萬華化學股票分析總結

『壹』 股票煙台萬華為什麼跌了那麼多

主力出逃 等下次吧
631 638 重組復牌首日不設漲跌幅。

『貳』 求幫忙寫一隻股票的追蹤報告一篇總結報告!老師布置的作業來的!

嘻嘻 很難寫 查查數據 羅列上 分析一下 應該可以吧 孩紙 不難吧

『叄』 股票總結與計劃怎麼寫

強調培訓、檢查與管理的重要。
沒有範文。
以下供參考，
主要寫一下主要的工作內容，如何努力工作，取得的成績，最後提出一些合理化的建議或者新的努力方向。。。。。。。
工作總結就是讓上級知道你有什麼貢獻，體現你的工作價值所在。
所以應該寫好幾點：
1、你對崗位和工作上的認識2、具體你做了什麼事
3、你如何用心工作，哪些事情是你動腦子去解決的。就算沒什麼，也要寫一些有難度的問題，你如何通過努力解決了
4、以後工作中你還需提高哪些能力或充實哪些知識
5、上級喜歡主動工作的人。你分內的事情都要有所准備，即事前准備工作以下供你參考：
總結，就是把一個時間段的情況進行一次全面系統的總評價、總分析，分析成績、不足、經驗等。總結是應用寫作的一種，是對已經做過的工作進行理性的思考。
總結的基本要求
1．總結必須有情況的概述和敘述，有的比較簡單，有的比較詳細。
2．成績和缺點。這是總結的主要內容。總結的目的就是要肯定成績，找出缺點。成績有哪些，有多大，表現在哪些方面，是怎樣取得的；缺點有多少，表現在哪些方面，是怎樣產生的，都應寫清楚。
3．經驗和教訓。為了便於今後工作，必須對以前的工作經驗和教訓進行分析、研究、概括，並形成理論知識。
總結的注意事項：
1．一定要實事求是，成績基本不誇大，缺點基本不縮小。這是分析、得出教訓的基礎。
2．條理要清楚。語句通順，容易理解。
3．要詳略適宜。有重要的，有次要的，寫作時要突出重點。總結中的問題要有主次、詳略之分。
總結的基本格式：
1、標題
2、正文
開頭：概述情況，總體評價；提綱挈領，總括全文。
主體：分析成績缺憾，總結經驗教訓。
結尾：分析問題，明確方向。
3、落款
署名與日期。

『肆』 看歷年萬華化學股價，大家都知道該怎麼辦了，現在

萬華化學前期漲幅過大，近一年上漲約150%了，股價稍作休息、調調更健康，查看K線並未破位下跌，也不是進入下跌通道，但橫盤震盪一個時期還是很正常的，不要希冀過高，但也不會大跌，下跌空間有限了。因為技術走勢尚未走壞，因為基本面很好，

『伍』 求股票分析論文，1000字以上

切線我不懂啊，書獃子。具我所知，切線不是k線的技術，不知道是哪個股市教授命的名。而形態是紙上談兵的技術，均線是價格優劣技術，屬於支撐壓力學的設置技術，k線是指柱形統計圖的綜合技術，是價格與成交量的科學統計。判斷一個股票判斷一個星期還是經常有辦法的，判斷一個月的走勢就如守株待兔，是迂腐的，過早判斷走勢的發展是賭博的，你們學校的老師估計是書念多了，你不知道，老師對金融是有研究的，但是對k線的技術是懂點皮毛的，這些紙上談兵的是老師的慣用，他們不懂什麼是真正的k線技術的含義。出這樣的題目只會誤導到學生的理性。

