險資股票投資要求

『壹』 險資入市「游戲規則」將與償付能力掛鉤

中小保險公司直接投資股票市場文件已下發至相關保險公司

符合條件的中小保險公司直接投資股票市場將正式開閘。消息人士昨日向上海證券報記者透露，關於保險公司直接投資股票的兩個相關標准文件剛剛下發至相關保險公司，符合設有獨立的資產管理和信用評估部門、股票投資專職人員不少於12人等相應條件的保險公司可直接投資股票。

隱形門檻：資產超50億？

剛剛拿到相關文件的一家保險公司負責人感慨地說，原來只有下設資產管理公司的保險公司才能直接投資股票，中小保險公司只能委託保險資產管理公司才能入市。如今，兩個標准文件出台後，只要符合標准，就可以直接入市。

他口中提及的文件正是《保險公司股票投資管理能力標准》、《保險機構信用風險管理能力標准》，是監管機構評估保險機構有關管理能力即是否具備直接投資股票的主要依據。這也意味著，保監會今後對保險公司股票投資的監管將從審批制轉為備案制。業內人士認為，兩大標准文件的出台，將給有能力的保險公司提供更多施展空間。

按照文件內容來看，保險公司在對照有關標准後，應自行評估股票投資管理能力和信用風險管理能力，如符合規定標準的，可向保監會提交相關材料，提出投資備案。備案材料的內容大致有七項：備案申請書和董事會決議、最近3年經審議的償付能力報告、股票資產託管人有關材料和託管協議等。

涉及的一些要求，在3月底一次培訓會議上，保監會已經有所吹風。這次收到的兩個標准文件在具體要求上更加詳盡。一家保險公司投資部負責人說。記者在細讀兩個標准文件後發現，雖然閘門即將放開，但為了控制風險，監管部門在專業人員配置、投資規則等方面規定較細。其中包括對專業人員數量及從業經歷的要求等。

比如，對專業人員數量的要求——股票投資規模為5至10億元的，專職人員不少於12人，其中：投資經理不少於3人，研究人員不少於5人（主要研究人員不少於2人），交易人員不少於2人，風控人員不少於1人，清算人員不少於1人；股票投資規模超過10億元的，投資經理、研究和交易等主要業務人員不少於12人。另外，對主要研究人員、投資經理、信用評估專業人員、股票投資負責人也分別提出了3至8年以上相關經驗的要求。

一家合資壽險公司相關負責人說，因為之前沒有積淀，目前該公司在專業人員數量及資歷要求上無法達標，需要一定的准備時間，短期內難以成型。另外，標准文件中只提及超過5億元股票投資規模的人員配備要求，如果按照直接入市比例為公司總資產10％這點來看，我們理解是：直接投資股票，公司資產規模可能要達到50億元以上。他說，從這一點來看，他所在的公司也不符合標准。

如僅以資產規模超過50億元的這個隱形門檻來看，在目前尚未成立資產管理公司的保險公司中，民生人壽、生命人壽、陽光保險等中資保險公司可能符合要求，一部分外資（包括合資）保險公司可能不達標。不過，對於資產50億或是隱形門檻的猜測並未得到監管部門官方證實。

兩季償付低於100％不得增倉

雖然在上述兩個標准文件中，保監會並未單獨提出對保險公司償付能力有所要求，不過在其下發的一份《關於規范保險機構股票投資業務的通知》中，著重強調保險公司應當根據保險資金特性和償付能力狀況，合理確定股票投資規模和比例。

掛鉤償付能力的具體要求為：償付能力充足率達到150％以上的，可以按照規定正常開展股票投資；償付能力充足率連續四個季度處於100％到150％之間的，應當調整股票投資策略；償付能力充足率連續兩個季度低於100％的，不得增加股票投資，並及時報告市場風險，採取應對措施。

這也是我國保險業今年開始實行分類監管的一項關鍵內容。來自保監會的消息稱，其將進一步完善有關規定標准，持續評估保險機構股票投資管理、信用風險管理及相關能力。保險公司及其保險資產管理公司還被要求建立禁選池、備選池、核心池等不同層級的股票池；建立股票投資相關人員及直系親屬的股票賬戶申報制度，防範操作和道德風險；按季進行股市風險壓力測試，設置行業和個股集中度指標等。

