『壹』 企業有失信行為會影響上市嗎
企業有失信行為肯定會影響上市，而且因為企業有失信行為，上市公司會對你的失信行為進行公示，股民們看到你有失信行為，一定不會購買你的股票，會影響股價供參考。
『貳』 公司債券發行與承銷管理辦法的內容有哪些
公司債券發行與承銷管理辦法的內容有哪些？ 第一章 總 則 第一條 為規范證券發行與承銷行為，保護投資者合法權益，根據《 證券法 》和《 公司法 》，制定本辦法。 第二條 發行人在境內發行股票或者可轉換公司債券(以下統稱證券)、證券公司在境內承銷證券以及投資者認購境內發行的證券，適用本辦法。首次公開發行股票時公司股東公開發售其所持股份(以下簡稱老股轉讓)的，還應當符合中國證券監督管理委員會(以下簡稱中國證監會)的相關規定。 第三條 中國證監會依法對證券發行與承銷行為進行監督管理。證券交易所、證券登記結算機構和中國證券業協會應當制定相關業務規則(以下簡稱相關規則)，規范證券發行與承銷行為。證券公司承銷證券，應當依據本辦法以及中國證監會有關風險控制和內部控制等相關規定，制定嚴格的風險管理制度和內部控制制度，加強定價和配售過程管理，落實承銷責任。為證券發行出具相關文件的證券服務機構和人員，應當按照本行業公認的業務標准和道德規范，嚴格履行法定職責，對其所出具文件的真實性、准確性和完整性承擔責任。 第二章 定價與配售 第四條 首次公開發行股票，可以通過向網下投資者詢價的方式確定股票發行價格，也可以通過發行人與主承銷商自主協商直接定價等其他合法可行的方式確定發行價格。發行人和主承銷商應當在招股意向書(或招股說明書，下同)和發行公告中披露本次發行股票的定價方式。 上市公司 發行證券的定價，應當符合中國證監會關於上市公司證券發行的有關規定。 第五條 首次公開發行股票，網下投資者須具備豐富的投資經驗和良好的定價能力，應當接受中國證券業協會的自律管理，遵守中國證券業協會的自律規則。網下投資者參與報價時，應當持有一 定金 額的非限售股份。發行人和主承銷商可以根據自律規則，設置網下投資者的具體條件，並在發行公告中預先披露。主承銷商應當對網下投資者是否符合預先披露的條件進行核查，對不符合條件的投資者，應當拒絕或剔除其報價。 第六條 首次公開發行股票採用詢價方式定價的，符合條件的網下機構和個人投資者可以自主決定是否報價，主承銷商無正當理由不得拒絕。網下投資者應當遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價，不得協商報價或者故意壓低、抬高價格。網下投資者報價應當包含每股價格和該價格對應的擬申購股數，且只能有一個報價。非個人投資者應當以機構為單位進行報價。首次公開發行股票價格(或發行價格區間)確定後，提供有效報價的投資者方可參與申購。 第七條 首次公開發行股票採用詢價方式的，網下投資者報價後，發行人和主承銷商應當剔除擬申購總量中報價最高的部分，剔除部分不得低於所有網下投資者擬申購總量的10%，然後根據剩餘報價及擬申購數量協商確定發行價格。剔除部分不得參與網下申購。公開發行股票數量在4億股(含)以下的，有效報價投資者的數量不少於10家;公開發行股票數量在4億股以上的，有效報價投資者的數量不少於20家。剔除最高報價部分後有效報價投資者數量不足的，應當中止發行。 第八條 首次公開發行股票時，發行人和主承銷商可以自主協商確定參與網下詢價投資者的條件、有效報價條件、配售原則和配售方式，並按照事先確定的配售原則在有效申購的網下投資者中選擇配售股票的對象。 第九條 首次公開發行股票後總股本4億股(含)以下的，網下初始發行比例不低於本次公開發行股票數量的60%;發行後總股本超過4億股的，網下初始發行比例不低於本次公開發行股票數量的70%。其中，應安排不低於本次網下發行股票數量的40%優先向通過公開募集方式設立的證券投資基金(以下簡稱公募基金)和由 社保 基金投資管理人管理的社會保障基金(以下簡稱社保基金)配售，安排一定比例的股票向根據《 企業年金 基金管理辦法》設立的企業年金基金和符合《保險資金運用管理暫行辦法》等相關規定的保險資金(以下簡稱保險資金)配售。