros）為代表的國際炒家在國際金融市場上興風作浪時，他們不是在盲目下注，而正是利用復雜的金融工程技術，設計出非常精妙的大規模套利和投機策略，矛頭所向，天翻地覆，風聲鶴唳。

金融工程是一門邊緣性的新興學科，它融現代金融理論、信息技術、工程技術於一體，採用尖端的數理分析技術、電腦電迅技術、自動化和系統工程乃至運籌學、模擬技術、人工神經元網路等前沿技術，為金融領域開辟了一片廣闊的天地。但是，對於什麼是金融工程，經濟學界有著不同的看法。具有代表性的：其一，美國羅徹斯特大學西蒙管理學院教授史密斯（Cifford·W·Smith）和大通曼哈頓銀行經理史密森（Charles·W·Smithson）認為：金融工程創造的是導致非標准現金流的金融合約，它主要指用基礎的資本市場工具組合而成新工具的過程』。隨著社會經濟的發展，市場和客戶的需求發生了顯著的變化，金融新產品為順應這種變化趨勢，越來越向個性化、多功能化、高附加值和自動化方向發展，即為客戶量體裁衣（Customize），設計出非標準的現金流工具。其二，英國的格利茲（Lawrence·Galitz)教授認為：金融工程是使用金融工具對現有財務結構進行調整，以獲得人們所希望的結果』。即金融工程在於實現某種特定的財務目標。如，對於籌資者來說，能低成本地籌集到資金，對於投資者來說，能使其在證券市場上獲得更高的預期收益，而不必承擔額外的風險。其三，芬尼迪（JOhn·Finnerty）認為：金融工程包括創新性金融工具與金融手段的設計、開發與實施，以及對金融問題給予創造性的解決。這里關鍵在於「創造」和「創新」，指發明新的金融工具、設計創新性金融手段，對企業整體金融問題的創造性解決方略。綜觀三者，史密斯和史密森強調了非標准現金流，但是現金流的變化並非是金融工程的根本原因。格利茨強調應用金融工具的重要性，但在許多場合，金融工程還包括金融制度和運行方式上的變革。芬尼迪的定義則很好地涵蓋了目前金融工程應用的主要領域，被廣為接受。

金融工程對特定金融問題的創造性解決方法，其所依賴的還是一些基本的金融工具和手段。基本的金融工具包括股票、債券等傳統工具以及遠期（Forwards）、期貨（Futures）、期權（Options）、互換（Swaps）等衍生工具，這些金融工具既可以單獨使用，也可作為零部件組合起來，達到特定的金融目標。據估計，目前新型金融工具已達3200多種，名義價值達18萬億美元。基本的金融手段包括：證券的上市與交易、電子資金劃撥等。

金融工程處理問題的程序，可分為提出問題、分解問題、解決問題三個階段。提出問題即明確客戶所要達到的某種特定金融目標，實現這些目標有哪些困難，困難的性質。分析問題即在不違反有關法規的前提下，依據現有的金融理論、金融技術、市場狀況及本公司和客戶的資源狀況，為客戶提供解決問題的最佳方案，這可能是一種全新的金融工具，也可能是一種全新的操作方式。解決問題即按上述最佳方案開發出新的金融產品，並根據金融資產定價理論和本公司的開發成本計算產品的價值、撰寫研究報告，並對金融產品的運行狀況進行監督。從局部來看，金融工程的運作是參與交易各方之間一種零和博棄，但對整個金融市場來說，金融工程的實施增加了金融市場的流動性，提高了市場效率，從而不只是給一部分人帶來好處，而是為整個社會創造了效益。

二、金融工程發展動因

（一）現實動因

早在1960年，美國耶魯大學經濟學家特里芬就指出布雷頓森林體系存在著自身無法克服的「流動性困境」（Liquidit Dilemma）。果然，這種與黃金美元雙掛鉤的體系隨著美國經濟實力的相對衰弱而難以為繼，並於70年代初正式崩潰，由固定匯率制走向浮動匯率制。匯率變動將任何一個擁有外國資產或承擔外債的企業、金融機構和個人都拋入了巨大風險之中，匯率又通過「利率平價」與利率聯系起來，利率變動亦導致金融資產價格波動。為規避這種匯率和利率風險，各種風險管理技術便應運而生，如期貨、期權、套期保值等。從某種意義上說，金融工程技術即為風險管理技術，此其一。其二，70年代兩次石油價格沖擊，導致全球通貨膨脹的加劇，通脹的壓力導致了市場浮動利率的盛行。金融工程中的互換有時就是針對浮動利率而設計的。其三，經濟全球化的發展，跨國公司如雨後春筍般冒出來，市場規模擴大，競爭加劇，使公司更多地以債務杠桿來增加收益，這又增加了公司對利率和匯率變動的敏感性，需用更復雜的技術來管理公司的金融資產。國際貿易的本質是充分發揮本國生產資源的相對優勢，而金融資源的相對優勢為金融工程帶來了用武之地，如兩國間利率的差異，稅收的不對稱等。其四，逃避金融管制。80年代以前，基於對咧年代大危機期間美國有40％的銀行倒閉，西方各國政府對金融機構實行嚴格管制。如美國的《格拉斯一斯蒂格爾法案（the Glass－Steagall Act）》，規定銀行貸款業務與證券業務嚴格區分，存款規定利率上限等，這些旨在強化金融機構安全性的措施，給金融機構的盈利性帶來了影響。這樣，金融機構便通過組織創新、工具創新等來逃避金融管制。凱恩(E·J·Kane）提出金融管制和金融創新呈互動的螺旋上升關系。80年代之後，在金融自由化浪潮沖擊下，國際金融監管的基本趨勢是放鬆管制（DeregUlation），金融創新更是迅猛發展，推動了金融工程進一步發展。

