投資股票用誰的折現率計算

⑴ 計算凈現值採用什麼折現率

凈現值是將未來的價值折算到現在，採用什麼折現率，要根據不同的情況而決定，一般為市場利率.在利率非市場化的情況下，採用銀行同期貸款基準利率.
拓展資料：
1、凈現值：凈現值指未來資金（現金）流入（收入）現值與未來資金（現金）流出（支出）現值的差額，是項目評估中凈現值法的基本指標。未來的資金流入與資金流出均按預計折現率各個時期的現值系數換算為現值後，再確定其凈現值。這種預計折現率是按企業的最低的投資收益率來確定的.是企業投資可以接受的最低界限。
2、凈現值採納法則：在只有一個備選方案的採納與否決決策中，凈現值為正者則採納，凈現值為負者不採納。在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應選用凈現值是正值中的最大者。PS：現值就是資金當前的價值（一般用字母P表示，分單利現值和復利現值）。凈現值法則的條件：不考慮風險定義和測度；或是將現金流看做是確定的一致量；或是設定期望現金流和期望收益率。
3、基本原理：計算凈現值時，要按預定的貼現率對投資項目的未來現金流量進行貼現，預定貼現率是投資者所期望的最低投資報酬率。凈現值為正，方案可行，說明方案的實際報酬率高於所要求的報酬率；凈現值為負，方案不可取，說明方案的實際投資報酬率低於所要求的報酬率。當凈現值為零時，說明方案的投資報酬剛好達到所要求的投資報酬。所以，凈現值的經濟實質是投資方案報酬超過基本報酬後的剩餘收益。
4、財務凈現值：財務凈現值是指把項目計算期內各年的財務凈現金流量，按照一個給定的標准折現率（基準收益率）折算到建設期初（項目計算期第一年年初）的現值之和。

⑵ 折現率如何計算

折現率是運用收益現值法評估企業價值時的重要參數之一，折現率的細微差異，將會導致評估結果的極大差異，以下有三種方法來計算折算率：

1. 累加法。

   累加法是折現率確定中最常用的方法。一般來說，折現率應包含無風險報酬率、風險報酬率和通貨膨脹率。無風險報酬率是指資產在一般條件下的獲利水平；風險報酬率是指冒風險取得的報酬與資產的比率。

   對於非虧損行業，整體企業的未來收益額可根據未來稅後凈利潤或凈現金流量來預測，折現率可以行業平均資金利潤率為基礎，再加上3%-5%的風險率來確定。除有確鑿證據表明具有高風險外，折現率一般不高於15%。

   累加法的計算公式如下：折現率=無風險利潤率+風險利潤率+通貨膨脹率；其中：風險報酬率=行業風險+經營風險+財務風險。

2. 市場比較法。

   市場比較法是指通過選取與評估對象相同類型或者相近行業或相似規模的資產案例，求出它們各自的風險報酬率或折現率，經過分析調整，按照不同的權數進行修正，並消除特殊因素的影響，綜合計算得出被評估對象折現率的方法。

   一是請3-5名管理人員，確定被評估項目在行業中的位置，如果這些人員的意見相似，就可以對被評估項目的公司風險得出一個合理的估計。

   二是請3-5名管理人員，確定哪些上市公司是與被評估企業最相似的競爭者，然後根據這些假定有相同風險的公司的風險值來確定被評估企業的企業風險。

3. 社會平均收益率法。

   社會平均收益率法通過分析社會平均資產收益率的變動情況來確定折現率或本金化率。運用這種方法能客觀反映企業整體資產的收益現值。

   但是變動系數、風險系數一般不容易測定。上述方法應用於企業價值評估中折現率的確定上，可以表示為：折現率=無風險報酬率+（社會平均資產收益率-無風險報酬率）*風險系數。

拓展資料：

折現率是特定條件下的收益率，說明資產取得該項收益的收益率水平。在收益一定的情況下，收益率越高，意味著單位資產增值率高，所有者擁有資產價值就低，因此收益率越高，資產評估值就越低。

參考資料：網路折現率

⑶ 如何確定折現率

（一）加權平均資本成本法

企業的資產多種多樣，各類資產具有不同的成本，這種方法是通過企業全部資產的加權平均投資回報率來計算無形資產的投資回報率，即用企業的加權平均資本成本作為折現率的替代。這是因為企業的加權平均資本成本是企業進行各種投資時所要求的必要報酬率。但是如果直接採用企業全部資產的加權平均投資回報率作為無形資產的投資回報率，將會低估投資的風險，從而使折現率取值偏低。

（二）風險累加法

折現率由無風險報酬率和風險報酬率組成。累加法是一種將無形資產的無風險報酬率和風險報酬率量化並累加求取折現率的方法。無風險報酬率是指在正常條件下的獲利水平，是所有的投資都應該得到的投資回報率。風險報酬率是指投資者承擔投資風險所獲得的超過無風險報酬率以上部分的投資回報率，根據風險的大小確定，隨著投資風險的遞增而加大。風險報酬率一般由評估人員對無形資產的開發風險、經營風險、財務風險等進行分析並通過經驗判斷來取得，其公式為：

