現在股票交易宏觀經濟背景

A. 如何對股市做宏觀背景分析

（一）宏觀經濟運行對股市的影響

這個主要體現在以下幾方面

1.企業經濟效應，公司的經濟效益會隨著宏觀經濟運行周期、宏觀經濟政策、利率水平和物價水平等宏觀經濟因素的變動而變動。

2.居民收入水平，在經濟周期處於上行階段或者在提高居民收入政策的作用下，居民收入水平的提高將會在一定程度上拉動消費需求。從而增加經濟效益。

3.投資者對估價的預期，投資者對股價的預期，也就是投資者的信心，是宏觀經濟影響股市最重要的途徑。

4.資金成本，當國家經濟政策發生變化時，居民和單位的資金持有成本將隨著變化。比如利率水平的降低（增加）（加息或者降息）和徵收利息稅的政策，會使部分資金由銀行儲蓄變為投資，從而影響股市的走向。

（二）宏觀經濟變動與證券市場波動的關系

1國內生產總值（GDP）變動

在上市公司的行業結構與國家產業結構基本一致的情況下，股票的價格變動與GDP的變化是相吻合的。但是不能簡單的認為GDP增長股市也必然上漲，實際走勢有時候恰恰相反，必須將GDP與經濟形勢結合起來分析。

（1）持續、穩定、高速的GDP增長

在這種情況下，社會總需求與社會總供給協調增長，經濟結構逐步趨於合理，經濟增長來源於需求刺激並使得閑置或者利用率不高的資源充分利用，從而表面經濟發展勢頭良好。這時證券市場將基於以下原因而呈現上升趨勢：【1】伴隨總體經濟成長，上市公司的利潤持續上升，股息不斷增長。企業經驗環境改善，投資風險越來越小，從而使公司股票全面得到升值，使價格上漲。【2】人民對經濟形勢形成了良好的預期，投資積極性得以提高，增加了對證券的需求，促使價格上漲。【3】隨著GDP不斷增長，國民收入和個人收入都不斷提高，收入的增加同時增加了對證券投資的需求，從而導致證券價格上漲。

（2）高通貨膨脹下的GDP增長

當經濟處於失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，這將表現為高通貨膨脹率。這是經濟形勢惡化的徵兆。

（3）宏觀調控下的GDP增長

當GDP呈失衡的高增長時，政府可能會採取調控措施來維持經濟的穩定增長，這樣必然會減緩GDP的增長速度。

（4）轉折性的GDP變動

如果GDP一段時間以來一直呈負增長，當負增長減緩並呈現向正增長轉變時，表明惡化的經濟形勢逐步得到改善。經濟的制約瓶頸得到改觀，新的一輪經濟高速增長已經來臨。這時候證券市場也將伴隨著快速上漲之勢。

2經濟變動周期

經濟周期是一個連續不斷的過程，表現為擴張和收縮的交替出現。

經濟總是處在周期性的運動中，股價伴隨著經濟周期相應波動，但估價的波動往往超前於經濟運動。收集有關宏觀經濟資料和政策信息，隨時注意經濟發展動向。正確把握當前經濟發展處於何種階段，對未來做出正確的判斷。把握經濟周期，認清經濟形勢。

3通貨變動

通貨變動包括通貨膨脹和通貨緊縮

通貨膨脹對於證券市場及個股的影響沒有一成不變的規律，完全可能產生反方向的影響。溫和且穩定的通脹對股價影響較小。通脹在一定的可容忍范圍內持續，而經濟處於景氣（擴張）階段，產量和就業都持續增長，那麼股價也將持續上漲。嚴重的通脹是很危險的，經濟可能被嚴重扭曲，貨幣加速貶值，這時候人民將會囤積商品、購買房屋等等進行保值。資金將持續流出證券市場，經濟嚴重扭曲失去效率，企業籌集不到生產必需的資金，原材料和勞務成本價格飛漲。企業經營嚴重受挫。

