發行股票利弊分析建議

『壹』 發行股票與發行債券籌資的相對優缺點

1、發行股票籌資的優缺點

優點：股權籌資是企業穩定的資本基礎，股權資本沒有固定的到期日，無需償還，是企業的永久性資本；股權籌資是企業良好的信譽基礎；股權資本不用在企業正常運營期內償還，不存在還本付息的財務風險。

缺點：資本成本負擔較重；容易分散企業的控制權，控制權的頻繁迭變，勢必要影響企業管理層的人事變動和決策效率，影響企業的正常經營；信息溝通與披露成本較大。

2、發行債券籌資的相對優缺點

優點：資本成本較低，債券的利息允許在所得稅前支付， 公司可享受稅收上的利益；可利用財務杠桿；保障公司控制權，持券者一般無權參與發行公司的管理決策；便於調整資本結構。在公司發行可轉換債券以及可提前贖回債券的情況下，便於公司主動的合理調整資本結構。

缺點：債券通常有固定的到期日，需要定期還本付息，財務風險較高；發行債券的限制條件較長期借款、融資租賃的限制條件多且嚴格，從而限制了公司對債券融資的使用，甚至會影響公司以後的籌資能力；籌資規模受制約。

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發展企業債券籌資具有的現實意義

1、債券融資是企業資金需求的必要手段 資金不足是目前企業普遍面臨的一個困難，其根源在於大量的資金需求與資金供給不足之間的矛盾。企業謀求發展導致資金需求量的大幅攀升。

2、改變現有的金融結構，優化資本結構。企業進行債券籌資增加了一個非常有效的渠道，能大量吸收個人與機構手中的儲蓄，使其轉化為投資，從而達到直接增加籌資比重，優化資本結構的目的。

3、有利於推動中小企業的發展。由於受股市擴容的限制，中小企業無法在股市上得到資金支持，依靠銀行貸款和政策無法解決。另一方面社會上存在著一批投資者，他們對投資高科技、高收益、高風險的企業有著濃厚的興趣。通過發行企業債券，吸納閑散資金投入中小高科技企業，是解決這些企業籌資的重要途徑。

『貳』 公司上市的利弊

利：

1.得到資金。

2.公司所有者把公司的一部分賣給大眾，相當於找大眾來和自己一起承擔風險，好比100％持有，賠了就賠100，50％持有，賠了只賠50。

3.增加股東的資產流動性。

4.逃脫銀行的控制，不用再考慮銀行貸款了。

5.提高公司透明度，增加大眾對公司的信心。

6.提高公司知名度。

弊：

1. 上市需要大量資金。

2.提高透明度的同時也暴露了許多商業機密。

3.上市以後每一段時間都要把公司的資料通知股份持有者。

4.有可能被惡意控股。

5.在上市的時候，如果股份的價格訂的過低，對公司就是一種損失。實際上這是慣例，幾乎所有的公司在上市的時候都會把股票的價格訂的低一點。

第一：得向社會公開經營和財務狀況。因為上市公司是面向公眾的，不再是哪個老闆或幾個老闆的個人公司，。上市公司每年得定期披露財務報告，大小事務都得公告出來。遇到大事，得通過股東大會的表決。

第二：上市公司具有融資優勢。為什麼企業做到一定程度之後，都想上市呢？企業老闆想通過上市實現身價的暴增，這固然是一個因素。但最重要的原因，還是上市公司這個融資平台，企業一旦上市之後，融資渠道就變得更多。不上市的公司，遇到資金困難的時候，大多都只能指望金融機構去借貸，資質不好的公司，銀行還愛理不理的。

公司上市之後，就可以通過再融資、發行債券等渠道獲取相對廉價的資金，有上市公司的平台做背書，找銀行貸款自然也不是難事。另外，企業一旦上市之後，通過並購等方式將企業持續做大，就有了更多的可能性。

公司能上市而不上市，有兩個原因：一是公司不缺錢。目前的現金流非常充裕，自有資金完全可以應對再投資的需求；二是缺錢，但不想以出讓股份的方式籌錢，所以只好去銀行借債了。比如華為、老乾媽這些知名企業，還有某些地方政府催促上市而因為有各種疑慮從而遲遲不上市的地方企業，都是這兩種情況。

