英美烟草的股票价格

A. 烟草公司可以上市吗

因为烟草行业特殊，属于垄断性行业，资金充足，根本没必要上市融资。

但是国外有上市烟草公司，美股市场上的菲利普莫里斯国际、奥驰亚、雷诺美国、罗瑞拉德等都是上市烟草企业。 烟草行业是暴利行业，菲利普莫里斯、英美烟草公司、日本烟草公司、帝国烟草公司等占据全球烟草市场份额一半以上，四家公司营收2277亿美元、纳税1287亿美元、实现净利润255亿美元。

这些公司都是上市公司。 英美烟草公司，股票在伦敦证券 交易所买卖，大部分股东为财务公司或资金管理公司，最大的股东仅占公司2%的股份。

(1)英美烟草的股票价格扩展阅读：

要求：

北京在2015年就已经出台了国内最严的禁烟法，上海和深圳等地也陆续开始推出相关的禁烟措施。这一状况对于烟草公司而言应该是十分不利的。而中烟总公司和国家的烟草专卖局工作人员也是大同小异，政府机关和企业公司的双重身份，这也是中烟一直未上市的原因之一。

但是即将上市的是旗下的子公司，受到的束缚相对来说就会小不少。而中烟国际的上市，更像是想要成为独立的国际企业。比起其他再国际上知名的烟草集团，中烟虽然占据了不小的产销规模，但是对外的贸易存在感却十分低，仅占3%左右，更别提国际竞争力了。

如此看来，中烟的上市或许是国企改革必行的一步了。而比起中烟的长远考虑，投资者的想法就更为简单了。中烟作为烟草垄断企业，之前私人投资者没有任何的渠道可以从中获利。现在中烟上市，那么等于是打开了一个缺口，必定将会受到众多投资者的追捧。

参考资料来源：网络-烟草

参考资料来源：网络-中国烟草总公司

参考资料来源：网络-上市

B. 英美烟草集团的发展史

1902年9月29日，为平息激烈的贸易战，英国的帝国烟草公司与美国的美国烟草公司联合创办合资企业——英美烟草公司。
根据协议，两家公司将不得在对方的国内市场开展贸易，但有权在各自的市场范围内使用对方的品牌和商标。两家公司在英国或美国“本地”市场外的业务均交由英美烟草公司经营，从而使新公司的业务遍及加拿大、日本、德国、澳大利亚、南非和中国等多个国家。
詹姆斯·杜克，一位一丝不苟的、自学成才的商业巨子，出任英美烟草第一任主席。他的战略是雇佣最优秀的人才，开发更加优质的产品，尽量降低产品价格，实施机械化生产、进行合理组织，并进行产品推广。
在前10年里，英美烟草发展迅速：1904年进入西印度群岛；1905年进入锡兰和埃及；1906年进入荷兰、比利时、瑞典和挪威；1908年进入芬兰、印度尼西亚和东非地区；1911年进入马来亚（今天的马来西亚）。
截至1910年，英美烟草的香烟销量已经超过100亿支，公司利润也急速飚升。
1911年，美国烟草公司放弃了在合资企业中的股份。英美烟草在伦敦股票交易所上市，英国投资商认购了其美国母公司持有的大部分股份。此后，英美烟草可以自由在全球各地独立经营业务——但由于与帝国烟草公司签订了地域协议，英美烟草不能在英国本土开展业务。
1914年，第一次世界大战爆发，军队对烟草的大量需求将公司的产能提高到了极限。1915年，英美烟草共销售了250亿支香烟。
一战期间，英美烟草建立起了一体化的企业文化，一改以往各自为政的局面。与此同时，由于男性劳动力被抽调参加战事，公司开始招聘女性员工，从此改变了公司的员工结构。
英美烟草的广阔市场得益于公司业务的不断扩张。1921年，Cigarrera Bigott Sucs在委内瑞拉成立。其后数年，英美烟草分别在智利、墨西哥和中非进行了收购活动。
杜克于1923年辞职，其继任者是雨果·坎利夫欧文（Hugo Cunliffe-Owen），他也是一位才华过人、作风果断的领导人。雨果先生继任主席后第一项举措就是在1925年收购了Ardath Tobacco的海外业务，一并获得State Express的商标权。
英美烟草在收购北卡罗莱纳州的小公司布朗和威廉森后，于1927年涉足美国市场。
1927年，英美烟草公司成立25周年，此时它已经跻身英国领先公司行列，旗下设有120家子公司，全球员工总数超过75,000人。公司立足美国市场，并吞并了其唯一的国际竞争对手Ardath。英美烟草在全球各大洲均建立起了良好的业务，年均利润超过600万英镑。
虽然经济萎靡不振，但在1932年以前，英美烟草在大部分没有实施政府垄断的国家中开办了工厂。同年，公司营业所建立起独立的分销网络，后来演变为成熟的子公司；英美烟草在印度、中国、巴西和尼日利亚等国开展烟叶种植和加工业务，并收购了德国的Haus Bergmann公司。 20世纪30年代至60年代期间，第一次世界大战和非殖民化运动对英美烟草造成了巨大的冲击。
在经历了第二次世界大战的剧变以及失去了中国地区业务之后，公司相继丢失了多个终端市场。但是，全球销售额依然保持增长势头。
第二次世界大战（1939-1945）
与第一次世界大战一样，二战也对英美烟草产生了深远的影响。公司在欧洲地区的业务受到严重破坏。在远东地区，英美烟草与被日本人占领的公司失去了联系。1937年，公司在中国境内的香烟销量超过了550亿支。此后，由于日本入侵，英美烟草在中国的销售中断了四年多。
在经济大萧条期间，公司的利润一直维持在550万英镑左右。到1942年，则猛降至300万英镑。此后直到战争结束，公司的利润始终维持在这个水平。
战后社会
二战结束后，贸易环境异常艰难。英美烟草需要面对通货膨胀、高昂的烟叶价格，并且需要重建在战争中损失的资产，所有这些都令公司盈利受挫。
1952年，英美烟草成立50周年，公司的经营环境开始发生转变。战争动荡最终导致公司损失了多个终端市场，其中包括埃及、印度尼西亚和中国。虽然某些地区中出现了政局动荡，但是公司依然取得了佳绩。
新领导层
1953年，邓肯·奥本海姆（Duncan Oppenheim）出任公司主席一职，为英美烟草揭开了全新的发展纪元。奥本海姆彬彬有礼的风范和过人的法律才智，使公司在随后的13年中始终保持着稳定的发展。
1953至1955年期间，按照公司利润计算，英美烟草在英国、法国和德国的公司中位列第三。1960年，公司的全球销量为2,800亿支，贸易利润创记录地超过了5,800万英镑。
1956年，英美烟草收购了Benson & Hedges的海外业务。和State Express一样，Benson & Hedges发展成为集团在国际品牌市场中占据领导地位的基石。
多元化发展
20世纪60年代初，英美烟草开始涉足纸张、纸浆、化妆品及食品行业。公司首先购入Wiggins Teape和Mardon Packaging的股份。1964年，公司还收购了英国的Tonibell冰激凌公司和Lenthéric香水公司。布朗·威廉森以及南非和澳洲的英美烟草公司也开始投资食品行业。
1966年，英美烟草收购了雪茄生产商Henri Wintermans，公司盈利首次突破1亿英镑大关。同年，公司新主席登齐尔·克拉克（Denzil Clarke）接任主席职务，进一步加快了公司的收购步伐。 截至1970年，英美烟草的业务已经遍及全球50个国家和地区。
70年代末，英美烟草产业集团（BAT Instries）成立，并推动多元化发展；80年代进军金融服务领域。1989年，集团放弃这些领域的业务，将重点重新调整到烟草业务方面。
收购
1970年，在新主席理查德·多布森（Richard Dobson）的带领下，英美烟草在50个国家和地区中开办了140家工厂。两年后，英美烟草撤销了1902年与帝国烟草公司签署的地域限制协议，从而获得了其原有品牌（包括State Express）在英国和西欧的独家拥有权。
英美烟草致力于开拓全新业务，最终决定发展零售业，在70年代收购了英国的Argos及美国的Saks Fifth Avenue。
1976年，集团进行全面重组。在新主席彼得·马卡达姆（Peter Macadam）的带领下，集团运营事宜开始由新控股公司英美烟草产业集团掌控。在两年时间里，英美烟草产业集团发展为英国第三大企业，并成为自由世界中最大的烟草商，每年销售卷烟5,000亿支。
1977年，英美烟草成立75周年，马卡达姆评价道：“我们经历了两次世界大战的洗礼，损失了中国地区的业务及其它很多地方的不动产……但是，我们已经变得更加强大，我认为我们目前的状况比以往任何时候都要好。”
与此同时，布朗·威廉森公司投资1.5亿美元资金，在美国乔治亚州梅肯市开设了一处新工厂。到70年代末，英美烟草向中国输出卷烟，这是自30年前其卷烟业务在中国被国有化后，英美烟草首次重回中国卷烟市场。
70年代末，通过收购Lorillard的国际业务，英美烟草获得了多个重要品牌，其中包括建牌。
重整业务
1981年，集团产能稳步提升，烟草业务的贸易利润已经增至前10年的3倍，突破4.63亿英镑。
1984年，英美烟草产业集团收购鹰星保险（Eagle Star）；一年后收购Allied Dunbar；1988年又收购了Farmers Group。1989年，英美集团成为英国最大的保险集团。同年，英美集团税前利润上升了24%，突破20亿英镑，却遭到恶意收购，随后集团决定重新专注于烟草和金融服务领域，剥离了其它业务。
新机遇
上世纪90年代，经济逐渐开放，国营专卖制度开始瓦解，中欧、东欧和远东地区出现了不少崭新的贸易机遇。1992年，英美烟草收购了匈牙利的Pecsi Dohanygyar，此后又开展了大量收购活动，并建立起了众多合资公司，涉及地区包括乌克兰、乌兹别克斯坦、捷克共和国、俄罗斯、罗马尼亚和波兰。
1994年，英美烟草收购了美国烟草公司，完成了另一次重要收购，获得了Lucky Strike和Pall Mall品牌的所有权。
回归根本
1998年，英美集团剥离了其金融服务业务。同年，集团收购了墨西哥境内的领先烟草公司Cigarrera La Moderna。
1998年，英美烟草私人有限公司成为一家在伦敦股票交易所独立挂牌的公司，马丁·白礼顿（Martin Broughton）出任主席。1999年，全球第二大烟草公司英美烟草宣布与世界第四大烟草公司乐富门国际烟草公司合并。通过此次合并，英美烟草吸纳了多个重要品牌（其中包括登喜路）。
进入新千年
与乐富门合并后，集团在加拿大市场的股权发生了重大变化。现在加拿大已经成为集团利润最高的市场。2000年，乐富门出售了其在加拿大的股份，并购入了英美烟草联营公司Imasco的其余股份，并售出了非烟草业务。现在，加拿大业务已重组为英美烟草全资拥有的纯烟草子公司，称为加拿大帝国烟草（Imperial Tobacco Canada）。
2001年，集团宣布一系列新投资计划，涉及土耳其、埃及、越南、韩国和尼日利亚多个国家。
2002年，英美烟草成立一百周年。集团重申其对下属员工、自身产品和烟草行业的信心，并宣布将在尼日利亚、韩国和土耳其开始新投资。
同年，英美烟草成为第一家发布社会报告的烟草公司。
2003年，英美烟草获得了秘鲁Tabacalera Nacional公司的控制权，并赢得了对意大利前国家烟草专卖局ETI与塞尔维亚Duvanska Instrija Vranje烟草公司的竞标。此外，英美烟草还提出了将其美国子公司布朗·威廉森的美国业务和RJ雷诺烟草公司进行合并的计划。
2003年11月，马丁·白礼顿宣布自己将于2004年6月从英美烟草退休。截至2004年6月，白礼顿已在英美烟草任职十年，其中前五年担任集团总裁，后五年担任集团董事会主席。
保罗·亚当斯于2004年7月继任集团总裁，杜立石（Jan Plessis）担任非执行主席。
2004年，布朗·威廉森的美国业务与RJ雷诺烟草公司正式合并，雷诺美国（Reynolds American）公司成立。新公司拥有更加强大、更加稳定的业务，英美烟草拥有其中42%的股份。
2005年，英美烟草在瑞典和南非试销售瑞典款无烟型产品snus，使得吸烟者有机会享用风险更低的无需点燃型烟草。
2006年，在瑞典和南非销售snus的店铺进一步扩大，Toscano雪茄开始在意大利销售。同年10月，集团退出F1赛车赞助——作为对2001年签署的《国际市场推广准则》的一项长期承诺。
2007年，snus扩展到加拿大市场进行试销，我们将烟斗烟草的一些商标出售给了丹麦Orlik烟草公司。2007年5月，我们向Skandinavisk Tobakskompagni公司雪茄部门出售了比利时的雪茄工厂及其相关品牌。
2008年，集团以17.2亿美元的高价赢得了土耳其国有烟草公司Tekel的卷烟资产拍卖。随后，又获得了Skandinavisk Tobakskompagni卷烟和无烟型产品snus销售权。

