⑴ 談股權激勵中行權價的設計
在股權激勵計劃各項條款中，激勵股權行權價的設計一直是個重點和難點。上海LT是一家不動產公司，正籌劃在香港上市，本次項目一部份內容是關於高管股權激勵（首次公開招股前購股權計劃，和一般購股權計劃），以及老員工股權激勵。
在香港現行的股權激勵（「購股權」）方案中，以股票期權為主。對於股票期權激勵模式。國內外上市公司基本都是依據二級市場股價制定股票期權行權價。其優點是簡單易行，方案設計慶仿成本低；主要缺點是容易受股市周期性波動的影響，在牛市時，業績低於市場平均水平的經理人員也可能從中獲利，在熊市時，業績高於市場平均水平的經理人員也可能因股市下跌而沒有獲得激勵。
由於香港股票市場比較規范和完善，股價能較客觀地反映公司業績和未來盈利能力，可採用香港市場的股價作為確定行權價的依據。事實上，根據披露的資料，香港上市公司購股權計劃行權價的設計基本都是按照授予日前五個交易日的平均收盤價，這次LT上市後高管股權激勵（一般購股權計劃）的行權價設計也是按照這個標准。
相比於較規范、完善的香港股票市場，我國A股股票二級市場的價格波動比較大，存在著較多的市場操縱行為，在設計行權價時，選擇時間段比較長，一般以更長時間的平均收盤價作為依據以減少價格波動的影響。比如，將股權激勵計劃公布前30個交易日的平均收盤價作為行權價已成為多數上市公司的做法。
對於LT首次公開招股前購股權計劃，這次是按照每股行使價較發售價折讓10%.在香港上市的房地產公司，比如「世茂股份」，也是採用這種方法。而公司如果在境內上市，則不宜採用這種定價方法。我國股市的一、二級市場存在著較大的價差，當受益人行權所獲得的股票是流通股的話，不能以一級市場價格（如IPO、增發的價格）作為行權價確定依據，否則受益人可以比較輕松地從股票期權計劃中獲利，將弱化股票期權制的激勵效應。
除此以外，中國股票市場的定價機制效率偏低，公司業績和股價的相關性不高，存在普遍的「齊漲齊跌」現象。在此情況下，可以運用指數股票期權來過濾異常收益，強化股票期權收益和公司業績關聯度。而且。在股市暴跌的時候，指數化期權也可在一定程度上保留期權的激勵效用。此時，行權價=授予日的股票公平市場價格×行權日指數值/授予日指數值。參照指數的選擇優先考慮行業指數；其次考慮綜合指數。如果公司主營業務突出，本行業的上市公司數量足夠多，則可以選擇行業指數，行業上市公司的樣本既可以選擇全部同行業上市公司，也可以選擇重點公司與主要競爭對手。如果公司實施多元化經營，行業特徵不明顯，則可以考慮選擇綜合指數。
不同於高管股權激勵計劃設計，可以根據發售價、或者二級市場價格來訂立行權價，LT老員工股權激勵計劃相關內容需要在上市資料報批前決定。此時（當市場上缺乏一個合理的參照標准時，或是非上市公司在確定股權激勵計劃時，由於行權價的確定沒有相應的股票市場價兆差賣格作為定價基礎），採用測定法來確定行權價。通過對企業進行專業評估，以確定股權的每股價值並以此作為股權激勵行權價的確定依據。但實際上，並不存在一個能夠精確計算出公司內在價值的公式，也沒有人能准確得到一家公司真實的內在價值。
我國目前一般使用每股凈資產指標作為相應行權價設定標准，此時，行權價=授予日的每股凈資產值，受益人的行權（稅前）收入=激勵股權數量×（或行權日的每股凈資產值－授予日每股凈資產值）。這樣做的優點能克服股市波動或定價機制低效率的影響，更客觀反映公司的當期經營業績。但這種方法也有以下缺點，比如：財務指標反映的只是公司過去的經營業績，可能會低估經理層的業績；公司由於長期投資而帶來的未來盈利能力無法體現，該辦法可能導致短期族逗行為；存在著管理層操縱財務會計指標的可能等。
為了提高測定法的效率，可採取以下改進措施：第一，將受益人的增值收入延期兌現，部分轉換為股權，如規定受益人的股票期權收入每年最多隻能兌現1/3，其餘部分則轉換為公司股權，由公司統一保管，離職時才發放，這部分股權受益人在任時只享有分紅權，但不享有投票權。第二，加強離任審計，如果審計中發現經理層有弄虛作假等問題，不但沒收股權，還要追索以前所發放的現金與分紅，直至追究其法律責任。
