股票期权制度包括哪些

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『贰』 上交所股票期权11个基本交易制度详解

上交所股票期权11个基本交易制度详解

一、ETF期权合约条款表

合约类型包括认购期权和认沽期权两种。

投资者可选择买入或卖出这两种期权，具体为买入认购期权、卖出认购期权、买入认沽期权、卖出认沽期权。

合约单位为ETF10000份，即买入1张ETF认购期权，到期时可按行权价买入10000份ETF。

到期月份包括当月、下月、下季、隔季，以当前时间2022年2月为例，到期月份为2月、3月、6月、9月。

最后交易日为到期月份的第四个星期三，若遇法节假日则顺延，这是期权的到期日，过期自动摘牌。

行权日与最后交易日相同，从9:15至15:30(增加15:00-15:30时段)，投资者可提交行权指令，提交时间比交易时间多30分钟。

履约方式为欧式期权，只能在行权日当天执行。

行权价根据靠档原则确定，对于同一到期月份的合约，行权价格序列包括1个平值、4个实值、4个虚值。

最小报价单位为ETF0.0001元，不同于股票的0.001元报价单位。

交易最小单位为1张，不可购买半张，支持整数倍购买。

交割方式为实物交割，行权后买方需准备足额资金，卖方需准备足量ETF。

二、行权价格间距设定

间距设定根据标的资产价格而定，价格越高，行权价格间距相应增大，以反映价格差距。

确定平值期权行权价时，采用靠档原则，根据标的资产价格距离合约行权价的近似程度来选择。

当标的资产价格靠近多个行权价时，根据距离原则确定平值期权的行权价。

三、交易模式与交易时间

交易时间分为连续竞价、涨跌停板指令撮合、熔断机制的集合竞价等阶段。

行权时间在行权日增加了30分钟(15:00-15:30)，允许在行权日除了交易时间外，也可以在15:00-15:30行权。

合约交收日是行权日的下一个交易日，若发生交收，需准备足额资金或ETF。

四、行权与交割

买方需要准备资金或标的资产进行行权，具体为认购期权买方准备资金，认沽期权买方准备标的资产。

卖方需要准备资金或标的资产进行交割，认购期权卖方准备标的资产，认沽期权卖方准备资金。

五、涨跌停制度

非线性涨跌停设计，平值与实值期权涨幅为正股的10%，而虚值期权涨幅较小，严重虚值期权涨幅有限。

计算公式包括期权合约每日价格涨停板和跌停板的设定。

六、熔断机制

以开盘集合竞价价格作为参考，当盘中最新成交价格达到特定涨幅时，暂停连续竞价进入集合竞价交易。

七、ETF保证金与强平制度

期权卖方需要在开仓时向交易所缴纳保证金，保证金金额取决于期权的类型和行权价。

保证金计算公式包括认购期权和认沽期权义务仓开仓保证金的计算。

八、限仓、限购制度

为控制风险，保护投资者，设置持仓限额，包括权利仓、总持仓和单日买入开仓的限额。

九、投资者准入制度

投资者需满足资金、交易经历、知识测试、风险承受能力以及无不良诚信记录等条件。

十、分级管理制度

根据投资者的知识层次分级交易权限，提供更安全、更有针对性的交易环境。

以上是上交所股票期权的11个基本交易制度，希望对您有所帮助。

『叁』 股票期权限仓制度是如何描述的主要包括什么

股票期权限仓制度是一种保护制度，其实是给投资者送去了一个放心的投资机会，了解库存期权库制度对投资者肯定是没有坏处的。股票期权证仓库制度的作用是防止少数人操纵市场的这种情况，也可以避免市场风险集中在少数富有的投资者身上，然后投资者通过投资操纵市场来获得更多的收益，交易所持仓数量的期权投资者将有一个硬性规定，本规定是我国股票期权市场实行的限额持仓制度。

股票期货权仓制度，一般是指对股票指数期货期权交易的限价仓，主要包括交易主体限价、交易数量限价和持仓数量限价。目的，主要是为了避免资金驱动的价格波动过大，并采取保护措施。防止市场风险过度集中在少数交易者身上，防止市场操纵，期货交易所限制会员和客户持有的头寸数量。在这方面，库房权证制度有利于市场的平稳运行。除了股票期权数量的限制外，购买数量也有限制。购买量调整标准为:开户默认购买量为自有资产余额的10%;三级交易权限，风险承受能力强，购买金额为自有资产余额的20%;投资权持仓限额2000支，收购限额为自有资产余额的30%。