C. 股票术语翻译

Asian stock market, 27 London stock market opened down and then rebound, 100 Share Index finally closed at 3852.59 points from the previous day fell 30.77 points, or 0.79 percent.
On the same day, the wind vane's closing price index in April 2003 to the lowest point since, in the financial crisis from the beginning to the present, the index has dropped a total of more than 40%.
Analysts here said that the global economy, investors worried about the prospects continue to drag on financial stocks, commodities demand pressure on energy and mining shares. With the spread of financial crisis, many emerging economies are also affected, slowing economic growth, oil and metals such as reced demand, resulting in energy and mining shares fell sharply in the near future.
With the British progressive economic recession, the inflation rate is expected to fall, in order to stimulate economic recovery in the United Kingdom, in particular the real estate market, the Bank of England in the next period of time once again significantly more likely to cut interest rates, the stock market may have a certain The extent of the support role. British real estate advisory body to track the family's 27, announced in October this year, British house prices than the 7.3 percent decline in same period last year, the largest decline in history.
Bank shares continued to hover low, down 10.29% Standard Chartered Bank, Royal Bank of Scotland and HSBC were also subjected to 5.92 percent and 4.74 percent decline. However, the British Lloyds TSB Bank and Halifax Bank of Scotland respectively were 2.47 percent and 1.84 percent increase.
As the international crude oil futures prices fell below 62 U.S. dollars a barrel, energy stocks rebounded hard. British gas company fell 7.39 percent, Cairn Energy and Tullow Oil of UK decline is more than 5%, British Petroleum and Shell also have a certain degree of decline. Mining stocks also fell significantly, Xstrata and South Africa were out-long decline 8.81 percent and 7.41 percent.
However, shares the same day medicine, tobacco stocks and retail stocks rose to a certain extent, ease the stock market fell sharply. Britain's GlaxoSmithKline and British American Tobacco rose 5.06 percent and 7.19 percent, Britain Morrison and Tesco supermarket two groups were 4.5 percent more than the increase.
On the same day, the rest of Europe there are two main stock index had its ups and downs. Paris, France CAC40 stock index to close at 3067.35 points, fell in the previous session 126.44 points or as high as 3.96 percent. Frankfurt, Germany, stock market DAX index closed at 4334.64 points, higher than the previous 38.97 points, or 0.91 percent.

