如果到期日股票價格為45元

Ⅰ 股票現價是50元，如果我掛賣單45元，那會以多少錢成交

取得的價格一般與發行價格相同，發行價格不得低於票面價值。發行價格一般比名義價格高0.01元，發行價格為1.01元。市場價格一般是指在二級市場上買賣的價格。它是由股票的供求關系決定的，受多種因素的影響。交易價格是相對於發行價格的一種價格，是指買賣雙方就已發行證券的交易所報出或交易的價格；

申報時，當最高購買價格和最低銷售價格相同時，交易將立即結束。此外，如果雙方聲明的價格不同，則以雙方聲明的中間價格為准；如果雙方只有市場價格聲明，則應使用最新交易價格顯示當前價格。因此，如果你以45元的價格掛起銷售訂單，你將以45元的價格成交。

Ⅱ 現有一個期限為3個月的歐式股票看漲期權，跪求 急急急

Call-Put平價公式為P+S=C+Ke^[-r(T-t)]

根據平價公式依題意可知，K=45，C=8，P=1，e^-r=1/(1+10%)，T-t=3/12=1/4，S=50。
(註：題目中沒有說明無風險利率是否連續，這是按不連續算的e^-r，由於是3個月期，對於T-t是按年化來計算的。)
把相關數值代入平價公式可得1+50<8+45/(1+10%)^(1/4)=51.94，存在套利機會。
應該通過持有該期權標的物和買入看跌期權，並且賣出看漲期權構成一個套利頭寸組合。

當股票價格為40元，看跌期權進行行權，獲得5元(45-40)的期權價值，扣除1元購入看跌期權成本，實際獲利4元；標的物股票虧損10元(50-40)；賣出的看漲期權，由於標的物股票價格低於執行價格，故此看漲期權是不會行權的，所以賣出的看漲期權獲利為賣出時的期權費8元。綜合上述情況，套利利潤為4-10+8=2元。

Ⅲ 一道財務管理的題目

重新解答一下，根據固定股利增長模型很容易計算（1）P=2*（1+5%)/(12%-5%)=30,注意這里不是算一年就可以的，這是個永續現金流。
（2）現在P=未來現金流的現值=2*1.05/1.12+2*1.05^2/1.12^2+45/1.12^2=39.51

Ⅳ 在CPA財務管理中，看跌期權的價值上限為什麼是執行價格

(1)在執行日，股票的最終收入總要高於期權的最終收入，所以如果期權價格等於股票價格，則購買股票比購買看漲期權更有利，投資者就不會選擇購買看漲期權。

比如：購買股票的價格為40元，購買看漲期權的價格也是40元(假設執行價格為50元)，如果到期日股票的價格為60元，則出售股票可以獲得收入60元，而執行看漲期權只可以獲得收入10元(60-50);如果到期日股票價格為45元，出售股票可以獲得收入45元，而看漲期權則不會被執行，獲得的收入為0。可以看出，如果看漲期權的價格等於股票的價格，無論什麼情況下購買股票都比購買看漲期權有利。

(2)如果看跌期權的價值等於執行價格，假設未來的股價下跌，看跌期權的到期日凈收入=執行價格-股票價格，看跌期權的凈損益=(執行價格-股票價格)-執行價格=-股票價格，可以看出在這種情況下購買看跌期權無論未來的情況怎樣都是不會獲得收益的，那麼看跌期權的價值就不可能等於執行價格。

