姜興公司及股票

① 成都經濟技術開發區的入駐企業

成都成工工程機械股份有限公司
成都成工工程機械股份有限公司是集工程機械研發、製造、銷售和服務於一體的專業化的大型企業，是中國西部最大的工程機械研發、生產基地。公司地處成都市國家級經濟技術開發區，有現代化廠房面積近30萬平方米，員工2497人。公司主導產品成工牌輪式裝載機（ZL30~ZL50系列）有40個以上可選配置主導機型和可裝多種裝置的差異化產品、小型挖掘機（TE55、TE60系列）、平地機（MG1320系列）、壓路機（RMS120-200系列）四大主機系列，以及挖掘機、液力變矩器、變速箱、濕式橋等部件產品。公司生產規模、技術裝備、管理水經濟效益等各項技術經濟指標居國內同行業先進水平，為四川省、成都市重點支柱企業，中國裝載機行業8強企業。2004年「成工」牌ZL系列輪式裝載機榮獲「中國名牌」產品稱號後，通過自身的發展和質量、服務水平的提高，不斷在國家和省市的多項評比中取得優異的成績，公司裝載機產品和成工售後服務連接6次、18年被中國工程機械工業協會用戶工作委員會、全國建設機械設備用戶委員會評為「滿意產品」和「售後服務滿意單位」。
成都一汽
成都一汽汽車有限責任公司是由原四川旅行車製造廠在2002年10月加入中國第一汽車集團公司而成立的一家新公司。中國第一汽車集團公司總經理竺延風出任成都一汽董事長；姜治中出任成都一汽總經理。在公司的股本中，中國一汽佔81.15%，成都工業投資公司佔18.85%。
成都一汽公司總人數1958人；佔地面積29.1萬平方米；總資產20.34億元；固定資產凈值3.95億元；資產負債率平均水平為36.7%。
成都一汽公司的經營范圍是製造（銷售）「華西」、「柯斯達」中輕型客車，「霸道」越野車及系列產品和零部件；成都一汽的宗旨是依託和發揮中國一汽的優勢，以市場為導向，以優質的產品和優良的服務開發中國汽車市場，以提高經濟效益和社會效益為目的。
成都一汽的前身——四川旅行車製造廠是國家中輕型客車定點製造企業之一，曾連續多年躋身中國500家最大工業企業行列。是四川省、成都市的優勢重點企業、強勢企業。
宏明宏科電子
成都宏明電子科大新材料有限公司是由我國著名的電子元件骨幹企業—— 成都宏明電子股份有限公司（國營第七一五廠）與我國著名的重點高校——成都電子科技大學共同出資興建的高新技術企業。公司注冊資金7150萬元，現有職工510餘人，其中具有大專以上學歷的科技人員及管理人員90餘人，並擁有博士生導師2人，博士3人，高級工程師和碩士等工程及研究開發人員60多人。
匯源果汁成都公司
北京匯源飲料食品集團有限公司成立於1992年，是主營果、蔬汁及果、蔬汁飲料的大型現代化企業集團。
自成立以來，匯源集團在全國各地創建了30多家現代化工廠，鏈結了400多萬畝名特優水果、無公害水果、A級綠色水果生產基地和標准化示範果園；建立了遍布全國的營銷服務網路，構建了一個龐大的水果產業化經營體系。
匯源已成為中國果汁行業第一品牌。匯源商標被評為中國馳名商標，匯源產品被授予中國名牌產品稱號和產品質量國家免檢資格。集團累計研發和生產了500多種飲料食品。據權威調查機構AC尼爾森最新公布的數據，匯源100%果汁占據了純果汁46%的市場份額，中高濃度果汁占據39.8%的市場份額。同時，濃縮汁、水果原漿和果汁產品遠銷美國、日本、澳大利亞等30多個國家和地區。
匯源集團擁有100多條國際最先進的PET瓶、康美包、利樂包、怡樂屋頂包等無菌冷灌裝生產線，並開創和引領了中國飲料PET瓶無菌冷灌裝的新時代。匯源集團的水果原漿加工的冷破碎、濃縮果汁加工的超微過濾、飲料生產的無菌冷灌裝等項工藝和技術均處於世界領先地位。集團所屬工廠先後通過了ISO9001質量體系認證、HACCP(食品安全管理)體系和ISO22000質量體系認證，並獲得被認為審核最嚴格的BRC（英國零售商協會標准）證書。