不同於通脹，通縮會損害消費者和投資者的積極性，造成經濟衰退和經濟蕭條。

二宏觀經濟政策分析

宏觀經濟政策分析包括：1財政政策、2貨幣政策、3收入政策

1財政政策包括：

國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制和轉移支付制度六個方面。國家預算是財政政策的主要手段，作為政府的基本財政收支計劃，國家預算能夠全面反映國家財力規模和平衡狀態，並且是各種財政手段的綜合運用結果的反映。因此在宏觀調控中有重要的作用。稅收是國家憑借政治權利參與社會產品分配的重要形式。它既是籌集財政收入的主要工具，又是調節宏觀經濟的重要手段。國債可以調節國民收入的使用結構和產業結構，是實現政府財政政策進行宏觀調控的重要工具。如果一段時間里，國債的發行量較大而且具有一定的吸引力，將會分流證券市場的資金。財政補貼是國家為了某種特定需要，將一部分財政資金無償補助給某些企業和居民的一種再分配方式。財政管理體制是中央和地方、地方各級政府之間及國家與企事業單位之間資金管理許可權和財力劃分的一種根本制度，其主要功能是調節各地區各部門之間的財力分配。轉移支付制度是中央財政將集中的一部分財政資金，按照一定的標准撥付給地方財政的一項制度。主要功能是調整中央政府與地方政府之間的財力縱向不平衡，調整地區之間財力橫向不平衡。

2貨幣政策

貨幣政策是指政府為實現一定的宏觀經濟目標所制定的關於貨幣供應和流通組織管理的基本方針和基本准則。貨幣政策對宏觀經濟進行全方位的調控，其作用表現在以下幾點：

（1）通過調控貨幣供應總量保持社會總供給和總需求的平衡。（2）通過調控利率和夥伴總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩定。（3）調節國民收入中消費和儲蓄的比例。（4）引導儲蓄向投資的轉化並實現資源的合理配置。

貨幣政策工具包括一般性政策工具和選擇性政策工具

一般性政策工具又包括：法定存款准備金率、再貼現政策和公開市場業務。法定存款准備金率這個不過多解釋。再貼現政策是指央行對商業銀行用持有的未到期票據向央行融資所做的政策規定，央行對再貼現資格的規定則著眼於長期的政策效應，以發揮抑制或扶持作用並改變資金流向。公開市場業務是央行吞吐基礎貨幣、調節市場流動性的主要貨幣政策工具。

選擇性政策工具包括：直接信用控制和間接信用指導。這兩個政策主要是對銀行等金融機構產生影響，這里不過多解釋。

貨幣政策對證券市場的影響主要有以下四個方面：1利率，利率的變化可以影響證券市場的資金流入或者流出。利率下降，股價上漲，利率上漲，股價下跌。2央行的公開市場業務，當政府傾向於實施較寬松的貨幣政策時，央行就會大量購進有價證券，從而使市場上貨幣供給量增加，這樣會推進利率下調，資金成本降低，從而使企業和個人投資熱情高漲，生產擴張，利潤增加，同時又會推進股票機構上漲。反之，股票價格下跌。

3收入政策

收入政策是國家為了實現宏觀調控總目標和總任務針對居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。與財政政策和貨幣政策相比，收入政策有更高一個層次的調節功能，它制約著財政政策和貨幣政策的作用方向和作用力度，而收入政策最終也要通過財政政策和貨幣政策來實現。

三國際金融市場環境分析

隨著經濟全球化和金融市場一體化進程的加快，一國經濟形勢和金融市場的動盪都會對其它相關國家的市場產生直接和間接的影響。

1國際金融市場的動盪通過人民幣匯率預期來影響證券市場。一般而言，匯率上升，本幣貶值，本國產品競爭力強，出口型企業將增加收益，因此企業的股票價格上漲。相反的，進口型的企業成本增加，利潤減少，股票價格下跌。

