諾德股份股票千股千評

A. 長江證券怎麼樣 想在長江開戶 有沒有前輩指導指導

1.解決你的問題前，先關注下長江證券的簡介：
長江證券即長江證券股份有限公司，前身為湖北證券公司，成立於1991年3月18日，注冊地為武漢。2000年2月23日，經中國證監會核准批復，公司增資擴股至10.29億元，同時更名為「長江證券有限責任公司」。
2001年12月，經中國證監會核准批復，公司增資擴股至20億元。2007年12月19日，經中國證監會批復，公司更名為「長江證券股份有限公司」，並於12月27日正式在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼為000783。2005年及2008年，公司兩度被評為「中國證券行業十大影響力品牌」。2007年，在「中國券商獎」評選中，公司榮獲「最具發展力券商獎」。
2.一般只要能在A股上市的公司，實力肯定是有的，而且在全國不管哪個證券公司開戶，都一個樣，本質上沒有什麼大的差別
3.開戶最重要的是，把交易傭金問清楚，現在一般開戶的傭金是萬三（一萬塊錢的交易收三塊錢手續費），當然有些大戶的手續費或者網上開戶的手續費更快，有萬二或者萬二點五的。
4.至於開戶步驟和證件，拿著你的身份證和手機，直接去證券公司的櫃台辦理就行；或者在網上直接開戶也行，網上開戶的途徑有長江證券的官方網站或者行情軟體同花順都可以開的。
具體，都可以咨詢客服，都有客服進行指導的。
該說的都說了，我算不算前輩的呢，哈哈

B. 特斯拉河南女車主維權引巨大爭議；貨拉拉上線錄音功能

1.【三大百億基金同日宣布：大幅放寬限購】 交銀施羅德基金楊浩、中歐基金周應波等「頂流」基金經理旗下基金公告率先 調整大額申購上限 ，這涉及3隻百億級主動權益基金， 合計規模超370億 。

據一位基金公司人士表示，打開大額申購，一方面 可以為基金補充彈葯，利於基金經理逆勢布局， 一定程度上也 可避免基金業績受到贖回的沖擊 ；另一方面也是代表看好A股中長期走勢，引導基民理性投資。（證券時報）

2.【特斯拉河南女車主維權引發巨大爭議】 一段「河南女子坐在特斯拉車頂維權」的視頻被熱傳。視頻中， 女子用白布黑字寫道「特斯拉剎車失靈」，同時喇叭播放「特斯拉剎車失靈，引發交通事故」的錄音 。

3月10日，特斯拉方面稱，該車輛出事時嚴重超速，車輛ABS和剎車系統均正常工作，交通事故責任認定書認定車主負全責，而 事後車主拒絕第三方檢測 。（光明網）

解讀 此事引發激烈討論，一部分網友認為女車主是「車鬧」，被判事故全責後試圖轉嫁責任，讓剎車失靈背鍋；一部分網友認為特斯拉失控事件頻發，這次仍難辭其咎。我們期待第三方檢測機構的結果。

3.【長沙女孩跳車事件後，貨拉拉上線錄音功能】 貨拉拉通過其微博和微信公眾號公布整改進度：3月10日， 貨拉拉所有的搬家/跟車訂單上線了行程錄音功能；承載錄像和信息採集功能的「安心拉」智能行駛記錄儀， 已開始在長沙裝車進行產品驗證，試運行和優化後將逐步向全國推廣。（京報網）

4.【借唄回應「貸款冷靜期」投票：正在評估可行方案，希望進一步倡導理性借貸】 目前，借唄正向用戶推出一項關於貸款冷靜期的熱門投票，號稱「假如首次借款7天內可反悔，全額還款平台可免息」。目前 89%的用戶支持設置貸款冷靜期 。（北京商報）

5.【消息人士：蘋果沒有對富士康iPhone 12和iPhone 12Pro砍單，春節前後蘋果還加量了】 此前，日經報道，蘋果計劃將所有iPhone的訂單削減約20%，其中大部分是最便宜的小屏5G手機iPhone 12mini。受此影響，A股蘋果產業鏈兩大龍頭立訊精密和歌爾股份股價大跌。（中證報）

