股票融資規模債券融資

⑴ 債券融資包括哪些內容

債券融資與股票融資一樣，同屬於直接融資，而信貸融資則屬於間接融資。

在直接融資中，需要資金的部門直接到市場上融資，借貸雙方存在直接的對應關系。而在間接融資中，借貸活動必須通過銀行等金融中介機構進行，由銀行向社會吸收存款，再貸放給需要資金的部門。

債券融資是企業一種重要的籌資方式，其籌資范圍很廣，由此可見債券融資有其自身優點的，但是由於市場經濟特性，債券融資也有缺點。

(1)股票融資規模債券融資擴展閱讀：

在我國債券融資中政府債券佔有很大的比重，信貸融資中企業則是最主要的需求者。

政府和企業通過發行債券吸收資金的渠道較多，如個人、企業與金融機構、機關團體事業單位等，而信貸融資的提供者，主要是商業銀行。

在各類債券中。政府債券的資信度通常最高，大企業、大金融機構也具有較高的資信度，而中小企業的資信度一般較差，因而政府債券的利率在各類債券中往往最低，籌資成本最小，大企業和大金融機構次之，中小企業的債券利率最高，籌資成本最大。

參考資料：債券融資-網路

⑵ 股票市場的融資方式有

你好，目前市場上股票融資有兩種杠桿方式：1.融資融券，2.股票配資。

⑶ 債券融資的概念是什麼

大家對債券融資了解多少呢?下面我為大家整理知識，歡迎參閱。

債券融資概念

債券融資與股票融資一樣，同屬於直接融資，而信貸融資則屬於間接融資。在直接融資中，需要資金的部門直接到市場上融資，借貸雙方存在直接的對應關系。而在間接融資中，借貸活動必須通過銀行等金融中介機構進行，由銀行向社會吸收存款，再貸放給需要資金的部門。

債券融資市場動態

2012年央行數據顯示，7月人民幣貸款增加5401億元，較上月大幅回落3797億元，遠低於市場預期，其中非金融企業及其他部門貸款僅增加3558億元。

與此形成鮮明對比的是，當月企業債券凈融資2487億元，同比增加2065億元。另有數據顯示，前7個月，企業債券融資額累計達到1.07萬億元，而去年全年企業債融資總額為1.37萬億元。

得益於企業債券凈融資規模的激增，7月社會融資規模達到1.04萬億元，比上年同期多5023億元。

債券融資同類區分

債券融資

1. 資金的需求者不同 在我國，債券融資中政府債券佔有很大的比重，信貸融資中企業則是最主要的需求者。

2. 資金的供給者不同 政府和企業通過發行債券吸收資金的渠道較多，如個人、企業與金融機構、機關團體事業單位等，而信貸融資的提供者，主要是商業銀行。

3. 融資成本不同 在各類債券中。政府債券的資信度通常最高，大企業、大金融機構也具有較高的資信度，而中小企業的資信度一般較差，因而，政府債券的利率在各類債券中往往最低，籌資成本最小，大企業和大金融機構次之，中小企業的債券利率最高，籌資成本最大。與商業銀行存款利率相比，債券發行者為吸引社會閑散資金，其債券利率通常要高於同期的銀行存款利率;與商業銀行貸款利率相比，資信度較高的政府債券和大企業、大金融機構債券的利率一般要低於同期貸款利率，而資信度較低的中小企業債券的利率則可能要高於同期貸款利率。此外.有些企業還發行可轉換債券，該種債券可根據一定的條件轉換成公司股票，靈活性較大，所以公司能以較低的利率售出，而且，可轉換債券一旦轉換成股票後，即變成企業的資本金，企業無需償還。

4. 信貸融資比債券融資更加迅速方便 例如，我國企業發行債券通常需要經過向有關管理機構申請報批等程序，同時還要作一些印刷、宣傳等准備工作，而申請信貸可由借貸雙方直接協商而定，手續相對簡便得多。通過銀行信貸融資要比通過發行債券融資所需的時間更短，可以較迅速地獲得所需的資金。

