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美的第五期股票期权激励计划名单

发布时间:2025-01-14 05:52:19

❶ 美的公司待遇

美的公司的工资待遇是和毕业生类别挂钩的,学历越高,待遇肯定就越好。

以下是具体介绍:

  1. 本科毕业生年薪4.5--6.3万。

  2. 根据员工的工作职责提供业内富有竞争力的固定工资,并且每年均会对绩效表现持续优秀的员工保持薪酬增长计划。

  3. 年度结束后,会根据员工绩效表现与公司业绩,为中高层员工提供年度绩效奖金。绩效奖金根据员工绩效和贡献,保证分享公司成长和薪酬激励的绩效导向。

  4. 对于在年度内表现优秀的员工和工作团队,提供各项专项奖励,以体现对优秀员工、工作团队的即时认可和奖励。

  5. 为员工提供更多的福利计划以实现工作生活的平衡。这些福利计划包括:两年一次的健康检查、公司免费医疗、免费的体育运动场馆及设施等。

❷ 什么是期权

期权制,是由企业的所有者向经营者提供激励的一种报酬制度。通常是给予企业的高级管理人员一种权利,允许他们在特定的时期内(一般3-5年),按某一预定价格购买本企业普通股。这种权利不能转让,但所购股票仍能在市场上出售。
股票期权源于美国。自80年代起至今,美国大多数公司都实行了这种制度。老板们希望通过这种方式将高级管理人才的利益与公司的利益结合起来。实行股票期权制度可以促使经营者关心投资者的利益和资产的保值增值,使经营者的利益与投资者的利益结合得更加紧密,所以,世界许多企业都纷纷引进这一制度。据资料显示,全球排名前500家的大工业企业中,至少有89%的企业对经营者实行了股票期权制度。最近,各方面信息表明:这种为解决"委托-代理"问题而诞生的成功的西方管理模式,已经悄然来到了中国。

在现代经济社会中,企业之间的竞争,说到底是人的竞争,是经营者与经营者之间的对话。竞争越激烈,对经营者的素质要求也就越高。。一个极具个性、强有力的经营者、或者叫做灵魂人物,几乎是中国所有成功企业的一个共同特征。从海尔的张瑞敏、长虹的倪润峰、到联想的柳传志、万科的王石,这些经营者均凭借敏锐的市场嗅觉,超常的经营才干带领企业员工积极开拓,锐意进取, 取得了骄人的经营业绩。现代公司制中经营者在企业经营中的作用越来越大,使得公司的股东们倾向于与经营者分享权利和利润、用更有效的手段激励经营者。期权制一个显著的特点是着眼于对企业经营者的激励。
期权制一般只能在上市公司实施。股票期权是公司给予高级管理人才的一种权利,持有股票期权的高级管理人才如总经理、副总经理、总裁及营销总监、技术总监等可在规定的时期内以股票期权的行权价格(EXERCISE PRICE)购买本公司股票,行权价格往往比市场的股价低很多,这个购买过程被称为行权(EXERCISE)。行权之后,并不能立即对股票进行买卖,它限定行权人(即高级管理人才)在一定时期内可增购若干期权;这取决于你为公司服务的年限及升迁、业绩等。在行权以前,股票期权持有人并没有任何现金收益,行权往往是你服务到规定年限或升迁之后才能行使。行权后,个人收益为行权价与行权日市场股价之间的差价。
期权制是美国公司在过去的年月中普遍采用的一种什么样的职工激励机制。公司向职工发放一定的认股权证,而认股权证的使用又和公司的业绩销售出卖份额和股价挂钩,网络泡沫高峰的时期,几乎所有的公司都以梦幻般的未来期权而诱惑吸引员工,这种狂热甚至引导影响到了像GE这样的老派公司。
期权制既有刺激员工的正面引导影响同时也有危害公司形象的负面引导影响,这主要看当时的资金投资和投机氛围怎么样,公司的前途景色原因怎么样。在网络狂热的时间,人们议论的不是市盈率而是市梦率,完全是人有多少大小胆,地有多少大小产的翻版。期权制当然也成为工薪族一夜暴富的捷径,而公司此刻定的行权价往往也比较对比思考分析与判断高,但是一旦梦幻破灭大家又回到市盈率的面前,那么曾经让人充溢期望的行权价就会变成一个无法不能逾越的高度,一张张的期权证就会变成一张没有情面的嘲讽的脸,成为全体员工心头抹不去的阴影。
期权制的特点
期权制在国外一直被叫做经理人的金手铐,就是因为它很好地体现了激励与约束并重的特点。
首先, 如果企业运转良好,公司股票升值,期权持有人可以靠手中股票的差价赢得大笔财富,这无疑对经营者全心全意投入公司的管理会起到很大的促进作用。用到国企改革上,可以改变那种企业搞好搞坏和我无关的状况,让经营者和企业共同从发展中获利。
其次,购股权可能会占用经营者大量的资金,甚至是全部家产,或者是向银行的贷款。如果公司业绩出现暴跌的话,对期权持有人可能会是一场灾难,这也将迫使经营者加强对自我的约束,为自己的经营行为负责,以减少因疏忽和过失带来的企业损失。当然,持股的来源必须是以他自己的财产购买的,而不是什么干股或单纯的奖励。在后一种情况下,经营者经营失败所承担的只是获取更多利益的风险,而他的既有财产则不会有什么损失,这对他的约束当然不会那么有力。
期权制的实质
在美国,一些上市公司除了让高级管理人员以较低价购买本公司股票期权外,也采用赠送方式。获赠期权一般有以下三种情况:受聘、升职、每年一次的业绩评定。通常受聘与升职时获赠股票期权数量较多,业绩评定后获赠股票期权数量较少。
目前在美国一些大的上市公司,高级管理人员的薪酬结构中,股票期权的比例已超过基本工资和年度奖金。
1999年4月被迫辞职的康柏公司前首席执行官费佛,获得的遣送费和股票认购权总价值达981万美元。费佛在康柏任职期间拥有的1350万股的股票认购权已完全可以行使,而且行使期限可以延长到任期结束后4年,他拥有的股票认购权目前价值约4.1亿美元。而新任命的首席执行官卡普勒斯基本年薪为85万美元,康柏还给他贷款500万美元,让他购买康柏股票,同时给予他20万股在一定条件下可以具有行使权的股票,其条件是在康柏的股价每股在35美元以上方可进行买卖。也就是说,康柏的前后两位CEO都将成为亿万富翁,他们的财富不是来自工资、奖金或提成、回扣,而是来自一种先进合理的激励约束机制——期权。
据资料显示,全球排名前500家的大工业企业中,至少有89%的企业对经营者实行了股票期权制度。
期权制的激励效力
员工持股在国外被称为“静悄悄的革命”,不少高新企业和上市企业相当程度上得益于此才突飞猛进。据统计,持股企业比不持股企业的生产力高1/3,日本的上市公司里有6成采用员工持股制。
有专家认为,企业的分配机制从钟点工、小时工到周薪、月薪、年薪,一直在变化中,但都没有改变员工与资本所有者的雇佣关系,大部分员工终其一生都处在维持基本生活需要的状态,工作积极性并不能真正发挥。实施员工持股制后,员工与原来的资本拥有者成为同路人,同舟必然共济,员工在拥有成为百万富翁的可能的同时,也带上了企业的金手铐,盲目的流动少了,就能更好地全心全意为企业服务。因此,今后企业是否实施员工持股,员工所持股“含金量”有多高,将是企业是否成功和能否吸引人才的重要因素。
在管理层激励方案的参与资格认定方面,不同的公司有着不同的做法。过去20年的趋势是,在公司的等级结构中,管理层激励方案是不断向下扩展的。对于中层管理人员来讲,激励奖励通常是根据该管理人员所在经营单位的运作情况,也有的是根据整个公司的财务运作状况而实施的,美国3%的企业只对核心层(包括董事长和首席执行官)和主要经营管理人员(副总裁、财务总监)实行管理层激励方案,22%的企业只对顶尖的管理层实施管理层激励方案,42%的企业对公司的中上管理层实施管理层激励方案,只有3%的企业对所有的雇员实施管理层激励方案。

