❶ 為什麼持股時間的長短不會影響股票的價格評估結果
因為股票的價格 是根據分配除權制度所擬定
雖然這種制度我們認為很不合理
但股市分配除權制度是一種國際慣例制度,目前世界各國股市都在引用這種分配除權制度。
但至少我認為對散戶不合理
首先,我要向這種制度的衛道士們問幾個問題,第一個問題是「採用這種分配除權制度,上市公司到底把紅利分配給誰了?」;第二個問題是「在該年度投資該股票的股民為什麼無權獲得該上市公司在該年度分配給投資該股票股民的紅利?」
衛道士們根本不可能回答出這兩個問題,因為這正是該制度不合理所在。本人現在來回答這兩個問題。
第一個問題,到底誰能真正獲得上市公司分配給股民的紅利?很難回答,因為根本沒有一個股民能夠獲得該紅利,該紅利實際上已經被分配除權制度除掉了。
這時衛道士們會說,假若該公司業績成長性良好,該股票仍會漲到除權前的價位。這樣股民就得到了回報。聽起來很有道理,也正因為如此迷惑了所有人。事實真的如此嗎?
我們做股票的人都知道,一個股票,它的業績再好,成長性再好,但如果沒有莊家,它是很難上漲的。以現在滬市的600022濟南鋼鐵為例,一季度凈利潤為0.39元,市盈率僅為3倍多,你能說它業績不好嗎?該公司還在4月22日發布公告,2005年上半年利潤將有90%以上的增長,你能說它成長性差嗎?但由於莊家無法獲得足夠的籌碼,所以該股票即使除權,也根本填不了權。
反而是那些莊家大量控籌的股票,不管它們業績好壞,成長性如何,都可以將它們的股價炒到天上去。以在美國上市的網易股票為例,2002年2月5日的價格只有0.65美元,到2003年7月29日,股價已漲至50.76美元,在一年半的時間股價漲了78倍。
我們或可以按衛道士們的話這樣說,只有莊家可以享受到上市公司的紅利,且他們可以在半年甚至一個月的時間將上市公司10年分給股民的紅利全部填滿權。可憐的普通股民可能投資一隻股票10年,也不能享受到上市公司分配的紅利,因為他們投資的股票年年被除權,最後什麼也沒得到,反倒要給國家上繳紅利稅,大家認為這合理嗎?
現在我再來說說第二個問題「在該年度投資該股票的股民為什麼無權獲得該上市公司在該年度分配給投資該股票股民的紅利?」。要回答這個問題,要從股市分配除權制度的起源說起。
股票分實物股票和無紙化股票兩種,我國現在實行的是無紙化交易方式,無紙化交易方式只有在電腦撮合交易方式下才能進行。實物股票的交易是通過櫃台撮合成交的,而以前的股票都是實物股票。
股票在誰手上,誰就有權利獲得股份公司所派發的紅利或紅股(以下統稱紅利),可是,大家認為由股票持有者無償地全部獲得紅利也是不公平的,因為該股票的前任持有者什麼也得不到,以後買該股的投資者也什麼都得不到。為顯示公平,發明了現在的除權制度。結果,誰也沒有真正得到股份公司發放的紅利。
那麼,當時為什麼大家都心甘情願地接受這個方案呢?這要從當時的歷史背景分析,那時,股份公司比較少,且發行上市的公司一般業績都比較好,成長性也比較出色,所以受供求關系的影響,除權的股票大都能填滿權,有的甚至還創出新高,所以大家一直認為這種除權制度是合理的。
現在股份公司已大大增加,股票供大於求的局面也發生了根本性的變化,除非是牛市時,股票填權已有很大的難度。沒有莊家的股票不但填不了權,甚至還會貼權,許多股票經過連續幾年除權,股價卻也變成了原來的四分之一、五分之一甚至十分之一,這大大傷害長期投資的股民,因為他們投資的股票不是沒有利潤,而是根本得不到這些本應分給他們的利潤。
那麼,上市公司分配給股民的紅利到底應該怎麼分配才合理呢?首先我們由電腦計算出該股在上年度所有的交易日數N,再計算出各股民持有該股的交易日數A和持股數B(這里要提醒大家的是:這在發明這種分配除權制度時是做不到,因為那時還沒有發明電腦)。如果該年度上市公司分配給股民的紅利是每股M元,那麼我們可以很方便地計算出每位股民應分得的紅利數Q=A×B/N×M元。如果該股民在上年度不同時期,分別持有不同數量的該股,我們仍可以非常方便地計算出該股民應分得的紅利數Q=(A1×B1+A2×B2+…AN×BN)/N×M元。送股數也可以用上面公式計算。