6.【聯通電信辟謠首批5G用戶被拋棄】 有媒體報道稱「首批千萬5G用戶被當作小白鼠，運營商已無情拋棄」，對此中國聯通與中國電信明確回復稱上述消息不實，並 沒有所謂關閉非獨立組網的5G網路 一事。

中國聯通方面表示：「此事其實完全是謠言，我們注意到，目前網上所謂流出的中國聯通相關文件，其實字體和章都是錯的。」（ 財經 網）

7.【巴菲特成為千億美元富豪】 由於投資者將巴菲特的公司伯克希爾哈撒韋股價推高至創紀錄水平，巴菲特的財富已超1000億美元， 成為千億美元富豪俱樂部的第六名成員。 目前，這個俱樂部已經包含了亞馬遜CEO貝索斯、特斯拉CEO馬斯克以及微軟聯合創始人比爾·蓋茨。（新浪）

8.【B站通過港交所聆訊，受大型機構投資者追捧】 招股最快將於下周啟動 。這也是2021年第一個回港二次上市的明星公司。多位在港的大型機構投資人表示會考慮下單。（騰訊）

9.【共享充電寶每小時從1元漲至4元，24小時封頂價從20元到40元】 共享充電寶漲價為普遍現象， 同一品牌在不同場所的計費標准也不同 。（封面）

10.【拜登正式簽署1.9萬億美元新冠紓困救助法案，美股三大指數集體收高】 道指、標普500指數再創新高 ，納指漲2.52%，道指漲0.58%，標普500指數漲1.04%。 科技 股走高，特斯拉漲超4%，蘋果漲超1%。半導體板塊ETF漲2.8%，英偉達漲超3%。熱門中概股普漲， 嗶哩嗶哩漲10%，小鵬 汽車 漲13% 。(財聯社)

1.【中金：內地信貸需求強勁，數據體現政策「不急轉彎」】 社融數據按年增加部分來自於去年疫情後居民貸款投放的低基數和今年旺盛的信貸需求。 維持流動性溫和收斂的判斷，宏觀流動性環境利好銀行資產負債表修復和盈利彈性恢復。 （中金公司）

1.【盛松成：商品房預售制改革可逐步考慮，條件成熟再取消】 中歐國際工商學院經濟學與金融學教授盛松成表示，「我是不主張取消商品房預售制度的」， 取消商品房預售一方面使得房地產企業的資金來源受到限制， 另一方面意味著 階段性減少供給，也不利於平抑房價 。（澎湃）

1.【2月私募證券投資基金新備案規模超700億元，環比上升5.62%】 （中基協）

2.【海通證券：後市或還有二次探底，進攻集結號尚需時日】 技術上來看，周四滬指以一根「光頭光腳」長陽線收復了半年線和5日線，市場恐慌情緒得到緩解。 這根長陽線解除了指數短期再度破位下行的風險，開始逐步進入震盪築底的狀態。 經過節後的連續大跌趨勢破位後，已經元氣大傷，市場情緒修復、築底都需要一個過程。（海通證券）

3.【險資股票與基金配置余額連增7個月後首降，1月份環比縮水267億元】 (財聯社)

4.【北向資金】 周四凈買入67.19億元，連續3日凈買入。 資金持續加碼機構抱團股、新能源股， 分眾傳媒、招商銀行、貴州茅台分別獲凈買入5.84億元、4.88億元、4.81億元。此外，寧德時代凈買入4.01億元，中國平安、陽光電源凈買入逾3億元，隆基股份凈買入2億元。凈賣出方面，瀘州老窖凈賣出2.17億元，中國中免、立訊精密、五糧液凈賣出逾1億元。（Wind）

5.【南向資金】 凈買入港股45.25億港元，為本周以來首次凈買入。（Wind）

6.【新股中心】 新股申購：艾隆 科技 （科）、英力股份、嘉亨家化。新股上市：菱電電控（科）。 依圖 科技 發行人及保薦人主動要求中止審核， 上交所同意，時限3個月。依圖 科技 在國內的人工智慧領域中，和商湯 科技 、曠視 科技 、雲從 科技 並稱為「AI四小龍」。

