百果園實業有限公司股票

⑴ 想投資百果園，投資40萬，每月賺1萬，值得投資嗎

四年前，百果園創始人、董事長余惠勇定下戰略目標，預計2020年要開1萬家店，年銷售額達到400億元。如今，2020年過去了大半，百果園交上的最新答卷，在全國的門店突破4500家，年銷量已經突破一百億。但目標完成率一半還不到。

如何才能兌現目標？百果園展開了新的動作。今年6月，中國證監會官網披露，已在6月1日接收關於深圳百果園實業（集團）股份有限公司的《股份有限公司境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料，這標志著百果園正式啟動上市工作，並把目的地選在境外。

對此，業內分析多認為，百果園計劃上市的背後是對資金的渴求，為在日趨激烈的生鮮市場站穩腳跟，百果園還需要大量資金投入去「充電」。

今年目標可否完成？目前運營情況如何？線上現在佔比如何？截至發稿前，鰲頭財經方面暫未收到回復。

業內普遍認為，要完成萬店計劃難度頗大，在短時間內迅速擴張，供應鏈難以承載，其他資源也難以匹配。與此同時，疫情加劇了不確定性，新生代電商平台正在切走市場蛋糕，行業供應鏈痛點並未得到妥善解決。包括百果園在內的水果零售企業，仍然需要直面上述問題。

生鮮新零售想要發展，擴張多少家門店並不重要，適合當下行情制定符合自身定位的戰略目標，才最有意義。

⑵ 百果園時隔兩年將再次赴港IPO

百果園時隔兩年將再次赴港IPO

百果園時隔兩年將再次赴港IPO，百果園不是第一次被傳出將上市，2020年4月，百果園完成股份制改造，兩個月後向中國證監會國際部遞交材料，百果園時隔兩年將再次赴港IPO。

百果園時隔兩年將再次赴港IPO1

素有「南百果、北鮮豐、西洪九」之稱的水果零售市場，或將迎來「水果第一股」。

3月16日，有消息稱，深圳百果園實業（集團）股份有限公司（以下簡稱「百果園」）預計將於4月份正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。對此，《證券日報》記者采訪百果園方面，但是對方未給予回復。

優勢逐漸被抹平

據了解，在2020年6月份，百果園已向中國證監會國際部遞交《境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）審批》，擬於港交所主板掛牌上市。從最新進展來看，中國證監會今年3月14日已接收百果園遞交的材料。

公開資料顯示，從2015年起，百果園就先後獲得大量資本的青睞。2015年9月份，獲得天圖資本、廣發信德、前海互興合計4億元的A輪融資；同年12月份，獲得A+輪融資。

2017年，獲得中金前海發展基金、招商局資本的戰略融資。2018年1月份，獲得15億元B輪融資；同年7月份，獲得中金祺智投資的股權融資，以及自貿區基金、阿特列斯資本和中信農業產業基金的戰略融資；同年11月份，百果園完成股權融資，投資方為金雅福投資。

在2015年完成對百果園的A輪領投後，天圖資本首席投資官馮衛東曾預計，百果園將在3至5年內上市。如今，5年時間早已過去，這期間，生鮮電商、社區團購發展迅猛，每日優鮮、多多買菜、美團買菜等項目崛起，除了品類齊全外，從成本到配送速度，百果園、鮮豐水果們的優勢或逐漸被抹平。

擴張難，管理更難

事實上，百果園的門店幾乎都是加盟店，百果園董事長余惠勇定下的萬店目標是：「2020年開1萬家店、年銷售額達到400億元的目標。」

如今，這一目標實現了嗎？百果園方面沒有給出回應，但是記者在其官網查詢發現，目前百果園門店數量顯示為5000+，距這一目標甚遠。

然而，跑馬圈地的背後，是消費者對加盟商的種種投訴。從2020年至今，關於退貨引發的糾紛不斷。此前，有消費者投訴稱，在百果園購物因為口感不好選擇退貨，百果園海口青年路店的店長卻發簡訊辱罵恐嚇，還要該消費者退回金額。