全球最受赞誉的通用电气公司总裁杰克·韦尔奇1998年的总收入高达2.7亿美元以上,其中股票期权所获得的收益占96%以上。
微软的新总裁鲍尔默一上任就获得了7%的股票期权,若以微软约4000亿美元的市值计,相当于280亿美元的股票期权。1999年6月,百事可乐公司和加利达成一项意向,准备让加利出任百事可乐公司的北美地区负责人,但就在6月24日加利与百事可乐公司商谈有关计划几小时之后,加利的律师突然通知百事可乐说,加利决定转投亚马逊公司任总裁了,因为亚马逊公司为得到加利,拿出了150万股左右的股票期权,并吸引其加入董事会。
微软公司拥有雇员27055名,人均创收53.2万美元,80%的员工拥有认股权。微软也因此获得了巨大的发展。20世纪90年代的盖茨被今天的美国人视为人民英雄。微软的巨大成功和员工认股权的普遍拥有,使许多追随盖茨的人都成了百万富翁。
近20年来赠送股票期权的做法愈演愈烈,这就改变了美国CEO的报酬形式。目前,美国90%的总经理都持有股票期权,1980年至1994年间,年平均期权赠送额由15.5万美元增加到了120万美元,涨幅为8倍。
继美国之后,世界许多国家的企业都纷纷效仿这一制度。资料显示,全球排名前500家的大工业企业中,至少有89%的企业对经营者实行了股票期权制度。
美国著名的《财富》杂志会同最佳供职公司研究所和休伊特公司一道,从1998年开始,进行一年一度的“美国最适宜工作的100家公司”的评选活动。他们从参选的美国1000多家大中型公司中挑选出295家进入最后一轮评选,对在这些公司工作的2.7万名雇员进行了调查。调查发现,许多公司都像分发奖券一样,向从总裁到停车场管理员等各类员工提供认股权。
员工持股在中国
完善内部管理机制将是下一阶段国企改革不容回避的重点工作。如果可以建立一套完善的企业合约,对人力资本的权利与义务进行规范,将会对企业的发展产生积极的影响,而在国企改革中因“人”的问题而产生的种种弊端也将得到根本改善。
在我国,期权制的引入,理应成为打破目前国企改革僵局的一个重要突破口,在新一轮国企改革中,建立起有效的国企经营者的激励与约束机制。如果早一些实行期权制,有的老总也不至于进班房。现在到了用金手铐代替钢手铐的时候了!
国内较早实施员工持股制的是一些小型高科技私营企业,尤其是IT业企业。一些大型民营企业如今也纷纷盯上员工持股制度,今日、美的、TCL等都表现出很大兴趣,其中华为公司凭一整套分配制度先声夺人,仅去年就有4000名硕士生汇至门下。
格兰仕是一个已从期权制中获利的企业。1994年经过改制,形成了经营者持股62%的局面,并且持有人必须用钱来购买这些股份,如果一下拿不出这些钱,就要以个人的家产和股权作抵押向银行贷款,这样就把经营者的风险与企业的风险紧密地结合起来,形成了利益共同体,从而为格兰仕带来迅速的发展。
应当说,经理期权制与员工持股制在中国还有很大的发展空间。1996年经过改制,国家通过有关技术入股的规定,私人技术入股可占到总数的30%,这给科技人员通过持股获取报酬开辟了道路。
就经理期权制而言,人们对此还比较陌生,各方面的看法尚不太一致。但一些现象已让人担忧。如有人以国企经营者无力负担购股支出为由,主张为国企经营者配干股或奖励股份,这就偏离了期权制的原义,这种偏离很可能会最终毁掉期权制。
期权制的实际操作
经营者利益来源是其获得期权兑现时的股票市价与签订期权合约时的股票买人价(又叫"行权价")之间的价差总和。若在经理某一段任职期间,公司业绩好,股价节节上升,兑现时的股价高于定契约时的"行权价",则经理获得的利益等于所授予的期股数额与股价价差的乘积,期股数额越多,价差越大,则经理获利越多;若股价下降了,价差为负值,经理可以不行权。经理期权的特点在于,可以利用经理追求股票价差的自利行为来达到让经理极大化公司业绩从而提升股票价值的目的。
实施期权制的两大主要问题
第一个问题是:如果股票价格与公司业绩或内在价值之间的相关性不高,那么股票期权激励就会失去理论根据。

