股票期权仿真交易2级测试题

㈠ 股票期权是怎么交易的

股票期权可以进行双向交易，即投资者认为期权后期会上涨，则可以通过交易软件进行做多操作，如果认为它后期会下跌，则可以通过交易原件进行做空操作。

(1)股票期权仿真交易2级测试题扩展阅读：
股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以后按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。是对员工进行激励的众多方法之一，属于长期激励的范畴。

股票期权是一种不同于职工股的崭新激励机制，它能有效地把企业高级人才与其自身利益很好地结合起来。
股票期权的行使会增加公司的所有者权益。是由持有者向公司购买未发行在外的流通股，即是直接从公司购买而非从二级市场购买。

期权交易是一种权利的交易。在期货期权交易中，期权买方在支付了一笔费用（权利金）之后，获得了期权合约赋予的、在合约规定时间，按事先确定的价格（执行价格）向期权卖方买进或卖出一定数量期货合约的权利。期权卖方在收取期权买方所支付的权利金之后，在合约规定时间，只要期权买方要求行使其权利，期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的义务。在期货交易中，买卖双方拥有有对等的权利和义务。与此不同，期权交易中的买卖双方权利和义务不对等。买方支付权利金后，有执行和不执行的权利而非义务；卖方收到权利金，无论市场情况如何不利，一旦买方提出执行，则负有履行期权合约规定之义务而无权利。

期权也是一种合同。合同中的条款是已经规范化了的。以小麦期货期权为例，对期权买方来说，一手小麦期货的买权通常代表着未来买进一手小麦期货合约的权利。一手小麦期货的期权通常代表着未来卖出一手小麦期货合约的权利；期权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方卖出一定数量小麦期货合约的义务。而期权的买方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权卖方买进一定数量小麦期货合约的义务。

㈡ 个股期权投资者考试二级多少道题目

这个暂时还真没看到个股期权投资考试二级多少题的文章，文库里有个10题，不知道靠谱不。
。一级投资人：持有标的股票时，可进行备兑开仓（卖认购期权）；二级投资人：在一级投资人的交易权限基础上进行权利仓增减的权限，即可进行买入开仓与卖出平仓；三级投资人：在二级投资人的交易权限基础上增加可持有义务头寸的权限，允许进行卖出开仓和买入平仓。