有人擔心,即使分配製度不除權,市場也會進行除權的,分配後的第二天可能就會出現跌停板。以剛剛進行國有股減持試點的600031三一重工為例,其剛剛進行10送3派0.8元,雖沒有按分配除權制度進行除權處理,但其當天的跌幅已然遠遠超過除權後的價位。
其實這種擔心是多餘的,因為按原來的分配除權制度,得到紅利的是登記日這天持有該股的股民,該股民可能已持有一年,也可能只持股一天,所以他們獲得同樣的紅利,這本身就不公平。如不進行除權,僅持有一天的股民就會認為自己一天就撿一個大紅包,不低價賣出才怪。
三一重工就是因為不分持股先後,將紅股和紅利以一個標准發給了持有它的股民,這本身就是不公平的。如果說送股是對持有三一重工流通股東的補償,我想問,管理層實施這種補償方案,它到底是想補償以前持有該股的股民、還是以後持有該股的股民、還是某一天(6月15日)持有該股的股民呢?從方案來看,一定是想補償6月15日持有該股的股民。我不知道這一天持有該股的股民有什麼特殊性,正是因為大家對此補償方案不滿意,所以第二天才跌得這么慘,不是嗎?
如果按持有該股的時間長短來分配紅利,就顯得很公平,不會再有人認為自己撿了大便宜,也就不會爭著在跌停板出貨了。
我們現在知道了分配除權的不合理性,那麼,它到底會給股市帶來什麼惡劣影響呢?
由於股民應得的紅利要由莊家炒作來獲得,而莊家何時炒作是未知的,所以最後股票的價值變成了由莊家說了算,而不是由上市公司的業績說了算。也就是說一個股票的價值標準是由莊家決定的。
一隻股票的業績再差,莊家也會說,它有這樣、那樣的題材,它以後的成長性會很好(反正以後的事情誰也說不清),然後把它高價賣給散戶。問題出在股民上過幾次當後再也不肯去接莊家的籌碼,但股民自已持有的股票由於沒有莊家的拉升,即使業績不借,由於有除權制度的存在,這些股民最後也無法獲利。
於是股民最後陷入一種迷茫中,因為不管他們如何操作,他們都是錯的,在股民否定莊家的價值標准後,股市也就失去了價值標准,大家會發現整個股市沒有什麼股票真正有價值,沒有什麼股票是可以不跌的,這也是熊市產生的根本原因。如果沒有政府的救市制度,整個股市就會崩盤。
我們大家知道,股市有很多分析工具,我想問:「除市盈率外,還有哪一個指標是反映股票業績或成長性的?」 這些指標實際上都是教大家如何一夜致富的,根本不具有投資價值,所以我們完全可以這樣說,掌握這些指標,實際上是掌握一種投機技巧或賭博技巧。不客氣地說,進行分配除權的股市實際上是一個賭場。我們中小散戶在這個賭場只有送錢的份,要想賺錢,比登天還難。
所以要真正保護廣大中小投資者的利益,必須取締分配除權制度,讓股市恢復投資本色。
❷ 股票怎麼玩為什麼每次我買時第二天才可以賣費用怎麼算
股票怎麼玩?為什麼每次我買時第二天才可以賣?費技術分析是一個確定市場中存量多少的過程,並應用統計分析和一點心理來確定活躍交易者對其股票頭寸的看法。相對強弱指數和其他技術指標考慮了股票的買入和賣出量自己的想像。相形之下,我
❸ 我不明白什麼叫無紙化
所謂無紙化股票,就是不再印製紙面形式的股票,而是將其輸入電子計算機,以電子計算機所貯存的有關信息作為股東行使股權的法律憑證。股票交易也都通過電子計算機和現代通訊手段組成的系統進行。由於這種系統具有高效、安全、保密、費用低等特點,股票無紙化已成為世界證券市場發展的方向。本條對股票採用紙面形式或者其他無紙化的形式都作了規定,也就是說,我國股票的法定形式有兩種,一是紙面形式;二是國務院證券管理部門規定的其他形式。
目前我國的股票形式已基本普及為無紙化股票。
❹ 電子股是真的么
電子股不是真的。首先要了解什麼是電子股,更要區分電子股和股票電子化這兩個概念。
股票發行是由證監會所管理,正規股票從沒有所謂的電子股這個稱呼。他們的電子股實際就是你賬戶里的一個代號而已,至於只漲不跌是因為大家買完一個價位的電子股以後價格自動漲1分錢,然後等待大家再買,一直漲到一定價位之後會回到初始價格,然後你的電子股數量翻倍,這就是拆分。
而一般我們說的電子股票就是指如今在電腦、手機等等客戶終端,通過網路方式來進行無紙化買賣交易、可自動登記、自動記載、自動結算的股票。它是相對於「紙質股票」而言的一種股票交易形式。