Ⅳ 看漲期權，對於買方而言，贏利有限，虧損無限

無論看漲期權還是看跌期權，買方的利潤是無限的，而損失僅僅是有限的權利金；相反，賣方的最大收益就是收取的權利金，而風險卻是無限的。
看漲期權又稱認購期權，買進期權，買方期權，買權，延買期權，或「敲進」，是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執行價格買進一定數量標的物的權利。看漲期權是這樣一種合約：它給合約持有者（即買方）按照約定的價格從對手手中購買特定數量之特定交易標的物的權利。
拓展資料
1.看漲期權具體描述
看漲期權是指協議持有人在協議有效期內以規定的價格和數量購買股票的權利。期權買家購買看漲期權是因為他看好股票價格，可以在未來獲利。購買期權後，當股票的市場價格高於議定價格之和+期權成本(不含傭金)，期權購買者可以買股票在約定的價格和數量，然後賣掉它在市場價格，或轉讓看漲期權獲得利潤;當股票市場價格在約定價格之和與期權成本之間波動時，期權購買者將遭受一定的損失。當股票的市場價格低於約定價格時，期權購買者的期權成本將完全消失，期權購買者將放棄購買期權。因此，期權購買者最大的損失僅僅是期權成本加上傭金。
2.看漲期權是指給予持有者在特定時期內以固定價格購買資產(如股票、外匯、商品、利率等)的權利。股票認購期權的價值取決於到期日的股票價值。如果到期日股票價格高於執行價格，則買入期權為實際價值，持有人將行權獲得收益;如果到期日的股票價格低於執行價格，則看漲期權為虛值，持有人將不行權，因此看漲期權的價值為0。
3.看漲期權是一種合同，它賦予合同持有人(即買方)以約定價格從對手那裡購買特定數量的特定交易對象的權利。這個商定的價格稱為性能價格，通常用「X」表示。稱該交易對手為期權賣方。期權分為歐式期權和美式期權。美式期權的買方可以要求期權的發行者在期權合同成立之日至到期日的任何時間執行合同。而歐式期權的執行時間僅在到期日，被要求執行的概率遠低於美式期權。
4.由於期權合同上的交易對象不同，買入期權可以是股票期權、股票指數期權、外匯期權、商品期權、利率期權，甚至是期貨合約期權和掉期合約期權。
5.看漲期權是指買方在未來以約定價格購買特定交易標的的權利，而不承擔相應的義務。當市場價格高於「X」時，期權持有人要求發行者履行合同，以「X」價格購匯;當市場價格低於「x」時，買方放棄此權利。購買外匯期權的價格不會高於「X」，而在遠期交易中，無論未來市場價格如何，交易價格都是約定的「X」。

