扩展性财政政策对股票价格的影响

『壹』 财政政策的影响宏观经济学

我国的经济发展形势以及经济调控模式是不同的，我国在进行宏观经济调控发展时一般都是运用财政政策的手段，以下是我整理分享的关于财政政策的影响宏观经济学的相关资料，欢迎阅读!

财政政策的影响宏观经济学

1、拉动社会消费水平，促进宏观经济水平的增长

通过国家对财政政策进行不断地修订和改良，能够有效地提高政府对国家宏观经济的调控能力，并通过对政府财政支出及收入上的平衡，增加了政府对人民生活的投资，提高了人民的工资，从而能够起到拉动内需的作用。也就是说，通过有效的财政政策手段能够有效地激发人民的消费水平，增强人民的消费意识，通过不断地提高国民的消费能力，能够有效地促进国家商品的流通，促进了经济贸易的往来，这对于全面提升国家的GDP总额具有重大的意义。如此一来，自然能够全面提升国家的经济水平。

2、激发了人民的工作热情，加速了宏观经济的发展

在政府不断地改善财政结构时，为了能够提高财政政策在宏观经济中的效用，提高社会福利保障的投入、提高人民工资并加大对人民的奖励津贴力度是重要的环节。通过这样的措施，能够有效地平衡政府的支出与收入，同时让人民感受到了国家对自己的关心，国家对自己的重视，从而激发了人民的工作热情，促使他们能够主动地参与到社会工作当中去，从而能够为我们的国家创造出更多的GDP，这对于加速国家宏观经济的发展来说具有重大意义。

3、促进了市场经济的完善，实现了政府的宏观经济调控

为了能够有效地对我国宏观经济进行有效地控制，财政政策是重要的环节。通过财政政策的运用，缓解了政府对我国各企业的管理压力，放宽了我国企业的发展限制，这对于我国市场经济的发展来说具有重大的意义，而且，同时还能够有效地为我国经济发展做到一个宏观调控的作用，减少了政府的之间参与，这样能够激发我国经济的自由、快速地发展。

财政政策对股市的影响

财政是国家为实现其职能的需要对一部分社会产品进行的分配活动，它体现着国家与其有关各方面发生的经济关系。国家财政资金的来源，主要来自于企业的纯收人。其大小取决于物质生产部门以及其他事业的发展状况、经济结构的优化、经济效益的高低、以及财政政策的正确与否，财政支出主要用于经济建设、公共事业、教育、国防以及社会福利，国家合理的预算收支及措施会促使股价上扬，重点使用的方向，也会影响到股价[2]。财政政策是除货币以外政府调控宏观经济的另一种基本手段。它对股市的影响也相当大。下面从税收、国债二个方面进行论述。

国债是区别于银行信用的一种财政信用调节工具。国债对股票市场也具有不可忽视的影响。首先，国债本身是构成证券市场上金融资产总量的一个重要部分。由于国债的信用程度高、风险水平低，如果国债的发行量较大，会使证券市场风险和收益的一般水平降低。其次，国债利率的升降变动，严重影响着其他证券的发行和价格。当国债利率水平提高时，投资者就会把资金投入到既安全收益又高的国债上。因此，国债和股票是竞争性金融资产，当证券市场资金一定或增长有限时，过多的国债势必会影响到股票的发行和交易量，导致股票价格的下跌。

税收是国家为维持其存在、实现其职能而凭借其政治权力，按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地、固定地取得财政收入的一种手段，也是国家参与国民收入分配的一种方式。国家财政通过税收总量和结构的变化，可以调节证券投资和实际投资规模，抑制社会投资总需求膨胀或者补偿有效投资需求的不足[5]。运用税收杠杆可对证券投资者进行调节。对证券投资者之投资所得规定不同的税种和税率将直接影响着投资者的税后实际收入水平，从而起到鼓励、支持或抑制的作用。政府实施扩张性财政政策对股票市场的影响有以下几点：减少税收;降低税率、减少税收，可以增加企业收入，从而提升股票价格。增加财政赤字，扩大财政支出。增加政府采购会增加相关上市公司的利润，提升股票价格。居民收入增加，对证券市场的信心增强，提升股票价格。政府直接投资增加，比如投资能源、基础设施、住宅等，可以带动相关行业的发展，提升相关上市公司的业绩，提升股票价格。