2國際金融市場動盪通過宏觀面間接影響證券市場。國際金融市場動盪將導致出口增幅下滑，外商投資下降，從而影響經濟增長率。宏觀經濟環境的惡化導致上市公司業績下滑和投資者信心下降，最終使證券市場行情下跌。

3國際金融市場動盪通過微觀面直接影響股市。隨著中國經濟實力的不斷壯大，國內企業的國際競爭實力不斷增強，一些大型企業最近幾年通過跨國兼並參與國際競爭。國內主要上市公司通過購買境外企業的股份，以達到參股的目的。另外一些大型上市公司通過購買境外企業債券進行組合投資套期保值。國際金融市場動盪造成境外企業的股票和債券價格大幅縮水，嚴重影響了這些公司的業績。

B. 目前的宏觀經濟對股市的影響怎樣

宏觀經濟因素對證劵市場價格的影響有6個方面：一，國內生產總值與經濟增長率二，經濟周期對股市的影響。經濟周期的變動對企業營運及股價的影響極大，例如經濟衰退期，股票價格會逐漸下跌，經濟復甦期股票價格又會逐步上升。危機，繁榮。三，物價變動對股市的影響。普通商品價格變動對股票市場有重要影響，一般五家上漲，股價上漲，物價下跌，股票也下跌。四，通貨膨脹對股市的雙重作用，它對股市既有刺激作用又有抑製作用。適度的通貨使得貨幣供應量增加，多餘的社會購買力就會進入股市。當通貨現象嚴重時，將會推動利率上升，資金從股市中流出，導致股價下跌。五，利率變動對股市的影響。利率下降，股價上漲，利率上漲，股價下跌。六，匯率變動對股市的影響。一般來說，一個國家貨幣升值，股價就會上漲，反之，其貨幣貶值，股價也隨之下跌。總之，宏觀經濟因素對證劵市場的影響是基礎性的，也是全局性的和長期性的。

C. 近期股票行情與宏觀經濟有什麼關系

總的來說，股市是經濟的晴雨表，但在中國，由於制度建設與監管的落後，股市體現出一些賭場的特徵，如果套用國外成熟市場的理論來預測中國股市，那麼你可能會輸的傾家盪產

D. 宏觀經濟形勢背景

全球經濟在新世紀連續多年保持高速增長之後，遭遇百年以來最嚴重的經濟危機。2011年，全球經濟在艱難中緩慢復甦，發展形勢非常復雜，不穩定性和不確定性因素增多，美國經濟持續低迷、歐洲深陷主權債務危機、新興經濟體通脹壓力加大，經濟發展速度減緩。全球經濟發展存在明顯的「雙速」現象，傳統發達國家或經濟體經濟增長疲軟，並存在下行的風險，歐洲主權債務危機和歐美持續較高的失業率等加大了世界經濟發展的不確定性；大多數發展中國家經濟增長強勁，中國、印度等新興經濟體表現搶眼，經濟發展保持較高的增速，為全球經濟發展注入了新的活力，但目前受需求增長減緩和通脹壓力的影響，資源性產品價格在震盪中不斷攀升，居高不下的能源資源產品價格對世界經濟發展正產生著深刻影響。根據世界貨幣基金組織的報告，2011年全球經濟增長3.8%，發達經濟體、新興和發展中經濟體分別為1.6%和6.2%，遠低於上年增長速度，其中美國、歐盟、日本分別為1.8%、1.6%和－0.9%，增速普遍下降，印度、俄羅斯、巴西分別為7.4%、4.1%和2.9%，除俄羅斯外增速也有下降。

受世界經濟增速減緩的影響，2011年第四季度以來，主要礦產品需求萎縮，融資難度加大，礦業股市下跌，尤其是標准普爾礦業股指，振盪中大幅下挫，降幅遠高於納斯達克、道瓊斯、標准普爾500等綜合股票指數，加拿大股票交易所礦業股交易量和總交易額雖然比上年都有所增長，但多數礦業公司的股票價格從4月最高點一路下跌到10月最低點。我國證券市場礦業資本市場也大幅下跌，3月達到峰值，之後波動下降。上海證券交易所採掘行業市值從3月最高點42041億元下降到11月最低點33490億元，跌幅25.5%；深圳證券交易所採掘行業市值從3月最高點3380億元下降到11月最低點2631億元，跌幅28.5%。

