吸收直接投資比股票籌資

A. 為什麼吸收直接投資的資本成本比股票籌資的資本成本高呢請說得通俗易懂些

最簡單理解。
直接投資通常是直接投資實物，可以較快形成生產能力。但是沒有股票的流動性，不利於產權交易。

B. 直接籌資和間接籌資的區別

一、籌資機制不同

1、直接投資中，企業不藉助銀行等金融機構，直接與貸本所有者協間商融通資本的進行籌資活動。

2、間接籌資中，企業藉助銀行等金融機構來融通資本進行籌資活動。

二、籌資范圍不同

1、直接籌資主要有投入資本、發行股票、發行股票、發行債券和商業信用等籌資方式。

2、間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有信託貸款、融資租賃等籌資方式。

三、籌資效率和費用高低不同。

1、直接籌資的手續較為繁雜，所需文件較多，准備時間較長，故籌資效率較低，籌資費用比較高；

2、間接籌資手續比較簡單，過程比較簡單，故籌資效率較高，籌資費用較低。

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一、籌資的基本原則

1、科學安排籌資時間

通過預算手段完成資金的需求量和需求時間的測定,使資金的籌措量與需要量達到平衡，防止因籌資不足而影響生產經營或因籌資過剩而增加財務費用。

2、降低資金成本

綜合考察各種籌資渠道和籌資方式的難易程度、資金成本和籌資風險，研究各種資金來源的構成，求得資金來源的最優組合，以降低籌資的綜合成本。

3、降低籌資風險

在籌資過程中合理選擇和優化籌資結構，做到長、短期資本、債務資本和自有資本的有機結合，有效地規避和降低籌資中各種不確定性因素給企業帶來損失的可能性。

4、認真簽定和執行籌資合同

在進行籌資成本、資本結構和投資效益可行性研究的基礎上，擬定好籌資方案。籌資時間應與用資時間相銜接，而且要考慮資金市場的供應能力。在籌資方案的實施過程中，籌資者與出資者應按法定手續認真簽定合同、協議，明確各方的責任和義務。

此後，必須按照企業籌資方案和合同、協議的規定執行，恰當支付出資人報酬，按期償還借款，維護企業信譽。

二、籌資渠道的具體表現

1、國家財政資金，國家投資包括國家直接撥款、稅前還貸、減免稅款。國家投資是國有企業(特別是國有獨資企業)的資金來源。

2、銀行信貸資金是現在企業最為重要的資金來源。

參考資料來源：網路-直接籌資

參考資料來源：網路-間接籌資

參考資料來源：網路-籌資

C. 發行股票籌資與吸收直接投資的共性

都是吸收新股東去融資。傻姑理財，炒股

D. 為什麼吸收直接投資的資本成本比股票籌資的資本成本高呢

首先你這個問題可能是某本不是很嚴謹的書上寫的。
資本成本的高低比較涉及很多方面，那我們只有首先假設其它方面是相同的。
我們還需要定義「股票籌資」一定是公開上市籌資，「吸收直接投資」一定是定向非公開。
那麼，既然我們是定向的，我們一定向投錢給我們的人表達了我們公司未來的盈利能力很高，很有前景這些信息，就像你送簡歷去面試一樣，我們要被動地去達到投資人的要求，不然沒人投錢給我們。所以他要求的投資報酬率是非常高的，如果他要求年投資報酬率是20%，那麼我們的資本成本最少也是20%；
如果我們是公開上市的，那麼我們只要做一份公開報告（當然是在沒有「一定要上市成功」這種硬指標的情況下），就像你把簡歷掛在網上，告訴大家我的投資報酬率是12%，你們有興趣就聯系我，沒興趣就算了。顯然在這種情況下我們的資本成本就比較低。

E. 吸收直接投資,發行普通股與債務籌資相比,優缺點是什麼

債務籌資是指企業按約定代價和用途取得且需要按期還本付息的一種籌資方式。就其性質而言，是不發生所有權變化的單方面資本使用權的臨時讓渡。
債務籌資的優點：
1、籌資速度較快。
2、籌資彈性大。
3、資本成本負擔較輕。一般來說，債權籌資的資本成本要低於股權籌資。其一是取得資金的手續費用等籌資費用較低;其二是利息、租金等用資費用比股權資本要低;其三是利息等資本成本可以在稅前支付。
4、可以利用財務杠桿。
5、穩定公司的控制權。
債務籌資的缺點：
1、不能形成企業穩定的資本基礎。
2、財務風險較大。債務資本有固定的到期日，有固定的利息負擔，抵押、質押等擔保方式取得的債務，資本使用上可能會有特別地限制。
3、籌資數額有限。
參考資料：.com//http://www.dongao.com/zjzcgl/cwgl/201404/156385.shtml

