『壹』 美國的股市都有哪些指數,各屬於哪個證券市場!
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Instrial Average,DJIA,簡稱「道指」)是由華爾街日報和道瓊斯公司創建者查爾斯•道創造的幾種股票市場指數之一。他把這個指數作為測量美國股票市場上工業構成的發展,是最悠久的美國市場指數之一。
時至今日,平均指數包括美國30間最大、最知名的上市公司。雖然名稱中提及「工業」這兩個字,但實際其對歷史上的意義可能比對實際上還來得多些——因為今日的30間構成企業里,大部分都已與重工業不再有關。由於補償股票分割和其它的調整的效果,它當前只是加權平均數,並不代表成分股價值的平均數。
標准普爾指數,又稱標准普爾股票價格綜合指數,是標准普爾公司於1957年開始編制和發表的,基期指數也是100。標准普爾公司是美國最大的證券研究機構,於1923年開始編制和發表股票價格指數。近年來,許多專家認為標准普爾指數比道.瓊斯指數更能真實地反映股票市場上的實際情況(類似中國滬深300指數):第一,標准普爾指數包括的股票范圍廣泛,它包括500種股票的總價值,大約占紐約股票交易所上市股票總價值的90%,能夠較全面地反映股票市場價格的變動;第二,標准普爾指數是隨機抽樣的,包括了上、中、下各類股票;第三,標准普爾指數是以股票的交易額為權數計算得出的,對析股的股票不需要進行調整。然而,標准普爾指數尚不能取代道.瓊斯指數,大多數證券公司、報刊雜志、電視廣播等媒體目前仍廣泛使用道.瓊斯指數。
納斯達克(NASDAQ,National Association of Securities Dealers Automated Quotations)是美國全國證券交易商協會於1968年著手創建的自動報價系統名稱的英文簡稱。納斯達克的特點是收集和發布場外交易非上市股票的證券商報價。它現已成為全球最大的證券交易市場。目前的上市公司有5200多家。納斯達克又是全世界第一個採用電子交易的股市,它在55個國家和地區設有26萬多個計算機銷售終端。
納斯達克指數是反映納斯達克證券市場行情變化的股票價格平均指數,基本指數為100。納斯達克的上市公司涵蓋所有新技術行業,包括軟體和計算機、電信、生物技術、零售和批發貿易等。
在納斯達克創立之初,在主板(最好是紐約股票交易所)上市顯然比在納斯達克交易享有更高的名望。納斯達克的股票大多是最近上市的新興小公司或是達不到在大的股票交易所上市要求的小公司、新公司。然而,許多年輕的高科技公司認為納斯達克的計算機系統是一個更加符合自然規律的地方。許多像英特爾和微軟這樣的公司即使已經達到要求,都沒有選擇遷入紐約股票交易所這樣的「主板」。
納斯達克指數是所有在納斯達克交易的股票的資產加權指數,在1971年第一個交易日時設為100點。1995年7月,指數到達1,000點。
在市場高點,微軟和思科是世界上市值最高的兩只股票,在納斯達克上市的英特爾和甲骨文公司也在前十強之列。
『貳』 美國三大股票指數
美國三大股票指數分別是道瓊斯指數、納斯達克指數、標准·普爾500指數,它們的簡介如下:
1.道瓊斯指數
道瓊斯指數最早是在1884年由道瓊斯公司的創始人查爾斯·亨利·道(Charles Henry Dow 1851-1902年)開始編制的一種算術平均股價指數。道瓊斯指數是世界上歷史最為悠久的股票指數,它的全稱為股票價格平均指數。
2.納斯達克指數
納斯達克(NASDAQ,National Association of Securities Dealers Automated Quotations)又稱納指、美國科技指數,是美國全國證券交易商協會於1968年著手創建的自動報價系統名稱的英文簡稱。納斯達克的特點是收集和發布場外交易非上市股票的證券商報價。它現已成為全球最大的證券交易市場之一。目前的上市公司有5200多家。納斯達克又是全世界第一個採用電子交易的股市,它在55個國家和地區設有26萬多個計算機銷售終端。