在信息化發展的今天,股票實行了電子化交易,就依託計算機和互聯網,將股票進行了數據化處理,股票的信息和實時動態的傳遞,交易流程都是通過計算機網路完成的。
在股票市場發展的初期,股票的是以紙質的形式存在的。中國股市剛開始上海交易所只有八支股票,當時它們交易是有紙質股票與人民幣直接在櫃台交易。而現在都是網路及電話交易,在股票賬里顯示股票名稱及數量,沒有紙質股票到本人手裡,所以現在買賣的股票都是電子股票,是用電子形式記帳的,但不記名的股票。
中國最早出現股票,可以一直追溯到唐朝。而股份制度真正在中國出現,則是始於19世紀中葉李鴻章等人倡導的「洋務運動」時期。1872年,李鴻章籌建招商局,發行了中國歷史上真正稱得上股票的憑證。
滬深兩市最早發行的股票:滬市老八股、深市老五股。
1990年12月19日上海證券交易所誕生之日,上市的僅有8支股票,即上海本地的延中實業(600601)、真空電子(600602),飛樂音響(小飛樂600651)、愛使電子(600652)、申華電工(600653)、飛樂股份(大飛樂600654)、豫園商城(600655),以及浙江的鳳凰化工(600656),其中豫園商城初上市時名豫園商場(人稱小豫園),到1992年改制擴大後才變為豫園商城。
與此同時,深市則有深發展、深萬科、深寶安、深安達、深原野等五支股票組成。
❺ 90年4月上市的股票有哪些
股票上市是要到1990年12月1日深圳證券交易所成立才開始的
1990年12月1日深圳證券交易所試營業,深安達(000004)(現ST國農)成為中國證券交易所集中交易的第一隻股票,12月10日深原野(000005)(現ST星源)集中交易,從而成為1990年在中國深圳證券交易所交易的兩只股票,1991年7月3日深圳證券交易所正式營業,此時集中交易的股票數量也只有6隻:1991年1月14日交易所集中掛牌交易的深金田(000003)(現在的PT金田,已到三板市場交易)、1991年1月29日交易所集中掛牌交易的深萬科(000002)、1991年4月3日交易所集中掛牌交易的深發展(000001)、1991年6月25日新上市的深寶安(000009)。
1990年11月26日,經國務院授權,由中國人民銀行批准建立的上海證券交易所正式成立,這是建國以來內地的第一家證券交易所,但其交易時間是1990年12月19日,晚於深圳證券交易所,該日上午,交易所舉行開業典禮,當時的上海市市長朱鎔基出席了開業典禮,上海證券交易所理事長李祥瑞授權總經理尉文淵在交易大廳敲響正式開市的第一錘。上海證券交易所12月19日一次性集中在上交所上市的共有8隻股票,包括上海本地的延中實業(600601)(現「方正科技」)、真空電子(600602)(現「廣電電子」),飛樂音響(600651)、愛使電子(600652)(現「愛使股份」)、申華電工(600653)(現「申華控股」)、飛樂股份(600654)、豫園商場(600655)(1992年6月15日終止上市,替代為改制後於1992年9月2日上市的豫園商城)和浙江的鳳凰化工(600656)(後來的「S*ST源葯」,已退市),史稱滬市「老八股」。
1990年,在上海證券交易所和深圳證券交易所集中上市掛牌交易的股票一共是十隻股票。但股票的交易早在交易所成立集中交易之前就進行了,所以交易所的交易只是規范化管理的第一步。
1985年1月14日,上海延中實業股份有限公司成立,發行股票80萬股,每股10元,其中法人股5萬股,個人股45萬股。謝海清在寒風中站了整整4個多小時,成為了第一個購買「600601」股票的投資者,由此從一名普通工人成為「600601」的董事。1986年9月26日,延中實業與飛樂音響兩只股票率先在中國工商銀行上海信託投資公司靜安證券部櫃交易,這是我國首批上市交易的股票。