《證券日報》記者就此事向百果園相關負責人核實，其稱目前已致歉，並得到消費者諒解。

然而，2022年2月底，仍有消費者遇到相似的問題。

百果園方面是否對店主有處罰或制約措施，未來該如何約束呢？《證券日報》記者再次就上述問題采訪百果園方面，卻未收到回復。

3月16日，《證券日報》記者在黑貓投訴上發現，關於百果園的投訴多達1300餘條，包含惡意鎖定賬戶、賬戶余額無法提現、果品變質等投訴，其中「三無退貨」投訴居多。

「百果園開放加盟後，整個運營規范化有很大壓力，因此我並不看好水果零售品牌做加盟。」中國品牌研究院研究員朱丹蓬對《證券日報》記者表示，百果園開放加盟其實與周黑鴨開放加盟是一樣的，希望通過快速的規模化達到較高體量，形成規模化、品牌化。

不過，鮑姆企業管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠對《證券日報》記者表示，直營和加盟各有利弊，但是不能否認加盟是一種不好的管理模式，因為加盟店在一定程度上有自管能力。「退貨的情況屬於個別情況，不會對百果園造成根本影響。」

值得注意的是，百果園IPO之際，作為對手的鮮豐水果也已完成A股上市的第一期輔導工作。在百果園、鮮豐水果激戰正酣之際，2021年10月29日，重慶起家的洪九果品正式向港交所遞交招股書，擬主板掛牌上市。

此前，洪九果品曾在2019年與東興證券簽署上市輔導協議，擬A股IPO，但在2021年9月份，公司終止了A股上市輔導，轉戰港股。可以預見的是，在水果連鎖超市品牌密集奔赴上市的背後，行業競爭也將更加激烈。

百果園時隔兩年將再次赴港IPO2

時隔兩年，百果園再度被傳上市。

3月14日，中國證監會官網顯示，深圳百果園實業（集團）股份有限公司的《境外首次公開發行股份(包括普通股、優先股等各類股票及股票派生的形式)審批》材料已經被接收。

市場有進一步消息稱，百果園預計於今年4月份正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。

百果園不是第一次被傳出將上市，2020年4月，百果園完成股份制改造，兩個月後向中國證監會國際部遞交材料，啟動赴港上市流程。

證監會相關資料顯示，2020年9月，百果園境外上市申請就已經被核准，時效期為一年。

而早在2019年，百果園就談及過上市問題，現任百果園總裁徐艷林曾表示：「百果園在考慮上市，這是方向。」

對於上市目的，徐艷林稱，資本進入後，讓產業能做的更好。

事實上，頭部水果零售商素有「南百果、北鮮豐、西洪九」之稱，三家企業的上市步伐也是「你追我趕」，爭搶水果連鎖第一股。

目前，鮮豐水果已完成A股上市的第一期輔導工作；重慶起家的洪九果品於去年9月向證監會遞交境外上市申請，今年1月13日正式獲批（「大路條」），擬主板掛牌上市。

上市後能廣開融資通道，對百果園的發展能起到增益作用。不過，屢次被曝出籌備上市的百果園，是否也有著「難言之隱」。

新冠疫情發生後，生鮮行業迅速火爆，百果園亦是在此時再曝出實質性的上市進展，但一眾互聯網巨頭在疫情後持續發力社區電商賽道，讓競爭環境變得撲朔迷離。

賣水果起家的百果園，還能靠水果「大盤」走多遠？

守住「水果」基本盤

2001年，學農業蔬菜專業出身的余惠勇，在深圳開出第一家百果園門店，這是中國第一家水果特許連鎖專賣店。

二十餘年來，百果園專攻水果品類，並逐步改造傳統產業鏈。

針對國內水果產區分散、產品非標化的現狀，百果園根據水果肉質、糖度和外觀等指標，將產品分為「招牌、A、B、C」、「大、中、小」共12個等級，相當於建立一套果品標准體系。

