卡夫亨氏公司股票

㈠ 踩雷卡夫亨氏，減持蘋果，巴菲特還是原來的股神巴菲特嗎

巴菲特投資神話，一直受到了全球投資者的模仿，但時至今日，巴菲特仍然是無法超越、無法復制的投資大師。

確實，每一位成功者的背後，往往都會有一段不為人知的經歷，而對於不同的成功者，他們的經歷不同、學識不同、命運不同乃至起跑線不同，這恰恰決定了每一個人的成功往往具有一定的不可復制性，而作為經受市場數十年考驗的巴菲特，其投資神話更是無法超越、無法復制。

近日，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司發布第54封的股東信，其中從數據獲悉，從1964年公司成立至今，其每股賬面價值以每年18.7%的速度增長，而無論從總回報率還是從復合年增長率等數據分析，都遠超過同期標普500指數的表現。

在一般人看來，即使按照持股市值計算，年均18.7%的增長速度看似不太高，但實際上這恰恰考驗著管理人的綜合能力與綜合智慧。此外，仍需要考慮到兩個核心因素，一個在於伯克希爾哈撒韋公司本身的資產規模龐大，非幾十萬、幾百萬的資產規模，而在實際情況下，資產規模越龐大，越難以把控，需要考慮的風險因素更多；另一個則在於如此龐大的資產規模，仍可以保持年均18.7%的增長速度，長期復利率更是驚人，這是需要怎樣的投資智慧以及怎樣的資產配置能力才能夠實現這一增長目標？可想而知，這也是巴菲特、查理芒格先生的大智慧所在。

巴菲特與查理芒格先生可以稱得上最佳的搭檔組合，但對於這兩位元老級別的投資大師，尚且有投資失利的時刻。例如，在過去一年的時間內，如可口可樂、蘋果公司、卡夫亨氏等，都給了伯克希爾哈撒韋公司帶來一定程度上的投資損失壓力，甚至拉低了伯克希爾哈撒韋公司的綜合投資數據。但是，即使如此，在2018年全球投資市場有所低迷的背景下，伯克希爾哈撒韋的表現尚且保持穩定，但是其每股賬面價值的增幅卻創出了成立至今的最低水平，這或許又會成為巴菲特投資反思的年份。

踩雷卡夫亨氏、減持蘋果，這是最近一段時期內伯克希爾哈撒韋公司的系列舉動，而面對近期表現不穩定的投資組合，似乎仍未改變巴菲特的投資信心，從長期的角度來看，巴菲特依舊對本土經濟以及美股市場抱有足夠樂觀的預期。

值得一提的是，根據數據顯示，經過了第四度的減持之後，蘋果公司依舊還是持股市值最高的股票之一，而2018年蘋果公司佔比伯克希爾哈撒韋的投資組合比重高達21%。由此可見，即使有所減持，但從持股規模來看，仍未動搖巴菲特對蘋果公司的長期持股信心。

實際上，回顧過去數十年伯克希爾哈撒韋公司的增幅情況，期間也一度出現了每股賬面價值增幅遠低於市場預期的情況，但卻會在一定的年份中逐漸得到恢復性的增長，而長期下來，伯克希爾哈撒韋公司依舊可以實現每股賬面價值以每年18.7%的速度增長目標。

投資組合的表現不佳，往往成為了投資反思與總結的契機，而這些年來，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋也是在一次次反思與總結中成長，並逐漸成為了全球價格最高的上市公司。與此同時，這也是伯克希爾哈撒韋核心管理層的集中智慧所在。

經過了數十年的市場考驗，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司依舊可以不斷實現佳績，這確實並不容易。或許，在巴菲特投資成功的背後，離不開美股市場長期牛市、本土經濟長期向好的積極影響，但即使如此，作為一位全球公認的股神，巴菲特的投資神話仍然是無法超越、無法復制的。

㈡ 巴菲特2019年致股東信出爐！有啥看點干貨都在這里！(附全文)

這是寫給股東的第54封年度信函，內容包括2018年度的公司業績、投資策略，還對許多熱點話題表達了自己的觀點。 這封致股東信的受眾遠遠超過該公司的投資者群體，世界各地的投資者希望從信件中了解這位傳奇投資者的投資心態，以此作為對未來經濟和市場的預測。

