伊利股票期权

① 07年伊利股票期权 信息披露出现什么问题

按照伊利的股权激励计划，共授予激励对象5000万份股票期权，行权价格为13.33元/份，2006年12月28日为股票期权授予日。按照新的企业会计准则，实施股权激励的上市公司应当在等待期的每一个资产负债表日，将取得的员工提供的服务记入成本费用，记入成本费用的金额按照授予日股票期权的公允价值计量。据公司此前测算，该笔股票期权授权日的公允价值为14.779元/份，按照股份支付准则进行会计处理，损益影响总额为73895万元。

伊利前三季度已经实现净利润3.3亿元，从伊利股份发布的业绩预亏公告来看，在2007年度经营性净利润没有发生重大波动的情况下，伊利股份2007年度激励期权费用摊销可能超过4亿元。在市场人士看来，2007年伊利股份需摊销大额激励期权费用在预料之中，但出乎意料的是，伊利股份摊销的额度会如此之大，甚至使原本盈利几个亿的财务报表出现亏损。虽然它只是在股权权益中计入一个借项，对公司的业务实际没有影响。

但在投资者看来，伊利股份是上市公司，其净利润应该属于全体股东，但公司的实际做法像是“高管拿公司全年的盈利来给自己买股票”，严重挫伤了投资者的持股信心。另外，信息披露不对称，公司股权激励方案早已确定，若相关账务处理会对经营业绩构成重大影响，则应及时公告，为何此时才予以公告，有为机构撤退“打掩护”的嫌疑。众所周知，伊利是A股市场颇具知名度的绩优蓝筹，在公司无任何不利信息、大盘火爆连创新高的2007年第三季度，基金却集体减持了公司4000多万股股票，机构们“先知先觉”的统一行动令人生疑。

实际上，伊利股份授予的股票期权行权期长达8年，完全没有必要在两个年度内就将费用全部摊销。在一般投资者眼里，一个前三季度还巨幅盈利的公司，全年却出现亏损，投资者最直观的感受是：是不是上市公司出了什么问题。（

② 有谁知道公司上市的时候没有给普通员工发期权以后还有没有可能再发

我觉得这个要看你公司的规定吧。
国内我不清楚，但我知道美国有的公司会给员工开设stock plan 帐户，并不定期给与期权，而且期权的期限超级长。

从别人那里偷来一些信息让你参考
下面为您提供几个案例

1、股票期权模式

股票期权模式是国际上一种最为经典、使用最为广泛的股权激励模式。其内容要点是：公司经股东大会同意，将预留的已发行未公开上市的普通股股票认股权作为 “一揽子”报酬中的一部分，以事先确定的某一期权价格有条件地无偿授予或奖励给公司高层管理人员和技术骨干，股票期权的享有者可在规定的时期内做出行权、兑现等选择。

设计和实施股票期权模式，要求公司必须是公众上市公司，有合理合法的、可资实施股票期权的股票来源，并要求具有一个股价能基本反映股票内在价值、运作比较规范、秩序良好的资本市场载体。

已成功在香港上市的联想集团和方正科技等，目前实行的就是股票期权激励模式。

2、股份期权模式

由于我国绝大多数企业在现行《公司法》框架内不能解决“股票来源”问题，因此一些地方采用了变通的做法。股份期权模式实际上就是一种股票期权改造模式。北京市就是这种模式的设计和推广者，因此这种模式又被称为“北京期权模式”。

这种模式规定：经公司出资人或董事会同意，公司高级管理人员可以群体形式获得公司5%-20%股权，其中董事长和经理的持股比例应占群体持股数的10%以上。经营者欲持股就必须先出资，一般不得少于10万元，而经营者所持股份额是以其出资金额的1－4倍确定。三年任期届满，完成协议指标，再过两年，可按届满时的每股净资产变现。

北京期权模式的一大特点是推出了“3＋2”收益方式，所谓“3＋2”，即企业经营者在三年任期届满后，若不再续聘，须对其经营方式对企业的长期影响再做两年的考察，如评估合格才可兑现其收入。

目前采用这种模式的已经有北京市的中关村置业博飞仪器、北开股份、同仁堂通县分公司等十余家公司制企业。

3、期股奖励模式

期股奖励模式是目前国内上市公司中比较流行的一种股权激励办法。其特点是，从当年净利润中或未分配利润中提取奖金，折股奖励给高层管理人员。

例如湖南的电广传媒，企业从年度净利润中提取2%作为公司董事会成员、高层管理人员及有重大贡献的业务骨干的激励基金。基金只能用于为激励对象购买公司的流通股票，并做相应冻结，离职半年后可以抛出。

目前采用这种模式的除了电广传媒外，还有上海的金陵股份、光明乳业、天津的泰达股份有限公司等一批上市公司。

4、虚拟股票期权模式

虚拟股票期权不是真正意义上的股票认购权，它是将奖金的给予延期支付，并把奖金转换成普通股票，这部分股票享有分红、转增股等权利，但在一定时期内不得流通，只能按规定分期兑现。这种模式是针对股票来源障碍而进行的一种创新设计，暂时采用内部结算的办法操作。虚拟股票期权的资金来源与期股奖励模式不同，它来源于企业积存的奖励基金。上海贝岭股份有限公司是这种模式的代表。

5、年薪奖励转股权模式

年薪奖励转股权模式是由武汉市国有资产控股公司设计并推出的，因此也被称之为“武汉期权模式”。

武汉市国有资产控股公司所控股的上市公司原来实行企业法人代表年薪制，年薪由基薪、风险收入、年功收入、特别年薪奖励四部分组成。这种模式则把风险收入 70%拿出来转化为股票期权（另外30%以现金形式当年兑付），国资公司按该企业年报公布后一个月的股票平均市价，用该企业法人代表当年风险收入的70% 购入该企业股票。同时，由企业法人代表与国资公司签订股票托管协议，这部分股票的表决权由国资公司行使，需在第二年经对企业的业绩进行评定后按比例逐年返还给企业的经营者，返还后的股票才可以上市流通。武汉期权模式本质上也是一种期股奖励模式。

6、股票增值权模式

这种模式为兰州三毛派神股份有限公司所采用。其主要内容是通过模拟认股权方式，获得由公司支付的公司股票在年度末比年度初的净资产的增值价差。

值得注意的是，股票增值权不是真正意义上的股票，没有所有权、表决权、配股权。这种模式直接拿每股净资产的增加值来激励其高管人员、技术骨干和董事，无需报财政部、证监会等机构的审批，只要经股东大会通过即可实施，因此具体操作起来方便、快捷。

管理层持股能否令股东信服
(2006-02-13 10:29:08)

对于国资委春节前抛出的《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》，有专家解读称其为一个信号弹，目的在于试探舆论的反应。这样的理解显然不为过，因为目前尚未出台管理层增量持股的细则，尺度仍掌握在国资委手中。