『陸』 萬華化學這個股票怎麼樣

個人比較看好。萬華這幾年比較強勢，正以國際化的視野向前推進。在世界上也算是該行業的龍頭。

『柒』 對股票的總結

炒股好比你在年後買了一袋大蒜2元錢，現在把這袋大蒜賣了200元錢道理一樣。炒股就是用錢通過證券市場對股票的買入、賣出對股價差額實現套利的行為。簡單來說，資金的供求決定著股票的價格，買的人多價格就漲，賣的人多價格就跌。大量資金的流入或流出致使股票價格波動，漲漲跌跌不斷重復，這就是所說的「炒股」，投資者就是要把握這些股票的價格波動，順勢而為，踏准節奏做買賣，就是低價買入高價賣出牟利的行為。
人的心理因素在股市操作中起著很大的作用，時刻都要保持良好的心理狀態，好的炒股心態，就是最好的股票軟體。其他的只是參考而已。總而言之，股市中有一句話說的好「多頭空頭都能賺錢，唯有貪心不能賺錢」把握股市的節奏和股票漲跌的尺度尤為重要。 關於股票價格波動原因的分析，（一）利率因素，利率和股票有著較密切的關系，當利率上升時，市場資金趨於緊張，公司的籌資成本增加，盈利相對減少：另一方面，，利率上升後，人們傾向於選擇銀行存款或購買國債，這就使得投入股市的資金減少。這兩方面的影響都會是股票價格下跌，反之，當利率下降時，股票價格上升。
（二）匯率因素，由於本國貨幣的升值有利於進口，不利於出口：本國貨幣的貶值，有利於出口，不利於進口。因而匯率的變化對股價的影響表現如下方面：（1）若公司的產品大部分銷往海外市場，公司的原料不依賴與進口，則當本國貨幣升值時， 將不利與公司產品的銷售，而公司的原材料成本不變，因此，公司的盈利下降，股票價格下跌。反之，當本國貨幣貶值，將使股票價格上升。
（2）若公司的產品大部分銷往國內市場，公司的原材料依賴於進口，則當本國貨幣升值時，對公司產品的銷售影響不大。而公司的原料成本下降，因此公司的盈利上升，股票價格上升，反之，但本國貨幣貶值時 ，將使股票下跌。
（3）如公司的產品大部分銷往國內市場，公司的原料不依賴與進口，則匯率的變化對公司的產品的銷售及公司原料成本影響不大，此時股票價格基本保持不變。
（4）若公司的產品大部分銷往海外市場，公司的原料大部分依賴於進口，則匯率的變化，是公示的盈利基本保持不變，股票價格也基本不變。
（三）貨幣供給量，貨幣供給量是國家貨幣政策的重要工具，他常與通貨膨脹率，利率，再貼現率和存款准備金等聯系在一起。當國家增加貨幣供給量時，是國家實施寬松貨幣政策的標志，通常會帶動股價的上升，反之，當減少貨幣供給量時，將帶來股價下跌。
（四）國內外的重大政治事件，國內外重大事件的發生會使相關公司的股票價格上升或下跌。此外，國內重大的政治事件和重要領導人的講話也會對股票價格產生重大影響。
（五）國家重大的經濟政策，國家重點扶持和發展的產業，其股票價格會被推高，而國家限制發展的產業，股票價格會受到不利的影響而下降。
（六）國家對股市的調控政策，在我國，國家對股市的調控政策會對股市產生較大的影響。比如調高或調低印花稅等。
（七）平行市場的發展，平行市場是指和股票市場相平行的其他市場，如債券市場，期貨市場，黃金市場，房地產市場等等，平行發展的速度也會對股市的股價產生較大的影響。比如關閉國債期貨市場，國債期貨市場的資金迴流到股票市場使股市上漲。
（八）投資人的心理因素。投資人在受到各個方面的影響後產生心理狀態改變，往往導致情緒波動，判斷失誤，做出盲目追隨大戶、狂拋搶購行為，這往往也是引起股價狂跌暴漲的重要因素。
宏觀分析的基本思路（九）行業因素
行業在國民經濟中地位的變更，行業的發展前景和發展潛力，新興行業引來的沖擊等，以及上市公司在行業中所處的位置，經營業績，經營狀況，資金組合的改變及領導層人事變動等都會影響相關股票的價格。 對股票的認識，和了解。
股票是有價證券的一種主要形式，是指股份有限公司簽發的證明股東所持股份的憑證。