增加财政补贴。财政补贴是政府财政支出的一个重要形式，财政补贴会提高相关上市公司的利润，提升股票的价格。紧缩性财政政策对股票市场的影响与上述情况相反。财政政策对股票市场的影响非常复杂，投资人要结合其他方面的情况进行综合分析，从而作出投资决策。

3.货币政策对股市影响(货币政策10年来对股市的影响)：

中国央行的货币政策最近10年来对中国股市有着巨大的影响。持续宽松的货币政策通常导致估值较低的股市长时间上升，持续紧缩的货币政策通常导致估值过高的股市长时间下跌。

中国央行的货币政策最近10年来对中国的经济和股市有着巨大的影响。从上表分析可知，松动的货币政策一般能引发牛市，如06-07年的大牛市，上证指数直冲历史最高6124点;相反，从紧或者稳健的货币政策基调往往导致股市表现不佳，持续向下调整。由此可见，货币政策与股市有极大的相关性。

利用模型分析财政货币政策对宏观经济的影响

由于政府支出冲击和国际贸易冲击，根据Jesus Fernandez - Villaverde所构建的DSGE模型，在传统的实际经济周期模型包含的技术冲击基础上，本文通过构建开放经济条件下包含家庭、厂商、外国和政府等四个部门的动态随机一般均衡模型，来研究财政政策和货币政策的配合效应是如何影响宏观经济的。

(一) 家庭部门

提供劳动力给相应的厂商从而获得能够消费的资金是家庭部门的典型行为。由于效用和消费正相关，和劳动负相关，因此随着消费的增加就会对边际效用造成递减的效果。能够决定如何组合劳动与消费的正是家庭部门的决策行为，通过这种决策进是能够实现效用最大化的。家庭部门的效用函数：

在这条方程式中，Ct为消费，lt为标准化处理后的劳动供给，满足了0 < lt < 1。β，ψ分别为折现因子、闲暇对效用的贡献度。通过方程式我们可以看到，效用对消费的一阶导数大于0，二阶导数小于0，说明消费与效用成正比，且会随着消费的增加减少边际效用。由于有效的资源限制了家庭部门可的支配资源，其中主要包括当期收入和新增货币的供给，二者之和应当等于消费、投资、政府支出以及净出口之和。因此，预算约束应为：

其中分别表示收入、消费、投资和净出口，表示货币供应。这条方程式则说明，由于按照稳定路径增长或者供给稳定的总收入和货币的情况下，对于投资和消费扩张性的财政政策将会造成非常明显的挤出效应。

(二) 厂商

我们先假设柯布-道格拉斯的生产函数是厂商的生产函数。如果规模经济存在在厂商之间，那么为了能够使生产成本有所降低，厂商必然会将生产规模扩大，一直到规模经济消失。因此我们假设在状态均衡的情况下并不存在规模经济。厂商生产函数为：

其中，Zt表示为技术上的进步。资本积累方程为：

其中，δ表示资本折旧率。该式子反映了有动态的关系存在资本和投资之间，当厂商投资越多、折旧就会越少，这样就能够快速积累资本。投资由自主投资和实际利率决定的部分组成，具体形式为：

其中，io，t 和rt 分别表示自主性投资和实际利率，d 为投资对实际利率的敏感系数，且d > 0。根据实际经济周期模型，模型中引入厂商面临的技术冲击，假设技术进步服从一阶自回归过程：

其中，ρ为技术进步的自相关系数，et为技术冲击，这就表示在某一时期会出现具有相关性进步的技术，并且由于受技术冲击决定，企业的创新或者其他重大的科技进步会有可能出现技术冲击。

