零增長的股票價值與投資者

① 某公司股票目前支付的股利為每股1元，投資者所要求的收益率為10%。股利零增長情況下股票的內在價值是（ ）

1/10%=10元

② 怎麼根據CPAM和零增長模型計算股票合理投資價值

摘要 您好，我正在幫您查詢相關的信息，馬上回復您。

③ 零增長模型的三個假定條件

1、股息的支付在時間上是永久性的。
2、股息的增長速度是一個常數。
3、模型中的貼現率大於股息增長率。
在戈登模型中，需要預測的是下一期股利及其年增長率，而不是預計每一期的股利，以下就是固定股利增長率政策下未來股利的流入量表：
股息增長模型
由於這個公式十分簡單，因此人們很容易忘記這是一個無限項的運算。
根據這個模型，公司的股利政策會對股票價值產生影響。這個模型十分有用，原因之一就是它使投資者可以確定一個不受當前股市狀況影響的公司的絕對價值或「內在價值」。其次，戈登模型對未來的股利（而不是盈餘）進行計量，關注投資者預期可以獲得的實際現金流量，有助於不同行業的企業之間進行比較。盡管這個模型的概念十分簡單，但是除了一些機構投資者以外，應用范圍並不廣泛，因為如果缺乏必要的數據和分析工具，它用起來就非常麻煩。
股利增長模型被麥倫·戈登教授得以推廣，因此被稱為「戈登模型」，這個模型幾乎在每一本投資學教材中都會出現。紐約大學教授Aswath Damodaran在他所著的《投資估價》一書中寫道：「從長期來看，用戈登模型低估（高估）的股票勝過（不如）風險調整的市場指數。」盡管任何一種投資模型都不可能永遠適用於所有股票，但戈登模型仍被證明是一種可靠的方法，用以選擇那些在長期從總體上看走勢較好的股票。它應該是投資者用來在其投資組合中選擇其中一些股票時運用的有效工具之一。

④ 股票價值計算公式詳細計算方法

計算公式為：

股票價值

(4)零增長的股票價值與投資者擴展閱讀：

確定股票內在價值一般有三種方法：

一、盈率法，市盈率法是股票市場中確定股票內在價值的最普通、最普遍的方法，通常情況下，股市中平均市盈率是由一年期的銀行存款利率所確定的。

二、方法資產評估值法，就是把上市公司的全部資產進行評估一遍，扣除公司的全部負債，然後除以總股本，得出的每股股票價值。如果該股的市場價格小於這個價值，該股票價值被低估，如果該股的市場價格大於這個價值，該股票的價格被高估。

三、銷售收入法，就是用上市公司的年銷售收入除以上市公司的股票總市值，如果大於1，該股票價值被低估，如果小於1，該股票的價格被高估。

⑤ 什麼是零增長股票、怎麼計算混合成長股票價值的分段計算

所謂的零增長是指每年的股利固定不變,所得的股利相當於年金.混合成長的股票的價值的計算,就是把每一段的價值計算出來之後,在再計算它的現值.

⑥ 零增長股票有什麼風險

零增長模型是股息貼現模型的一種特殊形式，它假定股息是固定不變的。換言之，股息的增長率等於零。零增長模型不僅可以用於普通股的價值分析，而且適用於統一公債和優先股的價值分析。 零增長模型實際上也是不變增長模型的一個特例。特別是，假定增長率合等於零，股利將永遠按固定數量支付，這時，不變增長模型就是零增長模型。這兩種模型來看，雖然不變增長的假設比零增長的假設有較小的應用限制，但在許多情況下仍然被認為是不現實的。但是，不變增長模型卻是多元增長模型的基礎，因此這種模型極為重要。

⑦ 「股票市場價值＝凈利潤/權益資本成本率」這個公式怎麼理解

這是公司價值分析法下的特殊處理，公司價值分析法中假定未來各年利潤相等，凈利潤都用於發放股利。股票價值等於未來各年股利的現值，在前面的假設條件下，未來各年股利相等，構成永續年金，並且等於凈利潤。所以股票市場價值=股利/股權資本成本=凈利潤/股權資本成本。

從理論上講, 股票的市場價值將是購買公司全部股份的成本。實際上, 如果這家公司被視為合並或收購的對象, 價格將會大不相同。這在一定程度上是因為現金和債務義務沒有在市值中考慮。這種計算結合了公司的財務狀況和市值, 被稱為企業價值, 更好地計算了公司的實際價值。

(7)零增長的股票價值與投資者擴展閱讀

公司價值分析的理論假設：

1、如果公司的債務全部是平價債務，分期付息，那麼就會導致，長期債務的賬面價值就等於面值。

2、由於負債受外部市場波動的影響相對比較小，所以一般情況下，負債的市場價值就會等於其賬面價值。

3、要想確定公司的市場總價值，關鍵是確定股東權益的市場總價值，即公司股票的價值。

公司股票的價值就是公司在未來每年給股東派發的現金股利按照股東所要求的必要報酬率摺合成的現值。假設公司在未來的持續經營過程中，每年的凈利潤相等，未來的留存收益率等於0，

