持有股票同时买入认沽期权

1. 股票期权组合策略有哪几种组合策略有什么需要注意的

期权交易中，期权卖方就是义务方，需要交纳保证金，但是在实操中，过高的保证金容易影响收益率，过低的保证金难以防范风险，组合保证金是把某些期权组合视为一个整体，以一个组合的名义收取对应的保证金，组合策略保证金往往比组合中所有义务仓的保证金之和要小，这样可以提高资金的使用效率。

上交所了6种组合策略，分别为：
认购牛市价差策略
认沽熊市价差策略
认沽牛市价差策略
认购熊市价差策略
跨式策略
宽跨式策略
组合策略虽然好，但是也有一些需要注意的事项。
1、投资者对于已构建的组合策略进行平仓时，必须对组合策略进行解除操作。
2、解除组合策略后就需要按单一成分和玉收取保证金，因此账户内必须有足额的资金，这样才能够进行组合策略解除操作。
3、对投资者的组合策略持仓，上海证券交易所会在E日(E日为合约到期日)钱进行自动解除组合策略，并按照单一成分合约收取保证金。(E-2日日终，牛市价差，熊市价差策略组合；E日日终跨市、宽跨式策略组合)
4、上述组合策略保证金的减免额度，均是按照上海证券交易所发布标准进行计算，实操中，证券公司会在此发布标准的基础上做一定上调，具体以投资者所在券商的公告为准。

2. 涓鑲℃湡鏉冧氦鏄撶瓥鐣

濡傛灉鎯宠佸紑濮嬬帺鏈熸潈浜ゆ槗锛岄栧厛灏遍渶瑕佷簡瑙ｄ竴浜涚浉鍏崇殑鎶曡祫鎶宸э紝杩欐牱鎵嶅彲浠ヨ╄嚜宸辨洿濂界殑杩涜屾湡鏉冪殑鎶曡祫锛岃╂姇璧勭殑鑳滅巼鍙樺緱鏇存紓浜銆

鏈変粈涔堣繘琛屼釜鑲℃湡鏉冧氦鏄撶殑鎶宸у垎浜锛

涔拌繘绌哄ご鏈熸潈銆傚綋鎶曡祫鑰呰や负璇ュ競鍦虹湅璺屾椂锛屽垯搴斾拱杩涗竴绗旂┖澶存湡鏉冦傚洜涓鸿繖涓绛栫暐鑳戒娇鎵寰楀埌鐨勫埄娑︼紝闅忕潃甯備环鐨勪笅璺岃屽炲姞锛岃屼簭鎹熶粎闄愪簬鏀浠樼殑鏉冨埄閲戣屽凡銆

鍗栧嚭绌哄ご鏈熸潈銆傛湡鏉冨競鍦轰笌鍏跺畠甯傚満涓鏍凤紝鏈変拱杩涖備篃鏈夊崠鍑猴紱鏈夌殑鍋氬氬ご锛屼篃鏈夌殑鍋氱┖澶淬傚綋鎶曡祫鑰呰や负璇ュ競鍦轰环鏍煎皢涓嶄細涓嬮檷鏃讹紝杩愮敤鍗栧嚭绌哄ご鏈熸潈鐨勭瓥鐣ャ傛熁鏈熸潈浠嬬粛鍙浠ユ牴鎹涓嬮潰涓夌嶄笉鍚屾儏鍐佃屽崠鍑轰笁绉嶄笉鍚岀殑鏈熸潈锛氬傛灉浠栦粎鏈変竴浜涙妸鎻¤や负甯備环灏嗕笂娑ㄦ椂銆傚崠鍑烘棤浠锋湡鏉冿紱濡傛灉浠栭潪甯告湁淇″績鍦拌や负甯傚満灏嗗仠婊炴垨涓婃定鏃讹紝鍙鍗栧嚭骞充环鏈熸潈锛涘傛灉浠栦粛瀵瑰競鍦烘槸鍚﹀仠婊炴湁浜涙鐤戞椂锛屽垯鍗栧嚭鏈変环鏈熸潈銆