(三) 政府部门

维持政府部门正常运行的一般性支出，进行基础设施建设和向国有企业注资的投资性支出都属于政府部门的支出。如果政府没有调节财政政策，一定要维持政府支出稳定，并且要确保与上一年的支出存在自相关关系。如果政府调整财政政策，政府支出发生预期外的变动，就会出现政府支出冲击。同时对于货币政策冲击，政府支出要做出相应的变动，假设上年支出和政府支出冲击共同决定了政府支出，并受货币政策冲击的影响，那么过程应为：

其中，v 表示本期与上期政府支出的相关系数，egt 为政府支出冲击，且可视为政府支出对齐均衡路径的偏离。P 为政府支出对货币冲击的反应系数。

(四) 货币市场

由于还没有完善好中国的市场经济，导致制定不了成熟的金融体制，因此能完全独立货币政策，受政府支出的影响货币政策的实施及效果甚微。同时由于现行外汇制度的限制，还没有操作空间能在货币政策中完全独立，贸易顺差对货币供给具有较大影响，因此实际货币供给过程为： 其中，b，u，w 分别为本期货币供应对上期货币供应量、政府支出冲击、国际贸易冲击的敏感系数，emst是货币政策调整引起的货币供应冲击。方程式表明，货币政策同时受到财政政策和国际贸易变动的影响，可反映财政政策对货币政策的影响程度。而根据凯恩斯货币需求理论，货币需求可表示为：

其中，q，n 分别表示货币需求对收入和实际利率的敏感系数。货币市场均衡条件为：

(五) 国外部门

对于国际资本的流动我国是会实行一定的限制，在不完全流动的资本情况下，我们假设仅仅通过贸易渠道就能实现国际经济波动的传导，即国外部门行为仅仅表现在进出口方面。在不考虑外部冲击的情况下，受国家竞争力影响，国家竞争力具有一定的连续性和稳定性，因此进出口行为可由预期部分和冲击部分构成，净出口可表示为：