股票是股份有限公司在籌集資金時向出資人發行的股份憑證。是有價證券的一種形式。股票代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。是一種有價證券，是一種要式證券，是一種證權證券，是一種資本證券，是一種綜合權利證券。他具有收益性，風險性，流動性，永久性，參與性，波動性。
這種所有權是一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權分額的大小，取決於其持有的股票得數量占公司總股本的比重。股票一般可以通過轉讓收回其投資，但不能要求公司返還其出資。股東與公司之間的關系不是債權債務關系。股東是公司的所有者，以其出資分額為限對公司負有限責任，承擔風險，分享收益。 1.股票概念
股票是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發行給股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣或作價抵押，是資金市場的主要長期信用工具。
2.股票特徵
股票投資是一種沒有期限的長期投資。股票一經買入，只要股票發行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票發行公司要求抽回本金。同樣，股票持有者的股東身份和股東權益就不能改變，但他可以通過股票交易市場將股票賣出，使股份轉讓給其他投資者，以收回自己原來的投資。
3.股票作用
(1)股票上市後， 上市公司就成為投資大眾的投資對象，因而容易吸收投資大眾的儲蓄資金，擴大了籌資的來源。
(2)股票上市後， 上市公司的股權就分散在千千萬萬個大小不一的投資者手中，這種股權分散化能有效地避免公司被少數股東單獨支配的危險，賦予公司更大的經營自由度。4.股票面值
股票的面值，是股份公司在所發行的股票票面上標明的票面金額，它以元/股為單位，其作用是用來表明每一張股票所包含的資本數額。在我國上海和深圳證券交易所流通的股票的面值均為壹元，即每股一元。股票面值的作用之一是表明股票的認購者在股份公司的投資中所佔的比例，作為確定股東權利的依據。如某上市公司的總股本為1，000，000元，則持有一股股票就表示在該公司佔有的股份為1/1，000，000。第二個作用就是在首次發行股票時，將股票的面值作為發行定價的一個依據。一般來說，股票的發行價格都會高於其面值。當股票進入流通市場後，股票的面值就與股票的價格沒有什麼關系了。股民愛將股價炒到多高，它就有多高。
5.股票凈值
股票的凈值又稱為帳面價值，也稱為每股凈資產，是用會計統計的方法計算出來的每股股票所包含的資產凈值。其計算方法是用公司的凈資產（包括注冊資金、各種公積金、累積盈餘等，不包括債務）除以總股本，得到的就是每股的凈值。股份公司的帳面價值越高，則股東實際擁有的資產就越多。由於帳面價值是財務統計、計算的結果，數據較精確而且可信度很高，所以它是股票投資者評估和分析上市公司實力的的重要依據之一。股民應注意上市公司的這一數據。
6.股票發行價
當股票上市發行時，上市公司從公司自身利益以及確保股票上市成功等角度出發，對上市的股票不按面值發行，而制訂一個較為合理的價格來發行，這個價格就稱為股票的發行價。
7.股票市價
股票的市價，是指股票在交易過程中交易雙方達成的成交價，通常所指的股票價格就是指市價。股票的市價直接反映著股票市場的行情，是股民購買股票的依據。由於受眾多因素的影響，股票的市價處於經常性的變化之中。股票價格是股票市場價值的集中體現，因此這一價格又稱為股票行市。
8.股票清算價格
股票的清算價格是指一旦股份公司破產或倒閉後進行清算時，每股股票所代表的實際價值。從理論上講，股票的每股清算價格應與股票的帳面價值相一致，但企業在破產清算時，其財產價值是以實際的銷售價格來計算的，而在進行財產處置時，其售價一般都會低於實際價值。所以股票的清算價格就會與股票的凈值不相一致。股票的清算價格只是在股份公司因破產或其他原因喪失法人資格而進行清算時才被作為確定股票價格的依據，在股票的發行和流通過程中沒有意義。