據本報此前了解，包括上述兩個標准文件在內，保監會本周共對外發布五個有關保險資金投資渠道調整的新方案。其餘三個文件分別為《保險資金債權投資計劃設立指引》、《保險機構設立基礎設施債權計劃通知》、《關於調整債券投資政策的通知》。

『貳』 保險機構投資者股票投資管理暫行辦法

第一章總則第一條為了加強保險機構投資者股票投資業務的管理，規范投資行為，防範投資風險，保障被保險人利益，根據《中華人民共和國保險法》和《中華人民共和國證券法》等法律、行政法規，制定本辦法。第二條本辦法所稱保險機構投資者是指符合中國保險監督管理委員會（以下簡稱中國保監會）規定的條件，從事股票投資的保險公司和保險資產管理公司。保險集團公司、保險控股公司從事股票投資，適用本辦法。
本辦法所稱股票投資是指保險機構投資者從事或者委託符合規定的機構從事股票、可轉換公司債券等股票市場產品交易的行為。
本辦法所稱股票資產託管是指保險公司根據中國保監會的有關規定，與商業銀行或者其他專業金融機構簽訂託管協議，委託其保管股票和投資股票的資金，負責清算交割、資產估值、投資監督等事務的行為。第三條保險機構投資者投資股票，應當建立獨立的託管機制，遵循審慎、安全、增值的原則，自主經營、自擔風險、自負盈虧。第四條中國保監會、中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）依據各自職責對保險機構投資者從事股票投資的活動實施監督管理。第二章資格條件第五條保險資產管理公司接受委託從事股票投資，應當符合下列條件：
（一）內部管理制度和風險控制制度符合《保險資金運用風險控制指引》的規定；
（二）設有獨立的交易部門；
（三）相關的高級管理人員和主要業務人員符合本辦法規定條件；
（四）具有專業的投資分析系統和風險控制系統；
（五）中國保監會規定的其他條件。第六條符合下列條件的保險公司，經中國保監會批准，可以委託符合本辦法第五條規定條件的相關保險資產管理公司從事股票投資：
（一）償付能力額度符合中國保監會的有關規定；
（二）內部管理制度和風險控制制度符合《保險資金運用風險控制指引》的規定；
（三）設有專門負責保險資金委託事務的部門；
（四）相關的高級管理人員和主要業務人員符合本辦法規定條件；
（五）建立了股票資產託管機制；
（六）最近3年無重大違法、違規投資記錄；
（七）中國保監會規定的其他條件。第七條符合下列條件的保險公司，經中國保監會批准，可以直接從事股票投資：
（一）償付能力額度符合中國保監會的有關規定；
（二）內部管理制度和風險控制制度符合《保險資金運用風險控制指引》的規定；
（三）設有專業的資金運用部門；
（四）設有獨立的交易部門；
（五）建立了股票資產託管機制；
（六）相關的高級管理人員和主要業務人員符合本辦法規定的條件；
（七）具有專業的投資分析系統和風險控制系統；
（八）最近3年無重大違法、違規投資記錄；
（九）中國保監會規定的其他條件。第八條保險公司申請直接或者委託保險資產管理公司從事股票投資，應當向中國保監會提交下列文件和材料一式三份：
（一）申請書；
（二）關於股票投資的董事會決議；
（三）內部管理制度、風險控制制度和內部機構設置情況；
（四）股票資產託管人的有關材料和託管協議草案；
（五）相關的高級管理人員和主要業務人員名單及簡歷；
（六）最近3年經會計師事務所審計的公司財務報表；
（七）現有的交易席位、證券賬戶及資金賬戶；
（八）股票投資策略，至少應當說明股票投資的理念、投資目標以及投資組合方向；
（九）中國保監會規定提供的其他文件和材料。
保險公司申請直接從事股票投資的，還應當提交有關投資分析系統和風險控制系統的說明。第九條中國保監會對保險公司直接或者委託保險資產管理公司從事股票投資的申請進行審查，應當自收到完整的申請文件和材料之日起20日內，作出批准或者不予批準的決定。決定不予批準的，應當書面通知申請人並說明理由。
中國保監會認為必要時，可以對保險公司的申請事項進行專家評審，並將專家評審所需時間書面告知保險公司。第十條保險公司直接從事股票投資的，應當在辦理股票投資相關手續後10日內，將正式託管協議、投資業績衡量基準以及有關交易席位、證券賬戶和資金賬戶的材料報送中國保監會。
保險公司委託相關保險資產管理公司從事股票投資的，應當在辦理股票投資相關手續後10日內，將委託協議、正式託管協議、投資指引、投資業績衡量基準以及有關交易席位、證券賬戶和資金賬戶的材料報送中國保監會。
前兩款規定的內容發生變更的，保險公司應當在辦理變更手續後5日內報告中國保監會。
保險公司應當將有關交易席位、證券賬戶和資金賬戶的材料，同時抄報中國證監會。