其中f 为净出口对外部冲击的敏感系数，为净出口冲击，且

(六) 经济系统均衡

由最优化条件，我们可以从家庭部门方面的两条式子中得出，消费者效用最大化的跨期欧拉条件：

同时，劳动力市场均衡条件为：

『贰』 财政政策货币政策是如何对股价产生影响的的简答题

货币政策对股市的影响，可以从以下四个方面加以分析：
(1)利率
中央银行调整基准利率，对证券价格产生影响。一般来说，利率下降时，股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下降。究其原因有两方面：一方面，利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响到股价。利率低，可以降低公司的利息负担，直接增加公司盈利，证券收益增多，价格也随之上升；利率高，公司筹资成本也高，利息负担重，造成公司利润下降，证券收益减少，价格因此降低。另一方面，利率降低，人们宁可选择股票投资方式而减少对固定利息收益金融品种的投资，同时，证券投资者能够以低利率拆借到资金，会增大股票需求，造成股价上升；反之，若利率上升，一部分资金将会从证券市场转向银行存款，致使股价下降。除这两方面原因之外，利率还是人们藉以折现股票未来收益、评判股票价值的依据。当利率上升时，投资者评估股票价值所用的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而股票价格相应下降；反之则股价上升。
利率对股票价格的影响一般比较明显，市场反应也比较迅速。因此要把握住股票价格的走势，首先要对利率的变化趋势进行全面掌握。有必要指出的是，利率政策本身是中央银行货币政策的一个组成内容，但利率的变动同时也受到其他货币政策因素的影响。如果货币供应量增加、中央银行贴现率降低、中央银行所要求的银行存款准备金比率下降，就表明中央银行在放松银根，利率将呈下降趋势；反之，则表示利率总的趋势在上升。
(2)中央银行的公开市场业务对证券价格的影响
当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供给量增加。这会推动利率下调，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，这又会推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌。我们之所以特别强调公开市场业务对证券市场的影响，还在于中央银行的公开市场业务的运作是直接以国债为操作对象，从而直接关系到国债市场的供求变动，影响到国债行市的波动。
(3)调节货币供应量对证券市场的影响
中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。如果中央银行提高法定存款准备金率，这在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力，就等于冻结了一部分商业银行的超额准备。由于法定存款准备金率对应数额庞大的存款总量，并通过货币乘数的作用，使货币供应量更大幅度地减少，证券行情趋于下跌。同样，如果中央银行提高再贴现率，对再贴现资格加以严格审查，商业银行资金成本增加，市场贴现利率上升，社会信用的收缩，证券市场的资金供应减少，使证券行情走势趋软；反之，如果中央银行降低法定存款准备金率或降低再贴现率，通常都会导致证券行情上扬。
(4)选择性货币政策工具对证券市场的影响
为了实现国家的产业政策和区域经济政策，我国在中央银行货币政策通过贷款计划实行总量控制的前提下，对不同行业和区域采取区别对待的方针。一般说来，该项政策会对证券市场行情整体走势产生影响，而且还会因为板块效应对证券市场产生结构性影响。当直接信用控制或间接信用指导降低贷款限额、压缩信贷规模时，从紧的货币政策使证券市场行情呈下跌走势；但如果在从紧的货币政策前提下，实行总量控制，通过直接信用控制或间接信用指导区别对待，紧中有松，那么一些优先发展的产业和国家支柱产业以及农业、能源、交通、通信等基础产业及优先重点发展的地区的证券价格则可能不受影响，甚至逆势而上。总的来说，此时贷款流向反映当时的产业政策与区域政策，并引起证券市场价格的比价关系作出结构性的调整。
二、财政政策的运作及其对股市的影响。
1)财政政策的种类与经济效应及其对股市的影响。总的来说，紧的财政政策将使得过热的经济受到控制，股市也将走弱，而松的财政政策刺激经济发展，股市走强。
2)实现短期财政政策目标的运作及其对股市的影响。为了实现短期财政政策目标，财政政策的运作主要是发挥"相机抉择"作用，即政府根据宏观经济运行状况来选择相应的财政政策，调节和控制社会总供求的均衡。
3)实现中长期财政目标的运作及其对股市的影响。为了达到中长期财政政策目标，财政政策的运作主要是调整财政支出结构和改革、调整税制。

『叁』 财政政策对股价会有什么影响是怎样影响股价的

一则“财政政策对股价会有什么影响？是怎样影响股价的？ ”的问题，最近是受到了高度的关注，我来说下我的了解。财政政策有什么影响呢？主要的影响，就是可能会导致股市的上涨或者股市的下跌，这个要看具体的政策是什么。如何影响呢？拿降准来说，就是会让市场上的资金更加充足，所以能涨。如何把握其中的机会呢？主要就是在大涨的当天，去选择一些热门的板块进行参与，胜率比平时高。下面说说详细情况。

一.有什么影响

财政政策呢，是跟我们的股市的涨跌息息相关的。如果财政政策是比较宽松的，那么我们的市场资金就会更加的充足，股市也就比较容易上涨。如果财政政策是紧缩的，那么流动资金就会更少，这样就比较难以上涨。

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『肆』 2022年财政政策对股票的影响

2022年财政政策对股票的影响是股票市场的走向、对某些行业的股票市场产生影响。
1、政府采取的经济政策会影响股票市场的走向。例如，如果政府实施积极的财政政策和货币侍团政策，增加基础设施建设和扩大内需，会促进经济增长，提高企业盈利，从而提脊漏高股票市场的整体表现。
2、对某些行业的股票市场产生影响。例如，政府樱谈烂会加强对环保、医疗、科技等行业的支持，从而提高这些行业的股票市场表现。

『伍』 财政政策对股票价格影响的主要表现方面有

财政政策可以模前分为适度财政漏梁政策和中性财政政策。一般来说，紧缩的财政政策会使过热的经济得到控制，并削弱股市；宽松的财政政策将刺激经济发展，股市将走强。

其经济效应是：增加微观经济主体的收入，刺激其投资需求，扩大社会供给；

对股市的影响是增加了人们的收入，以及他们的投资需求和消费支出。

前一种方式直接导致股市价格上涨，后一种方式导致社会总需求增加。同时，企业税后利润的增加也会刺激企业扩大生产规模的积极性，进一步增加利润总额，从而推动股价上涨。另一方面，由于市场需求活跃，经营环境改善，盈利能力提高，债务风险会降低，债券价格也会上涨。