D. 美股股王50年上涨1万倍 贵州茅台能赶超它吗

被称为“美国第一大牛股”的烟草巨头奥驰亚（Altria Group, NYSE: MO）近日遭遇政策利空，大跌不止。这只半个世纪上涨了1万倍的大牛股再次引起市场关注，A股不少茅台粉丝们又开始想入非非：美股有奥驰亚，A股有茅台，同为消费品，贵州茅台会成为下一个奥驰亚吗？

平均年回报率超20% 奥驰亚“秒杀”所有股票

世界卷烟巨头奥驰亚（Altria）或许并不为人所熟知，但旗下品牌万宝路却是全球最大的香烟品牌，每年为公司贡献利润高达80%以上。中国财富网记者从美国疾病控制与预防中心获悉，2016年万宝路美国香烟市场占有率高达41%，比排名其后的八个品牌市占率之和还高，而万宝路霸占垄断地位已长达40余年。

万宝路如此霸气，那么这只“美国第一大牛股”有多牛呢？世界顶级投资和金融专家、沃顿商学院教授Jeremy Siegel在《投资者的未来》一书中试图寻找1957年后标准普尔500指数中表现最好的股票，而他们的发现既不是激动人心的科技股，也并非石油巨企，而是一只简单的消费股票：卷烟制造商Philip Morris（现在称为Altria）。在Jeremy Siegel看来，没有任何一家公司能与Altria媲美。他还发现，长期表现最佳的20只股票中有11只都来自一个沉闷无趣的板块：必需消费品。

CNN算了一笔账——如果1968年投资于Altria这只股票1美元，那么截至2015年2月，这1美元股票的投资价值竟高达6638美元（包括分红）。这意味着这只股票在过去47年里年平均回报率高达20.6%。而如果当时把1美元投资标准普尔500指数，那么现在则只值87美元。

美国一位基金经理Patrick O’Shaughnessy在基于Jeremy Siegel研究的基础上扩大了测算范围——美股所有股票。结果显示，1963年至今表现最出色的股票仍然是Altria：年均升幅20.23%，半世纪累计回报超过1,000,000%（1万倍）。虽然未考虑通胀等因素，但仅从名义回报看也鲜有能超越Altria的股票。

超级暴利“邪恶股票” 遭遇政策利空股价受重挫

作为美股“史上最赚钱”的股票，Altria拥有超高的净利润率，也是美股最暴利的公司之一。Altria目前市值超过1200亿美元，根据2016年年报，公司总营收257.44亿美元，净利润142.39亿美元，净利润率高达55.3%。而其2015年总营收254.34亿美元，净利润52.41亿美元，净利润率也达到20.6%。这意味着是什么呢？让我们来看看美国知名公司的盈利情况。

如图所示，与同为消费类巨头股票相比，奥驰亚2016财年55.3%的净利润率具有绝对优势，即使是2015财年20.6%的净利润率也远高于耐克、可口可乐、百事、宝洁等公司。再和我们耳熟能详的科技巨头比较下，这些科技垄断企业都以高利润率著称，2016财年苹果、谷歌、微软三家的净利润率相对接近，分别为21.19%、21.58%、23.57%，脸书和奥驰亚一样出现2016财年净利润率逆袭暴涨的现象，达到36.97%，不过与奥驰亚的55.3%相比仍然不够“暴利”。

烟草行业其实一直是过去几十年美国表现最差的行业之一，烟草广告已经被禁十几年。除了处于垄断地位、利用消费者上瘾提价等因素促其保持暴利外，烟草公司保持超额回报还有其他原因。

“奥驰亚是典型的‘邪恶股票’（sin stocks），美股中有不少‘邪恶股票’，业绩股价都非常好。比如私营监狱股票，过去一年两倍回报；大麻板块的一些列股票也是涨势凶猛。这类‘邪恶股票’盈利能力非常强，如烟草、大麻、监狱、夜总会都属于高利润行业。”美国海银资本首席策略师、纽约大学教授陈凯丰告诉中国财富网记者，“美国很多机构投资人因为法律限制不能投资这些股票，比如州养老基金、大学捐赠基金等，导致股价因为投资人受限制而有溢价，对一般投资人投资便有额外收益。”

不过，这只“股王”最近却遭遇监管政策利空。7月28日，美国食品药品管理局FDA宣布一项烟草和尼古丁监管计划，通过制定可实现的产品标准，将香烟中的尼古丁降至不至瘾水平。而这只是FDA对该行业法规全面审查的第一步，审核目的是鼓励开发比香烟危险性更小的新产品。

消息发布后，美股烟草公司股价出现集体下挫。奥驰亚最深跌幅近20%下探60.01美元，盘后下跌9.49%，收于66.94美元；拥有Lucky Strike等品牌的英美烟草也大跌逾10%。此后几天，遭遇重挫的奥驰亚股价一直在低位徘徊，尚未走出利空阴影。

茅台会成为下一个奥驰亚吗？业内警示“茅粉”别想得太多了

奥驰亚走弱，倒是让国内一众茅台粉丝们遐想连篇起来，国内不少茅台拥趸者一直把美股奥驰亚作为茅台的对标标的。作为A股最暴利的上市公司之一，贵州茅台2016年营收388.62亿元，净利润167.18亿元，净利润率达到43%，“暴利”程度与奥驰亚不相上下。

在“茅粉”们看来，二者的性质也非常相像：都生产（过量就会）危害健康的产品，却都是超高净利润的暴利之王，且都是一度不被价值投资者承认的终极价值标的。也有茅粉认为，奥驰亚无以伦比的上涨速度，源于烟草公司的天然护城河“上瘾性”牢不可破，尽管美国吸烟率一直下降，但由于高度垄断可以不断提价，净利润一直高速增长。而具有这样潜质的公司在A股只有茅台。甚至有茅粉网友计算，2001年8月贵州茅台上市发行价格为31.39元，如果以后复权计算，8月7日的复权价格对应为2910.65元，增长幅度高达91.73倍。对比奥驰亚的市场表现，茅台后市想象空间巨大。

不过，对烟草行业投资与白酒不尽相同，二者不可简单对标。“茅台已经从原来的消费品变为收藏品，很多人是收藏茅台的，这导致茅台的价格不断上涨，而产量供不应求。白酒并不算对身体有伤害，是一种消费品；但香烟是对身体有害的，在烟盒上都有提示。”尽管资本都是逐利的，对人体是否有害不构成投资的关键因素，但投资仍要看公司的长远发展和利润增长。

“奥驰亚是一只比较特殊的股票，不能和茅台直接比较。”从奥驰亚公司的历史演变进行解读，“奥驰亚一个主营业务是香烟，会导致上瘾、肺癌，所以历史上由于这个原因被各个州起诉，赔偿了几千亿美元。起诉最终导致公司分拆四个，剩下奥驰亚以烟草业务为主。所以，公司所谓历史业绩确实很高，但它的计算部分归功于已经分拆出来的食品公司等其他股票，不能简单的把历史业绩套到现在。现在的奥驰亚只是以前传统公司中的部分业务。”

据了解，2003年万宝路生产商菲利普莫里斯公司Philip Morris更名为奥驰亚集团Altria Group，经营涉及烟草、食品、啤酒、金融服务等多个领域，涉及卡夫、吉百利、奥利奥、米勒啤酒等多个知名品牌。其后，公司逐渐将国际业务、食品业务进行分拆。

除了对标茅台外，奥驰亚因FDA文件引起市场恐慌股价一泻千里，也有不少投资者认为这波抛售是市场误判，对这只“股王”来说现在正是难得的买入机会，可以尽快“买票上车”。

奥驰亚仍具有一定的法律风险。“很有可能将来再发生集团诉讼的时候，公司会继续出现大规模诉讼、支付大规模赔偿金的问题。不建议投资者当成茅台的对标，两家是完全不一样的公司。”

值得注意的是，尽管国内投资者们纷纷惊呼机会来了，国外机构却依然将奥驰亚最新评价设为“卖出”。本周，BidaskClub将奥驰亚集团评级从“强烈卖出”升级为“卖出”，而加拿大皇家银行RBC也警告投资者不要买入该投资标的。尽管RBC分析师Nik Modi将奥驰亚评级从“低于行业”升级为“与行业一致”，但仍将其股票目标价格设定为62美元，较周五大跌后收盘价66.94美元仍降低7.4%。Modi认为，尽管监管导致的股价冲击在过去二十年里创造了不少买入机会，但这次却有所不同。

