1. 对冲基金之父：48岁才筹集10万美元发行第一只对冲基金
阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯
1952年，就在琼斯创立自己的基金3年后，一篇名为《投资组合选择》的短文发表了。作者哈里·马克威茨提出了两个观点：其一，投资的艺术不仅仅是将收益最大化，而是将风险调整收益最大化；其二，投资者所承担的风险大小不仅取决于他所拥有的股票，还取决于股票之间的相关性。至此，现代投资组合理论诞生了，而琼斯早已在实践中贯彻了这样的理念。
在华尔街，有成千上万的金融机构和投资者，对冲基金经理是其中最神秘的一群人。他们行事作风低调，却往往在金融市场上呼风唤雨。他们当中有广为人知的投资精英，包括大鳄索罗斯，靠“量化黑盒子”成名的詹姆斯友肢·西蒙斯，还有在2008年金融危机中令人印象深刻的保尔森。外界对他们的评价莫衷一是。有人指责他们是金融市场嗜血的秃鹫，但索罗斯却表示自己只是“保守的成功者”。
作为对冲基金的创始人阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯（Alfred Winslow Jones），没有上过商学院裂告枯，也没有计量金融学博士头衔，更没有在大摩、高盛这样的“天才孵化器”里接受启蒙。相反，他是一个不折不扣的社会学家，喜爱谈论国际形势。
琼斯直到48岁的“高龄”时才筹集了10万美元，并于1949年在布罗德街（Broad Street）一所破旧的办公室里发行了第一只“对冲基金”（Hedge Fund），意外地开创了一个持续至今的新投资架构。
社会学家跨界金融
1900年，阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯出生在澳大利亚。他的父亲是通用电气在澳大利亚的业务主管，鉴于这种背景，他们是澳大利亚第一个有车的家庭。
富裕的家庭背景令琼斯衣食无忧。长大之后，琼斯随父母回到美国定居，并遵循家族的传统进入了哈佛大学就读。1923年，琼斯从哈佛大学毕业。与当时变动不安的时局相似，琼斯并不确定自己究竟想要什么，他曾花了一年时间周游世界，又在一个投资咨询公司做过统计分析师。最后，他参加外交部考试，进入美国国务院。
1930年，琼斯作为美国副领事被派往柏林。当时，德国已经出现了萧条的经济年景。大量的失业工人成为德国社会最大的难题。在德国工作期间，琼斯写了两篇关于德国工人状况的文章：一篇谈论食物，另一篇谈论居住。
在德国的这段经历令琼斯发现了自己的兴趣所在。直到多年之后，琼斯早已成为华尔街知名的富翁，他的谈话内容更多是关于国际政治形势而不是金融。
1934年，琼斯回到纽约，成为哥伦比亚大学社会学专业的研究生。而在当时，琼斯根本没有思考过进入金融业的事情。当时的华尔街还未从1929年10月的暴跌中恢复元气。到1932年，道琼斯指数较1929年的最高点下降了89%。
股灾之后，美国进入了长达四年的经济衰退。投资者从市场撤离，忙乱的经纪业务变得冷清。据说从证券交易所旁边著名的街道经过时，透过开着的窗户只能听到玩西洋双陆棋时掷骰子的声音。
1941年，琼斯的研究成果以《生命、自由和财产》为名出版，肆洞并成为标准的社会学教科书。《财富》杂志发表了这篇论文的浓缩版，并供应给琼斯一份记者的工作。当时，琼斯负责《财富》杂志生活板块的编辑，他写了各式各样题材的报道，涵盖商业到教育领域。
1949年3月，琼斯在《财富》杂志上发表了一篇名为《预测的时尚》的文章。这是他转向金融业的契机。在这篇文章中，琼斯利用自己的社会学知识对“传统的老套的预测股票市场走势的方法”运行了批判。
“举个例子来说吧，1946年夏天道琼斯工业指数在5周内从205点下降到163点，这造成小小的恐慌。然而在股票市场下跌之前，公司的经营状况很好，甚至在股票下跌的同时也保持了良好的业绩，是从未有过的良好业绩。”琼斯在文章中一针见血地写道。
在这篇文章中，琼斯认为根据货运汽车装载、商品价格以及其他经济数据计算股价的方法已经过时。二战结束后，美国经济大繁荣，但是华尔街却置身事外。1949年12月31日，道琼斯指数也仅仅达到200点，只是1940年点位的两倍，而在同一时期里，美国的国民生产总值已经增长到了原先的3倍，公司利润的增长更是远远不止这个比例。