第一条 个人投资者参与期权交易，应当符合下列条件：
（一）申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元；
（二）指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；
（三）具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试；
（四）具有本所认可的期权模拟交易经历；
（五）具有相应的风险承受能力；
（六）无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；
（七）本所规定的其他条件。
个人投资者参与期权交易，应当通过期权经营机构组织的期权投资者适当性综合评估（以下简称“综合评估”）。
第二条 普通机构投资者参与期权交易，应当符合下列条件：
（一）申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币100万元；
（二）净资产不低于人民币100万元；
（三）相关业务人员具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试；
（四）相关业务人员具有本所认可的期权模拟交易经历；
（五）无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；
（六）本所规定的其他条件。
第三条 除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外，下列专业机构投资者参与期权交易，不对其进行综合评估：
（一）商业银行、期权经营机构、保险机构、信托公司、基金管理公司、财务公司、合格境外机构投资者等专业机构及其分支机构；
（二）证券投资基金、社保基金、养老基金、企业年金、信托计划、资产管理计划、银行及保险理财产品，以及由第一项所列专业机构担任管理人的其他基金或者委托投资资产；
（三）监管机构及本所规定的其他专业机构投资者。
第二节 综合评估基本要求
第四条 期权经营机构应当制定期权投资者综合评估的实施办法，选择适当的投资者参与期权交易。
期权经营机构应当及时将投资者适当性管理的操作指引和相关工作制度，报本所备案。
第五条 期权经营机构应当对投资者是否符合本指引规定的参与期权交易的条件进行核查。
第六条 期权经营机构应当对个人投资者的基本情况、投资经历、金融类资产状况、期权基础知识、风险承受能力和诚信状况等方面进行综合评估。
投资者应当如实提供有关综合评估的证明材料，并保证证明材料的真实、准确、完整。
第七条 期权经营机构应当通过评估问卷等方式，对客户的风险承受能力进行专项评估。
期权经营机构应当向客户明确告知评估结果，提示其审慎参与期权交易，并对提示情况进行记录、留存。
第八条 期权经营机构应当要求客户进行现场开户，试点期间不得采取见证开户、网上开户及其他开户方式。
第九条 期权经营机构应当将客户提供的证明文件及相关材料的原件或者复印件、投资者的知识测试成绩单和综合评估表、风险承受能力评估材料以及风险揭示书等资料，作为开户资料予以保存。
第三节 期权投资者知识测试
第十条 期权经营机构应当按照本指引要求开展期权投资者知识测试（以下简称“知识测试”），测试成绩用于投资者交易权限级别的核定和期权基础知识的得分评估。
第十一条 投资者本人参加并通过相应等级的知识测试的，可以按照本指引第三章的规定以及期权经纪合同的约定，向期权经营机构申请相应等级的交易权限。
普通机构投资者指定的相关业务人员，应当参加本所认可的相关知识测试。
第十二条 个人投资者应当逐级参加知识测试，未通过前一等级考试的，不得参加后一等级的考试。
第十三条 知识测试应当在期权经营机构营业场所内进行。测试完毕后，期权经营机构应当为投资者打印成绩单并盖章。
投资者本人和普通机构投资者指定的相关业务人员，应当在成绩单上签字。
期权经营机构客户开发人员不得兼任知识测试组织人员。
第十四条 知识测试成绩长期有效，并可用于在其他期权经营机构申请开户。
第三章 投资者分级管理
第十五条 期权经营机构应当根据本指引的规定，对个人投资者参与期权交易的权限进行分级管理。
期权经营机构应当在期权经纪合同中载明个人投资者分级管理的具体标准、程序和要求，并就分级管理事宜向个人投资者进行充分说明。
第十六条 个人投资者申请的交易权限级别分为一级、二级、三级交易权限。
第十七条 具有一级交易权限的个人投资者，可以进行下列期权交易：
（一）在持有期权合约标的时，进行相应数量的备兑开仓；
（二）在持有期权合约标的时，进行相应数量的认沽期权买入开仓；
（三）对所持有的合约进行平仓或者行权。
第十八条 具有二级交易权限的个人投资者，可以进行下列期权交易：
（一）一级交易权限对应的交易；
（二）买入开仓。
第十九条 具有三级交易权限的个人投资者，以及普通机构投资者、专业机构投资者，可以进行下列期权交易：
（一）二级交易权限对应的交易；
（二）保证金卖出开仓。
第二十条 个人投资者申请各级别交易权限，应当在相应的知识测试中达到规定的合格分数，并具备相应的期权模拟交易经历。
第二十一条 个人投资者的知识测试成绩、期权模拟交易经历以及金融类资产状况发生变化，满足较高交易权限对应的资格要求的，可以向期权经营机构申请调高其交易权限。
出现前款规定情形的，期权经营机构应当严格按照本指引的规定，对申请进行审核；申请符合本指引规定以及期权经纪合同约定的，可以对其交易权限进行调整。
第二十二条 个人投资者可以向期权经营机构申请调低其交易权限，期权经营机构应当根据其要求调至相应级别。
第二十三条 期权经营机构应当通过电话、电子邮件、网络、营业部现场交流等方式，动态跟踪投资者开立衍生品合约账户时提供的基本信息，持续了解投资者的基本情况、财务状况以及期权交易参与情况等信息。
投资者提供的基本信息发生变化的，应及时告知期权经营机构。期权经营机构发现客户提供的联络方式等重要信息发生变化的，应当及时了解并更新。
第二十四条 期权经营机构应当根据对客户情况的动态跟踪和持续了解，至少每两年对所有已开户的客户的交易情况、诚信记录、风险承受能力等进行一次全面评估，判断其是否符合适当性管理以及交易权限分级管理的相关要求。评估结果应当予以记录留存。
第二十五条 期权经营机构发现客户的实际情况已经不符合其交易权限对应的资格要求的，或者出现期权经纪合同中约定的调低交易权限的情形的，可以自行调低客户交易权限。
第二十六条 期权经营机构调整客户交易权限的，应当就调整后可能增加的投资风险或者可能丧失的交易权限对客户进行提示，并对相关告知和提示材料予以记录留存。
期权经营机构自行调低客户交易权限的，还应当至少提前三个交易日通过纸面或者电子形式告知客户并予以记录留存。
第二十七条 期权经营机构调整客户交易权限级别的，客户应当按照调整后的交易权限进行期权交易。
第二十八条 期权经营机构应当根据客户交易权限的分级结果，采取适当方式对客户的期权交易委托指令进行前端控制，对不符合交易权限的交易委托予以拒绝。
第二十九条 期权经营机构应当参考投资者适当性评估结果，对享有不同交易权限的客户制定相应的服务方案和管理流程，在期权投资咨询、资产管理、投资者教育等方面提供有针对性的服务，引导客户理性投资。
第三十条 期权经营机构为客户核定或者调整交易权限分级结果后，应当按照本所要求的时间和格式，将客户的名单及分级结果提交本所。
第四章 投资者教育
第三十一条 期权经营机构应当建立期权投资者教育工作制度，设置期权投资者教育专岗，加强对客户期权知识的培训和指导，并根据客户的不同需求和特点，对期权投资者教育工作的形式和内容作出具体安排。
第三十二条 期权经营机构应当在公司网站及营业部现场，开设期权投资者教育专栏，并持续利用柜台交易系统、电子邮件、短信等有效方式，全面介绍期权知识，宣传期权法律、法规、规章与业务规则，充分揭示期权交易风险。
第三十三条 期权经营机构应当在公司网站建立与本所投资者教育网站期权投教专区的链接，并根据需要或本所要求，及时向客户发布本所提供的有关期权投资者教育的相关资料。
第三十四条 期权经营机构应当将本所发布的与期权相关的市场通知、风险提示、停复牌公告等重要信息，通过公司网站、柜台交易系统等有效方式及时向客户发布。
第五章 附则
第三十五条 期权经营机构根据本指引的规定对相关记录进行留存的，相关记录保存期限不得少于20年。