1.【中美半導體產業技術和貿易限制工作組成立】 將為中美兩國半導體產業建立一個及時溝通的信息共享機制，交流有關出口管制、供應鏈安全、加密等技術和貿易限制等方面的政策。（中證網）

解讀 這是中美開始恢復對話的又一項突破，貿易關系有緩和的跡象。繼續利好中芯國際、利好晶元設計和封測領域、利好下游 汽車 晶元和消費電子晶元應用領域；利空國內光刻機研發企業。在上游材料和設備領域，要看結構，中低端項目利好，高端中性偏空。

2.【日媒曝美日印澳將聯手建立稀土采購鏈，以對抗中國在稀土供應方面的主導地位】 四國將計劃讓政府所屬的金融機構給相關產業的企業提供貸款，並 打算帶頭起草相關國際規則 。據報道介紹， 中國稀土產量幾乎約佔全球60%，美國佔16%，澳大利亞和印度分別佔7%和1% 。(環球網)

3.【特斯拉上海超級工廠項目新進展：完成Model 3產能提升建設】 項目（一期）第二階段A階段已於3月9日竣工，並於 3月10日至3月30日進行調試 。這意味著特斯拉在上海超級工廠的Model 3產能將開始提升。(貝殼 財經 )

5.【船東「搶船」，全球2021年箱船新訂單已遠超疫情前】 近日，全球最大獨立集裝箱船東塞斯潘連續宣布了兩筆總計18艘、25.88萬標准箱的新船訂單。與此同時，台灣航運公司萬海航運也計劃訂造5艘、6.5萬標准箱的新船訂單。

這讓2021年至今的集裝箱船新訂單量達到了115.4萬標准箱，比2019年全年新訂單量還多50%。 2019年全球新造集裝箱船為77萬標准箱，2020年為99萬標准箱。（財新網）

解讀 目前船舶製造板塊明顯處於跑輸大盤階段，隨著訂單大增，造船板塊有望迎來補漲和業績上漲的戴維斯雙擊行情。技術方面的震盪平台型2浪結構比較標准，接近調整末端。A股相關上市公司： 中國船舶 ，2020全年實現民船海工交船198艘、1708.8萬載重噸，同比增長15.5%，位居全球第一； 天海防務、亞星錨鏈 等。

6.【中汽協：晶元短缺影響一季度產量約5%-10%，二季度緩解】 （澎湃）

7.【2月重卡銷售11.8萬輛，同比增長逾2倍】 環比下降35.7%；1-2月，重型貨車銷30.1萬輛，同比增長95.5%。（界面）

8.【上海首家換電站正式運營：20秒即可完成一次電池更換】 目前，該共享換電站支持為上汽榮威、北汽、廣汽Aion、一汽紅旗、長安等品牌換電車版車輛更換電池。（看看新聞）

1.【特變電工：簽訂總額149.7億元原生多晶硅銷售合同】 2021年7月至2025年12月31日期間公司控股子公司新特能源向 青海高景公司 銷售原生多晶硅15.24萬噸。該合同占公司2019年度經審計營業收入約40.48%，協議有效期內 年均執行金額占公司2019年度經審計營業收入約8.10%， 尚未達到特別重大合同標准。（Wind）

解讀 這個高景太陽能是原晶科能源首席運營官創建的，該公司去年底才剛投資170億要在珠海創建50GW光伏大矽片項目，現在先把硅料搶下來了。 大矽片行業的隆基、中環又來了新競爭對手。

2.【上海新陽：參股公司芯刻微中標並購得ASMLXT1900Gi型二手光刻機一台】 該設備可用於研發解析度達28nm的高端光刻膠。（Wind）

解讀 這個光刻機雖然可以產出28納米產品，但上海新陽剛開始進入濕法（侵入式）領域，要做到28納米還需要很長時間。目前國內起步比較早的 南大光電，量產的級別在50納米左右。