公募基金、社保基金、企業年金基金和保險資金有效申購不足安排數量的，發行人和主承銷商可以向其他符合條件的網下投資者配售剩餘部分。對網下投資者進行分類配售的，同類投資者獲得配售的比例應當相同。公募基金、社保基金、企業年金基金和保險資金的配售比例應當不低於其他投資者。安排向戰略投資者配售股票的，應當扣除向戰略投資者配售部分後確定網下網上發行比例。網下投資者可與發行人和主承銷商自主約定網下配售股票的持有期限並公開披露。 第十條 首次公開發行股票網下投資者申購數量低於網下初始發行量的，發行人和主承銷商不得將網下發行部分向網上回撥，應當中止發行。網上投資者有效申購倍數超過50倍、低於100倍(含)的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為本次公開發行股票數量的20%;網上投資者有效申購倍數超過100倍的，回撥比例為本次公開發行股票數量的40%;網上投資者有效申購倍數超過150倍的，回撥後網下發行比例不超過本次公開發行股票數量的10%。 本款所指公開發行股票數量應按照扣除設定12個月及以上限售期的股票數量計算。網上投資者申購數量不足網上初始發行量的，可回撥給網下投資者。 除本辦法第六條和本條第一款規定的中止發行情形外，發行人和主承銷商還可以約定中止發行的其他具體情形並事先披露。中止發行後，在核准文件有效期內，經向中國證監會備案，可重新啟動發行。 第十一條 首次公開發行股票，持有一定數量非限售股份的投資者才能參與網上申購。網上配售應當綜合考慮投資者持有非限售股份的市值和申購資金量。採用其他方式進行網上申購和配售的，應當符合中國證監會的有關規定。 第十二條 首次公開發行股票的網下發行應和網上發行同時進行，參與申購的網下和網上投資者應當全額繳付申購資金。投資者應自行選擇參與網下或網上發行，不得同時參與。發行人股東擬進行老股轉讓的，發行人和主承銷商應於網下網上申購前協商確定發行價格、發行數量和老股轉讓數量。無老股轉讓計劃的，發行人和主承銷商可通過網下詢價確定發行價格或發行價格區間。網上投資者申購時僅公告發行價格區間、未確定發行價格的，主承銷商應當安排投資者按價格區間上限申購，如最終確定的發行價格低於價格區間上限，差價部分應當及時退還投資者。 第十三條 首次公開發行股票數量在4億股以上的，可以向戰略投資者配售股票。發行人應當與戰略投資者事先簽署配售協議。發行人和主承銷商應當在發行公告中披露戰略投資者的選擇標准、向戰略投資者配售的股票總量、占本次發行股票的比例以及持有期限等。戰略投資者不參與網下詢價，且應當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少於12個月，持有期自本次公開發行的股票上市之日起計算。 第十四條 首次公開發行股票數量在4億股以上的，發行人和主承銷商可以在發行方案中採用超額配售選擇權。超額配售選擇權的實施應當遵守中國證監會、證券交易所、證券登記結算機構和中國證券業協會的規定。 第十五條 首次公開發行股票網下配售時，發行人和主承銷商不得向下列對象配售股票： (一)發行人及其股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員和其他員工;發行人及其股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員能夠直接或間接實施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股 子公司 