批判了基本分析方法后，琼斯把重点转移到一个他认为更有效的前提——价格的变动由投资者可预测的心理模式造成。钱可能很抽象，只是一串数字符号，但它也是一个媒介，通过它，贪婪、恐惧和嫉妒都呈现出来，它是大众心理的反映。
当琼斯发表这篇文章时，他已经从《财富》杂志辞职并成立了世界上第一只对冲基金。这并不是说他突然对金融有了热情，只是——他需要钱。关于这一点，多年之后琼斯在接受美国《机构投资者》杂志记者Peter Landau采访时，曾坦率地表示自己从华尔街挣钱的目的是为了从商业活动中抽出身来，“重拾我对社会事务的兴趣”。
这也是琼斯成立基金的初衷。他曾表示，自己的合伙人大多在科学和艺术领域有所专长，他希望他们能不为金钱所困，全身心地投入到自己擅长的领域并有所成就。
保守的投机者
琼斯的投资事业始于百老汇街上一个只有半个房间大小的办公室。他向自己的一个合伙人温斯洛·卡尔顿旗下的保险公司租了一些地方。在创业初期的一天里，早上卡尔顿开车到琼斯的公寓接他，然后他们一起到东区的办公室。
在这里，他们根据市场的趋势运行交易。专业投资者通常的做法是在股市即将上涨之前大量买入股票，而在股市即将下跌之前则将股票变现，持有大量现金。琼斯对这种做法运行了改进。
当市场趋势暗示牛市来临时，琼斯借款购买股票。而当熊市来临时，琼斯并不仅仅将股票变现，他通过做空股票减少风险。也就是说，基于股价下跌的预期，他向其他投资者借入股票并卖出，到时候再以低价买入，这样便可获利。
杠杆效应和卖空策略在20世纪20年代的时候都被用到过，不过绝大部分都是一些拿自己的钱投资的人。但是1929年的灾难让这两种方法臭名远扬，对受托打理他人存款的专业人士来说，它们过于激烈。琼斯的创新就是看这些方法怎样可以不过激。琼斯一直在强调自己是通过“投机的手段达到保守的目的”。
从某种程度上来说，这是琼斯作为一个社会学家的“道德本能”。他在采访中表示，如果自己不能遵循这一原则，那么“我在晚上都睡不好觉”。
事实上，虽然琼斯创立了第一家对冲基金，但类似的投资方法并不新鲜。上世纪20年代时，就有经纪人采用了对冲基金的管理模式。著名经济学家凯恩斯就于1919年创办了一家实质上相当于对冲基金的公司。
在一战后的投机大潮中，凯恩斯通过对美元做空英镑和对马克、法郎、里拉做多英镑积累了巨额财富。在这些辉煌战果的鼓励下，他于1919年创办了一家公司，实质上相当于一家对冲基金。
凯恩斯的基金于1920年1月1日开始运营，到2月底就增值了近20%。然而当年3月和4月，英格兰银行意外提高利率，使得对美元做空英镑的凯恩斯受到了不小的损失。
与单纯的投机者不同，琼斯希望利用这种投资策略更好地对抗市场风险。因此，即便没有趋势表明市场要下跌，琼斯也通过做空一部分股票作为一种惯常的预防措施。这使得他能大量买入有希望升值的股票而不必担心道琼斯指数下跌。
在1961年私下散发给外部合伙人的招股说明书中，琼斯用一个例子解释了套期保值的魔力。他假设有两个投资者，给他们每人10万美元，再假设他们同样擅长选股，而且对市场持乐观态度。
第一个投资者用传统的基金管理原则投资，用8万美元买他认为最好的股票，剩下的2万美元买无风险债券。第二个投资者按琼斯的方法投资，借入10万元使资金总额达到20万美元，然后用13万美元买好股票，卖空价值7万美元的不好的股票。
这使第二个投资者在做多时有了多样化的优势：有13万美元，他可以买更大范围的股票；这同时也使他有较低的市场持有：用价值7万元美元的空头平衡7万美元的多头，所以他的“净持有”为6万美元，而第一个投资者是8万美元。这样，对冲基金的投资者就同时拥有了较低的择股风险和较低的市场风险。
理论先行者
琼斯发明了对冲策略，这种策略听起来很精彩，但其本身并不是利润来源。只有选择正确的股票才能放大这种优势，而如果选股错误，那么对冲策略也会放大劣势。
这一点并不难理解。因为股票之间的波幅不同，因此买入价值1000美元的波幅小的股票并卖空价值1000美元的波幅大的股票，并不是一个真正的套期保值。如果市场平均上涨20%，波幅小的股票可能只涨10%，而波幅大的股票也许涨了30%。