1986年,上海市著手醞釀以國營大中型企業為主,選擇8家企業進行股份制試點。最後正式批准上海真空電子器件公司為股份制試點企業,成為上海第一家實行股份制的大中型國有企業。上海真空電子器件股份有限公司有由上海燈泡廠、電子管廠、電子管二廠、三廠、四廠、顯像管玻璃廠、電真空器件研究所等六廠一所組成的資產一體化股份制公司。1987年1月12日發行普通股14.5萬股。1988年4月26日發行12.5萬股,1989年2月28日發行22.1萬股,每股面值100元。真空電子是首家溢價發行的股票,100元面值股票以113元價格發行。1991年11月29日又溢價發行了B種股票,成為中國第一張專供海外投資者認購的人民幣特種股票,發行量100萬股,每股100元,發行價420元/每股。
1984年11月14日,經人民銀行上海分行批准,由上海飛樂電聲總廠、飛樂電聲總廠三分廠、上海電子元件工業公司、工商銀行上海市分行信託公司靜安分部發起設立上海飛樂音響股份有限公司,向社會公眾及職工發行股票。總股本1萬股,每股面值50元,共籌集50萬元股金,其中35%由法人認購,65%向社會公眾公開發行。成為上海市第一家股份制企業,而且不音響公司這次發行的股票,沒有期限限制,不能退股,可以流通轉讓,也可以說是我國改革開放新時期第一張真正意義上的股票。人們習慣地稱之為「小飛樂」。 1986年11月14日,鄧小平在北京人民大會堂會見美國紐約證券交易所董事長約翰。凡爾霖率領的美國證券代表團,將一張面額為人民幣50元的上海飛樂音響公司股票送給凡爾霖,這張「小飛樂」股票成為第一張被外國人擁有的股票,凡爾霖先生成為中國上市公司第一位中國股東。
上海愛使電子設備股份有限公司於1985年1月公開發行股票,實收股本40萬元。1991年8月經中國人民銀行上海市分行批准,「愛使」向社會增發230萬元股票(包括向老股東1:1配股),實有資產達到1300萬元,股東3000多名。
鄉鎮企業「上海申華電工聯合公司」擺脫與鄉政府的關聯,成為第一個主動摘掉「紅帽子」並以公開發行股票而產權社會化的公司,於1987年3月向社會公開發行股票1萬股,每股金額100元,總計金額100萬元,是上海市郊區惟一向社會公開發行股票的股份制企業。1990年3月1日起正式上市交易。1990年12月中旬該公司進行股票折細,把一股拆成十股,每股面值10元,同時以每股15元的價格發行了40萬股面額10元的股票。1992年3月20日正式更名為上海申華實業股份有限公司。
上海飛樂股份有限公司原為上海飛樂電聲總廠。飛樂電聲總廠成立於1980年,是經上海市儀表電訊工業局批准,由全民企業上海無線電十一廠,集體企業上海電子元件十廠和上海風雷廣播器村廠聯合組成的國營、集體聯營企業。1984年曾發起組建飛樂音響股份有限公司。因此,習慣上將飛樂股份稱為「大飛樂」。
上海豫園旅遊商城股份公司是在上海豫園商場股份有限公司的基礎上重新組成的股份制企業。上海豫園商場即上海著名的老城隍廟市場,共有63家商店,原分別歸屬國營集體不同的所有制,很難統一發揮老城隍廟經營特色的優勢。1987年6月經有關部門批准,豫園商場全部國營和集體商店聯合組成統一的股份有限公司,以集中優勢擴大經營規模,是上海首批試制股份制的企業之一。為適應上海商業、旅遊業的發展,進一步開發建設豫園地區的商業、旅遊業,豫園商場股份有限吸收上海豫園旅遊服務公司、南市區飲食公司、上海市商業建設公司、上海旅遊公司、南市區糖業煙酒公司、南市區果品雜貨公司、南市區葯村醫葯公司、南市區百貨公司、南市區服務公司、南市區五金交電公司、南市區合作聯社、南市區工業供共同發起,組成上海豫園旅遊商城股份有限公司。注冊資本總額11290.428萬元,每股10元,計1129.0428萬股,國有股14.34%,法人股71.64%,個人股14.02%。其中發起人投資折股計5940.428萬元,向社會法人公開發行4000萬元,向社會個人發行1350萬元,包括公司內部職工認購240萬元,定向商場公司個人股股東發行150萬元,用於優先配購公司股票。公司股票每股10元,股票面額分為1000股和10股兩種。1992年4月,豫園商場聯合了上海旅遊公司等16家發起、重組成「豫園商城」。具體操作過程為:豫園商場股票按資產升值率以1:1.8的比例調換新組建的「豫園商城」股票,即每1股面值100元的豫園商場股票換成18股面值 10元的豫園商城股票;每股100元的商場股票配售12股面值10元的商城股票, 配售價為每股80元。1992年6月15日,原「豫園商場」股票終止上市。新的「豫園商城」 股票申請上市。