E. 4A有哪些

4A广告公司格局

4A广告公司格局 随着越来越多的外国品牌来到中国，全球性的广告集团亦紧随而来。至1998年，全球前10名广告公司全部在中国设立了合资公司，且业务发展非常迅速。这些广告巨擘除服务于跨国企业外，亦纷纷争取本土大品牌客户。与中国的产业规模相对应，中国广告企业在全球市场中仍处于低端，其现实的选择是，在跨国广告公司实力还未充分表现出来之前，把握稍纵即逝的机会，不求最大，只求在某一专项或一个环节做到最好。
袁铭良马晶/文
中国改革开放后，外国广告代理商日本“电通”（Dentsu）开始为日本家电在中国做广告，自此，越来越多的外国品牌来到中国，WPP、奥姆尼康等全球性广告集团亦紧随而来—它们在中国市场通常以下属4A广告代理公司、媒体策划与购买公司及公关公司的名义独立开展业务。4A是美国广告公司协会（）的缩写，所有4A公司均为规模较大的综合性跨国广告代理。至1998年，全球前10名广告公司（4A公司）全部在中国设立了合资公司，如盛世长城、麦肯·光明、智威汤逊－中乔、上海奥美、上海灵狮等。这些公司在中国发展非常迅速，1996年以来它们除服务于跨国企业外，亦纷纷争取本土大品牌客户。在客户争夺方面，同一欧美媒介集团下属的广告公司往往能容忍彼此的竞争（如WPP集团），而日本广告集团会由中国总部统筹协调，避免下属公司直接交手。
与中国的产业规模相对应，中国广告企业在全球市场中仍处于低端。如果中国企业不能成长为跨国公司，本土也就不会产生跨国广告公司。即使极少数中国企业能够走向世界，也不大可能选择缺乏国际市场经验的国内广告代理。与此同时，中国内地广告公司在发展过程中还有可能重蹈香港的覆辙：上世纪80年代中晚期，跨国广告公司通过对本地广告业者承诺保留原有职位，支付高于原收入的年薪，将香港最优秀的广告公司全部收于囊中。当然，也有业界人士如智威汤逊大中国区CEO唐锐涛的看法并不如此悲观：“广告业颇似餐饮业，提供几十万元大餐者有之，提供5元面条的小食摊亦有之，中国市场有足够空间使不同规模企业共存。”
中国广告公司的现实选择是，不求最大，只求在某一专项或一个环节做到最好。实力传播购买总监丁伶青认为，国际广告公司的服务尚未到位，本土客户支付了昂贵费用，却未得到更大的价值。在跨国机构实力还未充分表现出来之前，中国公司须把握机会。白马广告CEO韩子定的体验是：“中国公司在贴身服务上有优势，但我们只有帮客户从小做大的经验，缺乏帮助他们做得更大的能量。”
在全球市场的生存压力
2003年6月，广告界传出重要消息：全球第3大广告集团WPP在与第4大广告集团“阳狮”及主要债权人“赛伯乐”（Cerberus）的竞标中胜出，以4.45亿美元收购陷入财务危机的Cordiant（全球第9大广告集团，旗下“达比思广告”即BatesWorldwide，曾为M&M’s巧克力策划“只溶在口，不溶在手”的广告）。至此，WPP的广告客户将涵盖喜力啤酒、亨氏食品、诺基亚、罗氏制药、辉瑞、福特汽车、英美烟草、美国远通、AT&T、格兰素史克、IBM、雀巢、联合利华和菲利浦－莫利斯等超大型跨国公司的知名品牌。
近年来，全球市场低迷给广告界带来巨大的生存压力。比如Cordiant公司，净负债上升33%（达2.01亿英镑）使其难以为继，在持有集团14%股份的最大单一股东ActiveValueFundManagement的催促下，Cordiant卖掉澳大利亚分公司GeorgePatersonBates后，又将下属公关公司FinancialDynamics和德国广告代理公司Scholz&FriendsAG出售给管理层；而WPP为抵御世界经济衰退导致的客户广告支出的下降，2年来进行了40次左右的收购交易，涉及公关、咨询和医疗保健传播等领域。
国际巨头看好中国市场
业界预计，未来5年内中国广告市场年增长率将达两位数，2010年则可能取代日本，成为全球广告市场亚军（冠军是美国）。WPP集团CEO马丁·索瑞尔表示：“中国广告市场的发展速度为世界之最。未来10年中国势必成为全球三大市场之一。”普华永道娱乐及媒体策划亚太区总监范翎斯分析说，中国广告市场目前表现最理想的是互联网、电视和户外媒体，估计5年内其广告的复合增长将分别达24.9%、18.5%和12.5%。
全球电视收视率调查鼻祖“尼尔逊”指出，中国3.4亿个电视家庭用户将越来越被海内外商家竞相争夺，加上2008年北京奥运会因素，中国广告业将空前繁荣。其亚太区执行董事郧君略表示：“2002年中国电视及印刷广告量达100亿美元，由2001年名列全球第16位，跃升至第3位，其中电视广告占75%。未来10年中国广告市场扩张速度至少是两位数，其中电视媒体是广告商最关心的网络。”
国家工商总局的《2003年上半年全国广告业发展报告》显示，食品、房地产、药品、化妆品、家用电器成为广告经营额投放量前5强，如图1；传统四大媒介广告经营保持平稳格局，如图2；广告在地区间的发展则无太大变化，如图3。与此同时，广告业个体私营企业和外商投资企业均保持增长势头，如图4。
当然，中国广告市场虽前景秀丽，但仍非一帆风顺。范翎斯指出，虽然已有外资广播媒体获准做有限制的广播业务，但市场开放仍然缓慢。至于政策较宽松的广告市场，已陆续见到不少跨国广告代理公司在中国经营。他认为，中国媒体市场最终会全面开放，但开放的速度将取决于中国有关政策。
广告公司的组织结构
广告公司的组织结构
广告公司通常分为创意部（Creative）、客户服务部（AccountServicing）和媒介部（Media）。
创意部负责构思及执行广告创意。重点人物是执行创意总监（ECD），其下会视乎人手而分为若干组，每组由一至两位创意总监（CD）或副创意总监（ACD）带领，其中一位是文案出身，另一位是美术出身，但也有不少人身兼两职。其工作除构思广告外，也负责指导及培训下属。
创意总监下会有不同的小组，每小组由一位文案（CW）及一位美术指导（AD）组成。基本上两人会共同构思广告。由于美术指导的执行工作一般都较繁复，所以大都有一位助理美术指导（AAD）协助。有经验的文案及美术指导将会晋升为高级文案（SCW）及高级美术指导（SAD），但工作与以前大同小异。
创意部还包括电视制作(TVProction)、平面制作(PrintProction)、画房（Studio）及平面统筹（Traffic）4个小部门。电视制作部设有监制（Procer），负责电视广告的统筹，但实际上广告拍摄由广告制作公司负责。平面制作部设有平面制作经理（PrintProctionManager），主要负责跟进平面广告的印制工作。画房设有绘图员（Visualizer）、计算机绘图员（ComputerVisualizer）、正稿员（Artist）等职位。平面制作统筹(TrafficCoordinator)则负责统筹平面制作事宜。
客户服务部主要工作是与客户联络及制定创意指导。重点人物是客户主管（DCS），其下按不同客户划分为不同的客户总监（AD）、副客户总监（AAD）、客户经理（AM）及客户主任（AE）。
媒介部主要为客户建议合适的广告媒体（如电视、报章、杂志、海报、直销等），并为客户与媒体争取最合理的收费。重点人物是媒介主管（MediaDirector），下设媒介主任（MediaSupervisor）及媒介策划（MediaPlanner）等。
英国最大的广告与传播集团
全球广告业收入排名：第3位
下属主要公司：奥美（Ogilvy&Mather，O&M）、智威汤逊（JWalterThompson，JWT）、电扬、传力媒体、尚扬媒介、博雅公关、伟达公关
股权结构：WPP的股权结构相当分散，截至2002年5月，其主要股东与持股额为：WPPESOP占4.17%、PutnamInvestmentManagement占4.10%、LeggMason占3.77%、摩根士丹利占3.14%、巴克莱银行占3.00%
年收入58亿美元的WPP集团迫于市场压力，积极开展对外并购。继2000－2001年接连吞并扬雅（Young&Rubicam，世界排名14位，2002年收入4.42亿美元）和Tempus广告集团后，2003年又以极低的代价买下Cordiant。WPP旗下拥有60多家传播服务公司，业务囊括了市场研究、公共关系、互动行销、视觉管理和咨询等领域。
集团首席财务官PaulRichardson表示，Cordiant（2002年收入7.88亿美元）的并入将给公司2004年的销售收入增加3亿英镑。集团CEO马丁·索瑞尔（MartinSorrell）认为，此次收购将有助于加强WPP与国际大客户的联系，实现公司在亚洲与拉美的业务拓展战略目标。