涓鑲℃湡鏉冩槸浠涔堬紵

涓鑲℃湡鏉冩槸鎸囧逛釜鍒涓婂競鍏鍙歌偂绁锛堝彧鍚铻嶈祫铻嶅埜鐨勮偂绁ㄦ爣鐨勶級杩涜屾湡鏉冧氦鏄撶殑閲戣瀺宸ュ叿銆傚畠鏄涓绉嶈嶇敓鍝侊紝鍏朵环鍊煎熀浜庣浉鍏宠偂绁ㄧ殑琛ㄧ幇銆傚湪涓鑲℃湡鏉冨競鍦轰腑锛屾姇璧勮呭彲浠ヨ喘涔版垨鍑哄敭鐗瑰畾涓婂競鍏鍙歌偂绁ㄧ殑鏈熸潈鍚堢害锛屼互鑾峰彇鎴栧瑰啿鐩稿簲鐨勯庨櫓銆傛湰鏂囨潵婧愪簬鎽嗘浮锛氭湡鏉冩噦

涓鑲℃湡鏉冩姇璧勫熀浜庤偂绁ㄦ姇璧勶紝浣嗘湁鍏剁嫭鐗逛箣閬撱傛湡鏉冩姇璧勭殑鏍稿績鏄灏嗘椂闂翠环鍊煎帇缂╄嚦鏋佽嚧锛屾渶澶х▼搴﹀湴鏀惧ぇ璧勯噾浣跨敤浠峰硷紝閫氳繃鐭鏈熷唴鐨勯庨櫓鍙鎺у姞澶ф姇璧勬潬鏉嗐傚湪鑲＄エ鎶曡祫鐨勫熀鏈闈銆佹斂绛栭潰鍜屾妧鏈闈㈠叡鎸鐨勫墠鎻愪笅锛屾湡鏉冩姇璧勯渶鑰冭檻鏃堕棿鍜岀幆澧冨洜绱狅紝璇勪及鍩烘湰闈㈢殑鐭鏈熷彉鍖栥佹斂绛栭潰鐨勭煭鏈熷埡婵銆佹妧鏈闈㈢殑鑲′环浣嶇疆浠ュ強鏍囩殑鍏鍙哥殑甯傚兼儏鍐点

涓鑲℃湡鏉冩湁浠涔堜紭鐐癸紵

1銆佹潬鏉嗘晥搴旓細涓鑲℃湡鏉冨厑璁告姇璧勮呬互杈冨皯鐨勮祫閲戣喘涔版垨鍑哄敭澶ч噺鑲＄エ銆傞氳繃璐涔拌よ喘鏈熸潈锛屾姇璧勮呭彲浠ヤ互杈冧綆鐨勬垚鏈鑾峰彇鑲＄エ涓婃定鐨勬敹鐩婏紝浠庤岃幏寰楄緝楂樼殑鏉犳潌鏁堝簲銆傜浉姣斾箣涓嬶紝鐩存帴璐涔拌偂绁ㄩ渶瑕佹姇鍏ユ洿澶氱殑璧勯噾銆

2銆侀庨櫓瀵瑰啿锛氬逛簬鑲＄エ鎶曡祫鑰呮潵璇达紝涓鑲℃湡鏉冩彁渚涗簡涓绉嶆湁鏁堢殑椋庨櫓瀵瑰啿宸ュ叿銆傞氳繃璐涔拌ゆ步鏈熸潈锛屾姇璧勮呭彲浠ュ湪鑲＄エ浠锋牸涓嬭穼鏃跺噺灏忔崯澶便傝繖绉嶅瑰啿绛栫暐鍙浠ュ府鍔╂姇璧勮呭湪甯傚満娉㈠姩鎬у炲姞鏃舵洿濂藉湴绠＄悊椋庨櫓銆

涓鑲℃湡鏉冧氦鏄撹佹敞鎰忎粈涔堥棶棰橈紵

浜嗚В涓鑲″熀鏈闈㈠拰鎶鏈闈㈠垎鏋

鍦ㄨ繘琛屼釜鑲″満澶栨湡鏉冧氦鏄撲箣鍓嶏紝鎶曡祫鑰呴渶瑕佸规墍閫夋嫨鐨勪釜鑲¤繘琛屽叏闈㈢殑鍩烘湰闈㈠拰鎶鏈闈㈠垎鏋愩傚熀鏈闈㈠垎鏋愬寘鎷瀵瑰叕鍙哥殑璐㈠姟鐘跺喌銆佸彂灞曞墠鏅銆佽屼笟绔炰簤鍔涚瓑鏂归潰鐨勮瘎浼帮紝鑰屾妧鏈闈㈠垎鏋愬垯涓昏佸叧娉ㄤ釜鑲＄殑浠锋牸璧板娍鍜屼氦鏄撻噺銆傞氳繃缁煎悎鍒嗘瀽锛屾姇璧勮呭彲浠ユ洿濂藉湴浜嗚В涓鑲＄殑琛ㄧ幇鍜屾綔鍦ㄩ庨櫓銆

