戰略紅利總回報指數股票價格

Ⅰ 股票指數總回報和收盤價是什麼意思

總回報指開倉以來的總收益，一般用百分比表示，多用於基金，例如你去查看某隻基金，能看到後面的百分比，這就是這只基金成立以來的總收益。
收盤價是股票等在一個周期里最後的成交價格，例如股票一般指每日收盤價，就是最後的一個成交價格

Ⅱ 股票收益率和上證綜合指數收益率

股票收益率股票收益率指投資於股票所獲得的收益總額與原始投資額的比率。股票得到投資者的青睞，是因為購買股票所帶來的收益。股票的絕對收益率就是股息，相對收益就是股票收益率。
股票收益率＝收益額／原始投資額
其中：收益額＝收回投資額+全部股利-(原始投資額+全部傭金+稅款)
當股票未出賣時，收益額即為股利。
衡量股票投資收益水平的指標主要有股利收益率、持有期收益率和拆股後持有期收益率等。
1．股利收益率
股利收益率，又稱獲利率，是指股份公司以現金形式派發的股息或紅利與股票市場價格的比率其計算公式為：
該收益率可用於計算已得的股利收益率，也可用於預測未來可能的股利收益率。
2．持有期收益率
持有期收益率指投資者持有股票期間的股息收入與買賣差價之和與股票買入價的比率。其計算公式為：
股票沒有到期日，投資者持有股票的時間短則幾天，長則數年，持有期收益率就是反映投資者在一定的持有期內的全部股利收入和資本利得占投資本金的比重。持有期收益率是投資者最關心的指標，但如果要將它與債券收益率、銀行利率等其他金融資產的收益率作比較，須注意時間的可比性，即要將持有期收益率轉化為年率。
3．持有期回收率
持有期回收率是指投資者持有股票期間的現金股利收入與股票賣出價之和與股票買入價的比率。該指標主要反映投資回收情況，如果投資者買入股票後股價下跌或是操作不當，均有可能出現股票賣出價低於買入價，甚至出現持有期收益率為負值的情況，此時，持有期回收率可作為持有期收益率的補充指標，計算投資本金的回收比率。其計算公式為：
4．拆股後的持有期收益率
投資者在買入股票後，在該股份公司發放股票股利或進行股票分割（即拆股）的情況下，股票的市場的市場價格和投資者持股數量都會發生變化。因此，有必要在拆股後對股票價格和股票數量作相應調整，以計算拆股後的持有期收益率。其計算公式為：
上證綜合指數收益率分布具有尖峰和厚尾的特性，實際中指數收益率服從正態分布的假設是不合理的。用能反映尖峰厚尾特徵的t分布進行擬合。得出上證綜合指數收益率符合t3分布.比較復雜