『叄』 如何投資股市

《辦法》規定，保險資金投資的股票，主要包括公開發行並上市交易的股票和上市公司向特定對象非公開發行的股票，而對於投資創業板上市公司股票和以外幣認購及交易的股票將由中國保監會另行規定。

第一，投資於銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產的賬面余額，合計不低於本公司上季末總資產的5％。

第二，投資於無擔保企業（公司）債券和非金融企業債務融資工具的賬面余額，合計不高於本公司上季末總資產的20％。

第三，投資於股票和股票型基金的賬面余額，合計不高於本公司上季末總資產的20％。值得注意的是，此前險資投資基金與股票的比例不得超過公司總資產的20％，而調整後將改為投資股票型基金與股票的比例合計不得超過20％。

第四，投資於未上市企業股權的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的5％；投資於未上市企業股權相關金融產品的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的4％，兩項合計不高於本公司上季末總資產的5％。

第五，投資於不動產的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的10％；投資於不動產相關金融產品的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的3％，兩項合計不高於本公司上季末總資產的10％。

第六，投資於基礎設施等債權投資計劃的賬面余額不高於本公司上季末總資產的10％。

第七，保險集團（控股）公司、保險公司對其他企業實現控股的股權投資，累計投資成本不得超過其凈資產。

『肆』 保險機構投資者股票投資管理暫行辦法的第三章　投資范圍和比例

保險機構投資者的股票投資限於下列品種：
（一）人民幣普通股票；
（二）可轉換公司債券；
（三）中國保監會規定的其他投資品種。
前款第（一）項所稱人民幣普通股票是指在我國境內公開發行並上市流通，以人民幣認購和交易的股票。 保險機構投資者的股票投資可以採用下列方式：
（一）一級市場申購，包括市值配售、網上網下申購、以戰略投資者身份參與配售等；
（二）二級市場交易。 保險機構投資者持有一家上市公司的股票不得達到該上市公司人民幣普通股票的30%。
保險機構投資者投資股票的具體比例，由中國保監會另行規定。
保險資產管理公司不得運用自有資金進行股票投資。 保險機構投資者不得投資下列類型的人民幣普通股票：
（一）被交易所實行「特別處理」、「警示存在終止上市風險的特別處理」或者已終止上市的；
（二）其價格在過去12個月中漲幅超過100%的；
（三）存在被人為操縱嫌疑的；
（四）其上市公司最近一年度內財務報表被會計師事務所出具拒絕表示意見或者保留意見的；
（五）其上市公司已披露業績大幅下滑、嚴重虧損或者未來將出現嚴重虧損的；
（六）其上市公司已披露正在接受監管部門調查或者最近1年內受到監管部門嚴重處罰的；
（七）中國保監會規定的其他類型股票。 保險機構投資者投資可轉換公司債券的余額計入企業債券的投資余額，並應當符合《保險公司投資企業債券管理暫行辦法》的相關規定。
保險公司持有的可轉換公司債券轉股的，應當按成本價格計入人民幣普通股票的投資余額，並應當符合中國保監會有關股票投資比例的規定。 保險機構投資者為投資連結保險設立的投資賬戶，投資股票的比例可以為100%。
保險機構投資者為萬能壽險設立的投資賬戶，投資股票的比例不得超過80%。
保險機構投資者為其他保險產品設立的獨立核算賬戶，投資股票的比例，不得超過中國保監會的有關規定。
保險機構投資者為上述保險產品設立的獨立核算賬戶，投資股票的比例，不得超過保險條款具體約定的比例。