3.【晶方 科技 ：持股5.84%的股東擬減持不超過3%】 （Wind）

4.【匯頂 科技 ：持股7.27%的股東擬減持不超過3%】 （Wind）

5.【長春高新：2020年度凈利潤同比增長71.64%，擬每10股派8元】 (財聯社)

6.【中國聯通：2020年度凈利潤同比增長10.8%，擬每股派0.164元】 同時公告， 擬以12.5億-25億元回購公司A股股份， 不超過人民幣6.5元/股的價格，後續用於實施股權激勵計劃。回購期限為通過方案之日起不超過12個月。（上證報）

7.【小米集團：不定期回購不超過100億港元股份】 (財聯社)

8.【中國重汽披露定增情況：鵬華基金、諾德基金及UBS AG等參投】 本次定增募集資金總額為50.13億元，發行價格為29.82元/股，將於3月15日在深圳證券交易所上市。（Wind）

解讀 公司最新股價39.5元，這次 定增發行價折價24.5% 。

9.【網路計劃於3月23日在香港交易所上市】 網路申請發售9500萬股股票，發行價高端在每股295港元。(財聯社)

10.【隆基股份：子公司擬31億元投建年產5GW單晶電池製造項目】 （Wind）

11.【天順風能：預計一季度凈利潤同比增長260%-380%】 （Wind）

1.【歐洲央行下季度PEPP購買速度將顯著加快】 歐洲央行公布3月利率決議，如期維持三大利率不變，維持 緊急抗疫購債計劃（PEPP） 規模保持在1.85萬億歐元。 下個季度購買PEPP的速度將顯著加快。 歐洲央行上調2021年通脹預期至1.5%，此前預期為1%。

歐洲央行行長拉加德表示， 預計潛在的通脹壓力將逐漸增加 。市場利率上升會給更廣泛的融資環境帶來風險，如果不加以控制，債券收益率的上升可能會導致過早的緊縮。（財聯社）

解讀 歐洲央行 將加快PEPP資產購買，提振市場情緒 。現在1.85萬億歐元計劃還沒消耗一半的額度。

2.【北美地區本周日開始實行夏令時】 美國和加拿大金融市場的交易時間（金銀、美油、美股等）和經濟數據公布時間將 較冬令時提前一小時 。3月15日（周一）開始，美股將提早於北京時間21:30開盤，次日凌晨4:00收盤。（新浪）