Ⅲ 收益率與該股票股價變動的百分比有何關系

通過股票指數，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由於股票指數是一個相對指標，因此就一個較長的時期來說，股票指數比股價平均數能更為精確地衡量股價的變動。大盤點數即股票指數即股價平均數。但從兩者對股市的實際作用而言，股價平均數是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數表示。人們通過對不同的時期股價平均數的比較，可以認識多種股票價格變動水平。而股票指數是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，也就是將第一時期的股價平均數作為另一時期股價平均數的基準的百分數。股票市場中，股票點數的實質就是利用一個投資組合的收益率來標識股市的漲跌趨勢，當這個投資組合的收益率相對為正時，大盤點數就上漲；當這個組合的收益率為負時，大盤點數就下跌。股票指數雖不是各種股票價格的一個簡單平均數，但股票指數的漲跌與股票價格密切相關，特別是當權數確定以後，股票價格是股票指數的唯一變數。毫無疑問，當股市上所有的股票價格都上漲的時候，股票指數必然上漲，當所有的股票價格都下跌時，股票指數也必然下跌，但當絕大部分股票的價格上場的時候，因為權數的關系，股票指數不一定上漲；反之，當絕大部分股票的價格下跌時，股票指數也不一定就下降。股票指數的漲跌一方面與股票價格有關，更重要的是，它決定於指數投資組合中的權數，也就是決定於權數較高的股票。如在上海股市中，其綜合指數計點的投資組合是所有的股票，並以各個股票的總股本為權數。這樣，總股本大的股票，其價格的變化對股票指數的影響就要大些。在1993年，上海股市上市公司的平均總股本也就1億多，而當時申能的總股本達到24億，是上海股市名副其實的「大哥大」。所以申能股票的漲跌就基本能左右股票指數的上漲或下跌，一些機構大戶就常常利用申能股票的這種特點來操縱股市。對於股票認購者來講，是否投資股票，取決於認購者對股票預期股利收益與當前市場利率的比較。因此股票交易價格的形成主要取決於兩個因素：一是預期股利收益，一個是市場利率。股票價格與預期股利收益成正比，而與市場利率成反比。用公式表示：(1)宏觀經濟因素。宏觀經濟因素對各種股票價格具有普遍的、不可忽視的影響，它直接或間接地影響股票的供求關系，進而影響股票的價格變化。這些宏觀經濟因素主要包括：經濟增長、經濟周期、利率、投資、貨幣供應量、財政收支、物價、國際收支及匯率等，①經濟增長。主要是指一國在一定時期內國民生產總值的增長率。一般來講，股票價格是與經濟增長同方向運動的，經濟增長加速，社會需求將日益旺盛，從而會推動股票價格的上漲。②經濟周期或經濟景氣循環。是指經濟從蕭條、回升到高漲的過程。當預期經濟不久將走出低谷開始回升時，商人會補充存貨，生產者利潤將增加，從而投資也會相應增加，工資、就業及貨幣所得水平也將隨之增加，此時，由於利率仍然處於較低水平，將增加股票的價值(股息、紅利、及資產凈值增加)，股票價格也就會上漲．並會持續到經濟回升或擴張的中期。③利率。利率對股價變動影響最大，也最直接。利率上升時，一方面會增加借款成本，減少利潤．降低投資需求，會導致資金從股票市場流入銀行存款市場，減少對股票的需求；另一方面，利率上升也使投資者評價股票價值所用的折現率上升，都會促使股票價格下降。而當利率下降時，會推動股票價格上漲。④貨幣供應量。貨幣供應量是一國貨幣政策的主要調控指標，當中央銀行放鬆銀根，增加貨幣供應量時，一方面使用於購買股票的資金增多，需求增加，因而股價會上漲；另一方面，貨幣供應量增加，也會使利率下降，投資和消費需求增加，生產和銷售增加，企業利潤增加，這些因素都會促使股票價格上漲。反之，當中央銀行緊縮銀根，減少貨幣供應量時，就會產生相反的結果。⑤財政收支因素。主要是指財政增加或減少支出，增加或降低稅收，對股價上漲或下降所產生的影響。一般來講，財政支出增加，社會總需求也會相應增加，會促進經濟擴張，從而會推動股價上漲。反之，如果財政支出緊縮，社會需求也將相應萎縮，經濟景氣會下降，由此會推動股價有所下跌。財政稅收增加或下降，會起到相反的影響。⑥投資與消費因素。二者構成了社會總需求的最主要因素。投資和消費的增長，直接推動社會總需求和經濟的擴張，從而會推動股價的上漲。⑦物價因素。物價因素也是一個影響股價的很重要的因素。一般來講，物價上漲，使股票發行公司的利潤、資產凈值及發展能力等相應增加，從而會增加股票的內在價值，促使股票價格上漲。同時，在通貨膨脹情形下，投資者投資股票具有保值效應，因而會踴躍購買股票，擴大對股票的需求，促進股價的上漲。當然，當發生嚴重通貨膨脹時，股價也會下跌。⑧國際收支因素。一般來講。國際收支出現持續順差，外匯儲備增加，本幣投放增加，會刺激投資和經濟增長，有利於形成促使匯價和股價上升的心理預期，推動股價的上浮。反之，則促使股價下跌。⑨匯率因素。匯率變化也是影響股價變動的重要因素。特別是在一個開放的經濟中，以及在貨幣可自由或相對自由兌換的環境內，匯率變化直接對股價形成沖擊。(2)政治因素與自然因素。政治因素及自然因素將最終影響經濟，影響股票上市公司經營從而會影響股票價格波動。①政治因素。包括：戰爭因素、政局因素、國際政治形勢的變化以及勞資糾紛等。②自然因素。主要指自然災害。(3)行業因素。行業因素將影響某一行業股票價格的變化。主要包括行業壽命周期、行業景氣循環等因素。股票發行公司的經營狀況與所在行業的發展周期緊密相關。在行業開創期，公司利潤一般很高，股票價格逐步提高；擴張期，股票價格會漲到最高點；停滯期則會導致股票價格下跌。(4)心理因素。心理因素是指投資者心理狀況對股票價格的影響。(5)公司自身的因素。公司自身的因素主要包括公司利潤、股息及紅利的分配、股票是否為首次上市、股票分割、公司投資方向、產品銷路及董事會和主要負責人調整等。①公司利潤因素。公司利潤大小直接影響到股息、紅利的多少，從而會影響該公司的股票價格。一般來講，公司利潤上升時，股價會上升，盈利下降時，股價也會隨之下降，二者的變動方向是一致的。②股息、紅利因素。一般情況下股價跟股利呈同方向變動，公司分發股利的消息對股票價格會發生顯著的影響。公司宣布分發紅利，將會引起股價上升，公司宣布取消紅利，股價將會下跌。③股票分割因素。一般在公司進行決算的月份，宣布股票分割。在股票分割時，股票持有者所保持的股份，能得到和以前相同的股利，因此會刺激一些人在公司決算期間，因指望得到分紅和無償支付而增加購買股票，股價就會相應上升。分割結束時，價格又趨於穩定。④股票是否為初次上市因素。國外存在這樣的情況，當新股上市時，股價通常會逐步上升。因為：1)發行時承銷價偏低，2)上市初期，購買者持續地高估股票價值；3)新上市股票的報酬率通常大於市場上一般股票的報酬率。