如何将不同股票的波幅以及相对应的持股比重结合起来，使得整个投资组合的利益最大化？这是琼斯一直在思考的问题，也是他比同时代人的高明之处。通过研究每只股票和大盘指数之间的相关性，琼斯发明了一种“速率计算”的方法来确定不同股票的波幅大小。
琼斯考察了自1948年以来西尔斯-罗巴克的大幅价格波动，并确定它的波幅相当于市场平均值的80%。于是他将西尔斯-罗巴克的“相对速率”定为80。另一方面，有些股票的波幅大于整个大盘，比如通用动力公司的相对速率为196。
显然，买卖同等价值的西尔斯-罗巴克公司和通用动力公司的股票就不是真正意义上的套期保值。在向投资者出具的报告中，琼斯指出投资的好坏并不取决于股票的速率，但要理解一只股票对投资组合的影响，就得根据它的速率调整持股的多少。
1952年，就在琼斯创立自己的基金3年后，一篇名为《投资组合选择》的短文发表了。作者哈里·马克威茨提出了两个观点：其一，投资的艺术不仅仅是将收益最大化，而是将风险调整收益最大化；其二，投资者所承担的风险大小不仅取决于他所拥有的股票，还取决于股票之间的相关性。至此，现代投资组合理论诞生了，而琼斯早已在实践中贯彻了这样的理念。
在琼斯的投资中，他要决定的第一件事就是买哪些公司的股票，第二就是用杠杆效应决定冒多大的风险。
从20世纪50年代初开始，琼斯请经纪人运行“模拟投资”。每个人分别选出他最看好和最不看好的股票，并关注它们的变化，就好像在做真正的投资一样。
琼斯用这种虚拟投资组合作为选股理念的来源，他用统计方法将选股的效果和市场变化的效果区分开来，使得他可以确定每个经纪人的投资业绩，再根据他们选股的好坏对他们运行补偿。
在琼斯之前，华尔街投资机构的受托人是根据资产管理规模获得报酬，而不是绩效。他们的收入主要依赖于客户运行证券买卖时所缴纳的佣金，所以他们有极强的动机去鼓动客户频繁交易，不论这些交易是不是符合客户的最大利益。而琼斯的方法打破了这个模式，使得每个人都是选股人，从而彻底击败了华尔街。
牛市结束
据美国作家塞巴斯蒂安·马拉比在《富可敌国：对冲基金与新精英的崛起》一书中透露，到1968年，琼斯的累计回报率几乎高达5000%，这意味着l949年投资的1万美元现在相当于整48万美元，他远远超过了竞争对手们。在1965年之前的5年，琼斯的收益率是325%，远远超过当时最热门的共同基金225%的收益率。
尽管到了20世纪60年代，琼斯已经成为家财万贯的人物，但直到1964年，琼斯的公司还是美国惟一一家对冲基金公司。琼斯从来不在报纸上为自己的基金做广告，以保持其“私人”性质。甚至在基金公司合伙人即将突破100人时，琼斯选择另开一家新的合伙公司，以规避法律登记和监管。
在20世纪五六十年代，几乎没人理解琼斯的投资方法。琼斯这么做当然无可厚非，当投资者的技巧被对手了解并模仿时，他的优势也随之消失了。
然而，到了1966年，一篇新闻报道让琼斯成为媒体的焦点。卡罗·J·卢米斯首次对琼斯基金的组织结构和投资策略运行了报道。这篇报道指出，琼斯的基金比大部分共同基金的业绩都要好。
随后几年，琼斯的基金辉煌的业绩激发了一些投资者的竞相效仿。他公司的内部资金经理人纷纷离开公司创立资金的对冲基金。1964年底，在琼斯公司工作时间最长的基金经理辞职，创立一只竞争性基金，还带走琼斯的一些客户。
到1968年，美国证券交易委员会记录在案的对冲基金达到140家，而全世界大约有200只对冲基金。
然而此时危机的种子已悄悄埋下。20世纪50年代至60年代末，是美国经济空前繁荣的时期。工业生产年平均增长率50年代为4.0%，60年代为5.0%。1970年与1950年相比，美国工业生产增加了1.24倍。
繁荣的经济催生了华尔街长达10年的大牛市。1954年，美国国民生产总值从3654亿美元下降到3631亿美元，而道琼斯指数却增长了125点，在2月13日创下了大萧条之后的新高——报收于294.03点，这是自1930年4月以来的最高点。而到当年12月份的时候，道琼斯指数终于冲破了1929年的最高纪录——381.17点，此时离1929年已经过去了25年。