对管理层持股提出怀疑的人有不少，而且能找到有力的案例作为实证。光大证券研究所的研究人士称，当年在深圳148家进行管理层持股试点的企业中，只有金地集团一家成功，另外147家都因为持股资金来源不明等不规范操作而告失败。再看管理层持股失败的案例，一度沸沸扬扬的郑州光明“回炉奶”事件也是管理层持股“激励的成果”。作为上市公司的光明乳业，2004年2月与郑州当地的国有企业山盟乳业达成收购协议，董事长王佳芬一改过去调总部“空降兵”接管的做法，反而保留原经营班底，并慷慨地授予以总经理董波为代表的高层管理团队10％的股份激励。结果，光明“回炉奶”事件给光明乳业的品牌带来严重负面影响，在广州、郑州、长春的产品销量分别一度下降三成、九成、六成，2005年前三季度光明乳业业绩下滑16．74％。

另一个典型失败的案例来自国内管理层持股“鼻祖”TCL。有市场人士指出，当初为了激发公司高管的积极性，特别是调动TCL通讯主要负责人万明坚及一帮业务骨干的积极性，TCL集团在刚刚完成整体上市后不久，就冒股市之大不韪，于2004年9月把TCL通讯分拆到香港上市。然而，TCL通讯的股权激励并没有带来企业效益的提高，不仅TCL通讯及TCL集团在上市的当年就出现了巨额的亏损，而且就连TCL通讯总经理万明坚率“旧部”也弃TCL集团而去，最后投奔到了四川长虹。原TCL集团董事、TCL国际总经理谢安健，这位曾助万明坚管理团队赢得TCL通讯10％股权的功臣，也随万明坚投奔了长虹。再看TCL集团的管理层持股，若不是最新一次国有股权转让被叫停，其管理层持股甚至将超过国有大股东。TCL集团去年前三季度亏损11．39亿元，难道也是管理层持股“苦心经营的结果”。或许TCL集团可以将巨亏归罪于市场，但与同行相比其毕竟在2005年是失败者。

管理层持股是否会起争议，在倡导者看来，关键是“先规范，再持股”，大前提是不导致国有资产流失。但普通投资者的评价更注重管理层持股能否带来多赢，即能否因经营层戴上“金手拷”而推动企业长期价值增加。更确切地说，普通投资者在看到高管获得巨额激励的同时，希望上市公司能有更好的业绩让股东们共同分享。光明乳业尝鲜管理层持股，2004年年报披露，公司从二级市场购入股票奖励高管人员，以897497股流通A股奖给了4位高管，其中王佳芬获得458697股。若按2月10日收盘股价计算，4位高管股票市值超过469．39万元，王佳芬持有的这部分股票市值达239．9万元。由于股票市值的缩水，光明乳业管理层持股的市值已较2004年年报披露次日的563万元大幅锐减。

对于管理层持股，高管是着眼于企业长期价值增加带来的财富？还是把眼睛紧紧盯在其它难以获得公众认可的地方？其一，廉价获取股权。G深振业将每股净资产由动态变为静态，管理层受让国有股权的价格在未来净资产每年大幅增长的情况下却是连续3年以2005年中期每股净资产为依据。其二，挪用公款或占用资金。伊利集团原董事长郑俊怀涉嫌挪用八拜奶牛厂的1500万元购买伊利的股票。其三，获取巨额高管激励基金。G农产品虽然设计了风险保证金制度，投资者还是认为其“明修栈道，暗度陈仓”，以有限的风险与约束来掩护高管获得“天价激励”。更多的上市公司连风险保证的前提都不设，名正言顺地设立高管激励基金。G广控算比较有自知之明，因业绩滑坡而主动将管理人员的2004年激励基金下调为500万元，只占公司年原计划提取的1600万元激励基金的31％。

投资者不禁要问，管理层持股后会随积极性增强而带动公司业绩提高吗？高管会如制度设计者所希望的那样关心公司股价吗？做足高管激励基金文章并以低价格买入股权，会不会是部分公司高管真实的目的。如果这成为高管们图谋管理层持股的首选意图，岂不是给高管们装肥自己荷包创造了又一次机会。

王佳芬曾就高管激励感叹说：“这几百万，拿了还不如不拿，惹了一身是非。”可见，上市公司管理层拿了巨额高管激励基金及持股后还是有压力的。实施管理层持股必须建立在规范的前提上，其规范不能简单地以没有造成国有资产流失作为衡量标准。既然推出一系列政策的目的是让管理层持股置于阳光之下，就应该让管理层持股的方案经得起舆论的挑剔。有上市公司老总慷慨激昂：“这次股改，一定要把管理层持股写进去。如果不行，还可以在全流通之后动用自己的基金来购买。”如此信心只有兑现为公司业绩的提高，才会使普通投资者信服。而若信心是靠窃取国家或公司利益实现，只会给管理层持股“抹黑”。（记者 张炜/中国经济时报）
参考资料：文章来源 股市马经 http://www.goomj.com