㈢ 科创板开户试题及答案

科创板开通权限的测试，每个券商的可能都不一样，建议学习科创板相关知识再参与考试。详询您的开户券商。
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㈣ 个股期权价格变动的影响因素有哪些

一、个股期权价格变动的影响因素
(1)、个股期权的行权价
对于认购期权，行权价越高，期权价格就越低；对于认沽期权，行权价越高，期权价格就越高。
(2)、合约标的当前价格
在其他变量相同的情况下，合约标的价格上涨，则认购期权价格上涨，而认沽期权价格下跌；合约标的价格下跌，则认购期权价格下跌，而认沽期权价格上涨。
(3)、当前的无风险利率
在其他变量相同的情况下，利率越高，认购期权的价格就越高，认沽期权的价格就越低；利率越低，认购期权的价格就越低，认沽期权的价格就越高。利率的变化对期权价格影响的大小，与期权到期剩余时间的长短正相关。
(4)、个股期权的到期剩余时间
对于期权来说，时间就等同于获利的机会。在其他变量相同的情况下，到期剩余时间越长的期权对于期权买方的价值就越高，对期权卖方的风险就越大，所以它们的价格也应该更高。
(5)、合约标的的预期波动率
波动率是衡量证券价格变化剧烈程度的指标。在其他变量相同的情况下，合约标的波动率较高的个股期权具有更高的价格。
(6)、分红率
如果标的股票发生分红时不对行权价格做相应调整，那么标的股票分红会导致期权价格的变化。具体来说，标的股票分红的增加会导致认购期权的价格下降，而认沽期权的价格上升；标的股票分红的减少会导致认购期权的价格提高，而认沽期权的价格下降。另外，期权的到期剩余时间越长，或预期分红的数目越大、次数越多，分红对其价格的影响就越大。
二、个股期权合约基本要素
(1)、合约类型：分为认购期权和认沽期权两种。
(2)、合约标的：个股期权合约标的为在交易所上市挂牌交易的单只股票或ETF。
(3)、合约到期日：是合约有效期截止的日期，也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务。
(4)、行权价：行权价也称执行价或履约价，是个股期权买方买进或卖出合约标的的价格。
(5)、合约单位：是一张个股期权合约对应的合约标的数量。
一张个股期权合约的交易金额＝权利金×合约单位
(6)、行权价格间距：是相邻两个个股期权行权价格的差值，一般为事先设定。
(7)、交割方式：分为实物交割和现金交割两种。
实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产，或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金，认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。
三、期货中内盘与外盘的区别
内盘：以买入价成交的交易，买入成交数量统计加入内盘。
外盘：以卖出价成交的交易。卖出量统计加入外盘。
内盘，外盘这两个数据 大体可以用来判断买卖力量的强弱。若外盘数量大于内盘，则表现买方力量较强，若 内盘数量大于外盘则说明卖方力量较强。
通过外盘、内盘数量的大小和比例，投资者通常可能发现主动性的买盘多还是主动性的抛盘多，并在很多时候可以发现庄家动向，是一个较有效的短线指标。
但投资者在使用外盘和内盘时，要注意结合股价在低位、中位和高位的成交情况以及该股的总成交量情况。因为外盘、内盘的数量并不是在所有时间都有效，在许多时候外盘大，股价并不一定上涨；内盘大，股价也并不一定下跌。
庄家可以利用外盘、内盘的数量来进行
1、股价经过了较长时间的数浪下跌，股价处于较低价位，成交量极度萎缩。此后，成交量温和放量，当日外盘数量增加，大于内盘数量，股价将可能上涨，此种情况较可靠。
2、在股价经过了较长时间的数浪上涨，股价处于较高价位，成交量巨大，并不能再继续增加，当日内盘数量放大，大于外盘数量，股价将可能继续下跌。
3、在股价阴跌过程中，时常会发现外盘大、内盘小，此种情况并不表明股价一定会上涨。因为有些时候庄家用几笔抛单将股价打至较低位置，然后在卖1、卖2挂卖单，并自己买自己的卖单，造成股价暂时横盘或小幅上升。此时的外盘将明显大于内盘，使投资者认为庄家在吃货，而纷纷买入，结果次日股价继续下跌。
4、在股价上涨过程中，时常会发现内盘大、外盘小，此种情况并不表示股价一定会下跌。因为有些时候庄家用几笔买单将股价拉至一个相对的高位，然后在股价小跌后，在买1、买2挂买单，一些者认为股价会下跌，纷纷以叫买价卖出股票，但庄家分步挂单，将抛单通通接走。这种先拉高后低位挂买单的手法，常会显示内盘大、外盘小，达到欺骗投资者的目的，待接足筹码后迅速继续推高股价。
5、股价已上涨了较大的涨幅，如某日外盘大量增加，但股价却不涨，投资者要警惕庄家制造假象，准备出货。
6、当股价已下跌了较大的幅度，如某日内盘大量增加，但股价却不跌，投资者要警惕庄家制造假象，假打压真吃货。