『叄』 簡述資本籌措主要方式及其利弊分析

國有銀行上市之利弊
國有四大商銀上市,硬說是百利無一害,有失客觀,從利弊分析中,興利除弊,才是正途。

利的方面

(一)以上市直接融資方式充實資本:衡量銀行資本狀況的重要指標是資本充實率,按照《巴塞爾協議》的要求,商業銀行資本充實率不得低於8%,大陸《銀行法》也有同樣的規定。資本充實率代表了商業銀行應對金融危險的能力,該比率越高,存款人的本金安全就越有保障。目前大陸國有商業銀行的資本充實率普遍未能達標。如去(1999)年9月底,工行為4.57%、農行為1.44%、建行為3.79%、僅中行達到8.5%。

(二)有利於社會監督與透明化:成為上市公司後,依法定期公布信息,經營業績與公司重大作法,可達到一定的透明度,股東、監管部門與社會大眾的監督力度會與日俱增,有利公司的管制與經營的改造。相對而言,投資決策失誤,公司重大措施的制定,受到一定的約束,可避免黑箱作業。

(三)有利於分散銀行的經營風險:股票發行與上市意味著銀行經營風險分擔的社會化,集中表現在股份銀行體現著"利益共享,風險共擔"的原則。銀行的股份越是分散,股東數量越多,其分散風險的功能就越顯著。如此一來,國家一肩挑起的風險,可逐步放下。同時商業銀行過去依賴政府財政補助的習性,也可日漸獲改善。走向向股東負責,非向上級政府負責。相對而言,銀行經營效益自然增長。

(四)資源可妥善運用:所謂的資源,不僅是所獲資金,包括人員與設備等。過去國企辦社會,視為當然。把企業的資源去辦社會福利事業,造成沉重負擔。上市後,社會福利事業應剝離,交由各級政府編預算來處理,企業只須依法繳納員工的社會保障金的一部分。如此企業資源妥善運用,過去撥去辦社會事業的人員與設備可收回,加以重新訓練和安置。

(五)可壯大與平衡股市:以今年7月19日中國股市滬指上升到2000點,滬深上市家數逾1000家之際,金融只有5家,整個比例上不平衡。

弊的方面

(一)誤以為上了市,就可達到公司的改造:上市後,固然有來自外界監督的壓力,但公司本身如缺乏制上市後的自覺自律,不良資產仍然產生,就會成為股東及投資者避之惟恐不及的股票。千萬不可誤以為上市是解決國有商銀困境與迎接加入WTO的萬靈丹。如上市查核與公司負責人心態度不調整,易陷入為人詬病的吃完財政,吃股民,即以發行股票換鈔票的"圈錢"弊病。

(二)股民負擔改革成本:國有商銀上市,一方面開拓了股民投資的管道,另一方面是否也由股民擔負了一份改革的成本。在國有股與法人股比例大下,股東大會的發言權是否受重視,值得考慮,而以上市作為改革的方式,以上對股民是否公平,應慎重考慮,向股民詳細說明。更重要的是透過上市,徹底改變經營體制,使股價為社會大眾認同,對國家、企業及股民都有利。

(三)關注銀行風險轉往財政風險:國內國債負擔沉重,截止1999年止,全部國債達19,895億元(人民幣,下同),占國內生產總產值的近25%,比五年前提高5倍以上。中央財政對國債的依存度大大高於西方國家平均水平,中央財政債務負擔提高,擴大發行國債的餘地愈來愈小。1998年中國預算債務負擔率為9.6%,1999年為11.7%。但為防金融風暴,1998年財政部向國有獨資商業銀行發行2,700億元的特別國債,專門用於補充國有商業銀行的資本金。為開發中西部的資金及建立社會保障體系,需要龐大資金,如再發行國債,財政負擔重,而雖然國有商銀上市後,政府不必再負擔財政,可是如股市不景氣、股價下跌、融資不足,政府國債無再發行補充國有銀行資本金,銀行危機與財政危機將相互影響。

由以上看,利大於弊,然弊的部分,改進與防範並不難。有的只是觀念上的問題,例如上市前股份改革,上市後避免再吃大鍋飯。而有的為法令規章和制度設立的問題,銀行風險管理與依法建立制度,又如上市後信息定期披露,對股民公平,又可防範風險。