③ “股票期权行权价”是什么意思

期权的本质是一份合约（合同）

合约里面规定的价格就是行权价

比如我从你这里买一份关于伊利股份股票的期权合约，是这样规定的：

伊利股份限价40元/股，一个月内，无论伊利股份涨到多少钱，你都必须按照35元/股卖给我，那么，为此，我愿意支付8元作为定金给你（不退）。

于是：

行权价：这里的35元/股就是行权价，就是到时候的执行价格

权利金：10元的定金

时间周期是：一个月

这份期权的内在价值（内涵价值）就是40元-35元=5元

这份期权的时间价值=合约价格-内在价值=8元-5元=3元

那么：

行权价有什么用呢？

在场外股票期权里：行权价里可以计算自己大概什么时候回本，上述案例来看，如果要回本，伊利股份要涨到43元/股。盈亏平衡点是43元，继续往上涨的利润才是纯利润。

在50ETF期权和沪深300期权里：行权价一般用来作为选择合约的标识，一般我们选择行权价最接近50ETF或者300ETF的现值的合约进行交易。

这种合约被称为平值合约。

另外根据行权价可以区分期权合约是实值、虚值还是平值。

如下图：

④ 股票期权和RSU（限制性股份单位）是不是一回事

不是。
股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。是对员工进行激励的众多方法之一，属于长期激励的范畴。
股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利。
限制性股票(restricted stock)指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。
股票期权和限制性股票的八大差异：
1、权利义务的对称性不同。股票期权是典型的权利义务不对称激励方式，这是由期权这种金融工具的本质属性决定的。期权持有人只有行权获益的权利，而无必须行权的义务。限制性股票的权利义务则是对称的。激励对象在满足授予条件的情形下获得股票之后，股票价格上涨，限制性股票的价值增加；反之股票价格下跌，限制性股票的价值下跌。股票价格的涨跌会增加或减少激励对象的利益。
2、激励与惩罚的对称性不同。由于权利和义务对称性的不同，激励与惩罚的对称性也不同。股票期权并不具有惩罚性，股价下跌或者期权计划预设的业绩指标未能实现，受益人只是放弃行权，并不会产生现实的资金损失。而限制性股票则存在一定的惩罚性。在激励对象用自有资金或者公司用激励基金购买股票后，股票价格下跌将产生受益人的直接资金损失。限制性股票通过设定解锁条件和未能解锁后的处置规定，对激励对象进行直接的经济惩罚。
3、行权价和授予价格的区别。股票期权的行权价格是上市公司向激励对象授予股票期权时所确定的、激励对象购买上市公司股份的价格。行权价格具有明确规定，不应低于下列价格较高者：股权激励计划草案摘要公布前一个交易日的公司标的股票收盘价；股权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的公司标的股票平均收盘价。笔者认为，从授予价格的经济学含义考虑，授予价格应为激励对象的真实购买价格。由于激励对象的真实购买价格并不同于计划草案公布时的股票市场价格，一般与市场价格存在折价，而且各公司不同方案的真实购买成本差异很大，所以中国证监会有关文件没有对限制性股票的授予价格进行具体规定。
4、价值评估的区别。股票期权的估值一般按照金融工程学中的期权定价模型（如B－S模型或者二叉树定价模型）进行测算，依赖于股票市价、行权价、股票收益率的波动率、期权有效期限、无风险利率、股票分红率等参数决定。而管理层的激励股票期权与作为普通金融工具的期权存在各种现实差异（如激励股票期权无流通市场、存在等待期等），无论采用B－S还是二叉树定价模型计算的期权价值，都不能符合激励期权的真实价值。而限制性股票的价值估值则十分简单，限制性股票的价值即为授予日的股票市场价值扣除授予价格，并无针对股票期权和限制性股票的诸多差异及其对企业的影响，笔者认为限制性股票优于股票期权，特别是在国有控股上市公司中，更应该选择限制性股票未来的等待价值。两者的差异可理解为限制性股票只有内在价值，而股票期权拥有内在价值和时间价值。
5、会计核算的区别。按照《企业会计准则第11号——股份支付》的规定，股票期权与限制性股票都属于以权益结算的股份支付，应当以授予职工权益工具的公允价值计量。在授予日，对股票期权和限制性股票确定公允价值（即上述评估价值）。对于股票期权，在等待期内每个资产负债表日对可行权的期权数量进行估计，按照授予日确定的公允价值，计入当期的成本费用和资本公积。对于限制性股票，一般并无等待期，授予后即让激励对象持有股票。如果采用激励基金购买股票方式，则将激励基金计入下一期的成本费用和扣减银行存款。如果采用定向发行，则增加公司股本和银行存款，对于企业来说，并无成本费用。
6、对企业财务影响的区别。股票期权主要体现在计划等待期内逐年对公司的人工成本费用增加，同时增加资本公积。因此，期权成本会减少企业利润，但不影响企业的现金流。由于期权估值较高（包括内在价值和时间价值），规模较大（可达公司股本的10％），因此对公司利润的负面影响可能比较大（比如伊利股份和海南海药的2007年报中因期权成本过大导致净利润变为亏损，成为轰动一时的事件）。
限制性股票对公司财务的影响，主要是提取激励基金方式下产生的现金流出和成本费用增加，其他两种方式下并无直接的不利影响。
7、激励力度的区别。就股权激励的股本规模而言，二者并无区别，总股本的10％均为上限，而且二者是一种此消彼长的关系，国资委另外增加一项规定，要求国有控股上市公司首次实施股权激励计划时授予的股权数量原则上应控制在上市公司股本总额的1％以内。
股票期权计划总份额一般事先均确定，而限制性股票数量可能是事先确定的（如采取定向发行方式），也可能是不确定的（如宝钢、万科等采取激励基金购买方式），最终限制性股票的数量实质上取决于年度公司利润的完成，因为提取激励基金均来自于年度利润的增量，能够买到的股票数量则依赖于当时的股价。
就同样数量的股票期权和限制性股票而言，期权的激励力度弱于限制性股票。
8、 税收制度。根据相关规定，授予员工股票期权时，不需要征税。员工行权购买股票时，其从企业取得股票的实际购买价（行权价）低于购买日公平市场价（指该股票当日的收盘价）的差额，应按“工资、薪金所得”适用的规定计算缴纳个人所得税。员工在出售股票时，对股票转让所得暂不征收个人所得税。

⑤ 股票期权行权价格是什么意思

股票期权行权价格：也称行使价，指发行人发行权证时所约定的，权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。行权价愈低，看涨期权的价格愈高；行权价愈高，看涨期权的价格愈低，二者呈现反向关系。理由很简单，标的物目前的价格保持不动，行权价越低，看涨期权的履约价值越高；行权价越高，看涨期权的履约价值越低。看跌期权方面，行权价越高，看跌期权的价格越高；行权价越低，看跌期权的价格越低，二者呈现正向关系。因为行权价越高，看跌期权的履约价值越大。

什么是股票？
股票（stock）是股份公司发行的所有权凭证。它是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的主要长期信用工具，可以转让、买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。

股票的交易时间：
交易时间4小时，分两个时段，为：周一至周五上午9:30至11:30和下午13:00至15:00。
上午9:15开始，投资人就可以下单，委托价格限于前一个营业日收盘价的加减百分之十，即在当日的涨跌停板之间。9:25前委托的单子，在上午9:25时撮合，得出的价格便是所谓“开盘价”。9:25到9:30之间委托的单子，在9:30才开始处理。
如果你委托的价格无法在当个交易日成交的话，隔一个交易日则必须重新挂单。
休息日：周六、周日和上证所公告的休市日不交易。（一般为五一国际劳动节、十一国庆节、春节、元旦、清明节、端午节、中秋节等国家法定节假日）

股票的分类：
1、普通股
普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。现上海和深圳证券交易所上进行交易的股票都是普通股。
普通股股东按其所持有股份比例享有以下基本权利：
（1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。
（2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。
（3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。
（4）剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。

2、优先股
优先股相对于普通股。优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
（1）优先分配权。在公司分配利润时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东，分配在先，但是享受固定金额的股利，即优先股的股利是相对固定的。
（2）优先求偿权。若公司清算，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。注：当公司决定连续几年不分配股利时，优先股股东可以进入股东大会来表达他们的意见，保护他们自己的权利。

3、后配股
后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通股分配之后，对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的发行数量又很有限，则购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股，一般所筹措的资金不能立即产生收益，投资者的范围又受限制，因此利用率不高。后配股一般在下列情况下发行：
(1）公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时，为了不减少对旧股的分红，在新设备正式投用前，将新股票作后配股发行；
(2）企业兼并时，为调整合并比例，向被兼并企业的股东交付一部分后配股；
(3）在有政府投资的公司里，私人持有的股票股息达到一定水平之前，把政府持有的股票作为后配股。