鍏虫敞甯傚満娴佸姩鎬у拰浜ゆ槗鎴愭湰

涓鑲″満澶栨湡鏉冧氦鏄撶殑鎴愪氦閲忓拰甯傚満娴佸姩鎬у规姇璧勮呰嚦鍏抽噸瑕併傝緝浣庣殑甯傚満娴佸姩鎬у彲鑳藉艰嚧闅句互鎴愪氦鎴栬呬拱鍗栦环宸杈冨ぇ锛屽炲姞浜ゆ槗鎴愭湰銆傛姇璧勮呭簲鍏虫敞涓鑲℃湡鏉冪殑鎴愪氦閲忓拰甯傚満娣卞害锛岄夋嫨娴佸姩鎬ц緝濂界殑鍚堢害杩涜屼氦鏄擄紝浠ヨ幏寰楁洿濂界殑浜ゆ槗浣撻獙銆

3. 在中国可以买一只股票，同时买入它的看跌期权吗 是不是每只股都有相应的期货可以买

第一个问题： 中国还没有推出期权，还不能卖空股票。但深沪的股指是可以做多做空的。
第二个问题：不是。现在有以沪深300股票为权重的股指期货，可以买入成分股票，并计算所持有股票对应的股指期货合约的数量。

期权又称为选择权，是一种衍生性金融工具。指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利
金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的
权利，但不负有必须买进或卖出的义务。

4. 期权如何保护期权持有者

期权是一种复杂的金融衍生品，可以满足投资者一些较复杂的需求。如果要问期权是如何保护期权持有者的，那应当是问期权的保险策略了。 期权的保险策略是这样的，投资者持有证券现货的同时，买入一份与现货数量相橘闭当的认沽期权，这样便锁定了现货的卖出价格，保护持有者因现货下跌承受损失。
举例说明：假设一名投资者估计下个月底左右50ETF会大幅上涨，所以买入了50ETF基金5万股，买入价格为2.6元/股，但他又担心如果估计不准，ETF50大幅下跌的话，他会有很大的损失，这时候，他可以买入5张下月底到期行权价2.6元的50ETF期权认沽期权，便锁定了持仓50ETF的森伍蔽卖出价。到下月底时，如果50ETF 大幅上涨了，他可以享受持仓50ETF带此州来的收益。 如果50ETF大幅下跌了，他可以按2.6元去把期权行权，持仓的50ETF不会亏损。 他要付出的，是买入期权的权利金。 这就好比买入了一份财产保险一样。 所以叫保险策略。

5. 对于投资者而言期权交易有哪些作用

期权交易主要有哪些作用？

1、期权可以对冲市场风险

很多投资者喜欢长线持有一些股票，但害怕股价下跌，这时投资者可买入认沽期权来对冲市场下行风险。

对于投资者持有标的股票且已累积了一定的盈利，如果对后市看法不明朗，担心股价下跌，但卖出股票又担心股价继续上涨失去获得更高收益的机会，此时投资者有两种应对措施：

（1）如果投资者需要兑现手中股票，可以卖出股票，同时买入平值认购期权；

（2）如果持仓量很大，卖出股票冲击成本高，可以对手中的股票买入认沽期权，锁定盈利。

2、期权可以有效掌握风控

期权风险收益的非线性特征，理论上保证了买入期权收益无限大而风险却相对有限，虽然做期权的买方胜率较低，但每次损失仅限于期权手续费，这也是毋庸置疑的事实。

3、期权可以增加潜在收益

在做资金管理的时候，我们一般以损定仓，如果单位风险比较大，相应地就会降低我们的仓位，这也就降低了我们潜在收益的空间，如果我们用期权来实现这个策略的话，因为最大损失也就只限于期权费，相应地仓位就可以开得比较足，潜在收益也就比较大了。

4、期权交易策略分析

从交易盈利的角度来考虑，我们觉得买入期权和买入股票的交易是很相像的。

我们知道股票是代表公司所有权的收益凭证，但股票本身有自己的交易价格，并不是说公司盈利能力非常强，任何时间买入股票都能赚到钱，它有一个估值高低的问题，我们一般用市盈率或者市净率来判断股票估值的高低。