同時，百果園將采購渠道分為五大類，頭部第一類第二類渠道為百果園自主投資的生產基地，以及百果園合作的'包銷果園，而尾部的第五類為傳統的批發市場采購。

2015年，《中國企業家》報道稱，百果園前兩類采購渠道佔比達20%。

不僅是對水果產品、采購渠道按標准進行分類，百果園還深入到水果原產地，強化建設產地直采鏈路，進一步降低水果供銷的流通成本和損耗率。

截至去年8月，百果園在全國布局超200個水果種植基地、17個生鮮配送中心，以及大量運輸車隊資源，這些基礎設施也保證百果園能將產區水果，以更低損耗、更高時效送抵門店。

例如水果的采後處理環節，水果被採摘後需要盡快遇冷處理以保持鮮度，因此百果園在「倉到倉」的干線運輸中全程採用冷藏車，且車內配用溫濕度儀，倉庫能藉此及時追蹤每一輛車的溫、濕度情況。

供應鏈優勢是百果園發展的地基，亦是其產品定位中高端的關鍵因素。

余惠勇曾表示，百果園的最佳目標客群應該是有一定經濟能力、對水果有一定辨識能力、對生活品質有追求的女性。

可見，與一般的水果連鎖品牌不同，百果園主打產品品質，即使是最常見的蘋果、香蕉、梨，百果園都會按內部標准進行分級，且門店售賣的產品，在品質與價格上不輸友商品牌。

以北京地區為例，百果園上重量600克的A級進口香蕉，售價6.9元；而叮咚買菜上同規格的產品，售價7.9元。

作為水果連鎖品牌的百果園，產品能力自然不遑多讓，但現實狀況是，各大玩家都在分食百果園存量的水果生意。

截止2021年8月，百果園在全國擁有超過5000家門店，但水果連鎖店品牌依然高度分散、群雄割據，典型如鮮豐水果、洪九果品等。

即使從2016年起，百果園就相繼收購南京鮮時代、一米鮮等地方水果連鎖及生鮮品牌，但一批頭部「水果店」依然有實力，與百果園共同角逐「水果連鎖第一股」的頭把交椅。

更關鍵的，在消費者沒有強品牌認知的基礎上，鮮豐水果、洪九果品等都將分流百果園既有的市場份額。

而一眾互聯網玩家更是搶食了百果園的增量市場。

2020年後，前置倉、社區團購等行業異常火熱，互聯網巨頭在不斷創新次日自提、即時配送到家的場景，而水果亦是上述場景模式中的主推產品之一。

在新興的社區電商領域，互聯網巨頭皆是攜百億級資本入場，短時間內將業務覆蓋到全國，再通過產地直采、社會協作等模式，深入改造產業鏈。

巨頭來得迅猛且徹底，是百果園所無法比擬的。

顯然，不僅在水果連鎖行業，百果園還面臨著區域品牌分散的市場競爭業態，而決勝意志強烈的互聯網玩家，更是以重塑產業鏈的思維，將戰火燒到了生鮮水果領域。

如此市場環境下，倘若百果園成功上市，估值又能有多少？

面對外部競爭，百果園自然不會「坐以待斃」。早在十年前，百果園就開啟多元化策略，進軍線上化、開售蔬菜產品，但一路行至此，百果園的策略收效幾何？

「多元化」前途未卜

2008年，在淘寶商城推出「雙十一購物節」的前一年，百果園就正式推出網上電子商務銷售平台。

啟動線上業務九年後，百果園的線上單月銷售額超過1.2億元。此後，百果園不斷試水線上業務。

2018年，百果園進軍無人貨架領域，一度在北京、上海投放超200台無人貨櫃；2019年，百果園上線獨立生鮮平台「百果心享」，品類從水果拓展到大生鮮；2020年，百果園推出社區團購平台「熊貓大鮮」……