继2002年6月集团旗下的奥美公关购并中国公关公司北京西岸，组成西岸奥美信息咨询服务公司（此举使奥美成为在中国最大的公关公司）后，WPP又于同年11月收购上海广告有限公司（曾是中国最大的广告公司）25%股权。上海广告公司总经理郭丽娟指出，根据WTO协议，2003年后合资广告企业将可以由外资控股；2005年后外商可建立独资公司，这必将吸引更多的跨国集团进入，市场竞争将更为激烈。
2003年3月，WPP下属广告公司之一，即拥有“亚洲最佳创意公司”美誉的新加坡百帝广告（BateyAds，1997年加入WPP）中国办事处在上海开业；WPP同期在华开业的子公司还有上海同盟广告公司。看来，WPP集团正以“松散”的管理模式全力推进其中国业务。
智威汤逊:品牌创建为先
中国业务主管:唐锐涛(TomDoctoroff)
唐锐涛履历：现任智威汤逊东北亚区域总监兼大中国区CEO。1998年起负责上海分公司业务，2000年提升为大中国区CEO，此前曾担任智威汤逊亚太区业务总监。唐毕业于美国西北大学心理学系，并获得芝加哥大学MBA学位。
作为全球最老的一家广告代理公司，智威汤逊擅长大众品牌的创建与传播。2002年公司以9.97亿美元收入排名全球广告代理公司第4名。
唐认为，同属WPP集团的奥美广告是公司在中国（尤其是北京地区）的主要竞争对手，为此该公司近期已将香港分公司创意总监调往北京，以加强北京公司实力。凭其对广告行业的理解与“信仰”及在打造大众品牌方面的优势，智威汤逊对客户的收费标准一般比同行高30%左右。目前，该公司正准备以收购的方式进一步加强在广州市场的业务能力。唐锐涛指出，智威汤逊中国业务的发展目标是进一步扩大本地客户的同时，实现收入来源多元化。
传立媒体:
后来居上的在华媒介购买商
中国业务主管:华可风(ChrisWalton)
华可风履历：现任传立媒体中国区执行董事。1996年加入智威汤逊－中乔上海分公司，1997年调任传立媒体；自2001年4月起担任现职。华可风1992年毕业于英国利兹城市大学，获商业研究学位和CIM文凭。
传立媒体在2002年以180亿美元的承揽额成为全球第二大媒介购买公司，而由上海奥美和智威汤逊－中乔媒介部门合并而成的传立媒体（MindShare）中国公司成立于1997年11月，统管奥美、智威汤逊、尚扬媒介（MediaEdge:CIA）、灵立媒体与Maximize的媒介购买。在创建后的最初4年，该公司本土客户不多，目前则有交大昂立、冠生园、中国移动和燕京啤酒等，自身开发的客户占总额的70%以上。
2002年5月，传立台湾公司主管李倩玲调往上海分公司出任董事总经理。身为美国伊利诺斯大学传播学硕士的李倩玲在台拥有12年媒体经验，在其努力下，传立于2003年6月以颇具竞争力的价格夺得摩托罗拉在华的媒介业务，预计今年收入将超过实力媒体。
为避免可能存在的利益冲突，WPP分别成立了尚扬媒介（由电扬媒介部发展而成，2002年全球承揽额155亿美元）、灵立媒体与Maximize专做广告策划，由传立媒体统一负责媒体购买。李倩玲认为，与其他购买商相比，传立的优势在于注重员工培训及开发适应中国市场的媒体专用软件：该公司使用AdNetwork与戏剧收视率分析软件DramaDatabase，以减少人为误差。她表示传立在对本地客户和消费者的理解及掌握上目前仍不如本土竞争对手，公司准备加快设立在华分支机构，实现每年业务增长超过10%的目标。
奥美整合传播:
业务众多的“360度品牌管家”
中国业务主管:宋秩铭
宋秩铭履历：现任奥美广告大中国区董事长，具20余年传媒领域经验，曾在国华广告公司任AE，之后的6年曾在华威、联广等广告代理公司任职。1985年协助国泰和O&M共同创立台湾第一家合资广告代理商“台湾奥美广告”。1992年担任奥美中国区董事长，1994年起升任大中国区董事长。
奥美环球（Ogilvy&MatherWorldwide）于1948年由“现代广告之父”大卫·奥格威（DavidOgilvy）在纽约始创。在中国、韩国和越南市场，奥美是第一家成立分支机构的外资广告代理商，并拥有亚太区最大的关系行销集团。2002年奥美以5.89亿美元的总收入排名全球第11位。
过去50年来，奥美帮助许多跨国企业建立了品牌，如美国运通、西尔斯（Sears）、福特、壳牌、芭比、旁氏、多芬（Dove）、麦斯威尔、IBM、摩托罗拉、联合利华和柯达等。
1991年，奥美与中国内地最大的国有广告公司上海广告公司合资成立了“上海奥美”。目前，“奥美中国”已在上海、北京、广州、香港、台湾等地开设办事处，员工达1500余名。“奥美中国”已成为全方位区域网络的组成部分，为客户提供广告、公共关系、顾客关系行销、互动行销、电话行销、视觉管理、市场调研、促销规划和美术设计等全方位传播服务，目前其在中国的客户包括IBM、摩托罗拉、宝马、壳牌、中美史克、柯达、肯德基、上海大众、联合利华和统一食品等。
为更好地向奥美的国际客户提供中国策略咨询，2003年2月，奥美公关国际集团在香港聘请麦健陆（JamesMcGregor）为亚太区资深顾问。16年来，麦健陆在中国内地、台湾地区和印度担任过记者、编辑和高级管理职务并从事过个人投资业务，他曾出任《华尔街日报》中国分社负责人、道琼斯公司中国区首席代表及在华美国商会主席等职。
2003年3月，原台湾奥美集团董事长庄淑芬出任北京奥美集团董事长。庄于1985年加入奥美，1990年赴奥美伦敦分公司工作，2000年升任台湾奥美整合行销传播集团董事长。宋秩铭期望庄淑芬的加入，能对奥美在北京的发展产生深远影响。
在杜邦委任奥美为其全球整合市场行销与品牌管理代理商不久，奥美顾客关系行销（OgilvyOneWorldwide）于2003年5月在亚太区的印度、中国、泰国和印尼推出新服务OneReach，以开拓当地城镇市场。OneReach将奥美顾客关系行销在电子媒体及数据库行销方面的技能与Outreach（隶属于奥美集团）在二、三级城市及乡镇的行销网络相结合，在这一个新市场中开发新的高端客户。据悉，OneReach已在印度服务于联合利华。
奥美顾客关系行销亚太区总裁JohnGoodman指出，近年来，亚洲很多代理商分别在农村地区行销、互动与顾客关系管理技术等方面取得进展，但迄今为止还没有一家代理商整合和拓展这两方面的服务。中国区董事总经理范庆南表示，中国的一级及沿海城市不论从媒体投放、渠道开发还是促销活动来看都相当拥挤，二、三级城市及城镇区域的“消费新星”已成为许多客户的新目标，奥美希望凭借新推出的服务来协助客户开发这些新市场。
全球规模最大的广告与传播集团
全球广告业收入排名：第1位
下属主要公司：天联广告、恒美广告、李岱艾、浩腾媒体
创建于1986年的奥姆尼康集团（OmnicomGroup）是全球性营销传播业的战略性控股公司，业务涉及广告、营销服务、专业传播、互动数字媒体与媒体购买服务等，旗下拥有BBDO、恒美广告（DDBWorldwide）、李岱艾（TBWA）和浩腾媒体（OMD）等著名广告业服务品牌。2002年集团以75亿美元的总收入居全球业界首位。
BBDO:以创意为导向
中国业务主管:刘胜义
刘胜义履历：现任BBDO之天联广告首席执行官。具8年以上中国市场营销经验，曾在麦肯·光明、电通、扬雅和李奥贝纳任职。他合作过的跨国公司包括雀巢、宝洁、拜尔、百事食品、波特曼、贵都和威斯汀等。
在全球76个国家拥有323家办事处的BBDO，主要国际客户有拜耳、百事、联邦快递、汉高、VISA和ICI等。2002年，它以11亿美元的收入成为全球第3大广告代理公司。
刘胜义坦承，天联的中国业务与同属奥姆尼康的恒美广告（由广告界知名人士BillBernbach创办，系2002年全球第8大广告代理公司，年收入8.15亿美元）及李岱艾（1998年收购GGTBDDP后规模迅速发展，系2002年全球第10大广告代理公司，年收入6.66亿美元）存在竞争，但机率很小。他认为公司在华业务需要加强与本地客户沟通，拉近双方观念上的距离；在此基础上才有可能塑造成功的本地品牌；此外，公司还需更多高素质的本地人才加入。
浩腾媒体:
不求最大，但求最好
中国业务主管:白金龙
(RobertFitzgerald)
白金龙履历：现任浩腾媒体中国董事总经理。白金龙在读大学前是英国国家曲棍球队队员，1987年移居伦敦后曾在灵狮广告、媒介分析公司CIA和实力传播公司任职，主要客户有麦当劳、西门子、花王、米其林、联邦快递、港龙航空和乐事食品等。白毕业于埃克塞特大学，主修法律。
成立于1996年的浩腾媒体（OptimumMediaDirection，OMD），总部位于纽约，是全球最大的媒体购买公司之一，服务于奥姆尼康下属的天联、恒美和李岱艾三大广告代理商，2002年承揽额超过180亿美元。