Ⅵ （證券－股票）計算題：某股份公司今年預計每股股息25元，目前該公司股票市價45元，必要收益率為8％……

《財務管理》形考作業1參考答案
第二章 財務概念
說明：以下各題都以復利計算為依據
1、假設銀行一年期定期利率為10%，你今天存入5000元，一年後的今天你將得到多少錢呢？（不考慮個人所得稅）
2、如果你現將一筆現金存入銀行，以便在以後的10年中每年末取得實效1000元，你現在應該存入多少錢呢？（假設銀行存款利率為10%）
3、ABC企業需要一台設備，買價為本16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設利率為6%，如果你是這個企業的決策者，你認為哪種方案好些？
4、假設某公司董事會決定從今年留存收益中提取20000元進行投資，期望5年後能得當2.5倍的錢用來對生產設備進行技術改造。那麼該公司在選擇這一方案時，所要求的投資報酬率是多少？
1．5000×（1＋10%）＝5500（元）
2.1000×（P/A，10%，10）＝6145（元）
3．如果租用設備，該設備現值＝2000×[（P/A，6%，9）+1]=15603.4(元)
由於15603.4＜16000，所以租用設備的方案好些。
4．設所要求的投資報酬率為R，依題意有
20000×（1＋R）5＝20000×2.5 解得R＝（2.5）0.2－1
《財務管理》形考作業2參考答案
第四章 籌資管理（下）
試計算下列情況下的資本成本
（1）10年期債券，面值1000元，票面利率11%，發行成本為發行價格1125的5%，企業所得稅率外33%；
（2）增發普通股，該公司每股凈資產的帳面價值為15元，上一年度行進股利為每股1.8元，每股盈利在可預見的未來維持7%的增長率。目前公司普通股的股價為每股27.5元，預計股票發行價格與股價一致，發行成本為發行收入的5%；
（3）優先股：面值150元，現金股利為9%，發行成本為其當前價格175元的12%。
解：(1)K=1000×11%×（1－33%）/[1125×（1-5%）]=6.9%
(2)K=1.8/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%
(3)K=150×9%/[175×(1-12%)]=8.77%
2．某公司發行面值為一元的股票1000萬股，籌資總額為6000萬元，籌資費率為4%，已知第一年每股股利為0.4元，以後每年按5%的比率增長。計算該普通股資產成本。
解：普通股成本=0.4×1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.94%
3．某公司發行期限為5年，面值為2000萬元，利率為12%的債券2500萬元，發行費率為4%，所得稅率為33%，計算機該債券的資本成本。
解：債券成本=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.7%
4．某企業有一投資項目，預計報酬率為35%，目前銀行借款利率為12%，所得稅率為40%，該項目須投資120萬元。請問：如該企業欲保持自有資本利潤率24%的目標，應如何安排負債與自有資本的籌資數額。
解：設負債資本為X萬元，則
（120×35%－12%X）（1－40%）/(120-X)=24%
解得X＝21.43萬元 則自有資本為120－21.43＝98.75萬元
5．假設某企業與銀行簽定了周轉信貸協議，在該協議下，他可以按12%的利率一直借到100萬元的貸款，但必須按實際所借資金保留10%的補償余額，如果該企業在此協議下，全年借款為40萬元，那麼借款的實際利率為多少？
解：借款的實際利率＝40×12%/[40×(1-10%)]=13.33%
6．承上例，假如企業另外還需為信貸額度中未使用部分支付0.5%的承諾費，那麼實際利率為多少？
解：實際利率＝(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.17%
7．假設某公司的資本來源包括以下兩種形式：
100萬股面值為1元的普通股。假設公司下一年度的預期股利是每股0.10元，並且以後將以每股10%的速度增長。該普通股目前的市場價值是每股1.8元。
面值為800000元的債券，該債券在三年後到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年後將以面值購回。該債券目前在市場上的交易價格是每張95元（面值100元）。
另設公司的所得稅率是33%。該公司的加權平均資本成本是多少？
解：普通股成本＝0.1/(1.8×100)+10%=10.06%
債券成本＝80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%
加權平均成本＝10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.37%
8．某公司擬籌資2500萬元，其中發行債券1000萬元，籌資費率2%，債券年利率外10%，所得稅為33%，優先股500萬元，年股息率7%，籌資費率3%；普通股1000萬元，籌資費率為4%；第一年預期股利10%，以後各年增長4%。試計算機該籌資方案的加權資本成本。
解：債券成本＝1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%
優先股成本＝500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%
普通股成本＝1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%
加權資金成本＝6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%
9．某企業目前擁有資本1000萬元，其結構為：負債資本20%（年利息20萬元），普通股權益資本80%（發行普通股10萬股，每股面值80元）。現准備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：
全部發行普通股。增發5萬股，每股面值80元；
全部籌措長期債務，利率為10%，利息為40萬元。企業追加籌資後，息稅前利潤預計為160萬元，所得稅率為33%
要求：計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益，並確定企業的籌資方案。
解：(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10
求得EBIT=140萬元
無差別點的每股收益＝(140-60)(1-33%)/10=5.36（萬元）