在零售業態數字化轉型的浪潮下，百果園的線上業務多端並舉，這也實屬正常，但擅長建設水果供應鏈和線下門店運營的百果園，破局線上化的道路並不順利。

余惠勇曾認為，水果的特性決定了它只能面銷，「直接To C的、直接從大倉到家模式，基本上也無法復制，因為它不是最佳模式，一定是往下滑的趨勢。」

同時，面對社區團購賽道的互聯網巨頭，百果園很難擋住「群狼圍攻」。地歌網發現，在上海，百果園的「熊貓大鮮」平台上，重量400克的西紅柿售價11.8元，相同產品在多多買菜上售價為2.39元。

單一的產品價格對比或許難以說明問題，但另有數據顯示，截至目前百果園的會員數超過8000萬，而美團旗下社區團購業務，一個季度就能為平台帶來近3000萬的新增用戶。

差距不僅出現在價格與用戶數據上，更出現在平台思維上。

永輝超市創始人張軒松就曾表示，不能說弄個App就是新零售。對百果園而言，數字化不僅是多業態、多場景布局，更不是簡單地上線多款應用，而是組織能力與管理思維的迭代，最終使整個組織架構更趨近於扁平管理模式。

新零售是場長線戰役，更會成為燒錢的「無底洞」，互聯網巨頭尚且在不斷試錯中摸索路徑，百果園新零售轉型又談何容易？

當然，作為傳統的水果連鎖品牌，百果園通過線上業務盡可能滿足不同消費客群的需求，平台也是在不斷挖掘增量市場。

「找增量」策略是正確的，除線上化之外，百果園還在持續拓寬品類。

2019年4月，余惠勇就宣布百果園將進軍生鮮綜合領域，對標亞馬遜，從單一品類入手，逐步擴張到全品類商業帝國。

2020年2月起，百果園率先在華南地區部分城市引入蔬菜品類，目前「熊貓大鮮」上也有蔬菜、海鮮等生鮮品類在售。

在需求方面，吃飯是剛需，因此蔬菜與肉禽蛋的消費頻次明顯高於水果，而國內的蔬菜產業鏈與水果產業鏈其實面臨著相似的問題，百果園還可以復用其在水果領域的供應鏈經驗。

理想很豐滿，現實很骨感。

百果園要拓展的生鮮領域，亦是部分電商巨頭的主要發力點，例如拼多多提出「百億農研項目」，淘菜菜、京喜等發力建設產地直采鏈路。

包含水果、蔬菜品類在內，中國農業產業鏈還面臨著復雜的問題，在產品供銷通道上更是如此。因而，體量、資本實力更為雄厚的電商巨頭，在改造產業鏈上也更有底氣、更有實力。

但對百果園而言，「品類多元化、發力大生鮮」的故事並不好講。

在百果園的發展道路上，「上市」會是里程碑的事件，但上市之前，百果園內部業務缺乏多元長板、外部競爭形勢激烈的嚴峻現實，恐難以緩解。

最關鍵的，專注水果生鮮零售的百果園，未來想像力又何在？

百果園時隔兩年將再次赴港IPO3

20歲的百果園，即將赴港上市。

有報道稱，百果園預計4月正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。

事實上，這並不是百果園首次向資本市場發起沖擊。兜兜轉轉一圈後，百果園似乎放棄了深交所上市計劃，回到了最初的赴港上市道路上。

值得一提的是，2017年已完成股份制改革的鮮豐水果，於2021年2月傳出了上市消息，其目標也是成為「中國水果零售第一股」。

於是，「水果連鎖第一股」的兩強爭奪戰，正式打響。最終花落誰家，仍未可知。

水果「夫妻店」：收獲8000萬會員，年銷售額超百億

百果園始創於1997年，其締造者是余惠勇。

直到2001年12月，深圳百果園實業（集團）股份有限公司正式注冊成立，方才開啟公司化運營。余惠勇的妻子徐艷林選擇夫唱婦隨，兩人現分別擔任著董事長和總裁的職務，是名符其實的「夫妻店」。