2011年，面對復雜多變的國際形勢和國內經濟運行出現的新情況新問題，黨中央、國務院以科學發展為主題，以轉變發展方式為主線，堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，不斷加強和改善宏觀調控，國民經濟繼續朝著宏觀調控預期方向發展，呈現增長較快、效益較好、民生改善的良好勢頭，實現了「十二五」時期經濟社會發展良好開局。初步核算，全年國內生產總值（GDP）47萬億元，同比增長9.2%，經濟依然保持較快發展速度，凸顯了在當前世界經濟中不可替代的作用和地位。分季度看，增長速度逐季減緩，第一季度9.7%，第二季度9.5%，第三季度9.1%，第四季度8.9%。分產業看，第一產業增加值4.8萬億元，增長4.5%；第二產業增加值22.1萬億元，增長10.6%；第三產業增加值20.3萬億元，增長8.9%。

消費平穩較快增長，通脹管理壓力加大。全年社會消費品零售總額18.1萬億元，比上年名義增長17.1%（扣除價格因素實際增長11.6%）。全年居民消費價格比上年上漲5.4%。其中，城市上漲5.3%，農村上漲5.8%；食品上漲11.8%，居住上漲5.3%。7月居民消費價格同比漲幅達到高點6.5%後，漲幅連續回落。全年工業生產者出廠價格比上年上漲6.0%，購進價格比上年上漲9.1%。

對外貿易持續快速增長。進出口總額36421億美元，比上年增長22.5%；出口18986億美元，增長20.3%；進口17435億美元，增長24.9%。貿易順差1551億美元，比上年減少264億美元。

固定資產投資繼續保持快速增長。全社會固定資產投資（不含農戶）31.1萬億元，比上年增長23.6%，增幅與上年基本持平。分地區看，東部地區投資增長20.1%，中部地區增長27.5%，西部地區增長28.7%。全年房地產開發投資6.17萬億元，同比增長27.9%。

采礦業固定資產投資1.18萬億元，同比增長21.4%，增幅比上年提高3.3個百分點，但整體投資增速仍低於全國固定資產投資增長的平均水平（圖1）。2008年金融危機前，全社會經濟快速發展，礦產品供需矛盾突出，采礦業固定資產投資增幅一直領先於全社會固定資產投資。但在金融危機後一直低於固定資產投資，一方面反映出多年來礦業快速發展，投資建設已經有了較好積累，部分行業存在一定的產能過剩；另一方面可能反映礦業進入理性發展時期。煤炭開采及洗選業固定資產投資4897億元，同比增長25.9%，增幅比上年提高2.6個百分點；石油和天然氣開采業3057億元，同比增長12.5%，增幅提高8.9個百分點；黑色金屬礦采選業1251億元，同比增長18.4%，增幅降低8.0個百分點；有色金屬礦采選業1275億元，同比增長24.2%，增幅提高2.5個百分點；非金屬礦采選業1284億元，同比增長28.7%，增幅降低20.8個百分點（圖2）。

圖1 全社會固定資產投資與采礦業固定資產投資的增幅對比

數據來源：國家統計局

圖2 2011年采礦業固定資產投資增長幅度變化情況

數據來源：國家統計局

在冶煉加工方面，黑色金屬冶煉及壓延加工業固定資產投資3860億元，增長14.6%；有色金屬冶煉及壓延加工業3861億元，增長36.4%；非金屬礦物製品業1.04萬億元，增長31.8%；石油加工、煉焦及核燃料加工業2234億元，增長10.1%。