由於追加籌資後預計息稅前利潤160萬元140萬元，所以，採用負債籌資比較有利。
《財務管理》形考作業3參考答案
第六章 流動資產管理
1、某企業上年現金需要量40萬元，預計今年需要量增加50%，假設年內收支狀況穩定。每次買賣有價證券發生固定費用120元，證券市場平均利率為10%，試用存貨模型確定最佳現金持有量、現金管理總成本及年內有價證券變賣次數。
解：最佳現金持有量=3.7947(萬元)
現金管理總成本＝3.7947/2×10%+40×(1+50%)/3.7947×120/10000=0.3795（萬元）
有價證券變現次數＝40×(1+50%)/3.7947=16（次）
2、某企業2001年末庫存現金金額1000元，銀行存款余額2000元，其他貨幣資金1000元；應收賬款余額10000元，應付賬款余額為5000元；預計2002年第一季度末保留現金余額2500元，預期2002年第一季度發生以下業務：
實現銷售收入30000元，其中10000元為賒銷，貨款尚未收回；
實現材料銷售1000元，款已收到並存入銀行
采購材料20000元，其中10000元為賒購；
支付前期應付賬款5000元
解繳稅款6000元
收回上年應收賬款
試用收支預演算法計算本季度預計現金余絀
解：預計第一季度現金余額＝（1000＋2000＋1000）＋（30000－10000）＋1000－（20000－10000）－5000－6000＋8000＝12000（元）
本期現金余絀為＝12000－2500＝9500（元）
3、某企業自製零部件用於生產其他產品，估計年零件需要量4000件，生產零件的固定成本為1000元；每個零件年儲存成本為10元，假設企業生產狀況穩定，按次生產零件，每次的生產准備費用為800元，試計算每次生產多少最適合，並計算年度生產成本總額。
解：每次生產零件個數 Q＝√2AF/C=√2*4000*800/10=800（件）
年度生產成總總額＝10000+√2*4000*800*10＝18000（元）
答：每次生產800件最適合，年度生產成本總額為18000元
4、江南股份有限公司預計下月現金需要總量為16萬元，有價證券每次變現的交易費用為0.04萬元，有價證券月報酬率為0.9%。
要求：計算機最佳現金斥有量和有價證券的變現次數。
解：最佳現金持有量＝ ＝11.9257（萬元）
有價證券變現次數＝16/11.9257=1.34（次）
5、某公司擬制下年度的信用政策，現有兩個方案供選擇：
方案A：信用標准比較嚴格，確定的壞賬損失率為5%，信用條件是30天內全部付清，並採取積極的收賬政策，預計全年的收賬費用為10000元。採用這種信用政策，預計全年可實現銷售收入1000000元，預計平均收賬期為45天。
方案B：信用標准相對寬松，確定的壞賬損失率為8%，信用條件是「1/10，n/40」，採取一般的收賬政策，預計全年的收賬費用為6000元。採取這種信用政策，預計全年可實現銷售收入1200000元，50%的款項會在折扣期內支付，預計平均收賬期為60天。
該公司的銷售利潤率為20%，有價證券利息率為10%
要求：根據以上資料，選擇較好的信用政策方案。
解：方案A凈收益=1000000×20%-1000000×5%-10000-1000000÷(360÷45)×10%=127500
方案B凈收益=
(1200000-1200000×1%×50%)×20%-1200000×8%-6000-1200000÷(360÷60)×10%=116800
由於方案A凈收益大於方案B凈收益，所以選用方案工A。
6、東方流通企業購進甲商品2000件，單位進價（不含增值稅）50元，單位銷售價65元（不含增值稅），經銷該批商品的一次費用為11000元，若貨款均來自負債，年綜合利息率10.8%，該批存貨的月保管費用率2.4‰，銷售稅金及附加800元；該商品適用17%的增值稅率。
計算該批存貨的保本儲存期
若企業要求8%的投資利潤率，計算保利期。
解：(1)(65-50)×2000-11000-800/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=409（天）
保利期
=(65-50)×2000-11000-800-50×(1+17%)×8%/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=199（天）
《財務管理》形考作業4參考答案
第八章 利潤管理
某企業主要生產A產品,過去5年A產品的有關資料如下:
年度
產量(件)
單位成本(元)
混合總成本(元)
第1年
1500
205
270000
第2年
1700
201
360000
第3年
2200
190
420000
第4年
2100
200
400000
第5年
3000
175
470000
請用回歸直線法進行混合成本的分解。
解：∑x=10500 ∑y=1920000 ∑xy=4191000000 ∑x2=23390000
b=n∑xy-∑x∑y/[n∑x2-(∑x)2=5×4191000000-10500×1920000/(5×23390000-105002)=1.19
a=1920000-1.187×10500/5=381507
混合成本的公式可確定為y=381507+1.19x
2．某企業只生產一種產品，其單位售價為200元，單位變動成本為120元，每年固定成本為15萬元，本年銷售量為3000件，預期下一年度銷量將增長15%，請計算：
該企業的保本銷售量
下一年度的預期利潤
解：（1）該企業的保本銷售量＝150000/（200－120）＝1875（件）
（2）下一年度的預期利潤＝3000×（1＋15%）×（200－120）－150000＝126000（元）
3．某企業本年銷售收入為2000萬元，預計下一年度將增長10%，根據統計測算，其銷售收入利潤率約為12%，則其目標銷售利潤是多少？
解：目標銷售利潤＝2000×（1＋10%）×12%＝264（萬元）
4．某企業生產兩種產品，有關資料如下：
產品
單位市價
單位變動成本
單位貢獻毛益
銷量（件）
A
13
11
2
300
B
20
15
5
200
問：（1）其綜合貢獻毛益率是多少？
（2）假如由於某些原因，企業銷售結構發生變動，其中：A產品銷量減少10%，B成品銷量增加8%。試計算新的綜合貢獻毛益率，這種結構變動是否可行？
解：（1）綜合貢獻毛益率＝2×300＋5×200/（13×300＋20×200）＝20.25%
（2）新的綜合貢獻毛益率＝2×300×（1－.10%）＋5×200×（1＋8%）/[13×300×(1-10%)+20×200×(1+8%)]=20.69%20.25%
所以，這種結構變動可行。