和控股股東控制的其他子公司; (二)主承銷商及其持股比例5%以上的股東，主承銷商的董事、監事、高級管理人員和其他員工;主承銷商及其持股比例5%以上的股東、董事、監事、高級管理人員能夠直接或間接實施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司; (三)承銷商及其控股股東、董事、監事、高級管理人員和其他員工; (四)本條第(一)、(二)、(三)項所述人士的關系密切的家庭成員，包括配偶、子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母; (五)過去6個月內與主承銷商存在保薦、承銷業務關系的公司及其持股5%以上的股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員，或已與主承銷商簽署保薦、承銷業務合同或達成相關意向的公司及其持股5%以上的股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員; (六)通過配售可能導致不當行為或不正當利益的其他自然人、法人和組織。 本條第(二)、(三)項規定的禁止配售對象管理的公募基金不受前款規定的限制，但應符合中國證監會的有關規定。 第十六條 發行人和承銷商及相關人員不得泄露詢價和定價信息;不得以任何方式操縱發行定價;不得勸誘網下投資者抬高報價，不得干擾網下投資者正常報價和申購;不得以提供透支、回扣或者中國證監會認定的其他不正當手段誘使他人申購股票;不得以代持、信託持股等方式謀取不正當利益或向其他相關利益主體輸送利益;不得直接或通過其利益相關方向參與認購的投資者提供財務資助或者補償;不得以自有資金或者變相通過自有資金參與網下配售;不得與網下投資者互相串通，協商報價和配售;不得收取網下投資者回扣或其他相關利益。 第十七條 上市公司發行證券，存在利潤分配方案、 公積金 轉增股本方案尚未提交股東大會表決或者雖經股東大會表決通過但未實施的，應當在方案實施後發行。相關方案實施前，主承銷商不得承銷上市公司發行的證券。 第十八條 上市公司向原股東配售股票(以下簡稱配股)，應當向 股權登記 日登記在冊的股東配售，且配售比例應當相同。上市公司向不特定對象公開募集股份(以下簡稱增發)或者發行可轉換公司債券，可以全部或者部分向原股東優先配售，優先配售比例應當在發行公告中披露。 第十九條 上市公司增發或者發行可轉換公司債券，主承銷商可以對參與網下配售的機構投資者進行分類，對不同類別的機構投資者設定不同的配售比例，對同一類別的機構投資者應當按相同的比例進行配售。主承銷商應當在發行公告中明確機構投資者的分類標准。主承銷商未對機構投資者進行分類的，應當在網下配售和網上發行之間建立回撥機制，回撥後兩者的獲配比例應當一致。 第二十條 上市公司非公開發行證券的，發行對象及其數量的選擇應當符合中國證監會關於上市公司證券發行的相關規定。 第三章 證券承銷 第二十一條 發行人和主承銷商應當簽訂承銷協議，在承銷協議中界定雙方的權利義務關系，約定明確的承銷基數。採用包銷方式的，應當明確包銷責任;採用代銷方式的，應當約定發行失敗後的處理措施。證券發行依照法律、行政 法規 的規定應由承銷團承銷的，組成承銷團的承銷商應當簽訂承銷團協議，由主承銷商負責組織承銷工作。證券發行由兩家以上證券公司聯合主承銷的，所有擔任主承銷商的證券公司應當共同承擔主承銷責任，履行相關義務。承銷團由3家以上承銷商組成的，可以設副主承銷商，協助主承銷商組織承銷活動。承銷團成員應當按照承銷團協議及承銷協議的規定進行承銷活動，不得進行虛假承銷。 第二十二條 證券公司承銷證券，應當依照《證券法》第二十八條的規定採用包銷或者代銷方式。上市公司非公開發行股票未採用自行銷售方式或者上市公司配股的，應當採用代銷方式。 第二十三條 股票發行採用代銷方式的，應當在發行公告(或認購邀請書)中披露發行失敗後的處理措施。股票發行失敗後，主承銷商應當協助發行人按照發行價並加算銀行同期存款利息返還股票認購人。 第二十四條 證券公司實施承銷前，應當向中國證監會報送發行與承銷方案。 