『肆』 股票期权制的美国股票期权制度

美国股票期权制度的主要内容
所谓股票期权制度(Executive Stock OPtions，简称ESO)，是公司激励安排机制的一部分，通常是指公司经股东大会同意，将公司的股票认股权作为“一揽子报酬”中的一部分无偿授予或奖励给公司高层管理人员及有突出贡献(已经或在可预期的未来)者，以期最大限度地调动管理者和特殊员工的积极性的一种激励制度。
(一)股票期权的类型
股票期权通常包括两种类型：
1.法定型期权(Qualified stock option)，或称激励型期权（Incentive Stock Option, ISO）。这种期权在符合美国国内税收法典的限制性条件下，个人收益中部分可作为资本利得纳税，同时可以从公司所得税税基中扣除；
2.非法定期权（Non-qualified Stock Option, NQSO）这种期权不受美国税收法典的约束，公司可以自行规定方案；个人收益作为普通收入缴纳个人所得税，并且不可以从公司所得税基中扣除。
(二)股票期权的受益人
从一般意义上来讲，这个范围主要包括公司的经理阶层即公司的高级管理人员，而独立董事和持有10%以上表决权资本的经营者不参加。最近几年，ESO的受益人范围呈扩大趋势。目前，美国通用电气公司约有27000名雇员持有认股权，接近其雇员总数的三分之一。1997年，英特尔公司将其ESO的授予范围扩大到公司在全球范围内的所有雇员。
(三)股票来源和授予时机
实现ESO所需的股票主要有三个来源：
1.由公司发行新股供期权执行人按预先约定的价格认购；
2.公司通过留存股票账户从市场上回购；
3.库存股票。以雅虎(YAHOO)为例，截至1998年2月27日，该公司售出ESO共计达到1114万股，公司为此新发行了835万股股票，其中409万股已被执行，其余426万股则作为准备。1998年底，公司的董事会又在二级市场上回购了200万股作为股票储备。
公司经理人员或雇员一般在受聘、升迁或业绩评定时获得ESO。在一般情况下，雇员在受聘、升迁时获得的ESO数量要多一些。
(四)期权费、行权价与授予数量
一般来说，ESO是无偿授予的。为了在激励的基础上对公司经理人员或雇员增加约束力，有的公司要求经理人员或雇员在取得ESO时支付一定的期权费。
ESO执行价格(行权价)的确定是期权方案设计最为关键的一环。一般来说，行权价包括折价、平价和溢价三种类型。在实践中，ESO执行价格以后两种方式居多。
ESO的授予数量反映了期权激励的强度。在通常情况下，ESO的授予数量没有下限，但有些公司规定由上限，如美国雅虎公司就规定：每人每财政年度获赠的ESO不得超过150万股。
(五)股票期权的执行期限
1.对于法定期权来说，ESO的有效期一般为10年。持有10%以上表决权资本经股东大会批准参加计划的有效期为5年；持有者自愿离职、丧失行为能力、死亡或公司并购、公司控制权变化等条件下ESO可能改变条件；退休时所有ESO的授予时间表和有效期限不变，但如果3个月内没有执行可行权ESO，法定期权则转为非法定期权，不再享受税收优惠。
2.非法定ESO，没有有效期的限制，一般由公司在5～20年间自行决定。
(六)股票期权的执行
股票期权通常由三种执行方法，即现金行权、无现金行权和无现金行权并出售。所谓现金行权是指股票行权的受益人(即行权人)以现金向公司指定的证券商支付行权费用以及相应的税金和费用，由证券商以执行价格为受益人购买公司股票。所谓无现金行权是指受益人不必以现金来支付行权费用，转而由证券商以出售部分股票获得的收益来支付行权费用。在这种情况下，受益人在委托证券商时需要对委托指令进行选择。而第三种执行方法则是指行权人自己决定对部分或全部可行权ESO行权并立刻出售，以获取行权价与市场价的差价。
股票期权的行权与否主要取决于执行价格和交易市价的差价，何时行权还取决于期权受益人个人对公司股价的预期和判断。通常情况下，受益人选择行权时机的主要考虑可能包括：1股票期权即将到期；2认为公司股价已达到最高，并且预期以后不会继续上升；3急需现金；4减少税赋；5将要离职等。当然，不同的受益人对同一公司同一期限内的股票期权的行权时机在判断上可能会有不同，但经营者拥有比公众持股者更多的信息，因而行权或出售股票的时机限制在“窗口”期内，即年报或中报公布收入和利润等指标后的第3个工作日开始直至到6月或12月的第10天为止。
(七)股票期权的日常管理
股票期权通常由公司的薪酬委员会负责决策、管理、解释、修改和终止等。薪酬委员会直接归董事会领导，独立行使职能，不受企业经营者的影响。某些特殊事项需经股东大会批准。而股票期权的执行由公司委托证券商进行交易和结算。

『伍』 股票期权都有什么

股票期权的种类主要有以下几种：

1. 买入期权。

2. 卖出期权。

3. 欧式期权。

4. 美式期权。

5. 百慕大混合式期权。

详细解释如下：

股票买卖权是一个重要概念，基于该概念衍生出不同类型的股票期权，给投资者提供了多种投资方式的选择和风险管理手段。股票期权的购买者在特定时期内可以决定是购买还是出售股票的权利。具体来说：

买入期权：这是一种给予购买者在未来某一特定日期前以特定价格购买股票的权利的合约。它适用于投资者希望从预期的股价上涨中获利的情况。这种期权的购买者对未来价格预期乐观，希望在未来以当前约定的较低价格购买股票。如果到期时股票价格高于约定的价格，他们可以以较低的价格购买股票并在市场上出售赚取差价。

卖出期权则是赋予投资者在一定时期内按特定价格出售股票的权利的合约。对于那些担心股票价格下跌导致其持有价值损失的投资者而言，这是一个风险管理工具。一旦期权行使，卖家必须按约定的价格购买买方的股票，即使市场价格低于约定价格。

此外，按照行权时间的不同，股票期权还可以分为欧式期权和美式期权两种类型。欧式期权的行权时间是在到期日当天，即在到期日的固定时间行权。美式期权则更为灵活，允许在到期日之前的任何时间行权。而百慕大混合式期权则结合了美式和欧式期权的特点，有一定的灵活性和期限选择余地。每种期权都有自己独特的特点和应用场景，可以根据投资者的投资策略和需求来选择适合的类型。