实行经理期权的基本假定前提是公司业绩或公司内在价值与公司股价存在较高的相关性,股票价格水平可以反映公司经理的业绩。但这个前提能否成立,却是一个问题。在上市公司、股票市价=每股盈利×市盈率。或者市盈率=股票市价每股盈利。企业效益与股价之间的相关性可以通过市盈率来观察。显然,一只股票在不同时期的市盈率越接近,企业效益与股价之间的相关性越高,反之越低;不同股票在同一时期的市盈率越接近,企业效益与股价之间的一般相关性越高,反之越低。经验告诉我们,同一只股票在不同时期,同股票在同一时期,其市盈率差异都是巨大的,也就是说,股价与企业效益之间的相关性是不高的。其实这也不奇怪,企业效益决定的只是股票的内在价值,股票市价则由内在价值与股市供求力量两大因素决定,而股市供求力量又受经济周期、股市周期、心理预期、投机力量等因素影响。因此,股票市价偏离它的内在价值,出现低估或高估现象,是必然的。问题不在于股价的高估或低估本身,而在于经理期权用股票市价而不是用内在价值来"曲折地"反映经理的成绩,这就不可避免地会使经理成绩的评价出现"扭曲",使那些股价高于内在价值的公司的经理得到过分的奖励,而那些股价低于内在价值的公司的经理则得不到该得的奖励,因为事实上经理的贡献只与股票的内在价值相关。
第二个问题是:经理期权的适应面太窄,广大非上市公司的长期激励体制必须另避途径。经理期权的雷声很大,但即使在上市公司全部推行,对于整个企业界来说,其适应面也不到百分之一。占绝大多数的非上市企业的经理长期激励如何设计呢?可否在股票期权之外探索对经理的长期激励方法?显然,仅用经理期权就想解决所有企业的激励问题是不现实的。
第三个问题是:经理人市场尚不完善。美国等西方国家之所以期权制实施得比较成功,是和它们的经营者市场选择机制分不开的。微软的新总裁鲍而默在刚到微软时就获得了7%的股票期权,如果换了旁人也许就没有那么多;另外,今年6月份,百事可乐公司和一名高级管理人员加利达成一项意向,准备让加利出任百事可乐公司的北美地区负责人,但就在6月24日加利与百事可乐公司商谈有关计划几个小时之后,加利的律师突然通知百事可乐说,加利决定转投亚马逊公司任总裁了。亚马逊公司为得到加利,拿出了150万股左右的股票期权并吸收其加入董事会。在这则事例中,加利的价值也不是由哪一级领导或哪一个人说了算的,他的价值是在市场的竞争中得到确定的。不拿出足够的股权就不可能得到优秀的人才,市场的供求最终决定了经理人的价格。
我国至今仍没有建立健全的资本市场和经理人市场。而这两者可以说是期权制存在和发展的土壤。 没有健全的资本市场和经理人市场,强行导入期权制,很难成功。

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❹ 美的电器这支股票怎么样呀,我是三十三元进的,不会被套牢吧,什么时候能逃出来呀

到2010年,美的要把市值做到1000亿,长期走牛。送你一篇分析美的文章,仔细读,看完你就不会被33买的而急着逃了,波段操作吧。。

何享健操盘美的白电市值王
http://www.sina.com.cn 2007年06月20日 15:36 《新财富》
作者: 孔鹏
美的电器( 30.40,-0.32,-1.04%)的转变,反映出中国家族控股企业的创富模式已经发生根本变化。股改前,由于制度原因,何享健家族无法获得对上市公司合法而稳定的控制权,因此,选择通过关联交易等方式强化对上市公司的控制,并且利用上市公司的资金优势帮助美的集团发展其他产业,淡化上市公司在集团内的地位。
2005年中期开始的股改为何享健家族取得对上市公司的合法控制地位提供了契机,从而使其财富与上市公司的业绩、市值紧密挂钩,并进而推动了美的电器市值管理策略的实施。数据显示,自2006年1月至2007年4月一年多的时间,按复权价格计算,美的电器的股价上涨了768%,而同为白电行业龙头公司的格力电器( 34.90,0.00,0.00%)和青岛海尔( 16.00,0.15,0.95%)同期涨幅分别为393.74%和307.22%。2005年末,美的的市盈率仅为10.17倍,比青岛海尔的13.28倍和格力电器的13.23倍远为逊色;到2007年第一季度末,其市盈率迅速攀升到46.49倍,远远超过格力的33.54倍。
研究发现,由于短期市值管理目标不尽合理,可能会给美的电器的长期发展留下隐患。在管理层主要为职业经理人、股权激励丰厚的情况下,为了实现较高的短期市值目标,管理层很可能会实施风险性较高、可持续性不强的营销策略,不利于美的电器的技术积累和产业升级。不仅如此,美的电器还增加了对上游供应商的资金占用,在白电市场竞争激烈、其产品并不强势的背景下,这一做法并不明智。
我们认为,美的电器市值管理战略不应追求成长溢价而应追求品牌溢价,不宜制定过细的短期市值管理目标。国际研究和实证经验说明,美的电器可以按线性关系设计业绩目标与管理层薪酬,从而促成企业长短期利益的一致。 本刊主笔 孔鹏/文
如果一个投资者在1993年11月12日,也就是美的电器(000527)上市的首日以收盘价19.85元买入该股股票,并一直持有到2005年底,则该股的复权收盘价为36.48元,市值在12年间仅仅增长45.6%,而同期上证综指从865.97点上涨到1161.06点,涨幅为34.08%,该投资者只不过略微跑赢大盘。但是,如果该投资者从2006年初以收盘价买入美的电器并持有到2007年4月30日,则市值在不到一年半的时间里增长768%,而同期上证综指的涨幅仅为231%(图1)。两个时期投资收益率巨大差异的背后,是美的电器实际控制人何享健家族“市值管理”战略的实施。