3.標准·普爾500指數
標准·普爾500指數是由標准·普爾公司1957年開始編制的。最初的成份股由425種工業股票、15種鐵路股票和60種公用事業股票組成。從1976年7月1日開始,其成份股改由400種工業股票、20種運輸業股票、40種公用事業股票和40種金融業股票組成。它以1941年至1943年為基期,基期指數定為10,採用加權平均法進行計算,以股票上市量為權數,按基期進行加權計算。與道·瓊斯工業平均股票指數相比,標准·普爾500指數具有采樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好等特點,被普遍認為是一種理想的股票指數期貨合約的標的。
(2)美國鐵路股票價格擴展閱讀:
美國股市
美國股市是指包含紐約證券交易所(New York Stock Exchange) 及納斯達克證券市場 (Nasdaq Stock Market) 上市的股票 。目前主要由道瓊斯工業股票指數、納斯達克指數和標准普爾500指數三大股指來代表著美國股市的興衰。
參考資料:美國股市_網路
『叄』 美國市場上的那些指數是什麼
一.道瓊斯指數
為什麼叫道瓊斯?可能這個指數的創始人一個是查爾斯道,一個是愛德華瓊斯。這個指數已經有122年的歷史了。
今天的道瓊斯指數依然「生機勃勃」;現在一提到美國股市,直接反應就是道指。
道瓊斯指數又稱道瓊斯工業平均指數和道瓊斯工業平均指數30,是美國最古老的股票指數。其成份股代表美國藍籌股和美國經濟各行業的龍頭。道指本身已經超越了平均股價和財務指標,成為世界金融文化的象徵。
從1916年的12隻成份股到20隻,再到1928年的30隻,一直維持到現在。但是,這30隻成份股幾乎每兩三年就要變動一次,以確保平均股價指數盡可能地接地氣。葛1907年當選,2018年出局,歷時最長。
跟蹤道瓊斯的基金
沒有發現直接跟蹤道指的公募基金。
道瓊斯石油指數跟蹤道瓊橋漏斯美國石油開發和生產指數。南方道瓊斯美國精選跟蹤道瓊斯美國精選REIT指數,其成份股為房地產。也就是說,這是一個投資海外房產的QOII。
以上兩只基金成立時間不長,規模都是幾千萬。
對了,2007年我們股市和美股都是6000點。現在美國股市已經到了26000點,中國卻降到了2800點。
第二,標准& amp標准普爾500指數
標准普爾。標准普爾不是標準的普通話,它是「標准& amp普爾」。標准普爾。標准普爾是由標准普爾合並而成的。1941年普爾出版公司和標准統計公司。
標准普爾。p指數系列是目前美國最有影響力的指數系列。標准普爾涵蓋的所有公司。我們最熟悉的P 500指數是在美國主要交易所交易的上市公司,如紐約證券交易所和納斯達克。
標准普爾。P 500指數是大盤股指數,類似於國內的滬深300。這個指數的成份股並不是簡單的按市值加權,而是公司必須是某個重要行業的龍頭才能入選。所以這個指標有一定的主觀性。標准普爾。P 500指數是美國股市最具代表性的指數之一,總市值為24.16萬億美元,約佔美國股市市值的80%。
1957年,S & ampP 500指數誕生了。當時只有三個部門,其中85%是工業部門,10%是公共事業部門,5%是鐵路敏啟爛部門。工業是當時先進生產力的代表,工業部門佔主導地位。2018年5月,在S & ampP 500,信息技術行業排名第一,佔比26.0%,市值6.28萬億美元。醫療和可選消費的權重也超過了10%。
目前跟蹤標准普爾指數的基金。第500頁
一般來說有三家:大成、易方達、博時。場外基金4隻,場內基金1隻。規模不大,近一年收益基本在20%左右。最新的是Boss的C類,成立於兩個月前。