这是一个不折不扣的牛市，此前与华尔街毫不相关的人开始关注股市，电台和电视评论员开始供应选股建议。而身处其中的经理人们更是早已将“套期保值”原则抛到脑后。他们认为卖空是只有失败者才做的事情，相反，他们加大了杠杆效应的利用度。
然而20世纪60年代末，随着通货膨胀、越战、石油危机的影响，美国经济形势开始恶化。1967年10月，联邦贴现率还在4%的水平，但到了1969年初，它就上涨到了5.5%。到了4月份，这一利率进一步提高到6%，这是1929年以后从未达到过的高水平。
同时期的道琼斯指数也反映了市场对经济状况的担忧。1968年底，道琼斯指数报收于943.75点，但到了1969年7月末，该指数就下降到了801.96点，跌幅为15%，这是近10年来的最大跌幅。当琼斯公布到1970年5月为止的年报时，他不得不告诉客户他的情况比大盘更糟——他亏损了35%。而同期标准普尔500指数只下跌了23.4%。
1984年后，琼斯逐渐离开了自己奋斗半生的基金行业，在另一个领域找到了自己生命的价值——和平队。和平队由美国总统约翰·肯尼迪在1961年成立，它的使命包括：向国外供应技术援助，帮助美国以外的人员了解美国文化以及帮助美国民众了解别国文化。
有趣的是，即便在公益组织中，琼斯也念念不忘“对冲”的概念。他以和平队为蓝本创建了一支“反和平队”（Reserve Peace Corps），资助其他国家的志愿者来到美国，与美国人一起工作，了解美国的文化。
2. 简妮-巴斯
http://news3.xinhuanet.com/sports/2007-05/18/content_6118367.htm
这是杰克逊与珍妮·巴斯在一起的照片
年深秋，湖人队老板杰里·巴斯在公开场合晕倒在地，人们开始怀疑这位年近七旬的湖人王朝的最高统治者的身体状况，能否继续执掌王朝大权？他的7个儿女中谁可继承父亲的王位？洛杉矶的媒体普遍认为，是他的大女儿珍妮·巴斯。
与杰克逊的儿女情长
湖人队没有比赛时，在蒙大拿山区湖人队教练菲尔·杰克逊的休养地，人们可以看到一对男女在下午来到林间采摘各种浆果。男子正是杰克逊，与他相伴的漂亮女郎为珍妮·巴斯。这一对男女平常生活也像在篮球场上一样，总要比个高低。有着丰富野外生活经验的杰克逊问道：“珍妮，我告诉你，如果你在森林遇到了熊的话，你将会如何对付呢？如果是黑熊的话，你就需要尽快跑开。如果是灰熊的话，你就爬上一棵树。”巴斯小姐问：“两种熊的区别在哪儿？”杰克逊说道：“灰熊块头更大。”
现在，珍妮·巴斯在湖人王朝当中扮演着许多角色。在他的男朋友面前，她可能是老板的闺女。在父亲面前，她又是一个腼腆的女儿，尤其是她首次向她的父亲透露她与杰克逊的暖昧关系时。笑容满面的珍妮·巴斯曾经是洛杉矶著名的模特，与斯塔普尔斯体育场的官员们协商，与电视公司的经理人员讨价还价。她已经向外界证明，她有能力处理棘手问题。在湖人队广播员齐克·赫恩去世时她的这种能力表现得相当突出。当然，珍妮·巴斯还有许多事情需要学习，比如如何充当识别骏马的伯乐。在湖人队雇用菲尔·杰克逊的问题上，珍妮·巴斯就从她父亲那里学到了许多东西。
那时，杰克逊正在与他27岁的第二个妻子进行谈判。虽然双方进行了努力，但是这场婚姻最终还是破裂了。加盟湖人队时，杰克逊曾经表示，他来到湖人队将会一心一意管理好球队，不会寻求男女关系。但是这位老禅师却被老板的女儿拿下了。珍妮·巴斯说道：“当我听说杰克逊时，只知道他是篮球界的一位大人物。在讨论杰克逊担任主教练时，我表示了反对意见。可是我的父亲与我的看法恰恰相反。最终当杰克逊来到湖人队时，我也没有想到我后来会与他度过这么多时间。”杰克逊来到湖人队，一眼就看上了漂亮珍妮·巴斯。很快，杰克逊邀请珍妮·巴斯一道吃晚饭。在杰克逊与珍妮·巴斯约会了几次之后，杰里·巴斯发现了女儿与他花费3000万美元雇来的教练经常在一起。杰克逊比珍妮·巴斯年长16岁。最终，女儿还是向父亲汇报了与杰克逊之间的关系。老巴斯只是微微一笑，然后说道：“我一直认为，你肯定会比你年纪大的男人约会。而且你总是与那些非常欣赏你的男人约会。”