美的电器在集团内部
地位从“活雷锋”变“白电旗舰”
股改完成后,何享健对美的电器在整个集团中的地位和定位发生了180度的大转弯。股改前,美的电器更大程度上是“反哺”美的集团其他业务的融资平台;股改后,何享健大幅增持美的电器达到绝对控股,又将合肥荣事达洗衣机、冰箱、营销公司等资产注入,做大做强上市公司的意愿非常明显。
股改前:
利用关联交易加强控制上市公司,反哺美的集团
2002年4月17日,美的电器分别与顺德市现代实业及顺德市金科电器签订了《OEM框架协议》,委托两公司生产加工“美的”品牌电饭煲、厨具和电风扇等家用电器产品。同时美的电器还与东泽电器签署协议,公司部分终端产品通过东泽电器经销,而上述3家公司的实际控制人皆为何享健之子何剑锋。
在实施上述关联交易之后,2002年美的电器电饭煲产品毛利率迅速从2001年时的31.91%降为8.94%,公司控股的广东美的电饭煲制造有限公司的净利润也迅速从2662万元下降至150.5万元。
2003年9月,美的电器斥资6500万元,整合金科电器下面的风扇业务,并把美的风扇业务迁至中山;2004年6月,“美的电器”又以1788.75万元收购现代实业,整合其电饭煲业务;2004年10月,美的电器再次出资5200万元“收编”了金科电器,将之融入美的厨具公司。数据显示,当美的电器与上述3家公司关联交易额大幅减少之后,在产品降价、原材料全面涨价的情况下,美的电器的电饭煲产品毛利率又回升至21.57%。
在小家电业务逐渐培养成熟之后,2005年5月20日,美的电器将主营小家电业务的下属子公司日电集团85%的股权以24886.92万元的价格转让给美的集团,该项转让的价格公允性曾受到市场广泛质疑(表1)。

与此同时,美的集团实施多元化扩张,淡化上市公司地位。2004年,美的集团先后并购了荣事达和华凌集团(00382. HK);2004年5月,美的集团通过收购股权成为国内最大的通风机制造商上风高科(000967)的第二大股东;2005年8月,由何享健的女婿张建和、女儿何倩兴控股的新的集团收购了主营电真空器件、高低压成套配电装置的旭光股份( 6.89,-0.77,-10.05%)(600353)。华凌集团主营空调、冰箱,跟美的电器存在同业竞争,而荣事达主营的冰箱、洗衣机业务也同属白电行业,因此,美的集团的做法使美的电器在集团的地位日趋边缘化。
此外,美的集团四面出击,投资1亿多元在长沙、昆明发展客车产业,单在三湘客车上就计划投资15亿元;成立了房地产事业部,进军房地产行业。不过,这些投资并有收到满意的效果。2005年后期,何享健又重申要坚持家电主业,集团多元化将围绕制冷和日用电器等产业展开。这在一定程度上反映出何氏家族对创富模式选择的困惑。
股改后:
增持以达绝对控股,并注入相关资产
2005年4月30日,中国证监会宣布启动股权分置改革试点工作,正式拉开了股权分置改革序幕。由于美的集团对美的电器的实际控制比例只有30%,如果按照10股送3股的常规对价比例进行股改,全流通后何氏家族有可能丧失控股地位。经过精心设计,2006年2月美的电器宣布了股改方案:第一,每10股流通股获送1股以及5元现金;第二,如果美的电器2006年度相对于2004年度的净利润增长率低于30%,或者美的电器2007年度相对于2006年度的净利润增长率低于10%,美的集团将放弃当年的分红,归除开联实业(何氏家族控股企业)以外的其他股东所有;第三,美的集团承诺在对价支付完成后的6个月内,增持不少于2亿元美的电器股份。而在此之前,美的集团已分别与顺德市有利投资服务有限公司、上海钱湖投资管理有限公司、广东核电实业开发有限公司、宁波银盛投资有限公司签署《股权转让协议》,计划受让该四家公司所持有的美的电器非流通股股份合计2174.64万股。
2006年3月10日至2006年5月19日间,美的集团通过二级市场,总计使用资金10.8亿元,共增持了美的电器148660970股,占总股本的23.58%,平均买入成本为每股7.26元。何氏家族持股比例由2005年末的合计30.8%增加到50.99%。
与此同时,2006年4月25日,美的电器董事、监事会审议通过了《关于修订〈公司章程〉的议案》,其中设置了包括“金色降落伞”在内的一系列反收购条款,加强对上市公司的控制。
从全流通后H股和A股对家电股票的估值比较来说,华菱集团等港股对美的集团的吸引力在下降,美的集团有动力将资产注入A股上市公司享受流通溢价。2006年11月底,美的电器完成合肥荣事达洗衣机、合肥荣事达冰箱、合肥荣事达美的电器营销公司的资产注入,达到50%控股比例,确立了上市公司作为白电业务平台的地位。
值得注意的是,美的电器也改变了分配风格。财报资料显示,股改后美的电器主要财务指标有了明显改善(表2)。根据股改承诺,美的电器自2006年起把每年盈利的40%现金分红,有助于形成稳定的估值预期。更重要的是,2007年3月,美的电器董事会一改多年来派息多而送股和转增公积金少的分配风格,决议以资本公积金每10股转增10股,并派息3.5元。这样,连同计划中向高盛和管理层激励定向增发的股份,美的电器总股本将扩至14.12亿股,股票流动性显著增强,有利于估值水平优化。