此外,標普。標普還有其他一些指數,比如標普500指數。標准普爾500信息技術指數。美國優質消費者股票指數。生物技術等選定行業指數。這些指數看起來也不錯。
三。納斯達克指數
納斯達克是美國三大股指中最年輕的,成立於1971年。納斯達克指數是證券市場最具影響力的指數之一,主要是因為它囊括了所有新技術行業,包括軟體和計算機、電信、生物技術、零售和批發貿易等。主要由美國上百家發展最快的先進科技、電信、生物公司組成,在新經濟領域具有較強的代表性。
納斯達克100指數是含金量最高的指數。金融股被排除在納斯達克市場之外後,最重要的100隻股票強調投資科技股。其中,信息技術、消費服務和醫療服務占指數的90%。投資涵蓋微軟、英特爾、蘋果、星巴克、谷歌、網路等具有創新增旁逗長潛力的全球科技公司。
2008年金融危機十年後,納斯達克100指數也出現了非常高的漲幅,最高漲幅達637.82%,創下標普500指數的最高漲幅;普500指數的324.85%和道瓊斯工業平均指數的311.44%的最高漲幅。
跟蹤納斯達克的資金
目前主要跟蹤納斯達克100指數的基金。
道瓊斯工業平均指數、納斯達克100指數和標准普爾500指數。標普500指數共同反映了美國股市的整體走勢。
本文來自煎蛋。
美國道瓊斯指數是由道瓊斯公司的創始人查爾斯·亨利·道在1884年編制的一種算術平均股價指數。美國道瓊斯指數全稱是股票價格平均指數,也被成為道瓊斯工業指數,屬於現存世界上歷史最悠久的股票指數。美國道瓊斯指數中,包括美國在30年內最大的、最知名的上市公司。美國道瓊斯指數有部分類似於A股市場的的主板指數,主要都是由市場行業比重較大的上市公司組合而成。美國道瓊斯指數對美國的股票價格走勢會有較大的影響程度,就像A股市場主板指數對A股中股票的影響。因美國金融市場屬於世界金融業的核心區域,加上美國道瓊斯指數在美國金融業地位很高。所以,美國道瓊斯指數如果出現較大的指數變動或者趨勢變動,也會對其他國家的金融市場造成部分的影響程度。總體來說,美國道瓊斯指數是一種美國金融市場中的指數指標,因為它的特殊地位,對很多方面都會有所影響,也會反映出不同的市場經濟信號。(本資料僅供參考,不構成投資建議,投資時應審慎評估)
『肆』 有知道美國的鐵路公司股票的市盈率水平的嗎
伯靈頓北方聖菲公司(BNI的):這個位於得克薩斯州的鐵路服務的牽引汽車,汽車零件,食品,棉花,食鹽,橡膠北美,建築產品,建材產品,化工產品,塑料製品,石油產品。價格/ 15.5,小/ 1.9,收益率1.2%。
CSX公司(CSX):在佛羅里達州的公司在美國東部和珍品化肥,金屬,林業產品,食品,農產品,化工,煤炭,鐵運作。價格/是13卷/ S是1.7,並支付1.1%的水平。
佛羅里達州東海岸工業公司(FLA)的:擁有位於佛羅里達州的鐵路和房地產。價格/ 31,小/ 4.9,收益率0.4%。
納西及懷俄明公司(GWR):擁有在美國,加拿大,墨西哥,澳大利亞,玻利維亞鐵路。珍品煤炭,造紙,木材,石油產品,金屬,水泥,砂石,化工,食品和汽車零部件。價格/ 8.8,小/ 2.5,沒有紅利。
堪薩斯城南部(KSU):這堪薩斯城的公司在密蘇里州,亞拉巴馬州,路易斯安那,密西西比,得克薩斯州和墨西哥城航線。他們運輸化學品,石油產品,木材,金屬,農業,礦產品,汽車產品。價格/ 44,小/ 1.5,不分配股利。
諾福克南方公司(NSC)的:弗吉尼亞州的鐵路,這既符合美國和加拿大。他們所製造的毒品包括汽車產品,化工產品,金屬,農產品,消費品,紙張,陶土,森林產品和煤炭。價格/ 13.7,小/ 2.1,收益率1.8%。
普羅維登斯和伍斯特鐵路公司(PWX):這位馬薩諸塞州的公司是一個區域貨運鐵路為民馬薩諸塞州,羅得島州,康涅狄格州和紐約。他們長途鋼鐵,化工,木材,廢料,樹脂,水泥,煤炭,碎片和食品。價格收益率是相當高的52個,銷售價格為2.8%。在支付0.9%的輕微收益。
