公司業績評價及其股票投資價值

⑴ 股票價格的業績關系

股票價格和企業業績的關系
股票帶給持有者的現金流入包括兩部分：股利收入和出售時的資本利得。股票的內在價值由一系列的股利和將來出售股票時售價的現值所構成。如果股東永遠持有股票，他只獲得股利，是一個永續的現金流入。這個現金流入的現值就是股票的價值。如果投資者不打算永久地持有該股票，而在一段時間後出售，它的未來現金流入是幾次股利和出售時的股價。這種情況在實際應用中，面臨的主要問題是如何預計未來每年的股利，以及如何確定貼現率。
股利的多少，取決於每股盈利和股利支付率兩個因素。對其估計的方法是歷史資料的統計分析，例如回歸分析、時間序列分析法及趨勢分析法等。股票評價的基本模型要求無限期的預計歷年的股利，實際上是不可能做到的。因此，應用的模型都是各種簡化的辦法，如假設每年股利相同或固定比率增長等。貼現率的主要作用是把所有未來不同時間的現金流入折算為現 在的價值。折算現值的比率應當使投資者所要求的收益率。那麼，投資者要求的收益率應當是多少呢?一種辦法是股票歷史上長期的收益率來確定。據計算，美國普通股在歷史上長期的收益率為8%-9%。這種方法的缺點是：過去的情況未必適合將來的發展；歷史上不同時期的收益率高低不同，不好判斷那一個更適用。
另一種方法是參照債券的收益率，加上一定的風險報酬率來確定。還有一種更常見的方法是直接使用市場利率。因為投資者要求的收益率一般不低於市場利率，市場利率是投資與股票的機會成本，所以市場利率可以作為貼現率。假設未來股利不變，其支付過程是一個永續年金,則股票的價值可用公式計算出來；但是企業的股利不是固定不變的，假設股利每年按照固定的比率增長，其股票的價值也可以用公式計算出來。
理論上的股票價值評價方法是完美的、無懈可擊的。但是，在實踐應用時它有一個致命的缺陷：它的結論是建立在嚴格的假設之上的，即我們假定所有年度的股利都是能夠准確預測的，然後通過對股利的貼現計算出股票的價值。存現實經濟生活中，這是完全不可能做到的，我們不可能准確預計五年後一個公司能獲得多少利潤，更可能預計遙遠未來的某一年那個公司的年度利潤，甚至我們都無法確定到那時這個公司還是否存在。
既然事實上股票價值難以用不可把握的未來預期股利來計算，那麼究竟股票的價值是以什麼為根據的?廣大投資者是怎樣確定股票的價值的?根據有效市場理論，在證券市場上，廣大理性的投資者是根據對股票價值的無偏估計來確定股票價格的。投資者估計股票價值的依據就是基幹對企業目 前業績的全面評價，有關信息的來源主要是上市公司公開發布的財務報表及與該公司有關的其它資料。也就是說，投資者對股票價值的判斷即使是以將來預期的收益為理論根據的，這個預期的收益也是以企業目 前已經公布的財務資料為基礎的。
基於這樣一個判斷，我們可以試圖找出股票價值同財務數據之間的數量關系。如果能夠把股票價值同公開的財務數據之間的關系定量地表示出來，那麼廣大的投資者就有了一個簡便易行的方法來確定股票的價值，進而也有了一個科學的評價上市公司企業業績的方法，同時，推而廣之，這個定量方法也可以用來評價非上市公司業的業績。這樣，我們就有了一個簡便易行、科學有效的可適用於所有企業的業績評價方法。

⑵ 如何分析一家公司的投資價值

1.主營業務要清晰簡單明確

大家都知道大部分上市公司都熱衷於搞概念，蹭熱點，有時一家公司竟然集十幾個概念於一身，那這種公司就明顯涉及吹泡沫了，因為連自己主營的業務都不明確。就跟之前的多倫股份一樣，搖身一變成為匹凸匹，但事實上，多倫股份幾乎沒有真正涉及匹凸匹業務，完全屬於概念炒作。所以大家盡量選擇業務簡單明確的公司。

2.獨特的競爭優勢：

如果一家公司擁有獨特的技術或者獨享資源，也可以當做競爭優勢，如華為這種擁有核心技術的公司，肯定是有資本潛力的。獨特優勢，就是說要別人沒有或者少部分有的。像茅台的配方就是獨特的；雲南白葯的配方也是獨特的，煙台萬華的產品有很大的技術壁壘，全球只有幾家公司掌握，因此能產生高額的利潤。

3.壟斷經營的能力：

上市公司在某個行業具有壟斷地位是最好的，至少在這個行業里，他所產生的利潤要有獨當一面的能力。比如這個市場2016年產生1000億的銷售額或例如，他一家佔一半份額。

4.行業龍頭身份：

這個很簡單，就是所佔的市場份額要數一數二，身份是行業老大低位，是行業標準的獨裁者。沒有壟斷技術沒有關系，但只要你的市場份額夠多，別人就很難打敗你。

5.優秀的品牌效應：

公司最好要有強大品牌號召力，但這個品牌效應並不是全靠廣告吹出來的，而是消費者給予的優秀口碑，比如老乾媽、格力等。

6.持續盈利能力：

持續盈利是很重要的，你不能今年賺錢明年虧錢，這樣就說明企業經營不穩定，收入來源不穩定，競爭力就不行。凈資產ROE最好在15%以上，每股收益最少要1塊以上。

(2)公司業績評價及其股票投資價值擴展閱讀：

投資指的是特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益或是資金增值，在一定時期內向一定領域投放足夠數額的資金或實物的貨幣等價物的經濟行為。可分為實物投資、資本投資和證券投資等。前者是以貨幣投入企業，通過生產經營活動取得一定利潤，後者是以貨幣購買企業發行的股票和公司債券，間接參與企業的利潤分配。

投資是創新創業項目孵化的一種形式，是對項目產業化綜合體進行資本助推發展的經濟活動。