第二十五條 上市公司發行證券期間相關證券的停復牌安排，應當遵守證券交易所的相關規則。主承銷商應當按有關規定及時劃付申購資金凍結利息。 第二十六條 投資者申購繳款結束後，發行人和主承銷商應當聘請具有證券、期貨相關業務資格的會計師事務所對申購和募集資金進行驗證，並出具驗資報告;還應當聘請 律師 事務所對網下發行過程、配售行為、參與定價和配售的投資者資質條件及其與發行人和承銷商的關聯關系、資金劃撥等事項進行見證，並出具專項法律意見書。證券上市後10日內，主承銷商應當將驗資報告、專項法律意見隨同承銷總結報告等文件一並報中國證監會。 第四章 信息披露 第二十七條 發行人和主承銷商在發行過程中，應當按照中國證監會規定的要求編制信息披露文件，履行信息披露義務。發行人和承銷商在發行過程中披露的信息，應當真實、准確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 第二十八條 首次公開發行股票申請文件受理後至發行人發行申請經中國證監會核准、依法刊登招股意向書前，發行人及與本次發行有關的當事人不得採取任何公開方式或變相公開方式進行與股票發行相關的推介活動，也不得通過其他利益關聯方或委託他人等方式進行相關活動。 第二十九條 首次公開發行股票招股意向書刊登後，發行人和主承銷商可以向網下投資者進行推介和詢價，並通過互聯網等方式向公眾投資者進行推介。發行人和主承銷商向公眾投資者進行推介時，向公眾投資者提供的發行人信息的內容及完整性應與向網下投資者提供的信息保持一致。 第三十條 發行人和主承銷商在推介過程中不得誇大宣傳，或以虛假廣告等不正當手段誘導、誤導投資者，不得披露除招股意向書等公開信息以外的發行人其他信息。承銷商應當保留推介、定價、配售等承銷過程中的相關資料至少三年並存檔備查，包括推介宣傳材料、路演現場錄音等，如實、全面反映詢價、定價和配售過程。 第三十一條 發行人和主承銷商應當將發行過程中披露的信息刊登在至少一種中國證監會指定的報刊，同時將其刊登在中國證監會指定的互聯網網站，並置備於中國證監會指定的場所，供公眾查閱。 第三十二條 發行人披露的招股意向書除不含發行價格、籌資金額以外，其內容與格式應當與招股說明書一致，並與招股說明書具有同等法律效力。 第三十三條 首次公開發行股票的發行人和主承銷商應當在發行和承銷過程中公開披露以下信息： (一)招股意向書刊登首日在發行公告中披露發行定價方式、定價程序、參與網下詢價投資者條件、股票配售原則、配售方式、有效報價的確定方式、中止發行安排、發行時間安排和路演推介相關安排等信息;發行人股東擬老股轉讓的，還應披露預計老股轉讓的數量上限，老股轉讓股東名稱及各自轉讓老股數量，並明確新股發行與老股轉讓數量的調整機制。 (二)網上申購前披露每位網下投資者的詳細報價情況，包括投資者名稱、申購價格及對應的擬申購數量;剔除最高報價有關情況;剔除最高報價部分後網下投資者報價的中位數和加權平均數以及公募基金報價的中位數和加權平均數;有效報價和發行價格(或發行價格區間)的確定過程;發行價格(或發行價格區間)及對應的市盈率;網下網上的發行方式和發行數量;回撥機制;中止發行安排;申購繳款要求等。已公告老股轉讓方案的，還應披露老股轉讓和新股發行的確定數量，老股轉讓股東名稱及各自轉讓老股數量，並應提示投資者關注，發行人將不會獲得老股轉讓部分所得資金。按照發行價格計算的預計募集資金總額低於擬以本次募集資金投資的項目金額的，還應披露相關投資風險。 (三)如公告的發行價格(或發行價格區間上限)市盈率高於同行業上市公司二級市場平均市盈率，發行人和主承銷商應當在披露發行價格的同時，在投資風險特別公告中明示該定價可能存在估值過高給投資者帶來損失的風險，提醒投資者關注。內容至少包括： 1. 比較分析發行人與同行業上市公司的差異及該差異對估值的影響;提請投資者關注發行價格與網下投資者報價之間存在的差異。 