地質勘查行業（包括科學研究、技術服務）固定資產投資1650億元，同比大幅增長39.4%。

從礦業的上游、中游、下游固定資產投資變化情況看，下游的有色金屬冶煉及壓延加工業投資增長出現增速加快的趨勢，部分地方可能存在重復建設的現象，需要密切關注（圖3）。

圖3 2011年礦業固定資產投資增長率變化情況

數據來源：國家統計局

另外，廢棄資源和廢舊材料回收加工業投資465.95億元，同比增長30.2%，保持高速增長勢頭，投資力度不斷加大，充分反映國家和社會對資源循環利用工作的重視程度不斷提高，建立資源節約型、環境友好型社會具體行動在不斷加強。

房地產業投資增長幅度變化不大，從第三季度開始一直遞減。房地產業投資增長幅度始終高於城鎮固定資產投資增長幅度，平均高7個百分點。全年投資7.6萬億元，比上年增長29.7%，增幅比上年降低3.8個百分點（圖4）。

圖4 2011年房地產業投資與全國城鎮固定投資增長率變化情況

數據來源：國家統計局

E. 根據我國目前的宏觀經濟形式分析我國股票市場未來的走勢

股票市場是市場經濟的高級組織形態，是生產力發展的必然產物。社會化大生產越發達，對社會資金的融通需求就越大，股票市場籌集資金和優化資源配置的功能就越是能夠充分發揮，股票市場也就越發達。

(5)現在股票交易宏觀經濟背景擴展閱讀：

2013年影響股市表現因素分析：

我國經濟將在2013年實現溫和復甦，各項經濟指標將逐步好轉。與2012年每個季度經濟增速均低於年初預期相比，2013年每個季度實際增速有望不斷超出年初預期，預計全年GDP增速將回升到8%以上。

在全球經濟低迷的背景下，中國出口仍不會有起色，但內需的增長可以抵消外需的下降。而高鐵、水利等基礎設施投資增速有增無減，投資仍是推動中國經濟的重要動力。

F. 當前的 宏觀經濟政策及其經濟背景是什麼

在國內外經濟形勢已經發生實質性變化的背景下，立足於當前中國的基本國情，權衡經濟增長和物價水平，我們仍應將穩定物價總水平作為首要任務。濟學理論為基礎,分析了我國近期物價不斷上漲的原因和宏觀經濟背景,在正確看待目前物價形勢的同時來對當前的宏觀經濟政策有一個全面認識，
宏觀經濟運行中存在的主要問題
盡管我國上半年各項經濟指標總體運行狀況較好，經過努力，全年經濟增長的目標也會如期實現。但是，我國經濟發展中一些深層次矛盾和社會總供給結構性過剩的問題並未得到根本解決，經濟發展和需求增長的內在動力仍然不足。目前經濟運行中存在的主要問題有 3個方面：
1、推動經濟增長的主要動力是政府行為，市場機制的內在推動力不足。
2、外貿進出口呈減速趨勢，外需對經濟增長的拉動作用明顯減弱。
3、通貨緊縮的狀況沒有大的改變，有效需求不足的矛盾依然突出
4、加大對出口企業和產品的支持力度，促進出口快速增長。應進一步調動出口企業的積極性，採取有力的短期措施刺激出口的增長，尤其對具有較強競爭力的傳統勞動密集型大宗商品的出口應實行特殊的出口鼓勵政策，不僅要加大出口退稅的額度、加快出口退稅的進度，同時應加大對出口信貸的支持。
5、加快農業產業化進程，增加農民收入。目前農民收入增幅連年下降、農村消費增長緩慢已成為制約我國經濟增長的重要因素。制約農民收入增長的主要原因是農產品價格大幅下跌。因此，採取有力措施穩定農產品價格是穩定農村收入的當務之急和權宜之計。
即便經濟下滑趨勢已經有所顯露，即便當前宏觀調控的著力點之一在於增加政策的刺激力度，其擴張性操作也必須著眼於「精細化」——在穩增長與調結構之間尋求平衡。換言之，決不能出於穩增長的需要而重蹈犧牲調結構目標的覆轍。