如今，這家全球范圍內規模最大的水果連鎖企業已經走過20多年的風風雨雨。百果園也發展壯大成為了一家集水果采購、種植支持、采後保鮮、物流倉儲、標准分級、營銷拓展、品牌運營、門店零售、信息科技、金融資本、科研教育於一體的大型連鎖企業。此外，從2019年1月推出第一個自有品牌「紅芭蕾草莓」開始，至2021年12月，百果園已總計推出了29個自有品牌。

翻看百果園的發展歷程，「連鎖+電商+北上」無疑是關鍵的三步。

首先是連鎖：百果園是水果連鎖經營業態的開創者，早在2001年就開出中國第一家水果特許連鎖專賣店。在2002-2009年的八年裡，百果園只開設了115家門店。而也正是在慢工出細活的探索中，余惠勇總結出了一套可快速復制的經營模式，為之後快速在全國擴張鋪平了道路。

其次是電商：早在2008年12月，百果園就推出了網上電子商務銷售平台。2017年7月，百果園宣布線上單月銷售額超過1.2億元，並且實現規模化盈利。早早觸網，也為日後其全渠道銷售額破百億奠定了基礎。

第三則是「北上」：2015年8月初，百果園開始進軍北京市場，而這也為三個月後並購果多美埋下了伏筆。

事實確也證明著余惠勇的這三步，成效顯著：

2015年，百果園已發展超過1000家連鎖店，並在全球范圍內建立了100多個水果種植基地；

2017年，百果園在全國13大省區的43個城市開設超過2800家連鎖門店，當年交易次數近2億，銷售額達84億元；

2020年，百果園服務人次已超2億，全渠道銷售額已超100億。

截至2021年8月，百果園在國內外布局了200多個水果種植基地，建立完善了全球采購系統。擁有覆蓋全國90餘座城市、超5000家連鎖門店，收獲了超8000萬會員，其中，付費會員超110萬。

目前，百果園也已打造了體驗店、高端店、普通店以及簡約店四種門店形態。其中，體驗店位於寫字樓、機場等場景；高端店的選址則在核心商圈、CBD等；而普通店和簡約店就是基於城市的劃分，前者主要在一、二線城市，後者則以四、五線城市以及城中村為主。

根據百果園方面透露，2021年新開的三、四線城市區域門店在總體新店數的佔比約為30%，而2022年則計劃提升至40%。

「北上」後開啟並購模式，先後將果多美等5家企業收入囊中

2009年6月，果多美果品超市正式開門營業，門店大多選址在居民區和交通樞紐附近。值得一提的是，果多美在生鮮水果經營方面以嚴格控制損耗成本為盈利法則，其水果損耗被嚴格控制在1.5%-3%。

開業近5年，2015年的果多美已成為北京市場規模最大的水果連鎖店，門店覆蓋北京近百個重點社區和商圈，妥妥的區域龍頭。

正如上面提到的那樣，2015年的8月，「外來的和尚」百果園進入了北京。由於未建冷庫，百果園店內80%的水果都靠上海和深圳運輸，供應鏈成本極高。對於「北上」，彼時的余惠勇並無必勝的把握，他曾低調地表示：「百果園與北京本地水果連鎖超市還談不上競爭，只是共生共存，把市場做大。」

此前雄踞南北的兩大果業巨頭，終於短兵相接，業界一致認為百果園與果多美會激烈「火拚」。

然而，事態的發展終究是讓業內人士大跌眼鏡。2015年11月，「北上」僅僅3個月後，百果園就與果多美宣告並購重組。果多美在大店超市運營管理方面有豐富的經驗，與百果園的精品小店模式形成差異化和互補，這也是雙方彼此看重並走向並購重組的重要原因。

雙方將會以注資、換股等方式進行戰略重組，重組後的企業將採取雙品牌的運營策略。並購重組後，百果園董事長余惠勇將兼任果多美公司董事長，果多美創始人才金濤將出任果多美董事兼百果園首席戰略官，此外，全時便利店前總裁張雲根出任果多美董事總經理。