1999年，浩腾媒体中国公司在天联、恒美和李岱艾3家广告公司媒介部门的基础上合并而成；近2年来，浩腾在华业务增长迅速，2002年收入较上年上升65%，2003年至今又较2002年同期提升了50%。
白金龙表示，公司现只有20-25%的客户来自三大广告代理公司，其余75-80%的客户则是直接联系获得。为便于业务开展，浩腾媒体在华以北京恒美广告联营机构的身份设立。他认为，与主要市场竞争对手实力传播及传立媒体相比，浩腾媒体的优势是员工素质高，公司重视员工与所有的客户。而目前中国广告业普遍存在的问题是，高素质员工流动频繁，中国经济高速发展，机会太多，所以媒介公司需不断挽留与寻找优秀员工，运营成本趋于上升。
他指出，浩腾擅长于2-5亿美元业务量的中型客户。尽管规模较实力传播和传立媒体为小，但浩腾并不急于扩大规模，“不求最大，但求最好”。
Interpublic
美国第二大广告与传播集团
全球广告业收入排名：第2位
下属主要公司：麦肯·光明、灵狮、博达大桥、盟诺、万博宣伟公关、高诚公关
InterpublicGroupofCompanies（IPG）自1999年以来为与奥姆尼康和WPP竞争，对外频繁收购。2002年11月，Interpublic下属的全球最大专业从事媒体广告谈判的盟诺公司（Magna）成立中国公司，这家掌控着400亿美元年广告投放量的公司预计在中国市场投放约20亿元。
盟诺把自己定位成一家4A级广告公司的服务商，集中麦肯·光明、灵狮和博达大桥手中掌握的广告投放，利用三合一的规模优势和各类媒体谈判，以获得更好的价格、时间段、版面和优惠。和业界专事媒体购买的机构不同，盟诺在完成框架性谈判后，具体的下单购买仍由3家广告公司自己完成。
盟诺的另一项职能是综合各媒介公司的资讯，完成调查和模型，并提供相应的分析报告。这些报告除供给自己的3家公司外，也提供给其它公司。此外，他们还参与电视节目制作，在节目中适当地让客户的产品出现。
麦肯·光明:崇尚“苦干精神”
中国业务主管:莫康孙
莫康孙履历：现任北京麦肯·光明总经理，亚太区重点项目创意总监。莫在广告圈已工作29年，其中服务麦肯22年，曾任麦肯香港、新加坡、纽约总部国际创意组及台湾创作总监；1994年在中国内地负责国际客户项目。莫康孙为纽约广告节常任理事、龙玺环球华文广告奖发起人之一。
作为全球仅次于电通的第二大广告代理公司，麦肯·光明世界集团（McCann-EricksonWorldGroup）是Interpublic集团内第一家具备明确国际拓展政策、率先收购二线代理公司品牌以实现市场业务多元化的广告商。不包括专业市场公司，麦肯2002年收入12亿美元，排名全球第2大广告代理公司。
1991年，麦肯与光明报业集团在北京合资成立麦肯·光明广告有限公司，次年在上海、广州成立分公司，构成了其在131个国家191家广告代理网络中的一个重要结点。麦肯以“巧传真实，善诠涵义”（TruthWellTold）的精神服务于客户，现已成为中国第二大广告公司。麦肯是第一家为中国广告业赢得第一个国际奖项“戛纳国际广告节铜狮奖”的广告公司，也是首家进入中国的国际广告公司。
拥有强生、高露洁、雀巢、摩托罗拉、欧莱雅等客户的麦肯，一般都是做客户的全面代理。麦肯所属的“优势麦肯媒体”（UniversalMcCann），对媒介投放自有一套监测方法。2003年3月，“优势麦肯媒体”被《广告时代》（AdvertisingAge）和《广告周刊》（Adweek）推选为2002年“年度最佳媒体代理商”。
灵狮:源于联合利华广告部的“蓝色”
中国业务主管:沈赞臣
灵狮环球（Lowe&PartnersWorldwide）的前身是Lintas，原为联合利华的广告部门。Lowe由FrankLowe创立，以颠覆性创意闻名欧洲。2001年，Lintas与Lowe合并，新Lowe目前是全球第4大广告代理网络，在全球81个国家设有191个机构，在亚太区排名前5位。不包括专业市场公司，灵狮2002年收入3.64亿美元，排名全球第17大广告代理公司。
灵狮于1993年设立上海办事处，1996年8月，该公司与光明日报社在上海合资组建上海灵狮广告有限公司。目前，灵狮在北京与广州各有一个办事处。国际铂金协会（PGI）与灵狮广告在中国的合作始于2001年。从双方合作的第一年起，中国就一跃成为铂金首饰全球最大消费市场。
目前灵狮拥有强生、联合利华、奥迪、汇丰银行等客户。该公司认为应找到广告对不同地区消费者的“吸引因子”，用广告吸引力冲破消费者的“广告免疫力”。灵狮还为其所服务的品牌制定体检表，以检查品牌生存的重要指标，确定下一步行动方针。灵狮可谓本土资深人才最集中的4A公司，目前正在创建中国市场的运作模式。
法国最大的广告与传播集团
全球广告业收入排名：第4位
下属主要公司：阳狮中国、盛世长城、李奥贝纳、实力传播、星传媒体
股权结构：公司创始人MarcelBleustein-Blanchet的女儿、监事会主席ElisabethBadinter控制了阳狮35%的股份；电通持股15%。
1926年创建的阳狮集团（PublicisGroupeSA）在上个世纪90年代中后期，通过一系列并购迅速跻身全球性广告与传播集团之列。2000年6月该集团以价值19亿美元的股票平稳收购盛世长城（Saatchi&Saatchi），加强了集团的美国业务；2002年3月，对广告集团Bcom3（由李奥贝纳和达美高于1999年合并成立）30亿美元的收购及入股电通17%，使阳狮进一步巩固了在美、日的市场份额。然而此项交易也导致了达美高（D’arcy）在华客户光明乳业、上海家化、多普达手机（DOPOD）和南孚电池等转投奥美、天联和电通等4A公司怀抱。实力传播与星传媒体（StarcomMediaVestGroup，2002年以全球217亿美元的承揽额位居最大的品牌传播公司之列，在76个国家设有110个办事处）的组合，使阳狮成为世界第一大媒体策划与购买商（如表4、5）。2002年，阳狮以27亿美元的总收入排名全球第4大广告与传播集团。
鉴于Cordiant被WPP收购，阳狮集团董事长兼CEOMauriceLevy2003年6月表示有意收购Cordiant在媒体策划与购买公司实力传播25%的股份（目前市值约为7500万英镑）。
阳狮中国:率先介入商业咨询
中国业务主管:何纬(NeilHardwick)
何纬履历：现任阳狮中国总裁。何纬于1984年加入盛世长城伦敦分公司开始广告生涯，之后在达比思和阳狮台湾分公司任董事总经理和总裁。何毕业于苏格兰葛拉斯哥大学。
1998年，阳狮集团通过收购在华港资广告公司恒威（Ad-Link），在国际广告与传播集团中最晚进入中国市场，近年来在华业务年增长率超过25%。阳狮中国董事总经理谢宏略表示，该公司与隶属同一集团的盛世长城（系2002年全球第13大广告代理公司，收入4.76亿美元）和李奥贝纳在业务拓展上尽可能避免竞争；虽然阳狮的海外客户未必会成为其中国客户，但会有优先竞争的机会。与WPP、Interpublic等同行不同，阳狮旗下没有独立的公关公司，只在集团内部设有公关部门。
谢宏略指出，阳狮最大的优势在于独特的定位：“HolisticNetwork”不仅向客户提供本地化的广告与传播服务，更深入参与客户的商业运作，致力于成为企业全方位的商业顾问，与麦肯锡、波士顿顾问集团等战略咨询公司展开竞争。
展望中国市场，谢宏略预计阳狮的机会在于中国入世后逐步对外开放的烟草、零售等行业领域；此外，内地广大农村与中小城镇市场也有巨大的发展潜力。
实力传播:
在华规模最大的媒体购买公司
中国业务主管：李志恒
李志恒履历：现任实力传播中国CEO，此前曾工作于麦肯·光明、李奥贝纳及精信台湾分公司。1996年，李志恒创建中国第一家专业媒体代理机构“实力媒体”；2001年，他晋升为实力大中华区CEO，带领实力媒体从专业的媒介代理走向整合行销传播代理，并荣膺亚太年度最佳媒介代理大奖。
整合了Zenithmedia与Optimedia两大网络的实力传播（ZenithOptimediaGroup）是全球第4大媒体购买公司，由阳狮集团持股75%，2002年全球承揽额达170亿美元；该公司同时还管理着阳狮集团的30多亿美元承揽额。实力传播主要国际客户有阿尔卡特、AlliedDomecq、Verizon、英美烟草、英国电信、Campbell’s、Continental、DardenRestaurants、埃克森－美孚、Europcar、GeneralMills、汇丰银行、翠丰集团（Kingfisher）、卡夫食品、Mars、Pharmacia、宝洁、飘马、MGRover、SalvatoreFerragamo、精工、丰田/凌志及联合航空公司等。中国本土客户有上海通用汽车、广州宝洁、中国移

