股票價值的理論分析

A. 如何確定股票的合理價值

判斷一支股票的估值高低，方法有很多種:

第一、看市凈率。
所謂市凈率，即公司凈資產收益率。一家公司有資產，也有負債，通常我們買股票，買的就是這家公司的凈資產。凈資產=資產-負債，每股凈資產=凈資產÷上市公司總股本，市凈率=每股股價÷每股凈資產，從理論上說，每股凈資產越高越好，市凈率越低，代表這家公司的估值就低，投資價值就越高。

第二、看市盈率。
市盈率是指每股股價與每股凈利潤的比值。市盈率有動態市盈率和靜態市盈率，動態市盈率=未來的預期股價÷未來的預期每股凈利潤，靜態市盈率=股價÷過去已經實現的每股凈利潤。所以，靜態市盈率通常作為參考指標，我們炒股應該炒未來的成長預期，動態市盈率低於靜態市盈率，從理論上講，未來的投資回報就高。

然而，在實戰中，市凈率和市盈率低，並不一定代表投資這樣的公司投資回報就高，比如，幾大銀行股的市凈率和市盈率都低，市盈率低到5倍左右，公司的估值長期嚴重低估，但這么多年來看，投資幾大銀行股的股民並沒有享受到理論上的投資回報。

這是為什麼呢？
上面我們講過，炒股炒的是未來的成長預期，過去的財務數據代表不了未來，關鍵是未來上市公穩定賺錢的確定性，這種確定性，我們炒股的人都把它稱之為上市公司的護城河。那到底什麼叫護城河呢？比如，生產工藝絕密配方，公司有產品自主定價權，原材料和產品屬於國際市場的稀缺資源產品，行業高度壟斷，而產品需求又是社會大眾化日常消費和必備消費產品。這樣的上市公司才是真正的價值標的，號稱搖錢樹型的上市公司，它今年的市盈率50倍，明年利潤增長一倍，市盈率就可以降到25倍，而且這種公司具備持續穩定保增長的能力，人家可以把市盈率幾十年之內或者說永久控制在一個穩定的范圍之內，這才是真正的好公司。

其次，除了護城河，上市公司所處的行業成長空間和市值成長空間也非常重要。
所謂行業成長空間，比如，這家上市公司所處的行業在國際市場上還有沒有發展狀大的前景，比如銀行業，連支付寶和微信都竟爭不過，你認為他還有狀大的可能性嗎？要不是央行權利壟斷，銀行業早就被支付寶和微信取代了，所以，銀行業的發展空間嚴重縮水。

所謂市值成長空間，即上市公司的股本的大小。A股上的一些超級大盤股，本身上市公司的股本權重就非常大，直接影響大盤指數的走勢，這種超級大盤股，如果沒有護城河，沒有行業的成長性作基礎，這種股票是很少有投資者看好的。也就是說，這種上市公司的股本結構與A股市場的總市值規模是不匹配的，不協調的，銀行股總市值翻一倍，大盤指數就有可能漲到六七千點，A股市場目前就這么點流動資金，哪來的資金將幾支超級大盤股的股價推高翻倍呢？以A股上的這點資金流動水平，決定了很多超級大盤股的市值成長空間受限。以我看來，那些沒有護城河保護，行業前景不好的超級大盤股，股價只會越來越低，我們視目以待，市盈率再低，也沒什麼人買。

所以，判斷一家上市公司的估值水平高低，並不是簡單的從市盈率市凈率等指標上就能決定的，它以行業的發展前景，以市值成長空間，以公司是否具備護城河有關。超長線價值投資的資金選股原則必須下要看行業前景，必須要看市值成長空間，必須要看有沒護城河，市盈率市凈率只能作一個簡單的參考。

B. 股票分析主要有什麼理論

技術分析主要內容：趨勢分析、K線分析、形態分析、波浪理論、技術指標。目前我們已經講過趨勢分析與K線分析，現在我們來講講形態方面的分析。

形態分析主要內容 ：形態分析分為反轉形態和持續形態兩種形態。
1、反轉形態分為頭肩形、雙(三)底雙(三)頂、圓底圓頂 。
2、持續形態分為三角形(包括對稱三角形、上升三角形、下降三角形)、旗形 。