『捌』 那本書記錄了股票所需要的所有計算公式和案例

看過一點書，但只能是看個大概，主要自己要在市場上收集案列，我有幾個可以給你
太多了，刪掉很多，超過最大字數了，你湊合看看吧。
投資模型3—福耀玻璃
時至今日，$福耀玻璃(SH600660)$ 雖然已經蛻化為分紅股，但在當年可是典型的大牛啊！福耀獨占國內汽車玻璃70%的市場份額，競爭力超級強大，假以時日，成為全球汽車玻璃老大是大概率事件。福耀玻璃獨特的競爭優勢其實就是一點：低成本。這是一種超級強大的競爭優勢，巴菲特投資的蓋可保險、內布拉斯加傢具店、波仙珠寶店都是具有低成本基因的企業，構建了超級強大的商業護城河，所以這絕對屬於一個強大的投資模型，需要認真匯總分析，總結出某些共同特點。
一、結合福耀玻璃的一些特徵總結一下這種投資模型的特點：
（1）低成本優勢，企業的商業模式就是圍繞著低成本來構建的，低成本競爭優勢無堅不摧，超級強大
（2）精細化管理是基本前提，要想在成本上比競爭對手低，那就需要比別人做更多更細的工作。
（3）獨特的商業模式可以構建另一種低成本優勢，蓋可保險的電話直銷，沃爾瑪的大賣場模式就是對原有商業模式的顛覆，重塑行業的盈利模式，對顛覆性創新應該足夠的重視。
（4）強大的企業家精神是保障，無論是傳統企業的精細化管控，還是新興企業對傳統商業模式的顛覆，都離不開強大的企業家精神。
二、對具備這種模型的一些企業的分析：
1、海螺水泥：全方位符合這種模型，2015年年報顯示利潤佔全行業利潤的31%，行業內基本沒有競爭對手，不利點在於行業產能嚴重過剩，經濟下行周期里地主家也沒有餘糧呀！
2、中國神華：企業構建的產業鏈一體化低成本優勢，行業內成本最低有爭議嗎？不利點同樣是行業產能過剩，去產能化才剛剛開始，任重道遠！
3、中國平安：平安大力推廣的相關產品和業務的協同效應，本質上就是低成本獲取客戶的能力，顯然也是一種低成本優勢，保險業內綜合競爭力第一，還有誰可以打敗它嗎？
4、招商銀行：招行最大的優勢其實是低成本獲取存款的能力，只要存款成本是業內最低的，管理層就不會做太多蠢事，在銀行業不良貸款率上升周期內，按照常識來判斷，招行應該是風險較低的。
5、萬華化學：萬花雖然競爭優勢突出，但本質上是構建了低成本的競爭優勢，在MDI領域內低成本無出其右者，隨著煙台八角工業園的建成，全方位的構建了產業鏈一體化的低成本優勢，業內誰與爭鋒？當然化學品的周期性是客觀存在的，所以投資沒那麼簡單，需要綜合考慮各個方面的問題，而不僅僅是單方面就可以搞定的。
6、金風科技：金風科技除了在技術上領先之外，它的低成本優勢更強大，率先在全國范圍內布局生產，運輸成本大幅降低，率先在行業內構建了低成本的優勢，隨著風口的到來，加上搶裝潮效應，一下就飛上天了。
7、國投/川投：水電是成本最低的發電方式，所以不管能源供給方式如何發生變化，水電的市場份額都是穩步增加的，低成本永遠處在不敗之地。
8、海工/油服：低成本優勢極其明顯，在國內一股獨大，在國際上低成本優勢明顯，在高油價時代高歌猛進，向全球市場穩步推進，但在低油價時代，當油公司都自身難保時，還有心思增加資本開支嗎？所以油田服務類企業全面殺跌在所難免，短期內看不到行業復甦的力量。
9、電商：曾經以沃爾瑪為代表的大賣場全方位的絞殺了百貨業，現在更低價格的業態電商的崛起，將大賣場推向了無比尷尬的境地，這就是商業的力量，低成本商業模式的力量！
三、福耀玻璃這種投資模型的最大特點：
1、全方位的構建低成本的商業模式，傳統企業體現在精細化的企業管控，新興企業體現在顛覆舊模式，創造新模式。