2. 提請投資者關注投資風險，審慎研判發行定價的合理性，理性做出投資決策。 (四)在發行結果公告中披露獲配機構投資者名稱、個人投資者個人信息以及每個獲配投資者的報價、申購數量和獲配數量等，並明確說明自主配售的結果是否符合事先公布的配售原則;對於提供有效報價但未參與申購，或實際申購數量明顯少於報價時擬申購量的投資者應列表公示並著重說明;發行後還應披露保薦費用、承銷費用、其他中介費用等發行費用信息。 (五)向戰略投資者配售股票的，應當在網下配售結果公告中披露戰略投資者的名稱、認購數量及持有期限等情況。 第三十四條 發行人和主承銷商在披露發行市盈率時，應同時披露發行市盈率的計算方式。在進行行業市盈率比較分析時，應當按照中國證監會有關上市公司行業分類指引中制定的行業分類標准確定發行人行業歸屬，並分析說明行業歸屬的依據。存在多個市盈率口徑時，應當充分列示可供選擇的比較基準，並應當按照審慎、充分提示風險的原則選取和披露行業平均市盈率。發行人還可以同時披露市凈率等反映發行人所在行業特點的估值指標。 第五章 監管和處罰 第三十五條 中國證監會對證券發行承銷過程實施事中事後監管，發現涉嫌違法違規或者存在異常情形的，可責令發行人和承銷商暫停或中止發行，對相關事項進行調查處理。 第三十六條 中國證券業協會應當建立對承銷商詢價、定價、配售行為和網下投資者報價行為的日常監 管制 度，加強相關行為的監督檢查，發現違規情形的，應當及時採取自律監管措施。中國證券業協會還應當建立對網下投資者和承銷商的跟蹤分析和評價體系，並根據評價結果採取獎懲措施。 第三十七條 發行人、證券公司、證券服務機構、投資者及其直接負責的主管人員和其他直接責任人員有失誠信、違反法律、行政法規或者本辦法規定的，中國證監會可以視情節輕重採取責令改正、監管談話、出具警示函、責令公開說明、認定為不適當人選等監管措施，或者採取市場禁入措施，並記入誠信檔案;依法應予 行政處罰 的，依照有關規定進行處罰;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關，追究其刑事責任。 第三十八條 證券公司承銷未經核准擅自公開發行的證券的，依照《證券法》第一百九十條的規定處罰。證券公司承銷證券有前款所述情形的，中國證監會可以採取12至36個月暫不受理其證券承銷業務有關文件的監管措施。 第三十九條 證券公司及其直接負責的主管人員和其他直接責任人員在承銷證券過程中，有下列行為之一的，中國證監會可以採取本辦法第三十五條規定的監管措施;情節比較嚴重的，還可以採取3至12個月暫不受理其證券承銷業務有關文件的監管措施;依法應予行政處罰的，依照《證券法》第一百九十一條的規定予以處罰： (一)誇大宣傳，或以虛假廣告等不正當手段誘導、誤導投資者; (二)以不正當競爭手段招攬承銷業務; (三)從事本辦法第十六條規定禁止的行為; (四)向不符合本辦法第八條規定的網下投資者配售股票，或向本辦法第十五條規定禁止配售的對象配售股票; (五)未按本辦法要求披露有關文件; (六)未按照事先披露的原則和方式配售股票，或其他未依照披露文件實施的行為; (七)向投資者提供除招股意向書等公開信息以外的發行人其他信息; (八)未按照本辦法要求保留推介、定價、配售等承銷過程中相關資料; (九)其他違反證券承銷業務規定的行為。 第四十條 發行人及其直接負責的主管人員和其他直接責任人員有下列行為之一的，中國證監會可以採取本辦法第三十五條規定的監管措施;構成違反《證券法》相關規定的，依法進行行政處罰： (一)從事本辦法第十六條規定禁止的行為; (二)誇大宣傳，或以虛假廣告等不正當手段誘導、誤導投資者; (三)向投資者提供除招股意向書等公開信息以外的發行人信息; (四)中國證監會認定的其他情形。 第六章 附 則 第四十一條 其他證券的發行與承銷比照本辦法執行。中國證監會另有規定的，從其規定。 第四十二條 本辦法自2013年12月13日起施行。2006年9月17日發布並於2010年10月11日、2012年5月18日修改的《證券發行與承銷管理辦法》同時廢止。 綜合上面所說的，公司債券的發生與承銷的管理辦法是分不開的，而且投資人在購買公司債券的時候也必須要小心謹慎，查清楚公司的底細，按照法律的規定來看待這個項目，這樣對於自己來說也是可以減少自己的風險，避免之後上當受騙 。