匯源集團自成立以來，帶動了整個中國果汁行業的發展，引領了果汁健康消費的新時尚，促進了水果種植業、加工業及其它相關產業的現代化發展，幫助百萬農民奔小康。
匯源集團一貫奉行營養大眾、惠及三農的企業使命和取之於社會，奉獻於社會的企業宗旨，積極履行社會責任。十幾年來，累計繳納稅金20多億元，投入社會慈善、公益事業的資金、物資價值數億元。匯源集團曾榮獲農業產業化國家重點龍頭企業、 全國工業旅遊示範點、全國三峽工程建設先進單位、最具市場競爭力品牌等各項殊榮。
2007年2月23日，中國匯源果汁集團有限公司股票在香港聯交所成功掛牌上市，公開認購部分共獲得超額認購937倍，上市當日股價上漲66%。

② 擬上市公司在報告期內存在股權轉讓或增資，應如何估值

1、市盈率法(P/E)——高凈利低營收，細分市場隱形冠軍
概念：市盈率所反映的是公司按有關折現率計算的盈利能力的現值，它的數學表達是P/E。評估步驟：
（1）選取「可比公司」。可比公司應該與標的公司應該越相近或相似越好，無論多麼精益求精基本上都不過分。在實踐中，一般應選取在行業、主營業務或主導產品、資本結構、企業規模、市場環境以及風險度等方面相同或相近的公司。
（2）確定比較基準，即比什麼。通常是樣本公司的基本財務指標。常用的有每股收益(市盈率倍數法)、每股凈資產(凈資產倍數法)、每股銷售收入(每股銷售收入倍數法，或稱市收率倍數法)等。
（3）根據可比公司樣本得出的基數。
公式：企業價值=(P/E)目標企業的可保持收益。企業的可保持收益是指目標公司並購(交易)以後繼續經營所取得的凈收益，它一般是以目標公司留存的資產為基礎來計算取得的。每股稅後利潤的計算通常有兩種方法：請點擊輸入圖片描述特點：首先，它將股價與當期收益聯系起來，是一種比較直觀、易懂的統計量;其次，對於大多數股票而言，計算簡單易行，數據查找方便，同時便於股票之間的互相比較；最後，它能反映股份公司的許多特點，如風險和增長潛力等。
2、市銷率法(P/S)——投資初期，周期長，潛力巨大
概念：市銷率(Price-to-sales,PS),市銷率越低，說明該公司股票目前的投資價值越大。
描述特點：1、它不會出現負值，對於虧損企業和資不抵債的企業，也可以計算出一個有意義的價值乘數；2、它比較穩定、可靠，不容易被操縱；3、收入乘數對價格政策和企業戰略變化敏感，可以反映這種變化的後果；4、不能反映成本的變化，而成本是影響企業現金流量和價值的重要因素之一；5、只能用於同行業對比，不同行業的市銷率對比沒有意義；6、目前上市公司關聯銷售較多，該指標也不能剔除關聯銷售的影響。
3、修正市盈率法(PEG)——新興市場，填補空白，跑馬圈地
概念：在同行業中根據凈資產、償債能力、盈利能力、成長能力等影響市盈率的指標，採用德爾菲法選取若幹家上市公司作為參照公司，根據上市參照公司凈資產、盈利能力、非流通股比例等因素計算出上市公司的合理市盈率。同時，考慮宏觀經濟、行業景氣度，修正計算出擬上市公司的市盈率，為擬上市公司進行公司估值。公式：請點擊輸入圖片描述特點：修正市盈率的優勢在於，盡量避免太多的人為因素對於擬上市公司估值的影響。尋找到足夠多的上市參照公司，將每家上市參照公司的流通股、非流通股的市價、市盈率計算出來，並得出上市參照公司合理的市盈率。然後利用德爾菲法將每家上市參照公司分以不同的權重，從而體現出擬上市在整個上市參照公司中競爭位置。考慮投資周期的三年至五年內，宏觀因素對於擬上市估值的影響，向下或者向上調整對於擬上市公司的市盈率估值。
4、市場撇脂——終端客戶，大數據，跨界平台，互聯網企業。