何氏家族财富与
上市公司市值高度相关
股改完成后,何氏家族所持股份获得法律上的确认,意味着其利益与上市公司的业绩乃至市值密切相关。因此提升股价、增加个人财富,成为美的电器实施市值管理策略的根本动因。
美的电器“红帽子”的身份是长期困扰何氏家族最大的“隐忧”。1968年,何享健带领23位顺德北镇人集资5000元创办一家生产塑料瓶盖的小厂,这就是美的前身。上世纪80年代美的进入家电业,1992年实行股份制改造,1993年在深交所上市,成为中国第一家由乡镇企业改制而成的上市公司。由于当时上市法规的限制,股份公司的发起人和第一大股东由国有背景的北镇经济发展总公司担任,持股52.5%,而何享健等创业者只持有22.5%的内部职工股。
从1999年开始,美的管理层逐步从北滘镇政府手中收购美的电器股权,并开创了国内上市公司实施MBO的先河。1999年6月,何享健间接持股60%、以何享健之子何剑峰为法人代表的顺德开联实业从北镇经济发展总公司手中收购了3432万股法人股,成为美的电器第二大股东,占股7.98%(目前为4.13%);2000年4月,公司管理层和工会共同出资组建了壳公司—顺德市美托投资有限公司(美的集团前身),由法定代表人何享健间接持股55%,该公司分两次协议收购北镇政府下属公司持有的美的电器法人股,占总股本22.19%,成为第一大股东。
但是,美的电器的MBO一直面临着法律风险。首先,在其实施MBO之时,国务院、国资委、证监会等主管部门尚未对上市公司的国有股转让工作进行规范,而2000年中期国务院紧急叫停国有企业MBO以后,对已实施MBO的企业法律界定不明。比如美的集团第一次受让股权价格为每股2.95元,第二次受让股权价格为每股3元,均低于美的电器每股净资产4.07元,不符合此后出台的上市公司国有股权转让规定。其次,实施MBO时,何享健等管理层的资金并不充裕,因此采取了变通的实施方法:股权收购款的10%以现金方式缴纳首期,其余90%通过分期付款方式解决;在股权收购协议签署后,美的集团立即将该股权全部质押给当地信用社,获得贷款3.2亿元,用于支付其余股权款。也就是说,美的电器大部分MBO收购资金是通过上市公司的股票质押获得的,而根据《贷款通则》等规定,借款人不得将贷款用于股本权益性投资。据媒体报道,2004年审计署还专门针对美的MBO过程进行了审计。因此,何氏家族获得的股权在某种程度上处于一种不稳定状态。
在这种情况下,MBO后美的电器的业绩不但没有出现明显增长,反而出现了下滑。数据显示,2001年美的电器净利润同比下降11.68%,净资产收益率也从2000年的14.7%下降到2001年的12.01%。不仅如此,美的电器自1999年起连续4年采取派现的分配方式。显然,派现而非送股的方式无法提高股票的流动性,也无法得到资本市场的认可,但是为大股东解决资金问题提供了便利。
在股权控制并不稳定的情况下,何氏家族通过上述关联交易方式强化对上市公司的控制,并利用上市公司的资金优势帮助美的集团发展其他产业,也就顺理成章了。但这些做法降低了美的电器的利润率和市场价值。数据表明,美的电器的市盈率水平一直较格力、海尔低20%左右。
因此,对何氏家族来说,股改不仅使所持股份获得流通权,更重要的是,通过支付对价,其所持股份在法律上获得明确认可。进而,其作为股东的利益、财富与上市公司的业绩、市值前所未有地一致,这种一致性成为何氏家族推进上市公司市值管理的最大推动力。在2007年2月5日美的电器组织的首次分析师见面会上,何享健针对资本运作的总体规划明确表态:美的电器将是美的集团最主要的产业平台和资本平台,白色大家电将全部整合到美的电器,美的电器市值增长是大股东利益最大化的取向。
激进推行市值管理战略
为了提升公司业绩、做大公司市值,除了注入相关的白电资产外,何氏家族还采取了管理层激励、优化资产结构、引入高盛、积极改善投资者关系等一系列措施。数据表明,美的电器市值管理战略取得了明显效果,自2006年1月至2007年4月30日,按复权价格计算,美的电器股价涨幅达768%,是格力电器同期涨幅的约2倍、青岛海尔的2.5倍;而何氏家族的财富更暴涨至66.23亿元,较其在2006年《新财富》500富人榜中18亿元的财富值增加了368%。
实施管理层股权激励计划
2006年11月14日,美的电器公布股权激励草案,授予高管5000万份股票期权,占总股本7.93%,行权价10.8元。行权条件和方法是:如果美的电器2006年净利润同比增长不小于15%,而且加权平均净资产收益率不小于12%,则授权日第二年也就是2008年初行权20%,授权日第三年也就是2009年初行权40%;授权日第四年也就是2010年初行权40%。股权激励的对象完全是职业经理人,并不包括何氏家族成员。
利用资产重组优化业务结构,
令盈利与估值高于行业平均水平
2006年11月底,美的集团向美的电器注入合肥荣事达洗衣机、合肥荣事达冰箱、合肥荣事达美的电器营销公司的股权资产,提升了美的电器的盈利水平。
国家统计局的数据显示,由于消费升级带动需求增长,冰箱和洗衣机行业正处于恢复性增长的景气高峰期。荣事达拥有年产120万台冰箱、60万台全自动洗衣机和70万台双桶洗衣机的产能,而且开始发展高端的美的品牌冰洗产品,加上同处顺德的科龙电器前两年失势让出部分冰箱市场,美的电器的冰洗业务有良好的市场机会。美的集团将处于良好上升通道的冰洗业务注入上市公司,拓展了美的电器的盈利空间。财务数据表明,所注入资产2006年1-7月的利润率为2.75%,高于美的电器2006年中期的2.6%;净资产收益率为19.91%,远高于美的电器的9.78%(表3)。