同样，期权也存在一个估值高低的问题，买入时机不恰当，买入估值偏高的期权，也就是溢价太高，亏钱应该是再正常不过的事情了。

例如买入看涨期权是一张虚值合约，即使标的资产价格顺着我们买进的方向走，我们也有可能会亏钱，因为标的资产的波动幅度太小，“撬不动”期权往上涨。

因此，最好的期权交易策略，就是买入合适的期权。只有溢价率低、权利金低的双低期权合约，才是最合适的。

6. 个股期权对股市有哪些影响

个股期权的推出能够活泼市场上的蓝筹股以及大型的ETF基金买卖。个股期权作为一种灵敏的基础性金融工具，在添加出资者选择的时分，还能够看做是出资者管理风险的手法，若是出资者觉得某只股票的价格再未来有可能会涨的时分，就能够先购买一份认购期权。那么个股期权对股市有哪些影响呢？一同来看一看吧。

众所周知，个股期权作为股票的衍生品，其价格是受股票影响的。但是，在期权买卖活泼的市场，期权不仅仅是受股票市场影响，它亦会反过来影响股票市场。

个股期权对股市有影响吗？

经过总结前人对老练金融市场（美国）的研讨，期权对股票的影响首先体现在两个方面：

（1）股价的集合效应：有期权的股票，其价格在期权到期日更容易收盘在某一期权行权价邻近。这个集合效应首先是期权做市商对冲行为以及期权投机客对股价的干涉所一起形成的。

（2）股价（收益）的动摇起伏。期权做市商为了对冲期权风险而进行股票的买卖，这一对冲行为时刻短影响了股票市场的供需联系，然后影响了股价的动摇起伏。详细而言，当期权做市商的期权净头寸是多头时，做市商会在股价上涨时卖出股票，而在跌落时买入股票，然后加重股价动摇。反之，当其期权净头寸是空头时，做市商会在股价上涨时买入股票，而在跌落时卖出股票，然后降低了股价的动摇起伏。另外，股票的流通股数量、股票的价格水平以及做市商的Gamma头寸都会影响股票市场的供需结构，而供需联系决议着股价的动摇起伏。因而，能够使用规范化Gamma来归纳三者对动摇起伏的影响。

全体上看，做市商的对冲行为是衔接期权与股票的首先枢纽。上述的两种效应，首先是对冲影响了股票市场供需联系而发生的。

咱们估计 ，对于我国的金融市场：

（1）个股期权推出的初期会加重股价的动摇起伏，扩大成交量；

（2）而长时刻来看，全体市场的动摇起伏会逐渐回落，而股市的买卖因为期权做市商的参加而愈加活泼，因而成交量有望稳步上升。

对于出资者：

期权做市商的期权净头寸对判别股价的动摇起伏以及在特定时刻点（期权到期日）的股价水平都有一定的参阅含义。期权到期时接近时，假如做市商持有期权净多头，集合效应会明显扩大。这个时分，可使用做市商对股价动摇的平抑效果，建仓股票的很多头寸。

出资者在剖析个股期权推出对市场和出资者带来的影响时，要对此做全面客观的剖析。当然，个股期权出资也是存在着一定风险的。对于此，境外市场和金融期货市场上的相似保证金准则、持仓限额准则、大户持仓陈述准则、强制平仓准则等这些风险控制措施都是一个很好的学习。

7. 常用的期权交易策略有哪些

常用的期权交易策略有哪些|期权交易策略有哪些分类 期权是现代金融市场中运用非常广泛、变化非常丰富、结构非常精妙的金融衍生产品，交易者通过期权、期权与其他金融产品的组合、期权与期权的组合，可以构造出具有不同盈亏分布特征的交易策略，实现不同的回报，满足不同的风险收益偏好。具体来说，期权具有如下应用：通过买入看涨或看跌期权在牛市或熊市增加杠杆，提高收益;买入看涨期权代替买入标的资产，降低交易成本;买入看跌期权或卖出看涨期权对冲市场下行风险;买入看跌期权锁定标的资产的账面收益;卖出看跌期权，从而锁定标的资产的买入价。那么常用的期权交易策略有哪些?

