易方达基金配置的股票

㈠ 每天读懂一只“基”易方达医疗保健行业混合110023（激进配置型）

摘要：有历史的基金如何甄别优劣？将基金视为故事，让理财照亮生活。今日，我们将深入分析易方达医疗保健行业混合110023（激进配置型基金）。成立于2011年1月28日，自成立以来，业绩累计增长249.2%，年化回报为13.87%。晨星网评级为：五年四星、三年五星。从名称上看，这是一只专注于医疗、保健行业的股票型基金。成立9年多，仅增长2倍多，与顶级基金的收益相比，确实有一定差距。尽管业绩是衡量基金好坏的标准，但三年评级五星表明该基金仍具有可取之处。以下是详细分析。

数据来源：Choice 该基金成立于2001年1月28日，截至2020年二季度报，基金规模为57.79亿。对于主动管理型股票基金而言，五六十亿规模属进可攻、退可守。规模过大，操作不便；规模过小，则可能反映了投资者对其业绩的不认可。尽管如此，目前规模接近60亿，历史规模如何？是否因今年疫情导致的医药板块走势良好，吸引了大量资金涌入？以下是历史规模变化分析。

基金成立之初，2011年规模为30多亿。2016年中报至2017年三季报期间，规模萎缩至10多亿。2018年规模开始回升，2019年四季度开始稳步上涨，今年二季报达到历史最大规模。两次规模扩张均集中在“喝酒吃药”行情中。这能否说明，这只基金确实是“名副其实”的医疗保健行业基金？我们继续深入分析。

投资目标：主要投资医疗保健行业股票，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。投资范围：股票、债券、权证、资产支持证券、货币市场工具、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。该基金可投资创业板市场发行、上市的股票及创业板上市公司发行的债券。投资原则：股票资产占基金资产净值的比例为60%—95%，现金及一年内到期的政府债券不低于基金资产净值的5%。投资于申万医药生物行业股票的比例不低于股票资产的85%。总结：股票至少占仓位60%以上，最高不超过95%，至少留5%仓位现金和短期债券；医药生物行业股票占比51%-76.5%。

申万研究，全称上海申银万国证券研究所有限公司，成立于1992年，是中国大陆成立最早、规模最大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。其行业分类一共有23个一级行业，由行业分析员每季度考察上市公司行业变动，根据上市公司主营业务变动情况，统计上市公司行业分类变动。每年在3月、6月、9月、12月的25日公布调整名单，在1月、4月、7月、10月的第1个交易日调整行业股价指数成分股。申万研究界定的医药生物行业股票是指哪些股票？即申万医药生物行业指数的成分股。这些成分股是从沪深A股中挑选日均总市值排名前100的医药生物行业公司的股票组成样本股，用来反映医药生物行业公司股票的整体走势。

易方达医疗保健行业混合基金主要投资的股票，就是从801150中选择。业绩对标基准：申万医药生物行业指数收益率×80%+中债总指数收益率×20%。结果显示，除了2019年8月至今的这段时间外，大部分时间里，易方达医疗保健行业混合110023的表现与业绩基准差距并不算太大。今年以来，对比业绩基准跑出了绝对的超额收益。加入A股市场最优代表性的沪深300指数进行比较，易方达医疗保健行业混合110023表现非常优异。对于主动型管理基金而言，回撤控制能力是衡量基金长期表现的重要参考维度。

最大回撤发生在2016年3月11日，-58.24%。对于任何基金而言，回撤的原因在于持有的股票下跌。对于行业主题基金而言，市场情绪、政策调整引发的板块轮动是基金回撤的主要原因。基金经理的专业能力、基金的持仓情况是决定回撤能否被控制在较低范围的关键。对于这一次回撤，基金的2016年一季报中这样描述：A股市场在2016年一季度呈现下跌趋势，其中，上证综指在一季度下跌15.12%，申万生物医药指数一季度下跌18.39%。医药行业在2016年一季度的机会主要由具备涨价逻辑的子行业贡献，如部分原料药行业、血制品行业等。本基金自年初以来更多配置于偏成长型的医疗服务类公司，一季度表现落后于比较基准。

申万医药生物指数在2016年1月4日至3月31日期间下跌1000多点。拉长尺度看，自2015年2月之前，指数一直表现不佳，2015年的大牛市走出了一个峰值，这个高位与整个A股市场的走势表现一致。2016年3月走出的这波低位，确实是自2015年之后的低点。将指数和基金的走势直接对比，2016年第一季度这段时间，表现确实没跟上指数的走势。

易方达医疗保健行业混合基金主要投资的股票，就是从801150中选择。现任基金经理杨桢霄接手后，基金在一段时间内跑不赢上证指数。前基金经理李文健在任职期间，曾表示：投资行业基金可以完善资产配置，把握板块轮动的机会。选择投资行业基金，无论是指数还是主动型基金，最根本的一点都是：你要懂这个行业！第二位基金经理王勇在任期间，基金表现不佳。现任基金经理杨桢霄于2016年8月20日上任，管理该基金4年零24天，总回报为137.98%，单利计算年化回报达到23.79%。杨桢霄表示，自己不做择时，仓位长期在90%以上。投资组合强调均衡配置，根据申万医药的细分行业权重来做组合，不会刻意偏向价值或成长。超额收益主要来源于对医药细分行业的超配或低配，以及在细分行业择股的主动管理。从定期报告来看，杨桢霄确实比较知行合一，介绍的很多都是自己选择的细分行业超配、低配的情况。

易方达医疗保健行业混合110023（激进配置型基金）分析至此结束。现任基金经理杨桢霄是易方达年轻基金经理，专注于选股、不做择时，有良好的生物医药教育背景，并且言行一致。在接手基金4年多的时间里，取得了非常突出的成绩。长期评级会受到历史因素的影响，评级不高，未必一定不好。通过细心的拆解，可能会发现值得持续关注的“黄金坑”。基础分析，不作为投资建议。

㈡ 易方达股票型基金持有哪些股票

㈢ 易方达基金有几只股票型产品

易方达基金是一家老牌的基金公司，旗下运作的基金有几十只。其中有八只股票型产品。具体如下：

股票基金亦称股票型基金，指的是投资于股票市场的基金。证券基金的种类很多。目前我国除股票基金外，还有债券基金、股票债券混合基金、货币市场基金等。