4、垃圾股
经营亏损或违规的公司的股票。

5、绩优股
公司经营很好，业绩很好，每股收益0.8元以上，市盈率10－15倍以内。

6、蓝筹股
股票市场上，那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。

⑥ 股权激励方案_基于伊利集团股权激励方案的思考

【摘 要】随着我国加快建立现代企业制度，企业的所有权和经营权逐渐相互分离，并由此产生委托代理成本。股权激励为企业的所有者和经营者建立利益的桥梁，可以在一定程度上解决委托代理问题。2006年《上市公司股权激励管理办法(试行)》的实施，极大地推动了股票期权在我国的发展。但是，股票期权制度的实施效果却受到质疑。本文从伊利实施股权激励的案例出发，分析导致伊利股权激励失效的原因是企业违背了股东权益最大化。
【关键词】股权激励；公司治理；股权结构；市场反应
一、引言
伊利公司作为我国的知名企业，自公布实施股票期权以来，社会各界就给与了极大地关注，伊利的股票也受到投资者的“追捧”。然而，伊利公司却因股票期权激励于2007年年度出现了亏损。本文通过分析财务报表数据探讨伊利出现亏损的原因以及股权激励的实施效果，对于指导我国企业实施股票期权制度具有重要的现实意义。
二、伊利实施股权激励重要事项
1.伊利股份的股票期权激励计划授予激励对象5000万份股票期权，标的股票占当时伊利股份股票总额的比例为9.618%。每份股票期权拥有在授权同起8年内的可行权日以行权价格13.33元和行权条件购买1股伊利股票的权利。在认股权证行权后，公司的股本发生变化，公司对股票期权激励计划的股份数量和价格相应进行调整。公司授予激励对象的股票期权数量由5000万份调整为6447.9843万份，行权价格由13.33元调整为12.05元。
2.2007年12月21日，伊利集团第五届监事会临时会议形成决议：根据股票期权激励计划，目前公司激励对象已经满足股票期权激励计划的行权条件。公司拟采取向激励对象以定向发行股票的方式进行行权。经测算，股票期权授权日的公允价值为14.779元/份。按照股份支付准则进行会计处理，将对公司等待期内的经营成果产生一定影响，损益影响总额为73895(14.779×5000=73895)万元，行权日起为2007年12月28日。本次发行股票总额为64480股，涉及行权人数35人，限售期为1年。
三、股权激励在伊利财务报表上的表现
分析伊利利润表发现，净利润和管理费用呈现很大幅度的变动。从上表中我们可以看出，企业自从2006年实施股权激励后，企业的净利润大幅度下降，甚至在07、08年呈现负值，直至09年才有所好转。而企业的管理费用却又大幅度增加在08年甚至达到了一倍之多。企业净利润和管理费用是企业利润表中变化最大的项目，并且二者之间呈相反的变动。那么企业净利润的下降是不是由股权激励所导致的，我们首先分析企业的经营绩效。
资产净利率反映企业资产利用的综合效果，它也是企业获利能力的一个重要财务比率，解释了企业生产经营活动的效率，综合性极强。由于股权激励对于伊利的利润影响最大，所以我们选取了资产净利率、销售净利率、净资产报酬率以及每股收益4个指标。
从上图表中，我们可以看出企业的净资产报酬率和总资产报酬率大幅度下降，甚至出现负值。这反映企业资产和自有资金获取收益的能力在07、08年出现大幅度下降，这与净利润大幅度下降是有关系的。企业每股收益的大幅度下降是由于股本从2006年的516470000股增加到2007年的666102000股以及2008年的799323000股，企业将新发行用于激励公司管理层的股本在07、08年分摊，使得股本大量增加，同时净利润的减少使得企业的每股收益出现负值。
总体情况来看，企业的盈利能力在07、08年出现大幅度下降，这与伊利企业实施股权激励是有很大关系的，并且2008年三聚氰胺事件对中国乳制品行业也产生冲击。但从总体趋势可以看出，这4项指标在2009年又逐渐恢复了正常，并且呈现逐步上升的趋势。说明企业的07、08年的盈利能力下降不是企业的常态，相关指标的下降是受企业股权激励短暂行为的影响。企业的长期盈利能力并没有受到影响。所以，我们认为股权激励并没有导致企业经营绩效的下降，但是股权激励后，企业的盈利能力并没有如预期的那么好。也从一定程度上反映股权激励对企业的影响不大。
从企业偿债能力中，相对于蒙牛、光明等企业，伊利的长期偿债能力一直保持较高的水平，甚至达到70%左右，而且从伊利较高的流动比率可以看出企业的，企业短期偿债能力较强，20%以上的自有资金说明资金质量较高。并且企业的营运能力周转率也保持者稳定的状态，并没有因为股权激励产生很大的波动。
通过对企业的业绩分析，在2005到2009年之间，企业的偿债能力和营运能力并没有出现很大的变动，一直保持着稳定的状态。而企业的盈利能力则波动很大，主要的08年和09年净利润的波动导致，进一步分析利润表是由于管理费用的大量增加使得净利润下降。这说明剔除净利润的影响，企业的经营业绩并没有受到很大的影响，甚至保持了稳定的发展状态。这一方面反映了股权激励并没有导致企业经营绩效的下降，另一方面也反映了股权激励并没有带来预期的效果，起码对企业经营效果的影响并不明显。
四、伊利实施股权激励的市场反应
在伊利公司激励计划披露后，伊利股票受到市场和投资者的极大关注。因为在中国股权激励对企业是否具有促进作用还是有待考证。伊利公司因实施股票期权激励计划而导致公司亏损，与股票期权激励的初衷相背离，虽然剔出股票期权会计处理本身对利润的影响数后，公司2007年年度净利润无重大波动，但是2007年度伊利公司所赚取的利润，支付股票期权激励的成本都不够，在这种情况下，高层管理者独享了公司的收益，而损失却由中小股东承担。这在很大程度上损害了中小股东的利益，从伊利的股价变动可以看出，从07年股价35元左右降低到09年不到不到10元，下降近3成。
从投资者的角度看，伊利在07年实施股权激励后，投资者并没有如预期的热捧，企业的股票并没有保持增长，大部分投资者采取的是一种观望态度。说明市场对股权激励的有效性还是保持着一种怀疑态度。
五、股权激励失效的原因分析

⑦ 上证50etf期权有哪50只股票

上证50ETF期权的50只股票主要包括：浦发银行、中信证券、中信银行、中航电子、白云山 、中国重工、中国太保 、中国石油、中国石化、中国神华、中国人寿 、中国平安 、中国南车 、中国联通、中国建筑、中国船舶、中国北车、招商证券、招商银行、伊利股份、兴业银行、特变电工、上汽集团、上港集团 、三安光电、青岛海尔、农业银行、民生银行、康美药业 、交通银行 、华夏银行 、华泰证券、海通证券、海南橡胶、海螺水泥 、国金证券、国电南瑞 、贵州茅台、广汇能源、光大银行、工商银行 、复星医药、方正证券 、东方明珠、大秦铁路 、北京银行、保利地产 、包钢稀土、包钢股份 、百视通共五十个。

这50只股票不是固定的，上证50ETF期权每年都会更新一次成分股信息，在各大的行情网站上都可以查询到这些信息。

⑧ 伊利股权激励方案具体内容

不是，是股权激励计划起始日开始的8年内可行权日都可以行权。

还有6年哦。

下面是我摘录的部分。

股权激励的有效期、授权日、可行权日、禁售期

(一)有效期

自股票期权授权日起的8年内；

(二)授权日

股票期权激励计划的授权日由董事会在本激励计划报中国证监会备案且中国证监会无异议、伊利股份股东大会特别决议批准后确定。

注：授权日不得为下列期间：

1、定期报告公布前30日；

2、重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2个交易日；

3、其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2个交易日。

(三)可行权日

自股票期权授权日一年后可以开始行权，激励对象应当在上市公司定期报告公布后第2个交易日，至下一次定期报告公布前10个交易日内行权，但不得在下列期间内行权：

1、重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2个交易日；

2、其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2个交易日。

(四)禁售期

1、激励对象转让其持有伊利股份的股票，应当符合《公司法》、《证券法》等法律法规的规定；

2、激励对象在公司任职期间，每年可以转让的公司股份不得超过其所持本公司股份总数的百分之二十五，离职后半年内不得转让其所持有的本公司股份；

3、激励对象在任职期间不得将其持有的公司股份在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。

4、激励对象因本次激励计划行权后获得的股票，自行权之日起一年内不得卖出，否则所得收益归公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。