5. 在融資的期限結構和融資數量上有差別 一般來說，銀行不願意提供巨額的長期貸款，銀行融資以中短期資金為主，而且在國外，當企業財務狀況不佳、負債比率過高時，貸款利率較高，甚至根本得不到貸款，而債券融資多以中長期資金為主。因此，企業通過債券融資籌集的資金通常要比通過銀行融資更加穩定，融資期限更長。

6. 對資金使用的限制不同 企業通過發行債券籌集的資金，一般可以自由使用，不受債權人的具體限制，而信貸融資通常有許多限制性條款，如限制資金的使用范圍、限制借入其他債務、要求保持一定的流動比率和資產負債率等。

7. 在抵押擔保條件上也有一些差別 一般來說，政府債券、金融債券以及信用良好的企業債券大多沒有擔保，而信貸融資大都需要財產擔保，或者由第三方擔保。

債券融資優勢分析

債券融資和股票融資是企業直接融資的兩種方式，在國際成熟的資本市場上，債券融資往往更受企業的青睞，企業的債券融資額通常是股權融資的3～10倍。之所以會出現這種現象，是因為企業債券融資同股票融資相比，在財務上具有許多優勢。

1.債券融資的稅盾作用。債券的稅盾作用來自於債務利息和股利的支出順序不同，世界各國稅法基本上都准予利息支出在稅前列支，而股息則在稅後支付。這對企業而言相當於債券籌資成本中的相當一部分是由國家負擔的，因而負債經營能為企業帶來稅收節約價值。我國企業所得稅稅率為25%，也就意味著企業舉債成本中有將近1/4是由國家承擔，因此，企業舉債可以合理地避稅，從而使企業的每股稅後利潤增加。

2.債券融資的財務杠桿作用。所謂財務杠桿是指企業負債對經營成果具有放大作用。股票融資可以增加企業的資本金和抗風險能力，但股票融資同時也使企業的所有者權益增加，其結果是通過股票發行籌集資金所產生的收益或虧損會被全體股東所均攤。

債券融資則不然，企業發行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外(衍生品種除外)，其餘的經營成果將為原來的股東所分享。如果納稅付息前利潤率高於利率，負債經營就可以增加稅後利潤，從而形成財富從債權人到股東之間的轉移，使股東收益增加。

3.債券融資的資本結構優化作用。羅斯的信號傳遞理論認為，企業的價值與負債率正相關，越是高質量的企業，負債率越高。

債券融資注意事項

債權融資

債權融資，相對股權融資面對的風險較簡單，主要有擔保風險和財務風險。作為債權融資主要渠道的銀行貸款一般有三種方式：信用貸款、抵押貸款和擔保貸款，為了減少風險，擔保貸款是銀行最常採用的形式。

企業向銀行借錢，先要找一家有一定經濟實力的企業做擔保人，對銀行貸款承擔聯帶責任，當民營企業尋找擔保企業時，往往對方的要求你也承諾為對方做擔保向銀行貸款，這種行為稱之為互保。大量的互保容易使企業間形成一個擔保圈，一旦圈中一家企業運作出現問題，就有可能引起連鎖反應，導致其他企業面臨嚴重債務危險。

財務風險主要指企業的資產負債結構出現問題，當企業用債權方式進行融資時，財務費用的增加會對企業經營造成很大壓力，理論上，企業的凈資產利潤率若達不到借款利率，企業的借款就會給企業股東帶來損失。但更重要的是，債權融資將提高企業的資產負債率，從而降低企業再次進行債權融資的能力，如果企業不能通過經營的贏利降低資產負債率，並獲得足夠的現金流來償還到期的債務，等待企業的後果可能就是破產。史玉柱的巨人集團幾年前由輝煌一下子瀕臨崩潰，重要的原因之一就是未做好對債權融資的管理。