伯克希爾復合年增長率達18.7%

依照慣例，第一頁是伯克希爾的業績與標普500指數表現的對比：

2018年伯克希爾每股賬面價值的增幅是0.4%，大幅弱於2017年同期的增幅23%，不過跑贏了2018年標普500指數的下跌4.4%。伯克希爾哈撒韋四季度A類股虧損15467美元，運營收益57.2億美元(之前為33.38億美元)。

長期來看，1965-2018年，伯克希爾的復合年增長率為18.7%，明顯超過標普500指數的9.7%。1964-2018年伯克希爾的整體增長率是1091899%(即10918倍以上)，而標普500指數為15019%。

△巴菲特致股東信第1頁對比企業業績與美股標桿：標普500指數的表現

巴菲特：單季利潤大幅波動將成新常態

股東信用較長篇幅談論了GAAP新規為單季盈利/虧損帶來的波動。

巴菲特表示，GAAP新規要求將未實現的投資組合資本損益計入利潤統計中，他和伯克希爾副董事長芒格都表示反對。由於伯克希爾持有的可交易證券規模過大，「這種按市價計價的變化會令伯克希爾的利潤發生狂野且反復無常的波動。」

例如，2018年一季度和四季度，伯克希爾GAAP項下分別錄得凈虧損11億和254億美元，而去年二季度和三季度分別錄得盈利120億和185億美元。但很多伯克希爾持有的公司在去年所有季度都實現了「持續且令人滿意的運營利潤」，超過2016年利潤高峰176億美元的幅度高達41%。

巴菲特警告稱，伯克希爾季度GAAP盈利的「大幅波動將成為新常態」。截至2018年底，伯克希爾的股權持倉約為1730億美元，去年經常發生單日波動至少20億美元的情況：

去年四季度，美股經歷了一段高波動時期，伯克希爾的單日盈利或虧損經常高達至少40億美元。我們的建議是，繼續關注運營利潤，不要過度關注未實現的資本損益等。

我不是說伯克希爾作出的投資是不重要的，長期來看，我和芒格都預期這些股權投資會實現大額利得，但是實現時間會非常不規律。

巴菲特：明年不再公布伯克希爾的每股賬面價值

股東信還表示，明年的信件將不再公布每股賬面價值，轉而會關注伯克希爾股票的市場價格。巴菲特認為，每股賬面價值已經失去了相關性，給出的三大理由如下：

首先，伯克希爾逐漸從資產集中在可銷售股票的公司，轉變為主要價值在於經營業務的公司。其次，雖然我們持有的股權按市場價格計算，但會計規則要求經營公司的賬面價值遠低於當前市價。第三，隨著時間的推移，很可能伯克希爾將成為重要股票回購者，交易價格將高於賬面價值、但低於我們對內生價值的估計。回購將令每股內生價值上升、每股賬面價值下降，將導致賬面價值越來越與經濟現實脫節。

伯克希爾如何利用1120億美元的天量現金？

巴菲特：短期內不會進行大型收購，絕不會冒缺錢花的險

股東信重點談論了市場關注的收購問題。信件稱，企業收購的立時前景「並不好」。這種令人失望的現實表明，2019年可能會看到伯克希爾再度擴大對可銷售證券的持有，(而非用所持現金來增加收購)。但巴菲特繼續「希望舉行重大收購」，只是目前買入價格還是太貴：

巴菲特寫道，「伯克希爾將永遠是一個金融堡壘。在管理的過程中，我會犯一些代價高昂的委託錯誤，也會錯過很多機會，其中一些對我來說是顯而易見的。有時，隨著投資者逃離股市，我們的股票會暴跌。」

伯克希爾哈撒韋持有約1120億美元現金和現金等價物。巴菲特指出，這些儲備中有一部分是「碰不得的」，因為他們希望一直持有至少200億美元，以「防範外部災難」。巴菲特還表示，他「絕不會冒險導致缺錢花」。