『叄』 怎樣認定股票受賄案件
您好，
股票也是一種有價證券。司法實踐中，要正確處理股票受賄案件，有兩個法律問題需要明確加以解決。其一，是股票能否成為賄賂的內容，國家工作人員利用職務之便收受股票的，能否認定為受賄性質：其二，是如果股票可以成為賄賂的內容，那麼，對收受股票的行為，又該如何認定其犯罪數額。
股票是股份公司發給股東的對公司財產擁有所有權的憑證，是股東籍以取得股利的一種特殊的有價證券。它主要有三個特徵：其一，股票自身沒有價值，它僅僅是股東籍以取得財產所有權、領取股利的一種憑證；其二，股票有一定的價格，它可以在規定的場所通過買賣或者轉讓，給股票持有人帶來財產收入；其三，股票持有人的股金投人是不可贖回的，它有別於一般的有價證券。
根據股票的性質和特徵，股票可以成為賄賂的內容，國家工作人員利用職務之便收受股票的，應認定為受賄，其理由是：（1）我國法律一直將股票作為財產納人刑法保護范疇。（2）股票是一種財產性的利益，它可以派生出財物或者金錢，可以金錢來計算價值。雖然股票本身沒有價值，但是，股票的所有者可以憑此在規定的場所轉讓，它可以體現出一定的價值形態，給股票的合法持有者帶來定期的收益，增加其財產。（3）國家工作人員利用職務之便收受股票，可以為其增加財產收入，與其直接收受財物無本質的區別。數額較大的，應以受賄罪論處。國家工作人員利用職務之便，非法收受股票，從表面上看，行為人似乎有風險投資的一面，且呈現不確定的價值形態。但是，從另一方面講，行為人沒有股金投人而憑此獲取財物，這是客觀事實。
司法實踐中，怎樣認定股票受賄案件，根據本法第l86條、本條、第386條和第388條規定，應把握以下問題：
1、該股票必須是依照國家有關法律、法規規定發行的，而非偽造、變造的股票；
2、行為人收受該股票後，無論該股票價格是否漲跌，均不影響受賄罪的構成。
3、正確認定股票的數額，即股票的價值數額。可參照最高人民法院、最高人民檢察院《關於辦理盜竊案件中具體應用法律的若千問題的解釋》（l992年l2月ll日）精神計算：
（l）對收受尚未批准上市交易的股票的，原則上按股票的票面價值認定。如已另外分得股利的，還應同股票票面價值一並計算，如果行為人收受股票後轉讓的，應按行為人的轉讓價認定。
（2）對收受已經批准上市交易股票尚未轉讓的，原則上其收受股票當日所公布的該種股票成交的收盤價格認定。如行為人收受股票後，取得股息和紅利的，還應一並計算；如行為人收受股票後通過證券交易所轉讓的，應按其實際轉讓價認定。
4、無效發行導致受賄股票的失價性對犯罪認定的影響。
《公司法》第139條規定：股東大會作出發行新股的決議後，董事會必須向國務院授權的部門或者省級人比政府申請批准。屬於向社會公開募集的，須經國務院證券管理部門批准。由此可知，已經發行在外的股票隨即失去其存在的意義，同時失去其價值。這種無價性對股票的持有人會造成何種影響呢？
（1）股票失價與善意持有人的債權取得。善意持有人是指因不了解發行真相而購買了無效的發行的股票的所有人（持有人）。由於擅自發行的行為使股票記載的權利落空。股權的喪失這一法律事實既導致了股票發行關系的終止，同時也導致了支付了對價的善意持有人與股票發行者之間債權債務關系的發生，即擅自拔行股票的行為對善意持有人手中的股票性質此時也發生了變化：由股權憑證變為債權憑證，債權人可以據此向債務人請求返還股金並賠償損失。至於受賄人，由於在獲得股票之時並未付出對價，擅自發行的無效行為對其並未構成侵權或造成損失，另外，侵權行為之債的不可轉讓性，使得受賄人雖然因最初的繼受取得佔有了股票，卻因為不是直接被侵權人而不能當然獲得債權救濟。