⑷ 企業為何有時希望通過股票融資,有時希望通過債券融資

由於企業面臨的資金壓力、資金用途、企業控制權、融資的成本和風險來決定企業的融資方式不同。
兩種融資方式由於籌資性質不同，投資者享有的權利也不同。
股票融資：股票持有人作為公司的股東，有權參加股東大會，參與公司的經營管理活動和利潤分配，但不能從公司資本中收回本金，不能退股；
債券融資：債券投資者不能參與發行單位的經營管理活動，只能到期要求發行者還本付息。
那麼什麼是股票融資和債券融資呢？
股票融資：是指資金不通過金融中介機構，藉助股票這一載體直接從資金盈餘部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者（股東）享有對企業控制權的融資方式，它的目的是為了滿足廣大投資者增加融資渠道，它的優點是籌資風險小。
債券融資:債券融資與股票融資一樣，同屬於直接融資，而信貸融資則屬於間接融資。在直接融資中，需要資金的部門直接到市場上融資，借貸雙方存在直接的對應關系。而在間接融資中，借貸活動必須通過銀行等金融中介機構進行，由銀行向社會吸收存款，再貸放給需要資金的企業。簡單來講，就是企業用借錢的方式來進行融資。

⑸ 1.股票融資與債券融資各有什麼優缺點發展股票市場的意義何在

債券融資必須還，股票不用

⑹ 股票融資和債券融資各有哪些特點

債券融資與股票融資一樣，同屬於直接融資，而信貸融資則屬於間接融資。在直接融資中，需要資金的部門直接到市場上融資，借貸雙方存在直接的對應關系。而在間接融資中，借貸活動必須通過銀行等金融中介機構進行，由銀行向社會吸收存款，再貸放給需要資金的部門。與商業銀行存款利率相比，債券發行者為吸引社會閑散資金，其債券利率通常要高於同期的銀行存款利率；與商業銀行貸款利率相比，資信度較高的政府債券和大企業、大金融機構債券的利率一般要低於同期貸款利率，而資信度較低的中小企業債券的利率則可能要高於同期貸款利率。
區別在於，股票融資和債券融資的渠道流程不同

