㈠ 股票期权所得如何征收个人所得税
财政部、国家税务总局此次下发的《关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》（财税[2005]35号），从企业员工股票期权（以下简称股票期权）所得性质的确定、应纳税款的计算、征收管理等方面对股票期权所得适用的个人所得税政策进行了明确。从2005年7月1日起，实施股票期权计划企业授予企业员工的股票期权所得，应按该文件和《个人所得税法》的有关规定征收个人所得税。
一直以来，对于企业员工参与企业股票期权计划取得的所得应在哪个环节以及如何缴纳个人所得税的问题，我国税法并未明确作出规定。近年来，国内多家国有控股公司、高科技公司等上市企业进行了企业员工股票期权的试点兄答，财税与证券领域要求有关部门尽快明确针对个人股票期权所得的个人所得税政策的呼声日高。
该项政策出台，体现两方面的意图，其一，政策针对的是"企业内部职工股"，而非股民在流通市场上买卖股票的所得。对于普通股民在流通市首尘迟场的所得，基于保护资本市场及其投资者利益的考虑，目前并不征收个人所得税。其二，企业员工由股票期权获得收益，与流通市场获利不同，基本没有风险可言，对这一部分所得征税，也体现税务总局在进一步加大税收征管力度，逐步加强个税征管。
一、股票期权及股票期权所得
1、股票期权，是指上市公司按照规定的程序授予本公司及其控股企业员工的一项权利，该权利允许被授权员工在未来时间内以某一特定价格购买本公司一定数量的股票。"某一特定价格"被称为"授予价"或"施权价"，即根据股票期权计划可以购买股票的价格，一般为股票期权授予日的市场价格或该价格的折扣价格，也可以是按照事先设定的计算方法约定的价格；"授予日"，也称"授权日"，是指公司授予员工上述权利的日期："行权"，也称"执行"，是指员工根据股票期权计划选择购买股票的过程；员工行使上述权利的当日为"行权日"，也称"购买日".股票期权所规定的特定价格一般为远低于市场价格的折扣价或约定价。
"股票期权"具有特殊内涵，不能视同"认购股票等有价证券".因为股票期权是一种权利而非义务，被授予人有选择放弃或实施在未来获得股票的权利，所以其收益较认购股票等有价证券更具有不确定性。
2、股票期权所得，根据财税[2005]35号文件规定，员工接受实施股票期权计划企业授予的股票期权时，除另有规定外，一般不作为应税所得；员工根据股票期权计划选择购买股票时，其从企业取得股票的实际购买价（授予价）低于购买日公平市场价（指该股票当日的收盘价）的差者李额对因特殊情况，员工在行权日之前将股票期权转让的，以股票期权的转让净收入，作为因员工在企业的表现和业绩情况而取得的与任职、受雇有关的工资、薪金所得，这部分所得一般称为认购股票所得（行权所得）；员工将行权后的股票再转让时获得的高于购买日公平市场价的差额，作为个人在证券二级市场上转让股票等有价证券而获得的资本利得，这部分所得一般称为转让股票（销售）所得。
二、股票期权授予时的涉税情况
员工接受实施股票期权计划企业授予的股票期权时，除另有规定外，一般不作为应税所得征税。
股票期权在授予时，被授予人有选择放弃或实施在未来获得股票的权利，所以其收益具有不确定性。
例如：某境内上市公司于2002年1月1日授予某高管人员20万股股票期权，行使期限为3年，约定价格为当年1元／股。到了2004年12月31日，公司上市股票价格为10元／股，该高管人员可以按1元／股购进，再按10元／股卖出，从而该高管人员可获利190万元。如果该高管人员对该股票期权一直未行权，到了2004年12月31日，公司上市股票价格为1元／股，该经理人放弃了行使该股票期权的权利，没有获得利益。
三、认购股票所得（行权所得）的涉税情况
员工对股票期权行权时，其从实施股票期权计划企业取得股票的实际购买价（施权价）低于购买日公平市场价（指该股票当日的收盘价）的差额，是因员工在企业的表现和业绩情况而取得的与任职、受雇有关的所得，应按“工资、薪金所得”适用的规定计算缴纳个人所得税；对因特殊情况，员工在行权日之前将股票期权转让的，以股票期权的转让净收入，作为工资、薪金所得征收个人所得税。
实施股票期权计划的境内企业为股票期权所得（行权所得）个人所得税的扣缴义务人。
股票期权所得（行权所得）个税计算方法和计算公式：股票期权形式的工资薪金应纳税所得额＝（行权股票的每股市场价－员工取得该股票期权支付的每股施权价）×股票数量股票期权形式的工资薪金应纳个人所得税＝应纳税所得额×税率－速算扣除数举例：某境内上市公司于2003年1月1日授予某高管人员10万股股票期权，行使期限为5年，约定价格为当年1元／股。如果到了2006年12月31日，公司上市或股票价格上涨到5.5元／股，该高管人员按1元／股购进，再按5.5元／股卖出，获利45万元。根据财税[2005]35号文件规定，股票期权形式的工资薪金应纳税所得额为100，000×（5.5－1）＝450，000元。按照个人所得税税率表，适用45％税率，速算扣除数为15，375，股票期权形式的工资薪金应纳个人所得税为450，000×45％－15，375＝187，125元。