「未來幾年，我們希望將大量過剩流動性轉移到伯克希爾永久擁有的業務上。然而，眼下的前景並不樂觀：對於擁有良好長期前景的企業來說，價格高得離譜。」

巴菲特接著說：這一令人失望的現實意味著，到2019年，我們可能會再次增持可上市股票。盡管如此，我們仍然希望能獲得大象那麼大的收購。即使在我們88歲和95歲的時候——我是年輕的那個——這種前景也會讓我和查理的心跳加快。(光是寫可能會有一筆大買賣，就已經讓我心跳加速了)我對更多股票購買的預期不是市場預測。查理和我對股市下周或明年的走勢一無所知。這種預測從來就不是我們活動的一部分。相反，我們的想法集中在計算一個有吸引力的業務的一部分是否比它的市場價格更有價值。

在同樣令市場關注的股票回購問題上，伯克希爾在2018年其實沒有交出特別令人滿意的答卷。

股東信表示，2018年回購了大約13億美元伯克希爾的普通股。此前市場分析稱，在去年7月移除了對股票回購的內部限制後，三季度伯克希爾回購了9.28億美元的股票。原本市場預期去年共回購20億美元的股票，現在看來，去年四季度只回購了3.72億美元的自家股份。

巴菲特還是沒透露接班人的人選

巴菲特在今年夏天將年滿89歲，市場期待本次公開信透露出未來繼任者的線索。

但巴菲特只是說，2018年任命Ajit Jain和Greg Abel作為聯席副總裁的決定「是個真正的好消息」。目前，伯克希爾的管理比他一個人單打獨斗的時代好得多，兩位「小將」都有罕見的才能、並深深融入到伯克希爾的文化中，「這些管理層變更早就該做了。」

他還是沒有給出誰才是明確的下一任接班人。

2018年底的巴菲特持倉一覽表

截至2018年底，伯克希爾列出了按照市場價格計算的前15大持倉。雖然卡夫亨氏理論上是伯克希爾的第六大重倉股、持有3.25億股，但伯克希爾作為控制層的一員，需要將這部分投資計入「股權」項目。

巴菲特承認因亨氏出現損失但或將拋售視作買入機會

周五，卡夫亨氏(Kraft Heinz)股價暴跌，原因是該公司業績令人失望，股息將被削減，無形資產被減記，美國證券交易委員會(SEC)對該公司發出了傳票。截至2018年底，伯克希爾哈撒韋持有該公司26.7%的股份。

巴菲特沒有對該股做進一步說明，只是說在第四季度，伯克希爾「從無形資產減值中蒙受了30億美元的非現金損失(幾乎全部來自我們對卡夫亨氏的股權)」。

他說，「年底時，卡夫亨氏控股的市值為140億美元，成本基礎為98億美元。」

雖然沒有人喜歡遭受損失，但巴菲特傾向於從長遠的角度考慮問題。

巴菲特在1996年表示：「作為投資者，你的目標應該是以合理的價格購買一家容易理解的企業的部分股權，而且應該幾乎肯定這家企業的利潤在未來5年、10年和20年大幅增長。」

此外，他和他的團隊可能將卡夫亨氏的拋售視為買入更多股票的機會。

巴菲特在1998年曾說：對我們來說，最好的事情就是一家偉大的公司陷入暫時的困境。我們想在他們躺在手術台上時買入。

以下是今年《致股東信》的翻譯▼

致伯克希爾-哈撒韋公司的股東：

根據美國通用會計准則(GAAP)，伯克希爾2018年盈利40億美元，其中包括：2018年公司運營利潤為248億美元，30億美元的非現金虧損(無形資產減值)幾乎都來源自我們對卡夫亨氏的持股，28億美元的實際資本收益來自賣出所投資證券，206億美元的虧損來自我們投資組合中未實現的資本利得的減值。

美國通用會計准則的新規定要求我們在收益中包括最後一項。正如我在2017年年報中所強調的，無論是伯克希爾副董事長查理-芒格，還是我都不認為這條規則是明智的。相反，我們兩人一直認為，在伯克希爾，這種按市值計價的變化將導致「我們的凈利潤出現劇烈而無常的波動」。

這一預言的准確性可以從我們2018年的季度財報中看出。在第一和第四季度，我們分別報告了11億美元和254億美元的GAAP虧損。在第二和第三季度，我們分別報告了120億美元和185億美元的利潤。與這些劇烈波動形成鮮明對比的是，伯克希爾旗下的許多業務在各個季度都實現了持續且令人滿意的運營利潤。全年來說，這些業務的利潤比2016年176億美元的高點還要高出41%。