⑺ 上市公司的融資應當按照什麼順序進行

由於社會歷史文化和制度特別是企業制度等社會環境的不同，不同國家企業的融資模式是不一樣的。我國是一個處於市場化改革初級階段的發展中國家，我國應根據實際情況，進行制度上的創新、結構上的完善，汲取經驗與教訓，實現有中國特色的企業融資模式。
(一)我國企業融資方式的特點
1.留存收益所佔比率較低。這主要是由於我國企業處於擴張期內部積累不夠，證券市場優勝劣汰的機制尚未建立，並且由於信息不對稱造成的逆向選擇和道德風險等問題造成企業整體業績水平較低，留存收益不高。
2.股票融資比例較高。上市公司將配股作為再融資的首選方式，由於我國企業負債率高，因此利用股票融資無可厚非。但是，我國上市公司通過發行上市，負債率已大大降低，仍然特別推崇股票融資。增發新股是上市公司比較熱衷的融資方式。上市公司自1998年6月龍頭股份首開先河以來，這種再融資方式逐漸受到其他公司的青睞。
3.公司債券比例較小。我國上市公司一直忽視債券融資，自1986年我國發行企業債券以來，累計發行3000多億元，平均每年只有200億，2002年上市公司通過股票融資2102億元，企業債券只有83億，是股票融資的3.95%。同國際市場相比，我國上市公司債券融資規模明顯偏小。而美國同期債券融資達9350億，同期股票融資只有1460億，債券融資是股票融資的6.4倍。
(二)影響我國企業融資順序的因素
我國上市公司不追求通常認為的資金成本較低的債券融資而偏好股權融資方式。總體來說，這與我國還不太成熟的市場經濟環境和資本市場的發展進程密切相關。就我國的企業和資本市場而言，存在異常的融資順序主要有以下原因。
1.偏低的資產收益率限制了內源融資。我國的上市公司改制前大部分為國有企業，企業改制上市後相關的公司治理結構改革相對滯後，一系列相關因素造成了上市公司業績普遍較低，而且平均收益呈現普遍下滑的現象。企業的內源融資主要來源於公司的盈餘積累，所以較低甚至虧損的業績水平限制了我國的上市企業的內部融資比例。
2.資本市場發展失衡。企業在不同的生產環境和生產階段，所需資金的期限不同，願意支付的融資成本和承擔的義務與風險也不同，總體來說，利用股權融資還是債券融資是一個隨機分配的過程。債券市場和股票市場的協調發展是企業多渠道，低成本籌資的市場基礎，也是平衡債權約束和股權約束，形成有效企業治理結構的必要條件。但是我國企業債券市場和股票市場的發展極不平衡，資本市場的畸形發展最終導致了我國企業的異常融資優序，同時也帶來了上市企業過高的融資成本。
3.企業經理對個人利益最大化的追求。在我國,經理人員的收入主要是非貨幣收入，即以各種名目體現剩餘索取權的消費，如吃喝、娛樂、消費高檔「公共消費品」等，貨幣收入不僅數額較少，與企業效益好壞也沒有什麼關系。股權融資，進而越不想承擔投資風險,就會越偏好於股權融資。而且，經營者通過股權融資實現企業規模的擴張，其結果僅僅在於短期公司凈資產收益率的降低，但這種方式既不會動搖其對企業的控制，還避免了債權融資的硬約束。
(三)我國企業融資順序選擇原因分析
我國企業的融資順序普遍實行先外源融資後內源融資，先直接融資後間接融資，先股票融資後債券融資，內源融資所佔比例最大不超過20%，這幾乎與現代資本結構所描述的優序融資順序完全相違背。為什麼我國企業融資順序與西方國家會有如此大的區別呢?主要從以下幾點方面進行分析。
1.內源融資與外源融資順序選擇的原因分析。西方國家企業首選內源融資，我國企業首選外源融資。西方國家的企業普遍資金雄厚，加之有一套先進的科學管理方法，使得企業無論是在產品力、銷售力還是品牌力上都是中國企業可望而不可及的。自然不需要通過外源融資來擴大企業的再生產，只需通過內源融資，依靠企業的留存收益和折舊便可完成。
我國企業的底子薄，在創業初期融資勢必要通過外源融資來完成資本的原始積累這一過程。而當企業發展到成長期階段，企業的技術等資源優勢已經確立，產品也開始進入市場，如果市場對產品的反映積極的話，需要進一步擴大市場規模，這就需要大量的資金。由於企業的規模也在迅速擴大，可供抵押的資產也隨之增加，為採取債務融資創造了條件，因此，這一時期舉債(短期債務，長期債務)就成為了首選。進入到企業發展的成熟階段，企業要適應規模發展和創新的需要，增加其競爭力，尋找新的發展機會，還需投入大量資金，由於前期階段的發展，企業的經濟水平已有了一定基礎，實行長期債務融資和內部融資成為首選。
2.間接融資與直接融資順序選擇的原因分析。西方國家企業首選間接融資，我國企業首選直接融資。中西方國家企業之所以會產生這種差別，主要是由於它們的金融機構體系和金融市場體系的發展、完善程度和信用程度的不同。西方國家的金融機構，無論是銀行性質的金融機構(銀行)，還是非銀行性質的金融機構(保險公司、證券公司……)，從宏觀政策到微觀運作其發展水平都是我國無法達到的。
我國從20世紀90年代中期就大力提倡發展直接融資。最突出的表現是在市場上發行股票和債券(企業發行股票2103.3億，企業債83億)。自從我國經濟體制改革後，我國企業的融資結構由財政主導型轉變成為金融主導型，在金融主導型融資中，直接融資的比重不斷上升。但是這種過分依賴直接投資，對我國來說是很危險的。
3.股票融資與債券融資順序選擇的原因分析。西方國家企業首選債券融資，我國企業首選股票融資。它的優點有很多，在上文已談到，事實上，我國上市公司在考慮資金籌集時，如果採用債券融資需還本付息，成本較高，所以他們主要還是依賴股權融資。眾所周知，股票不用返還，也不需支付利息，這樣更有利於企業甩掉包袱。
從現代公司理論的最新發展來看，公司控制權的爭奪越來越重要。公司控制權在一定程度上可以看作是與公司的所有權具有同等重要的作用，甚至可以說，公司的控制權即是公司的所有權。如果發行股票，股東會通過其正當的權利參與公司的經營管理，最大的股東往往享有公司的控制權。進入20世紀90年代以來，世界上公司並購高潮的風起雲涌，充分證明了公司控制權的重要性。任何一個公司都不會浪費對企業的控制權，採取股票融資在我國企業中占相當的比重。