反轉形態-頭肩形：頭肩頂(底)形態判定：
(1)首先有一段明確的上升(下降)趨勢。
(2)在價格頂部(底部)依次形成明顯的三個波峰，中間的一個波峰(谷)要高(低)於左右兩個波峰(波谷)，而它左右兩個相對較低的波峰(谷)大致等高。
(3)、當價格走勢向下(上)有效跌破(突破)頸線後，頭肩頂(底)即告完成。
交易策略：有效突破(跌破)頸線後，將是做多(做空)時機。

反轉形態-雙頂與雙底：雙頂(底)形態形態判定：
(1)先是一段明確的上升(下降)趨勢。
(2)兩個有時間跨度且價位相近的高點(低點)。
(3)有效跌破(突破)頸線，雙頂(底)成立。
交易策略：有效跌破(突破)頸線，將是做空(做多)時機。

簡單概述，詳細的可參閱下有關方面的書籍系統的學習一下，同時用個模擬盤去練練，這可快速有效的掌握技巧，目前的牛股寶模擬炒股還不錯，裡面許多的功能足夠分析大盤與個股，使用起來有一定的幫助，願能幫助到您，祝投資愉快！

C. 股市具有幾種經典理論

所謂股票投資理論（ Stock Investment Theory），就是指以有效規避股市風險和獲取最大收益為研究視角，以股價形成機理和股市運行規律為研究內容，以股市波動方向與空間為研究對象，以多種學科知識為研究方法和手段，以投資機會和風險評估為研究框架的認識論與方法論體系的總和。
有代表性的股票投資理論包括：隨機漫步理論、現代資產組合理論、有效市場假說、行為金融學、演化證券學等。

溫馨提示：以上內容，僅供參考。
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D. 「股票市場價值＝凈利潤/權益資本成本率」這個公式怎麼理解

這是公司價值分析法下的特殊處理，公司價值分析法中假定未來各年利潤相等，凈利潤都用於發放股利。股票價值等於未來各年股利的現值，在前面的假設條件下，未來各年股利相等，構成永續年金，並且等於凈利潤。所以股票市場價值=股利/股權資本成本=凈利潤/股權資本成本。

從理論上講, 股票的市場價值將是購買公司全部股份的成本。實際上, 如果這家公司被視為合並或收購的對象, 價格將會大不相同。這在一定程度上是因為現金和債務義務沒有在市值中考慮。這種計算結合了公司的財務狀況和市值, 被稱為企業價值, 更好地計算了公司的實際價值。

(4)股票價值的理論分析擴展閱讀

公司價值分析的理論假設：

1、如果公司的債務全部是平價債務，分期付息，那麼就會導致，長期債務的賬面價值就等於面值。

2、由於負債受外部市場波動的影響相對比較小，所以一般情況下，負債的市場價值就會等於其賬面價值。

3、要想確定公司的市場總價值，關鍵是確定股東權益的市場總價值，即公司股票的價值。

公司股票的價值就是公司在未來每年給股東派發的現金股利按照股東所要求的必要報酬率摺合成的現值。假設公司在未來的持續經營過程中，每年的凈利潤相等，未來的留存收益率等於0，

那麼，股利支付率就為100%，公司每年的凈利潤就等於公司每年給股東派發的股利，既然假設公司每年的凈利潤是相等的，那麼股利額就相等，那麼公司的股票就是零增長股票，未來的現金股利折現就按照永續年金求現值，這個永續年金是股利額，也就是凈利潤。

E. 股票常見的技術分析理論

高手們在分析股票的時候，會運用到一些技術分析理論。這樣的專業知識對於我們這樣的菜鳥來說還是套高深了。這里小草兒就只能拋磚引玉的簡述一下了。
K線理論
K線是一條柱狀的線條；由影線和實體組成。中間的矩形部分是實體。實體的上下端為開盤價和收盤價，分陰線和陽線，開盤價大於收盤價為陽線，反之為陰線。實體上方的直線為上影線，上端點是最高價。實體下方的直線為下影線，下端點是最低價。各項指標：
形態理論
價格在波動過程中會留下移動的軌跡。形態理論正是通過研究價格所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線所體現的多空雙方力量的對比。
波浪理論
波浪理論最初是由艾略特首先發現並應用於證券市場。20世紀70年代，柯林斯的專著《波浪理論》出版後，波浪理論才得到廣泛注意。
量價關系
股票價格未來走勢不僅要看股票以往價格表現，更要關注股票價格與成交量的關系。
其他理論
隨機漫步理論、循環周期理論、相反理論等