⑨ 涓婅瘉50etf鏈熸潈鏈夊摢50鍙鑲＄エ

50etf鏈熸潈鑲＄エ鍙婁唬鐮侊細

娴﹀彂閾惰 (600000) 涓淇¤瘉鍒 (600030) 涓淇￠摱琛 (601998) 涓鑸鐢靛瓙 (600372)

鐧戒簯灞 (600332) 涓鍥介噸宸 (601989) 涓鍥藉お淇 (601601) 涓鍥界煶娌 (601857)

涓鍥界煶鍖 (600028) 涓鍥界炲崕 (601088) 涓鍥戒汉瀵 (601628) 涓鍥藉钩瀹 (601318)

涓鍥藉崡杞 (601766) 涓鍥借仈閫 (600050)涓鍥藉缓绛 (601668) 涓鍥借埞鑸 (600150)

涓鍥藉寳杞 (601299) 鎷涘晢璇佸埜 (600999) 鎷涘晢閾惰 (600036) 浼婂埄鑲′唤 (600887)

鍏翠笟閾惰 (601166) 鐗瑰彉鐢靛伐 (600089) 涓婃苯闆嗗洟 (600104) 涓婃腐闆嗗洟 (600018)

涓夊畨鍏夌數 (600703) 闈掑矝娴峰皵 (600690) 鍐滀笟閾惰 (601288) 姘戠敓閾惰 (600016)

搴风編鑽涓 (600518) 浜ら氶摱琛 (601328) 鍗庡忛摱琛 (600015) 鍗庢嘲璇佸埜 (601688)

娴烽氳瘉鍒 (600837) 娴峰崡姗¤兌 (601118) 娴疯灪姘存偿 (600585) 鍥介噾璇佸埜 (600109)

鍥界數鍗楃憺 (600406) 璐靛窞鑼呭彴 (600519) 骞挎眹鑳芥簮 (600256) 鍏夊ぇ閾惰 (601818)

宸ュ晢閾惰 (601398) 澶嶆槦鍖昏嵂 (600196) 鏂规ｈ瘉鍒 (601901) 涓滄柟鏄庣彔 (600832)

澶хЕ閾佽矾 (601006) 鍖椾含閾惰 (601169) 淇濆埄鍦颁骇 (600048) 鍖呴挗绋鍦 (600111)

鍖呴挗鑲′唤 (600010) 鐧捐嗛 (600637)

浠ヤ笂澶у舵墍鑳界湅鍒扮殑鑲＄エ灏辨槸50etf鍖呭惈鐨50鏀鑲＄エ锛屽彲浠ョ湅鍑猴紝澶ч儴鍒嗕紒涓氶兘鏄琛屼笟閲岀殑榫欏ご锛屾墍浠ュ逛簬璇佸埜甯傚満鐨勫弽鏄犺繕鏄鏈変唬琛ㄦх殑銆

鐢变簬50etf鏈熸潈鏄鐗规畩鎬х殑鑲＄エ鏈熸潈琛嶇敓鍝侊紝鏈熸潈鐨勪氦鏄擄紝褰掓牴缁撳簳锛屾槸浜ゆ槗鏍囩殑娑ㄨ穼鏂瑰悜鍜屾尝鍔ㄥ箙搴︼紝鑰屾湡鏉冪瓥鐣ユ槸鎶婁綘瀵规爣鐨勫垎鏋愬垽鏂杩涜岄昏緫鍖栧厬鐜帮紝璺熻偂绁ㄤ氦鏄撴槸瀹屽叏涓嶅悓鐨勩

涓銆佸熀鏈闈

50ETF鏄涓婅瘉50鎸囨暟鐨勮鍔ㄥ紡璺熻釜鍩洪噾锛岄噰鍙栧畬鍏ㄥ嶅埗鏂瑰紡锛岃拷姹傚畬鍏ㄧ殑鏀剁泭涓庨庨櫓鐗瑰緛锛50ETF鏄涓婅瘉50鎸囨暟鐨勫疄浣撳舰寮忋傝屼笂璇50鍦ㄤ笂娴疯瘉鍒稿競鍦轰腑锛屾牴鎹鎬诲競鍊笺佹垚浜ら噾棰濆硅偂绁ㄨ繘琛岀患鍚堟帓鍚嶏紝鍙栨帓鍚嶅墠50 浣嶇殑鑲＄エ缁勬垚鏍锋湰锛屼篃灏辨槸鎴戜滑涓婇潰涓句緥鐨勩

浜屻佹妧鏈闈

涓婅瘉50鎴愬垎鑲￠兘涓烘祦鍔ㄦц壇濂界殑钃濈硅偂锛屾妧鏈鐗瑰緛鏄疜绾胯嚜鐒讹紝闀夸笂涓嬪奖鐨勨滄瘺鍒衡滽绾垮皯锛岄殧澶滀环鏍艰繛缁鎬уソ锛岃烦绌轰笉棰戠箒;涓鏃﹀舰鎴愯秼鍔挎儻鎬у己锛屾寔涔呮ч珮锛岄渿鑽″舰鎬佽竟鐣屽垎鏄庛

涓夈佽祫閲戦潰鍒嗘瀽

娌鑲￠氱殑鍖椾笂璧勯噾涓嶅彲灏忚戙傞殢鐫MSCI鎵╁ぇA鑲″洜瀛愭潈閲嶏紝灏ゅ叾鏄澶栬祫鐗瑰埆闈掔潗鐨勪笂璇50鎴愪唤鑲★紝鍏跺弬涓庢柟寮忎富瑕佹槸娌鑲￠氾紝姣忓ぉ娌鑲￠氬墠鍗佸ぇ鎴愪氦涓鑲″嚑涔庢槸涓婅瘉50鎺掑悕鍓嶅垪鐨勬潈閲嶈偂銆傝屼笂浜ゆ墍瀹炴椂鍏甯冪殑褰撴棩娌鑲￠氬墿浣欓濆害锛岃兘瀹炴椂璺熻釜澶栬祫娴佸叆娴佸嚭鍔ㄦ併傝繖涓鏄鐩鍓嶆渶鏈夋晥鏈鐪熷疄鐨勪笂璇50璧勯噾闈㈡寚鏍囷紝娌℃湁涔嬩竴銆

鍥涖佸叾浠栭噸瑕佸弬鑰冩寚鏍

瀵屾椂涓鍥紸50鎸囨暟 鍖呭惈浜嗕腑鍥紸鑲″競鍦哄競鍊兼渶澶х殑50瀹跺叕鍙革紝鏄鏈鑳戒唬琛ㄤ腑鍥紸鑲″競鍦虹殑鎸囨暟锛岃稿氬浗闄呮姇璧勮呮妸杩欎竴鎸囨暟鐪嬩綔鏄琛￠噺涓鍥藉競鍦虹殑绮剧‘鎸囨爣銆