F. 發行股票與吸收直接投資有什麼區別

發行股票不是件容易的事，受各種法規制約。

例如，我國《證券法》規定，公司公開發行新股，應當具備健全且運行良好的組織機構，具有持續盈利能力，財務狀況良好，3年內財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為以及經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

又如，《首次公開發行股票並上市管理辦法》規定，首次公開發行的發行人應當是依法設立並合法存續的股份有限公司;持續經營時間應當在3年以上;注冊資本已足額繳納;生產經營合法;3年內主營業務、高級管理人員、實際控制人沒有重大變化;股權清晰。發行人應具備資產完整、人員獨立、財務獨立、機構獨立、業務獨立的獨立性。發行人應規范運行。
發行人財務指標應滿足以下要求:①3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益後較低者為計算依據;②連續3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或者3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元;③發行前股本總額不少於人民幣3000萬元;④至今連續1期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等後)占凈資產的比例不高於20%;⑤至今連續1期末不存在未彌補虧損。
吸收直接投資就沒有這些方方面面的條件制約，當然，作為投資方，風險也就大得多。（部分資料摘自網路）

G. 在長期資金的各種來源中，普通股的成本是最高的（對） 不是吸收直接投資比普通股成本高嗎

風險大成本高，書上有

H. 吸收直接投資的資本成本為什麼高

吸收直接投資的資金成本比發行普通股的成本高，因為相對於直接投資來說，當企業盈利的時候，投資者往往要求將大部分利潤作為紅利分配，向投資者支付的報酬是按其出資數額和企業實現利潤的比例來計算的。而對於股票籌資來說，則沒有定期發放股利的要求，從這個角度來說吸收直接投資的資本成本較高。 股利是股票籌資的資本成本。 最後補充一下，資本成本從高到低依次為：吸收直接投資、普通股、留存收益、融資租賃、公司債券、銀行借款

I. 吸收直接投資是企業籌集長期資金的一種重要方式

吸收直接投資是企業籌集長期資金的一種重要方式，有以下特點：

1、能夠盡快形成生產能力

吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和技術，盡快形成生產經營能力。

2、容易進行信息溝通

吸收直接投資的投資者比較單一，股權沒有社會化、分散化，甚至於有的投資者直接擔任公司管理層職務，公司與投資者易於溝通。

3、資本成本較高

相對於股票籌資來說，吸收直接投資的資本成本較高。當企業經營較好，盈利較多時，投資者往往要求將大部分盈餘作為紅利分配，因為企業向投資者支付的報酬是按其出資數額和企業實現利潤的比率來計算的。不過，吸收投資的手續相對比較簡便，籌資費用較低。

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企業籌集資金的方式

1、內源融資

內源融資是指企業通過自身生產經營活動獲利並積累所得的資金。內源融資主要指企業提取的折舊基金、無形資產攤銷和企業的留存收益。內源融資是企業在生產經營活動中取得並留存在企業內可供使用的「免費」資金，資金成本低。

2、外源融資

外源融資是指企業通過一定方式從企業外部籌集所需的資金，外源融資根據資金性質又分為債務融資和權益融資。

3、權益融資是指企業通過吸收直接投資、發行普通股、優先股等方式取得的資金。權益性融資具有資金可供長期使用，不存在還本付息的壓力，但權益融資容易稀釋股權，威脅控股股東控制權，而且以稅後收益支付投資者利潤，融資成本較高。

J. 採用吸收直接投資方式籌措資金的優點是

企業籌資方式探討

摘 要:籌資是源頭,也是企業生產經營活動的必要條件。確定企業籌資的目的是為了自身的生存和發展。本文首先概述了什麼是籌資,然後闡述主要籌資方式的優缺點,重點是銀行借款、債券、融資租賃、發行股票,分析企業選擇籌資方式時應考慮的因素。最後結合資本市場狀況和企業現狀,分析如何選擇籌資方式。

關鍵詞:籌資,籌資方式,資金成本,財務風險

一、籌資的概述

企業籌資是企業根據生產經營等活動對資金的需要,通過一定的渠道,採取適當的方式,獲取所需資金的一種行為。企業籌資的基本目的是為了自身的生存和發展。企業籌資方式是指企業用何種形式取得資金,即企業取得資金的具體形式。企業對不同渠道可以用不同方式籌集,即使是同一渠道的資金也可選擇不同的籌資方式。