風險報酬率=開發風險報酬率+經營風險報酬率+財務風險報酬率

風險累加法在運用時要考慮的問題有：一是注意無形資產所面臨的特殊風險。無形資產所面臨的風險與有形資產不同，如商標權的盜用風險、專利權的侵權風險、非專利技術的泄密風險等等。二是如何確定計人折現率的內容和這些內容的比率數值。三是折現率與無形資產收益是否匹配。

（三）行業平均資產收益率法

行業平均資產收益率法是目前我國無形資產評估時確定折現率常用的方法之一，這種方法將被評估企業所在行業的平均資產收益率作為折現率。行業平均資產收益率可以從社會經濟統計資料中獲得，也可以通過上市公司的統計資料得到，因為上市公司採用公開的財務制度，且財務報表經過注冊會計師的嚴格審計，具有可靠性，因此這樣算出的行業平均資產收益率比較合理。行業平均資產收益率是企業運行情況的綜合體現，可以反映不同行業的收益狀況。但這種方法在運用中也存在一些問題，如行業平均資產收益率容易忽視行業內部差別，同一行業內部各個企業在決定企業風險的因素上有著很大差異，從社會經濟統計資料中直接獲得的相關數據與被評估無形資產的收益能力不相同等等，因此在用行業平均資產收益率作為無形資產評估折現率的時候要根據具體情況做出判斷，將在此基礎上修正後的行業平均資產收益率作為折現率。

（四）資本資產定價模型

西方國家主要使用資本資產定價模型確定折現率。其計算公式為：

i=Rf+β（Rm+Rf）+α

式中：i為折現率；Rf為無風險報酬率；Rm為期望報酬率；β為風險系數；α為企業個別風險調整系數。

採用資本資產定價模型得出的折現率，也是通過計算資金的無風險報酬率加風險報酬率得到的。該模型確定了在不確定條件下投資風險與報酬之間的數量關系，在一系列嚴格資本假設條件下推導而出，如投資人是風險厭惡者；不存在交易成本；市場是完全可分散和可流動的等。根據我國目前資本市場的發展現狀，運用該模型的條件還不太成熟。我國證券市場建立時間較短，發展尚不完善，信息不夠充分有效，因此對β系數的計算具有一定局限性。β系數的計算需要大量的數據支持，一般只有上市公司能夠計算。目前在實際工作中，主要由專門機構定期計算公布。

⑷ 財務管理中的折現率的公式如何理解

折現率是個比率，參考市場利率進行調整後的比率。

1、公式

(4)投資股票用誰的折現率計算擴展閱讀

（1）債券價值、股票價值的折現率

債券價值：用稅前等風險投資的市場利率

普通股價值：用稅後的股票資本成本

優先股價值：用稅後的優先股資本成本

計算債券價值時，由於利息是稅前支付的，所以就用稅前的折現率。而計算股票價值時，由於股利是稅後支付的，所以折現率也要用稅後的。

（2）項目價值、企業價值的折現率

項目價值：用稅後加權平均資本成本

企業價值：如果是實體價值：用稅後加權平均資本成本，如果是股權價值：用稅後的股票資本成本

（3）租賃相關的折現率

判斷租賃性質時計算最低租賃付款額：用稅前的有擔保債券利率

租賃凈現值：用稅後有擔保的債券利率

（4）計算附認股權證債券和可轉換債券的價值

附認股權證債券和可轉換債券的價值：

計算純債券價值部分，用等風險投資的稅前利率，求兩者的資本成本時，先求出稅前的再換算成稅後的。

參考資料

網路-折現率

⑸ 怎樣計算折現率

折現率計算公式：

(5)投資股票用誰的折現率計算擴展閱讀：

折現率的應用：

在投資學中有一個很重要的假設，即所有的投資者都是風險厭惡者。按照馬科威茨教授的定義，如果期望財富的效用大於財富的期望效用，投資者為風險厭惡者；

如果期望財富的效用等於財富的期望效用，則為風險中性者（此時財富與財富效用之間為線性關系）；如果期望財富的效用小於財富的期望效用，則為風險追求者。

對於風險厭惡者而言，如果有兩個收益水平相同的投資項目，他會選擇風險最小的項目；如果有兩個風險水平相同的投資項目，他會選擇收益水平最高的那個項目。風險厭惡者不是不肯承擔風險，而是會為其所承擔的風險提出足夠補償的報酬率水平，即所謂的風險越大，報酬率越高。

就整個市場而言，由於投資者眾多，且各自的風險厭惡程度不同，因而對同一個投資項目會出現水平不一的要求報酬率。在這種情況下，即使未來的現金流量估計完全相同，其內在價值也會出現不容忽視的差異。

當然在市場均衡狀態下，投資者對未來的期望相同，要求報酬率相等，市場價格與內在價值也相等。因此，索償權風險的大小直接影響著索償權持有人要求報酬率的高低。

比如，按照常規的契約規定，債權人對利息和本金的索償權的不確定性低於普通股股東對股利的索償權的不確定性，因而債權人的要求報酬率通常要低於普通股股東的要求報酬率。企業各類投資者的高低不同的要求報酬率最終構成企業的資本成本。