F. 中国烟草股票基金有吗

1、没有，中国烟草还没有上市。

2、对许多美国投资者而言，投资海外股票基金在刚刚过去的2011年无疑让他们折戟沉沙，损失程度更甚于绝大多数美股基金。标普500指数去年全年微涨2.1%，然而受欧债危机与新兴市场通胀抬头、经济放缓担忧的拖累，全球大多市场全年大幅收跌。加上多地外汇相对美元疲弱，以美元计价的海外股票基金损失被进一步放大。比如，相比较美股大盘平衡型基金平均1.3%的损失，海外大盘平衡型全年跌去14%，新兴市场股票基金的跌幅更深达19.9%。
不过，重重阴霾中仍透出一线亮光，这光竟来自小小的烟头，烟草股在下跌中一枝独秀，超配烟草行业的海外股票基金经理在这一年仍颇有斩获。
Tweedy Browne全球价值
回报超同类近9个百分点
大部分重仓烟草股的基金经理并非是一时心血来潮，他们对烟草行业的偏爱大都已持续多年。获晨星美国2011年海外基金经理奖殊荣的Tweedy Browne全球价值基金就是一个极佳的例子。从其2011年9月的组合看，全球烟草巨头菲利普·莫瑞斯国际和英美烟草是其两大重仓烟草股，分别占其资产净值的4%与2%。2011年全年，这两只烟草股价格分别攀升40%与27%，另一只持仓较轻的帝国烟草也涨幅可观。
在最近的一次访谈中，该基金的管理团队透露了他们青睐菲利普·莫瑞斯的原因，除了其拥有如万宝路、百乐门等知名品牌外，公司还在新兴市场投下巨资，而烟草行业在这些区域面临的诉讼风险也会远低于美国本土。此外，基金经理之一的Will Browne还高度评价了公司的决策层，称其为“出色的资本配置者”。
2011年全球股票市场遭遇不同程度的寒流，Tweedy这只基金也未能幸免，全年净值损失约4.13%，但论相对收益却是海外大盘价值型基金中的佼佼者，排名跻身同类前5%，回报率超越同类平均水平近9个百分点。
Wintergreen重仓烟草
傲视90%全球同类股票基金
另一只全球股票型基金Wintergreen的基金经理David Winters与烟草行业有着更深的渊源。他长期重仓持有数只烟草行业巨头的股票，很大程度上是由于他们强劲而持续的现金流，及相比其他行业强大的寡头垄断优势与商品定价权。以该基金2011年9月的组合为例，菲利普·莫瑞斯与英美烟草的持仓占其资产净值高达9%，另两只二线公司雷诺美国与帝国烟草的持仓也近8%，此外公司年内还曾持有东京上市的日本烟草公司数月。这几只烟草股2011年均成绩不俗，难怪Wintergreen全年业绩得以傲视90%的全球股票型同类，并获得小幅上涨，反观其同类基金则普遍有8%左右的净值损失。
Virtus海外机会基金
前八大持仓4只为烟草股
Virtus海外机会基金的经理Rajiv Jain是为数不多的烟草股贡献度可以匹敌David Winters的基金经理之一。该基金去年9月的组合中前八大持仓中就有4只烟草股，总计约占基金净资产的20%。除菲利普·莫瑞斯、英美烟草与帝国烟草外，还包括一只印度本土烟草公司ITC，同样在去年表现十分亮眼，对基金业绩贡献卓越。Jain对ITC青睐有加是因其在印度快速成长的烟草市场占据支配地位。此外，这些烟草公司增长稳定、市场占有率高、分红可观，以及它们在新兴市场的高投入都是吸引基金经理长期持有的关键因素。
2011年受益于烟草行业股票强劲升势的还不止上述3只海外股票基金。摩根士丹利的全球特许基金，2011全年获得9.38%的不俗战绩，同类相对排名高达前3%，英美烟草、帝国烟草与菲利普·莫瑞斯均位列其前五大重仓股，占据21%的资产净值比例。另外还有富兰克林·坦伯顿的互惠系列与太平洋(7.48,0.22,3.03%)资产管理公司的寻路者基金在2011年也不同程度受惠于烟草股，取得佳绩。
当然，准确地说，这些基金上年的良好表现不能独归功于烟草股。它们在消费行业，如饮料与日用品经销商等公司的持仓也颇为可观，这些股票2011年对于基金的贡献同样不可小觑。