引入高盛作为战略投资者
2006年11月21日,美的电器宣布已与高盛全资子公司GS Capital Partners Aurum Holdings签署《定向发行协议》,拟对其按9.48元每股现金定向增发7560万股,锁定期三年。
从公司财务状况分析,美的电器负债率一直高于行业平均水平,而且新购的荣事达冰洗业务负债率也高达86%,造成公司整体负债水平攀升。引入高盛后,美的电器获得募集资金7.166亿元,如果以所募资金的27.9%偿还短期借款,可降低负债率1.8个百分点,并减少利息支出1223万元;如果以所募资金的72.1%完全偿还有息票据负债,可减少利息支出3163万元,并降低负债率4.6个百分点,可大大优化公司的资本结构。
更明显的后果是,高盛的入股提升了机构投资者对美的电器投资价值的认可度。在高盛宣布入股后,QFII对美的电器大举增仓。统计表明,截至2007年第一季度末,美的电器已成为QFII第一重仓股,在其前十大非限售股股东中,6家QFII持股市值合计20.09亿元。除瑞士信贷和摩根士丹利外,比尔及梅林达盖茨基金会、耶鲁大学、高盛公司、富通银行等均出现在公司前十大股东中。
改善投资者关系
2006年之前,美的电器一直难以进入机构投资者视线,这跟管理层与流通股东沟通不够顺畅不无关系。自2005年起,何享健一改以往的低调风格,多次宣扬美的集团的企业文化和发展战略,尤其是2010年将实现销售收入1000亿元的宏伟蓝图,传递出十分明显的希望得到各界认可的信号。
2007年2月5日,美的电器组织了首次分析师见面会。董事局主席何享健、董事局副主席美的电器总裁方洪波、副总裁压缩机事业部总经理蔡其武、董事中央空调事业部总经理张权、家用空调事业部总经理李东来、董事栗建伟、董事黄晓明以及财务总监赵军悉数到齐。2007年3月,美的电器还公布了《投资者关系管理制度》和自查报告。
分析结果显示,美的电器市值管理战略取得了明显的效果。自2006年1月至2007年4月,按复权价格计算,美的电器的股价上涨了768%,而同为白电行业龙头公司的格力电器和青岛海尔的同期涨幅分别为393.74%和307.22%。2005年末,美的电器的市盈率仅为10.17倍,比海尔的13.28倍和格力的13.23倍远为逊色;而2006年末格力的市盈率已经达到19.57倍,已超过了格力的18.76倍,到2007年第一季度末,美的的市盈率迅速攀升到46.49倍,远远超过格力的33.54倍,而与具有整体上市概念的青岛海尔的57.1倍接近(图2)。

2007年5月16日,深圳证券交易所宣布成分指数调整,美的电器自2007年5月28日起被调入成本股样本,这是美的电器自2001年被剔除出成分股后的重新回归,也使其成为第一家被剔除后又被重新纳入成分股的公司。根据《新财富》500富人榜,截至2006年底,何享健家族以财富18亿元排名第199位,而截至2007年4月30日,何氏家族的持股市值已暴涨至66.23亿元,可列500富人榜第31位。
短期市值管理目标过高,
难符长期发展利益
何氏家族对美的电器的市值目标有短期化迹象,而制定的短期净利润目标高于其他行业龙头企业,可能会对其长期发展产生不利影响。
首先,美的集团增持美的电器过程中,从开始买入当日的开盘价6元上涨到买入结束日的收盘价9.3元,共耗资10.8亿元。据有关报道,这大大超出了何享健原计划的5亿元。因此,美的电器的股价快速上涨将有助于美的集团尽快摆脱成本区。其次,白色家电行业集中度在不断提升,注册企业数量与市场活跃品牌持续减少,强势企业并购整合弱势企业的趋势日益明显。何享健曾表示,美的电器作为集团的资本平台,今后不但将陆续整合集团业务,还将加强在国内外资本市场的运作。无疑尽快做大市值,有利于美的电器低成本并购和扩张。最重要的是,从市值管理战略的具体目标—管理层激励计划所制定的业绩指标来看,美的电器针对资本市场最关注的两项指标—净利润和净资产收益率作出了远超过竞争对手格力电器和青岛海尔的限定:2006、2007年净利润增长达到15%以上,而格力电器和青岛海尔的目标仅为10%;2006、2007年净资产收益率必须达到12%以上,青岛海尔的目标仅为8%,格力电器并未作出限定(表4)。