四、转让股票（销售）所得的涉税情况
员工将行权后的股票再转让时获得的高于购买日公平市场价的差额，是因个人在证券二级市场上转让股票等有价证券而获得的所得，应按照"财产转让所得"适用的征免规定计算缴纳个人所得税。
员工将行权后的境内上市公司股票再行转让而获得的所得，根据现行税法规定暂不征收个人所得税。员工将行权后的境外上市公司的股票再行转让而取得的所得，应按税法的规定计算应纳税所得额和应纳税额，依法缴纳税款，并由直接向个人支付转让收入的单位（不包括境外企业）负责代扣代缴个人所得税；直接向个人支付转让收入的单位为境外企业的，取得收入的个人应按税法规定，在规定的期限内向主管税务机关自行申报纳税。
举例：某境内上市公司于2003年1月1日授予某高管10万股股票期权，行使期限为5年，约定价格为当年1元／股。如果到了2005年7月31日，公司股票价格上涨到3元／股，该高管人员按1元／股购进，2006年12月31日，公司股票价格上涨到5.5元／股，该高管人员将上述股票卖出，获利45万元。根据财税[2005]35号文件规定，股票期权形式的工资薪金应纳税所得额为100，000×（3－1）=200，000元；转让股票应纳税所得额为100，000×（5.5－3）=250，000元。按照个人所得税税率表，股票期权所得适用45％税率，速算扣除数为15，375，股票期权形式的工资薪金应纳税所得额为200，000×45％－15，375＝74，625元；而根据现行税法规定，对境内上市公司股票转让所得暂不征收个人所得税，因此对于该高管人员获得的250，000元股票转让所得暂不征收个人所得税。
员工因拥有股权参与税后利润分配而取得的股息、红利所得，除依照有关规定可以免税或减税的外，应全额按规定税率计算纳税，并由直接向个人支付股息、红利所得的单位（不包括境外企业）负责代扣代缴个人所得税。
五、认购股票所得（行权所得）的境内外来源划分及应纳税款的计缴
按照国家税务局《关于在中国境内无住所个人以有价证券形式取得工资薪金所得确定纳税义务有关问题的通知》（国税函[2000]190号）有关规定，需对在中国境内无住所的员工因参加企业股票期权计划而取得的工资薪金所得确定境内或境外来源的，应按照该员工据以取得上述工资薪金所得的境内、外工作期间月份数比例计算划分。
根据有关税收法规，在中国境内无住所的个人在华工作期间或离华后以折扣认购股票等有价证券形式取得工资薪金所得，仍应依照劳务发生地原则判定其来源地及纳税义务。上述个人来华后以折扣认购股票等形式收到的工资薪金性质所得，凡能够提供雇佣单位有关工资制度及折扣认购有价证券办法，证明上述所得含有属于该个人来华之前工作所得的，可仅就其中属于在华工作期间的所得征收个人所得税。与此相应，上述个人停止在华履约或执行职务离境后收到的属于在华工作期间的所得，也应确定为来源于我国的所得，但该项工资薪金性质所得未在中国境内的企业或机构、场所负担的，可免予扣缴个人所得税。
股票期权所得（行权所得）由境内受雇企业或机构支付的，或者属于《国家税务总局关于外商投资企业和外国企业对境外企业支付其雇员的工资薪金代扣代缴个人所得税问题的通知》（国税发[1999]241号）规定的本应由境内受雇企业或机构支付但实际由其境外母公司（总机构）或境外关联企业支付情形的，相应所得的应纳税款由境内受雇企业或机构负责代扣代缴；上述应纳税款在境内没有扣缴义务人的，取得所得的个人应按税法规定，在规定的期限内向主管税务机关自行申报纳税。
在中国境内无住所的员工因参加股票期权计划而从中国境内取得的所得，按规定应按工资薪金所得计算纳税的，对该股票期权形式的工资薪金所得可区别于所在月份的其他工资薪金所得，单独按下列公式计算当月应纳税款：应纳税额=（股票期权形式的工资薪金应纳税所得额／规定月份数×适用税率-速算扣除数）×规定月份数上款公式中的规定月份数，是指员工取得来源于中国境内的股票期权形式工资薪金所得的境内工作期间月份数，长于12个月的，按12个月计算；上款公式中的适用税率和速算扣除数，以股票期权形式的工资薪金应纳税所得额除以规定月份数后的商数，对照个人所得税中工资、薪金所得适用税率确定。
举例：在中国境内无住所的某高管于2005年3月1日来境内某上市公司工作，2005年月10月1日境内某上市公司授予某高管10万股股票期权，行使期限为5年，约定价格为当年1元／股。如果到了2005年12月31日，公司股票价格上涨到4元／股，该高管人员按1元／股购进，该高管人员按1元／股购进，再按4元／股卖出，获利30万元。根据财税[2005]35号文件规定，股票期权形式的工资薪金应纳税所得额为100，000×（4-1）=300，000元。按照个人所得税税率表，股票期权所得适用25％税率，速算扣除数为1，375，股票期权形式的工资薪金应纳税所得额为（300，000/10×25％－1，375）×10＝61，250元；如该高管是2004年7月1日来华工作，则股票期权形式的工资薪金应纳税所得额为（300，000/12×25％－1，375）×12＝58，500元。