Ⅶ 你擁有一個股票的看漲期權，執行價格為40美元。期權將在三個月後到期。

由題可知，是期權的賣方，出售一份看跌期權，獲得2美元期權費，這是獲得最多的收益。

假設，3個月後價格為35美元，價格比止盈價格低，買方行使期權權利，以40美元出售標的物，差價為5美元，減去期權費，最後收益3美元。對應的，虧損3美元。同理，到期價格越低，對你越不利。最多虧損38美金(價格為0)。

假設到期日標的物價格45元，買方不會執行權力，則買方虧損(2美金)期權費，而你只能賺取2美金。綜述，作為期權賣方，最多盈利2美元，最大虧損38美金。

假定到時候股票的市場價格是T；T<95，3份期權都不會行權。

組合收益是：20+10-15=15

95<=T<100第一份期權（K=95）行權，由此虧損，但是虧損小於5。組合收益大於10，依次類推，發現這個組合式套利組合。

(7)如果到期日股票價格為45元擴展閱讀：

看漲期權是指在協議規定的有效期內，協議持有人按規定的價格和數量購進股票的權利。期權購買者購進這種買進期權，是因為他對股票價格看漲，將來可獲利。購進期權後，當股票市價高於協議價格加期權費用之和時(未含傭金)，期權購買者可按協議規定的價格和數量購買股票，然後按市價出售，或轉讓買進期權，獲取利潤；

當股票市價在協議價格加期權費用之和之間波動時，期權購買者將受一定損失；當股票市價低於協議價格時，期權購買者的期權費用將全部消失，並將放棄買進期權。因此，期權購買者的最大損失不過是期權費用加傭金。

Ⅷ 如果股票在期權到期日那一天價格的價格為53美元，那麼對於一個執行價格為45美元的戴爾股票10月份到

看漲期權：由於是看漲期權，到期時標的股票價格高於行權價格，故此對期權行權，行權收益為53-45=8美元，扣除購買看漲期權費，凈收益為8-5=3美元。
看跌期權：由於是看跌期權，到期時標的股票價格高於行權價格，故此對期權不行權，行權相當於用45美元的價格賣出市價為53美元的股票，不行權其凈損失為購買看跌期權費1美元。

Ⅸ 到期日股票的市場價格為50元每股該投資者是否會執行期權其盈虧是多少

型和相關要素，並且詳細介紹看漲期權、看跌期權在到期時的盈虧情況以及看跌一看漲平價關系式。


最後再用python繪制期權到期盈虧圖：

期權的類型和要素
在期權市場上，期權合約可以分成看漲期權和看跌期權這兩種基本類型。看漲期權(call option)是指給期權持有人在未來某一時刻以約定價格有權利買入基礎資產的金融合約；相反，看跌期權( put option)則是指給期權持有人在將來某一時刻以約定價格有權利賣出基礎資產的金融合約。