㈤ 名词解释题 4. 股票期权

股票期权(StockOption),是上市公司的股东以股票期权方式来激励公司经理人员实现预定经营目标的一套制度。一般是指经理股票期权(EmployeeStockOwner,ESO),即企业在与经理人签订合同时,授予经理人未来以签订合同时约定的价格购买一定数量公司普通股的选择权,经理人有权在一定时期后出售这些股票,获得股票市价和行权价之间的差价,但在合同期内,期权不可转让,也不能得到股息。在这种情况下,经理人的个人利益就同公司股价表现紧密地联系起来。
股票期权 - 简介
股票的期权交易是20世纪70年代才发展起来的一种新的股票交易方式, 在美国的普遍使用是在90年代初期。所谓股票期权计划,就是公司给予其经营者在一定的期限内按照某个既定的价格购买一定公司股票的权利。公司给予其经营者的既不是现金报酬,也不是股票本身,而是一种权利,经营者可以以某种优惠条件购买公司股票。
股票期权是应用最广泛的前瞻性的激励机制,只有当公司的市场价值上升的时候,享有股票期权的人方能得益,股票期权使雇员认识到自己的工作表现直接影响到股票的价值,从而与自己的利益直接挂钩。这也是一种风险与机会并存的激励机制,对于准备上市的公司来说,这种方式最具激励作用,因为公司上市的那一天就是员工得到报偿的时候。比如一家新公司创建的时候,某员工得到股票期权1000股,当时只是一张空头支票,但如果公司经营好,在一两年内成功上市,假定原始股每股10美元,那位员工就得到1万美元的报偿。
股票期权 - 基本定义
股票期权(英文:Stock Options 法文:l'Option sur Valeurs)股票期权是指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利。股票期权是一种不同于职工股的崭新激励机制,它能有效地把企业高级人才与其自身利益很好地结合起来。股票期权的行使会增加公司的所有者权益。是由持有者向公司购买未发行在外的流通股,即是直接从公司购买而非从二级市场购买。
股票期权 - 特征
1、同普通的期权一样,股票期权也是一种权利,而不是义务,经营者可以根据情况决定购不购买公司的股票;
2、这种权利是公司无偿赠送给它的经营者的,也就是说,经营者在受聘期内按协议获得这一权利,而一种权利本身也就意味着一种“内在价值”,期权的内在价值表现为它的“期权价”;
3、虽然股票期权和权利是公司无偿赠送的,但是与这种权利联系的公司股票却不是如此,即股票是要经营者用钱去购买的。
股票期权 - 来源
授予股票期权的来源有三个:
(1)公司的留存股票。美国高科技公司在成立时都留有相当数量的股票,这部分股票即形成留存股票(Treasury
Stock),成为日后授予员工期权的主要来源。
(2)增发新股。如果公司发展很快。原有的留存股票不足以满足需要,经证监会同意,部分公司可以增发新股,以解决留存股票不足的问题。例如,Cisco公司是美国一家著名的高科技公司,近几年来发展十分迅速,平均每个季度就要收购一家科技企业,原有的留存股票不能满足员工增长的需要,公司连续几次增发新股,以适应企业的发展。
(3)从市场回购部分股票。公司出资到证券市场上购回部分本公司的股票放入留存帐户,用于员工的期权激励。
股票期权 - 市场作用
对国家经济发展的作用
股票期权的激励制度
(1)可以广泛地动员,积聚和集中社会的闲散资金,为国家经济建设发展服务,扩大生产建设规模,推动经济的发展,并收到“利用内资不借内债”的效果。
(2)可以充分发挥市场机制,打破条块分割和地区封,促进资金的横向融通和经济的横向联系,提高资源配置的总体效益。
(3)可以为改革完善中国的企业组织形式探索一条新路子,有利于不断完善中国的全民所有制企业,集体企业,个人企业,三资企业和股份制企业的组织形式,更好地发挥股份经济在我国国民经济中的地位和作用,促进我国经济的发展。
(4)可以促进中国经济体制改革的深化发展,特别是股份制改革的深入发展,有利于理顺产权关系,使政府和企业能各就其位,各司其职,各用其权,各得其利。
(5)可以扩大中国利用外资的渠道和方式,增强对外的吸纳能力,有利于更多地利用外资和提高利用外资的经济效益,收到“用外资而不借外债”的效果。
对股份制企业的作用
(1)有利于股份制企业建立和完善自我约束,自我发展的经营管理机制。 (2)有利于股份制企业筹集资金,满足生产建设的资金需要,而且由于股票投资的无期性,股份制企业对所筹资金不需还本,因此可长期使用,有利于广泛制企业的经营和扩大再生产。
对股票投资者的作用
(1)可以为投资者开拓投资渠道,扩大投资的选择范围,适应了投资者多样性的投资动机,交易动机和利益的需求,一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性。 (2)可以增强投资的流动性和灵活性,有利于投资者股本的转让出售交易活动,使投资者随时可以将股票出售变现,收回投资资金。股票市场的形成,完善和发展为股票投资的流动性和灵活性提供了有利的条件。
股票市场的不利影响