『伍』 保險資金的投資應遵循哪些原則

首先是保險資金對價值股尤其是G股的有序布局。
其次是保險機構加大對上市公司基本面的分析研究，逐步對業績優良的股票進行建倉。
第三，青睞G股和准G股機會。
第四，重倉出擊銀行股和資源股。
第五，適時波段操作。保險公司沒有持有人贖回的壓力，也沒有排名壓力，因此保險資金對價值股的波段操作游刃有餘。

『陸』 保險資金運用管理辦法

第一章總 則第一條為了規范保險資金運用行為，防範保險資金運用風險，保護保險當事人合法權益，維護保險市場秩序，根據《中華人民共和國保險法》等法律、行政法規，制定本辦法。第二條在中國境內依法設立的保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用活動適用本辦法規定。第三條本辦法所稱保險資金，是指保險集團（控股）公司、保險公司以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項准備金以及其他資金。第四條保險資金運用必須以服務保險業為主要目標，堅持穩健審慎和安全性原則，符合償付能力監管要求，根據保險資金性質實行資產負債管理和全面風險管理，實現集約化、專業化、規范化和市場化。

保險資金運用應當堅持獨立運作。保險集團（控股）公司、保險公司的股東不得違法違規干預保險資金運用工作。第五條中國保險監督管理委員會（以下簡稱中國保監會）依法對保險資金運用活動進行監督管理。第二章資金運用形式第一節資金運用范圍第六條保險資金運用限於下列形式：

（一）銀行存款；

（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；

（三）投資不動產；

（四）投資股權；

（五）國務院規定的其他資金運用形式。

保險資金從事境外投資的，應當符合中國保監會、中國人民銀行和國家外匯管理局的相關規定。第七條保險資金辦理銀行存款的，應當選擇符合下列條件的商業銀行作為存款銀行：

（一）資本充足率、凈資產和撥備覆蓋率等符合監管要求；

（二）治理結構規范、內控體系健全、經營業績良好；

（三）最近三年未發現重大違法違規行為；

（四）信用等級達到中國保監會規定的標准。第八條保險資金投資的債券，應當達到中國保監會認可的信用評級機構評定的、且符合規定要求的信用級別，主要包括政府債券、金融債券、企業（公司）債券、非金融企業債務融資工具以及符合規定的其他債券。第九條保險資金投資的股票，主要包括公開發行並上市交易的股票和上市公司向特定對象非公開發行的股票。

保險資金開展股票投資，分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購等，中國保監會根據不同情形實施差別監管。

保險資金投資全國中小企業股份轉讓系統掛牌的公司股票，以及以外幣認購及交易的股票，由中國保監會另行規定。第十條保險資金投資證券投資基金的，其基金管理人應當符合下列條件：

（一）公司治理良好、風險控制機制健全；

（二）依法履行合同，維護投資者合法權益；

（三）設立時間一年（含）以上；

（四）最近三年沒有重大違法違規行為；設立未滿三年的，自其成立之日起沒有重大違法違規行為；

（五）建立有效的證券投資基金和特定客戶資產管理業務之間的防火牆機制；

（六）投資團隊穩定，歷史投資業績良好，管理資產規模或者基金份額相對穩定。第十一條保險資金投資的不動產，是指土地、建築物以及其他附著於土地上的定著物，具體辦法由中國保監會制定。第十二條保險資金投資的股權，應當為境內依法設立和注冊登記，且未在證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責任公司的股權。第十三條保險集團（控股）公司、保險公司購置自用不動產、開展上市公司收購或者從事對其他企業實現控股的股權投資，應當使用自有資金。第十四條保險集團（控股）公司、保險公司對其他企業實現控股的股權投資，應當滿足有關償付能力監管規定。保險集團（控股）公司的保險子公司不符合中國保監會償付能力監管要求的，該保險集團（控股）公司不得向非保險類金融企業投資。