C. 但斌的主要著作

《時間的玫瑰》2007
在喧囂的中國股市裡，他似乎是一個孤獨的另類。在他眼中，價值投資不僅是一種方法，更是一種信仰，一種哲學。
「不知道現在是大牛市嗎？還做長線？不是傻了吧你？」2007年9月，當上證指數成功站上5000點時，人群中流傳出這樣一種聲音。中國股市持續高歌猛進，徹底點燃了老百姓的投資激情。人們忘我地低買高賣、追漲殺跌，不知疲倦地享受著套利的樂趣。
然而，在紅紅綠綠的繽紛色彩中，卻有一個人不為所動。他手上操作著數億資金，但一切股價的起伏，彷彿都與他無關。在波段理論、圖形分析等技術大行其道的時候，只有他，把投資上升成為一門哲學。
在喧囂的中國股市裡，他似乎更像是一個孤獨的另類。這個人，就是私募基金深圳東方港灣公司董事總經理——但斌。
虧出來的哲學
剛到不惑之年的但斌，已經在中國股市摸爬滾打了15年。坐在諾德金融中心辦公室里，他所展現出來的氣質，更多是一分從容與淡定。盡管哪怕百分之一的股價波動，為他帶來的損益，也許是幾百上千萬的數字。
「所有優秀的基金經理，都是虧錢虧出來的。」在但斌15年漫長的投資生涯當中，有三次慘痛的失敗讓他記憶猶新，而正是這些教訓，奠定了他今天的投資哲學。
1992年，年僅25歲的但斌，大學畢業不久，就踏上了南下深圳的道路。1992年8月的股票風潮，很多人搶購原始股。這是但斌第一次感受到股票市場的刺激，他的第一反應是：這個東西能掙錢。
正好當時公司老闆拿出50萬，讓他幫忙做股票。當時的股價一個勁瘋漲，包括所有的垃圾股。初次嘗試，就讓他獲得了巨大的回報，但斌手上的50萬，很快變成250萬。他的膽子開始大起來，什麼樣的股票都敢去做。
沒想到在一路風光之時，風暴不期而至。1993年，偶然聽到一個著名股評家說「深深房」有重大利好，於是，但斌迅速把寶壓在了這只股票上面。原本他並不了解這個行業，從一進去，股價就開始暴跌。不但把以前賺的錢全部虧進去了，本錢也虧了很多。
那個時候的200多萬，不是個小數目，盡管不是虧的自己的錢，也足以讓他難過萬分。那段時間，但斌虧得精神恍惚，連自行車都騎不穩。「我想現在很多投資者也是這樣，聽到一個消息，馬上去買進，實際上這是風險最大的事情。」但斌說，從此他再也不相信道聽途說的所謂「消息」。
隨後，他迅速重整旗鼓，轉戰期貨。在之後短短一年多時間內，他把100多萬資金做到了1000多萬。然而隨之而來的「327國債事件」，但斌手上所有的單子被強行交割，再次讓他賠了個精光。
「投資者總要不斷面臨意想不到的危機，關鍵是我們如何看待這些危機。」一夜之間，不可思議地從1000多萬到一文不名，曾經經歷的巨大落差，使但斌對於風險的認知與眾不同，「就像1895年美國道瓊斯指數，到現在不知翻了多少倍。但這期間，它經歷了三次經濟危機，兩次世界大戰，因為有危機，我們就不去投資嗎？」
從1995年到2000年，但斌手上的錢越來越多。那時候，他主要依仗圖表分析和基本分析，這讓他以為，技術分析是萬能的。就在這時，一隻叫做「華工科技」的股票，進入了但斌的視野：技術面和基本面都非常良好，進入的倉位也很合適，預期將有較大的上升空間，於是他下了重注。結果這一次，他被表面數據蒙蔽了，投資的4000多萬資金幾乎虧損了一半。
一次又一次的教訓，讓但斌開始思考這樣一個問題：如何將投資風險降到最低，從而獲得長期而穩定的收益？靠「內幕消息」？靠波段靠周期？靠技術分析？顯然這些都不可靠，它們能讓你快速積累財富，卻也可能轉瞬間讓一切灰飛煙滅。那麼，一個成功的投資者應該怎麼做？
想成功，與成功者為伍
2003年，但斌來到香港。這是他從事投資的第10個年頭，俗話說：十年磨一劍。與以往不同的是，他第一次開始關注企業本身。
但斌在香港選擇的企業，將來會賺多少尚在其次，他的首要要求就是從長期來說，至少不會虧錢。因此，但斌投資了幾只高速公路、以及同仁堂科技，這些股票後來都為他帶來了巨大的收益。