RailAmerica公司(RRA):這位於佛羅里達州的短期線鐵路經營業主在26個州和加拿大的三個省份的鐵路。價格/ 17,小/ 14,沒有紅利。
聯合太平洋公司(UNP)的:這奧馬哈基地公司為北美的所有。他們運輸農產品,汽車零部件,木材,鋼鐵,造紙,食品,化工,煤炭和汽車。價格/ 17,小/ 17,收益率1.4%。
『伍』 簡述美國股市發展歷史。
美國股票市場和股票投資的200年多的發展大體經歷過了四個歷史時期。
一、第一個歷史時期是從18世紀末到1886年,美國股票市場初步得到發展。1811年美國紐約證券交易所的建立標志著嚴格意義的美國證券市場真正形成。1850年代,華爾街成為美國股票和證券交易的中心。
二、第二個歷史時期是從1886年——1929年,此一階段美國股票市場得到了迅速的發展,市場操縱和內幕交易的情況非常嚴重。這一時期,美國逐步發展成為世界政治和經濟的中心。
從19世紀的後期開始,當時為了給鐵路、製造業和礦業融資,企業紛紛發行股票,紐約證券交易所的股票市場成為美國證券市場的重要組成部分。1896年道瓊斯指數成立。
三、第三個歷史時期是從1929年大蕭條以後至1954年,美國股市開始進入重要的規范發展期。
1929年8月美國道瓊斯工業指數最高超過到380點,而1932年該指數最低下跌到42點,跌幅接近90%,道瓊斯指數再次回到380點是在25年之後。1929年到1933年,美國股市下跌的同時,大量的債券被拒付,美國約有40%的銀行倒閉。
這一歷史時期,美國股市真正進入投資時代,價值投資思想是這一時期主流的投資思想。
四、第四個歷史時期是從1954年至今,機構投資迅速發展、美國股票市場進入現代投資時代。
(5)美國鐵路股票價格擴展閱讀
NYSE(紐約證券交易所) 被認為是世界上最有名的交易所。於200多年前的1792年,隨著24位股票經紀人和商人簽訂的《梧桐樹協議》而成立。世界上的許多大型公司都在NYSE上市,例如可口可樂、通用電氣和沃爾瑪。
紐約證券交易所是實體交易所,交易都是面對面進行。無論何時您聽到「上市交易所」,指的都是紐約證券交易所。訂單操作是由提交交易的交易所成員和場內經紀人在特定位置(也被稱為交易現場)來完成的。
採用簡單的拍賣法,以買方願意購買的最高價格,結合賣方願意出售的最低價格(被稱為出價和問價)進行。股票要麼是通過上次的售價,要麼是出價和詢價的價格來進行報價。
NASDAQ(納斯達克)市場是一個虛擬的市場 ,如同OTC(場外交易)市場一樣。這里沒有交易大廳,沒有專家,也沒有中心地點。相反,所有的交易都是通過交易商的電腦化網路來進行。這就把電腦癱瘓的可能性降到了最低,因為網路是獨立的(如果一台電腦壞了,其它的則繼續連接)。
納斯達克在以前被認為是次於NYSE的,但自從高科技繁榮,像微軟和Intel這樣的眾多公司快速成長,納斯達克已經被認為是NYSE主要的競爭對手,無論是在聲譽還是成交量方面。納斯達克系統的經紀業務由造市商來執行。
與NYSE的專家不同,造市商只控制他們自己的出價和問價,而不是控制某個股票的整個交易過程。某個股票可以有許多的造市商,都在同一時間交易。
AMEX(美國證券交易所)是美國第三大交易所。在納斯達克出現以前,是第二大交易所。1998年,AMEX被實際上是納斯達克的母公司NASD買下。AMEX主要進行小型股(市值將在下部分進行解釋)和期權的交易。
『陸』 美國金融危機歷史
美國金融危機20年一個輪回
歷史彷彿總是充滿了巧合,即便是金融危機也總是經歷著輪回。對於美國所經歷的金融危機來說,其似乎總在大約每20年便輪回一次:1819年、1837年、1857年、1873年、1893年、1907年、1929年,美國的經濟在繁榮與動盪中經歷了第二次世界大戰與美蘇爭霸,但在1987年卻遭遇了「黑色星期一」,導致了一場金融大地震,接著便是今天——2008年。