我們每季度的GAAP收益的大幅波動將不可避免地繼續下去。這是因為我們龐大的股票投資組合——截至2018年底價值接近1730億美元——經常會經歷單日20億美元或更多的價值波動，而新規則都要求我們必須立即將波動計入我們的凈利潤。事實上，在股價高度波動的第四季度，我們有好幾天都經歷了單日「盈利」或「虧損」超過40億美元。

我們對此的建議？請關注運營收益，少關注其它任何形式的暫時收益或損失。我的這番話絲毫不削弱我們的投資對伯克希爾的重要性。隨著時間的推移，我和查理預計我們的投資將帶來可觀收益，盡管時機具有高度不確定性。

長期閱讀我們年度報告的讀者會發現今年這封信的開頭與往年不同。在近30年的時間里，給股東信的第一段都描述了伯克希爾每股賬面價值的百分比變化。現在是時候放棄這種做法了。

事實是，伯克希爾賬面價值的年度變化——它不會再出現在股東信第2頁。這種做法已經失去了其曾有的意義。有三種情況使它失去了關聯性。首先，伯克希爾哈撒韋已經逐漸從一家股票投資公司轉變為一家經營企業型公司。

查理和我預計這種轉變將以一種不規則的方式繼續下去。其次，盡管我們的股權價值是按市場價格計算的，但根據會計准則，我們旗下運營公司的帳面價值遠低於其當前價值，這種錯配在近幾年越來越明顯。

第三，隨著時間的推移，伯克希爾很可能會成為其股票的重要回購方，回購將發生在股價高於賬面價值，但低於我們對其內在價值的估計之時。這種收購的數學原理很簡單：每筆收購都使每股內在價值上升，而每股賬面價值下降。兩者結合將導致賬面價值越來越脫離經濟現實。

巴菲特2019年股東信英文全文地址：/letters/2018ltr.pdf

巴菲特公布致股東信 伯克希爾2018年盈利40億美元

股神巴菲特2019年致股東公開信 伯克希爾跑贏標普500指數4.8個百分點

巴菲特：希望舉行重大收購 但「價格高得離譜」 可能再次回購

（文章來源：21世紀經濟報道）

㈢ 目前美股有哪支股票值得買為什麼

伯克希爾哈撒韋公司的投資組合包括許多頂級藍籌股——這些可靠的投資不僅可以持有幾年，而且可以持有幾十年。雖然首席執行官沃倫?巴菲特不會親自挑選投資組合中的每一隻股票，但這是找到適合他投資風格的股票類型的最自然的地方。
現在有一些潛在的交易。伯克希爾投資組合中有三隻股票目前看起來非常便宜，它們是卡夫亨氏（Kraft Heinz）、美國運通（American Express）和雪佛龍（Chevron）。那如何怎麼進行投資交易呢？
交易難免有風險，所以選對平台十分重要，各位投資者可以通過BiyaPay 這個多資產交易平台來進行交易。還能實時監測相關行情，幫助你在市場波動中平衡風險和益，並選擇合適的投資時機。還可以通過充值數字貨幣兌換成美元或港幣，然後提現至銀行賬戶，從而快速轉入券商賬戶進行投資，可以讓你不會因為資金問題而錯過市場機會，幫你高效配置資產。
1. 卡夫亨氏
很長一段時間以來，卡夫一直是伯克希爾哈撒韋公司持有的較大股票之一。如今，它占整個投資組合價值的4%左右。巴菲特喜歡擁有強大品牌的公司，卡夫亨氏絕對符合這種模式。除了兩個同名品牌，它還擁有Philadelphia、Lunchables、Oscar Mayer和許多其他消費者經常購買的主食。
這家主要消費品公司面臨的挑戰是，由於通貨膨脹，許多消費者更頻繁地購買無名品牌。這損害了它的銷售。但總的來說，卡夫亨氏的業務相當穩定：今年前兩個季度，卡夫亨氏的收入總計129億美元，比去年同期下降了2%多一點。盡管該公司凈利潤在此期間下降了一半，但這主要是由於商譽減值減記。
根據分析師對明年收益的預測，卡夫的預期市盈率（P/E）為11倍，看起來非常便宜。考慮到這一點，再加上其高於平均水平的股息（按當前股價計算，股息收益率為4.5%），它看起來是一隻非常值得買入的股票。
2. 美國運通
巴菲特也喜歡信用卡公司，他最喜歡的似乎是美國運通（American Express）——這是伯克希爾僅次於蘋果（Apple）的最大持股，約占其投資組合的13%。美國運通擁有強大而富裕的客戶基礎，這使得它今年繼續發布強勁的業績，盡管普通消費者正在與通貨膨脹作斗爭。
美國運通（American Express）一直在公布創紀錄的銷售數字；今年上半年，該公司扣除利息支出後的收入增長了10%，調整後的收益增長了29%。該公司通常能產生兩位數的利潤率，這給了它一個很好的緩沖，如果它面臨逆風的話。
雖然該股的預期市盈率約為18倍，略高於卡夫亨氏，但仍遠低於Visa（25倍）和萬事達（30倍）的市盈率。美國運通在一些具有挑戰性的經濟環境中表現良好，隨著消費者購買力的提高，它可能會做得更好。
3. 雪佛龍公司
雪佛龍占伯克希爾哈撒韋公司總持股的近6%，是巴菲特投資組合中的另一隻重要股票。由於大宗商品價格嚴重影響其業績，這家石油和天然氣生產商的收益有時會出現很大波動。但它通常是一個相當有彈性的業務，值得投資。在過去的三年裡，雪佛龍已經積累了超過720億美元的收益。
有了如此可觀的利潤，即使油價下跌一點，該行業也有很大的緩沖空間。當經濟形勢變得艱難時，一些石油生產商可能會被擠出這個行業，但像雪佛龍這樣的大公司可以在收購方面處於有利地位，這將有助於提高生產率和效率，這就是為什麼它現在可以成為一個很好的長期投資。
雪佛龍的預期市盈率剛剛超過12倍，看起來很便宜，按當前股價計算，其股息收益率為4.3%。無論你是在尋找一些多樣化和防止通貨膨脹，還是只是一個可靠的業務來投資，也提供了強大的股息，雪佛龍都是一個很好的選擇，今天可以添加到你的投資組合中。