股票市场的活动对股份制企业,股票投资者以及国家经济的发展亦有不利影响的一面。股票价格的形成机制是颇为复杂的,多种因素的综合利用和个别因素的特动作用都会影响到股票价格的剧烈波动。股票价格既受政治,经济,市场因素的影响,亦受技术和投资者行为因素的影响,因此,股票价格经常处在频繁的变动之中。股票价格频繁的变动扩大了股票市场的投机性活动,使股票市场的风险性增大。
股票市场的风险性是客观存在的,这种风险性既能给投资者造成经济损失,亦可能给股份制企业以及国家的经济建设产生一定的副作用。
股票期权 - 期权的数量
在美国公司中,由公司董事会薪酬委员会决定公司员工的报酬及福利,同时也决定授予期权的数量。影响期权数量的因素主要有以下几个方面:1.职位。从董事局主席、首席执行官到部门主席、普通员工,职位越高,期权越多;但美国国内税法规定,个人持有的激励性股票期权最多10万股,如惠普公司董事局主席持有10万股,首席执行官7.5万股,普通工程师1万股左右,工人2000股左右。非法定股票期权则无数量限制。
2.业绩表现及工作的重要性。薪酬委员会根据年度各员工的业绩和表现,结合各岗位工作的重要性,通过系统的业绩评价,决定授予的期权数量。
3.在公司工作年限。一般而言,在岗位和业绩表现同等时,在公司工作时间越长,所得到的期权数量会越多。
4.公司留存的期权数量。不同公司由于资本结构、成立时间不一样,所留存的期权数量也不同。一般来说,新上市的高科技公司留存的股票期权比较多,因而授予的数量也较多;反之,上市时间长的老公司则较少。例如,亚马逊公司98财政年度授予的期权数1600多万股,占同期总股本的10%左右,而通用电气公司同期授予的期权仅有498万股,占总股本的0.2%。
5.公司其它的福利待遇。在美国,大型公司工资、奖金及退休计划等福利待遇较好,工作稳定性较高,而股票期权数量较少;小型新创办企业,工资、奖金及其他福利较差,发展前景不太明朗,而股票期权的数量较大。
股票期权 - 总数的决定
典型的作法是,通常是股东权益的一定比例。这种方式背后的原则是,在激励支付之前必须保证股东的回报。
股票期权 - 行使方式
在美国公司,行使期权购股的方式比较灵活,一般有以下四种:
1)现金或支票;
2)欠款单(即员工向公司短期借款用于购股);
3)透支(即员工向银行或证券公司协议透支购股);
4)用公司愿意接受的股票进行换股。
股票期权 - 目的
采用这股票期权的目的其实有两个:激励经理人员和留住人才。因此,为了达到第一个目的,许多公司采用了所谓的“掉期期权”(Swapping
Options)的制度。当股票市价从50美元一股下跌到25美元一股时,公司就收回所发行的旧期权而代之以新的期权,新期权的授予价为25美元一股。在这种“掉期期权”工具安排下,当股票市价下跌时,其他股东遭受损失,而经理人员却能获利。
为了达到第二个目的,许多公司对经理股票期权附加限制条件。一般的做法是规定在期权授予后一年之内,经理人员不得行使该期权,第二年到第四年(期权持续期通常为10年),可以部分行使。这样,当经理人员在上述限制期间内离开公司,则他会丧失剩余的期权,这就是所谓的“金手铐”(Golden Handcuffs)。
由此可见,只要市场价格高于期权价格,则行使购股就有收益,而且不会对员工造成经济压力。
股票期权 - 操作方式
股票的期权交易
股票期权的操作方式是:交易的买方与卖方经商议之后,以支付一笔约定的保证金为代价,取得在一定期限内按协议价格(公平市场价值,即签约当天的股票价格)购买或出售一定数量股票的权利,超过期限,买卖双方的合同义务自动解除。
实施股票期权的做法是:
(一)成立薪酬管理委员会或股票期权管理委员会。该委员会处于董事会直接管理之下,有权决定公司股票期权的授与人、授予额度、授予时间表,处理突发事件,解释股票期权计划等。然后根据公司扩股计划,在公司历次增资扩股时留出一部分普通股作为股票期权的可用股份。
(二)确定股票期权的价格、实施方式和有效期。
1、股票期权的认购价可以以股票期权合同签订日前一段时间的股票平均市价为准。
2、股票期权的实施有匀速法和加速法两种方法,匀速法即在股票期权的有效期内,每年执行等额期权的办法;加速法是指随着年数的增长,可执行期权的比例也逐年增加的方法。与匀速法相比,加速法更能使企业的长期利益得到保护。
3、股票期权的有效期为合同签订后5-10年或管理者离职前。
由于管理者和中小股东之间存在着信息的不对称,管理者行使股票期权应有一定的时间限制,而且,公司对这类买卖应予以披露。
(三)应注意当遇到公司资本化发行、配股或分割股份时,股票期权应同比例增加。
当管理者违反法律时,公司有权收回股票期权的未执行部分。当股价低于行权价时,一般不允许对股票期权重新定价。
一般来说,实施股票期权计划的企业应为上市公司。这样可以使行使期权后股票出售和交易比较方便,且价格对交易有关各方都比较公道。上市公司的股票价格是股东利益的市场体现,它是一个对公司经营的各个方面都比较敏感的指标,能够综合地反映企业的经营情况,数据也容易取得。
股票期权 - 作用及局限
泡沫”所伴的增长往往是虚假繁荣
股票期权计划的作用在不同的企业中根据改制前的所有制性质、关键管理人员的持股数量和企业所在行业的性质而有很大的不同,现在看来,它对高科技企业比较适合。ESO在美国被广泛地使用,成了美国公司治理的一部分。美国《商业周刊》说,ESO曾像魔法一般地刺激了美国20世纪90年代的经济繁荣。但相继曝光的美国大公司会计丑闻,暴露出ESO被滥用的弊端。