政策的效果是扩大社会总需求，刺激投资，增加就业。

一个国家通过购买和公共支出增加对商品和服务的需求，从而刺激企业增加投资，提高产出水平，增加利润，降低经营风险，从而导致股票价格和债券价格上涨。同时，经济复苏中居民收入增加，货币持有率上升，经济景气趋势进一步坚定投资者信心，购买意愿增强，股票和债券市场活跃，物价自然上涨。特别是与政府采购和支出相关的企业将首先直接受益于财政政策，从而导致相关企业的股价和债券价格首先上涨。

其政策效应是减少股票市场的国债供给，从而影响股票市场原有的供求平衡。是国债股票市场交易债券的重要品种。发行规模减少，市场供给减少，更多的资金流向股票和公司债，整个股票市场的价格水平趋于上升。

补贴通常会增加财政支出。这就产生了扩大社会总需求、刺激供给的政策效应。

与上述分析相反，紧缩财政政策的经济效应及其对股票市场的影响不再描述。

在短期内，财政政策要达到目标，即高层要根据宏观经济运行情况选择相应的财政政策，以调控社会总供求的平衡。这种操作模式有以下几种情况：

为了实现财政政策的中长期目标，必须改革支出结构，调整税制。

调整和改革整个税制，或者调整部分主体税制，实现收入分配的调节。特定税制或主体税制的目标函数可以促进税收效率的提高或收入的公平分配。

实行边际税率较高的超额累进税制有利于收入的公平分配，而边际税率较低的超额累进税制有利于激励效率。

在一定时期内，政府会根据社会经济发展的战略要求，对税制进行调整和改革，以利于客观调控，实现既定目标。

重点行业的发展会得到优惠政策和支持，从而获得更高的利润和良好的发展前景，必然会受到投资者的普遍青睐，股价自然会上涨。由于这些行业经营风险较低，债务风险较低，债券价格也会上涨。即使采取紧缩的财政和货币政策，这些行业也会得到特殊照顾。因此，产业政策对股市的影响将是长期而深远的。

要正确运用财政政策为股票投资决策服务，应从以下几个方面入手：

分析过去类似情况下的政府行为及其经济影响，掌握财政收支的结构和重点，了解财政投资的重点和高层的优惠政策，更重要的是掌握财政收入总量的变化趋势

在预见和分析财政政策的基础上，进一步分析相应政策的综合效果，并结合上市公司内部分析，分析每只股票的走势。

相关问答：减少国债为什么是紧缩性财政政策

减少国债相对于没减少之前是一种紧缩的财政政策，因为发行国债规模下降，意味着国家财政支出减少，投资的力度在下降。但是如果减少的规模并不大，那么相对于不发行国债的时期来说，依然处于一种扩张的财政政策状态。所以它是一个相对的概念，需要结合以前的财政政策来综合分析。拓展资料：什么是紧缩性财政政策。紧缩性财政政策是宏观财政政策的类型之一，是指通过增加财政收入或减少财政支出以抑制社会总需求增长的政策。1.紧缩性财政政策基本介绍紧缩性财政政策是宏观财政政策的类型之一，是指通过增加财政收入或减少财政支出以抑制社会总需求增长的政策。由于增收减支的结果集中表现为财政结余，因此，紧缩性财政政策也称盈余性财政政策。2.紧缩性财政政策的松紧交替政策的松紧交替是指一个时期实行扩张性政策，一个时期实行紧缩性政策，二者交替使用。第二次世界大战以后，英国经济学家IM.凯恩斯的继承者，将凯恩斯的短期静态分析发展成为长期动态分析，提出补偿性财政政策。他们认为，财政政策的首要问题不是旦搜清谋求收支平衡，而是当社会总需求与总供给出现差额时，如何通过财政收支安排来弥补这个差额，使经济的运行恢复平衡状态。他们还认为，资本主义经济不是始终处于危机状态，而是时而繁荣，时而萧条、财政政策不能永远以扩张为基调，应根据经济的周期波动交替使用扩张性政策和紧缩性政策。萧条时期政府应减少税收，增加支出，实行赤字政策繁荣时期政府应增加税收，压缩支出，实行盈余政策，而且盈余应加以冻结，以备萧条时期使用。凯恩斯主义还强调财政的自动稳定器作用。如实行累进所得税，当经济萧条时，总收入下降，税收收入也自动下降，成为增加社会需求并缓解经济萧条的一种自动调节手段;经济膨胀时，总收入上升，税收收入也自动上升又成为控制社会需求并缓解经济膨胀的一种自动调节手段。政府的转移支出具有同样的作用。政策的松紧搭配是指同一时期内不同政策的相互配合松紧搭配可以是财政政策与货币政策之间的配合也可以是财政政策内部各种财政手段之间的配合。如美国 RW里根在总统任期内(1981~1989)，实行高利率的紧缩性货币政策，以对付通货膨胀。在财政政策上一方面实行减税和高赤字的扩张政策，一方面又压缩社会性支出，也是松中有紧。