管理层实现短期目标的愿望较强
美的电器股权激励的对象共有19人,全部为何氏家族之外的职业经理人。总裁方洪波1992年加入美的电器,2005年8月起担任美的电器董事局副主席和总裁职务;其余激励对象也大都是在上世纪90年代加盟美的。从美的电器所宣扬的企业文化来看,其最看重的是“开放和多元”,这有利于促进家族企业内部的协调运营,灵活地把握商机,但是也不可避免地具有稳健性偏弱、管理层职业经理人心态较重的缺陷。
2006年报显示,现任董事、监事和高级管理人员的年度报酬总额仅为626万元,金额最高的前三名董事的报酬总额为200万元,金额最高的前三名高级管理人员的报酬总额为350万元。另一方面,根据股权激励计划,美的电器三年内将授出5000万股期权,按照2007年4月30日美的收盘价37.28元计算,总价值18.64亿元。在行权价格仅为10.80元的情况下,确保完成目标净利润增长率对管理层的意义不言而喻。
短期净利润目标压力较重,实施策略隐含风险
美的电器制定的短期净利润目标高于其他行业龙头企业,这可能会对其长期发展战略产生不利影响。首先,美的电器的产品竞争力一直略显不足,过高的短期净利润目标可能会进一步拉大与竞争对手的差距。从产品结构分析,其主要产品包括家用空调、商用空调、家用空调压缩机业务,2006年底又注入了荣事达的冰箱和洗衣机50%的股权,其中,家用空调的销售收入占总收入的70%以上,占销售利润的65%以上,是最核心的业务。但是,无论在销售收入还是单台利润率方面,其家用空调业务都逊于格力而居行业第二位。根据公司公告及中华商务网统计,在2006年家用空调市场,美的电器实现销售收入106.81亿元,占内销市场份额约20.4%,而格力实现178.56亿元,占25.2%;美的电器2006年空调销售平均单台价格为1679元,而格力为2201元,比其高出30%以上。
更重要的是,格力电器拥有较强的自主研发能力,有雄厚的技术积累。而美的电器主要通过合资的方式购买核心技术,虽然注重产品开发,但缺乏深厚的技术积累,在提高品质和降低成本方面的技术投入相对较少,比如虽然美的电器和东芝合作在压缩机领域获得不错的盈利,但是商标协议、专利协议等限制了美的电器对研发的投入和人才的积累。短期过高的市值管理目标很有可能会削弱管理层对产品品质方面的关注,在技术方面的投入和积累力度不足,美的电器管理费用率较低并不断下降在一定程度上证明了这一点。
其次,美的电器近年来一直采用以增加投入和产能带动盈利增长的业务发展战略,可持续性较差。公司的家用空调业务已在国内顺德、芜湖、武汉三地四厂形成了1300万台的产能布局,2006年新增了林港工业园100万台OEM的空调产能,商用空调已形成30亿元的年产值,压缩机合资公司具备约1200万台的产能。假设美的电器2006年仅为2.5%的销售净利润率在2007年、2008年保持不变,要想满足净利润增长率不低于15%的股权激励条件,就必须使2007年和2008年主营业务收入分别不低于231.6亿元和266.3亿元。根据年报,2007年度,公司计划用于家用空调的新增产能资金投入为2-3亿元,用于冰洗业务的资金投入为3-4亿元。但是,中国白色家电市场的技术与资金壁垒较低,产能增长过速,空调、冰箱、冷柜及洗衣机等产品均供给过剩,生产与经销环节库存积压持续高位。中华商务网数据显示,2006年,中国空调总产量5479万台,同比增长3.4%;总销量5334万台,同比微增1.9%,但年末行业库存1082万台,创历史新高。在核心技术缺失、产品同质化的情况下,美的电器试图通过扩大产能,利用规模效应降低成本、增加利润的做法,将会进一步加剧市场供过于求的矛盾。与此相应,市场监测机构公布的销售量数据与公司财报显示,美的电器的空调业务产品毛利率一直呈明显的下滑态势,趋于向行业平均水平接近(表5)。

最后,美的电器尚难摆脱家电行业普遍的降价盈利模式,美的管理层要实现销售收入增长从而完成利润目标,仍然不得不采取价格战的方法争取市场份额。2007年第一季度,美的电器空调销量同比增长53%,但均价下降19%;压缩机销量同比减少11%,均价亦有11%的降幅。相比而言,格力电器基于技术、质量管理为基础的竞争能力不容易被竞争对手模仿,较高的品质得到用户认同,愿意为此支付较高的价格,从而能保持较高的产品盈利能力。格力电器2007年第一季度空调销量同比增长53%,而均价也提升了4%。
我们认为,竞争激烈的中国白色家电行业正处在产业升级的前期,美的电器要想成为真正的行业龙头,不应在利润率水平不断下滑的情况下追求利润总额增长,只有改善产品结构、增加高端产品比重、从而提升价格水平才是提高利润的正确途径,而美的电器过高的短期盈利目标与之背道而驰。
高净资产收益率目标或将伤及产业链
在制定股权激励方案前的2005年和2004年,美的电器的净资产收益率仅为12.48%和12.24%,而在方案制定的2006年达到了14.51%。美的电器是如何做到这一点的呢?通过对格力电器和美的电器财务报表的对比分析,我们可以发现,美的电器的做法带有一定风险性。
杜邦分析法表明,格力电器的净资产收益率一直比美的电器高出5个百分点左右。在二者总资产收益率相近的情况下(2006年分别为3.93%和4.06%),格力电器的权益乘数为5,而美的电器为2.78,这是格力电器净资产收益率高于美的电器的主要原因。一般来说,权益乘数较高的企业,其支付能力和现金流量状况相对较低,但是详细分析格力电器和美的电器的资产债务结构就可以发现,格力电器的支付能力和现金流量状况强于美的电器。
首先,格力电器的现金占总资产的比例比格力电器略低,但应收票据占总资产的比例远高于美的电器。由于应收票据都是银行承兑汇票,具有很强的支付能力,因此格力电器的支付能力实际上远强于美的电器。其次,格力电器从上游获得的商业信用(包括应付票据和应付账款)占总资产的比例为52.78%,而美的电器为48.60%,格力电器从下游获得的商业信用(预收账款)占总资产的比例为20.07%,而美的电器为2.67%。二者合计格力电器获得的商业信用为72.85%,而美的电器为51.27%。格力电器获得的商业信用构成其非常重要的现金来源。不仅如此,格力电器净营运资本占主营业务收入的比例为-0.40%,而美的电器为1.26%,说明格力电器主营业务收入的增长不需要自己增加运营现金投入,甚至还能产生现金。由于美的电器的营业利润率只有3.24%,如不改变现有的资产运营效率,增加收入产生的利润将被运营资金增加所吞噬,而且还必须增加现金投入才能维持收入的增长(表6)。