⑻ 企業發行債券融資具有哪些優勢------企業發行債券融資與股票融資的比較

解答：企業發行債券融資和股票融資都屬於直接融資方式，都是企業籌集長期資金的重要方式。那麼相對於股票融資而言，企業發行債券融資的優勢有哪些？ 1、發行債券成本較低。 與股票的股利相比較而言，債券的利息允許在所得稅前支付，因而它有沖減稅金的作用。在股權融資中，向來就存在著對公司法人和股東「雙重納稅」問題，加大了企業融資的財務成本。因此，一般來講，企業發行債券所需負擔的融資綜合成本是要低於股票融資成本的。 2、較好保護股東控制權。 股票融資最大的缺陷就是使企業的控制權收到削弱，從而使企業的經營管理受到影響。而通過發行債券融資，由於債券持有人僅是債權人，而無權參與發行公司的管理決策，因此不會產生稀釋所有權的問題。 3、帶來財務杠桿利益。 企業通過股票籌集企業所需的資金，雖然也能達到融資目的，但企業運用所籌資金投資獲得的收益將會面對更大的分配基數。而債券融資中，無論發行公司的盈利多少，債券持有人一般只收取固定的利息，更多的收益會被用於分配給股東或留給公司經營，從而增加了股東和公司的財富。

⑼ 債券融資和股權融資對於企業有什麼區別

一、對企業財務狀況和現金流要求不同

債券融資需要企業有更好的財務狀況和現金流。因為一旦發行債券，公司就得保證定期支付債券利息，否則企業就有信用降級、債券違約，甚至破產的風險。而股權融資對於企業的現金流的要求沒有那麼高，因為股息的配發不是強制的。

二、對企業股東盈利程度不同

當企業預期盈利很大的時候，債券融資能給既有的股東帶來更大的收益，因為債券的利息是固定的，比如公司一年利潤20%，付掉利息以後所有剩餘的都是既有股東的。而如果股權融資，企業還要把盈利按比例分配給新股東，就稀釋了原股東的權益。

三、違約風險不同

債券融資違約會帶來很高的破產成本，極大的影響既有股東的利益。而股票融資則不存在違約的風險。

四、是否對公司的管理運營享有權利的角度。

股權融資後，相當於公司增加了新的股東，投資人是享有股東權利的，公司的運營等政策新股東是可以參與決策的。

但債權人，只是資金的出借方，是沒有權利去管理影響公司的。除非在公司破產時，債權人才可以通過債權人會議去影響到破產程序。

(9)股票融資規模債券融資擴展閱讀：

股權融資按融資的渠道來劃分，主要有兩大類：

1、公開市場發售

所謂公開市場發售就是通過股票市場向公眾投資者發行企業的股票來募集資金，包括我們常說的企業的上市、上市企業的增發和配股都是利用公開市場進行股權融資的具體形式。

2、私募發售

是指企業自行尋找特定的投資人，吸引其通過增資入股企業的融資方式。因為絕大多數股票市場對於申請發行股票的企業都有一定的條件要求，例如《首次公開發行股票並上市管理辦法》要求公司上市前股本總額不少於人民幣3000萬 。