當時已經在櫃台掛牌交易的上海本地股票一共只有上述7隻,恰好浙江省證券公司的李訓(當時曾被選為上海證券交易所副理事長)提出,浙江省有一家「浙江鳳凰」。浙江鳳凰化工股份有限公司是1988年10月浙江省政府由原蘭溪化工總廠改組而成的,是浙江省第一家國營大中型股份制企業,實收股本2563萬元。公司主要生產日用化工產品和化工原料。浙江鳳凰是在上海證交所開業前夜辦完掛牌手續的,浙江鳳凰化工作為第一個在上海上市的外省市股票,標志著上海的證券交易已打破了行政區域的限制,從而也成全了中國的吉利數字8。
上海的老八股,除真空稍大為2億股(其中流通股4910萬股)外,其他延中500萬股,小飛樂165萬股,愛使40萬股、申華100萬股、豫園650萬股,大飛樂2100萬股(流通股210萬股),浙鳳凰2560萬股(流通股510萬股)。
1990年交易所成立後,股票交易是實物的交易,而交易又空前活躍,街頭上出現了倒賣股票的「黃牛」。當時交易所設立了清算部,負責交易過戶等事務。每天閉市後,人們帶著大量實物股票來辦轉讓過戶手續,一開始他們還是用拷克箱裝實物股票,後來發展到每天一萬多筆交易,來辦過戶手續的投資者只能用麻袋裝實物股票,工作人員天天忙到下半夜,給交易所的正常運轉帶來很大的壓力。
正是在這樣的背景下,當時的交易所總經理尉文淵才下決心搞「無紙化」交易。股票的「無紙化」交易,在當時只有境外的專家在理論上討論過其具體實施的可行性,無論中外都是史無前例的。就是為了方便投資者,從而促進交易所的發展,尉文淵才作了大膽的嘗試,他不但敢於冒著風險作決策,還親自動手,又是畫表格,又是連夜開會,發動員工一起想辦法出點子,創造性地提出了用股東賬戶代替實物股票記錄股東股權和交易情況的方案。1992年,中國滬、深證券交易所率世界證券交易所之先,實行了股票無紙化發行與交易。
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❼ 上市公司的股票分a、b、普通等這幾種,為什麼,有區別嗎
A股
也稱為人民幣普通股票、流通股、社會公眾股、普通股。是指那些在中國大陸注冊、在中國大陸上市的普通股票。以人民幣認購和交易。A股不是實物股票,以無紙化電子記帳,實行「T+1」交割制度,有漲跌幅(10%)限制,參與投資者為中國大陸機構或個人。
B股
也稱為人民幣特種股票。是指那些在中國大陸注冊、在中國大陸上市的特種股票。以人民幣標明面值,只能以外幣認購和交易。
1991年第一隻B股上海電真空B股發行。B股不是實物股票,以無紙化電子記帳,實行「T+3」交割制度,有漲跌幅(10%)限制,參與投資者為香港、澳門、台灣地區居民和外國人,持有合法外匯存款的大陸居民也可投資。
G股
是指經過「股權分置」改革後上市時,股票名稱前就加「G」字,以便與未進行過「股改」的有區別,是證監會的規定。
H股
即注冊地在內地、上市地在香港的外資股。香港的英文是HOngKOng,取其字首,在港上市外資股就叫做H股。
國有股
國有股指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份,包括以公司現有國有資產折算成的股份。
法人股
法人股指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司非上市流通股權部分投資所形成的股份。
社會公眾股
社會公眾股指我國境內個人和機構,以其合法財產向公司可上市流通股權部分投資所形成的股份。
❽ 第一批在A股上市的股票有哪些
上海證券交易所成立,首批有8隻股票掛牌交易,分別為:延中實業(600601)、真空電子(600602)、飛樂音響(600651)、愛使股份(600652)、申華實業(600653)、飛樂股份(600654)、豫園商場(600655)、浙江鳳凰(600656)。由於上交所這8隻股票成為新中國最早公開上市交易的一批股票,「老八股」之稱由此而來。