四項建議

(一)主承銷商所負責的國有四大商銀輔導上市,必須確定負起責任:新的股票發行制度,由審批改為核准制,主承銷商要為自己的商譽信用評分負責,一旦四大商銀輔導考核上市,應拿出對國家、社會和投資人負責的態度,一簽名保薦上市,必然是信用卓著的。

(二)扮演經濟警察的會計師應負起責任:一般投資大眾,少有看得懂密密麻麻的公司會計帳目,主承銷商所指定的會計,應負起責任仔細查核,不可因是國有商銀而網開一面,甚至加以化裝偽造帳目,為上市而上市,這又何異於過去的紅光與瓊民源事件。

(三)以自律代替他律:以上所言的社會大眾、股東等的監督,畢竟是他律,被動性的作法。而如自覺自律,更可贏得大眾的信任。銀行間的自律協會,是過渡性作法,一旦加入WTO,自律不足,他律又無法產生效用,在市場化優勝劣敗淘汰下,國有商銀也會倒閉的。

(四)採取1997年8月間人民銀行稽核監督部門所提出的研究報告,融合了國際貨幣基金作法,對呆壞帳分類管理的作法要設計這個信貸管理表,旨在改變國有商銀。管理上的基本觀念,勿因上市吸收資本金充足後,就可高枕無憂的錯誤觀念。尤其是風險觀念的加強不可忽略,過去國家壟斷風險,再多的呆、壞賬,與銀行信譽和風險關系不大,畢竟有國家信用擔保,一旦上市,國家逐步退出,銀行就得一步步地面臨信用與風險,即「企業信用」日益大於「國家信用」,最後以「企業信用」為主。因此,如缺乏風險管理,可能就掉入金融危機中。

未來走向

(一)基於全球化與加入WTO的挑戰,國有商銀上市,透過股市資產重組是可預見的:由於銀行信息化的來臨,電子銀行、網路化的設計是不可避免的,而此一設計需龐大的人力、物力和財力,為降低競爭成本,銀行合並或作策略聯盟是必然要面對的。然為合並而合並,采「弱弱聯合」,造成更弱,還不如不聯合。或彼此企業文化不相融,僵化地合並,必然走向分離,或費時日去磨合。

(二)政企分離是未來必然走向:一般國企早就作此要求,何況也是屬國企的四大商銀,所謂的政企分離,即所有權(董事會)與經營權(專業經理人)分開,作到自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發展。既然上了市,股權也分散了,政企分離要求也會日益高漲。而上市初期國家控股所持有的國家股和法人股,由於不流通,可高達70-80%之間,對一般股東不公平,同時也易為人鎖定籌碼從中炒作,所以未來如何進一步釋出國有與法人股,應有所考量。

(三)上市國有商銀股權分散了,政府所要管理的,轉向宏觀管理;透過貨幣政策、利率、存款准備率等作為,由中央銀行公開操作調控。而不是像過去,動輒以行政干預,強行命令財政撥款那一個企業,去救那一個公司。央行管的是宏觀的運作與交易秩序、危機的防範等。屆時上市商銀與企業和個人的來往,可透過市場機制,各自作選擇權。尤其是利率自由浮動後,銀行間的自律協定將被打破。

結論

國有四大商銀循序改革符合條件,股票上市是應走的路,因為加入WTO在即,競爭激烈可想而知。既然債轉股有成果,減輕了四大國有商銀的債務,可符合上市條件,當以走向上市為最佳選擇。由政策背景的客觀討論中可知,國有四大商銀上市,是有必要的,而利弊分析中,雖利弊互見,但現況與未來看,利大於弊,有助於社會主義市場經濟的建立,計劃經濟時代所遺留的國有獨資銀行,進行股份制改造,形成現代化公司,股票上市,既減輕了政府財政負擔,又開拓了股民多元投資管道和依序操作下,可避免金融危機與等待危機的惡化和來臨,倒不如早做。否則今天不做,明天可能後悔。何況目前開發中西部與辦社會保障,需大筆資金,政府無法分心再去照顧國有銀行,而處理得當順利上市,以目前股市榮景,上市國有商銀又爭氣的話,國有股與法人股,乘勢釋出,對西部開發資金和社會保障的資金籌措,可帶來莫大的助益。