二、企業主要籌資方式及優缺點

1.銀行長期借款

銀行長期借款是指企業向銀行、非銀行金融機構和其他企業借入的,期限在一年以上的借款,它是企業長期負債的主要來源之一。銀行長期借款籌資的優點:籌資速度快、籌資成本低、借款彈性好、不必公開企業經營情況、有杠桿效應。銀行長期借款籌資的缺點:財務風險較大、限制條款較多、籌資數額有限。

2.發行公司債券

債券是由企業或公司發行的有價證券,發行債券的企業以債權為書面承諾,答應在未來的特定日期,償還本金並按照事先規定的利率付給利息,是企業主要籌資方式之一。債券籌資的優點:資金成本低、保證控制權、可以發揮財務杠桿作用、債券籌資具有優化資本結構、提高公司治理的作用。債券籌資的缺點:籌資風險高、限制條件多、籌資額有限。

3.融資租賃

融資租賃又稱為財務租賃,是區別於經營租賃的一種長期租賃形式,它滿足企業對資產的長期需要,故也稱為資本租賃,分為售後租回、直接租賃、杠桿租賃。融資租賃資產所有權有關的風險和報酬實質上已全部轉移到承租方,現在融資租賃已成為僅次於銀行信貸的第二大融資方式。融資租賃籌資的優點:籌資速度快、有利於保存企業舉債能力、設備淘汰風險小、財務風險小、可以獲得減稅的利益。融資租賃籌資的缺點:租賃成本高、利率變動的風險。

4.直接吸收投資

吸收直接投資是指企業按照「共同投資、共同經營、共擔風險、共享利潤」的原則來吸收國家、法人、個人、外商投入資金的一種籌資方式。投資者的出資方式主要有:現金投資、實物投資、工業產權投資、土地使用權投資等。吸收直接投資與發行股票、留存收益都屬於企業籌集自有資金的重要方式。它是非股份有限責任公司籌措資本金的基本形式。吸收直接投資的優點是:有利於增強企業信譽、有利於盡快形成生產能力、有利於降低財務風險。吸收直接投資的缺點是:資本成本較高、容易分散控制權。

5.發行股票股份

公司的資本金稱為股本,是通過發行股票方式籌集的。股票是指股份有限公司發行的、用以證明投資者的股東身份和權益並據以獲得股利的一種可轉讓的書面證明。股票的發行、股票的上市有嚴格條件和法定程序, 在我國須遵守《公司法》和《證券法》的規定。按股東權利和義務股票分為普通股和優先股,普通股是股份公司資本的最基本部分。普通股籌資的優點是:籌資風險小、有助於增強企業的借債能力、籌資數量大、籌資限制較少。普通股籌資的缺點是:資金成本較高、容易分散控制權。

三、影響企業選擇籌資方式的因素

籌資方式是企業籌資決策的重要部分,外部的籌資環境和企業的籌資能力共同決定了籌資方式。在籌資活動中須考慮的因素是多種多樣的,但最基本的因素是成本和風險。每種籌資方式的成本和風險都是不同的,還有企業的資金結構會直接影響到企業的綜合資金成本和財務風險水平。

(一)資金成本

資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機構支付的費用,是資金所有權和使用權分離的結果。資金成本作為一種耗費,最終要通過收益來補償,體現了一種利益分配關系。企業籌集和使用資金,不論是短期的還是長期的,都存在一定的資金成本。不同的籌資方式的資金成本差別較大,同時不同籌資方式的稅負輕重程度也存在差異,所以資金成本的高低決定著企業的籌資方式,它是選擇籌資方式、進行資金結構決策的依據。從三個方面看,首先個別資金成本是比較各種籌資方式的依據,在其他條件相同時應選擇資金成本最低的籌資方式;其次,加權平均資金成本時衡量資金結構合理性的依據,衡量資金結構是否最佳的標准主要是資金成本最小化;最後,邊際資金成本是選擇追加籌資方案的依據。

(二)財務風險

財務風險是指企業由於籌資原因引起的資金來源結構的變化所造成的股東收益的可變性和償債能力的不確定性。財務風險不是企業本身固有的,當企業全部資金均為自有資金時,企業的財務風險就為零。因此,財務風險是企業能夠加以控制的。財務風險是一柄「雙刃劍」,運用得當可以為企業帶來利益;運用不當,則會造成損失。財務風險的大小與各種具體資金來源的比重密切相關,調控財務風險就是要調節各種具體資金來源的比重。

1.財務風險的最顯著優點是在總資產收益率高於負債成本率的前提下,企業可以獲得財務杠桿效應所帶來的股權資金收益率的加速上升。股權資金收益率的提高,即意味著每股收益的增加,在其他條件不變的情況下,這會導致企業價值增大。另一優點是通過負債籌資可以保證控制權不被削弱。這一特點對股本比較小的企業尤為突出。