在现实中,很多公司高层管理人员把推高股价作为工作的惟一目标。但单靠扩大销量,削减成本以赢得利润,股价的上升就会很慢。在缺乏透明度和有效监督的前提下,当公司的长远发展出现问题时,深知内情的公司管理层会被利益所驱动,不惜通过做假账来制造公司繁荣的假象,推动公司股价上涨。风险投资、IT产业和高新技术产业推动了美国经济近十年的繁荣,美国股市也出现了长达18年的牛市。随着20世纪90年代末网络科技泡沫的破灭,一些大公司陷入窘境,仅依靠正常经营的利润无法满足投资者对公司过高的盈利预期。面对来自股市的巨大压力,使得这些公司不惜铤而走险做假账,以虚增利润来维持股价上涨。
在国内互联网公司高级经理的年收入中,来源于行使ESO(经理股票期权)的收入所占的比重也越来越高。在中关村,股票期权每月都要造就60个新的百万富翁。
股票期权 - 在中国国有股减持中的作用
股票的期权交易
中国企业制度的缺陷和弊端,一在产权,二在激励。二者密切相关。就激励机制而论,中国的问题不仅是激励严重不足,而且是激励机制存在很大的扭曲;且激励不足也与激励机制扭曲高度相关。主要表现是轻重不分,本末倒置,激励与贡献和绩效不相关,特别是重一般职工激励,而轻经营者激励;重短期激励,而轻长期激励。这主要是由于在理论认识和政策指导上,仍然把职工当作国家和企业的主人,而把经营者看作是政府官员;不是依靠制度的力量,而是依靠政治觉悟和道德说教。中国绝大多数上市公司的职工持股仅仅是公司股权结构中有别于其他股份形式的普通股,而不是真正意义上的职工持股制度,就充分说明了这一点。然而,实行股票期权制度必须有股票来源,这是这一制度得以建立和实施的根本条件和前提。
按照国际上通行的做法,实行股票期权的股票来源有两个:一是公司相机发行新股票;二是通过留存股票帐户回购股票。在减持方式的创新中,如果能够把国有股减持与企业激励机制的改革结合起来,既可以解除一系列思想顾虑,又可以解决很多实际困难,是比单纯为社会保障筹集资金更为有效的选择。其具体操作是:
(一)制定一部国有股减持的法律,把国有股减持及其与建立社会保障制度和股权激励制度的关系用法律规定下来。因为国有股减持涉及到根本性的制度变迁。
(二)根据减持法制定出一套经理股票期权和职工持股计划的有关法律制度及其实施细则,把减持的国有股作为股权激励机制的资金来源,一部分用于建立对经理人员的股票期权制度,另一部分用于建立职工持股计划。
(三)依法操作,按照制定的法律和实施细则,严格操作。
这样做可以收到多方面的效果。
一是把国有股变成经理股票期权,使管理者、经营者真正与企业共荣辱、同兴亡,为在社会主义市场经济体制下探索国有企业可持续发展找到了一条切实可行的途径。
二是解决了国有股减持中的资金来源问题和购买主体问题,使国有股减持可以以较快的步伐推进。
三是把减持的国有股变成经理的股份,同时辅之以员工持股等多种形式,从而形成股权结构的多元化,有利于企业所有权结构的优化。
四是把减持的国有股变成相对规范的经理股票期权,在一定时期内不能行权和流通,既可改变国有企业的股权结构,又不会对当前股市形成冲击,有利于股市的稳定发展。
五是建立起相对规范的经理股票期权制度,经营者的行为就会发生变化,其行为就会长期化,有利于弱化内部人控制和完善公司治理结构。
六是有利于改善政府机构的决策方式。围绕着企业会计制度的制定问题,财政部会计司与证监会之间曾经发生过一场争论,争论的焦点是会计准则的中国特色和国际化。最后,财政部改变策略,坚持了会计准则的制定权,证监会发布通知,要求所有上市公司信息披露执行新会计准则。争论暂告一个段落。最近围绕着国有股减持问题,双方之间再次交锋,证监会不仅中止了财政部的减持方案,而且广泛征集新的减持方案。如果按照上述办法实施,也许可以限制政府部门的自由裁量权,有利于决策的科学化和民主化。
股票期权 - 股票期权计划设计
模块收益由于股东和经理人在利益上的不一致、信息的不对称以及股东对经理人的监督困难,因此产生了股东和经理人之间的委托代理关系。柏明顿的股票期权计划模块,正是基于激励与约束相对称的原则,联系个人和公司的长远利益、个人收益与公司价值的同步增长,并考虑未来新加入的优秀员工的激励,和柏明顿独创的"三三制薪酬"一起构成短、中、长期相结合的薪酬激励体系。柏明顿的股票期权计划模块主要收益如下:1、股票期权计划能解决股份制公司管理层只关注短期利益、决策短期化,忽视企业长远发展的弊病,同时将企业管理层和股东利益捆绑在一起,降低了委托代理成本;2、股票期权丰富了企业薪酬激励手段,和工资、奖金、福利一起构成完整短、中、长三者相结合的薪酬体系,也解决了企业高管大量货币收入带来的一次性税收负担;3、股票期权计划能帮助企业吸引、挽留核心或关键技术及管理人才;基本思路在了解企业真正需求的基础上,结合企业长远发展目标,制定出适合企业现状的股票期权计划,并开发出满足股票期权计划的绩效考核方案,完善企业的薪酬激励体系。主要成果◆《股票期权计划操作手册》◆《高管绩效考核方案》◆《方案涉及的工商、税务问题》◆《方案涉及的主要法律文件》主要理论及工具◆Black-Scholes模型◆二项期权定价模型 ◆联合确定基数法◆管理激励理论◆委托-代理理论◆契约理论◆现代西方的收入分配理论