G. 美国证券市场的美国证券市场的构成

全国性的证券市场主要包括：纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）、纳斯达克市场（NASDAQ）和招示板市场（OTCBB）；
区域性的证券市场包括：费城证券交易所（PHSE）、太平洋证券交易所（PASE）、辛辛那提证券交易所（CISE）、中西部证券交易所（MWSE）以及芝加哥期权交易所（CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE）等。
1、纽约证券交易所（New York Stock Exchange NYSE）
美国和世界上最大的证券交易市场。1792年5月17日，24个从事股票交易的经纪人在华尔街一棵树下集会，宣告了纽约股票交易所的诞生。1863年改为现名，直到1865年交易所才拥有自己的大楼。座落在纽约市华尔街11号的大楼是1903年启用的。交易所内设有主厅、蓝厅、“车房”等3 个股票交易厅和1个债券交易厅，是证券经纪人聚集和互相交易的场所，共设有16个交易亭，每个交易亭有16—20个交易柜台，均装备有现代化办公设备和通讯设施。
交易所经营对象主要为股票，其次为各种国内外债券。除节假日外，交易时间每周5天，每天5小时。自20世纪20年代起，它一直是国际金融中心，这里股票行市的暴涨与暴跌，都会在其他资本主义国家的股票市场产生连锁反应，引起波动。现在它还是纽约市最受欢迎的旅游名胜之一。
对非美国公司上市要求：
最低公众持股数量和业务记录：公司最少要有2000名股东(每名股东拥有100股以上)；或2200名股东(最近6个月月平均交易量为10万股)；或 500名股东(最近12个月月平均交易量为100万股)；至少有110万股的股数在市面上为投资者所拥有(公众股110万股)。
最低市值：公众股市场价值为4000万美金；有形资产净值为4000万美金。
盈利要求：上市前两年，每年税前收益为200万美金，最近一年税前收益为250万美金；或三年必须全部盈利，税前收益总计为650万美金，最近一年最低税前收益为450万美金；
或最近一个会计年度市值总额不低于5亿美金且收入达到2亿美金的公司：三年调整后净收益合计2500万美金(每年报告中必须是正数)。
上市企业类型：主要面向成熟企业。
采用会计准则：美国一般公认会计原则。
公司注册和业务地点：无具体规定。
公司经营业务信息披露规定：要遵守交易所的年报、季报和中期报告制度。
其他因素：对公司的管理和操作有多项要求；详细说明公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况。
2、全美证券交易所(Amex)
前身为纽约股票证券交易场外市场联盟，主要交易建国初期的美国政府的债券和新成立的企业的股票，后来逐渐形成了完善的交易规则。1921年，由场外交易变为场内交易。1953年，正式改名为全美证券交易所，且沿用至今。其业务包括股票业务，期权业务，交易所交易基金(ETFs)业务。
全美证券交易所上市公司包括发明型科技企业到标准普尔500强公司。交易所交易股票的行业范围包括银行金融业、通信技术、资源及能源、制造工业、批发零售业、健康产业、房地产及REITs等。
全美交易所为个人和机构投资者、股票发行者提供包括所有行业领域的金融机会。该交易所还是世界第二大股票期权交易所。1993年，全美交易所首创这一金融产品，目前是世界上最受欢迎的投资品种。
从2000年1月起，作为主要金融指数的全美交易所综合指数已经超过了纽约交易所综合指数以及纳斯达克综合指数。全美交易所交易的最大的25家上市公司包括英美烟草、帝国石油、美孚石油、埃克森石油、通用汽车公司、杜邦公司等跨国企业。
5、纳斯达克(NASDAQ)
由全美证券交易商协会(NASD)创立并负责管理, 是全球第一个电子交易市场。 由于吸纳了众多成长迅速的高科技企业，纳斯达克给人一种扶持创业企业的印象。
纳斯达克共有两个板块：全国市场(National Market)和1992年建立的小型资本市场(Small Cap Market)。纳斯达克在成立之初的目标定位在中小企业。因为企业的规模随着时代的变化而越来越大，现在纳斯达克反而将自己分成了一块全国市场 （National Market）, 一块中小企业市场(Small Cap Market),以及以美分为交易单位的柜台买卖中心（OTCBB）和粉单交易市场（英文叫Pink Sheets，是垃圾股票交易的地方）。
纳斯达克拥有自己的做市商制度(Market Maker)，它们是一些独立的股票交易商，为投资者承担某一只股票的买进和卖出。这一制度安排对于那些市值较低、交易次数较少的股票尤为重要。通过这种做市商制度使上市公司的股票能够在最优的价位成交，同时又保障投资者的利益。
这些做市商由NASD的会员担任。每一只在纳斯达克上市的股票，至少要有两个以上的做市商为其股票报价；一些规模较大、交易较为活跃的股票的做市商往往能达到40-45家。这些做市商包括世界顶级的投资银行。
与其它创业版相比，在纳斯达克上市的要求是最严格而复杂的，同时由于它的流动性很大，在该市场直接上市所需进行的准备工作也最为繁重。
到2005年底,纳斯达克中国上市公司有：中华网、新浪网、搜狐网、网易、TOM网、盛大网络、侨兴电话、空中网、前程无忧、金融界、携程网、亚信科技、掌上灵通、UT斯达康、九城关贸、第九城市、北京科兴、华友世纪、汽车系统、太平洋商业、分众传媒、德信无线、网络、杨凌博迪森、美东生物、e龙、中国医疗、中国科技众品食业。
6、招示板市场（OTCBB）
OTCBB(Over The Counter Bulletin Board)的全称是场外交易(或柜台交易)市场行情公告板(或电子公告板)，是美国最主要的小额证券市场之一。
OTCBB不是证券交易所，也不是挂牌交易系统，它只是一种实时报价服务系统，不具有自动交易执行功能。在OTCBB报价的股票包括:不能满足交易所或 NASDAQ上市标准的股票以及交易所或NASDAQ退市的证券。OTCBB没有上市标准，任何股份公司的股票都可以在此报价，但是股票发行人必须按规定向SEC提交文件，并且公开财务季报和年报。这些条件比交易所和NASDAQ的要求相对简单。OTCBB采用做市商制度，只有经SEC注册的做市商才能为股票发行人报价。NASD和SEC对OTCBB报价的做市商进行严格的监管。目前有不少中国企业先在OTCBB上市，之后再转到NASDAQ或其他交易所上市。
OTCBB上市
一旦客户公司通过了投资顾问公司的资格初审，投资顾问公司将指导和监督该客户公司与壳公司之间的并购工作。在客户公司签了合作意向书并支付保证金给壳公司之后，投资顾问公司会： 编制整个专案的计划及时程表；提供壳公司的尽职调查报告；草拟股票交换协议书；审阅SEC所要求的申报材料。
与首次公开发行(IPO )将上市和融资一步完成不同，反向兼并分两步走。首先完成反向兼并，然后通过上市企业的资本私募(Private Investment in Public Equity，简称PIPE) 或登记的公开发行来募集资金。投资顾问公司将审阅定向发售备忘录 (适用于上市公司以PIPE方式增发新股) 或审阅招股说明书(适用于注册的证券公开发行)，完成定向募集或公开发行的全部手续，之后为在纳斯达克(NASDAQ)、场外交易公告牌(OTCBB)和粉单市场 (Pink Sheets) 的股票做市。一段时间后，投资顾问公司将继续协助客户完成从OTCBB 到NASDAQ 或 AMEX 的挂牌申请。
近年来，PIPE已经成为资本募集的最主要的手段之一。主要面向为机构投资者, 富有的个人投资者, 美国以外的海外投资者。对于私募的金额没有限制性规定。资本私募投资人在一年内不可以将股权在市场上销售，但是可以进行私下交易，通过证券商或注册经纪人进行资本私募会发生佣金费用，佣金平均在8%-10%左右。
7、粉纸交易市场（Pink Sheets）
粉纸交易市场，是纳斯达克最低层的报价系统，在这个系统中，市场每周对交易公司进行一次纸上报价，流动性比OTCBB更差。粉纸交易市场不是一个自动报价系统，而是经纪商通过电话询问至少3个做市商的报价之后，再与最佳报价的市场做市商成交。