單項資本成本的差異反映了各類收益索償權持有人所承擔風險程度高低的差異。但歸根結底，折現率的高低取決於企業現金流量風險的高低。具體言之，企業的經營風險與財務風險越大，投資者的要求報酬率就會越高，如要求提高利率水平等，最終的結果便是折現率的提高。

而從企業投資的角度而言，不同性質的投資者的各自不同的要求報酬率共同構成了企業對投資項目的最低的總的要求報酬率，即加權平均資本成本。企業選擇投資項目，必須以加權平均資本成本為折現率計算項目的凈現值。

是企業的自由現金流量，折現率應是能夠反映企業所有融資來源成本、應當涵蓋企業所有收益索償權持有人的報酬率要求的一個企業綜合資本成本。加權平均資本成本正是這樣的折現率。

基準折現率則是一個管理會計的概念，它實際上是折現率的基準，通常是用來評價一個項目在財務上，其內部收益率（IRR）、折現率是否達標的比較標准，通常基準折現率可選用社會基準折現率、行業基準折現率、歷史基準折現率等做為評價項目的基準折現率。

⑹ 財務管理的問題，什麼折現率，風險率，報酬率，（必要報酬率和最低報酬率，）折現率，

一個一個來回答你，如果有不明白的，可以網路聯系我或者追問。
1. 折現率(discount rate) 是指將未來有限期預期收益折算成現值的比率。具體定義是以資金本金的百分數計的資金每年的盈利能力，也指1年後到期的資金折算為現值時所損失的數值，以百分數計。
例如說，你在明年的現在有一筆108元的收入，而你賺錢的能力是每年賺8%，那麼那108折現到現在就相當於100元。這個8%就是折現率。

2.風險率：是在在期貨市場中用於描述投資者資金賬戶使用情況的比率。風險率=持倉保證金/客戶權益再乘以100%，其中客戶權益等於賬戶可用資金+初始交易保證金+浮動盈虧。

3.報酬率有很多種，比如說資產報酬率，等於稅前凈利/平均資產總額，表示資產的獲利能力。資產報酬率數值越大越好。
還有投資報酬率，等於營業利潤÷營業資產（或投資額），表示投資的回報能力。

4.必要報酬率，是同等風險的其他備選方案的報酬率。比如說你想買一隻股票A，而一隻同樣風險的股票B的報酬率是5%，那麼A的必要報酬率就是5%。

5.最低報酬率，相當於必要報酬率，同上個例子，同樣的錢，買B股票報酬率時5%，那麼只要A股票報酬率低於5%你就不會買A股票而是會買B股票。

6.貝他系數（Beta coefficient），是一種風險指數，用來衡量個別股票或股票基金相對於整個股市的價格波動情況。
例如說A股票，如果 β 為 1 ，則市場上漲 10 %，股票上漲 10 %；市場下滑 10 %，股票相應下滑 10 %。如果 β 為 1.1, 市場上漲 10 %時，股票上漲 11%, ；市場下滑 10 %時，股票下滑 11% 。如果 β 為 0.9, 市場上漲 10 %時，股票上漲 9% ；市場下滑 10 %時，股票下滑 9% 。

7.財務估價，是針對一項資產價值的估計。財務估價的基本方法是折現現金流量法。

學習財務管理最好的方法是認真的找一本教科書從頭開始學，不要跳著看，不然很容易迷茫失去信心。簡單的財務管理不難的，加油。

⑺ 什麼是股票折現率

折現率 是將資產未來預期收益折成現值的比率（折現率和本金化率在本質上是相同的，都是一種期望的投資報酬率。二者只是適用的場合不同，通常人們把將來未來有限期收益折算成現值的比率稱為折現率，而把將來未來永續性預期收益折算成現值的比率成為本金化率）。
具體而言，就是你將你所有的未到期的證券交給銀行以換取現金，銀行會在證券到期價格中除去從你交給銀行到證券到期期間的利息，這就是折現。

比如:現在的1元錢,10年後你期望它是多少錢呢?比如超過CPI或者同期銀行存款利率,比如說是10%,那麼這個10%是您的期望報酬率,就可以被看做是折現率.

⑻ 折現率計算公式

1、折現率不是利率，也不是貼現率。折現率、貼現率的確定通常和當時的利率水平是有緊密聯系的。之所以說折現率不是利率，是因為：①利率是資金的報酬，折現率是管理的報酬。利率只表示資產（資金）本身的獲利能力，而與使用條件、佔用者和使用途徑沒有直接聯系，折現率則與資產以及所有者使用效果相關。②如果將折現率等同於利率，則將問題過於簡單化、片面化了。折現率、貼現率的確定通常和當時的利率水平是有緊密聯系的。

2、折現率的公式是：PV=C/（1+r）t。（PV=現值，C=期末金額，r=折現率，t=投資期數）。

應答時間：2021-06-03，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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⑼ 公司的股票折現率怎麼計算

摘要 折現率計算公式：