鎸囨暟鍩洪噾鎺掑悕 鎺掑悕鍓嶅崄鐨勫熀閲戣繕鑳戒笉鑳戒拱

510050灏辨槸涓婅瘉50ETF銆備笂璇50鎸囨暟ETF,灏辨槸鎷熷悎涓婅瘉50鎸囨暟涓虹洰鏍,鍏朵环鏍艰蛋鍔垮悓涓婅瘉50鎸囨暟璧板娍涓鑷,涔板叆涓鍙狤TF,灏辩瓑浜庡悓鏃朵拱杩涗簲鍗佸彧缁╀紭鐨勮偂绁ㄣ

涓婅瘉50鎸囨暟鐢变笂娴疯瘉鍒镐氦鏄撴墍缂栧埗锛屾寚鏁扮畝绉颁负涓婅瘉50锛屼唬鐮510050锛屽熀鏃ヤ负2003骞12鏈31鏃ワ紝鍩虹偣涓1000鐐广2004骞1鏈2鏃ユｅ紡鍙戝竷骞朵簬涓婃捣璇佸埜浜ゆ槗鎵涓婂競浜ゆ槗銆

涓婅瘉50ETF鐨勬姇璧勭洰鏍囨槸绱у瘑璺熻釜涓婅瘉50鎸囨暟锛屾渶灏忓寲璺熻釜鍋忕诲害鍜岃窡韪璇宸锛屽熀閲戦噰鍙栬鍔ㄥ紡鎶曡祫绛栫暐锛屽叿浣撲娇鐢ㄧ殑璺熻釜鎸囨暟鐨勬姇璧勬柟娉曚富瑕佹槸瀹屽叏澶嶅埗娉曪紝杩芥眰瀹炵幇涓庝笂璇50鎸囨暟绫讳技鐨勯庨櫓涓庢敹鐩婄壒寰併

鎵╁睍璧勬枡锛

50瀹舵垚鍒嗚偂瀵规寚鏁扮殑褰卞搷鍔涘垎甯冨崄鍒嗕笉鍧囧寑锛屽奖鍝嶅姏鎺掑悕鍓嶅崄浣嶇殑涓鑲″垎鍒涓猴細涓鍥借仈閫氥侀暱姹熺數鍔涖佹嫑鍟嗛摱琛屻佸疂閽㈣偂浠姐佷腑鍥界煶鍖栥佹皯鐢熼摱琛屻佹郸鍙戦摱琛屻佷笂娴锋満鍦恒佸洓宸濋暱铏广佷笂娴锋苯杞︼紝杩10瀹跺叕鍙稿规寚鏁扮殑褰卞搷鍔涜揪鍒颁簡5055%銆

褰撲笂璇50ETF鐨勫競鍦轰环鏍间笌鍩洪噾鍗曚綅鍑鍊间箣闂村亸宸杈冨ぇ鏃讹紝鎶曡祫鑰呭嵆鍙鍒╃敤鐢宠喘璧庡洖鏈哄埗杩涜屽楀埄浜ゆ槗銆傛瘮濡傦紝褰撲笂璇50ETF鐨勫競鍦轰环鏍奸珮浜庡熀閲戝崟浣嶅噣鍊兼椂锛屽楀埄鎿嶄綔鏂规硶涓猴細鈥滅敵璐涓婅瘉50ETF鍩洪噾浠介濓紞灏嗗熀閲戜唤棰濆湪浜岀骇甯傚満涓婂崠鍑猴紞涔板叆鍩洪噾鑲＄エ绡鈥濄

濂楀埄鏀剁泭绾︾瓑浜庘滐紙鍩洪噾浜岀骇甯傚満浠锋牸锛嶅熀閲戝崟浣嶅噣鍊硷級脳鍩洪噾浠介濇暟閲忥紞鐢宠喘鍩洪噾浠介濆強鍗栧嚭鑲＄エ绡鐨勪氦鏄撹垂鐢ㄢ濄

鍙傝冭祫鏂欐潵婧愶細鐧惧害鐧剧-50ETF

鎺掑悕鍓嶅崄鐨勫畾鎶曞熀閲

寤鸿浣犲畾鎶曞熀閲戯紝棣栧厛缁欎綘鎶婂嚑涓鎸囨暟鍨嬪熀閲戠殑瀹氭姇涓氱哗鍛婅瘔浣狅細

鏍规嵁涓浜烘暟鎹缁熻′緷08骞1鏈11鏃ヨ捣锛屾瘡鏈10鏃ュ畾鎶曪紝璐圭巼鎸15%璁＄畻锛屾埅姝09骞3鏈5鏃ワ紝鎸囨暟鍨嬪熀閲戠殑涓氱哗涓猴細

铻嶉氭繁璇100锛-93570%锛

鏄撴柟杈炬繁100etf锛-115234%锛

闀垮煄涔呮嘲锛-152696%锛

鍥芥嘲娌娣300锛-155271%锛

鍗庡畨涓婅瘉180锛-162076%锛

澶ф垚娌娣300锛-163525%锛

鍢夊疄300锛-163859%锛

涓囧180锛-171115%锛

鍙嬮偊绾㈠埄etf锛-178043%锛

铻嶉氬法娼锛-179428%锛

鍗庡忎笂璇50锛-218704%锛

浠涔堟椂鏈熼傚悎涔板崠鍩洪噾锛熷畾鎶曞熀閲戝ソ鍚楋紵鎺ㄨ崘鍝浜涘熀閲戯紵

澶х洏浠6000澶氱偣璺屽埌濡備粖鐨2000澶氱偣锛岃繖鍙鏄璺屽嚭鐨勬槸鏈轰細鍟婏紒鍐嶅姞涓婃渶杩戝浗瀹跺嚭鍙颁簡澶氫釜鍒╁ソ鏀跨瓥锛岃偂甯傚嚭鐜板ぇ娑锛岃偂绁ㄥ瀷鍩洪噾涔熷嚭鐜颁簡姘存定鑸归珮鐨勮屾儏锛屾墍浠ュ缓璁璐涔拌偂绁ㄥ瀷鍩洪噾锛屼絾闀挎湡鏉ョ湅锛岄噾铻嶅嵄鏈哄強缁忔祹澶嶈嫃绛変笉纭瀹氬洜绱犲氾紝鎵浠ヤ笉鑳戒竴娆℃т拱鍏ヨ緝澶氳祫閲戠殑鍩洪噾锛