⑤重大人事變動因素。實力大戶一般對發行公司的管理權很重視，在董事會、監事會改選前，常會逐步買進股份，以便控制董事會和監事會。此期間股價就可能被抬高。⑥投資者因素。這種因素主要看投資者持有的金融資產中股票所佔的比例，如果股票所佔的比例小，說明這些投資者潛在的股票投資能力強，股票市場的需求看增．股價也將看漲；如果股票所佔的比例大，結果就相反。(6)其他因素。主要包括一些股票買賣的投機因素、技術性因素及其他影響股票供求的因素。股票指數是指數投資組合市值的正比例函數，其漲跌幅度是這一投資組合的收益率。但在股票指數的計算中，並未將股票的交易成本扣除，故股民的實際收益將小於股票指數的漲跌幅度（股票指數的漲跌幅度是指數投資組合的最大投資收益率）。股市上經常流傳的一句格言，叫做牛賺熊賠，就是說牛市中股民盈利、在熊市中虧損，但廣發證券崑山營業部認為如果把股民作為一個投資整體來分析，牛市中股民未必能贏利。股票收益是指收益占投資的比例，一般以百分比表示。其計算公式為：比如一位獲得收入收益的投資者，花8000元買進1000股某公司股票，一年中分得股息800元（每股0.8元），則：又如一位獲得資本得利的投資者，一年中經過多過進，賣出，買進共30000元，賣出共45000元，則：如某位投資者系收入收益與資本得利兼得者，他花6000元買進某公司股票1000股，一年內分得股息400元（每股0.4元），一年後以每股8.5元賣出，共賣得8500元，則：收益率＝（400＋8500－6000）/6000×100％＝48％任何一項投資，投資者最為關心的就是收益率，收益率越高獲利越多，收益率越低獲利越少。投資者正是通過收益率的對比，來選擇最有利的投資方式的。市盈率與股息收益率是反比例關系。股息收益率即股息率（Dividend Yield Ratio）是股息與股票價格之間的比率。市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也稱「本益比」、「股價收益比率」或「市價盈利比率（簡稱市盈率）」。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果）。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率（historical P/E）；計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用市場平均預估（consensus estimates），即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的准則。上市公司通常會把部份盈利派發給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現價，是為現行股息收益率。如果股價為50元，此數字一般來說屬於偏高，而市盈率則為10倍，反映市盈率偏低，股票價值被低估。一般來說，市盈率極高（如大於100倍）的股票，其股息收益率為零。因為當市盈率大於100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本，股票價值被高估，沒有股息派發市盈率（earningsmultiple，即P/Eratio）也稱「本益比」、「股價收益比率」或「市價盈利比率（簡稱市盈率）」。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果）。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率（historicalP/E）；計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用市場平均預估（consensusestimates），即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的准則。市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。用市盈率衡量一家公司股票的質地時，並非總是准確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格具有泡沫，價值被高估。當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非常看好時，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬於同一個行業，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。市盈率是很具參考價值的股市指針，一方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計准則計算得出的盈利數字真實反映公司在持續經營基礎上的獲利能力，因此，分析師往往自行對公司正式公布的凈利加以調整。收益率是指投資的回報率，一般以年度百分比表達，根據當時市場價格、面值、息票利率以及距離到期日時間計算。對公司而言，收益率指凈利潤占使用的平均資本的百分比。收益率研究的是收益率作為一項個人（以及家庭）和社會（政府公共支出）投資的收益率的大小，可以分為個人收益率與社會收益率，主要關注的是前者。由於人力資本理論確立了把收益率看作一項投資的基本理論模型，因而成為估算收益率的理論基礎。這兩者有根本性的區別，市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果)。可以看做多少年收回成本，一般是大於1的，其單位可認為是年。而市場收益率指的資金增長率，是個百分比，一般是小於1的。市場收益率至少還包括債權市場收益率。每股凈資產與股價之間的關系，稱為"市凈率"。通常情況下，市凈率越低越好。在每股收益率相同的情況下，凈資產收益率會越高。1、由於股票的收益決定於股票的數量而並非股票的價格，且每股凈資產決定著上市公司的經營實力，決定著上市公司的經營業績，每股凈資產就對股價起決定性的影響。2、事實上，股票價格與每股凈資產之間的關系並沒有固定的公式。因為除了凈資產外，企業的管理水平、技術裝備、產品的市場佔有率及外部形象等等都會對企業的最終經營效益產生影響，而每股凈資產對股票價格的影響主要來自平均利潤率規律的作用。3、由於平均利潤率規律的作用，企業的凈資產收益率都會圍繞在一個平均水平上波動。對於上市公司來說，由於經過了較為嚴格的審查，且經營機制較為靈活，管理水平比一般企業要高，所以其盈利能力普遍要高於普通企業。