『陆』 中国的货币政策和财政政策怎样影响股票市场急~~！

1、货币政策

货币政策按照调节货币供应量的程度分为紧缩性的货币政策和扩张性的货币政策。在实行紧缩性的货币政策时,货币供给减少，利率上升，对股价形成向下压力，而实行扩张的货币政策意味着货币供给增加和利率下调，使股价水平趋于上升。我国中央银行具体的货币政策工具主要有：利率、存款准备金率、贷款规模控制、公开市场业务、汇率等。

(1)利率

利率对股市的影响是十分直接的。从七次降息和股价变动的关系看，我国股市与利率存在着高度的负相关性，但利率变动对股价的作用逐渐减弱。

(2)存款准备金率

中央银行调整存款准备金率,影响商业银行的资金来源,在货币乘数作用下,调整货币供应量,影响社会需求,进而影响股市的资金供给和股价。如1998年3月21日,中国人民银行将存款准备金率由13%下调为8%,对股市产生了实质性影响。

(3)公开市场业务

公开市场业务是中央银行通过买进或卖出有价证券来控制和影响货币供应量的一种业务，它是中央银行强有力的货币政策工具。从1996年4月起，我国中央银行的公开市场业务启动，由于现阶段可供公开市场业务操作的工具有限，只以短期国债为交易工具,限制了对股市的影响，随着金融体制改革的深入，其影响会逐渐增强。

2、财政政策

财政政策根据其对经济运行的作用分为扩张性的财政政策和紧缩性财政政策。财政收入政策和支出政策主要有:国家预算、税收、国债等。

(1)国家预算

作为政府的基本财政收支计划，国家预算能够全面反映国家财力规模和平衡状态，并且是各种财政政策手段综合运用结果的反映。扩大财政支出是扩张性财政政策的主要手段，其结果往往促使股价上扬，近两年，我国实行积极的扩张性财政政策，加大了对基础设施建设力度，使基础设施建设类上市公司及相关行业的企业不同程度地受益。

(2)税收

通过税收政策,能够调节企业利润水平和居民收入。减税将增加居民的收入，扩大了股市的潜在资金供应量,减轻上市公司的费用负担，增加企业的利润，股价趋于上升。如我国的高科技企业享受所得税的减免优惠，股价理应看到一线。对股市影响最直接的税种主要是印花税和证券交易所得税。我国开征股票交易印花税以来，根据股市的实际情况对印花税加以调整，对股市进行调控,以刺激或抑制股市。

(3)国债

国债作为国家有偿信用原则筹集财政资金的一种形式,可以调节资金供求和货币流通量。在不带来通货膨胀的情况下，缓解了建设资金的需求，有利于总体经济向好,有利于股价上扬。同时，国家采用上网发行方式有从股市中分流资金的作用。1998年8月，财政部向国有商业银行增发1000亿长期国债，用于基础设施建设，对股市构成较大的利好。