㈣ 卡夫亨氏新CEO首次公布10年戰略！中國列入「必勝市場」，銷售目標很進取

卡夫亨氏新CEO Carlos Abrams-Rivera在CAGNY大會上首次公布公司10年長期戰略，其中中國市場被列為「必勝市場」。卡夫亨氏在華業務包括亨氏番茄醬、味事達醬油等西式及中式醬料，以及亨氏嬰幼兒輔食。中國被納入新興市場增長支柱，預計在未來10年內凈銷售額有機增速目標為13%，遠超北美零售、戶外餐食板塊的增速。卡夫亨氏將中國視為加速增長的關鍵市場，目標在未來10年內將中國市場凈銷售額增加兩倍。為實現這一目標，卡夫亨氏將採取四大增長策略，包括品牌成長系統、顛覆性營銷、創新以及卓越銷售。創新方面，卡夫亨氏將加大研發投入，預期在2023至2027年間創造20億美元凈銷售額增量。創新策略已在中國市場落地，如推出0蔗糖番茄沙司、焙煎芝麻汁等新品。卡夫亨氏將通過加速平台、保護平台和平衡平台推動業務發展，其中加速平台為公司增長核心，預計在2023年占據65%凈銷售額，未來有望提升至75%以上。加速平台下，「味道提升」品類將作為重點，包括亨氏番茄醬、味事達醬油等產品。此外，卡夫亨氏還規劃了三大重點投資方向：繼續投資於有機增長、積極管理業務組合以及向股東返還增量資本。卡夫亨氏將通過並購加強和加速有機增長戰略，主要聚焦於「加速」平台業務、擴大新興市場存在感及增強關鍵能力，並傾向於補強收購。同時，公司也考慮資產剝離，以進一步優化業務組合。卡夫亨氏的10年戰略旨在聚焦最具吸引力的品類、市場和渠道，通過正確投資品牌、營銷、創新和銷售來捕捉機遇。

㈤ 巴菲特十大重倉股票有什麼

巴菲特（巴菲特）一般指沃倫·巴菲特（股壇界名人）：沃倫·巴菲特（Warren E. Buffett） ，男，經濟學碩士。1930年8月30日生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市。他是全球著名的投資家，主要投資品種有股票、電子現貨、基金行業。

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應答時間：2021-08-11，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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