第一，看用戶流量燒錢是為了賺錢。互聯網公司初期沒有利潤，只能看未來利潤的源頭，即用戶流量(UV)，特別是活躍用戶數(ActiveUers)的變化。奇虎360為什麼估值高，高就高在他的用戶數量太龐大了!用戶數量才是互聯網公司的真實資產。總之，互聯網公司的用戶流相當於傳統行業的現金流；傳統行業看凈利潤的增長率，互聯網公司看用戶數量的增長率；傳統行業看PE、PB，互聯網公司看市值和用戶流量之比(P/U)。這個估值模型分析騰訊、奇虎、YY，是目前市場通行的方法。請加股權內參微信號：eguquan 有錢人的大本營
第二，看貨幣化能力免費的才是最貴的，有了用戶流才有現金流，有了U才能分析ARPU(每用戶平均收入)。能讓用戶甘心情願從口袋掏錢，互聯網最賺錢的業務就是3G：Game、Gamble、Girl。因此，把用戶轉到這些能賺錢且有黏性的業務才是出路，騰訊的Game、500彩票的Gamble、YY的Girl，看好的邏輯就在於此。騰訊帝國的崛起，就是通過免費的QQ、微信吸引到海量用戶，再通過網游、增值服務、渠道分成、廣告把用戶流源源不斷的轉化為現金流。反面的例子就是新浪，新浪微博也擁有海量用戶數，但始終沒有辦法把用戶流量貨幣化，在微博最火的時候投資新浪，註定了腰斬的悲劇。
第三，看用戶體驗互聯網行業用戶就是上帝，能吸引用戶、留住用戶，唯一能靠的就是偉大的產品。騰訊、奇虎、淘寶的興起，不是依賴政府保護和推廣，而是依賴產品極致的用戶體驗，方能殺出一條血路。同理，央企也搞過人民搜索，結果一塌糊塗，互聯網行業千萬不要投國企或者有官方背景的企業，互聯網是屌絲的天下，官僚永遠搞不好互聯網，因為根本沒有為屌絲服務的互聯網基因。第四，看企業家精神互聯網行業沒有任何門檻，VC的錢比好主意多，幾個大學生在地下室就能創業，只要注意好就不愁融到資，因此互聯網的競爭極為殘酷，全行業野蠻成長，能僥幸勝出，全靠領導人和團隊的狼性。不玩命，就滅亡。第五，看行業龍頭「老二非死不可」，任何互聯網的細分市場，要投就投No.1，老二便宜的話可以投，老三老四基本不投。
5、重置成本法——行業門檻高，品牌、渠道及客戶價值
概念：重置成本法，就是在現實條件下重新購置或建造一個全新狀態的評估對象，所需的全部成本減去評估對象的實體性陳舊貶值、功能性陳舊貶值和經濟性陳舊貶值後的差額，以其作為評估對象現實價值的一種評估方法。評估步驟：1、被評估資產一經確定即應根據該資產實體特徵等基本情況，用現時(評估基準日)市價估算其重置全價。2、確定被評估資產的已使用年限、尚可使用年限及總使用年限。3、應用年限折舊法或其他方法估算資產的有形損耗和功能性損耗。4、估算確認被評估資產的凈價。公式：請點擊輸入圖片描述設備實體性貶值與重置成本之比稱為實體性貶值率，功能性貶值、經濟性貶值與重置成本之比稱為功能性貶值率與經濟性貶值率。實體性貶值率、功能性貶值率與經濟性貶值率之和稱為總貶值率或綜合貶值率。因此有評估中，通常將(1-綜合貶值率)稱為成新率。特點：重置成本法是國際上公認的資產評估三大基本方法之一，具有一定的科學性和可行性，特別是對於不存在無形陳舊貶值或貶值不大的資產，只需要確定重置成本和實體損耗貶值，而確定兩個評估參數的資料，依據又比較具體和容易搜集到，因此該方法在資產評估中具有重要意義。它特別適宜在評估單項資產和沒有收益，市場上又難找到交易參照物的評估對象。
6、市凈率法(P/B)——重資產，規模效應，區域龍頭
概念：市凈率指的是每股股價與每股凈資產的比率。市凈率可用於投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。公式：請點擊輸入圖片描述特點：相比市盈率，市凈率更依賴於公司所屬行業的性質，市凈率特別在評估