2、超級強大的企業家，尤其是在重構商業模式方面，企業傢具有不可替代的作用，時勢造英雄，英雄可雄霸天下！

投資模型2—貴州茅台
投資模型1裡面重點說了類$伊利股份(SH600887)$ 模式，這種模型裡面產生了很多大牛股，值得認真思考合總結，從而找出牛股基因，找出未來的大牛股。今天我重點談一下另一種投資模型，那就是$貴州茅台(SH600519)$ ，貴州茅台從上市至今，一直是價值投資者的一面旗幟，許多著名投資者都投資其中，賺的盆滿缽滿，絕對屬於一個強大的投資模型，需要認真匯總分析，總結出某些共同特點。
一、結合貴州茅台的一些特徵總結一下這種投資模型的特點：
（1）品牌，只能是品牌，具有超級強大的品牌效應，品牌的主要目的是增加品牌溢價，賺取超額利潤，高毛利率是基本特徵。
（2）有歷史和文化做品牌背書，品牌的後面必須有精彩的故事。品牌內涵具有濃厚的歷史和文化背景。
（3）基本合格的企業管理者
（4）產品價格逐步提升是最明顯的特徵，量價齊升是最佳組合，量不變而價提升也不錯。
二、對具備這種模型的一些企業的分析：
1、五糧液：基本符合這種模型，濃香型老大，品牌內涵強大，唯一的遺憾是管理存在短板，否則老大的位置也不會被茅台輕易取代呀！五糧液管理的改善程度決定了價值提高的程度。
2、片仔癀：基本符合這種模型，遺憾的是量無法放大，只能在價格上做文章，投資價值是受限制的。
3、同仁堂：基本符合這種模型，國葯第一品牌，品牌內涵超級強大，遺憾的是平庸的管理層嚴重製約了企業的價值釋放，短期內看不到改善的可能，可為什麼市場給那麼高的估值呢？
4、東阿阿膠：基本符合這種模型，品牌內涵豐富，但有兩點不足：（1）價升量縮，這種模式可以持久嗎？貌似提價已經到了天花板了，再提價估計真的流失主流市場，被邊緣化了。（2）本質上屬於滋補食品類，需要長期服用的，缺少炫耀性基因，所以價格是有天花板的。
5、上海家化：有一部分產品是符合這種模型的，比如佰草集系列和高夫系列，家化的品牌內涵還是可以的，但品牌強度明顯不足，背靠草本之國，中葯文化之魂，草本和葯妝兩個重要的定位怎麼被韓妝和日妝給拿走了呢！看著韓妝攻城拔寨，家化該作何感想啊？
6、周大福：基本符合這種模型，品牌溢價還是很明顯的，問題是黃金消費類企業與黃金價格周期共振，在黃金上漲周期里屬於典型的大牛，在黃金下行周期里一地雞毛，判斷黃金周期很關鍵，問題是沒法判斷，這的確是個問題！
7、譚木匠：基本符合這種模型，品牌的文化內涵做的不錯，但低頻消費加上價升量縮，前景不明朗啊！
三、貴州茅台這種投資模型的最大特點：
1、品牌強度就是一切，品牌+歷史+文化+故事=成功
這種投資模型最大的問題是可選企業太少了，絞盡腦汁就想到了上面這7家企業，這一點以前真沒想到，國窖的1573也算，但並不是瀘州老窖的主流產品，所以不能入選。中國有悠久的歷史，源遠流長的文化，但高端品牌真是極其稀少，跟貴族一樣稀缺。都說中產階級崛起，消費要升級，升級的需求沒法滿足呀，所以錢都讓老外給賺走了，身邊大部分高端品牌都是歐美的，真是可悲呀！
這種模型投資成功的關鍵在於價格，由於大部分人都看好這些企業，所以股價一般都是高高在上，很少有買入點出現，以茅台為例，最近10年就出現了兩個好的買入點，一個是2008年的大熊市，一個是2013年底塑化劑+限制三公消費導致的低價格，在兩次買入點買入的都是大贏家，所以說好股容易發現，好價格難找啊！下一次一旦有好價格出現，你還會猶豫嗎？