此后，杰克逊与珍妮·巴斯驾驶着摩托车狂奔，打球，到美国各地旅游，在蒙大拿的杰克逊山庄里度过一个月的时光。杰克逊和珍妮·巴斯经常与兰比斯夫妇聚会。当然，有时杰克逊和珍妮·巴斯外出旅行、谈判。他们中午吃顿盒饭充饥。琳达·兰比斯说道：“我们与杰克逊和珍妮·巴斯在晚餐上经常谈很多。我们并非讨论人们谈滥的话题。珍妮往往谈论她的体育事业。”
不久前，珍妮·巴斯在杰克逊洛杉矶住宅附近购买了一所住房。两个人住房中间仅间隔着一所住房。他们见面的机会更多了。他们经常在斯塔普尔斯体育馆比赛之后一道回家，讨论比赛的情况。杰克逊喜欢拿着CD，嘴里叼着雪茄，在清新的空气里散步。现在，他往往会遇到珍妮·巴斯小姐。有时，珍妮·巴斯总是缠着杰克逊前往他在蒙大拿的山区住宅，欣赏熊。而杰克逊往往是不会拒绝。
珍妮·巴斯和杰克逊的婚事进展如何呢？珍妮说道：“我非常希望再次结婚。但是我不会给杰克逊造成任何压力。如果我们不结婚的话，一切都过得挺好。我们现在拥有一种奇妙的关系。而且我对于杰克逊的感情是无条件的。但是无论我们的感情如何，我们都需要首先将我们的工作搞好。”
巴斯家族无人与之争锋
尽管珍妮·巴斯的势头正劲，但是在巴斯家族的继承名单上，珍妮并不是排行第一的人物。杰里·巴斯拥有湖人队绝大多数股份已经有23年了。69岁的杰里·巴斯最近几年逐渐将手中的权利传让他的四个成年孩子。杰里·巴斯的两个儿子是46岁的约翰尼·巴斯和43岁的吉米·巴斯。两个女儿是41岁的珍妮·巴斯和39岁的贾尼·巴斯。这四个孩子是巴斯和他的第一个妻子生的。他们早已离婚。现在，老巴斯也正在为他的另外三个安排前途。他与现任妻子有两个孩子，18岁的乔伊和14岁的杰西。另外还有一个孩子是33岁的西恩。西恩是巴斯与另外一个女人的。现在巴斯正在考试让西恩担任湖人队的球探。珍妮说：”我的兄弟姐妹有朝一日都会在湖人队中担任职务。”
正在接近古稀之年的巴斯逐渐脱离了日常工作。他现在很少来湖人队的办公室。而且，珍妮的两个哥哥已经清楚地表明，他们宁愿在湖人王朝当中担任小角色。珍妮·巴斯的妹妹贾尼对于家庭的情感胜过了对于湖人王朝的感觉。所以珍妮不得不在管理湖人队的事物中发挥重要作用。在老巴斯的7个孩子中，除了珍妮之外，他们对于领导洛杉矶的体育界没有兴趣。老大约翰尼·巴斯未婚妻黛安妮·弗罗姆霍茨关系破裂后，回到了洛杉矶，继续为他的父亲工作。最先，在不动产业，然后又经营室内足球。但是在1984赛季之后，由于室内足球出现了财政困难，约翰尼辞去了职务。约翰尼回忆这段生活说：“我感到，我花费了如此之大的精力，放弃了我的生活，又没有取得成功。对于我来说，这是一个很大的伤害。”
吉米·巴斯与哥哥的想法相同。尽管他帮助父亲经营着一支球队，但是他不愿意给父亲打工。吉米经常谈论的一句话就是：“我不愿意总从我的父亲手里领工资。”吉米认为，他的长处是训练赛马，而且干了几年，也有了一些成效。后来，父亲告诉他，杰里·维斯特在80年代帮助建立了湖人王朝，而且建立了湖人最新的三个冠军的班底。但他可能需要离开湖人王朝。他希望儿子吉米接好杰里·维斯特的班。从此之后，吉米便成为了杰里·维斯特的影子。与他一道前往大学、篮球训练营观看比赛，为湖人队挑选接班人。在吉米看来，他的球探工作与他的选择赛马几乎相同，只不过一个是挑马，另一个是选人。对此，吉米生动地描绘说：“当你观看一个运动员打球时，内容几乎都是相同的。我从不向人们评判各种马匹的优劣。因为这是不公正的。但是作为球探，我必须对球员组作出好与坏的谈判。”现在，维斯特已经离开了湖人队。但是，吉米还是没有顶替维斯特。他现在的任务不过是他父亲与现在的总经理米奇·库普查克之间的传声筒。“如果我的父亲看中了一位运动员，而且库普查克也感到满意的话，我就回到我的父亲那里，向他做出解释。”
巴斯最年轻的女儿贾尼现在是一个标准的贤妻良母。上个赛季，湖人队在第7场比赛中击败了主要对手萨克拉门托国王队之后，她没有上街欢呼，而是给她的两个孩子洗澡。贾尼说：“家庭是我最为看重的事情。贾尼与丈夫已经共同生活了11个年头。贾尼最热爱的是她的丈夫戴维·德雷埃克塞，9岁的儿子雷利和5岁的塞雷纳，以及家庭的宠物猫和狗。她现在负责洛杉矶湖人队的青年基金会的财物工作以及其他不赚钱的社会福利事业。”贾尼说：“媒体并不知道我。但是我确实参与了我父亲的事业。只不过这些事情人们不常听说罢了。”