從投資高速公路開始，但斌賺了很多錢。他慢慢知道了選擇真正的好企業投資，才是成功的關鍵。後來，但斌買進了張裕，並一直持有到現在。
「張裕的領導者，在他們做IPO的時候差不多持了1億市值的股票，經歷2006年整整一年到現在，差不多漲到7、8億了。原來這些管理層，要想從那個企業中獲得一點好處的話，渾水摸魚更好辦。」對此，他解釋說，「但當他擁有股權的時候，他只需要把這個企業不斷地做大、做大，這些管理層就會變得非常非常有錢。那麼，這些掌握幾億十幾億上百億資產的管理層，碰到這樣一個時代，他會把很多社會資源向企業里集中。」在這樣一個大背景下，問題的關鍵就是：選擇一個成功的企業，與它共同成長。
在過去10年當中，美國股市表現出色的有房地產、金融服務、銀行、零售、保險。實際上在中國，去年這一波很大的行情中，也是類似這樣一根主線。選股票就是要選中國最好的行業，以及這些行業中最強的企業。
「投資這樣的企業都不賺錢，那很難想像還有什麼股票能賺錢。」但斌笑道。因此在他的股票池中，他挑選了茅台、雲南白葯(29.65,0.00,0.00%,進入該吧)、萬科、招商銀行(38。
那麼，好企業的標準是什麼？
一個好企業的市場寬度和廣度要足夠大。要能夠抵禦通貨膨脹，也就是說這企業的產品一定要能夠提價，如果提不了價，那麼投資可能會發生很大風險。比如說茅台在1970年的時候它可能賣7-8塊錢一瓶，從70年代到現在，30多年的茅台提價幅度是驚人的。
還有，某種意義上的「不死企業」，這種企業能夠長期生存下去。另外要有足夠的凈利潤，最好是輕資產的。比如說像茅台，當地的赤水河水加當地的高粱釀造，成本9萬塊錢每噸，去年賣61萬每噸，可能在未來的幾年要賣72萬每噸，並不需要很大的投入，就會給企業帶來不斷的現金流。
在但斌看來，選擇了好的企業，即使在熊市中一樣能賺錢。這一點在但斌投資貴州茅台身上，得到了很好的體現。他在2003年就大膽買入茅台，現在已經獲得了十幾倍的收益。
「什麼時候買進這些股票？」但斌說，「過去十幾年之間，在萬科任何一個歷史高點持有，到現在都是很大的回報。」
對於市贏率，他也有著獨到的見解：假如一個企業市盈率現在是50倍，如果它以每年50%的速度增長，僅僅三年之後就會降到15倍，處於一個較低的估值。根據他的研究，全世界最偉大的企業，股價基本上都是成45度的斜率往上走的，「真正的好企業，從長期來看，是絕對不會套住投資者的。」
烏龜式投資策略
「買最好的企業，長時間堅持持有」，這是但斌常常掛在嘴邊的一句話。在投資的時候，他並不把自己看成是市場分析專家，也不是宏觀分析師，或者證券分析師，而是企業分析師。因為他相信，長期而言「股票絕不可能表現得比企業更好」，選擇傑出企業是我們成功的關鍵。
在但斌的投資哲學當中，有這樣一條：像烏龜一樣去投資。在成立私募基金公司的兩年當中，他經歷了中國股市由「熊」到「牛」的巨大轉變。有的基金公司在這兩年的回報率是20倍，甚至30倍。但東方港灣的回報率僅為10倍。在購買自己的信託產品之前，他都會向客戶說明：我們拒絕炒作短線與市場熱點，我們不會承諾能讓您快速致富。
在但斌看來，那些回報率超高的基金無異於一群兔子，而自己則更像一隻烏龜。「既然是比賽，那麼只有跑完全程才有可能會勝出。兔子雖然跑得快，但它的壽命沒有烏龜長，所以最後勝出的一定是烏龜。」所以他從不與其他公司比業績，總是默默地做著他認為正確的事情。
「為什麼會是烏龜？第一，烏龜能耐得住寂寞，慢慢地爬，穩穩地前進，最終會走得更遠；第二，我們稱膽小鬼為「『縮頭烏龜』，盡管是貶義詞，但烏龜有堅固外殼，每當聽到風吹草動，便迅速將頭縮進殼內，規避風險。烏龜的風險意識與本能是值得我們投資時學習的。」在回答這個問題的時候，但斌很鄭重。