投資模型1—伊利股份
$伊利股份(SH600887)$ 股價從2008年三聚氰胺事件以後到2015年的高點計算，市值增長23倍左右；從2007年牛市最高峰計算，市值增長也在5倍左右，不折不扣的大牛股，企業的發展力量何其強大！絕對屬於一個強大的投資模型，需要認真匯總分析，總結出某些共同特點。
一、結合伊利股份的一些特徵總結一下這種投資模型的特點：
（1）行業屬於大眾消費市場，具備高頻多次消費的特點。行業發展的最終結果是寡頭壟斷模式，強者恆強，其他企業最終變為區域性企業或者細分子行業的小龍頭。
（2）行業龍頭，必須是行業龍頭，必須是行業老大或者老二，行業老三都沒有什麼發展前途
（3）品牌知名度高，品牌曝光度強，品牌的主要目的是增加客戶的購買數量而不是品牌溢價，品牌需要每時每刻維護，品牌曝光無處不在。
（4）合理的公司治理結構，強大的企業家精神。
（5）強大的渠道推廣能力和渠道管控能力，精細化的渠道深耕能力是這種模式的顯著特點。
（6）綜合競爭優勢超級強大，企業的競爭優勢不是單方面的，而是全方位的，行業內占據壓倒性優勢。
二、對具備這種模型的一些企業的分析：
1、海天味業：全方位的符合這種模型，行業老大位置超級穩固，其他的就不多說了。
2、雙匯發展：本質上和伊利股份是一個類型的股票，除了所處的行業不同，兩者還有其他區別嗎？
3、洋河股份：白酒行業老三，但確是中端酒的老大，更具備大眾消費品的特點，產品的市場容量也更大。
4、青島啤酒：行業老二，品牌美譽度是超過行業老大的，行業的集中度也不錯，唯一的缺憾是國企管理體制，談不上強大的管理，管理上只能算是中規中矩吧，所以這些年來企業發展也缺乏明顯的亮點，但勉強也算一個不錯的投資標的。
5、華潤啤酒：行業老大，管理上明顯優於青啤，但品牌美譽度上要差一些，但在渠道能力和營銷能力上全面強於青啤，老大和老二之爭還未見輸贏，拭目以待。
6、張裕A：行業老大位置超級穩固，全方位符合這種模型，最大的不利因素是進口紅酒的替代效應，在客戶心目中進口酒可是有很深的認知優勢和心智優勢的，所以張裕還得加把勁，希望向當年的煙草行業和白酒行業一樣，全方位的擊潰洋品牌。
7、康師傅控股：曾經全方位的符合這種模型，但統一超強的產品研發和產品創新能力成功的瓦解了康師傅的競爭優勢，目前處處被動，雖然還是行業老大，但行業老二英姿勃發，咄咄逼人，前景不妙。
8、加多寶：全方位的符合這種模型，拿著王炸的王老吉把一手好牌給打殘了，管理的重要性彰顯無疑，競爭的天平已經傾向於加多寶。
9、華潤三九：OTC第一品牌，全方位的符合這種模型，本質上類似於日常消費品
10、雲南白葯：白葯已經類似於一家日常消費品公司，白葯牙膏市佔率行業第二，高端品牌行業第一，當年成功的從牙膏行業的低價競爭中脫穎而出，獨創高價品牌，占據了行業最大的利潤空間，統一企業目前的戰略何其相似？康師傅不是一個合格的行業老大。
三、形似而神不似的企業匯總分析：
1、匯源果汁：大部分都符合這種模型，但管理的短板太明顯了，活脫脫的將一個好企業給拖累了，如果當年賣給了可口可樂，今天會怎樣？
2、承德露露：類似於匯源果汁，行業地位超然，品牌美譽度也不錯，但管理上太平庸，坐看六個核桃做大而無能為力，還有比這更差的管理層嗎？
3、蒙牛乳業：曾經全方位的符合這種模型，但中糧收購以後就變味了，發生了什麼？管理還是管理，管理變差了，這種模型就全方位崩塌了。
4、三全食品：曾經認為是細分行業的伊利股份，但有兩點因素導致差異巨大：（1）速凍食品替代品眾多，盡管行業基本進入寡頭壟斷階段，但還是不能有效提價，提價以後客戶就會流失，本質上速凍食品還是非主流市場，限制多多。（2）管理上還是存在短板的，三全鮮食有前途嗎？
5、煌上煌：細分子行業，管理上存在問題，手握上市以後的巨資而無所作為，這算是一種犯罪嗎？有些企業天生就是長不大的。
6、雨潤食品：曾經的行業老二，可惜大股東的貪婪和無節制的多元化擴張把一個好企業給害死了。
7、中國食品：手裡一堆行業老二，問題是管理太平庸，與老大的距離越來越遠，品牌走向平庸化的的典範。
8、貝因美：曾經國產奶粉市佔率第一，占據很好的行業地位，但外國奶粉的沖擊+國內巨頭的全面發力+戰略層面的失誤+管理層的頻繁變動導致行業地位一落千丈，企業還可以東山再起嗎？奶粉行業的競爭格局已經發生改變，回不到以前了。
9、好想你：不成熟的商業模式註定沒有未來，大眾消費品不是這么玩的呀！
四、伊利股份這種投資模型的最大特點：
1、品牌是這種企業的生命線，一切競爭是基於品牌展開的，品牌維護是每時每刻都要做的功課。
2、精細化管理是這種企業的靈魂，管理平庸化註定企業會走向衰落，蒙牛就是一個及其典型的案例。識別這種投資模型的最大抓手就是管理，合理的公司治理模式+具備企業家精神的管理者=成功。
3、精細化的渠道深耕能力是這種模式的顯著特徵，也是體現管理層水準的最佳視角。