珍妮掌门众说纷纭
杰里·巴斯准备将事业交给女儿珍妮·巴斯来经营，是否能得到社会的支持还是一个相当大的问题。首先，在杰里·巴斯的族谱中，珍妮·巴斯肯定不是第一继承人。在美国有钱人的社会中，这一点是非常重要的。不少大公司的老板人认为，废长扶幼往往是闹出家族矛盾的主要原因。1996年，当埃尔文公司的圣约翰·尼茨宣布女儿科里·格雷为继承人时，公司的股票价格下降了7.5%。杰里·巴斯的朋友赫夫纳公司的休·赫斯纳将继承人定为女儿克里斯蒂·赫夫纳之后，不少怀疑论者大加谴责。
此外，美国上流社会中的一些人认为，珍妮·巴斯曾经为《花花公子》杂志拍摄了8页的裸体图片，其中一副裸体照片是她全身赤裸，她的两个乳房藏在了两个篮球的后面。在上大学期间，珍妮·巴斯经常上商店，而且与她的女同学打得火热，尽管她的一些女同学后来成为了她父亲的小情人。而且，珍妮·巴斯年轻时经常开着豪华跑车在洛杉矶到处飞驰而过，与运动明星和好莱坞的男性有着各种各样的性关系。
在NBA的经理当中，珍妮·巴斯的口碑并不太好。不少经理认为，珍妮·巴斯并不太适应经营和管理湖人队。大多数经理的根据就是，珍妮·巴斯到今天为止还没有单独做过一项重大的决策。事实也确实如此。珍妮·巴斯负责湖人队的日常工作，可是与湖人队的超级球星沙克·奥尼尔和科比·布莱恩特续签合同，如何选入新的年轻球员的事宜，杰里·巴斯仍然控制在自己的手中。与湖人俱乐部相互敌对的一个俱乐部经理私下里说道：“我现在确实没有看出来珍妮·巴斯充当一名经理有多好。但是，我肯定愿意与珍妮·巴斯结婚。”
然而，另外一些支持珍妮·巴斯的认为，从2002年夏天发生的事情来看，珍妮·巴斯已经完成成熟了。就在湖人队连续获得了第三个冠军时，85岁的湖人队解说员齐克·赫恩去世了。当时杰里·巴斯正好在欧洲旅行。他没有回到国内，相信自己的女儿能够处理好赫恩去世所带来的问题。珍妮·巴斯没有辜负众人的期望。她首先在洛杉矶的诺斯里医疗中心举行了记者招待会，宣布赫恩去世的消息。在以后的5天时间里，她精心安排了洛杉矶多年来最为隆重的葬礼。这个葬礼有400人参加，电视台进行现场转播，而后是在斯塔普尔体育馆举行的招待会。在珍妮·巴斯的领导下，宣传发挥了作用，大约18000人参加了在斯塔普尔斯举行的悼念赫恩的活动。而且，珍妮·巴斯很快就挑选了保罗·桑德兰为赫恩的继承人。尽管桑德兰对于湖人队只与他签订一年合同有些不满。
珍妮·巴斯的能力受到了NBA专员大卫·斯特恩的肯定。斯特恩最近在谈到她时说：“我们在NBA总部的人都知道珍妮·巴斯对于NBA的情况知之甚多。她对于NBA的经营之道颇为了解。而且她的目光深邃。”琳达·兰比斯已经与珍妮·巴斯一道工作了将近20个年头。琳达·兰比斯的丈夫库尔特·兰比斯曾经是湖人队的运动员，现在是杰克逊的助手。琳达认为，虽然珍妮·巴斯一向目光敏锐，但是她过去最大的问题是对自己没有信心。因此她不得不依靠父亲给她创造出来的庇护伞。经过多年的努力，珍妮·巴斯不仅成熟了，而且信心增强了，走出了自己的道路。现在的珍妮·巴斯面对任何情况能够泰然自若。虽然美国职业篮球界有些人还没有接受她，但这并不是因为她的能力，而是性别歧视在作怪。如果珍妮·巴斯是男性的话，她早就被接受了。
3. 美股开盘：纳指涨逾百点 科技股多走高拼多多涨逾7%
金融界5月27日消息，投资者权衡PCE核心物价指数以及其他经济数据，同时 科技 巨头财报利好以及欧洲主要股市集体走高为市场带来提振，美股在纳指领涨下延续前一个交易日的强势集体高开，纳指涨逾百点； 科技 股多走高，拼多多Q1营收同比增长7％至238亿元涨超7％；戴尔大涨超17％，Gap盘初触发停牌，此前一度跌超8％；迈威尔 科技 涨5.54％。
道指涨66.28点，涨幅为0.20％，报32703.47点；纳指涨131.54点，涨幅为1.12％，报11872.19点；标普500指数涨27.22点，涨幅为0.67％，报4085.06点。
英国富时100指数上涨0.2％，德国DAX指数上涨0.6％，法国CAC-40指数上涨0.8％。黄金反弹触及1860美元，油价上涨；美元触及一个月低点。