Ⅳ 股票理論價格=股息紅利收益／市場利率

這個公式成立是有條件的。
假設公司不再外延式擴張、假設公司永續經營、假設公司按照固定比例分紅、假設市場利率永遠不變。

按照這樣的條件，這個公式才成立，想想就知道，不可能直接拿來用的。

Ⅳ 一個金融工程套利的小題： 假設標准普爾500指數現在的點數是1000點,該指數所含股票的紅利收益率

標准普爾500指數期貨每點指數價值是250美元，那就是說該期貨合約的價值=1080*250=27萬美元。

期貨的理論價格=1000*e^[(10%-5%)/4]=1000*e^0.0125=1000*1.01258=1012.58點

該公司應賣空的標准普爾500指數期貨合約份數為：1.2*10,000,000/（125*1530）=31

成分指數是選取一些質量較高的上市公司，以其股票價格編制的指數，而綜合指數是以全部上市公司的股票為基礎編制的指數。兩者不同，因此也不要瞎轉。指數點數主要有三個因素決定：基期，基點以及經濟增長速度。

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股指期貨套利是指利用股指期貨市場存在的不合理價格，同時參與股指期貨與股票現貨市場交易，或者同時進行不同期限、不同（但相近）類別股票指數合約交易，以賺取差價的行為。股指期貨套利分為期現套利、跨期套利、跨市套利和跨品種套利。