談及並購重組目的，余惠勇表示：「主要目標是要打造中國水果企業的航空 母艦，進軍國際市場」。對於融合後如何運作，張雲根表示：「最重要的任務是打通和聚合兩家公司的前端和後端，實現資源的充分利用。」

在前端，首先要打通兩個品牌所代表的消費群體，即一卡購物；在後端，對整個供應鏈進行整合，保證分級、倉儲、物流處於最佳狀態，以降低運營成本，讓更多的人吃上更好的水果。

此後，百果園在全國各地開啟了並購模式：

2016年4月，百果園並購南京鮮時代；2016年12月，百果園又與生鮮電商一米鮮宣布戰略合並；2017年6月，百果園與重慶果業龍頭企業超奇達成戰略合作關系，超奇終端銷售業務並入到百果園重慶區域事業部······

截至2018年1月，百果園已並購重組了果多美、一米鮮、新時代等5家企業。

值得一提的是，2018年左右，百果園同步開啟了多元化探索道路，只是大多聲名不顯：

2018年，百果園踏足當時火爆的無人貨架市場領域，在北京、上海等一線城市的社區內投放了200多台無人貨櫃「百果盒子」；2019年4月，百果園上線獨立生鮮平台"百果心享"，並於同年下半年在廣深地區試水"賣菜"，將銷售品類從水果擴展到生鮮；2020年10月，百果園再次發力社區團購推出「熊貓大鮮」， 通過在水果品類積累的供應鏈運營經驗復制到其他品類當中·······

B輪融資15億投後估值90億，沖擊國內「水果連鎖第一股」

在百果園20餘年的發展道路上，自然也少不了投資方的鼎力相助。天眼查APP信息顯示，成立至今，百果園已完成8輪融資，僅有兩輪融資有詳細報道。

2015年9月，百果園獲得天圖資本3.5億元領投，廣發信德、前海母基金等跟投的4億元資金，估值達50億元。

僅僅3年後，百果園宣布完成15億元B輪融資，投資方包括中金智德、中植資本、中金匯融、基石資本、源碼資本、越秀產業基金、深創投等。相關信息顯示，該輪融資完成後，百果園估值已達90億元。

在官宣B輪融資時，余惠勇表示：「百果園擁有渠道、產品和品牌，將以開放賦能的姿態打造果業生態圈，B輪融資有助於百果園向平台型公司發展，2018年的新增門店目標數量是1200家，未來將全部以特許經營的方式進行擴張。」

百果園的B輪投資方則表示，對比其他零售業態，社區水果生鮮呈現出消費頻次高、用戶優質穩定且客單價高的特徵；像百果園2017年的交易次數已達近2億次。

從整個水果生鮮市場來看，水果零售行業平均每年產生的銷售額為7000億，百果園如今市場佔有率僅為1%，依託其絕對的龍頭地位，至少還有5-10倍的增長空間。同時，非常認同百果園的基業長青之道，願意陪伴和助力這樣的企業共同成長。

事實上，早在2015年百果園獲得首輪融資後，即有投資人預測百果園將於3至5年內完成上市。2019年10月，百果園總裁徐艷林就曾對外表示，「百果園在考慮上市，這是方向，目的是讓資本進入後，讓產業能做的更好」。

2020年4月，百果園完成股份制改革，並於6月份向中國證監會國際部遞交材料，啟動赴港上市流程。僅僅5個月後，百果園又與民生證券簽署上市輔導協議，擬登陸深交所創業板。

兩年間兜兜轉轉回到原點，百果園若能早於鮮豐水果順利登陸港交所，則依然有望將國內「水果連鎖第一股」收入囊中。

⑶ 百果園上市翻44倍是真的嗎

是。百果園，全稱為深圳百果園實業發展有限公司，始於1997年，2001年正式成立公司，2002年開出中國第一家水果特許連鎖專賣店，上市翻44倍是真的。上市企業，是股份有限公司的一種，是指所發行的股票經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批准在證券交易所上市交易的股份有限公司。