實現控股的股權投資應當限於下列企業：

（一）保險類企業，包括保險公司、保險資產管理機構以及保險專業代理機構、保險經紀機構、保險公估機構；

（二）非保險類金融企業；

（三）與保險業務相關的企業。

本辦法所稱保險資產管理機構，是指經中國保監會同意，依法登記注冊，受託管理保險資金等資金的金融機構，包括保險資產管理公司及其子公司、其他專業保險資產管理機構。

『柒』 保險機構投資者股票投資管理暫行辦法的第四章　資產託管

保險公司的股票資產託管人，應當履行下列義務：
（一）安全保管保險公司的資金和股票資產；
（二）根據保險公司、保險資產管理公司的指令，及時辦理清算、交割事宜；
（三）監督保險公司、保險資產管理公司的投資運作；
（四）對保險公司託管的股票資產進行估值；
（五）定期向保險公司、保險資產管理公司提供股票資產託管報告；
（六）根據中國保監會的監管要求，向中國保監會報送股票資產的相關數據，定期和不定期地提供股票資產的風險評估、績效評估等報告；
（七）完整保存股票資產託管業務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料；有關託管股票資產的憑證、交易記錄、合同等重要資料應當保存15年以上；
（八）中國保監會規定的其他義務。 保險公司的股票資產託管人不得有下列行為：
（一）將保險公司託管的股票資產與其自有資產混合管理;
（二）將保險公司託管的股票資產與其他託管資產混合管理;
（三）將不同保險公司託管的股票資產混合管理;
（四）挪用保險公司託管的股票資產；
（五）利用保險公司託管的股票資產及相關信息為自己或者第三人謀利；
（六）違反法律、行政法規、國家相關規定或者託管協議；
（七）中國保監會規定的其他禁止行為。 保險公司應當與股票資產託管人簽訂託管協議。託管協議必須載明下列內容：
（一）本辦法第十八條、第十九條和第二十條規定的股票資產託管人的義務；
（二）股票資產託管人違反本條第（一）項規定的義務、中國保監會要求保險公司更換股票資產託管人的，保險公司有權提前終止託管協議。 保險機構投資者的股票投資決策、研究、交易、清算管理人員及其他相關人員不得從事內幕交易。
前款所稱內幕交易行為，依據《中華人民共和國證券法》及《禁止證券欺詐行為暫行辦法》的規定認定。 保險機構投資者從事股票投資，不得有下列行為：
（一）在不同性質的保險資金證券賬戶之間轉移利潤；
（二）採用非法手段融資購買股票；
（三）中國保監會規定的其他行為。 保險機構投資者不得以下列手段獲取不正當利益或者轉嫁風險：
（一）通過單獨或者合謀，集中資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣，操縱證券交易價格；
（二）與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易或者相互買賣並不持有的證券，影響證券交易價格或者證券交易量；
（三）以自己為交易對象，進行不轉移所有權的自買自賣，影響證券交易價格或者證券交易量；
（四）以其他方法操縱證券交易價格。 保險機構投資者的股票投資風險控制制度至少應當包括下列內容：
（一）投資決策流程；
（二）投資授權制度；
（三）研究報告制度；
（四）股票范圍選擇制度；
（五）風險評估和績效考核指標體系；
（六）職業道德操守准則；
（七）重大突發事件的處理機制。
保險公司委託保險資產管理公司從事股票投資的，其股票投資風險控制制度還至少應當包括股票託管制度。
保險公司直接從事股票投資的，其股票投資風險控制制度還至少應當包括股票託管制度、股票交易管理制度和信息管理制度。
保險資產管理公司的股票投資風險控制制度還至少應當包括股票交易管理制度和信息管理制度。 保險機構投資者投資股票，作出下列重大決策前，必須製作書面研究報告：
（一）單項投資資金超過保險機構投資者確定的金額以上的；
（二）涉及可投資股票資產5%以上的；
（三）投資組合或者投資方向需要重大調整的；
（四）股票選擇范圍標准需要重大調整的；
（五）股票投資風險容忍度需要重大調整的。 保險機構投資者確定可投資的股票范圍，應當考慮上市公司的治理結構、收益能力、信息透明度、股票流動性等各項指標。