與股指期貨對沖類似，商品期貨同樣存在套利策略，在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約，並在某個時間同時將兩種合約平倉。在交易形式上它與套期保值有些相似，但套期保值是在現貨市場買入（或賣出）實貨、同時在期貨市場上賣出（或買入）期貨合約；而套利卻只在期貨市場上買賣合約，並不涉及現貨交易。 商品期貨套利主要有期現套利、跨期對套利、跨市場套利和跨品種套利4種

Ⅵ 股票總收益率中的股價增長率 看成時間價值引起 而股利增長率是由於風險價值 這樣理解可以嗎

可以這樣理解，不過這樣理解的前提是長線操作的基礎。
如果你是一個短線操作者，完全可以忽略這個基本面的分析，短線只在乎股價的短期暴漲的概率，這要從股票的技術面分析的。

Ⅶ 知道每股收益，總股數，目標發放率，每股計劃股利，和當年年末的股價，如何計算支付股利後的股價，謝謝

分紅前一天的收盤價減去每股股利，是除權價，但是你說股價，每人能預測。

Ⅷ 紅利ETF和指數基金有什麼區別

1、申購方式不同：etf可以使用股票賬戶直接在二級市場買入，但是ETF聯接基金只能使用基金賬戶進行申購，申購可以選擇基金公司也可以選擇基金代銷機構。

2、投資對象不同：ETF是股票編製成的指數，所以投資的標的是股票，但是ETF聯接基金投資的就是該ETF指數。如券商ETF投資標的是上市的證券公司，但是聯接基金就是券商etf指數。

3、持倉比例不同：ETF指數基金的持倉是全部股票，但是聯接基金由於持倉比例規定，不能全部持有股票，還保留了一部分現金。

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注意事項：

在上漲趨勢時，投資那些大盤指數基金會比較好。大盤指數基金就是跟蹤那些上證和深證系列指數的基金，且成分股往往很多，在趨勢向好的情況下，大盤指數表現肯定不會差。

在震盪市中，大家可以選擇行業型指數基金。因為基金只買入該行業指數成分股中的個股，像醫葯、白酒等行業往往都比較抗跌，能走出獨立的行情，這對於熊市時資金避險是很有好處的。

Ⅸ 股票的合理價位如何計算

揭開價值投資和合理價位的謎團(股票篇)
關於這個命題，臨淵已經醞釀了很久了。本該早已經寫出，無奈最近股市正處多事之秋，各種問題紛至沓來，臨淵只能先分析一下形式，先幫大家梳理思緒。於是，這個命題的討論和編寫就耽擱了下來。（註：多事之秋，呵呵，真是很形象的形容現在的股市，正好秋天股市多事）

序言：中國證券市場，經過十幾年的潮起潮落，逐漸走向了正軌。我們今天經歷的過程，實際上是一個粗曠型市場向科學集約型市場轉變的歷史過程。因為國家進步和經濟發展的需要，這個過程被大大縮短了，我們需要用1-2年的時間走過西方世界10年走過的歷程。在這個歷史時刻，大多數人感覺跟不上股市的節奏，實際上是沒有跟上國家快速改革的步伐。市場的不斷健全和穩定，追求超額回報的機會將會不斷變少。過去那種隨意操縱股票價格，任意拉抬如開飛機，遠遠脫離股票本身價值的事情，將隨著改革的步伐，漸漸的被控制和消失。股票投資以「價值」為核心，「只論多空不言庄」將是證券市場下一個階段的主題。所以，在迎來市場變革的今天，臨淵認為我們首先就要擺脫過去的觀念，與時俱進。臨淵可以很肯定的說，股票的「價值」作為我們「投資」的核心理念的性質，將隨著改革的不斷深入顯得重要。

那麼我們應該怎麼樣衡量價值投資和合理價位呢？？關於這個問題，臨淵覺得需要分把基金和股票分開論述比較科學

首先，我們先從股票開始談起：

1、關於「分紅率」。談論股票的價格是否合理，大多數的朋友不了解以什麼樣的標准進行衡量比較好。臨淵認為，以銀行利率回報來衡量相對比較有參考價值。那麼，我們首先確認07年央行的利率目標為五年存款4.5%/年。