美国通胀见顶了？4月核心PCE物价指数同比增长4.9％，较前值回落
美国4月核心PCE物价指数同比升4.9％，预期升4.9％，前值升5.2％；环比升0.3％，预期升0.3％，前值升0.3％。4月PCE物价指数同比升6.3％，预期升6.2％，前值升6.6％；环比升0.2％，预期升0.2％，前值升0.9％。作为美联储最为青睐的通胀衡量指标，这一数据在很大程度上影响美联储对于通胀前景的预期及收紧货币政策的步伐。
紧缩终点就在前方？美银预测：美联储可能在9月暂停加息
美东时间周四，随着美联储会议纪要公布，市场对美联储政策前景的担忧有所减缓。美国银行的策略师在一份报告中说，如果金融状况恶化，美国央行可能会在9月份暂停收紧政策，将基准隔夜利率维持在1.75％至2％的区间。
抄底大军来了？全球股票基金资金流入创10周以来最高水平
根据美国银行援引的EPFRGlobal数据，在截至5月25日的一周内，全球股市净流入约200亿美元资金，其中流入美股的资金最多。现金以约280亿美元的净流入领跑各类资产，显示市场参与者仍在寻找避险资产。债券基金净流出58亿美元。花旗集团策略师周四报告称，现在是抄底股市的时候了，尤其是欧洲和新兴市场的股票，因为在全球股市暴跌之后，这些股市的估值颇具吸引力。
4290亿美元！小摩：企业回购规模创纪录新高，美股或已接近触底
摩根大通在一份最新的报告中称，在美股持续下跌期间，企业回购大幅增加，今年迄今宣布的回购数量已达创纪录水平。有鉴于此，股市可能已接近触底。数据显示，标普500指数成分股公司今年来宣布的回购规模达到创纪录的4290亿美元。摩根大通首席股票策略师Kolanovic表示，这一水平代表着今年迄今为止的回购比2019年和2021年更强劲。
巴克莱：预计美国雇主将在5月保持强劲的招聘步伐
下周五将公布美国5月非农就业报告，预计将增加37.5万个非农就业岗位，低于4月份的42.8万，但仍显示出美国就业市场的韧性。5月份的就业增长将保持强劲，与此同时私营部门的职位空缺数量仍将高企。预计失业率将降至3.5％，显示劳动力市场持续紧俏。至于工资，预计平均每小时工资月率将增长0.3％，与4月份表现相似。就业和工资增长应会推动劳动力薪酬再次强劲增长，足以抵消高通胀对总购买力的影响。
摩根士丹利：美国国债收益率曲线将在年底出现倒挂
预计到今年年底美国国债收益率曲线将出现倒挂，两年期美债收益率将达到3.25％，十年期美债收益率接近3％。目前预计美联储今年将再加息两次，每次加息50个基点，然后放缓至连续加息25个基点。预计到今年年底，联邦基金目标利率将在2.5％-2.75％之间，美联储资产负债表规模将下降至6.5万亿美元。由于通胀依然高企且增长放缓，对滞胀或完全衰退的讨论应继续成为今年投资者辩论的主题。最终，这应该会限制美国国债收益率在年底前的上升幅度。
对冲基金大鳄：美国经济最快今年陷入衰退，美联储无法阻止食品和能源通胀
美国对冲基金大鳄、海曼资本（HaymanCapital）首席投资官凯尔·巴斯（KyleBass）日前表示，美国经济可能在今年年底或2023年初陷入衰退，食品和能源价格上涨将继续冲击美国，而美联储对此无能为力。虽然（美联储）对新冠病毒爆发的下意识反应可以说是必要的，但最终，显然美联储印刷的货币比一开始流通的多了40％，这有点太多了。巴斯周四在接受媒体采访时表示。
美国能源通胀有多猛？航空燃油价格同比翻番，4月机票涨价幅度创纪录
据美国能源情报署（EIA）日前公布的数据，本周美国航空燃油现货价格触及每加仑3.517美元。虽然较4月高点有所下降，但仍是一年前每加仑1.765美元的两倍左右。这一价格涨幅也远远超过汽油价格51％的同比涨幅。这也推动了美国航司4月票价涨幅创纪录，据报道，从纽约到旧金山的机票价格为662美元，较2019年几乎翻了一番。
原油猛涨势头又来？布油六连涨隔夜站上117美元！创两个月来新高
周四，国际油价收涨约3％，创下两个月来新高，原因是有迹象显示，美国夏季驾驶季节到来前美国燃料供应紧张，与此同时，欧盟还与匈牙利就俄乌冲突问题禁止从俄罗斯进口原油的计划发生争执。周五亚盘时段，原油继续冲高。截至北京时间17:32，布油日内涨0.76％，报118.45美元，WTI原油涨0.44％，报114.7美元。