那麼，股利支付率就為100%，公司每年的凈利潤就等於公司每年給股東派發的股利，既然假設公司每年的凈利潤是相等的，那麼股利額就相等，那麼公司的股票就是零增長股票，未來的現金股利折現就按照永續年金求現值，這個永續年金是股利額，也就是凈利潤。

⑧ 股票的市場價值怎麼計算

股票的市場價值計算公式：股票的市場價值=永續股利的現值=凈利潤/普通股的成本。股票的市場價格通常是指股票在二級市場上買賣的價格，股票的市場價格由股票的價值決定，但也受到許多其他因素的影響。其中，供求關系是最直接的因素，假設凈利潤永遠不變（形成永續年金）且全部作為股利發放，則依據零增長股票估價模式，計算公式將等於：股票市場價值=永續年金現值=凈利潤/權益資本成本。其他因素通過作用於供求關系影響股價，由於影響股票價格的因素復雜多變，股票市場價格呈現出高低波動的特點。
拓展資料
一、股票內在價值與市場價值的區別
1、內在價值指的是企業本身的價值，也就是根據企業的經營狀況以及規模而對股價進行的一個合理的計算。當然，內在價值也只是一個范圍，每時每刻也會收到各種各樣的情況影響而產生變化，但總體變化范圍較為理性，不會有太大的波動。
2、市場價值也就是實時的股價，只要在交易日中，時刻都在產生變化，受很多外在以及內在的原因影響，同時也有可能因為主力資金的爆炒而快速飛漲，也可能會因為主力資金的撤出而斷崖式下跌。
二、股票內在價值計算公式：
股票的內在價值＝每股收益＋每股凈資產＋凈資產收益率＋每股經營現金流量。
三、影響股票市場價值的因素有哪些
1、清算價值：指公司清算時每股股票的實際價值。理論上，股票的清算價值應該與賬面價值一致，但事實並非如此。只有當清算時資產的實際銷售金額與財務報表中反映的賬面價值一致時才是一致的。大多數公司的實際清算價值總是低於賬面價值。
2、票面價值：也叫「面值」，如果股票按票面價值發行，則代表公司的總資本。但面值只有在股票首次發行時才具有一定的意義，隨著時間的推移，公司的資產將發生變化，股票的市場價格將逐漸偏離面值，而面值將逐漸失去其原有的意義。
3、賬面價值：是指每一股份所代表的實際資產價，賬面價值是證券分析師和投資者分析股票投資價值的重要指標。
四、市場價值和內在價值的關系
1、定義不同：市場價值是指生產部門消耗必要的勞動時間所形成的商品的社會價值，內在價值是指企業自身的價值。
2、表現不同：市值交易市場中的資產價格是買賣雙方自願在沒有任何脅迫的情況下進行理性競價後，雙方可以接受的價格，內在價值是企業在其餘生中所能創造的價值。現金的現值是評估投資和業務相對吸引力的唯一合乎邏輯的方法。

⑨ 固定增長股票內在價值

【答案】AB
【解析】固定成長股票內在價值＝D0×（1＋g）/（Rs－g），由公式看出，股利增長率g，最近一次發放的股利D0，與股票內在價值呈同方向變化；股權資本成本Rs與股票內在價值呈反向變化，而β系數與股權資本成本呈同向變化，因此β系數同股票內在價值亦成反方向變化。