舉個例子就是：如果我們存款100000元5年，那麼年回報將是4500元；瞥去股票炒做和遠期發展因素，如果我們把銀行利率等同股票回報，也就是說存款等於我們買進了一隻雷打不動年「分紅率」22倍的股票。

2、關於「分紅率」的換算。要注意的是，這里所說的還是年「分紅率」，還不是「市盈率」。「市盈率」只能說明企業的贏利能力，還不能很確切的說明購買股票的實際回報。大多數時候，企業贏利並不會作為分紅給予每一位投資者。因為運營的需要，企業贏利很多時候會被拿來做企業經營發展用，所以很多時候分紅就被轉股、增股、欠債的形式所代替

舉個比較形象的例子，如果在牛市中，我們購買一隻股票本應該只值5元，買了10000股，但是因為暴炒變成了25元，這個時候本應該每股分紅1元/股，但是企業用轉股的形式，把分紅變成股票。那麼我們本來應該得到的10000元分紅，就只變成了200股股票。如果考慮價值回歸和進入熊市的因素，價格回歸到10元，那麼我們本應該得到的10000元分紅就變成了4000元。

呵呵，兩者是不是差距很大。所以，「市盈率」根本不能和「分紅率」比較，從作用角度考慮，「分紅率」的實際回報參考價值至少是「市盈率」的1.5-2倍。從這個角度看，我們存銀行的回報以「市盈率」計算，存銀行就等於買了一隻「市盈率」只有11-15倍的股票。

（註：這里所謂「分紅率」和「市盈率」的換算，不能統一來看。其中有一個「紅利指數」在其中發揮了很重要的作用。「紅利指數」高的股票可能能按1：1換算，「紅利指數」低的股票可能會誇張到要按1：100換算，所以臨淵文中1：2的換算還是說的業績比較好的股票，垃圾股不在此列）

3、關於遠景。當然，在投資股票的時候，我們還要充分考慮該企業未來發展。也就是經常說的「遠景」。不可否認，很多機構經常會對一些關注企業進行未來業績的評估。但是，臨淵認為「遠景」仍然需要經過自己很仔細的研究和分析。股票是一種很錯綜復雜的集合體，有很多現象會影響我們的判斷。在股票真實「市盈率」和「遠景」判斷上，例如企業合並收益、投資收益、出讓財產收益、資金注入收益等許多一次性收益，在別有用心的人利用法律法規和會計制度漏洞誇大業績以後，會不斷的誤導我們。

所以我們在判斷上，不能只相信機構的數據。機構經常會在有意無意間，把這些誇大的數據計算進去，做一份似模似樣的預測表。真中有假、假中有真，如果沒有仔細的研究和甄別，很容易就會被機構套住。

4、關於行業。在投資股票時，認清今後的行業趨勢是很重要的。我們沒有辦法從今天很詳細的去分析未來幾年的細分行業趨勢。但是，從大的戰略角度我們還是可以做分析，然後就大戰略根據每年的變化，來看清細分行業的輪動變化。從大的戰略角度看，臨淵認為，資源類、農業類、新興能源類、節能類、服務業類、社會建設完善相關類、金融類、高新技術類將是下一個階段的主題。臨淵這里所論述的和我們常規所劃分的行業有很大不同，屬於各個行業板塊中的一部分，但是卻有一定的針對性。

5、關於「資金注入」和「行業整合」。關於這點，臨淵在過去的文章中已經有詳細分析，這里就不多說了。總結來說，臨淵引用投資大師彼的.林奇就是「不要相信烏雞會變鳳凰」。從世界企業發展史來看，絕的多數的所謂「資金注入」和「行業整合」都是以失敗而告終的。就算整合成功，企業總體利潤上升，在面對企業規模變大和股票巨量增發的前提下，我們每一股的收益提升空間也是十分有限的。

那有的朋友會問，既然企業「資金注入」和「行業整合」失敗可能大，那為什麼高層還樂此不彼呢？？簡單的回答就是「資金」。只有在牛市股價高企的時候，採取這些舉措才能吸引到最大數量的資金。（有了錢什麼都好辦了，不是嗎？？呵呵）