不可避免的是,美國金融危機的輪回往往都標志著其經濟衰退期的一個開始。
輪回第一站
1819年,首先陷入危機的是英國。英國當時的三大棉紡織工業中心——曼徹斯特、格拉斯哥、培斯利——工人的工資降低了一半以上,全國食品消費量比1818年減少三分之一。這場危機對美國、法國、德國正在成長中的紡織工業和冶金工業造成了沉重打擊。 由歐洲農業經濟復甦和世界農產品市價驟跌而引發的1819年經濟危機對美國經濟造成了嚴重的傷害,美國政界和企業界的領袖們都把它看作是人力所無法控制的自然災害。
這次股市暴跌,對世界經濟有著非常大的影響。首先,使投資者和消費者的信心大受損傷。其次,股市暴跌引起了債券市場和黃金市場的價格上漲,同時使匯率下跌,對各個國家之間的經濟關系造成了破壞。
最後,2008年金融海嘯
其實從美國政府從2008年9月7日宣布接管房地美和房利美之時,美國金融海嘯的徵兆就已經在蔓延。9日,雷曼兄弟信用評級遭標普列入觀察名單,再加上其與汗國開發銀行談判陷入僵局,雷曼當天股價驟降45%,拖累道瓊斯工業平均指數當天急挫2.4%,而這也預示著雷曼慘淡的前景。之後雷曼尋找買家計劃破產,而美國財長保爾森表示不會再替金融機構出錢,雷曼最終於15日宣布破產,從而正式引發了席捲全球的這場金融海嘯。
盡管境況不佳的美國國際集團獲得了美國政府850億美元的緊急援助獲取了80%的股份,美國國際集團卻沒有得到根本性的狀況改善。美國金融機構資金流動性隨後繼續凍結,道指持續下挫,全球股市市值急速蒸發,數額高達數萬億美元。高盛、摩根士丹利隨後也獲准轉型為銀行控股公司,美投資銀行5巨頭自此消失。
盡管美國政府歷經艱辛最終通過了7000億美元救市法案,但美國股市危機陰影仍無法消散,即便是全球央行齊出手降息,全球股市仍急挫不止。我們目前還無法預知這場金融海嘯要走到怎樣的一個程度,但我們幾乎可以肯定的一點就是,美國經濟或許無法避免陷入衰退的命運。
『柒』 哪裡有道瓊斯鐵路股平均指數
這個現在早就沒有了,1897年就改成運輸業指數了。
參考資料摘錄如下 來自http://www.10jqka.com.cn/ke/mgdqszs/
道·瓊斯股票價格平均指數最初的計算方法(技巧)是用簡單算術平均法求得。它是在1884年由道·瓊斯公司的創始人查理斯·道開始編制的。其最初的道·瓊斯股票價格平均指數是根據11種具有代表性的鐵路公司的股票,採用算術平均法進行計算編制而成,發表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。其計算公式為:
股票價格平均數=入選股票的價格之和⁄入選股票的數量
自1897年起,道·瓊斯股票價格平均指數開始分成工業和運輸業兩大類,其中工業股票價格平均指數包括12種股票,運輸業平均指數則包括20種股票,並且開始在道·瓊斯公司出版的《華爾街日報》上公布。在1929年,道·瓊斯股票價格平均指數又增加了公用事業類股票,使其所包含的股票達到65種,並一直延續至今。
現在最重要的是30種股票。目前,道·瓊斯股票價格平均指數共分四組,第一組是工業股票價格平均指數(Dow Jones Instrial
Average)。它由30種有代表性的大工商業公司的股票組成,且隨經濟發展而變大,大致能反映美國整個工商業股票的價格水平,這也就是人們通常所引用的道·瓊斯工業股票價格平均數。現在的道·瓊斯股票價格平均指數是以1928年10月1日為基期,因為這一天收盤時的道·瓊斯股票價格平均數恰好約為100美元,所以就將其定為基準日。
如有不懂之處,真誠歡迎追問;如果有幸幫助到你,請及時採納!謝謝啦!