我们发现,从2006年起,美的电器也有效仿格力,增加占用产业链资金的迹象。《新财富》曾用(应付账款+应付票据+预收账款)/销售收入、(应付账款+应付票据+预收账款)/流动资产这两个指标来分析家电零售商对资金占用的能力(参见本刊2005年9月号《国美苏宁类金融生存》)。因为家电生产企业还存在着大量的应收票据和应收账款,也就是说,它们在占用其他企业资金的同时也在被供应商和经销商占用资金,因此,有研究者认为综合衡量家电生产企业占用资金能力的指标用〔(应付票据+应付账款+预收账款)-(应收票据+应收账款+预付账款)〕/销售收入更为科学。数据表明,2005年,美的(应付账款+应付票据+预收账款)/销售收入仅为21.96%,而2006年上升到31.68%,即使用后者计算,(应付票据+应付账款+预收账款)-(应收票据+应收账款+预付账款)/销售收入也从13.63%提升到19.11%。
但是,格力电器之所以能够占用上下游资金,主要是倚仗产品的强势地位、坚持内销业务先收全额货款再发货的结算方式,而美的电器对下游经销商的控制力不如格力,因此预收账款比例并不高,2006年比2005年还有大幅下

❺ 美的公司待遇 5分

美的公司待遇 5分
我们为毕业生提供行业内具有竞争力的薪酬福利保障。

毕业生类别

首年年薪

硕士管理培训生

8.25-12.6



本科管理培训生

7.5-10.8



硕士毕业生

6-9



本科毕业生

4.5-6.3



固定工资

我们根据员工的工作职责提供业内富有竞争力的固定工资,并且每年我们均会对绩效表现持续优秀

的员工保持薪酬增长计划。

浮动工资

年度结束后,我们会根据员工绩效表现与公司业绩,为基层员工发放年终奖励。年终奖励体现员工

绩效和贡献,保证薪酬激励的绩效导向。

绩效奖金

年度结束后,我们会根据员工绩效表现与公司业绩,为中高层员工提供年度绩效奖金。绩效奖金根

据员工绩效和贡献,保证分享公司成长和薪酬激励的绩效导向。

专项奖励

对于在年度内表现优秀的员工和工作团队,我们还提供各项专项奖励,以体现对优秀员工

/

工作团队

的即时认可和奖励。

股票期权

我们为有志于在公司长期发展、且绩效表现持续优秀的骨干员工提供公司股票期权,旨在让员工能

分享公司业绩增长,使员工个人利益与公司发展的长远利益紧密结合在一起。

员工健康人生

我们希望每一位员工拥有健康的身体和充沛的精力,为此我们为员工提供更多的福利计划以实现工

作生活的平衡。这些福利计划包括:两年一次的健康检查、公司免费医疗、免费的体育运动场馆及设施等。

员工幸福生活

我们通过为员工提供年度旅游、购车购房补贴、交通补贴、租房补贴、膳食补贴、节日慰问金、集

体婚礼、住房公积金等等福利计划以实现员工生活更



美的





员工保障计划

我们为员工提供完善的保障计划,包括国家规定的养老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险、生

育保险,同时还提供最高保额

20

万元的人身意外伤害保险

/

寿险及公司内部重大疾病互助基金。

员工带薪休假计划

我们为员工提供除法律规定的公休假日及婚假、

产假等法定休假外,

在每年八月为员工提供

18



-24

天的带薪休假。
美的集团员工待遇好吗
相对来说美的的待遇要比同类型企业要好一点 不过我已经离开美的了
美的集团的待遇怎么样
大品牌应该不错,其实这些都不是最重要的,重要的是你刚从学校出来并无工作经验,不管好与坏这都是一个机会,它只不过是你人生路上的第一步棋而已,所以你应该大胆的去尝试,一般管理人员有6000左右一个月.普通员工有3000-5000左右一个月.高阶管理人员就不用说了,年薪十万以上.
中那美集团工资怎么样
大概说一下吧,美的的工资结构是根据职级来的,员工分为MPAO类四类,每一类分别又分若干个职级,每个职级都有一定的薪酬范围 薪资由出勤工资+绩效+年终奖+销售提成(营销才有)+各类奖励津贴等 呵呵,具体的就不方便透露了,看看有木有其他人愿意说 记得采纳
广东美的集团普通工资待遇如何?
不是你想去就能进去的。。现在工作很难找,美的又是大品牌的企业。。
美的公司怎样,工资收入水平 100分
美的是国内知名家电品牌公司,根据该公司招聘内容可知,美的平均待遇约为5000元。

美的集团创业于 1968 年的美的集团,是一家以家电业为主,涉足房产、物流等领域的大型综合性现代化企业集团,是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地。1980 年,美的正式进入家电业; 1981 年开始使用美的品牌。

美的集团(SZ.000333)是以家电制造业为主的大型综合性企业集团,2013年9月18日在深交所上市,旗下拥有小天鹅、威灵控股两家子上市公司。
大家好!有哪位在广东美的集团的员工,现在员工的待遇怎么样?谢谢!

应届生在美的集团工作会很辛苦吗
其实像这种大的集团公司里工作都并不是很而且并不是经常得加班,不过也需要分岗位而定,其实毕业生的就业选择可以是很多的,选择一个自己喜欢的专业或者是方向来这个行业这样你的未来发展才是更好的,加油
本科生进入美的技术岗位,福利待遇怎么样?
这些去面试问问了解下,观察他们员工的工作面貌如何,有机会能单独和员工聊聊那是最好的,凡是都要体验后才知道,才是最真实的。或者面试完后到单位周边问问附近的人,这些资讯比较真实.
请问美的集团待遇怎样,福利及工作时间如何?
比中国的应该好

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