所以臨淵一直認為，除了極少數優質企業以外，大多數「資金注入」和「行業整合」的行情只適合中短期參與，如果想長期參與，可能在最後跌的都哭不出來的時候，別人用一句話就能讓你啞口無言，那就是「股市有風險」。

6、關於現中國市場的總體「市盈率」承受能力。臨淵覺得結合中國人的理財習慣、日本股市發展對比、中國企業的未來上升空間三點來看，大概靜態「市盈率」平均在30倍還是一個能夠接受的數字。臨淵很討厭有些人用動態「市盈率」去偷換概念。把原本高的嚇人的平均市盈率，用動態數據一扭曲，就誤導了很多不明就裡的人。宣揚這個概念的，其中有些人是別人利用的棋子，而有些人就是吃人不吐骨頭的別有用心的惡魔。

所謂動態「市盈率」，說白了就是拿明天的還是預測的數據，來透支今天的股票價格。例如就現在看，平均靜態「市盈率」已經高達70多倍，已經遠遠高於了警戒線。但動態「市盈率」一衡量只有30多倍，在一些人的可以扭曲和誤導下，這個數據麻痹了很多人的神經。

要知道，日本當年進入10年經濟崩潰前的1982-1989年，其中最高的一天市盈率也不過高達92.28倍(1987年10月14日)，引發了嚴重的泡沫經濟。可笑還有些人還在不斷利用媒體麻醉別人，稱什麼泡沫才剛形成。

所幸，管理層在相關方面已經作出了不少良性舉措，在遏止過熱方面開始逐漸發揮效用。關於具體舉措以及作用臨淵以前也有詳細分析，就已經發生的看，作用和影響分析基本到位，今天不再詳細復述。

在我們面前只要兩條路可以走，1、不斷的上沖，超過日本的記錄，再不斷的上沖，超過中國能夠支撐的極限，隨後同樣陷入倒退的10年的困境。
2、及時調整，回歸價值，多方舉措改革不斷深入，將金融危機的風險有效的控制在能力范圍之內。

臨淵堅信，我們睿智的管理層，應該能夠選擇一條正確的路，帶領我們走出困境，走向光明。

總結，臨淵認為就現在估值這么高的前提下，股票「長線」投資標准分為以下幾點：

1、屬於資源類、農業類、新興能源類、節能類、服務業類、社會建設完善相關類、金融類、高新技術類，這些產業中的優質企業

2、含「遠景」預期，在09年以前，真實市盈率在15倍以內的企業

3、具有良好技術優勢，廣闊發展空間，行業龍頭企業

有的朋友可能會問，這么高的要求，現在哪裡有什麼股票能達到標准？？臨淵回答，要不臨淵怎麼一直強調現在值得長線投資的股票只有千分之五。要不臨淵怎麼一直強調現在股票股值太高。要不臨淵怎麼一直強調現在主要以短線投機為主，而不是長線投資為主。這些答案臨淵過去已經有了詳細描述，想知道答案的朋友，不妨回看臨淵過去的文章。

題外：臨淵過去分析的管理層舉措，「港股開通」、「紅籌回歸」的影響已經成為了現實。最近，臨淵認為管理層將壓制基金操作的預測，也開始出現了變為現實的跡象。隨著管理層推出「證監會關注基金銷售七種異常交易行為 」的舉措，一場控制基金資金鏈的行動將要拉開了帷幕。

Ⅹ 股票指數期貨的價格與股利收益是什麼關系

由於股指對應的股票籃子，股票分紅會除權，股指對應的價值實際上是股價+分紅，而分完紅，股指對應的價值是分紅後的股票。通過股指期貨持有股指多頭的人，實際上就是吃虧了。
個股現金分紅時，指數的處理辦法是任其自由回落，而這種分紅預期會提前反應到股指期貨上，因此每年在A股集中分紅的月份里，股指期貨的基差通常會呈現貼水的狀態。
但其影響較小，小到難以通過工具去套利賺取價差。
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