『捌』 我想問一下,歷史上一共有幾次股災每一次股災所產生的根本原因是什麼
1.股災概述
股災(The Stock Market Disaster)是股市災害或股市災難的簡稱。它是指股市內在矛盾積累到一定程度時,由於受某個偶然因素影響,突然爆發的股價暴跌,從而引起社會經濟巨大動盪,並造成巨大損失的異常經濟現象。股災不同於一般的股市波動,也有別於一般的股市風險。一般來說,股災具有以下特點:
①突發性。每次股災,幾乎都有一個突發性暴跌階段。
②破壞性。股災毀滅的不是一個百萬富翁、一家證券公司和一家銀行,而是影響一個國家乃至世界的經濟,使股市喪失所有的功能。一次股災給人類造成的經濟損失,遠超過火災、洪災或強烈地震的經濟損失,甚至不亞於一次世界大戰的經濟損失。
③聯動性。一是經濟鏈條上的聯動性,股災會加劇金融、經濟危機。二是區域上的聯動性,一些主要股市發性股災,將會導致區域性或世界性股市暴跌。
④不確定性。股災表現為股票市值劇減,使注入股市的很大一部分資金化為烏有;股災會加重經濟衰退,工商企業倒閉破產,也間接波及銀行,使銀行不良資產增加;在股市國際化的國家和地區,股災導致股市投資機會減少,會促使資金外流,引發貨幣貶值,也沖擊著金融市場。
從1720 年世界第一次股災發生算起,幾乎每一個有股市的國家或地區都發生過股災。1720 年法國密西西比股災和英國南海股災是世界上發生最早的股災;1929 年和1987 年都起源於美國的股災,是波及范圍最廣的世界性股災;日本、台灣和香港是世界上股災發生最頻繁的國家或地區之一;包含股災在內的1994 年墨西哥金融危機和1997 年東南亞金融危機表現出匯市與股市輪番暴跌的特點。
總之,股災會從多個方面導致金融市場動盪,引發或加劇金融危機。例如,1929年美國股災,首先受沖擊的就拍閉是金融市場。美國倒閉破產的銀行,從1929年的慧賀念659家增至1931年的2294家,從而使得整個金融市場陷入極度混亂狀態。股災對經濟發展的影響也很巨大。股市是國民經濟的「晴雨表」,股災的發生往往是經濟衰退的開始。股災引起人們對經濟前景極度悲觀,導致投資銳減,社會總需求下降,生產停滯,國民收入減少,經濟陷入惡性循環,1929年股災導致全球經濟危機就是一個典型例子。美國私人投資由1929年的160億美元減至1933年的3.4億美元,工業生產1933年比1929年下降了50%,國民收入由1929年的878億美元降至1933年的402億美元,下降54.22%。受美國經濟危機的影響,又爆發了世界性經濟危機,英國、法國、德國等經濟發達國家無一下陷入嚴重的經濟困境之中。
2.引發股災的原因
2.1直接原因
股災後很多人提出不同的理論,主要認為股災成因包括:程式交易、股價過高、市場上流動資金不足 (illiquidity)和羊群心理。
(1)最多人認同的理論是股災由程式交易(program trading)引起。程式交易用電腦程式實時計算股價變動和買賣策略, 在1970年代末漸在華爾街盛行, 程式交易令大宗的股票交易和期指交易可同時買和賣。股災後很多人說電腦程式看到股價下挫, 便按早就在程式中設定的機制加入拋售股票, 形成惡性循環, 令股價加速下挫, 而下挫的股價又令程式更大量地拋售股票。
(2)投資組合保險(Portfolio insurance)也是原因之一。所謂投資組合保險,就是當市場下滑時,為止住損失,就賣掉股票。這里有個前提,就是得有潛在的接盤者。但在那一天,所有的接盤者都消失了,投資組合保險的操作方式將股價快速往下推。而且,投資組合保險依靠的是幾乎沒有限制的資金流動性,但流動性並不總是存在的,資金的流動性有時會乾涸。在每個人都想賣出時,這樣的投資策略是不可行的。
(3)經濟學家 Richard Roll 認為市場全球化是主因, 因程式交易只在美國盛行, 但沒有太多程式交易的香港和澳洲股市卻在10月19日當天帶頭下挫, 因此是因為前困市場全球化令在一個主要股市的大幅波動在一天內漫延全球股市。
2.2引發條件
引發股市股災的原因很多,但起碼應具備以下條件之一:
(1)一國的宏觀經濟基本面出現了嚴重的惡化狀況,上市公司經營發生困難;