期權還可以分為美式期權和歐式期權。美式期權可以在合約到期日之前的任何時刻行使權利，歐式期權則只能在到期日才能行使權利，A股市場的股指期權就是歐式期權。在理論上，歐式期權比美式期權更容易分析，當然美式期權的一些性質也常常可以從相應歐式期權的性質中推導出來。

期權的買入方被稱為期權的多頭( long position)或持有人，期權的賣出方被稱為期權的空頭( short position)。因此，期權市場中有4類參與者，一是看漲期權的買入方，二是看漲期權的賣出方，三是看跌期權的買入方，四是看跌期權的賣出方。

需要強調的是，期權的多頭只有權利而無義務，具體而言就是看漲期權賦予多頭買入某個基礎資產的權利，但是多頭可以有權選擇不行使買入該基礎資產的權利；同樣，看跌期權賦予多頭賣出某個基礎資產的權利，但是多頭也可以有權選擇不行使賣出該基礎資產的權利。

在期權合約中會明確合約到期日，合約中約定的買入價格或者賣出價格則稱為執行價格( 又稱「行權價格」）。當然，期權多頭擁有的這項權利是有代價的，必須付出一定金額的期權費( 也稱「權利金」)給空頭才能獲得該項權利，並且期權費是在合約達成時就需要支付。

看漲期權到期時的盈虧
看漲期權多頭是希望基礎資產價格上漲。通過一個例子理解當看漲期權到期時的盈虧情況，然後推導出更加一般的盈虧表達式。

假定A投資者買入基礎資產為100股W股票、執行價格為50元股的歐式看漲期權。假定W股票的當前市場價格為46元股，期權到期日為4個月以後，購買1股W股票的期權價格(期權費)是6元，投資者最初投資為600元(100×6)，也就是一份看漲期權的期權費是600元。由於期權是歐式期權，因此A投資者只能在合約到期日才能行使期權。下面，考慮兩種典型的情形。

情形1：如果在期權到期日，股票價格低於50元股(比如下跌至43元股)，A投資者不會行使期權，因為沒有必要以50元股的價格買入該股票，而是可以在市場上以低於50元股的價格購買股票。因此，A投資者將損失全部600元的初始投資，這也是A投資者的最大虧損。

情形2：如果在期權到期日，股票價格大於50元股，期權將會被行使。比如，在期權到期日，股價上漲至60元股，通過行使期權，A投資者可以按照50元股的執行價格買入100股股票，同時立刻將股票在市場上出售，每股可以獲利10元，共計1000元。將最初的期權費考慮在內，A投資者的凈盈利為1000 - 600 = 400元，這里假定不考慮股票買賣本身的交易費用。

此外，空頭與多頭之間是零和關系，因此多頭的盈利就是空頭的損失，同樣，多頭的損失也就是空頭的盈利。假設K代表期權的執行價格，St是基礎資產在期權合約到期時的價格，在期權到期時，歐式看漲期權多頭的盈虧是max(St-K,0)，空頭的盈虧則是 -max(St-K,0)。

如果用C表示看漲期權的期權費，在考慮了期權費以後，在期權到期時，歐式看漲期權 多頭的盈虧就是max(St-K-C，-C)，空頭的盈虧則是 -max(St-K-C，-C)。

S = np.linspace(30, 70, 100) # 模擬看漲期權到期時的估價
K = 50 #看漲期權執行價格
C = 6 #看漲期權的期權費
call1 = 100 * np.maximum(S-K, 0) #不考慮期權費的收益
call2 = 100 * np.maximum(S-K-C, -C) #考慮期權費的收益
plt.figure(figsize=(12,6))
p1 = plt.subplot(1,2,1)
p1.plot(S, call1, 'r--', label='不考慮期權費的看漲期權多頭收益', lw=2.5)
p1.plot(S, call2, 'r-', label='考慮期權費的看漲期權多頭收益', lw=2.5)
p1.set_xlabel('股票價格', fontsize=12)
p1.set_ylabel('盈虧', fontsize=12, rotation=0)
p1.set_title('看漲期權到期日多頭的盈虧圖', fontsize=13)
p1.legend(fontsize=12)
p2 = plt.subplot(1,2,2)
p2.plot(S, -call1, 'b--', label='不考慮期權費的看漲期權多頭收益', lw=2.5)
p2.plot(S, -call2, 'b-', label='考慮期權費的看漲期權多頭收益', lw=2.5)
p2.set_xlabel('股票價格', fontsize=12)
p2.set_ylabel('盈虧', fontsize=12, rotation=0)
p2.set_title('看漲期權到期日空頭的盈虧圖', fontsize=13)
p2.legend(fontsize=12);