2009骞存槸閲戣瀺鍗辨満鏈涓ラ噸鐨勪竴骞达紝浣嗗嵈璁╁ぇ瀹舵剰鎯充笉鍒扮殑鏄锛宎鑲＄珶鐒朵粠1600澶氱偣娑ㄥ埌鏈楂2400澶氱偣锛岃繖鏄澶ч儴浠戒汉閮芥兂涓嶅埌鐨勯棶棰橈紝涔熸槸涓嶇悊瑙ｇ殑闂棰橈紝浠庤繖涓鐜拌薄鏉ョ湅锛岃偂甯傦紙鍩洪噾锛夋槸鍙樺够鑾娴嬬殑锛岀粷澶ч儴浠芥槸棰勬兂涓嶅埌鐨勶紝鍐嶅姞08骞磋鐨勬暀璁锛屾墍浠ヤ拱鍗栧熀閲戠殑鏃舵湡寰堥毦鎶婃彙锛屼絾涓轰簡鎬曢敊杩囨渶浣充拱鍏ユ満浼氾紝鎴戝缓璁浣犲彲浠ラ噰鐢ㄥ畾鏈熷畾鎶曠殑鏂瑰紡锛屽氨绠楅庨櫓鍐嶅ぇ鐨勫熀閲戦兘浼氬彉寰楀緢灏忥紝姣忎釜鏈堝彲浠ュ畾鎶100-2000鍏冪殑鑲＄エ鍨嬪熀閲戞垨閫夋嫨涓缁勫熀閲戠粍鍚堬紝

鎺ㄨ崘鐨勫熀閲戞湁铻嶉氭繁璇100鎸囨暟鍩洪噾锛堝悗绔鏀惰垂锛夛紝瀵屽浗澶╃憺鑲＄エ鍨嬪熀閲戯紙鍚庣鏀惰垂锛夛紝骞垮彂绋冲仴锛堝悗绔鏀惰垂锛夛紝鍙嬮偊鎴愰暱锛岄噾楣板皬鐩橈紝鍗庡忕孩鍒╋紝涓淇＄孩鍒╃簿閫夛紝鑽烽摱琛屼笟绮鹃夛紝鎽╂牴澹涓瑰埄璧勬簮锛屽崕瀹濆疂搴锋秷璐瑰搧锛屽槈瀹炲為暱锛屽崕瀹濆疂搴烽厤缃锛岃嵎閾舵垚闀匡紝鑽烽摱鍚堜赴鍛ㄦ湡锛屽崕澶忎紭鍔匡紝骞垮彂灏忕洏锛屽崕瀹濆厛杩涙垚闀跨瓑锛岃偂绁锛堟寚鏁帮級鍨嬪熀閲戜竴瀹氳侀暱鏈熸姇璧勶紙鎸佹湁骞惰繛缁瀹氭姇3骞村強浠ヤ笂)

涓婅瘉50鏄浠涔堟剰鎬

绗涓鍚嶏細锛堝ぉ寮樹腑璇侀摱琛屾寚鏁癈锛夌浜屽悕锛氾紙鎷涘晢涓璇佺櫧閰掓寚鏁板垎绾э級绗涓夊悕锛氾紙涓娆у尰鐤楀仴搴锋贩鍚圕锛夌鍥涘悕锛氾紙铻嶉氬仴搴蜂骇涓氱伒宸ч厤缃娣峰悎A/B锛夌浜斿悕锛氾紙涓娆у尰鐤楀仴搴锋贩鍚圓锛夌鍏鍚嶏細锛堝浗娉板浗璇侀熷搧楗鏂欒屼笟锛夌涓冨悕锛氾紙鏄撴柟杈句腑灏忕洏娣峰悎锛夌鍏鍚嶏細锛堜竾瀹惰屼笟浼橀夋贩鍚圠OF锛夌涔濆悕锛氾紙鏄撴柟杈句笂璇50鎸囨暟A锛夌鍗佸悕锛氾紙骞垮彂绾虫柉杈惧厠100鎸囨暟A/QDII锛

:

涓銆佸熀閲戝畾鎶曟槸瀹氭湡瀹氶濇姇璧勫熀閲戠殑绠绉帮紝鏄鎸囧湪鍥哄畾鐨勬椂闂达紙濡傛瘡鏈8鏃ワ級浠ュ浐瀹氱殑閲戦濓紙濡500鍏冿級鎶曡祫鍒版寚瀹氱殑寮鏀惧紡鍩洪噾涓锛岀被浼间簬閾惰岀殑闆跺瓨鏁村彇鏂瑰紡銆備汉浠骞冲父鎵璇寸殑鍩洪噾涓昏佹槸鎸囪瘉鍒告姇璧勫熀閲戙備竴鑸鑰岃█锛屽熀閲戠殑鎶曡祫鏂瑰紡鏈変袱绉嶏紝鍗冲崟绗旀姇璧勫拰瀹氭湡瀹氶濄傜敱浜庡熀閲戔滃畾棰濆畾鎶曗濊捣鐐逛綆銆佹柟寮忕畝鍗曪紝鎵浠ュ畠涔熻绉颁负鈥滃皬棰濇姇璧勮″垝鈥濇垨鈥滄噿浜虹悊璐⑩濄

浜屻佲滅浉瀵瑰畾鎶曪紝涓娆℃ф姇璧勬敹鐩婂彲鑳藉緢楂橈紝浣嗛庨櫓涔熷緢澶с傜敱浜庤勯伩浜嗘姇璧勮呭硅繘鍦烘椂鏈轰富瑙傚垽鏂鐨勫奖鍝嶏紝瀹氭姇鏂瑰紡涓庤偂绁ㄦ姇璧勬垨鍩洪噾鍗曠瑪鎶曡祫杩介珮鏉璺岀浉姣旓紝椋庨櫓鏄庢樉闄嶄綆銆傚熀閲戝畾鏈熷畾棰濇姇璧勫叿鏈夌被浼奸暱鏈熷偍钃勭殑鐗圭偣锛岃兘绉灏戞垚澶氾紝骞虫憡鎶曡祫鎴愭湰锛岄檷浣庢暣浣撻庨櫓銆傚畠鏈夎嚜鍔ㄩ浣庡姞鐮侊紝閫㈤珮鍑忕爜鐨勫姛鑳斤紝鏃犺哄競鍦轰环鏍煎備綍鍙樺寲鎬昏兘鑾峰緱涓涓姣旇緝浣庣殑骞冲潎鎴愭湰锛屽洜姝ゅ畾鏈熷畾棰濇姇璧勫彲鎶瑰钩鍩洪噾鍑鍊肩殑楂樺嘲鍜屼綆璋凤紝娑堥櫎甯傚満鐨勬尝鍔ㄦс傚彧瑕侀夋嫨鐨勫熀閲戞湁鏁翠綋澧為暱锛屾姇璧勪汉灏变細鑾峰緱涓涓鐩稿瑰钩鍧囩殑鏀剁泭锛屼笉蹇呭啀涓哄叆甯傜殑鎷╂椂闂棰樿岃嫤鎭笺