㈥ 个股期权测试题|2015年个股期权知识测试题目答案

个股期权测试题每一个题目下面的选项带下划线的为此题的正确答案
单项选择题
1. 1973年( )的成立标志着真正有组织的期权交易时代的开始。
A. CBOT
B. CME
D. LME
2. ( )是最早出现的场内期权合约。
B. 商品期权
C. 期货期权
D. 股指期权
3. 全球最大的股票期权交易中心是( )。
A. 韩国
C. 香港
D. 新加坡
4. ( )是亚洲最活跃的股票期权市场。
B. 澳大利亚
C. 日本
D. 韩国
5. 期权交易，是( )的买卖。
A. 标的资产
C. 权力
D. 义务
6. 期权，也称为选择权，期权()拥有选择权。
A. 卖方
C. 不确定
D. 卖方与买方商议确定
7. 在期权交易中，期权买方为获得相应权利，必须将( )付给期权卖方。
B. 保证金
C. 实物资产
D. 标的资产
8. 下列不属于期权交易特点的是()。
A. 权利不对等
B. 义务不对等
C. 预期年化预期收益和风险不对等
9. 期权，也称为选择权。当期权买方选择行权时，卖方()。
B. 与买方协商是否履约
C. 可以违约
D. 不确定
10. 下列关于期权的描述，不正确的是( )。
A. 期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某特定资产的权利
B. 期权的买方要付给卖方一定数量的权利金
D. 期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的
11. 投资者出售某只股票的买权，就具备( )。
A. 按约定价格买入该只股票的权利
B. 按约定价格卖出该只股票的权利
C. 按约定价格买入该只股票的义务
12. 按照()分类，期权可以分为美式期权与欧式期权。
A. 交易场所不同
B. 合约标的物不同
C. 买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同
13. 以下关于期权交易的说法，正确的是( )。
B. 期权的卖方可以根据市场情况灵活选择是否行权
C. 权利金一般于期权到期日交付
D. 期权的交易对象并不是标准化合约
14. 按照买方权利的不同，期权可分为( )。
B. 现货期权和远期期权
C. 现货期权和期货期权
D. 远期期权和期货期权
15. 张三预计恒生指数将上涨，那么张三可能进行的操作是()。
B. 卖出恒生指数期权的认购期权
C. 买入恒生指数期权的认沽期权
D. 卖出恒生指数
16. 当前A股票的价格为9元每股，预计股票价格为()元每股时，投资者可以选择买入认购期权。
A. 9
B. 8
C. 7
17. 当前A股票的价格为9元每股，投资者买入一份认购期权，合约中约定期权的行权价格为12元，股票价格为()元每股时，期权买入者会选择行使期权。
A. 5
B. 8
C. 7
18. 认购期权，是指期权权利方有权在将来某一时间以( )买入合约标的的期权合约。
A. 买卖双方约定价格
C. 将来某一时间合约标的的价格
D. 期权权利方指定价格
19. 认购期权，是指期权权利方有权在将来某一时间以行权价格( )合约标的的期权合约。
B. 卖出
C. 买入或卖出
D. 可能卖出
20. 投资者在9月2日签订了一份12月31日到期的期权合约：如果将来标的物价格高于$5，该投资者会选择执行。那么该期权合约为( )。
B. 认沽期权
C. 无法确定
D. 可能为认购期权
21. 当前A股票的价格为9元每股，投资者买入一份认沽期权，合约中约定期权的行权价格为12元，股票价格为()元每股时，期权买入者会选择行使期权。
A. 14
B. 15
C. 17
22. 下列不等同于认购期权的有( )。
A. 买方期权
B. 买权
D. 买入选择权
23. 下列关于认沽期权的描述，正确的是( )。
A. 认购期权又称认沽期权
C. 认沽期权又称为认购期权
D. 当认沽期权的行权价格低于当时的标的物价格时，应执行期权
24. 投资者持有A股票，当前A股票价格为20，投资者担心未来股票价格下跌，投资者可能采取的措施为()。
A. 买入认沽期权或买入认购期权
B. 买入认购期权或卖出认购期权
D. 卖出认沽期权或卖出认购期权
25. 投资者在9月2日签订了一份12月31日到期的期权合约：只有标的物价格低于$5，该投资者才会行权，且只能在到期日行权。那么该期权合约为( )。
A. 欧式认购期权
C. 美式认购期权
D. 美式认沽期权
26. 关于期权交易中，保证金缴纳情况，叙述正确的是()。
A. 买卖双方均必须缴纳保证金
B. 买卖双方均不强制缴纳保证金
D. 卖方无需缴纳保证金，买方必须缴纳保证金
27. 期权按内在价值来分，不包括( )。
A. 实值期权
B. 虚值期权
C. 平值期权
28. 认购期权的行权价格高于标的物的市场价格，这种期权称为()期权。
A. 实值
C. 平值
D. 不确定
29. 认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为()期权。
A. 实值
B. 虚值
D. 不确定
30. 认沽期权的行权价格低于标的物的市场价格，这种期权称为()期权。
A. 实值
C. 平值
D. 不确定
31. 认沽期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为()期权。
A. 实值
B. 虚值
D. 不确定
32. 以下说法正确的是()。
B. 当期权的行权价格高于标的物的市场价格时，为实值期权;
C. 当期权的行权价格低于标的物的市场价格时，为虚值期权;
D. 当认购期权的行权价格高于标的物的市场格时，为实值期权。
33. 认购期权的行权价格远远低于标的物的市场价格，这种期权称为( )期权。
A. 实值
B. 虚值
D. 深度虚值
34. 期权的买方在支付了权利金后，便取得了在未来某特定时间买入或卖出某特定商品的权利，"在未来某特定时间"是指( )。
B. 合约到期日之前的任何一天
C. 交易所规定可以行使权利的那一天
D. 合约到期日或到期之前的任何一个交易日
35. 关于期权交易的说法，正确的是( )。
A. 交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利
C. 买卖双方均需缴纳权利金
D. 买卖双方均不需缴纳保证金
36. 对期权权利金的表述错误的有( )。
A. 是买方面临的最大可能的损失(不考虑交易费用)
C. 是期权的价格
D. 是买方必须负担的费用
37. 关于期权交易，下列叙述错误的是( )。< 履行义务，获得权义务，获得权利金
D. 履行义务，支付权利金
42. 认沽期权的空头()。
A. 拥有买权，支付权利金
B. 履行义务，支付权利金
C. 拥有卖权，支付权利金
43. 期权的价值为()。
B. 时间价值-内在价值
C. 内在价值-时间价值
D. 内在价值与时间价值中最大者
44. ( )是指期权距离到期日所剩余的价值。
B. 期权预期年化预期收益
C. 期权损失
D. 内在价值
45. ()可以描述为，对于期权持有者，如果立即行权，所能获得的预期年化预期收益。
A. 时间价值
B. 期权预期年化预期收益
C. 期权损失
46. 在到期日之前，期权具有()。
A. 只有内在价值
C. 只有时间价值
D. 没有价值
47. 在到期日当天，期权具有()。
B. 同时具有内在价值和时间价值
C. 只有时间价值
D. 没有价值
48. 投资者持有一份股票认购期权，行权价格为20元，如果当前期权的标的股票价格为18元。那么该期权合约的内在价值为()。
A. 2
C. -2
D. 无法确定
49. 投资者持有一份股票认购期权，行权价格为20元，如果当前期权的标的股票价格为22元。那么该期权合约的内在价值为()。
B. 0
C. -2
D. 无法确定
50. 投资者持有一份股票认沽期权，行权价格为20元，如果当前期权的标的股票价格为18元。那么该期权合约的内在价值为()。
B. 0
C. -2
D. 无法确定
51. 投资者持有一份股票认沽期权，行权价格为20元，如果当前期权的标的股票价格为22元。那么该期权合约的内在价值为()。
A. 2
C. -2
 