G. 為什麼中國股市走勢與宏觀經濟出現背離

我國上市公司中存在著非流通股和流通股二類股份,持股成本的巨大差異,使得兩類股東之間存在著嚴重的不公平。
1、權利的不對等。即不同的持股人在參與經營管理決策權不對等,非流通股股東憑借著「一股獨大」的特殊地位全面控制了股東大會、董事會、監事會與經營管理機構,弱化了股份制經濟所具有的財產約束功能和利益激勵機制,嚴重 影響了證券市場資源優化配置的功能。
2、承擔義務不對等。不同的股東所承擔籌集資金的義務不對等;由於流通股股東和非流通股股東所追求的目標不同,所以,擁有絕對控制權的非流通股股東就可能實施機會主義行為,損害流通股股東的利益。只要通過不停地高溢價發行、增發和配股,非流通股股東就能獲得巨額的利益。例如,寶鋼增發,招行發行可轉換債的案例都是非流通股股東對流通股股東利益的侵蝕。
3、信息失真。股權分置問題造成了股票市場供求狀況不平衡。只有占公司總股本三分之一的流通股可以在二級市場上進行買賣,這樣股票的市價不能正確的反應上市公司與股票市場的實際情況,使得股價虛高,不能反映公司業績,例如,一些上市公司凈資產為負值,可是股價卻很高。
雖然,我國2005年實行了股權分置改革,但是就目前股市發展狀況來看,改革效果不是很理想,一些大的上市公司中仍然存在著大量的非流通股。而且,流通股和非流通股也沒有真正的實現權利義務的對等。其次,如果所有上市公司股份實現全流通,造成一些大的上市公司股本太大,不利於該公司股票的發展。

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H. 結合當前宏觀經濟形勢及所處的行業背景分析徐工機械股票的投資價值

因為房地產，高鐵高速等基礎建設減速，工程行業形勢走下坡路，增速放緩。徐工作為國內工程機械行業前三甲，具備長期投資價值，但是短線資金流出為主，並不容樂觀。

I. 宏觀經濟對股票市場的影響是什麼

宏觀經濟因素對證劵市場價格的影響有6個方面：

一，國內生產總值與經濟增長率。

二，經濟周期對股市的影響。經濟周期的變動對企業營運及股價的影響極大，例如經濟衰退期，股票價格會逐漸下跌，經濟復甦期股票價格又會逐步上升。危機，繁榮。

三，物價變動對股市的影響。普通商品價格變動對股票市場有重要影響，一般五家上漲，股價上漲，物價下跌，股票也下跌。

四，通貨膨脹對股市的雙重作用，它對股市既有刺激作用又有抑製作用。適度的通貨使得貨幣供應量增加，多餘的社會購買力就會進入股市。

(9)現在股票交易宏觀經濟背景擴展閱讀：

結構問題嚴重，三個過剩加劇：相對過剩；暫時過剩；局部過剩。

自1978年以來中國經濟所實施的漸進式轉型模式取得了巨大成功，人民生活水平、綜合國力都得到了很大提升。在經濟轉型過程中，經濟社會發展中也逐漸積累了多種新的矛盾，這一系列的矛盾和問題也是中國經濟可持續發展必須要面對的和解決的主要挑戰。

收入差距不斷拉大；需求結構嚴重失衡；產業結構發展滯後；資源環境壓力不斷加大；金融發展相對滯後；政府間財政關系失衡。

由於中國經濟轉型是一個復雜的系統性工程，而且在中國經濟型轉型期，各種基本經濟關系也處在不斷變化之中，宏觀經濟運行中也會呈現出許多新問題、新特徵。

因此，經濟轉型不可能一步到位，我們只有不斷解決中國經濟發展中的各種新問題、新挑戰，穩步實現中國社會經濟的全面發展，才能夠最終實現中國經濟轉型的成功。