保險機構投資者必須在可投資的股票范圍之內投資股票。 保險機構投資者應當在投資前確定股票投資業績衡量基準，並以績優、藍籌及流動性強的股票所確定的指數為該基準的參考。
保險業的股票投資業績衡量基準，由中國保監會另行規定。 保險機構投資者運用下列資金，應當分別開立證券賬戶和資金賬戶，分別核算：
（一）傳統保險產品的資金;
（二）分紅保險產品的資金；
（三）萬能保險產品的資金；
（四）投資連結保險產品的資金；
（五）中國保監會規定需要獨立核算的保險產品資金。 保險機構投資者選擇證券經營機構的席位進行股票交易的，該證券經營機構應當符合下列條件:
（一）財務狀況良好，經營穩健，凈資本在10億元人民幣以上；
（二）內部控制制度健全；
（三）客戶交易結算資金全額存入具有從事證券交易結算資金存管業務資格的商業銀行;
（四）在中國證券登記結算有限公司分別設立自營結算備付金賬戶和客戶結算備付金賬戶；
（五）其上海、深圳兩個交易所的自營業務席位和非自營業務席位分別設立；
（六）通訊條件和交易設施高效、安全，符合股票交易的要求，信息服務全面；
（七）具備證券市場研究實力，能及時提供咨詢服務；
（八）最近3年無重大違法、違規記錄，未受中國證監會處罰，且未處於立案調查過程中；
（九）誠信方面無不良記錄，最近1年無佔用或者挪用客戶保證金和證券的行為；
（十）書面承諾接受中國保監會對保險機構投資者股票交易情況的檢查，並向中國保監會如實提供保險機構投資者股票交易的各種資料；
（十一）當地的營業部管理規范、經營良好、服務功能齊全；
（十二）中國保監會規定的其他條件。 保險機構投資者選擇證券經營機構營業部的席位進行股票投資交易的，應當與其總部簽訂相關協議。協議應當載明本辦法第四十一條第（十）項規定的證券經營機構的義務，證券經營機構違反上述義務、中國保監會要求保險機構投資者更換的，保險機構投資者有權提前終止協議。
保險機構投資者應當在簽訂前款規定協議之日起5日內，將協議副本報送中國保監會。 保險機構投資者負責股票投資業務的高級管理人員，應當具備下列條件：
（一）大學本科以上學歷；
（二）5年以上證券或者金融工作經歷；
（三）熟悉證券投資運作，具備必要的金融和法律知識；
（四）中國保監會規定的其他條件。 保險機構投資者從事股票投資的主要業務人員應當具備下列條件：
（一）大學本科以上學歷；
（二）3年以上證券或者金融工作經歷；
（三）熟悉證券業務規則及操作程序；
（四）中國保監會規定的其他條件。
前款所稱主要業務人員是指從事股票投資業務的主管及主要操作人員。 保險資產管理公司、直接從事股票投資的保險公司，其從事股票投資的主要業務人員數量應當與股票投資規模相適應，並應當具備相應數量的宏觀經濟、行業分析、金融工程等方面的研究人員。
保險資產管理公司、直接從事股票投資的保險公司運用的股票資產在1億元人民幣以上的，從事股票投資的主要業務人員不得少於5人。 有下列情形之一的人員，不得擔任保險機構投資者負責股票投資業務的高級管理人員和主要業務人員：
（一）曾經因犯有貪污、賄賂、侵佔財產、挪用財產或者破壞社會經濟秩序等罪行被判處刑罰的；
（二）曾經因賭博、吸毒、嫖娼、欺詐等違法行為，受到行政處罰或者被判處刑罰的；
（三）因經營不善破產清算公司、企業的高級管理人員，並對破產負有個人責任或者直接領導責任，自該公司、企業清算完結之日起未逾5年的；
（四）正在接受司法機關、紀檢監察部門或者中國保監會調查的；
（五）個人負有數額較大的債務到期未清償的；
（六）曾被金融監管機構決定在一定期限內不得在金融機構任職，期限未屆滿的。

『捌』 做股票融資需要那些條件

條件：
1、發起人認繳和社會公開募集的股本達到法定資本最低限額；
2、發起設立需由發起人認購公司應發行的全部股份；
3、募集設立的，發起人認購的股份不得少於公司股份總數的35%，其餘股份應向社會公開募集；
4、發起人應有5人以上，其中需由過半數人在中國境內有住所；
5、發起人以工業產權、非專利技術作價出資的金額不得超過股份有限公司注冊資本的20%。
股票融資是指資金不通過金融中介機構，藉助股票這一載體直接從資金盈餘部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者（股東）享有對企業控制權的融資方式。這種控制權是一種綜合權利，如參加股東大會，投票表決，參與公司重大決策，收取股息，分享紅利等。