㈦ 怎么用 Excel 做蒙特卡洛模拟

Excel 做蒙特卡洛模拟的具体操作步骤如下：

1、打开Excel表格，填写三个活动时间估算的乐观值，最可能值和悲观值。

㈧ 看涨期权是什么意思

看涨期权又被称为认购期权、买方期权等，主要是指期权的“购买者”拥有一种在期权合约有效期内按照执行价格“买进”一定数量的标的物资产的权利。

看涨期权是一种和购买者（买方）联系起来的合约，就比如资产标的物是股票，买方买进这种期权，就是他觉得这个标的物在未来会上涨，从而获得利润最终用看涨期权称呼这种期权。反之，看跌期权也是这样的，也就是说看跌期权是一种卖出期权的过程。

拓展资料：

看涨期权的作用

1.看涨期权的重要作用之一就是，让购买期权者在未来可以享受按约定的价格购买特定交易标的物资产的权利，提升了资源配置的总体效益。

2.看涨期权会在一定方面自己建立和完善约束，自己发展本身的经营管理机制。

3.在一定程度上增加了投资者进行投资的渠道，投资者选择范围增大了。

4.这样的期权产生适应了投资者们多样的投资动机，也满足交易动机和利益需求，总的来说就是为市场上的投资者获得较高收益提供了可能性。

对于看涨和看跌期权，在一些方面还是有所不同的，主要是权利义务的不同。一是买方无论在二者那种期权方式中，只有权利、没有义务，最大的损失就是权利金，而获利却是无限的。二是卖方在二者之中只有义务没有权利，而且收益最大就是权利金，风险却是无限的。