家電業的三國演義
記得2003年的時候，張瑞敏曾經說過一句：「家電行業的利潤向刀片一樣薄。」那的確是事實，當時青島海爾還是家電行業的龍頭老大，但ROE多年徘徊在5-7%的水平，的確夠苦逼，但格力從2003年開始，海爾從2004年開始營收和利潤均開始保持高速增長的態勢，行業發生了什麼事情讓企業的利潤飛速增長呢？個人認為有兩方面的積極因素。
1、2000年以後房地產市場的高速發展
家電與房地產是息息相關的，房地產市場經過幾年的高速發展，終於在2003年前後傳導到了家電行業，尤其是家用空調行業，隨著大量新房的裝修入住開始爆發性增長，格力也是在這一年營收開始高速增長。隨著每年新裝修房子的入住，家電行業進入爆發期，行業容量逐年增加，行業進入發展的黃金十年，行業巨頭賺的盆滿缽滿，與張瑞敏的說法背道而馳呀，看來大勢不可違呀！
2、家電行業集中度快速提升
一個快速發展的行業，如果行業集中度不高，競爭激烈大家照樣賺不到錢，但家電行業巨頭抓住機會開始快速擴張，大量中小企業被擠出了市場，快速形成了海爾、格力、美的的三巨頭市場格局，行業進入有序競爭階段，行業利潤開始快速提升，巨頭們享受了雙重紅利，賺取了巨額利潤。
一方面行業高速增長，一方面行業集中度快速提升，沒有比這個更好的市場環境了，這就是我對家電行業過去10年黃金時代的解釋。中國房地產的尖峰時刻應該是2012年（或許是2013年，記不太清了），當年的開工量達到了歷史峰值，雖然之後房子的價格還在進一步上漲，但每年的開工量都是遞減的，意味著每年的新入住房屋開始小幅下跌，並在2015年前後傳導至家電行業，可以說家電行業的總容量大概率是到頂了，雖然還有二手家電的置換效應，但家電屬於耐用消費品，除非裝修新房子，一般人是很少換新家電的，中國人還沒有養成將舊家電直接扔掉買入新家電的習慣，所以二手家電置換沒有想像的樂觀，能夠消納房地產市場萎縮的那部分量就不錯了。所以個人判斷家電市場的總容量基本到頂，樂觀點看，保持個位數的增長態勢已經相當不容易了，所以說，行業的紅利階段已經結束了。
單獨看看家用空調行業，由於一套房子一般都需要3個空調，屬於一帶三的效應，所以在房地產的黃金十年期里空調業最具有爆發性，成長為家電業中最大容量的子行業，從而成就了格力和美的，海爾則有戰略判斷失誤的嫌疑，在空調上發力不夠，所以從行業老大掉到了老三的位置上。目前房地產周期逆轉以後，空調行業受到的影響也是最大的，2015年年報顯示行業大佬在空調上都是雙位數衰退的，其他家電相對好很多，所以空調行業的不確定性要相對大一些。
上面是對行業的簡單概括，下面重點分析家電三傑的表現吧。
一、$美的集團(SZ000333)$
1、2015年報：
（1）營收1384.41億元，減少2.28%，利潤127.07億元，增長21%，合2.99元/股， 扣非後109.11億元，增長15.14%。股息1.2元/股。10送5股
（2）總資產1288.42億元，凈資產492億元，總權益560.32億元，負債率56.5%， ROE=29.06%，減少0.43%。
（3）大家電 營收878.32億元，減少4.84%，毛利率27.57%，增長0.76%
其中空調類 營收644.92億元，減少11.3%，毛利率28.25%，增加1.3%
小家電 營收354.46億元，增長8.36%，毛利率25.03%，增加0.29%
國內 營收791.47億元，減少2.62%，毛利率30.17%，增加2.28%
國外 營收494.17億元，減少0.74%，毛利率20.24%，減少2.06%
（4）綜合毛利率25.92%，增加0.46%，空調市佔率25.2%，上升0.5%；洗衣機市佔
率21.3%，上升2.9%，冰箱市佔率9.6%，上升1.4%。海外營收佔比36%。網上
銷售160億元，行業第一，線下旗艦店2200家
（5）研發人員8672人，研發資金52.63億元，佔比3.8%，高瓴資本為流通股十大股
東之一。
2、2016一季報：
（1）營收383.42億元，減少9.63%，利潤39.08億元，增長16.91%，合0.92元/股，
扣非後37.45億元，增長24.02%。
3、最終結論：
（1）隨著行業集中度的逐年提升，家電行業利潤由刀片薄的利潤率提升到如今相當
不錯的利潤水平，目前行業格局相對穩定，強者恆強，多寡頭壟斷市場特徵明
顯，行業利潤率還有進一步提升的空間。
（2）家電行業的大發展是伴隨著房地產的黃金期而來的，房地產建設的高峰期已
過，新建住宅總量在逐年降低，這制約了家電行業的發展空間，對空調行業影響 最大，負增長成為常態，對冰箱影響次之，洗衣機市場影響相對較小，對小家電 市場基本無影響。
（3）在空調行業，美的上升勢頭明顯，格力疲態盡顯，美的有較好的發展空間；在
冰箱領域，海爾的優勢太明顯，美的機會不大，發展前景一般；在洗衣機行業， 美的上升勢頭強勁，可以與海爾掰掰手腕，發展前景看好；在小家電領域，美的 一股獨大，發展前景看好。綜合而言，在家電行業成長空間有限的前提下，美的 尚可依靠市佔率的逐年提升增加其成長性，隨著行業利潤率的進一步提升，其利 潤增長會持續超過營收的增長。
（4）作為較為典型的分紅股來看待，在成長性尚可的情況下，10倍PE以內買入算
是一筆不錯的投資。