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（2）對象不能犯的幾種情況，刑法規定已著手實行犯罪，由於犯罪分子意志以外的原因而未得逞，是犯罪未遂，擅自發行股票而導致股票失價使受賄人獲取錢財的目的落空，這種現象被刑法理論稱之為對象不能犯，（1）受賄人在為他人謀取利益之前索要和收受股票的，因雙方互有期約，受賄人按此完成了謀取利益行為，應當定為受賄罪（未遂）。但是，當受賄人在收取賄賂後、為行賄人謀取利益前，知悉了股票發行真相，未給行賄人謀取利益或按正常方式辦理事情（未枉法），定受賄罪（未遂）顯然不妥。我們認為，鑒於受賄人在犯罪活動開始後，主動停止了犯罪，盡管主觀上的動機是產生於對財物追求目的落空，但畢竟末產生任何犯罪結果，對此定為犯罪中止是適宜的。（2）在為行賄人謀取利益後收受股票，則不能簡單地一律按受賄罪（未遂）對待。凡為他人謀取了利益而索要股票為他人謀取非法利益而事後收受股票的，應按犯罪未遂對待。因為這兩種行為所表現出的目的性非常明確。前者以辦成事為獲取股票的理由；後者為他人謀取非法利益的主要目的除受賄之外別無其他解釋。職務范圍內為他人謀取正當利益而於事後被動收受股票，不應按受賄定罪。因為，行為人在收受股票前已經完成為他人謀利益的行為，屬於正當的職務行為；事後收受在行為人主觀上屬於間接故意，即對股票所代表的預期收益權的追求近乎於放任狀態；股票失價性，使收受財物不能實現，而此種情形發生在行為人主觀放任范圍內，故不應接受賄罪處理。當然，這不等於承認行為人收受股票的行為具有合法性，可以比照相近的情況，按照國務院發布的《國家行政機關及其工作人員在國內公務活動中不得贈送和接受禮品的決定》中的有關規定處理。需要指出的是，對特定行為人，如國家證券主管機關和權力及於證券領域的國家工作人員，不論何種情況或何種原因收受擅自發行的無效股票均應接受賄罪論處。
（3）關於無效發行的事實對於公眾補償的問題。擅自發行股票行為的暴露常以賄賂犯罪的揭露和處理為開端。司法機關辦案人員常從保護公眾利益的角度，不承認擅自發行為無效發行，進而對股票價值作虛擬的維持，與之相聯系，對被告人定罪量刑就難以明確。我們認為，擅自發行的股票在其無效性被確定後，公眾持股者喪失股權轉而得到的是債權。從另一方面講，發行人即募集人對其發行時的股票價值負有擔保義務，發行人對其發行股票的價值同時喪失抗辯權。因此，對擅自發行股票作無效認定，並不因此而損害社會公眾利益，相反能促進已經變化的法律關系恢復到正常關系中來，確保股民獲得及時的救濟，同時對於正確處罰犯罪亦有積極意義。
5、正確認識轉讓方式對犯罪認定的影響以股票為內容的賄賂犯罪中，通常由行賄人將一定數額的股票交付受賄人並由受賄人收受。如此完成的賄賂，實際上是股票轉讓的過程。股票轉讓因記名股票與無記名股票的區別，分為交付轉讓和背書轉讓，交付轉讓即無記名股票可視為種類物，其轉讓僅需將股票交付相對人，即產生法律效力；背書轉讓即股票持有人將轉讓的意思表示記載於證券背而的轉讓行為。我國《公同法》第145條規定：記名股票，由股東以背書方式或者法律、行政法規規定的其他方式轉讓。記名股票的轉讓，由公司將受讓人的姓名或若名稱及住所記載於股東名冊。由此可以看出，在股份轉讓問題上根據物權變動原理，實行公示和公信原則，將無記名股票作動產對待，以交付行為作為公示方式，以交付（佔有）的事實表現出公信力；將記名股票作不動產對待，以登記作為公示方法，並由此取得登記公信力，按照物權變動之公示公信原則，即便股權事實上已經變動，但未實行公示的形式，仍然不發生所有權變動的效力；反之，如果形式已經履行變動手續，但事實上並末變動，仍然發生變動的效力，一般情況下，行賄人出於謀取非法利益的目的，將無記名股票付給受賄人，且該股票具有其票面權利的經濟價值，即完成行賄行為，與此同時，其相對人若給予了某種利益，則構成受賄罪。