（二）理論動因

金融理論的發展是金融工程得以確立的基礎。現代金融理論越來越多地運用數學、模型分析法，側重於定量分析，越來越多地從微觀層面對金融進行研究。一般認為，現代金融理論始於50年代。1952年，馬克維茨（Harry Markowitz）發表了《證券選擇組合》的論文，詳盡論述了投資目標函數、組合的方差及解的性質等基本理論，為衡量證券的收益和風險提供了基本的思路，奠定了證券投資的基礎。1958年，經濟學家莫迪利安尼和米勒發表了《資本成本、公司財務和投資理論》，提出了現代企業金融資本結構的基本——MM理論（Modigliani一Miller Theorem）構建了現代金融理論的第一根支柱。60年代，威廉·夏普、簡·莫森和約翰·林特納在一起創造了資本資產定價模型（CAPM），構建了現代金融理論體系的第二根支柱。1973年，費希爾·布萊克和邁倫·斯科爾斯發表了著名的《期權定價與公司債務》，成功地推導了歐式期權定價的一般模型，開辟了金融衍生工具發展的新紀元，構建了現代金融理論體系的第三根支柱。80年代達萊爾·達菲（Darrell Duffie）在不完全資本市場一般均衡理論方面的經濟學研究證明了金融創新和金融工程的合理性和對提高社會資本資源配置效率的重大意義，為金融創新和金融工程的發展提供了重要的理論支持。

（三）技術動因

如果認為現實動因是金融工程形成和發展的「需求」因素，理論動因是金融工程形成和發展的「供給」因素，則信息技術的發展是金融工程形成和發展的催化劑。計算機、衛星、光纖通訊技術在金融業的普遍使用，將整個世界變成了一個地球村，信息傳遞、交易清算非常迅捷，各國的金融市場更緊密地聯系在一起，投資者可在倫敦買進某種金融產品，也可在新加坡對沖其頭寸。技術的發展導致了交易成本的不斷降低。70年代初，1萬股股票的大額交易，市價100美元的每股股票的交易成本為1美元，而90年代已下降到0．02美元。如果某市場一種金融工具與另一市場相關金融工具的價差在0．25美元，在70年代無利可圖，而在90年代，則可使金融工程師大有作為。

三、金融工程運作機理分析

（一）風險轉移和再分配

市場活動總是和風險相伴，而人們對風險的態度是不同的，大多數人是風險厭惡者，希望迴避和轉移風險，有的是風險中立者，對風險採取無所謂態度，少數人是風險偏好者，為獲取高收益不惜冒高風險的代價。金融工程正是利用這一點，將部分客戶承擔的風險「賣」給另一部分客戶，或者將某一客戶承擔的風險部分「賣」出去，其餘保留。這里可將風險理解為一種負商品，賣出風險者要支付一定的費用。這樣，風險的分配都限於各方可接受的程度，社會總效用得到提高。遠期協議、期貨、期權等已成為管理風險的有效武器。

（二）緩解信息不對稱

信息不對稱指某些市場參與者擁有另一些市場參與者不擁有的信息，如公司經理階層較之債權人掌握更多公司信息。在信息不對稱時，享有更多信息的一方將通過信息優勢犧牲掌握信息處於劣勢一方的利益。金融工程的一個重要思路就是解決金融市場的信息不對稱問題。其基本的方式是設計一個機制，以作「信號顯示（Signalling）」，在不違反保密原則的基礎上讓外部投資者據以了解內部人所掌握的信息涵義。如可售股票的設計，規定如果在未來某一時點發行者的普通股價低於某項設定值時，持有者可按預先設定價格將可售回股票賣給發行者，此預設價格向投資者「顯示」了發行者對公司未來價值的看法。

（三）金融比較利益差異

大衛·李嘉圖提出的比較利益學說，奠定了國際貿易理論的基礎。其實，在金融市場上，也存在金融運作的相對成本差異，通過各方的比較利益交易，可使市場參與各方都降低運作成本，達到「雙贏」效果，這是金融工程運作的重要思路。最著名的例子當屬IBM公司和世界