(2)低成本直接融資導致「非效率」金融以及「非效率」的經濟發展,極大地催生泡沫導致股價被嚴重高估。
(3)股票市場本身的上市和交易制度存在嚴重缺陷,造成投機盛行,股票市場喪失投資價值和資源配置功能。
(4)政治、軍事、自然災害等危機使證券市場的信心受到嚴重打擊,證券市場出現心理恐慌而無法繼續正常運轉。
3.股災處理措施
幾乎每一個發生股災的國家或地區都採取了善後處理措施。應急措施主要有:啟用「斷路器」暫停股市交易,動用股市平準基金入市,回購本公司股票,消除市場恐慌心理等。為了避免股災再次發生,則加快了證券市場法規建設與完善,強化了市場有效監管和規范運作,促進經濟復甦和經濟發展以重塑投資者信心。
4.最慘烈的幾次股災
4.1美國股災
4.1.1 1929年大股災
1929年10月24日,星期四。災難的發生是毫無徵兆的,開盤時,並沒有出現什麼值得注意的跡象,而且有一段時間股指還非常堅挺,但交易量非常大。突然,股價開始下跌。到了上午11點,股市陷入了瘋狂,人們競相拋盤。到了11:30,股市已經狂跌不止。自殺風開始蔓延,一個小時內,就有11個知名的投機者自殺身亡。當天,換手的股票達到1289460股,而且其中的許多股票售價之低,足以導致其持有人的希望和美夢破滅。
這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上, 20世紀最為著名的經濟學家——凱恩斯,也在此次危機中幾近破產。
從1929年9月到1933年1月間,道瓊斯30種工業股票的價格從平均每股364.9美元跌落到62.7美元,20種公用事業的股票的平均價格從141.9跌到28,20種鐵路的股票平均價格則從180美元跌到了28.1美元。美國鋼鐵公司的股價由每股262美元跌至21美元。通用汽車公司從92美元跌至7美元。幾千家銀行倒閉、數以萬計的企業關門,1929~1933年短短的4年間出現了四次銀行恐慌。
大股災之後,隨即發生了的大蕭條持續了10個年頭。從1929年9月到1932年大蕭條的谷底,道瓊斯工業指數從381點跌至36點,縮水90%,直到1941年,以美元計算的產值仍然低於1929年的水平。1930~1940年期間,只有1937年全年平均失業人數少於800 萬。1933年,大約有1300萬人失業,幾乎在4個勞動力中就有1個失業。
這次股災徹底打擊了投資者的信心,一直到1954年,美國股市才恢復到1929年的水平。
4.1.2 1987年股災
1987年10月19日,黑色星期一,開盤僅3小時,道瓊斯工業股票平均指數下跌508.32點,跌幅達22.62%。 隨即,恐慌波及了美國以外的其他地區。當天,倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地的股市也紛紛告跌。隨後的一周內,恐慌加劇,10月20日,東京證券交易所股票跌幅達14.9%,創下東京證券下跌最高紀錄。10月26日香港恆生指數狂瀉1126點,跌幅達 33.5%,創香港股市跌幅歷史最高紀錄,將自1986年11月以來的全部收益統統吞沒。亞洲股市崩潰的信息又回傳歐美,導致歐美的股市再次下瀉。
據統計,在從10月19日到26日8天內,因股市狂跌損失的財富高達2萬億美元之多,是第二次世界大戰中直接及間接損失總和3380億美元的5.92倍。
股市的震盪剛剛有所緩解,社會經濟生活又陷入了恐慌的波動之中。銀行破產、工廠關閉、企業大量裁員,1929年發生的悲劇再度重演。比1929年幸運的是,當時美國經濟保持著比較高速的增長,股市股災並沒有導致整體的經濟危機。但股災對美國經濟的打擊仍然巨大,隨之而來的是美國經濟的一段長時間的停滯。
4.2日本股災
1989年12月,日經平均股指高達38915點,進入90年代,日本股市價格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000點。1991年上半年略有回升,但下半年跌勢更猛。1992年4月1日東京證券市場的日經平均指數跌破了17000點,日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點,基本上回到了1985年的水平。