六、股票期权所得税收的征收管理
为加强对股票期权所得的税收征管，对股票期权相关的企业和个人提供的资料进行了明确规定：实施股票期权计划的境内企业，应在股票期权计划实施之前，将企业的股票期权计划或实施方案、股票期权协议书、授权通知书等资料报送主管税务机关；应在员工行权之前，将股票期权行权通知书和行权调整通知书等资料报送主管税务机关。
扣缴义务人和自行申报纳税的个人在申报纳税或代扣代缴税款时，应在税法规定的纳税申报期限内，将个人接受或转让的股票期权以及认购的股票情况（包括种类、数量、施权价格、行权价格、市场价格、转让价格等）报送主管税务机关。
同时，根据国家税务总局《关于个人认购股票等有价证券而从雇主取得折扣或补贴收入有关征收个人所得税问题》（国税发[1998]9号）文件规定：在中国负有纳税义务的个人（包括在中国境内有住所和无住所个人）认购股票等有价证券而从雇主取得的折扣或补贴，在计算缴纳个人所得税时，因一次收入较多，全部计入当月工资、薪金所得计算缴纳个人所得税有困难的，可在报经当地主管税务机关批准后，自其实际认购股票等有价证券的当月起，在不超过6个月的期限内平均分月计入工资、薪金所得计算缴纳个人所得税。
㈡ 在什么情形下可采用买入认沽期权策略
1、对冲
持有大量股票或期货多头头寸的情况下，防范市场大幅下跌时候，用认沽期权来对冲头寸敞口风险
2. 投机。
当判断市场即将大幅度回调时候，可以采用认沽期权来投机，获得利润
㈢ 期权与股票有什么关系
期权是股票基础上的衍生品，股票和期权区别在于，股票就是所有者凭证，持有股票就是说你拥有公司的股份，你是公司的股东，可以对公司行使权利。
期权是一种权利，持有期权说明你有某项权利，是否行使这种权利你自己决定。
期权的概念
期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。 期权定义的要点如下:
1、期权是一种权利。 期权合约至少涉及买人和出售人两方。持有人享有权力但不承担相应的义务。
2、期权的标的物。期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的，因此称衍生金融工具。值得注意的是，期权出售人不一定拥有标的资产。期权是可以“卖空”的。期权购买人也不定真的想购买资产标的物。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。
3、到期日。双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”，如果该期权只能在到期日执行，则称为欧式期权；如果该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，则称为美式期权。
4、期权的执行。依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为“执行”。在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，称为“执行价格”
股票的概念
股票（stock）是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。
同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。
股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。
㈣ 如何进行期权平仓
期权有两种平仓方式
第一种是最为普通的,和期货的平仓方式一样,对冲你手上的头寸来平仓
拿看多期权为例:
如果你现在有看多期权在手中,你可以通过转卖给另外一个看多的投资者来平仓
相反,如果你发行了一张看多的期权(也就是说你看空,注意这里的看空不是说你持有看空期权来看空,而是通过卖看多期权来看空),你也可以通过在市场上购买一个一样的看多期权来平仓
如果你购买的是美式期权,那么第二种平仓方式就是选择实行期权
美式期权可以在到期日之前的任何一天内实行,如果你持有一个股票的看多期权,而你感觉股票价格不可能再涨了,你选择实行期权,交割股票,这也是一种期权的平仓方式
不过一般来说,通过对冲来平仓获利会比实行期权要大,因为期权除了实际价值之外还有时间价值,谁也不知道未来期权是否能获利更多,所以就算是实际价值为0的期权也是能交易的,所以一般很少有人选择后者来平仓