⑩ 股票估價的股票估價的模型

股票估價的基本模型
計算公式為：
股票價值
估價
R——投資者要求的必要收益率
Dt——第t期的預計股利
n——預計股票的持有期數
零增長股票的估價模型
零成長股是指發行公司每年支付的每股股利額相等，也就是假設每年每股股利增長率為零。每股股利額表現為永續年金形式。零成長股估價模型為：
股票價值=D/Rs
例：某公司股票預計每年每股股利為1.8元，市場利率為10%，則該公司股票內在價值為：
股票價值=1.8/10%=18元
若購入價格為16元，因此在不考慮風險的前提下，投資該股票是可行的
二、不變增長模型
(1)一般形式。如果我們假設股利永遠按不變的增長率增長，那 么就會建立不變增長模型。 [例]假如去年某公司支付每股股利為 1.80 元，預計在未來日子 里該公司股票的股利按每年 5%的速率增長。因此，預期下一年股利 為 1.80×(1 十 0.05)=1.89 元。假定必要收益率是 11%，該公司的 股票等於 1． 80×[(1 十 0． 05)/(0.11—0． 05)]=1． 89/(0． 11—0． 05) =31．50 元。而當今每股股票價格是 40 元，因此，股票被高估 8．50 元，建議當前持有該股票的投資者出售該股票。
(2)與零增長模型的關系。零增長模型實際上是不變增長模型的 一個特例。特別是，假定增長率合等於零，股利將永遠按固定數量支 付，這時，不變增長模型就是零增長模型。 從這兩種模型來看， 雖然不變增長的假設比零增長的假設有較小 的應用限制，但在許多情況下仍然被認為是不現實的。但是，不變增 長模型卻是多元增長模型的基礎，因此這種模型極為重要。
三、多元增長模型 多元增長模型是最普遍被用來確定普通股票內在價值的貼現現 金流模型。這一模型假設股利的變動在一段時間內並沒有特定的 模式可以預測，在此段時間以後，股利按不變增長模型進行變動。因 此，股利流可以分為兩個部分。 第一部分 包括在股利無規則變化時期的所有預期股利的現值 第二部分 包括從時點 T 來看的股利不變增長率變動時期的所有預期股利的現 值。因此，該種股票在時間點的價值(VT)可通過不變增長模型的方程 求出
[例]假定 A 公司上年支付的每股股利為 0．75 元，下一年預期支 付的每股票利為 2 元，因而再下一年預期支付的每股股利為 3 元，即 從 T=2 時， 預期在未來無限時期， 股利按每年 10%的速度增長， 即 0：，Dz(1 十 0．10)=3×1．1=3．3 元。假定該公司的必要收益 率為 15%，可按下面式子分別計算 V7—和認 t。該價格與目前每股 股票價格 55 元相比較，似乎股票的定價相當公平，即該股票沒有被 錯誤定價。
(2)內部收益率。零增長模型和不變增長模型都有一個簡單的關 於內部收益率的公式，而對於多元增長模型而言，不可能得到如此簡 捷的表達式。雖然我們不能得到一個簡捷的內部收益率的表達式，但 是仍可以運用試錯方法，計算出多元增長模型的內部收益率。即在建 立方程之後，代入一個假定的伊後，如果方程右邊的值大於 P，說明 假定的 P 太大；相反，如果代入一個選定的盡值，方程右邊的值小於 認說明選定的 P 太小。繼續試選盡，最終能程式等式成立的盡。 按照這種試錯方法，我們可以得出 A 公司股票的內部收益率是 14．9%。把給定的必要收益 15%和該近似的內部收益率 14．9%相 比較，可知，該公司股票的定價相當公平。
(3)兩元模型和三元模型。有時投資者會使用二元模型和三元模 型。二元模型假定在時間了以前存在一個公的不變增長速度，在時間 7、以後，假定有另一個不變增長速度城。三元模型假定在工時間前， 不變增長速度為身 I，在 71 和 72 時間之間，不變增長速度為期，在 72 時間以後，不變增長速度為期。設 VTl 表示 在最後一個增長速度開始後的所有股利的現值，認-表示這以前 所有股利的現值，可知這些模型實際上是多元增長模型的特例。
四、市盈率估價方法 市盈率，又稱價格收益比率，它是每股價格與每股收益之間的比 率，其計算公式為反之，每股價格=市盈率×每股收益 如果我們能分別估計出股票的市盈率和每股收益， 那麼我們就能 間接地由此公式估計出股票價格。這種評價股票價格的方法，就是 「市盈率估價方法」
五、貼現現金流模型 貼現現金流模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票 的內在價值的。按照收入的資本化定價方法，任何資產的內在價值是 由擁有這種資產的投資 者在未來時期中所接受的現金流決定的。 由於現金流是未來時期的預 期值，因此必須按照一定的貼現率返還成現值，也就是說，一種資產 的內在價值等於預期現金流的貼現值。對於股票來說，這種預期的現 金流即在未來時期預期支付的股利，因此，貼現現金流模型的公式為 式中：Dt 為在時間 T 內與某一特定普通股相聯系的預期的現金 流，即在未來時期以現金形式表示的每股股票的股利；K 為在一定風 險程度下現金流的合適的貼現率； V 為股票的內在價值。 在這個方程里，假定在所有時期內，貼現率都是一樣的。由該方 程我們可以引出凈現值這個概念。凈現值等於內在價值與成本之差， 即 式中：P 為在 t=0 時購買股票的成本。 如果 NPV>0，意味著所有預期的現金流入的凈現值之和大於投 資成本，即這種股票被低估價格，因此購買這種股票可行； 如果 NPV<0，意味著所有預期的現金流入的凈現值之和小於投 資成本，即這種股票被高估價格，因此不可購買這種股票。 在了解了凈現值之後，我們便可引出內部收益率這個概念。內部 收益率就是使投資凈現值等於零的貼現率。如果用 K*代表內部收益 率，通過方程可得 由方程可以解出內部收益率 K*。把 K*與具有同等風險水平的股 票的必要收益率(用 K 表示)相比較：如果 K*>K，則可以購買這種股 票；如果 K*<K，則不要購買這種股票。 一股普通股票的內在價值時存在著一個麻煩問題， 即投資者必須 預測所有未來時期支付的股利。 由於普通股票沒有一個固守的生命周 期，因此建議使用無限時期的股利流，這就需要加上一些假定。 這些假定始終圍繞著勝利增長率，一般來說，在時點 T，每股股 利被看成是在時刻 T—1 時的每股股利乘上勝利增長率 GT，其計 例如，如果預期在 T=3 時每股股利是 4 美元，在 T=4 時每股股利 是 4．2 美元，那麼不同類型的貼現現金流模型反映了不同的股利增 長率的假定