裸露头寸策略

裸露头寸策略是指仅仅买入或者卖出某一单一期权合约，是普通投资者最常用的策略，往往用于投机增加杠杆，降低交易成本。期权分为看涨期权和看跌期权，而投资者进行期权交易即可以买入也可以卖出，于是裸露头寸策略就有四种：买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权、卖出看跌期权。在这四种策略中，买入看涨期权和卖出看跌期权对标的资产价格未来走势的看法是一致的，都是看涨;买入看跌期权和卖出看涨期权对标的资产价格未来走势的看法是一致的，都是看跌的。

期权与标的资产组合策略

期权裸露头寸策略是最简单的期权投资方法，但是往往风险比较大，而通过期权和标的资产的组合则可以构造更复杂的投资策略，并且通过合适的组合降低风险。

保护性看跌期权策略就是一种常用的期权与标的资产组合策略。该种策略的构成是持有标的资产的多头，同时买入看跌期权，这主要是一种避险对冲策略。特点是通过支付一定的权利金方式，可以有效地覆盖标的资产朝不利方向变动所产生的风险。与用期货避险相比，该策略提供了标的资产价格下行风险的保护，但是没有对最大收益设置限制，并且不需要缴纳保证金，没有保证金风险。

备兑看涨期权策略与保护性看跌期权一样，也是标的资产与期权结合的核心形态，被各种类型投资者广泛使用。备兑看涨期权的策略构成是：持有标的资产多头头寸，同时卖出相应的看涨期权。该策略适用于投资者长期看好标的资产，但是认为短期内可能会有所调整，可是又不愿意卖出标的资产的情况。通过卖出看涨期权获得权利金来对冲现货小幅下跌的风险，当市场超出所料而大幅下跌时，投资者的现货多头风险会通过卖出期权所得权利金得到一定程度上的弥补，但如果现货市场短期快速上涨到高位时却会损失超涨的收益。

领子期权策略主要是用来对冲标的资产的风险，是保护性看跌期权策略与备兑看涨期权策略的结合，被许多机构投资者采用。领子期权的策略构成是：持有标的资产现货多头的同时买入看跌期权并卖出看涨期权，看涨期权的行权价比看跌期权行权价高，到期日相同。其中买入看跌期权的作用是为标的资产提供下跌保护，而卖出的看涨期权所获的权利金可以用来抵消购买看跌期权的成本。这种策略使投资组合的损失非常小，但是也削减了当现货上行时带来的收益。

期权价差交易策略

牛市价差期权是价差期权中比较受欢迎的一种。假如投资者预期标的资产在未来会上涨，但是涨幅有限，他想稳中求胜，这时他可以选择较低成本的牛市价差期权。投资者要实现该种策略的做法是：买入一份看涨期权，同时卖出一份到期日相同，但行权价较高的看涨期权。卖出期权的权利金可以抵消一部分低行权价期权的权利金成本。

与牛市价差期权相反，投资者若判断未来一段时间内标的资产会温和下跌，可以利用熊市价差期权来实现低成本的盈利。对于这种策略，投资者在熊市里获利有限，但标的资产若不跌反升，也不会面临大的亏损。该策略的操作方法是买入一份高行权价的看跌期权，同时卖出一份到期日相同，但低行权价的看跌期权。值得注意的是，高行权价的看跌期权权利金要较低行权价的看跌期权要高，所卖出期权的权利金只可抵消部分买入期权的成本。

第三种比较有名的价差策略为蝶式价差期权。该种期权能使投资者以较低的成本，在平稳的市场中获取不错的收益。策略的具体行权包括：买入一个较低行权价的看涨期权，买入一个较高行权价的看涨期权，卖出两个以前两个期权行权价的中间值为行权价的看涨期权，所有期权的标的资产和期限都相同。卖出两个期权的权利金能覆盖部分其余买入期权的权利金成本，从而体现低成本的优势。

之前的期权交易策略都是由到期日相同、行权价不同的期权组合构造而成。日历价差则是由相同行权价、不同到期日的期权构成。策略的具体行权包括：出售一份看涨期权，同时买入一个与之行权价相同但是期限更长的看涨期权。那些基于对未来标的资产价格中性或企稳预期的投资者可以使用日历价差。

期权波动率交易策略

跨式期权是一种非常普遍的组合期权投资策略，是指投资人以相同的行权价格同时购买相同到期日、相同标的指数的看涨和看跌期权。这种策略的构成是同时买入一手看涨期权和一手看跌期权，并且两者的标的资产、到期日、行权价都相同，通过在市场上涨时履行看涨期权，而在下跌时履行看跌期权，期权的购买者能享受到价格波动较大带来的好处。风险是如果价格只是小幅波动，价格的变化过小，无法抵偿购买两份期权的成本。

宽跨式期权是跨式期权的一个变种。具体的策略构成是：买入一个虚值看涨期权，同时买入另一个虚值看跌期权，两者的标的资产与到期日相同，但是行权价不同。相比一般的跨式期权，宽跨式期权的成本更低，但是拥有更宽的底部，即只有标的资产价格大幅度变动，这种策略才能获得正收益。

（南方财富网期货频道）