但是，如果以記名股票行賄，通常要將受讓人姓名或名稱記載於股東名冊。這里就出現兩種情況，第一種情況是受賄人收受股票後，行賄人並未辦理相應登記。原因有兩個，一是受賄人對是否最終收取股票持猶豫態度，比如，看看是否別的人也收了，等等。如果沒有形成實際的收受，不應定為受賄，可以照國務院發布的《國家行政機關及其工作人員在國內公務活動中不得贈送和接受禮品的決定》第3條第5項以其他形式和名義收受禮券辦理，與禮券性質相似。二是受賄人的原因而未辦理登記。如果受賄人與行賄人互有期約或受賄人索賄的應構成受賄罪，除此之外不應接受賄罪處理。第二種情況是受賄人實際辦理了登記。這也有兩種表現行為：一是受賄人以自己或親屬和其他第三人名義辦理了登記，說明收受人已經取得股權或著行使了處分權，應按受賄處理。二是行賄人或第三人自作主張，用其他人名字辦理登記。若此事本人知道而未表示異議，應視為本人對股票的處分，按受賄罪對待；若此事本人不明知或知悉後表示異議的，則不能將此登記轉讓行為視為受賄，而應根據實際情況加以正確處理。
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6、股票盈利性和風險性對確定受賄數額的影響（1）通謀——給付對價的收受行為構成犯罪的要件。一個時期，原始股被認為最容易賺錢而成搶手股票，有的公司用配送給領導人這類股票為謀取利益鋪路。除了無償贈送之外，由於某種原因收受人也有時給付一部分對價。如：溢價發行股票面值給付價款，除去購買人應支付的發行成本而按票面價值付款，還有的行賄人對受賄人承諾如果不能實現預定股利則給予補償，等等。對此，一種觀點認為，收受人收取股票的實際價值與其給付價款之間的差價是一種利益取得，應將該差價計為受賄額。另一種觀點認為股票上市交易，其價值運動表現的是股票面額與股市行情之間的關系，因此只要收受人付出了票面額與股票價值的款項，其盈利部分是合法的，我們傾向第一種觀點。第二種觀點不足之處在於沒有看到兩種獨立行為之間存在著一個內在的聯接點，即如果行為人之間具有通謀性，包括雙方通謀，通過第三人（證券商或交易所）共謀和行賄人確保受賄人主觀上達到了明知的程度，從而證明了受賄人不等價收受股票的非法盈利屬於受賄罪客觀方面的表現。對此應將收受股票的差價部分與股票交易盈利部分合並計為受賄額。
（2）不當得利——未付出股本卻獲得盈利的受賄行為的對象。在股市盈利的前提下，受賄人只獲得盈利，股本金被行賄者收回，這種不當得利應計為受賄額，股本金則應作為犯罪工具追繳。
（3）實收股本——股票虧市時確定受賄額的基礎。由於股票交易風險和虧損的客觀性及同一范圍內的普遍性，在股票虧市的情況下，應按收受股票當時的股本金確定受賄數額，不宜將收受股票投人股市數額重復計算，更不能將虧損列為損失而加重處罰。以避免與挪用公款（包括挪用公款炒股）或貪污行為相混淆，造成法律適用上的錯誤。
『肆』 持股員工離職時股份如何處置
1、員工一旦持有了本公司的股票，就等於多了個身份，該公司的自然人股東，這是法律認定的，只要他不賣出股票，誰也剝奪不了他的股東權利，即使他辭職不幹了還是一樣的。
2、公司是股份制公司，但沒有上市的，勞動者辭職，單位就要求勞動者退股。上市公司的，勞動者可以不退股的。
3、《股權管理辦法》規定：原始股股東如果辭職與公司解除勞動關系，則喪失持股資格，所持股份應當在離職後一個月內轉讓給公司；原始股股東拒絕按規定轉讓股權的，公司將強制要求股東轉讓，強制轉讓價格為該部分股份所對應的公司上年度末經審計的凈資產值。
1、2009年1月14日，國家工商行政管理總局令第39號公布《股權出資登記管理辦法》。該《辦法》共14條，自2009年3月1日起實施。
2、2014年2月20日，國家工商行政管理總局令第64號公布《公司注冊資本登記管理規定》。該《規定》第23條決定，廢止2009年1月14日國家工商行政管理總局公布的《股權出資登記管理辦法》。