此外，香港現有的購股權計劃管理規則中並沒有對購股權持有的最低時限，以及根據購股權計劃授出的任何購股權可行使前須達到業績表現目標做一般性規定。這是由於西方企業在進行股權激勵時，通用的評價指標就是公司股價。而公司股價作為評價指標作用發揮有賴於有效的資本市場。特別是完善的股票市場，能夠客觀地反映企業的經營業績，確保經營者與投資者利益的一致性。但是，即使在堪稱環境的美國，股價指標引起的股權激勵問題也是不斷涌現。在震驚世界的安然事件中，高管持股計劃既沒有產生正向激勵性，也沒能減少「內部人控制」，反而形成了一個特權階層。為追求自身利益，不惜做假帳來抬高公司股價，從而套現股權，獲取暴利，給投資者帶來了嚴重損失。美國管理大師德魯克指出「股市價值是最不可靠的標准，至多也是標准之一，而且受到眾多其他因素的影響」。
針對這種情況，也是我們在LT中採用的方法，一是對於受益人行權安排上採用分批歸屬的方式；二是對於受益人行權附加其他業績標准，對具有參與股權激勵計劃資格的員工進行年度考核，並根據考核結果調整受益人股權激勵數量。其成功的關鍵在於業績目標的確定，它要求必須先在公司內部建立比較科學的績效考核制度，並嚴格執行。
在金融市場運作有效的情況下，公司高管的短期行為是不會提高股價的。但在金融市場運作失效的時候，公司高管採取短視行為，如減少長期的研發費用，提高當期利潤，操縱會計盈餘，則可以欺騙市場，推高公司股價，高價套現持有的股票。
⑵ 授予日,可行權日,行權日是什麼
股份代表對公司的部分擁有權，分為普通股、優先股、未完全兌付的股權。股權是股東基於其股東資格敗弊而享有的，從公司獲得經濟利益，並參與公司經營管理的權利。授予日、可行權日、行權日是什麼?如果有相關察肆族的法律知識不了解的，不知道怎麼做的時候，以下就是我整理的相關內容，聽聽給出的具體意見。⑶ 激勵計劃授予的股票期權的行權價格為9元 是什麼意思
激勵計劃授予的股票期權的行權價格為9元是指：
符合期權的條件的員工，可以在一定的時間內以價格9元買入公司的股票。所以員工們必須得努力工作讓公司的股價處於9元之上，這樣他們才能額外的享受9元買的所帶來的差價利潤。
股票期權是上市公司給予企業高級管理人員和技術骨幹在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利。
股票期權是一種不同於職工股的嶄新激勵機制，它能有效地把企業高級人才與其自身利益很好地結合起來。
股票期權的行使會增加公司的所有者權益。是由持有者向公司購買未發行在外的流通股，即是直接從公司購買而非從二級市場購買。
⑷ 股票行權是什麼意思
1.「行權」就是權證持有人在權證預先約定的有效期內，向權證發行人要求兌現其承諾。
2.根據股票期權計劃可以購買股票的價格，一般為股票期權授予日的市場價格或該價格的折扣價格，也可以是按照事先設定的計算方法約定的價格；「授予日」，也稱「授權日」，是指公司授予員工上述權利的日期。
3.「行權」，也稱「執行」，是指員工根據股票期權計劃選擇購買股票的過程；員工行使上述權利的當日為「行權日」，也稱「購買日」。
拓展資料：
中國股史
1916年，孫中山與滬商虞洽卿共同建議組織上海交易所股份有限公司，擬具章程和說明書，呈請農商部核准。1920年2月1日，上海證券物品交易所在總商會開創立會.2月6日交易所召開理事會，選舉虞洽卿為理事長。農商部終於在1920年6月批准在上海設立證券物品交易所，運作模式引用日本所，還聘請了日本顧問。1920年7月1日，上海證券交易所開業，採用股份公司形式，交易標的分為有價證券、棉花等7類。這就是近代中國最早的股票。1990年12月1日深圳證券交易所正式成立和上海證券交易所為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，履行國家有關法律、法規、規章、政策規定的職責，實行自律管理的法人。證券交易所所的主要職能包括:提供證券交易的場所和設施;制定業務規則;審核證券上市申請、安排證券上市;組織、監督證券交易;對會員進行監管;對上市公司進行監管;管理和公布市場信息;中國證監會許可的其他職能。目前中國股票已有300支左右。
中國股票發行經歷了清政府、北洋政府、國民政府（中間還隔有汪偽政府），新中國人民政府。使用購買股票的幣種有銀兩、銀元、法幣、中儲券、關金券、金元券、人民幣。如今，收藏界把這百餘年發行的股票進行分組：分為清代、民國、解放區、新中國、新時期、上市公司股票再加股票認購證。