『肆』 發行股票融資有什麼好處和壞處~！

發行股票融資的好處：
（1）股票融資有利於幫助企業建立規范的現代企業制度。
（2） 籌資風險小。由於普通股票沒有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能還本付息的風險。
（3）發行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來源，可作為其他方式籌資的基礎，尤其可為債權人提供保障，增強公司的舉債能力。

（4）由於普通股的預期收益較高，並可一定程度地抵消通貨膨脹的影響。

發行股票融資的壞處：

（1）本成本較高,，容易分散控制權。
（2）股票融資上市時間跨度長，競爭激烈，無法滿足企業緊迫的融資需求。
（3）新股東分享公司未發行新股前積累的盈餘，會降低普通股的凈收益，從而可能引起股價的下跌。

『伍』 企業發行股票的優缺點

1．股票融資的優點
(1)發行普通股籌措的資本具有永久性，無到期日，不需歸還。
(2)發行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來源，可作為其他方式籌資的基礎，尤其可為債權人提供保障，增強公司的舉債能力。
(3)發行普通股籌資沒有固定的股利負擔。
(4)由於普通股的預期收益較高，並可一定程度地抵消通貨膨脹的影響，因此，普通股籌資容易吸收資金。

2．運用普通股籌措資本的缺點
(1)普通股的資本成本較高。從投資者的角度講，投資於普通股風險較高，相應地要求有較高的投資報酬率。
(2)對籌資來講，普通股股利從稅後利潤中支付，不具有抵稅作用。
(3)普通股的發行費用也較高。

『陸』 公開發行股票的優勢劣勢

首先A股上市審批時間長，手續復雜，關系成本高。企業不一定實力強就能上市。

其次A股累積了大量排隊上市的企業，有的企業甚至通過了上市輔導5年都輪不到它上。

再次A股上市程序不是市場化的，市場喜歡的，公眾願意投資的優秀企業並不能優先上市。

而香港恰恰相反，香港上市審批手續簡單，港交所的效率比較高，財務成本低，很規范，速度快，有的企業材料准備的齊全僅需要1-2個月就可以通過上市聆訊，靠實力就可以上市。

其次香港公開發行股票是市場化的，只要公眾對這個股票有需求，比如人壽、平安，三大銀行，都可以優先上市，自行決定發行時間。

再有就是像阿里巴巴這樣的企業在香港上市有利於提高國際知名度，產生更好的公信力。

當然如果A股上市通道很順暢，關系簡單，我想這些企業更願意在A股上市，因為可以獲得更高的發行市盈率（估值），融得更多的資金，對企業發展和原來股東更有益。

所以這些企業選擇在香港上市並非完全是主觀意願，而是存在更多的客觀原因。

『柒』 我國目前股票發行的利弊

1.網上配售不合理。應該發行時全部上網發行。
2.抽簽制度不合理。小資金與中號無緣，抽中的都是一些以投機為目的的大機構。中簽後不是以投資為目的，因此在開盤日借沒有漲幅限制大幅拉升派發，造成上市後股價虛高。
3.要說利，只有一個，就是可以讓上市公司的股票可以高價發行，快速上市流通。

『捌』 試分析股票上市對公司的利弊

成為上市公司的優點：
1、新的直接融資通道；
2、上市有利於完善公司法人治理結構和理清公司自身發展戰略，務實企業發展的基礎；
3、提升企業的品牌價值和市場影響力，提升公司在客戶、供貨商和銀行心目中的地位；
4、上市使得公司對員工更有吸引力；
5、增強公司的競爭優勢；
6、合並及收購；
7、退出戰略和財富轉移等。

上市帶來的優勢是巨大而深遠的，但也必須考慮上市的重大不利因素和上市成本。這些缺點包括：
1、專有信息的披露；
2、失去保密性；
3、披露和受託責任；
4、盈利壓力和失去控制權的風險；
5、上市和其它開銷；
6、管理責任等。

溫馨提示：以上解釋僅供參考。
應答時間：2020-12-17，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

『玖』 發行股票對公司有什麼利弊

股價高，表示公司被投資者認可，形象就好。如果有增發的話價格會高。圈錢就多。
股票跌，表示公司不被投資者認可，形象自然不好。