看漲期權到期盈虧圖
顯然，股價與期權的盈虧之間並不是線性關系。

此外，從圖中也可以發現，看漲期權多頭的潛在收益是無限的，但虧損是有限的；相反，看漲期權空 頭的潛在損失是無限的，而盈利則是有限的，這就是期權多頭與空頭之間風險的不對稱性。

看跌期權到期時的盈虧
看跌期權多頭是希望基礎資產價格下跌。用例子來看：假定B投資者買入基礎資產為100股Z股票、執行價格為70元股的歐式看跌期權。股票的當前價格是75元股，期權到期日是3個月以後,1股股票的看跌期權價格為7元(期權費)，B投資者的最初投資為700元(100×7)，也就是一份看跌期權的期權費700元。同樣是分兩種情形進行討論。情形1：假定在期權到期日，Z股票價格下跌至60元股，B投資者就能以70元/股的價格賣出100股股票，因此在不考慮期權費的情況下，B投資者每股盈利為10元，即總收益為1000元；將最初的期權費用700元考慮在內，投資者的凈盈利為300元。

情形2：如果在到期日股票價格高於70元/股，此時看跌期權變得一文不值，B投資者當然也就不會行使期權，損失就是最初的期權費700元。

在不考慮初始期權費的情況下，歐式看跌期權多頭的盈虧max(K-St,0)，歐式看跌期權空頭的盈虧則是 -max(K-St,0)。

如果用P來表示看跌期權的期權費，在考慮了期權費以後，在期權到期時，歐式看跌期權多頭的盈虧是max(K-St-P，-P)，空頭的盈虧則是 -max(K-St-P，-P)。

代碼實現如下：

S = np.linspace(50, 90, 100) # 模擬看漲期權到期時的估價
K = 70 #看漲期權執行價格
P = 7 #看漲期權的期權費
put1 = 100 * np.maximum(K-S, 0) #不考慮期權費的收益
put2 = 100 * np.maximum(K-S-P, -P) #考慮期權費的收益
plt.figure(figsize=(12,6))
p1 = plt.subplot(1,2,1)
p1.plot(S, put1, 'r--', label='不考慮期權費的看跌期權多頭收益', lw=2.5)
p1.plot(S, put2, 'r-', label='考慮期權費的看跌期權多頭收益', lw=2.5)
p1.set_xlabel('股票價格', fontsize=12)
p1.set_ylabel('盈虧', fontsize=12, rotation=0)
p1.set_title('看跌期權到期日多頭的盈虧圖', fontsize=13)
p1.legend(fontsize=12)
p2 = plt.subplot(1,2,2)
p2.plot(S, -put1, 'b--', label='不考慮期權費的看跌期權多頭收益', lw=2.5)
p2.plot(S, -put2, 'b-', label='考慮期權費的看跌期權多頭收益', lw=2.5)
p2.set_xlabel('股票價格', fontsize=12)
p2.set_ylabel('盈虧', fontsize=12, rotation=0)
p2.set_title('看跌期權到期日空頭的盈虧圖', fontsize=13)
p2.legend(fontsize=12);

看跌期權到期盈虧圖
看跌期權就是看漲期權的鏡像反映。需要注意的是，看跌期權多頭的損失是有限的，但是潛在的收益也是有限的，因為基礎資產的價格(比如股票價格)不可能為負數。

此外，按照基礎資產價格與期權執行價格的大小關系，期權可以劃分為實值期權(in-the- money option)、平價期權( at-the-money option)和虛值期權( out-of-the-money option)。