二、$格力電器(SZ000651)$
1、2015年報分析
（1）營收977.45億元，減少29.04%，利潤125.32億元，減少11.46%，合2.08元/
股，扣非後123.14億元，減少12.95%。股息1.5元/股。
（2）總資產1616.98億元，凈資產475.21億元，總權益485.67億元，負債率70%，
ROE=27.31%，減少7.92%。
（3）家電製造 營收879.31億元，減少28.36%，毛利率34.72%，減少4.38%
空調 營收837.18億元，減少29.48%，毛利率36%，減少3.8%
國內 營收745.96億元，減少31.52%，毛利率37.96%，減少3.61%
外銷 營收133.35億元，減少3.44%，毛利率16.62%，減少3.09%
（4）凈利潤率12.55%（10.18%），提升2.37%。
（5）2015 年國內生產家用空調10,385 萬台,同比下降12%；累計銷售 10,660 萬台,
同比下降 8.6%。家用空調中，變頻能效一級總銷量 73 萬台（套），同比增長 623.1%，這得益於 2015 年國家出台的近十項關於節能環保的產業政策。2015 年
中國中央空調市場的整體容量約為 660 億元，同比2014 年下滑 9.6%。其中家用
中央空調雖然在增長率上較往年有所下降，但依然保持 13.3%的年增長率。從品
牌集中度來看，2015 年權重品牌的市場佔有率進一步提升，在「中美日」三足鼎立
的格局下，以格力為代表的民族品牌在中國中央空調市場佔比強勢。
2、2016一季報：
（1）營收246.41億元，增長0.56%，利潤31.6億元，增長13.85%，合0.53元/股，增
長15.22%，扣非後31.33億元，增長18.01%。高瓴資本位列十大股東之列
3、最終結論：
（1）空調行業天花板如期而至，調整剛剛開始，對格力的影響是最大的，美的空調
競爭力大幅提升，空調營收佔比是格力的77%，市場佔有率進一步提升。行業發 展明顯放緩，競爭對手步步緊逼，在兩個方面對格力形成壓制，格力不妙呀！
（2）格力的多元化戰略跨界太遠，作為一個專家品牌，做產業鏈延伸尚可理解，跨
界做手機就是腦殘的行為，註定會失敗，小家電市場美的一股獨大，格力機會不
大，唯一的機會就是產業鏈延伸，但容量有限，對格力的價值提升很有限。
（3）董小姐太高調了，作為一個企業家低調一點好，董現在有點娛樂明星的味道，
精力太分散了，對企業發展不利，一個高調的企業家對企業的發展是有負面影響 的。
（4）格力的估值並不高，作為分紅型投資標的也不錯，但需要提防價值陷阱的存
在。一個有意思的現象是，很牛的高瓴資本位列格力和美的的十大股東之列，市
值都是接近10個億，兩邊押注，有點意思。
三、$青島海爾(SH600690)$
1、2015年年報
（1）營收897.48億元，減少7.41%，利潤43億元，減少19.42%，合0.71元/股，減
少24.44%，扣非後36.75億元，減少15.01%，合0.6元/股，減少20.03%，
（2）在國內市場，公司冰箱、冷櫃、洗衣機、熱水器市場佔有率位居行業第一，家
用空調市場佔有率位居行業第三，具體來看冰箱市佔率24.08%，冷櫃35.67%，
洗衣機25.84%，熱水器17.64%，空調11.46%。
2、2016一季報：
（1）營收222.37億元，減少8.35%，利潤15.97億元，增長48.12%，合0.26元/股，
扣非後9.68億元，增長3.09%。
3、最終結論：
（1）行業老大和老二吃肉，行業老三隻有喝湯了，雖然營收水平在一個量級上，但
利潤水平差距太大，看來只能是喝湯的命了。
（2）在產品競爭力方面來看：空調產品競爭力嚴重不足，競爭對手太強大，繼續當
老三吧；洗衣機貴為老大，但競爭對手美的很強大，步步緊逼，日子不會太好
過，被超越也未可知；冰箱和冷櫃是公司的傳統強項，競爭力和品牌力都很強
大，也是客戶心智中的認知點，競爭對手機會不大，這才是海爾產品的最強項。
（3）行業老三相對都比較苦逼一點，海爾也不例外，接著當好老三吧，挑戰老大和
老二的機會不大。
四、一點題外話
最後說一點感性方面的認識，沒有任何依據，就當是題外話吧：
1、海爾的目光是向內部看的，管理創新很多，研發創新也不少，最新提倡的的「人
單合一 2.0——共創共贏生態圈模式」，讓每一個員工成為「自己的 CEO」，。在
管理創新上很牛，但市場並沒有買賬，原因何在？個人理解就是產品信息沒法有
效的傳遞到客戶心智中，與客戶的心智定位產生偏差，在營銷定位上存在重大問
題，所以只能當老三了。
2、美的的目光是向外看的，就是產品定位做得比較好，能夠將產品信息最有效的傳
遞給客戶，比如他家的變頻空調宣傳是「每晚一度電」，一下就抓住了客戶的關注
點，占據了變頻空調的老大位置，或許格力和海爾的變頻空調質量更好，但客戶
不知道也是枉然，所以說美的的定位做的更好，更會講故事，所以他可以當老大
呀！