為了規避系統風險，但斌在選擇股票時，會投資幾家相互不太關聯的優秀企業。同時他深知，盡管可選擇的公司不少，但真正傑出的企業卻並不多。所以他採取了「相對的集中」策略：消費品、金融、地產等幾個行業中最優質的企業。「多做多錯，每年持有1隻股票，和同時持有50隻股票，明顯前者賺錢的概率大。」
尋得價格合理的卓越的企業，自然會買進，那麼何時賣出呢？理論上講，好企業最好永遠持有它，但斌選擇賣出的時候只是在它被市場高估太多；或者企業進入衰退期；以及發現了更好的企業。
在東方港灣投資的整個過程中，但斌賣出股票的情況寥寥無幾。「深赤灣、鹽田港(15.61,0.37,2.43%,進入該吧)，雲南白葯和張裕減持了一些，但是張裕B(47.110,-1.39,-2.87%,進入該吧)股沒有賣，更早的時候還有深南電。其實這些股票也還是不錯，主要是估值原因。其它股票更有吸引力，就換一下。」他認為，如果真的能夠發現非常偉大的企業，不斷帶來驚喜，為什麼要賣掉它？賣掉之後想再買回來，很有可能意味著機會的喪失與成本的上升。
在投資中，一個人最難做到的就是堅持。「找到好企業，長期持有」，看上去很簡單，但人們總是想快一點賺錢，再快一點。對此，但斌打了個有趣的比喻：一個和尚去面壁，一直坐在那裡，10年、20年，他就成了高僧，可是有多少和尚成了高僧呢？打坐是多簡單的一件事，但堅守下來又是那樣困難。
香港1977年到1997年這段時間中，早期有幾百家上千家房地產企業，後來只剩下一些大企業，現在香港大的地產企業兩三千億港元市值。房地產企業的長期趨勢是越來越集中，現在萬科是300億元左右市值，如果說10到15年後萬科還是中國最大的房地產公司之一，5000億元的市值很正常，可是又有幾個人能將萬科的股票從現在一直持有到15年之後？
做一隻與時間賽跑的烏龜
在過去60年中，美國的通貨膨脹是1000%，英國是4000%。通脹是必然的，它無聲無息地吞噬人們的財富。怎樣來抵抗通貨膨脹，通過什麼方式保值增值、延續財富？要持有什麼樣的資產度過漫長的歲月？我們要持有什麼樣的資產才能夠保證我們的財富不受損失？對此，但斌有著自己簡單而深刻的理解。
實際上，在過去的100年當中，美國市場的平均回報率是10.4%，它其中5%是來自分紅，4.8%是來自盈利的增長，只有0.6%來自市贏率的變化，也就是股價的漲跌。可惜的是，絕大多數的投資者，並不看重分紅和企業內生性增長，他們盯住的是0.6%股價的波動，長期來看，這是沒有價值的。因為短期的波動，很快就會被長期的曲線所抹平。
但斌看來，大起大落是投機，而持續盈利才能稱為投資：財富管理不是半年、一年、幾年，是一生的、甚至是穿越幾代人的一個目標。而要真正做到投資而非投機，最重要的就是，把財富交給時間來增值。
「我不是在與跑得比兔子還快的那些投資者賽跑，我是在孤獨地與時間賽跑。」但斌說，有些投資者總是企圖把別人口袋的錢，贏到自己口袋裡來，把股市看成是一個賭場；他們始終沒看到，股票本身就能帶來利潤，這是一個正和博弈，而不是你死我活的零和博弈。
人生常常是在得不到時的痛苦與得到之後的厭倦之間徘徊，這樣的人其實總是有很多短期的目標，所以才會不斷重復痛苦與厭倦。在但斌眼中，價值投資是一種信仰，它可以讓人擺脫這種低級循環。
《時間的玫瑰》增訂本，在封面和作者簡介上我刪除了「華人傑出投資者」的說法，在第1版時，我曾經去掉了許多誇張之詞包括「華人傑出投資者」也曾極力想將它拿掉，一方面我希望「羞答答的玫瑰靜悄悄地開」，想讓《時間的玫瑰》隨著時間靜靜流淌；另一方面也是因為我知道自己距離這個目標非常遙遠，但拗不過出版商的堅持，因此只能在增訂版的時候，將它回歸到我想要的平常人狀態。我用了一句話來替代 ——「投資考驗的是我們思考的極限——一種蘊涵在心靈深處的力量。」這也是我對投資到目前為止，最深刻的感悟和理解。
《時間的玫瑰》增訂本刪節了幾篇文章，新添加了約16篇文章，談估值、風險和人生感受的各有幾篇。