2.財務風險的缺點有二:一是給企業帶來償債壓力,如果企業負債過大,在資金使用不當時,就很容易導致企業財務失敗。負債所帶來的財務失敗的可能性會在很大程度上抵消其低資金成本所帶來的好處。二是,一旦企業的資產收益率低於負債成本率,負債的存在將會導致企業的股權資金收益率低於資產收益率,因為此時企業必須用股權資金賺取到的收益去支付負債利息,更有甚者,當企業總資產賺取的收益還不足以償還利息時,企業就會出現虧損,從而導致股權資金收益率為負,使企業負債籌資完全得不償失。

(三)企業規模和籌資規模

企業的規模大小和籌資規模大小也是企業籌資方式選擇的主要判斷因素,也就是說只有資產規模和發行規模較大的企業才能產生企業債券籌資的規模成本效應,從而傾向於通過發行企業債券的籌資方式;而中小企業因為債券市場高昂的發行成本而不得不尋求銀行貸款等成本較小的籌資方式。

四、如何選擇籌資方式

企業籌資方式的選擇是每位企業決策人比較頭疼的問題,通過分析各種因素,每個企業只能是根據自身的條件來抉擇籌資策略。企業籌資方式的選擇與企業資本結構、資本市場的發展有著密切的關系。很多中小企業不可能達到發行股票的條件,最常見的籌資方式就是吸收直接投資、利用商業信用、銀行借款,這就限制了籌資的規模和企業的發展。就算是在這種較窄的范圍內選擇籌資方式也是需要權衡利弊的,作為財務人員就要向領導解釋分析這些問題,所以最先要清楚的就是籌資方式的分類及特性,然後就是根據自身的條件來選擇籌資方式。

(一)綜合資金成本和風險結合

由於種種因素的制約和對風險的考慮,企業不可能只從某種資金成本較低的來源籌集資金,而必須從多種來源取得資金,這樣就產生了各種來源的資金組合問題。因為每種籌資方式都有不同的優缺點,既要綜合資金成本低,又要財務風險小是不可能,所以在進行籌資決策時,應在控制籌資風險與謀求最大投資收益之間尋求一種均衡,即:公司可以對不同的籌資方式進行組合得出多種籌資方案,對不同的方案分別計算出加權平均資本成本,然後選擇加權平均資本成本最低的幾種方案。再根據公司財務現狀、項目預算以及證券市場的未來趨勢等因素,綜合分析最終選擇最合適的方案以構造合理的融資結構。

(二)考慮資本市場狀況和公司的經營現狀

譬如市場交易投資清淡,盡管提高股權籌資比例在理論上是合理的,但由於市場認購力不足,較高額度的股權籌資行為有可能以失敗告終。因此,市場趨淡時上市公司不妨多發行一些利率合適的公司債或可轉換債券。同樣的,在選擇債務籌資時,除了考慮加權平均資本成本以外,還應更多的考慮公司近幾年的經營狀況,尤其是在項目建設期內,是否有充足的現金流足以支付每年的利息,因現金流匱乏引致企業經營停頓直至破產是現代企業的悲劇。

(三)借鑒發達國家經驗

西方發達國家的金融市場經過長期的演進與發展,已形成了較完善的制度。英美等國的企業在選擇籌資方式時一般都遵循這樣一個順序,即企業籌資遵循內源籌資、債務籌資、股權籌資的先後順序。在外部籌資中,企業一般優先選擇債務籌資包括銀行貸款和發行債券,資金不足時再發行股票籌資。

(四)根據企業規模

由於企業規模不同,因而各自所需的資金數額多少亦不相同,而不同的籌資方式所能提供資金的數量也有一定的額度。所以不同規模的企業選擇籌資方式時的順序亦不相同。對於大型企業由於需要大量的資金,在選擇籌資方式時,應選擇能夠提供大量資金且期限較長的籌資方式,其籌資順序可以是:發行股票、發行債券、融資租賃、銀行借款。而對於小型企業由於其資金的需要量相對較少,應選擇機動靈活的籌資方式,其籌資順序可以是:銀行借款、利用商業信用、融資租賃。

五、總結

綜上所述,企業應充分利用有利的籌資條件,綜合考慮籌資成本、籌資風險、籌資結構、資本市場狀況等,從企業的資本來源和資本結構出發,在不同階段選擇不同的籌資方式,以滿足其健康發展的需要。同時,隨著各種法規制度的不斷完善,企業對籌資方式的選擇必將日益趨於理性化,籌資結構也將朝著低風險、高穩定性的市場化方向不斷發展。企業必須認清籌資的成本和風險,籌資方式與籌資渠道更值得我們進行研究,將籌資做得更好。

參考文獻:

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