涓夈佸畾鎶曚紭鐐:鎵嬬画绠鍗曪紝瀹氭湡瀹氶濇姇璧勫熀閲戝彧闇鎶曡祫鑰呭幓鍩洪噾浠ｉ攢鏈烘瀯鍔炵悊涓娆℃х殑鎵嬬画锛屾ゅ悗姣忔湡鐨勬墸娆剧敵璐鍧囪嚜鍔ㄨ繘琛岋紝涓鑸浠ユ湀涓哄崟浣嶏紝浣嗘槸涔熸湁浠ュ崐鏈堛佸ｅ害绛夊叾瀹冩椂闂撮檺鏈熶綔涓哄畾鏈熺殑鍗曚綅鐨勩傜浉姣旇岃█锛屽傛灉鑷宸卞幓璐涔板熀閲戯紝灏遍渶瑕佹姇璧勮呮瘡娆￠兘浜茶嚜鍒颁唬閿鏈烘瀯鍔炵悊鎵嬬画銆傚洜姝ゅ畾鏈熷畾棰濇姇璧勫熀閲戜篃琚绉颁负鈥滄噿浜虹悊璐㈡湳鈥濓紝鍏呭垎浣撶幇浜嗗叾渚垮埄鐨勭壒鐐广傜渷鏃剁渷鍔涳紝鍔炵悊鍩洪噾瀹氭姇涔嬪悗锛屼唬閿鏈烘瀯浼氬湪姣忎釜鍥哄畾鐨勬棩鏈熻嚜鍔ㄦ墸缂寸浉搴旂殑璧勯噾鐢ㄤ簬鐢宠喘鍩洪噾锛屾姇璧勮呭彧闇纭淇濋摱琛屽崱鍐呮湁瓒冲熺殑璧勯噾鍗冲彲锛岀渷鍘讳簡鍘婚摱琛屾垨鑰呭叾浠栦唬閿鏈烘瀯鍔炵悊鐨勬椂闂村拰绮惧姏銆

涓婅瘉50鏄鎸戦変笂娴疯瘉鍒稿競鍦鸿勬ā澶с佹祦鍔ㄦуソ鐨勬渶鍏蜂唬琛ㄦх殑50鍙鑲＄エ鏍锋湰鑲＄粍鎴愶紝涓婅瘉50鎸囨暟缁煎悎鍙嶆槧涓婃捣璇佸埜甯傚満鏈鍏峰競鍦哄奖鍝嶅姏鐨勪竴鎵归緳澶翠紒涓氱殑鏁翠綋鐘跺喌銆

涓婅瘉50鏄涓婃捣璇佸埜浜ゆ槗鎵缂栧埗锛屾牴鎹鎬诲競鍊笺佹垚浜ら噾棰濆硅偂绁ㄨ繘琛岀患鍚堟帓鍚嶏紝鍙栨帓鍚嶅墠50 浣嶇殑鑲＄エ缁勬垚鏍锋湰锛屼絾甯傚満琛ㄧ幇寮傚父骞剁粡涓撳跺斿憳浼氳ゅ畾涓嶅疁浣滀负鏍锋湰鐨勮偂绁ㄩ櫎澶栥

鎸囨暟璁＄畻

涓婅瘉 50 鎸囨暟閲囩敤娲捐稿姞鏉冩柟娉曪紝鎸夌収鏍锋湰鑲＄殑璋冩暣鑲℃湰鏁颁负鏉冩暟杩涜屽姞鏉冭＄畻銆傝＄畻鍏寮忎负锛氭姤鍛婃湡鎸囨暟=鎶ュ憡鏈熸垚浠借偂鐨勮皟鏁村競鍊/鍩 鏈1000

鍏朵腑锛岃皟鏁村競鍊 = 危锛堝競浠访楄皟鏁磋偂鏁帮級銆

璋冩暣鑲℃湰鏁伴噰鐢ㄥ垎绾ч潬妗ｇ殑鏂规硶瀵规垚浠借偂鑲℃湰杩涜岃皟鏁淬

鎸囨暟淇姝

(涓) 淇姝ｅ叕寮

涓婅瘉50鎸囨暟閲囩敤"闄ゆ暟淇姝ｆ硶"淇姝ｃ

褰撴垚浠借偂鍚嶅崟鍙戠敓鍙樺寲鎴栨垚浠借偂鐨勮偂鏈缁撴瀯鍙戠敓鍙樺寲鎴栨垚浠借偂鐨勮皟鏁村競鍊煎嚭鐜伴潪浜ゆ槗鍥犵礌鐨勫彉鍔ㄦ椂锛岄噰鐢"闄ゆ暟淇姝ｆ硶"淇姝ｅ師鍥哄畾闄ゆ暟锛屼互淇濊瘉鎸囨暟鐨勮繛缁鎬с備慨姝ｅ叕寮忎负锛

淇姝ｅ墠鐨勮皟鏁村競鍊/鍘 闄 鏁=淇姝ｅ悗鐨勮皟鏁村競鍊/鏂伴櫎鏁

鍏朵腑锛屼慨姝ｅ悗鐨勮皟鏁村競鍊 = 淇姝ｅ墠鐨勮皟鏁村競鍊 + 鏂板烇紙鍑忥級璋冩暣甯傚硷紱鐢辨ゅ叕寮忓緱鍑烘柊闄ゆ暟锛堝嵆淇姝ｅ悗鐨勯櫎鏁帮紝鍙堢О鏂板熀鏈燂級锛屽苟鎹姝よ＄畻浠ュ悗鐨勬寚鏁般

(浜)闇瑕佷慨姝ｇ殑鎯呭喌

锛1锛夐櫎鎭- 鍑℃湁鎴愪唤鑲￠櫎鎭锛堝垎绾㈡淳鎭锛夛紝鎸囨暟涓嶄簣淇姝ｏ紝浠诲叾鑷鐒跺洖钀姐

锛2锛夐櫎鏉- 鍑℃湁鎴愪唤鑲￠佽偂鎴栭厤鑲★紝鍦ㄦ垚浠借偂鐨勯櫎鏉冨熀鍑嗘棩鍓嶄慨姝ｆ寚鏁般

淇姝ｅ悗璋冩暣甯傚 =闄ゆ潈鎶ヤ环脳闄ゆ潈鍚庣殑鑲℃湰鏁+淇姝ｅ墠璋冩暣甯傚硷紙涓嶅惈闄ゆ潈鑲＄エ锛夛紱

锛3锛夊仠鐗屸攢 褰撴煇涓鎴愪唤鑲″仠鐗岋紝鍙栧叾鏈鍚庢垚浜や环璁＄畻鎸囨暟锛岀洿鑷冲嶇墝銆

锛4锛夋憳鐗- 鍑℃湁鎴愪唤鑲℃憳鐗岋紙缁堟浜ゆ槗锛夛紝鍦ㄥ叾鎽樼墝鏃ュ墠杩涜屾寚鏁颁慨姝ｃ

锛5锛夎偂鏈鍙樺姩 - 鍑℃湁鎴愪唤鑲″彂鐢熷叾浠栬偂鏈鍙樺姩锛堝傚炲彂鏂拌偂銆侀厤鑲′笂甯傘佸唴閮ㄨ亴宸ヨ偂涓婂競寮曡捣鐨勬祦閫氳偂鏈澧炲姞绛夛級锛屽湪鎴愪唤鑲＄殑鑲℃湰鍙樺姩鏃ュ墠淇姝ｆ寚鏁般

锛6锛夊仠甯傗攢 閮ㄥ垎鏍锋湰鑲″仠甯傛椂锛屾寚鏁扮収甯歌＄畻锛涘叏閮ㄦ牱鏈鑲″仠甯傛椂锛屾寚鏁板仠姝㈣＄畻銆