到此為止,股指比最高峰期下降了63%,上市股票時價總額由1989年底的630萬億日元降至299萬億日元,3年減少了331萬億日元,日本股市的泡沫徹底破滅。 證券業空前蕭條。1991年以來的兩年中股票市場的交易量只有以往的20%,200多家證券公司全部入不敷出,且經營赤字越來越大。1992年不少大公司的赤字高達400億日元以上。
對外資本交易方面,由於對外證券交易額減少,出現長期資本收支盈餘,日本變為了資本輸入大國。
另一方面由於股市瘋狂上漲,吸引企業都轉向直接融資,銀行被迫以風險大的企業和非銀行金融機構為主要融資對象,從而間接地導致了銀行業的危機。
泡沫破滅後,日本經濟形勢急轉直下,立即呈現設備投資停滯、企業庫存增加、工業生產下降、經濟增長緩慢的局面。連房地產價格跌幅近半才剛剛開始穩住,整個國家的財富縮水了近50%。
當年資產價格的持續上漲激發人們借貸投機的慾望,日本銀行當初急切地給房地產商放貸終於釀下了苦果。房地產泡沫的破滅和不良貸款不可避免地增加,使日本銀行背上了沉重的包袱,引發了通縮,使得日本經濟經歷了更持久、更痛苦的蕭條。 日本經歷了長期熊市,即使在2005年的反彈之後,日本股市離它的歷史最高點還有70%之遙。
4.3 1973年香港股災
1969年由李福兆牽頭的一群華資經紀暗中籌備一間華人的股票交易市場遠東交易所(The Far East Exchange Limited),並於12月17日開業,由此開始了普羅市民參與證券及股票買賣,當時恆生指數於12月29日創下160.05當年新高,其後股市節節上升,1971年9月20日創下406.32新高位,不足兩年上升1.5倍。1973年發生了香港股票普及化後第一次股災,恆生指數於一年內大跌超過九成,數以萬計的市民因此而破產。
4.4 1990年台灣股災
1987年到1990年,台灣股指從1000點一路飆升到12682點,整整上漲了12倍。當時台灣經濟已實現連續40年平均9%的高增長,台幣兌換美元更從1比40升到1比25元,加上券商的執照開放等,都是熱錢湧入的重要原因,當時房市和股市一起火爆。由於新台幣的升值預期,海外「熱錢」大量湧入島內,在居民財富增長作用下,一時間台灣土地和房地產價格在短時間內翻了兩番,當時,島內可以說完全是資金泛濫,巨大的資金流貪婪地尋找各種投資機會。1989年最後一個季度,台股平均市盈率達到100倍,而同期全球其他市場市盈率都在20倍以下。
1990年2月,指數從最高點12682點一路崩盤,一直跌到2485點才止住,8個月的時間跌掉一萬點。從12000點的下跌過程中,許多人屢次抄底,屢次套牢,從12000點回到8000點以下,有人開始進行買進,7000點買進,6000點買進,5000點更是買進,日後是一路跌到了2485點。
5.中國式股災
中國股市發展歷程較為短暫,但依然經歷了兩次驚心動魄的股災。
一次發生在1996年。1996年國慶節後,股市全線飄紅。從4月1日到12月9日,上證綜合指數漲幅達120%,深證成份指數漲幅達340%。證監會連續發布了後來被稱作「12道金牌」的各種規定和通知,意圖降溫,但行情仍節節攀高。12月16日《人民日報》發表特約評論員文章《正確認識當前股票市場》,給股市定性:「最近一個時期的暴漲是不正常和非理性的。」漲勢終於被遏止。上證指數開盤就到達跌停位置,除個別小盤股外,全日封死跌停,次日仍然跌停。全體持倉股民三天前的紙上富貴全部蒸發。
另一次發生在2001年。當年7月26日,國有股減持在新股發行中正式開始,股市暴跌,滬指跌32.55點。到10月19日,滬指已從6月14日的2245點猛跌至1514點,50多隻股票跌停。當年80%的投資者被套牢,基金凈值縮水了40%,而券商傭金收入下降30%。
與國外股災相比,中國股災的發生原因不盡相同,但都有一些共性:股市的走勢大大脫離經濟的基本面,因此註定難以持續,一有風吹草動,便全線潰敗,而股市中人則投機心態過盛,或風雨將至仍勉力為止,或追漲賣跌全憑感覺,終不免悲慘收場。