特斯拉申请扩建德国超级工厂，正式获批或需一年时间
据德国当地媒体报道，特斯拉已向格伦海德市政府提出申请，计划将其德国超级工厂的厂区面积扩大三分之一，即在工厂以东再建100公顷的厂区。格伦海德市长ArneChristiani表示，市议会将于下周审议特斯拉的申请，他认为，和第一阶段的项目一样，正式批准该公司的扩建计划可能需要一年左右的时间。
再次上演复合剧情！木头姐狂买25万股英伟达
ARKInvest创始人木头姐似乎在奉行别人恐惧我贪婪的投资策略，在狂买1070万美元特斯拉、加仓10万股Zoom视频通讯后，她再次出手，于本周四通过三只ETF买入近25万股英伟达。木头姐此前曾持有英伟达，但在2021年11月5日清仓。
戴尔Q1商用PC营收同比增长22％
戴尔 科技 公布了2023财年第一季度（截至4月29日）业绩，数据显示，Q1总营收及调整后每股收益均超过分析师普遍预期，Q1总营收同比增长16％至261亿美元，超分析师普遍预计的252亿美元；商用PC营收同比增长22％，达到120亿美元。
为提振利润，Paypal本周开始裁员
Gap一季度业绩不及预期并大幅下调2022财年全年指引
GapInc一季度每股亏损0.44美元，远低于分析师预计的亏损0.07美元。此外，营收也同比下降13％至34.8亿美元，低于分析师预期的34.9亿美元。其中，除BananaRepublic外，该公司其他品牌的销售额均较上年下滑，可比销售额总体下降了14％。更令人担忧的是，毛利率下降了930个基点，而库存上升了34％。展望未来，该公司管理层大幅下调了2022财年全年指引。与上年相比，预计营收将出现中低单位数下降，而在非公认会计准则下的每股收益预计将在0.30-0.60美元之间，分析师普遍预期区间高端为1.30美元。
摩根士丹利：业绩前景不明朗，下调Roblox目标价至27美元
5月27日讯，摩根士丹利分析师BrianNowak将Roblox的目标价从32美元下调至27美元，仍维持与大市持平评级。Nowak表示，虽然Roblox第一季度的业绩好于他的预期，但他仍对今年下半年和2023财年的营收趋势持谨慎态度。Nowak还预计，Roblox加大对开发商支付的投资将对利润率造成不利影响。
拼多多一季度净利润26亿元，去年同期净亏损29.05亿元
拼多多一季度净利润26亿元，去年同期净亏损29.05亿元。拼多多称，第一季度平均月活跃用户数为7.513亿，同比增长4％。截至2022年3月31日的12个月内，活跃买家数为8.819亿，同比增长7％。
被传多个部门裁员、副总裁离职，小鹏 汽车 ：暂无回应
据媒体报道，5月27日，媒体就多个部门调整、裁员，VP何立扬离职一事向小鹏 汽车 方面核实，对方表示暂无回应。此前有据媒体报道称小鹏 汽车 正在进行一轮组织调整、裁员，涉及多个部门，目前已有数位高管发生了变动，小鹏 汽车 负责出海业务的副总裁何利扬已于近期离职。
富瑞：下调阿里巴巴目标价至224港元，重申买入评级
富瑞发表报告，阿里巴巴截至今年三月底止季度业绩好过预期，预计阿里巴巴将继续专注于成本效益，并在疫情结束后抓住机遇。该行重申对阿里巴巴买入评级，目标价由268港元下调至224港元。富瑞认为，阿里巴巴旗下天猫市场份额的增长有可持续的长期增长前景，在更高的转化率和相关内容的付费点击增长推动下，迎来可观的货币化机会。
摩根大通：阿里巴巴上季经调整股盈高预期13％，成本节约及利润率前景成股价驱动
小摩发表报告称，阿里2022财年Q4收入略优于预期，经调EPS较市场及该行原预期各高出12％及13％。投资者普遍预期阿里Q4电子商务和2023财年收入前景疲软，因此成本节约举措和利润率前景将成为未来更重要的股价驱动因素。该行对该股的看法更加乐观，市场在克服疫情并开始上调盈利预测，电子商务股可享股价驱动因素；阿里股价为中国电子商务领域的市盈率估值水平最低，且其于2022年利润率提升潜力最大，故料股价较同业有更大上行空间。该行维持阿里巴巴增持评级及目标价130港元。